2024-Q4

CAIXABANK RENTA FIJA CORPORATIVA DURACION CUBIERTA, FI

•ESTÁNDAR

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

9,42 €

0.56%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.11%	0.51%	1.26%	5.87%	2.32%	0.86%	0.67%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. En el segundo semestre de 2024, la economía global mostró signos de desaceleración. En Estados Unidos, el crecimiento del PIB se moderó, cerrando el año con un crecimiento anual del 2.9%. La inflación comenzó a estabilizarse alrededor del nivel del 2.4%. En la Eurozona, el crecimiento ha sido más débil, con un aumento del PIB del 1.5%. China experimentó un crecimiento del 4.8%, afectada por la regulación gubernamental y un mercado inmobiliario enfriándose. Los mercados emergentes han tenido comportamientos dispares, con algunos países beneficiándose de los precios más altos de algunas materias primas, mientras que otros han tenido que afrontar inestabilidades políticas. En esta segunda parte del año 2024, los bancos centrales continuaron con las políticas de relajación de tipos. La Reserva Federal de EE.UU. ha reducido sus tipos hasta el 4.5% desde el 5,5%, enfocándose en apoyar el crecimiento económico. El Banco Central Europeo, por su parte, ha reducido los tipos de interés al 3% en este segundo semestre buscando también estimular la economía de la Eurozona. En mercados emergentes, Turquía lideró las bajadas de tipos con una reducción de 250 puntos básicos. El Banco de Japón mantuvo su política monetaria ultra laxa, buscando alcanzar su objetivo de inflación del 2% a pesar de realizar una subida de tipos en el mes de Julio. Respecto a las tensiones geopolíticas, la elección de Lai Ching-te en Taiwán intensificó las tensiones con China, que declaró que se podía calificar este hecho como una cuestión de "guerra o paz". Por su parte, el conflicto en Ucrania ha continuado afectando la estabilidad global ya que sigue siendo una fuente de incertidumbre respecto a cuál pueda ser su conclusión, especialmente tras la elección de Donal Trump. En oriente medio, las tensiones entre Israel y Hamas, con la intervención de Irán, se intensificaron llevando a una mayor inestabilidad militar en la región tras la invasión del Líbano por parte de Israel. Por otro lado, y en relación con el calentamiento global, la cumbre climática COP29 en Sudáfrica llego a una conclusión sin precedentes respecto a los compromisos a adoptar en las principales economías para reducir las emisiones, con el cono sur exigiendo fondos equitativos para poder avanzar en la transición energética. Respecto al mercado de renta fija, el año ha sido positivo, con rentabilidades atractivas en los bonos. Los recortes de tipos de la Reserva Federal han contribuido a un entorno favorable para estos mercados. Los bonos corporativos han tenido el mejor comportamiento, y dentro de estos, los bonos de alto rendimiento (high yield) han subido alrededor de un 8% en el conjunto del año tanto en EEUU como en Europa. El dólar se ha apreciado en el año entre un 7% y un 11% frente a las principales divisas globales, reflejando la fortaleza del billete verde y de su economía junto con un ciclo de tipos más adelantado en EEUU. Las materias primas han tenido comportamientos dispares con los metales industriales, la energía y los productos agrícolas en territorio negativo de rentabilidad en el segundo semestre, siendo el petróleo y el oro las materias primas que logran terminar el conjunto del año en rentabilidades positivas. En este entorno, el fondo ha tenido un buen comportamiento gracias principalmente a la evolución de los tipos a corto plazo y al incremento de las pendientes de tipos tanto en EEUU como en Europa. El crédito ha experimentado ampliaciones en spreads en el segmento senior en grado de inversión con un muy buen comportamiento de los activos con mayor beta (deuda high yield y deuda subordinada tanto financiera como no financiera). Así destacamos la deuda subordinada especialmente AT1 e híbridos y el posicionamiento en el sector financiero que ha contribuido de forma positiva a la evolución del fondo sumando a la evolución de los tipos de interés a corto plazo. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el periodo se ha realizado una gestión activa tanto de la exposición a tipos de interés como a crédito. En cuanto a la duración del fondo, esta está construida con deuda corporativa utilizando futuros sobre tipos de interés para cubrirla prácticamente en su totalidad, minimizando así el riesgo de tipo de interés del fondo. El periodo, en general, ha estado marcado por volatilidad en los tipos de interés, lo que nos ha llevado a realizar una gestión muy activa de los riesgos. Los datos macroeconómicos, principalmente en EEUU, junto con los riesgos políticos y geopolíticos del semestre han sido los catalizadores de este incremento en la volatilidad. En la primera parte del periodo los indicares macroeconómicos dieron señales de debilidad en EEUU, los datos de inflación fueron menores de los esperado, tanto en EEUU como en la Eurozona, y los datos de empleo americanos mostraban cierto enfriamiento. En este entorno, se produjo una fuerte caída de las tires a ambos lados del Atlántico, liderada por EEUU que provocó que las tires cotizaran a mínimos del año a finales del tercer trimestre. El 2 años americano alcanzó el 3,56%, con un 10 años americano cotizando al 3,61% y el 10 años alemán en el 2,04%. Las dudas sobre el crecimiento americano llevaron al mercado a acelerar sus expectativas de bajadas de tipos parte de los Bancos Centrales, así en EEUU se llegó a descontar 150pb de bajadas para este año. Este buen entorno macroeconómico se vio enturbiado al final del semestre ante un incremento de las tensiones en Oriente Medio. En noviembre se conocía la victoria de Trump en EEUU. En Europa, Alemania convocaba elecciones anticipadas, al tiempo que Francia mostraba agitación política provocando ampliaciones en la prima de riesgo. Estas circunstancias hicieron revertir el movimiento en los tipos de interés tornándose fuertemente al alza. El 10 años americano cerró el año cotizando al 4,57%, con un 10 años alemán en el 2,37%, permitiendo un fuerte incremento en las pendientes de las curvas, tanto en EEUU como en Europa. Los Bancos Centrales continuaron con su hoja de ruta bajando sus tipos, aunque con la inminente llegada de Trump a la presidencia se ajustaron las bajadas de tipos. El riesgo de políticas más expansivas se traducía en el temor a menores bajadas de tipos por la FED. No tanto así para Europa, donde la lectura era menor crecimiento y mayores bajadas de tipos. En este entorno de fuerte volatilidad, el mercado de crédito ha mostrado resiliencia especialmente la deuda con mayor beta (ratings BBBs, high yield y deuda subordinada tanto de financieros como de no financieros) mostrando, así, un fuerte movimiento de compresión. Entre los sectores de deuda senior con mejor comportamiento encontramos seguros