2025-Q2
FONDO NARANJA RENTABILIDAD 2028 I, FI
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros estuvieron marcados por fuertes contrastes entre regiones y una elevada volatilidad impulsada por eventos políticos y geopolíticos. Las políticas económicas de la nueva administración de Trump hicieron temer un enfriamiento económico doméstico por aumento de la inflación y menor poder adquisitivo de los consumidores. De hecho, tras años de rally bursátil, el S&P 500 inició el año corrigiendo -4,5% en el primer trimestre. El famoso grupo de ?las 7 magníficas? cayeron en conjunto un 16% en ese periodo, con Tesla desplomándose 35% debido a la impopularidad creciente de su polémico CEO y Nvidia cediendo 19% tras la irrupción de la china DeepSeek. Estos retrocesos evidenciaron la rotación del apetito inversor hacia otros mercados. Europa, por el contrario, destacó al alza en el trimestre. Impulsadas por valoraciones atractivas y expectativas de mayor crecimiento (apoyado en la flexibilización fiscal en países como Alemania). Los sectores cíclicos lideraron: banca y defensa que se dispararon ante la perspectiva de mayor actividad económica, y expansión del gasto militar en la Unión Europea. En abril, los mercados enfrentaron un nuevo sobresalto: el anuncio de aranceles recíprocos por parte de EE.UU. afectando a amplios sectores (incluyendo un 25% a la importación de automóviles) desencadenó caídas bursátiles generalizadas. El temor a una guerra comercial plena hizo que la volatilidad se disparara y muchos índices borraran las ganancias recientes. Hacia mayo, la administración Trump concedió prórrogas y simultáneamente varios países aceleraron pactos bilaterales con EE.UU.
Este giro más conciliador, sumado a datos macroeconómicos mejores de lo esperado, restauró la confianza inversora. Para finales de junio, los principales índices estadounidenses habían no solo recuperado lo perdido, sino, alcanzado máximos históricos (+6,20% S&P 500). Europa, aunque tuvo dificultades para seguir el frenético ritmo americano en el segundo trimestre, acabó subiendo un 8,5%. La volatilidad también ha afectado a los mercados de renta fija. La TIR del Bono americano a 10 años americano se ha movido entre el 4.8% y el 4% durante el semestre, muy presionado por las dudas sobre el aumento del déficit americano. El Bund alemán subió llegando a tocar niveles de 2,90% con la publicación del paquete fiscal alemán, para estabilizarse posteriormente entorno al 2.5%. Los diferenciales de crédito se ampliaron tras el sobresalto de abril, pero cerraron el semestre estrechando nuevamente y finalizando el periodo en zona de mínimos, con alta demanda por bonos de calidad. En divisas, el movimiento del dólar ha sido especialmente llamativo, que cierra cerca del 1,18 EUR/USD, lo que supone una depreciación de mas de un 12% en el año. Esta debilidad del dólar, junto a los aranceles, explica también el buen comportamiento del oro, que se aprecia un 20% en el semestre.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
A principios de 2025, Mutuactivos mantuvo una postura neutral en bolsa, preparada para aprovechar un rebote. El mercado experimentó un fuerte crecimiento hasta febrero, impulsado por buenas perspectivas de beneficios empresariales en Europa y valoraciones atractivas. Sin embargo, a partir de marzo, comenzamos a reducir gradualmente la exposición y adoptar una postura más defensiva debido al aumento del riesgo de escalada arancelaria de EE.UU. El movimiento de abril nos permitió volver a recuperar los niveles de inversión previos a marzo. Desde mayo, decidimos recoger beneficios y bajar exposición a renta variable. Junto a este movimiento, comenzamos a rotar desde EE.UU hacia Europa.
En renta fija, aumentamos la duración en las carteras con el anuncio del paquete fiscal de inversión en infraestructuras y defensa en Alemania. En abril, rotamos desde Gobiernos hacia crédito y bajamos duración. En el segmento de crédito, mantenemos una clara preferencia hacia el crédito financiero y emisiones híbridas de rating elevado, en detrimento de posiciones en high yield más volátiles.
