2025-Q2
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Último día actualizado: 2025-07-298,45 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.2% | 0.48% | 5.09% | 10.65% | 9.95% | 11.06% | - |
2025-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales navegaron un entorno caracterizado por una combinación de alta volatilidad, tensiones geopolíticas y señales mixtas en lo que a los datos macroeconómicos se refiere. A pesar de estos desafíos, los activos de riesgo mostraron una notable resistencia impulsados por las expectativas de recortes en los tipos de interés y una recuperación parcial del sentimiento inversor tras las correcciones del mes de abril. El crecimiento económico global se mantuvo moderado, con señales de desaceleración en algunas economías desarrolladas. En los mercados emergentes, especialmente China e India, se dieron muestras de signos de recuperación. La inflación continuó su tendencia descendente, lo que reforzó las expectativas de que los principales bancos centrales adoptaran una postura más acomodaticia. En EEUU, el debate fiscal cobró protagonismo con el avance del paquete legislativo "One Big Beautiful Bill Act" que contempla un aumento significativo del gasto público y recortes fiscales. Este proyecto, con un impacto estimado de 3 billones de dólares sobre la deuda pública en la próxima década, generó inquietudes sobre la sostenibilidad fiscal a largo plazo y contribuyó a la volatilidad en los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Por otra parte, el semestre estuvo marcado por un repunte de las tensiones geopolíticas, especialmente en Oriente Medio. En junio, Israel llevó a cabo ataques contra las instalaciones nucleares iraníes, a las que se sumó EEUU con una respuesta militar limitada. Aunque estos eventos generaron un aumento temporal en los precios del petróleo y del oro, el impacto en los mercados fue contenido gracias a la rápida implementación de un alto el fuego. En el ámbito comercial, EEUU adoptó una postura más agresiva con el anuncio de nuevos aranceles el 2 de abril que se sumaban a los previamente fijados. Esto provocó una corrección bursátil muy fuerte en los primeros compases de ese mes. Sin embargo, la mayoría de estas medidas fueron impugnadas legalmente y algunas anuladas por motivos procesales. En paralelo, el movimiento del mercado y otros factores llevaron a EEUU a abrir negociaciones con socios clave como la UE, Canadá y China, provocando un retraso de su aplicación y reduciendo el riesgo de una escalada comercial mayor.
En el caso de la renta variable global, el comportamiento ha sido muy sólido en el primer semestre, con el índice MSCI All Country World subiendo un 9,1% en dólares. Europa ha liderado las subidas de los mercados desarrollados. El Stoxx 600 subió un 6,65%, el Eurostoxx 50 un 8,32% y el Ibex 35 español fue el índice con mejor comportamiento con un +20,67%. Alemania tampoco se queda rezagado y sube en el semestre un 20,09%. Reino Unido y Suiza son los mercados con un comportamiento más débil, con subidas del 7,88% y 2,76% respectivamente. El S&P 500 americano ha tenido un comportamiento positivo del 5,50% con una Nasdaq en el 5,48%. Esto pone de manifiesto que para el conjunto del semestre las subidas bursátiles en EEUU han estado muy repartidas entre los componentes del índice y no solo concentradas en las 7 magnificas, aunque estas últimas han recuperado el terreno perdido en la parte final del periodo semestral. Los mercados emergentes superaron al resto con un avance del 13,70% en el semestre, impulsados por la mejora del sentimiento en China e India y el retorno de flujos extranjeros. Parece que los resultados empresariales junto con una gran resistencia del ciclo económico han permitido una gran primera parte del año en renta variable. La volatilidad geopolítica no ha supuesto un impedimento a que los inversores tomen posiciones en las bolsas a nivel global.
En este entorno de mercado, el fondo ha mantenido un comportamiento positivo, superior al de su índice de referencia.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
El fondo busca invertir en sectores y compañías que presenten una clara infravaloración frente a nuestras propias valoraciones, poniendo el foco en el tipo de negocios, la calidad del equipo gestor y la fortaleza del balance. Por ello, las decisiones de inversión se basan principalmente en el análisis fundamental y la selección de valores y sectores.
Dicho esto, en términos relativos al índice de referencia, el fondo ha favorecido la exposición a sectores con un perfil más defensivo como los de servicios públicos o inmobiliario. También se han jugado temáticas concretas a través de sectores como el de defensa o infraestructuras. Por contra, el fondo ha evitado los sectores más expuestos a la guerra comercial como el industrial o el de consumo discrecional. A lo largo del periodo se ha ido incrementado de manera gradual el peso en los sectores de salud, industrial y tecnología, mientras que se ha reducido en los sectores de servicios de comunicaciones, servicios públicos y financiero. El nivel de inversión medio en renta variable durante el periodo ha sido cercano al 100%.
c) Índice de referencia.