y real estate. Entre la deuda subordinada, AT1 e híbridos reflejamos los mejores rendimientos. El sector que peor comportamiento mostró fue automóviles. En el periodo la duración ha estado tácticamente por encima de cero, a través, de la exposición al 2 años americano y al 2 años europeo. De forma estructural, se ha mantenido en el fondo estrategia de incremento de pendiente tanto en EEUU como en Europa. El posicionamiento en crédito ha sido de moderada sobreponderación. Hemos mostrado preferencia por el sector financiero, el sector de utilities y de telecomunicaciones, así como por la deuda subordinada tanto financiera como no financiera. Se han usado coberturas a través de derivados de crédito (CDS Xover) con el fin de mitigar los efectos del incremento de la volatilidad ante la posibilidad de unas elecciones en EEUU con la victoria de Trump. Tras el resultado de estas se eliminaron las coberturas y se decidió tomar exposición al mercado de crédito americano a corto plazo en dólares. El razonamiento detrás de esta decisión es que las políticas de Trump serían pro-activos de riesgo, esperábamos una FED bajando los tipos de interés hasta conocer el impacto de las políticas del nuevo presidente. El dólar que supuso un 3% aproximadamente de la exposición en el fondo, cotizaría esa mejor macroeconomía americana frente a la europea con apreciación. Se mantuvo la inversión hasta el final de periodo donde se tomó beneficios. Durante el periodo, bajamos la recomendación sobre el sector de automóviles. Las malas perspectivas del sector tras las reducciones en sus estimaciones de beneficios nos llevaron a bajar nuestra exposición. Del mismo modo, se trató de mejorar la calidad crediticia de la cartera añadiendo exposición al segmento de rating AAA-As en nombres de calidad y tomando beneficios de nombres con rating BBBs ya muy caros. El incremento de la pendiente de los spreads de crédito nos dio oportunidad de entrada. Así construimos posición en el tramo ultra largo de la curva de tipos reduciendo exposición al tramo 2 - 5 años. Se cerró el periodo sin exposición a divisa diferente del euro. c) Índice de referencia. ICE BofA Euro Corporates Futures Hedged Index La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice únicamente a efectos informativos o comparativos. d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio de la clase estándar ha aumentado en un 26,39%, la clase sin retro en un 68,36%. La clase premium ha disminuido en un 34,29% y la clase plus se ha incrementado en 37,39%. El número de partícipes de la clase estándar se ha aumentado en un 13,75%, de la clase sin retro un 27,27% en un 0,34%, de la clase premium se ha reducido en un 1,36% y en la clase plus se ha incrementado un 9,46%. La rentabilidad de la clase estándar ha sido de +3,35%, la clase sin retro ha obtenido una rentabilidad de +3,76%, la clase premium del +3,58% y la clase plus del 3,50%, por lo que todas las clases obtenían rentabilidades superiores a las del índice de referencia que ha sido del 3,43%. Los gastos directos soportados en el periodo por la clase estandar suponen el 0,59% del patrimonio, para la clase plus ha sido del 0,44%, para la clase premium han sido del 0,37%, y para la clase sin retro ha sido del 0,19%. Los gastos indirectos la clase estandar suponen el 0,0% del patrimonio, para la clase plus ha sido del 0,0%, para la clase premium han sido del 0,0%, y para la clase sin retro ha sido del 0,0% durante el periodo. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo ha sido superior a la media de los fondos con la misma vocación inversora que ha sido de -0,80% 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El posicionamiento del fondo ha variado a lo largo del periodo en función de la situación macroeconómica y las expectativas sobre la actuación de los Bancos Centrales. En duración se ha tomado exposición a tipos de interés de forma táctica aprovechando la volatilidad del mercado. En este contexto, la principal apuesta en duración ha estado centrada en los tramos cortos tanto en EEUU como en Europa, es decir, con futuros del 2 años americano y europeo. Una de las estrategias principales del fondo ha sido la de incremento de pendiente tanto en EEUU como en Europa. Esto se ha materializado con la venta a través de futuros del 10 años y la compra del 2 años, tanto en EEUU como en Europa. En crédito se ha mantenido una moderada sobreponderación. Una de nuestras principales apuestas ha sido el sector financiero. En bancos hemos tomado exposición a toda la estructura de capital (deuda senior, senior non preferred, tier 2 y AT1), mientras que en seguros hemos mostrado una clara preferencia por la deuda subordinada. En crédito no financiero nuestras principales apuestas han sido el sector de utilities y el sector de telecomunicaciones en deuda subordinada principalmente, con lo que durante el periodo se ha ido incrementando la exposición. Se tomó exposición a bancos portugueses durante el periodo reflejando nuestras buenas perspectivas. Hemos comprado Novo Banco en formato tier con vencimiento 2028 y 2030 y Banco Comercial Portugués con formato senior y vencimiento 2028 y Tier 2 con vencimiento 2025. Se ha reducido la exposición a Francia en el sector financiero tras el periodo de inestabilidad que enfrenta el país y la expectativa de bajadas de rating del país. Así se redujo la posición a Societe General y La Banque Postale. Tras la victoria de Trump en las elecciones se incrementó la exposición a crédito americano ante la promesa de bajada de impuestos, desregulación, etc. Así se tomó exposición a bancos a través de JP Morgan en diferentes vencimientos, AT&T y American Tower en telecomunicaciones, entre otros. Además, se tomó exposición a crédito americano a corto plazo en dólares a través de la ETF Ishare USD Short Duration Corp Bond, tomando beneficios de esta exposición días antes de finalizar el periodo. En el sector de automóviles se redujo exposición vendiendo bonos senior de Stellantis, Mercedes Benz prefiriendo la inversión en el sector a través de compañías americanas como General Motor donde compramos deuda senior a vencimiento 2030 y 2031. Tras el fuerte movimiento de compresión experimentado en los spreads de crédito decidimos mejorar la calidad crediticia de nuestra cartera tomando beneficio de ratings BBBs, ya a niveles muy caros, y comprando rating en el rango AAAs-As donde teníamos una visión positiva. Rebajamos nuestra exposición a Deustche Telekom entre otros, siendo uno de los créditos más caros dentro del sector y compramos Linde, Medtronic, Sanofi entre otras. El incremento de la pendiente experimentada por los spreads de crédito nos dio oportunidad de reducir la exposición al tramo corto-medio de la curva y hemos comprado tramo ultra largo. Así hemos añadido exposición en el tramo +12 años a través de la compra de Eli Lilly 2049, EDF 2044 entre otras. Se han usado derivados de crédito (CDS) durante el periodo, principalmente como cobertura, para mitigar el efecto de la previsible volatilidad ocasionada por las elecciones americanas. Una vez transcurridas se cerraron. Durante todo el periodo, se ha tratado de mejorar el perfil ESG de la cartera. Para ello, se redujo la exposición a mercado americano en dólares a través de ETF y se han primado las inversiones en compañías con buena calidad ESG como EDP, Iberdrola, entre otras. Los activos que más le ha aportado a la rentabilidad del fondo ha sido la posición larga en los futuros del 2 años americano y la ETF Ishare USD Short Duration. Por el lado negativo, nos ha drenado rentabilidad el posicionamiento corto a través de futuros en el 10 años alemán y National Grid 4.061% 03/09/2036. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados complementando las posiciones de renta fija para gestionar de un modo más eficaz la cartera. En este sentido se ha operado sobre tipos de interés. Además, se ha realizado operativa sobre derivados de crédito (CDS) principalmente como cobertura. El grado medio de apalancamiento del periodo ha sido del 56,21%. d) Otra información sobre inversiones. A la fecha de referencia (31/12/2024) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 4.49 años y con una TIR media bruta (esto sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 3.31%. Este dato refleja, a la fecha de referencia de la información, la rentabilidad que en términos brutos (calculada como media de las Tasas Internas de Retorno o TIR de los activos de la cartera) obtendría a futuro el FI por el mantenimiento de sus inversiones a vencimiento. La rentabilidad finalmente obtenida por el fondo será distinta al verse afectada, en primer lugar, por los gastos y comisiones imputables a la IIC y como consecuencia de los posibles cambios que pudieran producirse en los activos mantenidos en cartera o la evolución de mercado de los tipos de interés y del crédito de los emisores La remuneración de la liquidez mantenida por la IIC ha sido de 3,67%. No se le exigirá rating mínimo a las emisiones en las que invierta el fondo, por lo que podría incluso presentar exposición a riesgo de crédito de calidad crediticia inferior a BBB-, esto es con alto riesgo de crédito. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad del fondo ha sido de un 1,29% para todas sus clases que ha sido superior a la de su índice de referencia 1,31% y superior a la de la letra del tesoro, 0.11%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. N/A 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. En Renta Fija, el análisis externo ha ayudado a elaborar expectativas sobre la evolución de los tipos de interés, escenarios y probabilidades necesarias para decidir la duración de las carteras y las preferencias en vencimientos. En cuanto a la selección de activos de renta fija (asset allocation en bonos), el análisis externo ha completado el interno para definir la ponderación de activos emitidos por entidades públicas respecto a las privadas, la de activos con grado de inversión respecto a "High Yield", la de activos senior respecto a subordinados y las preferencias por sectores y países. A nivel micro, es muy relevante la aportación de valor de los equipos de análisis de nuestros proveedores externos de research. Los gestores de CaixaBank Asset Management han seleccionado emisores y emisiones apoyándose en las recomendaciones de dichos analistas. Destacan como proveedores de Renta Fija: Credit Sights, BofA Securities, JP Morgan, Barclays y Deutsche Bank, cuya remuneración conjunta supone el 76,46% de los gastos totales. Los gastos de análisis soportados por la IIC durante el ejercicio 2024 han ascendido a 328,43€ y los gastos previstos para el ejercicio 2025 se estima que serán de 374,48 €. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En la asignación de activos el panorama para el primer semestre del año es atractivo. A pesar del buen comportamiento de las bolsas durante el año 2024, el crecimiento económico, los beneficios empresariales, el gasto del consumidor y el entorno de tipos favorece un comienzo de año atractivo para los activos de riesgo. Aun así, la política abre nuevos riesgos, por lo que no descartamos la necesidad de un enfoque más táctico a lo largo de las próximas semanas. El crecimiento nominal mantiene el crecimiento de los beneficios, y, aunque podamos sufrir reveses en los tipos largos, la retórica de los Bancos Centrales y la caída del precio del petróleo deberían limitar los daños, mientras que la ampliación del crecimiento permite un entorno de diferenciales de crédito y periféricos, favorable. Esperamos una mayor pendiente de la curva de tipos, provocada por una ligera bajada de los cortos y unos largos presionando al alza. Esto debería recoger un entorno de crecimiento resiliente y una inflación controlada, aunque a niveles más altos que en anteriores ciclos. La política abre varios escenarios de "cara o cruz" no siendo posible anticipar el resultado. La toma de posesión de Donald Trump y las distintas alternativas que pueda adoptar marcaran los próximos meses. Si vemos una versión de Trump desreguladora y con bajadas de impuestos favorecerá a los mercados en general, especialmente a la divisa y a la renta variable, aunque con un difícil equilibrio con el mercado americano de deuda que se tensionará incorporando presión a la renta variable. Si vemos la versión más enfocada en política anti inmigratoria y de aplicación de aranceles de forma brusca podremos asistir a una corrección fuerte de las bolsas en base a una preocupación tanto por el crecimiento como por el efecto sobre los precios. En cualquier caso, pensamos que estas fuerzas contrarias limitarán la propia actuación de políticas económicas muy agresivas. Ante este escenario y con una vocación más táctica, comenzamos el año con una escasa presencia de apuestas significativas, aunque con una visión constructiva hacia el mercado norteamericano y muy atentos a las elecciones en Alemania de Febrero, que podrían implicar un cambio basado en una ampliación de déficit fiscal alemán y, por tanto, un mayor crecimiento potencial en Europa. En tipos de interés habrá que estar atentos a la decisión de aumentar duración según el mercado haya descontado todas las noticias positivas del crecimiento global. Por tanto, en el fondo continuaremos realizando una gestión activa de la exposición a crédito con exposición táctica a los tipos de interés, de acuerdo a los límites del fondo. Mantendremos una visión positiva en deuda privada de mantenerse este entorno de crecimiento en Europa y un Banco Central Europeo dispuesto a proteger su mandato. Así, seguirá siendo nuestra preferencia la deuda financiera frente a no financiera. Seguiremos aprovechando el mercado primario de forma selectiva y primaremos la calidad ESG de nuestras inversiones, buscando oportunidades de inversión en deuda verde, social y sostenible, así como bonos ligados a la sostenibilidad de emisores donde veamos atractivo.