En cuanto a las divisas, se observó el dólar estadounidense sobrevalorado frente al euro y otras divisas fuertes. Debido a la incertidumbre comercial y la fuerte depreciación del activo en los últimos meses, el equipo decidió reducir ligeramente su exposición a dólar, hasta que se esclarezca el tema arancelario.
c) Índice de referencia.
No sigue a ningún índice de referencia
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El ratio de gastos soportados en el presente se situó en 0,35%. Los patrimonios a cierre de ejercicio en miles de euros son 37.118, el total de partícipes del fondo asciende a 1.699. La rentabilidad acumulada es del 1,69%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los fondos de la misma categoría de Renta Fija Euro gestionados por Mutuactivos SAU SGIIC tuvieron una rentabilidad media del 2,02% en el periodo.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo
Compras
NOVARTIS FINANCE 0% 23/09/2028
NOVARTIS FINANCE 0% 23/09/2028
ENGIE 1,5% PERPETUO
CARRIER GLOBAL CORP 4,125% 29/05/2028
ELECTRICITE DE FRANCE 3% PERPETUO
SUEZ 4.625% 03/11/2028
POLSKI KONCERN NAFTOWY 1,125% 27/05/2028
MERCK FIN SERVICES GMBH 0,5% 16/07/2028
SNAM 3,375% 19/02/2028
ORSTED 2,25% 14/06/2028
NATIONAL GRID 0,25% 01/09/2028
MERCEDES-BENZ GROUP AG 1,375% 11/05/2028
AMADEUS IT GROUP 1,875% 24/09/2028
THALES 4,125% 18/10/2028
ENI 0,375% 14/06/2028
LEASYS 3,875% 01/03/2028
AMERICAN HONDA FINANCE 0,3% 07/07/2028
INMOBILIARIA COLONIAL S 1,35% 14/10/2028
VONOVIA SE 0% 01/09/2028
ENERGIAS DE PORTUGAL 3,875% 26/06/2028
ENAGAS 1,375% VTO.05-05-2028
COCA-COLA HBC FINANCE 3,375% 27/02/2028
AIR LIQUIDE FINANCE 1,25% 13/06/2028
ASSICURAZIONI GENERALI 5% 08/06/2048
ALPERIA 5,701% 05/07/2028
ANGLO AMERICAN CAPITAL 4,5% 15/09/2028
ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/ 2% 17/03/2028
UBS GROUP AG 7,75% 01/03/2029
MORGAN STANLEY 4,656% 02/03/2029
UNICAJA BANCO 5,125% 21/02/2029
BANCO DE SABADELL 5,25% 07/02/2029
BARCLAYS 0,577% 09/08/2029
NATWEST GROUP 4,771% 16/02/2029
AIB GROUP 5,75% 16/02/2029
INTESA SANPAOLO 1,75% 20/03/2028
CITIGROUP 1,625% 21/03/2028
ORANGE 1,75% PERPETUO
RED ELECTRICA CORP 4,625% PERPETUO
BANCO BILBAO VIZCAYA AR 5,75% 15/09/2033
BELFIUS BANK SA/ 5,25% 19/04/2033
TERNA RETE ELETTRICA 2,375% PERPETUO
BANCO SANTANDER 5,75% 23/08/2033
ING GROEP 0% 24/08/2033
DNB BANK A 5% 13/09/2033
EP INFRASTRUCTURE AS 2,045% 09/10/2028
BNP PARIBAS 4,375% 13/01/2029
TENNET HOLDING 3,875% 28/10/2028
INFINEON TECHNOLOGIES AG 3,625% PERPETUO
TELIA COMPANY AB 2,75% 30/06/2083
IBERDROLA FINANZAS 4,875% PERPETUO