MSCI Europe Large Cap Net Return. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice únicamente a efectos informativos o comparativos.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio de la clase estándar ha aumentado desde 25.746.684 a 29.581.366, la clase plus ha aumentado desde 17.241.151 a 20.447.436, la premium ha aumentado desde 1.890.440 a 2.668.758 y la clase cartera ha disminuido desde 1.253.601 a 969.351.
El número de partícipes de la clase estándar ha pasado de 2.556 a 2.685, de la clase premium de 218 a 266, la premium de 6 a 8 y la clase cartera de 18 a 16.
La rentabilidad de la clase estándar ha sido de +8,78%, la clase plus ha obtenido una rentabilidad de +9,17%, la clase premium una rentabilidad de +9,42% y la clase cartera de +9,73%. La rentabilidad del índice de referencia ha sido del +7,60%, por lo que todas las clases obtenían rentabilidades superiores a las del índice.
Los gastos directos soportados en el periodo por la clase carteras suponen el 1,21% del patrimonio, para la clase plus ha sido del 0,85%, para la clase premium del 0,63% y para la clase cartera del 0,34%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad media de los fondos con vocación Renta Variable Internacional de la gestora se ha situado en -2,7% en el período.
La rentabilidad del fondo ha sido superior a la media de los fondos con la misma vocación inversora y superior a la rentabilidad de la Letra del Tesoro.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante el periodo se han realizado cambios para adaptar el posicionamiento a un entorno macroeconómico incierto y volátil como consecuencia de los constantes cambios en materia geopolítica y arancelaria. Partiendo de un posicionamiento defensivo, se han hecho apuestas en sectores como defensa e infraestructura. En el semestre, se ha subido la ponderación en los sectores de salud, tecnología e industriales. También se ha reducido el peso en los sectores de servicios públicos, servicios de comunicaciones y financiero.
Entre los sectores que más han contribuido al desempeño del fondo este semestre destacan los de industriales, materiales y servicios públicos. Por el contrario, los sectores que más han restado han sido los de servicios de comunicaciones y consumo discrecional.
En cuanto a valores concretos, los que más han aportado a la rentabilidad del fondo este semestre han sido tres valores alemanes: Commerzbank gracias a sus ambiciosos planes para evitar una posible compra por parte de Unicredit, Hensoldt debido al significativo incremento de los planes de inversión en defensa en Alemania, y Heidelberg como consecuencia de su exposición al gigantesco plan de infraestructuras en Alemania. Por otro lado, entre los que más han detraído de la rentabilidad del fondo se sitúan Rolls Royce, Spotify y BNP Paribas.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados complementando las posiciones de bolsa y divisa de contado para gestionar de un modo más eficaz la cartera. El grado medio de apalancamiento en el período ha sido del 6,42%.
d) Otra información sobre inversiones.
La remuneración de la liquidez mantenida por la IIC ha sido del +2,09% anualizado.
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad del fondo en el acumulado anual ha sido del 18,05% para todas las clases frente a un 17,48% del MSCI Europe Large Cap Net Return y a un 0,11% de la Letra del Tesoro.
5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS.
N/A
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
En este primer semestre se observa que los niveles de la renta variable están por encima de lo que se podía prever, incluso superando los niveles posteriores al denominado "día de la liberación". En este contexto, nos enfrentamos a una disyuntiva estratégica: determinar si el entorno actual representa una verdadera salida, es decir, un punto de partida renovado con nuevas reglas de juego, o si, por el contrario, es una ilusión de estabilidad en un entorno que sigue siendo profundamente incierto. Si se tratara del primer caso, la estrategia debería revalorarse desde cero, deshaciendo apuestas relativas y neutralizando riesgos mientras se analiza el nuevo entorno. Si se tratara del segundo, se requeriría una gestión táctica más activa y flexible.
La capacidad del mercado para digerir primero el caos de abril y luego adaptarse a medidas como las concesiones, las prórrogas y los acuerdos vacíos, pero medianamente efectivos ha generado una falsa sensación de normalidad. Esta percepción no significa que los problemas estructurales hayan desaparecido. La dificultad para gestionar la incertidumbre ayuda a reducir riesgos. Esto se traduce en una posición neutral o infraponderada, por una posición más baja en Estados Unidos, pero manteniendo la inversión en Europa y mercados emergentes.