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS1893621026	EDP FINANCE BV	1%	2025-10-13	EUR	588.748 €	0.95%	0.81%
XS2156244043	HOLCIM FINANCE LUXEM	2%	2025-04-09	EUR	517.826 €	0.83%	1.32%
XS2480958904	VOLVO TREASURY AB	1%	2025-09-18	EUR	351.074 €	0.57%	1.01%
XS1190632999	BNP PARIBAS SA	2%	2025-02-17	EUR	197.101 €	0.32%	0.59%
XS1725677543	INMOBILIARIA COLONIA	1%	2025-11-28	EUR	94.956 €	0.15%	0.78%
XS2375836553	BECTON DICKINSON & C	0%	2025-08-13	EUR	91.919 €	0.15%	0.69%
FR0013463650	ESSILORLUXOTTICA SA	0%	2025-05-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2055758804	CAIXABANK SA	0%	2024-10-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2321466133	BARCLAYS PLC	1%	2031-03-22	EUR	621.902 €	1%	3.41%
XS2310118976	CAIXABANK SA	1%	2031-06-18	EUR	585.468 €	0.94%	3.35%
XS2346253730	CAIXABANK SA	0%	2028-05-26	EUR	571.118 €	0.92%	3.2%
XS2592650373	INTESA SANPAOLO SPA	5%	2028-03-08	EUR	573.182 €	0.92%	59.91%
AT0000A2RAA0	ERSTE GROUP BANK AG	0%	2028-05-17	EUR	546.148 €	0.88%	3.26%
IT0005580102	UNICREDIT SPA	5%	2034-04-16	EUR	533.561 €	0.86%	74.29%
XS2582860909	ABERTIS INFRAESTRUCT	4%	2029-08-07	EUR	521.725 €	0.84%	Nueva
DE000A3829J7	VONOVIA SE	4%	2034-04-10	EUR	515.718 €	0.83%	424.33%
XS2542914986	EDP FINANCE BV	3%	2030-03-11	EUR	516.011 €	0.83%	156.22%
XS2648076896	CRH SMW FINANCE DAC	4%	2027-07-11	EUR	517.171 €	0.83%	1.97%
XS2753311393	TELEFONICA EMISIONES	4%	2036-01-24	EUR	514.019 €	0.83%	Nueva
XS2104051433	BANCO BILBAO VIZCAYA	1%	2030-01-16	EUR	487.208 €	0.78%	1.67%
FR0013517307	CREDIT MUTUEL ARKEA	1%	2029-06-11	EUR	470.452 €	0.76%	3.75%
FR0013515749	BANQUE FEDERATIVE DU	1%	2030-06-03	EUR	458.759 €	0.74%	4.09%
FR0014000Y93	CREDIT AGRICOLE SA	0%	2027-12-09	EUR	460.472 €	0.74%	3.82%
XS2289133915	UNICREDIT SPA	0%	2026-01-19	EUR	458.467 €	0.74%	1.11%
XS2348237871	CELLNEX FINANCE CO S	1%	2028-06-08	EUR	461.620 €	0.74%	1.89%
XS2589361240	INTESA SANPAOLO SPA	6%	2034-02-20	EUR	452.163 €	0.73%	101.1%
XS2609970848	GENERALI	5%	2033-04-20	EUR	446.223 €	0.72%	111.33%
ES0380907065	UNICAJA BANCO SA	7%	2027-11-15	EUR	432.587 €	0.7%	101.76%
ES0213679OP3	BANKINTER SA	4%	2031-09-13	EUR	430.654 €	0.69%	107.76%
FR001400I7P8	BPCE SA	5%	2033-06-01	EUR	427.566 €	0.69%	Nueva
IT0005580573	MEDIOBANCA BANCA DI	5%	2034-04-22	EUR	424.455 €	0.68%	107.81%
XS2726263911	MCDONALD'S CORP	4%	2035-11-28	EUR	418.606 €	0.67%	106.01%
XS2178043530	BANK OF IRELAND GROU	7%	2199-12-31	EUR	406.712 €	0.66%	0.03%
FR0014009HA0	BNP PARIBAS SA	2%	2032-03-31	EUR	387.355 €	0.62%	2.37%
XS2317069685	INTESA SANPAOLO SPA	0%	2028-03-16	EUR	374.701 €	0.6%	3.13%
PTNOBLOM0001	NOVO BANCO SA	9%	2033-12-01	EUR	363.660 €	0.59%	Nueva
IT0005598989	UNICREDIT SPA	4%	2034-06-11	EUR	359.852 €	0.58%	4.86%
XS2075811948	JPMORGAN CHASE & CO	1%	2032-11-04	EUR	351.535 €	0.57%	4.18%
XS2791972248	JPMORGAN CHASE & CO	3%	2034-03-21	EUR	355.000 €	0.57%	45.1%
XS2340236327	BANK OF IRELAND GROU	1%	2031-08-11	EUR	348.576 €	0.56%	2.72%
XS2353182020	ENEL FINANCE INTERNA		2027-06-17	EUR	339.379 €	0.55%	2.91%
XS2576550243	ENEL SPA	6%	2199-12-31	EUR	338.541 €	0.55%	210.73%
XS2462605671	TELEFONICA EUROPE BV	7%	2199-12-31	EUR	336.633 €	0.54%	2.34%
XS2560422581	BARCLAYS PLC	5%	2034-01-29	EUR	332.677 €	0.54%	210.65%
CH1236363391	UBS GROUP AG	4%	2031-01-11	EUR	316.170 €	0.51%	Nueva
FR001400E797	BPCE SA	4%	2032-11-29	EUR	314.410 €	0.51%	2.96%
XS2531420656	ENEL FINANCE INTERNA	3%	2029-03-09	EUR	318.943 €	0.51%	2.77%
XS2536941656	ABN AMRO BANK NV	4%	2030-02-21	EUR	314.530 €	0.51%	206.37%
XS2555220867	BOOKING HOLDINGS INC	4%	2029-05-15	EUR	316.794 €	0.51%	Nueva
XS2583203950	BANCO DE SABADELL SA	5%	2029-02-07	EUR	318.764 €	0.51%	205.21%
XS2590758822	AT&T INC	4%	2034-11-18	EUR	319.167 €	0.51%	Nueva
XS2675225531	BRITISH TELECOMMUNIC	4%	2033-01-06	EUR	318.758 €	0.51%	3.14%