COMMERZBANK AG 6,75% 05/10/2033
HSBC HOLDINGS PLC VTO. 07/06/2028
UNICREDIT 5,375% 16/04/2034
TOTALENERGIES SE 1,625% PERPETUO
FERROVIAL EMISIONES 0,54% 12/11/2028
LINDE FINANCE 1% 20/04/2028
A1 TOWERS HOLDING 5,25% 13/07/2028
BUONI POLIENNALI DEL TE 0,25% 15/03/2028
DEUTSCHE BOERSE AG 2% 23/06/2048
EPH FIN INTERNATIONAL 6,651% 13/11/2028
VOLKSWAGEN FIN SERV AG 0,875% 31/01/2028
TELEFONICA EMISIONES S 1,715% 12/01/2028
ILLINOIS TOOL WORKS 3,25% 17/05/2028
JOHN DEERE CASH MANAGEM 1,85% 02/04/2028
RCI BANQUE 4,875% 21/09/2028
CELLNEX FINANCE CO 1,5% 08/06/2028
DANONE 1,208% 03/11/2028
WERFEN SA/IN 4,625% 06/06/2028
ENEL 6,375% PERPETUO
ABANCA CORP BANCARIA 8,375% 23/09/2033
RWE AG 0,5% 26/11/2028
SHELL INTERNATIONAL FIN 1,25% 12/05/2028
VOLKSWAGEN INTL FIN 4,625% PERPETUO
SNAM 3,375% 19/02/2028
COCA-COLA HBC FINANCE 3,375% 27/02/2028
ENAGAS 1,375% VTO.05-05-2028
ENEL 6,375% PERPETUO
COMMERZBANK AG 6,75% 05/10/2033
CITIGROUP 1,625% 21/03/2028
ELECTRICITE DE FRANCE 3% PERPETUO
ENERGIAS DE PORTUGAL 3,875% 26/06/2028
ENBW ENERGIE BADEN - W 1,375% 31/08/2081
BUONI POLIENNALI DEL TE 0,25% 15/03/2028
SSE 4% PERPETUO
IBERDROLA FINANZAS 4,875% PERPETUO
BUONI POLIENNALI DEL TE 0,25% 15/03/2028
ENGIE 1,5% PERPETUO
TOTALENERGIES SE 1,625% PERPETUO
ORANGE 1,75% PERPETUO
DEUTSCHE BOERSE AG 2% 23/06/2048
NATIONAL GRID 0,25% 01/09/2028
VONOVIA SE 0% 01/09/2028
MERCK FIN SERVICES GMBH 0,5% 16/07/2028
AMERICAN HONDA FINANCE 0,3% 07/07/2028
ENI 0,375% 14/06/2028
RWE AG 0,5% 26/11/2028
BARCLAYS 0,577% 09/08/2029
EP INFRASTRUCTURE AS 2,045% 09/10/2028
BELFIUS BANK SA/ 5,25% 19/04/2033
ING GROEP 0% 24/08/2033
LINDE FINANCE 1% 20/04/2028
VOLKSWAGEN INTL FIN 4,625% PERPETUO
POLSKI KONCERN NAFTOWY 1,125% 27/05/2028
REPSOL INTL FINANCE 4,247% PERPETUO
DANONE 1,208% 03/11/2028
SHELL INTERNATIONAL FIN 1,25% 12/05/2028
AIR LIQUIDE FINANCE 1,25% 13/06/2028
CELLNEX FINANCE CO 1,5% 08/06/2028
MERCEDES-BENZ GROUP AG 1,375% 11/05/2028
ASSICURAZIONI GENERALI 5% 08/06/2048
RCI BANQUE 4,875% 21/09/2028
LEASYS 3,875% 01/03/2028
INTESA SANPAOLO 1,75% 20/03/2028
BUONI POLIENNALI DEL TE 0,25% 15/03/2028
TENNET HOLDING 3,875% 28/10/2028
RED ELECTRICA CORP 4,625% PERPETUO
TELIA COMPANY AB 2,75% 30/06/2083
TELEFONICA EMISIONES S 1,715% 12/01/2028
REPSOL INTL FINANCE 4,247% PERPETUO
ORSTED 2,25% 14/06/2028
JOHN DEERE CASH MANAGEM 1,85% 02/04/2028
ANGLO AMERICAN CAPITAL 4,5% 15/09/2028
DNB BANK A 5% 13/09/2033
BANCO DE SABADELL 5,25% 07/02/2029
TERNA RETE ELETTRICA 2,375% PERPETUO
INFINEON TECHNOLOGIES AG 3,625% PERPETUO
FERROVIAL EMISIONES 0,54% 12/11/2028