Finalmente, anticipamos un período de baja liquidez en los mercados durante los próximos meses de verano, lo que podría subir la volatilidad. Esta volatilidad, lejos de ser vista como una amenaza, se percibe como una fuente potencial de oportunidades que permite aprovechar los movimientos del mercado sin comprometer la estabilidad de la estrategia general
En lo que se refiere al fondo, y en línea con la visión de mercado, empieza el año con un posicionamiento más equilibrado y sin demasiados sesgos sectoriales, geográficos o de estilo, esperando a tener mayor visibilidad sobre la evolución de la macroeconomía, la geopolítica y las decisiones en materia arancelaria para acentuar nuestras apuestas.
Comenzamos el segundo semestre con sobreponderación en los sectores de servicios públicos e inmobiliarias que ofrecen crecimiento defensivo y valoraciones atractivas para sortear en entorno incierto. También hemos aprovechado para sobreponderar el sector salud, muy penalizado por las incertidumbres regulatorias en EEUU y por la debilidad del dólar. La mayor infraponderación la tenemos en el sector financiero, en el que hemos tomado beneficios parcialmente tras su buen desempeño. También nos mantenemos infraponderados en el sector de petróleo y gas debido al desequilibrio entre una mayor oferta y una demanda todavía débil, y en el de consumo discrecional por nuestra visión cauta sobre los sectores de automóviles y lujo.
De cara al verano, estamos analizando oportunidades de inversión en el sector de las energías renovables debido a la mayor visibilidad sobre el entorno regulatorio en Estados Unidos y en el segmento de aviación civil tras constatar que los problemas en las cadenas de suministro han mejorado sustancialmente. Desde un punto de vista geográfico, estamos evaluando la conveniencia de matizar nuestras apuestas en compañías con elevada exposición a Francia y Reino Unido por la inestabilidad política que puede llevar a decisiones contraproducentes en materia económica o fiscal. Sin embargo, seguimos cómodos con nuestras posiciones en Alemania debido al impacto económico positivo derivadas de su potente plan de inversión en infraestructuras. Asimismo, continuaremos prestando atención a la evolución macro a nivel global por la influencia que pueda tener en las decisiones de los Bancos Centrales, y que puedan afectar a las perspectivas de sectores como el financiero o el de servicios públicos. Por último, no perdemos de vista las decisiones finales de política arancelaria por parte de Estados Unidos y las posibles represalias de sus socios comerciales, por la repercusión que puedan tener en sectores como el industrial, consumo discrecional o tecnológico.
El flujo de noticias que salga de todos estos acontecimientos nos permitirá tomar las apuestas más convenientes para el desempeño del fondo.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
DE0007164600 | SAP SE | EUR | 2.045.581 € | 3.81% | 0.15% |
NL0010273215 | ASML HOLDING NV | EUR | 1.891.182 € | 3.52% | 1.88% |
DE0007236101 | SIEMENS AG | EUR | 1.862.866 € | 3.47% | 30.61% |
CH0012032048 | ROCHE HOLDING AG | EUR | 1.757.065 € | 3.27% | 29.22% |
GB0009895292 | ASTRAZENECA PLC | EUR | 1.647.985 € | 3.07% | 0.59% |
FR0000120628 | AXA SA | EUR | 1.502.454 € | 2.8% | 14.95% |
GB00B10RZP78 | UNILEVER PLC | EUR | 1.369.011 € | 2.55% | 35.18% |
NL0000235190 | AIRBUS SE | EUR | 1.315.978 € | 2.45% | 38.32% |
CH0013841017 | LONZA GROUP AG | EUR | 1.238.282 € | 2.31% | 6.83% |
DK0062498333 | NOVO NORDISK A/S | EUR | 1.222.188 € | 2.28% | 31.62% |