FR001400DY43	ORANGE SA	3%	2031-11-16	EUR	311.826 €	0.5%	2.94%
FR001400MF86	ENGIE SA	3%	2033-12-06	EUR	309.210 €	0.5%	3.08%
IT0005580656	UNICREDIT SPA	4%	2031-01-23	EUR	313.386 €	0.5%	Nueva
PTEDPZOM0011	EDP SA	4%	2054-05-29	EUR	307.966 €	0.5%	Nueva
XS2575973776	NATIONAL GRID PLC	3%	2029-01-16	EUR	309.247 €	0.5%	208.06%
XS2830466301	AMERICAN TOWER CORP	4%	2034-05-16	EUR	310.797 €	0.5%	Nueva
XS2839008948	BRITISH TELECOMMUNIC	3%	2034-01-20	EUR	307.445 €	0.5%	207.75%
XS2894931588	NATIONAL GRID NORTH	4%	2036-09-03	EUR	308.738 €	0.5%	Nueva
XS2186001314	REPSOL INTERNATIONAL	4%	2199-12-31	EUR	304.172 €	0.49%	210.98%
XS2230399441	AIB GROUP PLC	2%	2031-05-30	EUR	306.497 €	0.49%	3.06%
XS2558916693	IBERDROLA FINANZAS S	3%	2028-11-22	EUR	303.490 €	0.49%	1.98%
XS2747182181	ABB FINANCE BV	3%	2034-01-15	EUR	306.732 €	0.49%	Nueva
XS2765559443	LINDE PLC	3%	2031-02-14	EUR	304.292 €	0.49%	2.55%
XS2826616596	CELLNEX FINANCE CO S	3%	2029-01-24	EUR	304.669 €	0.49%	2.34%
XS2891742731	ING GROEP NV	3%	2030-09-03	EUR	304.546 €	0.49%	Nueva
XS2939329996	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2036-11-14	EUR	301.236 €	0.49%	Nueva
PTBCPCOM0004	BANCO COMERCIAL PORT	3%	2029-10-21	EUR	299.766 €	0.48%	Nueva
XS2125914833	ABBVIE INC	2%	2028-11-15	EUR	298.665 €	0.48%	Nueva
XS1240751229	ELI LILLY & CO	2%	2030-06-03	EUR	290.619 €	0.47%	Nueva
XS2390400633	ENEL FINANCE INTERNA		2026-05-28	EUR	288.980 €	0.47%	2.89%
FR0013385473	VEOLIA ENVIRONNEMENT	1%	2030-01-07	EUR	284.300 €	0.46%	Nueva
XS2459544339	EDP FINANCE BV	1%	2029-09-21	EUR	284.430 €	0.46%	Nueva
FR00140003P3	BANQUE FEDERATIVE DU	0%	2027-10-08	EUR	278.343 €	0.45%	3.51%
FR0014004QX4	ALSTOM SA	0%	2027-07-27	EUR	275.184 €	0.44%	2.22%
XS2357417257	BANCO SANTANDER SA	0%	2029-06-24	EUR	273.704 €	0.44%	3.51%
XS2747600109	E.ON SE	3%	2036-01-15	EUR	272.374 €	0.44%	63.33%
XS2226645278	SAMPO OYJ	2%	2052-09-03	EUR	269.173 €	0.43%	5.15%
XS2536431617	ANGLO AMERICAN CAPIT	4%	2032-09-21	EUR	260.754 €	0.42%	3.37%
XS2089229806	MERLIN PROPERTIES SO	1%	2034-12-04	EUR	256.865 €	0.41%	Nueva
XS2223762381	INTESA SANPAOLO SPA	5%	2199-12-31	EUR	252.032 €	0.41%	5.55%
XS2314312179	AXA SA	1%	2041-10-07	EUR	248.032 €	0.4%	6.56%
XS2361358539	REPSOL EUROPE FINANC	0%	2033-07-06	EUR	244.847 €	0.39%	2.77%
XS2554581830	ASR NEDERLAND NV	7%	2043-12-07	EUR	239.750 €	0.39%	5.38%
DE000A351U49	ALLIANZ SE	5%	2053-07-25	EUR	228.922 €	0.37%	3.9%
XS1207058733	REPSOL INTERNATIONAL	4%	2075-03-25	EUR	223.765 €	0.36%	1.25%
XS1890845875	IBERDROLA INTERNATIO	3%	2199-12-31	EUR	221.598 €	0.36%	1.44%
XS2343340852	AIB GROUP PLC	0%	2027-11-17	EUR	224.095 €	0.36%	3.52%
XS2344735811	ENI SPA	0%	2028-06-14	EUR	224.809 €	0.36%	3.62%
XS2707169111	AIB GROUP PLC	5%	2031-10-23	EUR	220.628 €	0.36%	2.97%
FR001400D6O8	ELECTRICITE DE FRANC	4%	2034-10-12	EUR	216.508 €	0.35%	30.95%
PTEDP4OM0025	EDP SA	5%	2083-04-23	EUR	214.299 €	0.35%	1.98%
XS1109765005	INTESA SANPAOLO SPA	3%	2026-09-15	EUR	214.159 €	0.35%	2.31%
XS2588884481	BANCO DE SABADELL SA	6%	2033-08-16	EUR	215.929 €	0.35%	3.06%
ES0280907033	UNICAJA BANCO SA	5%	2029-02-21	EUR	213.020 €	0.34%	2.32%
BE0002951326	KBC GROUP NV	4%	2031-12-06	EUR	213.508 €	0.34%	2.61%
FR001400F1U4	CREDIT AGRICOLE SA	4%	2029-07-11	EUR	208.954 €	0.34%	2.41%
XS2595412631	NESTLE FINANCE INTER	3%	2033-03-13	EUR	211.183 €	0.34%	1.33%
XS2620585906	BP CAPITAL MARKETS B	4%	2035-05-12	EUR	211.139 €	0.34%	Nueva
XS2696089197	CARLSBERG BREWERIES	4%	2033-10-05	EUR	213.183 €	0.34%	Nueva
XS2791973642	BANCO DE SABADELL SA	5%	2034-06-27	EUR	210.255 €	0.34%	4.14%
FR001400F711	SCHNEIDER ELECTRIC S	3%	2034-04-13	EUR	204.802 €	0.33%	3.74%
FR001400IJT3	SCHNEIDER ELECTRIC S	3%	2028-06-12	EUR	203.921 €	0.33%	1.74%
FR001400OJC7	ENGIE SA	3%	2036-03-06	EUR	204.246 €	0.33%	3.17%