INMOBILIARIA COLONIAL S 1,35% 14/10/2028
BANCO BILBAO VIZCAYA AR 5,75% 15/09/2033
ABANCA CORP BANCARIA 8,375% 23/09/2033
ENBW ENERGIE BADEN - W 1,375% 31/08/2081
BANCO SANTANDER 5,75% 23/08/2033
AMADEUS IT GROUP 1,875% 24/09/2028
ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/ 2% 17/03/2028
BUONI POLIENNALI DEL TE 0,25% 15/03/2028
ILLINOIS TOOL WORKS 3,25% 17/05/2028
MORGAN STANLEY 4,656% 02/03/2029
HSBC HOLDINGS PLC VTO. 07/06/2028
BNP PARIBAS 4,375% 13/01/2029
SSE 4% PERPETUO
CARRIER GLOBAL CORP 4,125% 29/05/2028
UNICREDIT 5,375% 16/04/2034
ENEL 6,375% PERPETUO
AIB GROUP 5,75% 16/02/2029
NATWEST GROUP 4,771% 16/02/2029
ENGIE 1,5% PERPETUO
UNICAJA BANCO 5,125% 21/02/2029
BUONI POLIENNALI DEL TE 0,25% 15/03/2028
ORANGE 1,75% PERPETUO
COMMERZBANK AG 6,75% 05/10/2033
EPH FIN INTERNATIONAL 6,651% 13/11/2028
EPH FIN INTERNATIONAL 6,651% 13/11/2028
ENEL 6,375% PERPETUO
A1 TOWERS HOLDING 5,25% 13/07/2028
DEUTSCHE BOERSE AG 2% 23/06/2048
UBS GROUP AG 7,75% 01/03/2029
CITIGROUP 1,625% 21/03/2028
ALPERIA 5,701% 05/07/2028
TOTALENERGIES SE 1,625% PERPETUO
ENAGAS 1,375% VTO.05-05-2028
SUEZ 4.625% 03/11/2028
COCA-COLA HBC FINANCE 3,375% 27/02/2028
TERNA RETE ELETTRICA 2,375% PERPETUO
TELIA COMPANY AB 2,75% 30/06/2083
INFINEON TECHNOLOGIES AG 3,625% PERPETUO
BUONI POLIENNALI DEL TE 0,25% 15/03/2028
ENERGIAS DE PORTUGAL 3,875% 26/06/2028
RED ELECTRICA CORP 4,625% PERPETUO
ENI 0,375% 14/06/2028
BMW FINANCE 2,625% 20/05/2028
VOLKSWAGEN INTL FIN 4,625% PERPETUO
RCI BANQUE 4,875% 21/09/2028
POLSKI KONCERN NAFTOWY 1,125% 27/05/2028
IBERDROLA FINANZAS 4,875% PERPETUO
ING GROEP 0% 24/08/2033
BANCO DE SABADELL 5,25% 07/02/2029
ANGLO AMERICAN CAPITAL 4,5% 15/09/2028
BELFIUS BANK SA/ 5,25% 19/04/2033
VONOVIA SE 0% 01/09/2028
THALES 4,125% 18/10/2028
BANCO BILBAO VIZCAYA AR 5,75% 15/09/2033
BANCO SANTANDER 5,75% 23/08/2033
ABANCA CORP BANCARIA 8,375% 23/09/2033
BUONI POLIENNALI DEL TE 0,25% 15/03/2028
NOVARTIS FINANCE 0% 23/09/2028
Ventas
LINDE FINANCE 1% 20/04/2028
ENEL 6,375% PERPETUO
NOVARTIS FINANCE 0% 23/09/2028
NOVARTIS FINANCE 0% 23/09/2028
Activos ilíquidos: N/A. Activos con calificación HY o NR: N/A
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo invierte en futuros y opciones de renta variable, renta fija y de divisa. Todos ellos pueden ser con carácter de inversión como de cobertura. El grado de cobertura medio se sitúa durante el periodo en el 99,21% y el apalancamiento medio en el 0,44%.
d) Otra información sobre inversiones.
La entidad depositaria ha remunerado los importes mantenidos en cuenta corriente en las condiciones pactadas.