DE0005557508 | DEUTSCHE TELEKOM AG | EUR | 1.159.610 € | 2.16% | 22.22% |
FR0000120073 | AIR LIQUIDE SA | EUR | 1.151.546 € | 2.15% | 24.57% |
DE000A1EWWW0 | ADIDAS AG | EUR | 1.057.449 € | 1.97% | 44.75% |
GB00B2B0DG97 | RELX PLC | EUR | 1.003.286 € | 1.87% | 25.21% |
DE0008430026 | MUENCHENER RUECKVERS | EUR | 959.145 € | 1.79% | 8.84% |
BE0974293251 | ANHEUSER-BUSCH INBEV | EUR | 941.566 € | 1.75% | 54.46% |
GB0007099541 | PRUDENTIAL PLC | EUR | 929.164 € | 1.73% | Nueva |
DE000CBK1001 | COMMERZBANK AG | EUR | 915.153 € | 1.71% | 100.08% |
ES0113900J37 | BANCO SANTANDER SA | EUR | 913.608 € | 1.7% | Nueva |
CH0012005267 | NOVARTIS AG | EUR | 911.041 € | 1.7% | 28.56% |
IE0004906560 | KERRY GROUP PLC | EUR | 905.531 € | 1.69% | 85.71% |
IT0003128367 | ENEL SPA | EUR | 876.195 € | 1.63% | 34.23% |
IT0000072618 | INTESA SANPAOLO SPA | EUR | 859.945 € | 1.6% | 35.07% |
GB0005405286 | HSBC HOLDINGS PLC | EUR | 808.140 € | 1.51% | 4.27% |
DK0060079531 | DSV A/S | EUR | 802.524 € | 1.5% | 68.06% |
GB00BDR05C01 | NATIONAL GRID PLC | EUR | 768.840 € | 1.43% | 14.69% |
IT0003856405 | LEONARDO SPA | EUR | 769.210 € | 1.43% | 551.55% |
CH0038863350 | NESTLE SA | EUR | 754.033 € | 1.41% | 5.77% |
GB0031348658 | BARCLAYS PLC | EUR | 731.030 € | 1.36% | 91.46% |
FR0000130809 | SOCIETE GENERALE SA | EUR | 651.250 € | 1.21% | Nueva |
CH0210483332 | CIE FINANCIERE RICHE | EUR | 638.923 € | 1.19% | 4.45% |
DE000ENER6Y0 | SIEMENS ENERGY AG | EUR | 618.366 € | 1.15% | 126.79% |
IT0005239360 | UNICREDIT SPA | EUR | 599.831 € | 1.12% | 6.19% |
FR0000121972 | SCHNEIDER ELECTRIC S | EUR | 593.628 € | 1.11% | Nueva |
CH0432492467 | ALCON AG | EUR | 542.284 € | 1.01% | Nueva |
FR0000121014 | LVMH MOET HENNESSY L | EUR | 531.297 € | 0.99% | 241.24% |
GB00B019KW72 | J SAINSBURY PLC | EUR | 530.890 € | 0.99% | 127.38% |
BE0003565737 | KBC GROUP NV | EUR | 521.489 € | 0.97% | 17.5% |
NL0012866412 | BE SEMICONDUCTOR IND | EUR | 517.221 € | 0.96% | Nueva |
FR0000120321 | L'OREAL SA | EUR | 510.519 € | 0.95% | 38.16% |
GB00B0SWJX34 | LONDON STOCK EXCHANG | EUR | 502.311 € | 0.94% | 9.1% |
ES0144580Y14 | IBERDROLA SA | EUR | 494.678 € | 0.92% | 27.7% |
GB0008706128 | LLOYDS BANKING GROUP | EUR | 486.451 € | 0.91% | Nueva |
GB00BTK05J60 | ANGLO AMERICAN PLC | EUR | 486.701 € | 0.91% | Nueva |
DE0005140008 | DEUTSCHE BANK AG | EUR | 472.189 € | 0.88% | Nueva |
IT0004176001 | PRYSMIAN SPA | EUR | 459.846 € | 0.86% | 23.95% |
SE0017486889 | ATLAS COPCO AB | EUR | 460.609 € | 0.86% | Nueva |
DE0007165631 | SARTORIUS AG | EUR | 430.488 € | 0.8% | Nueva |
IE0001827041 | CRH PLC | EUR | 407.061 € | 0.76% | 4.53% |
DE0006047004 | HEIDELBERG MATERIALS | EUR | 394.712 € | 0.74% | 14.64% |
GB0007908733 | SSE PLC | EUR | 398.917 € | 0.74% | 42.4% |
NL00150001Q9 | STELLANTIS NV | EUR | 392.707 € | 0.73% | 32.41% |
FR0000130452 | EIFFAGE SA | EUR | 370.868 € | 0.69% | Nueva |
GB0002634946 | BAE SYSTEMS PLC | EUR | 360.725 € | 0.67% | Nueva |
SE0007100581 | ASSA ABLOY AB | EUR | 352.047 € | 0.66% | 35.88% |
BE0003822393 | ELIA GROUP SA/NV | EUR | 348.674 € | 0.65% | Nueva |
NL0013654783 | PROSUS NV | EUR | 339.316 € | 0.63% | 34.43% |
DE000A1ML7J1 | VONOVIA SE | EUR | 316.388 € | 0.59% | 22.62% |
GB00BNXJB679 | HBX GROUP INTERNATIO | EUR | 299.249 € | 0.56% | Nueva |
NL0000334118 | ASM INTERNATIONAL NV | EUR | 296.153 € | 0.55% | Nueva |
GB00B63H8491 | ROLLS-ROYCE HOLDINGS | EUR | 284.029 € | 0.53% | Nueva |
NL0006294274 | EURONEXT NV | EUR | 281.204 € | 0.52% | Nueva |