IT0005623837	BANCO BPM SPA	4%	2036-11-26	EUR	202.240 €	0.33%	Nueva
XS2342706996	VOLVO TREASURY AB		2026-05-18	EUR	205.192 €	0.33%	2.13%
XS2557526345	THERMO FISHER SCIENT	3%	2034-11-21	EUR	204.657 €	0.33%	Nueva
XS2583742585	INTERNATIONAL BUSINE	3%	2035-02-06	EUR	207.373 €	0.33%	Nueva
XS2616008970	SIKA CAPITAL BV	3%	2030-05-03	EUR	206.927 €	0.33%	2.36%
XS2747590896	GENERALI	3%	2029-01-15	EUR	202.630 €	0.33%	2.8%
XS2753310825	TELEFONICA EMISIONES	3%	2032-01-24	EUR	204.662 €	0.33%	2.8%
XS2776793965	KRAFT HEINZ FOODS CO	3%	2029-03-15	EUR	205.117 €	0.33%	2.15%
XS2783118131	EASYJET PLC	3%	2031-03-20	EUR	203.396 €	0.33%	Nueva
XS2816031160	GENERAL MOTORS FINAN	4%	2030-07-10	EUR	206.230 €	0.33%	Nueva
XS2830466137	AMERICAN TOWER CORP	3%	2030-05-16	EUR	206.304 €	0.33%	106.8%
XS2859413341	ABN AMRO BANK NV	4%	2036-07-16	EUR	205.120 €	0.33%	Nueva
XS2860968085	LOGICOR FINANCING SA	4%	2029-07-18	EUR	206.231 €	0.33%	Nueva
ES0244251015	IBERCAJA BANCO SA	2%	2030-07-23	EUR	197.525 €	0.32%	1.7%
FR001400D8K2	VINCI SA	3%	2032-10-17	EUR	200.571 €	0.32%	2.47%
FR001400Q486	CIE GENERALE DES ETA	3%	2031-05-16	EUR	200.900 €	0.32%	2.33%
FR001400RYN6	ESSILORLUXOTTICA SA	2%	2029-03-05	EUR	200.833 €	0.32%	Nueva
PTBIT3OM0098	BANCO COMERCIAL PORT	3%	2030-03-27	EUR	199.820 €	0.32%	Nueva
XS0922885362	MICROSOFT CORP	2%	2033-05-02	EUR	199.898 €	0.32%	Nueva
XS1909057645	LOGICOR FINANCING SA	3%	2028-11-13	EUR	199.655 €	0.32%	Nueva
XS2010031057	AIB GROUP PLC	6%	2199-12-31	EUR	201.497 €	0.32%	0.84%
XS2193662728	BP CAPITAL MARKETS P	3%	2199-12-31	EUR	197.027 €	0.32%	Nueva
XS2307853098	NATWEST GROUP PLC	0%	2030-02-26	EUR	195.579 €	0.32%	95.68%
XS2818290509	COCA-COLA CO/THE	3%	2032-05-14	EUR	201.306 €	0.32%	104.08%
XS2887184401	VOLVO TREASURY AB	3%	2029-08-26	EUR	200.575 €	0.32%	Nueva
XS2909822277	IBERDROLA FINANZAS S	3%	2035-09-30	EUR	198.792 €	0.32%	Nueva
ES0224244071	MAPFRE SA	1%	2026-05-19	EUR	190.970 €	0.31%	1.12%
ES0224244105	MAPFRE SA	2%	2030-04-13	EUR	192.970 €	0.31%	4.36%
DE000A30VQB2	VONOVIA SE	5%	2030-11-23	EUR	191.207 €	0.31%	6.06%
DE000A3MQS64	VONOVIA SE	1%	2028-06-28	EUR	189.896 €	0.31%	2.99%
XS1111559925	TOTALENERGIES CAPITA	2%	2029-09-18	EUR	194.518 €	0.31%	31.25%
XS1240751062	ELI LILLY & CO	1%	2026-06-02	EUR	191.547 €	0.31%	1.29%
XS1729882024	TALANX AG	2%	2047-12-05	EUR	192.208 €	0.31%	3.5%
XS2350756446	ING GROEP NV	0%	2032-06-09	EUR	189.418 €	0.31%	4.16%
XS2485162163	EVONIK INDUSTRIES AG	2%	2027-09-25	EUR	194.406 €	0.31%	2.51%
ES0213679OF4	BANKINTER SA	1%	2032-12-23	EUR	188.842 €	0.3%	4.11%
XS2189970317	ZURICH FINANCE IRELA	1%	2050-09-17	EUR	186.137 €	0.3%	5%
XS2297549391	CAIXABANK SA	0%	2029-02-09	EUR	184.869 €	0.3%	3.9%
XS2788600869	DEUTSCHE TELEKOM AG	3%	2036-03-20	EUR	189.128 €	0.3%	4.05%
XS2902720171	BP CAPITAL MARKETS B	3%	2031-09-12	EUR	187.430 €	0.3%	Nueva
FR0013210416	VEOLIA ENVIRONNEMENT	0%	2029-01-04	EUR	182.767 €	0.29%	3.05%
XS2300293003	CELLNEX FINANCE CO S	2%	2033-02-15	EUR	177.844 €	0.29%	Nueva
XS2133071774	CARLSBERG BREWERIES	0%	2030-03-09	EUR	173.400 €	0.28%	2.76%
XS2225157424	VODAFONE GROUP PLC	2%	2080-08-27	EUR	174.081 €	0.28%	3.12%
XS2235996217	NOVARTIS FINANCE SA		2028-09-23	EUR	172.199 €	0.28%	2.62%
XS2411241693	TALANX AG	1%	2042-12-01	EUR	172.584 €	0.28%	4.52%
BE6350703169	ANHEUSER-BUSCH INBEV	3%	2037-03-22	EUR	165.590 €	0.27%	2.73%
FR0014000D31	CIE GENERALE DES ETA		2028-11-02	EUR	169.490 €	0.27%	1.67%
XS2265360359	STORA ENSO OYJ	0%	2030-12-02	EUR	161.599 €	0.26%	3.39%
XS2887901598	BMW INTERNATIONAL IN	3%	2030-08-27	EUR	163.108 €	0.26%	Nueva
XS2066706735	ENEL FINANCE INTERNA	1%	2034-10-17	EUR	155.509 €	0.25%	4.56%
XS2630111719	BAYER AG	4%	2033-05-26	EUR	157.684 €	0.25%	Nueva
DE000A289QR9	MERCEDES-BENZ GROUP	0%	2030-09-10	EUR	141.103 €	0.23%	2.63%