Activos en situación de litigio: N/A
Duración al final del periodo: 2,88 años
Tir al final del periodo: 3,12%
Inversiones en otros fondos N/A
Inversiones clasificadas como 48.1.j: N/A
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Durante el primer semestre no se ha intercambiado colateral para este fondo. A cierre del semestre no hay colateral entregado y/o recibido.
La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional.
La operativa con instrumentos derivados pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida. Al final del periodo, el porcentaje de instrumentos derivados medidos por la metodología del compromiso sobre el patrimonio de la IIC es 0,09%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
Cumplimiento de la vocación inversora definida en el folleto de cada IIC. Durante el período analizado se ha producido un exceso sobrevenido en el Fondo Naranja Rentabilidad 2028 I, FI: desde el 20 de junio de 2025 está por encima del 10% de activos sin rating (10,31%). El exceso es sobrevenido por revalorización de CDS.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
El consenso proyecta una desaceleración suave en EE.UU. con un crecimiento del PIB del 1,5% en 2025 y una leve recuperación en Europa con un crecimiento del 1%. Si la inflación comienza a ceder tras el verano, los bancos centrales podrán adoptar un enfoque más moderado. Se prevé que la Fed recorte 50 puntos básicos entre el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026, mientras que el BCE mantendrá los tipos estables en torno al 2,0-2,5%. Esta postura sería favorable para la renta fija y neutral o positiva para la renta variable, siempre que el crecimiento no se deteriore bruscamente. Las claves a vigilar incluyen: los resultados empresariales del segundo trimestre y las revisiones de estimaciones. Existe riesgo de recortes en las estimaciones de beneficios a lo largo del año. Los próximos trimestres determinarán si las empresas logran mantener sus márgenes a pesar de los costes arancelarios y salariales. Aunque el panorama económico y financiero presenta desafíos, también hay oportunidades dependiendo de la evolución de la inflación, las políticas de los bancos centrales y los resultados empresariales. Mantener una vigilancia cuidadosa de estos factores será crucial para navegar en el entorno económico actual.Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2716891440 | ENERGETICKY A PRUMYS | 6% | 2028-08 | EUR | 871.045 € | 2.35% | Nueva |
XS2576550086 | ENEL SPA | 6% | 2171-07-16 | EUR | 759.621 € | 2.05% | Nueva |
XS2552369469 | RED ELECTRICA DE ESP | 4% | 2061-05 | EUR | 723.816 € | 1.95% | Nueva |
XS2056730679 | INFINEON TECHOLOGIES | 3% | 2053-01 | EUR | 702.057 € | 1.89% | Nueva |
XS2443749648 | TELIASONERA AB | 2% | 2048-03-31 | EUR | 685.427 € | 1.85% | Nueva |
XS2437854487 | TERNA SPA | 2% | 2027-11-09 | EUR | 679.183 € | 1.83% | Nueva |