PTJMT0AE0001 | JERONIMO MARTINS SGP | EUR | 280.636 € | 0.52% | 16.42% |
ES0105777017 | PUIG BRANDS SA | EUR | 273.942 € | 0.51% | Nueva |
ES0105025003 | MERLIN PROPERTIES SO | EUR | 259.240 € | 0.48% | 36.83% |
DE000SYM9999 | SYMRISE AG | EUR | 244.778 € | 0.46% | 4.4% |
FR0000052292 | HERMES INTERNATIONAL | EUR | 248.292 € | 0.46% | 46.53% |
NL0010801007 | IMCD NV | EUR | 239.505 € | 0.45% | Nueva |
DE000ENAG999 | E.ON SE | EUR | 195.391 € | 0.36% | 60.73% |
NL0012969182 | ADYEN NV | EUR | 183.891 € | 0.34% | 8.45% |
DE000BAY0017 | BAYER AG | EUR | 150.401 € | 0.28% | Nueva |
CH1335392721 | GALDERMA GROUP AG | EUR | 137.902 € | 0.26% | Nueva |
FR0000130577 | PUBLICIS GROUPE SA | EUR | 132.900 € | 0.25% | Nueva |
ES0148396007 | INDUSTRIA DE DISENO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0177542018 | INTERNATIONAL CONSOL | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH0012221716 | ABB LTD | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH0244767585 | UBS GROUP AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0005810055 | DEUTSCHE BOERSE AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000HAG0005 | HENSOLDT AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DK0060636678 | TRYG A/S | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FI0009013296 | NESTE OYJ | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB0002374006 | DIAGEO PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00B1XZS820 | ANGLO AMERICAN PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00BD6K4575 | COMPASS GROUP PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00BM8PJY71 | NATWEST GROUP PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000009165 | HEINEKEN NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Stoxx Europe 600 Oil & Gas EUR | Venta | Futuro | FUT | 50 | 2.062.886 € | Física | |
Deutsche Borse AG DAX Mid-Cap | Venta | Futuro | FUT | 1 | 271.089 € | Física |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
115.891
Nº de Partícipes
16
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
Patrimonio
969.351 €
Politica de inversiónFondo de Renta Variable Europea que invierte principalmente en las compañías más representativas de Europa.La política de inversión se caracteriza por una gestión activa en cuanto a asignación de pesos de sectores, valores, geográficos y por divisas, dentro de los límites legales e internos, comunes estos últimos a todos los fondos de renta variable gestionada. La política de inversiones aplicada y los resultados de la misma se recogen en el anexo explicativo de este informe periódico.
Operativa con derivadosEl fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Operativa con derivadosEl fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Sectores
- Servicios financieros
22.13%
- Industria
18.39%
- Salud
15.98%
- Consumo defensivo
11.06%
- Tecnología
9.81%
- Servicios públicos
6.13%
- Consumo cíclico
5.70%
- Materias Primas
4.85%
- Comunicaciones
3.24%
- Inmobiliarío
1.14%
- No Clasificado
1.56%
Regiones
- Europa
78.92%
- Reino Unido
21.08%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
35.33%
- Large Cap - Growth
32.79%
- Large Cap - Value
22.62%
- Medium Cap - Blend
3.84%
- Medium Cap - Growth
2.06%
- Medium Cap - Value
1.79%
- No Clasificado
1.56%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.30
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.01
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.17
2025-Q1
0.17
2024-Q4
0.18
2024-Q3
0.17
Anual
Total2024
0.69
2023
0.68
2022
0.67
2020
0.66