XS2321526480	NORDEA BANK ABP	0%	2031-03-19	EUR	139.916 €	0.23%	3.52%
FR001400KKC3	VEOLIA ENVIRONNEMENT	5%	2199-12-31	EUR	109.538 €	0.18%	3.94%
XS1629866432	AT&T INC	3%	2036-09-04	EUR	109.584 €	0.18%	12.19%
XS2630490717	VODAFONE GROUP PLC	6%	2084-08-30	EUR	112.246 €	0.18%	3.27%
DE000A3LBMY2	MERCEDES-BENZ FINANC	3%	2027-02-23	EUR	103.333 €	0.17%	1.29%
FR001400J2V6	BPCE SA	4%	2028-07-10	EUR	103.846 €	0.17%	1.94%
FR001400KHI6	ENGIE SA	4%	2042-09-06	EUR	105.515 €	0.17%	Nueva
FR001400KKM2	ORANGE SA	3%	2035-09-11	EUR	104.971 €	0.17%	Nueva
FR001400LUK3	CARREFOUR SA	4%	2031-11-14	EUR	105.669 €	0.17%	2.72%
FR001400OXS4	ORANGE SA	4%	2199-12-31	EUR	103.754 €	0.17%	3.75%
FR001400QOK5	ENGIE SA	4%	2199-12-31	EUR	104.794 €	0.17%	5.31%
FR001400QR88	ELECTRICITE DE FRANC	4%	2044-06-17	EUR	105.115 €	0.17%	Nueva
XS1405136364	BANCO DE SABADELL SA	5%	2026-05-06	EUR	103.957 €	0.17%	0.15%
XS2589260996	ENEL FINANCE INTERNA	4%	2043-02-20	EUR	104.758 €	0.17%	Nueva
XS2595418679	BASF SE	4%	2035-03-08	EUR	107.898 €	0.17%	Nueva
XS2648077274	CRH SMW FINANCE DAC	4%	2035-07-11	EUR	106.877 €	0.17%	4.86%
XS2723549361	CIE DE SAINT-GOBAIN	3%	2030-11-29	EUR	103.990 €	0.17%	2.97%
XS2739132897	ENI SPA	3%	2034-01-15	EUR	102.547 €	0.17%	3.53%
XS2794589403	BRITISH TELECOMMUNIC	5%	2054-10-03	EUR	104.981 €	0.17%	4.22%
XS2818300407	ING GROEP NV	4%	2034-08-15	EUR	103.493 €	0.17%	3.74%
XS2831195644	BARCLAYS PLC	4%	2036-05-31	EUR	105.072 €	0.17%	4.47%
XS2834367646	MEDTRONIC INC	3%	2029-10-15	EUR	103.252 €	0.17%	2.2%
XS2834367992	MEDTRONIC INC	4%	2043-10-15	EUR	103.907 €	0.17%	Nueva
XS2839004368	BECTON DICKINSON & C	3%	2032-06-07	EUR	102.716 €	0.17%	2.21%
XS2937255193	ABERTIS INFRAESTRUCT	4%	2199-12-31	EUR	102.705 €	0.17%	Nueva
FR001400KJP7	LVMH MOET HENNESSY L	3%	2029-09-07	EUR	101.701 €	0.16%	1.81%
FR001400N277	SCHNEIDER ELECTRIC S	3%	2031-01-10	EUR	100.788 €	0.16%	2.89%
FR001400SCY7	SCHNEIDER ELECTRIC S	3%	2030-09-03	EUR	101.245 €	0.16%	Nueva
XS2311407352	BANK OF IRELAND GROU	0%	2027-05-10	EUR	96.726 €	0.16%	2.9%
XS2535309798	MEDTRONIC GLOBAL HOL	3%	2034-10-15	EUR	100.355 €	0.16%	48.82%
XS2626343375	VOLVO TREASURY AB	3%	2027-05-25	EUR	101.438 €	0.16%	1.19%
XS2634593938	LINDE PLC	3%	2029-06-12	EUR	102.260 €	0.16%	1.94%
XS2767489391	UNILEVER FINANCE NET	3%	2037-02-15	EUR	102.172 €	0.16%	Nueva
XS2791960664	E.ON SE	4%	2044-03-25	EUR	101.649 €	0.16%	Nueva
XS2810309224	PROCTER & GAMBLE CO/	3%	2034-04-29	EUR	101.518 €	0.16%	Nueva
XS2834282498	LINDE PLC	3%	2044-06-04	EUR	101.866 €	0.16%	Nueva
XS2852894679	HEINEKEN NV	3%	2036-07-04	EUR	102.209 €	0.16%	Nueva
XS2937308737	TOTALENERGIES SE	4%	2199-12-31	EUR	102.110 €	0.16%	Nueva
XS2945618549	BOOKING HOLDINGS INC	3%	2037-11-21	EUR	101.210 €	0.16%	Nueva
XS2949317676	IBERDROLA FINANZAS S	4%	2199-12-31	EUR	101.577 €	0.16%	Nueva
ES0239140017	INMOBILIARIA COLONIA	1%	2028-10-14	EUR	90.121 €	0.15%	2.28%
DE000A3MQS72	VONOVIA SE	2%	2032-03-25	EUR	91.604 €	0.15%	3.6%
FR00140005J1	BNP PARIBAS SA	0%	2027-10-14	EUR	91.280 €	0.15%	1.75%
FR00140007L3	VEOLIA ENVIRONNEMENT	2%	2199-12-31	EUR	92.913 €	0.15%	3.74%
FR0014000RR2	ENGIE SA	1%	2199-12-31	EUR	92.507 €	0.15%	4.37%
XS1401174633	HEINEKEN NV	1%	2026-05-04	EUR	93.472 €	0.15%	49.45%
XS1538284230	CREDIT AGRICOLE SA/L	1%	2026-12-20	EUR	94.767 €	0.15%	1.18%
XS1672151492	HOLCIM FINANCE LUXEM	1%	2029-08-29	EUR	94.631 €	0.15%	Nueva
XS1808395930	INMOBILIARIA COLONIA	2%	2026-04-17	EUR	95.715 €	0.15%	0.95%
XS2154419118	SHELL INTERNATIONAL	1%	2032-04-07	EUR	90.262 €	0.15%	2.96%
FR0013324373	SANOFI SA	1%	2038-03-21	EUR	86.579 €	0.14%	Nueva
XS2002019060	VODAFONE GROUP PLC	2%	2039-05-24	EUR	88.527 €	0.14%	Nueva
XS2430284930	TOYOTA FINANCE AUSTR	0%	2028-01-13	EUR	89.543 €	0.14%	1.6%
XS2064302735	PEPSICO INC	0%	2039-10-16	EUR	72.661 €	0.12%	Nueva