DE000A3MQQV5 | DEUTSCHE BOERSE AG | 2% | 2028-06-2 | EUR | 672.027 € | 1.81% | Nueva |
FR0014000RR2 | ENGIE SA | 1% | 2028-05-30 | EUR | 655.647 € | 1.77% | Nueva |
IT0005580102 | UNICREDIT SPA | 5% | 2034-01-16 | EUR | 637.981 € | 1.72% | Nueva |
BE6340794013 | BELFIUS BANK SA/NV | 5% | 2028-01-1 | EUR | 631.548 € | 1.7% | Nueva |
XS2580221658 | UNIPER SE | 4% | 2055-07-25 | EUR | 627.590 € | 1.69% | Nueva |
XS2757515882 | COCA-COLA HBC FINANC | 3% | 2028-01-27 | EUR | 614.592 € | 1.66% | Nueva |
XS2186001314 | REPSOL INTERNATIONAL | 4% | 2028-09 | EUR | 612.283 € | 1.65% | Nueva |
XS2524746687 | ING GROUP NV | 0% | 2028-08-24 | EUR | 613.607 € | 1.65% | Nueva |
XS1428953407 | HSBC HOLDINGS PLC | 3% | 2028-06-07 | EUR | 608.224 € | 1.64% | Nueva |
XS2439704318 | SSE PLC | 4% | 2028-01-21 | EUR | 606.563 € | 1.63% | Nueva |
XS1799939027 | VOLKSWAGEN INT. FINA | 4% | 2028-06 | EUR | 601.822 € | 1.62% | Nueva |
XS1403388694 | ENAGAS SA | 1% | 2028-05-05 | EUR | 579.426 € | 1.56% | Nueva |
XS2290960520 | TOTAL SA | 1% | 2027-10-25 | EUR | 573.104 € | 1.54% | Nueva |
CH1214797172 | UBS GROUP AG | 7% | 2028-03-01 | EUR | 567.859 € | 1.53% | Nueva |
FR00140005L7 | ORANGE SA | 1% | 2028-07-15 | EUR | 566.822 € | 1.53% | Nueva |
XS2344735811 | ENI SPA | 0% | 2028-06-14 | EUR | 564.381 € | 1.52% | Nueva |
DE000CZ43Z49 | COMMERZBANK AG | 6% | 2033-07-05 | EUR | 552.356 € | 1.49% | Nueva |
XS2555925218 | AIB GROUP PLC | 5% | 2028-02-16 | EUR | 541.378 € | 1.46% | Nueva |
XS2641794081 | ALPERIA SPA | 5% | 2028-04-05 | EUR | 540.236 € | 1.46% | Nueva |
XS2583203950 | SABADELL ASSET MANAG | 5% | 2028-02 | EUR | 533.122 € | 1.44% | Nueva |
FR001400CRG6 | RCI BANQUE | 4% | 2028-09-21 | EUR | 529.213 € | 1.43% | Nueva |
XS2644414125 | TELEKOM AUSTRIA AG | 5% | 2028-04-1 | EUR | 531.272 € | 1.43% | Nueva |
XS2623518821 | NATWEST GROUP | 4% | 2028-02-16 | EUR | 529.026 € | 1.43% | Nueva |
XS2595028536 | MORGAN STANLEY INVES | 4% | 2028-03 | EUR | 526.433 € | 1.42% | Nueva |
XS2598746290 | ANGLO AMERICAN CAPIT | 4% | 2028-08 | EUR | 528.260 € | 1.42% | Nueva |
FR001400DCZ6 | BNP PARIBAS SECURITI | 4% | 2028-01 | EUR | 522.968 € | 1.41% | Nueva |
XS2751688826 | CARRIER GLOBAL CORP | 4% | 2028-05- | EUR | 520.380 € | 1.4% | Nueva |
PTEDPUOM0008 | ENERGIAS DE PORTUGAL | 3% | 2028-03 | EUR | 517.900 € | 1.4% | Nueva |
XS2823909143 | ILLINOIS TOOL WORKS | 3% | 2028-03-17 | EUR | 511.155 € | 1.38% | Nueva |
XS1795252672 | CITIGROUP INC | 1% | 2028-03-21 | EUR | 488.748 € | 1.32% | Nueva |
XS2346125573 | POLSKI KONCERN NAFTO | 1% | 2028-02 | EUR | 476.729 € | 1.28% | Nueva |
DE000A3MP4U9 | VONOVIA SE | 0% | 2028-09-01 | EUR | 458.879 € | 1.24% | Nueva |
ES0265936049 | ABANCA CORP BANCARIA | 8% | 2033-09 | EUR | 456.763 € | 1.23% | Nueva |
XS2636592102 | BANCO BILBAO VIZCAYA | 5% | 2033-09 | EUR | 429.763 € | 1.16% | Nueva |