XS2075938006	ELI LILLY & CO	1%	2049-11-01	EUR	73.780 €	0.12%	Nueva
XS2842061421	HEIDELBERG MATERIALS	3%	2034-07-19	EUR	51.261 €	0.08%	3.76%
AT0000A36XD5	ERSTE GROUP BANK AG	8%	2199-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3H3JM4	MERCEDES-BENZ GROUP	0%	2033-03-11	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3LH6U5	MERCEDES-BENZ INTERN	3%	2031-05-30	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013463676	ESSILORLUXOTTICA SA	0%	2031-11-27	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013504693	ENGIE SA	2%	2032-03-30	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013512944	STELLANTIS NV	2%	2026-05-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014005V34	BPCE SA	1%	2042-01-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS0162869076	TELEFONICA EUROPE BV	5%	2033-02-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1654192274	UNILEVER FINANCE NET	1%	2029-07-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1721760541	ORSTED AS	1%	2029-11-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1725678194	INMOBILIARIA COLONIA	2%	2029-11-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1907120528	AT&T INC	1%	2026-09-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2002017361	VODAFONE GROUP PLC	0%	2026-11-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2156598281	AKZO NOBEL NV	1%	2030-04-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2168625544	PEPSICO INC	0%	2028-05-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2176560444	VERIZON COMMUNICATIO	1%	2033-05-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2361358299	REPSOL EUROPE FINANC	0%	2029-07-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2560495462	VODAFONE INTERNATION	3%	2029-03-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2584685031	RWE AG	3%	2029-02-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2620585658	BP CAPITAL MARKETS B	3%	2030-05-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2698773830	BMW FINANCE NV	3%	2028-10-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2748213290	IBERDROLA FINANZAS S	4%	2199-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2787827190	STELLANTIS NV	3%	2030-09-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2815980664	LLOYDS BANKING GROUP	3%	2032-05-14	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012K38	SPAIN GOVERNMENT BON		2025-05-31	EUR	94.238 €	0.15%	0.72%

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU1437018168	AMUNDI INDEX EURO CO	EUR	2.021.183 €	3.26%	38.48%
IE00BYZTVV78	ISHARES EUR CORP BON	EUR	1.741.145 €	2.81%	Nueva
IE00BYZTVT56	ISHARES EUR CORP BON	EUR	1.522.308 €	2.45%	35.1%
LU1484799843	UBS LUX FUND SOLUTIO	EUR	741.988 €	1.2%	Nueva
LU2037748774	AMUNDI INDEX EURO CO	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Euro Corto Plazo

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

1.376.901

Nº de Partícipes

1.059

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

600 EUR

Patrimonio

12.903.650 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEl Fondo Invierte principalmente en valores de renta fija privada, negociados en mercados europeos, así como otros grandes mercados internacionales, incluidos emergentes sin límite predeterminado. Las emisiones en las que invierta no tendrán rating mínimo, por lo que podría presentar en algunos momentos exposición a riesgo de crédito de calidad crediticia inferior a media (inferior a BBB-).

Operativa con derivadosEl Fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.05

2024-Q4

0.53

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.10

2024-Q4

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.30

2024-Q3

0.30

2024-Q2

0.29

2024-Q1

0.30

Anual

Total

2023

1.18

2022

1.21

2019

1.18