XS2626699982 | SANTANDER ASSET MANA | 5% | 2033-08 | EUR | 429.196 € | 1.16% | Nueva |
ES0280907033 | UNICAJA BANCO SA | 5% | 2028-02-21 | EUR | 425.079 € | 1.15% | Nueva |
FR001400DQ84 | SUEZ SACA | 4% | 2028-11-03 | EUR | 421.460 € | 1.14% | Nueva |
FR0013464922 | ELECTRICITE DE FRANC | 3% | 2027-12 | EUR | 392.467 € | 1.06% | Nueva |
XS3075491152 | BAYERISCHE MOTOREN W | 2% | 2028-05-20 | EUR | 378.584 € | 1.02% | Nueva |
XS2381272207 | ENBW | 1% | 2028-06-12 | EUR | 372.038 € | 1% | Nueva |
FR001400L255 | THALES SA | 4% | 2028-07-18 | EUR | 313.699 € | 0.85% | Nueva |
XS1428773763 | ASSICURAZIONI GENERA | 5% | 2047-12 | EUR | 316.835 € | 0.85% | Nueva |
XS2635428274 | DNB NOR BANK ASA | 5% | 2028-06-13 | EUR | 317.025 € | 0.85% | Nueva |
XS2549543143 | TENNET HOLDING BV | 3% | 2028-07-28 | EUR | 311.657 € | 0.84% | Nueva |
XS2775056067 | LEASYS SPA | 3% | 2028-02-01 | EUR | 309.889 € | 0.83% | Nueva |
BE6285455497 | ANHEUSER-BUSCH INBEV | 2% | 2028-03 | EUR | 298.245 € | 0.8% | Nueva |
XS2150006307 | DEERE & CO | 1% | 2028-04-02 | EUR | 295.783 € | 0.8% | Nueva |
XS2490471807 | DONG ENERGY A/S | 2% | 2028-03-14 | EUR | 295.610 € | 0.8% | Nueva |
FR0013182847 | AIR LIQUIDE FINANCE | 1% | 2028-06- | EUR | 292.029 € | 0.79% | Nueva |
XS1681521081 | TELEFONICA EMISIONES | 1% | 2028-01 | EUR | 293.226 € | 0.79% | Nueva |
XS1785340172 | INTESA SANPAOLO SPA | 1% | 2028-03- | EUR | 293.124 € | 0.79% | Nueva |
XS2236363573 | AMADEUS GLOBAL TRAVE | 1% | 2028-06 | EUR | 291.951 € | 0.79% | Nueva |
DE000A169NC2 | DAIMLER AG | 1% | 2028-05-11 | EUR | 290.417 € | 0.78% | Nueva |
XS2348237871 | CELLNEX TELECOM SA | 1% | 2028-03-0 | EUR | 288.781 € | 0.78% | Nueva |
XS1411401083 | SHELL INTERNATIONAL | 1% | 2028-05- | EUR | 289.791 € | 0.78% | Nueva |
ES0239140017 | INMOBILIARIA COLONIA | 1% | 2028-07 | EUR | 287.279 € | 0.77% | Nueva |
FR0013216926 | DANONE SA | 1% | 2028-11-03 | EUR | 286.061 € | 0.77% | Nueva |
XS2062490649 | EP INFRASTRUCTURE AS | 2% | 2028-07 | EUR | 286.206 € | 0.77% | Nueva |
ES0205032040 | FERROVIAL SA | 0% | 2028-11-12 | EUR | 279.079 € | 0.75% | Nueva |
XS2373642102 | BARCLAYS BANK PLC | 0% | 2028-08-09 | EUR | 278.102 € | 0.75% | Nueva |
XS2102932055 | MERCK FINANCIAL SERV | 0% | 2028-07 | EUR | 280.116 € | 0.75% | Nueva |
XS2235996217 | NOVARTIS AG-REG | 0% | 2028-09-23 | EUR | 277.542 € | 0.75% | Nueva |
XS2412044567 | RWE AG | 0% | 2028-11-26 | EUR | 279.487 € | 0.75% | Nueva |
XS2381853279 | NATIONAL GRID PLC | 0% | 2028-09-01 | EUR | 275.700 € | 0.74% | Nueva |
XS2363117321 | AMERICAN HONDA FINAN | 0% | 2028-07 | EUR | 276.387 € | 0.74% | Nueva |
XS2767499275 | SNAM SPA | 3% | 2028-01-19 | EUR | 205.283 € | 0.55% | Nueva |
XS2630465875 | WERFEN SA/SPAIN | 4% | 2028-03-06 | EUR | 104.758 € | 0.28% | Nueva |
XS2438616240 | VOLKSWAGEN FIN SERV | 0% | 2028-01- | EUR | 94.774 € | 0.26% | Nueva |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
IT0005433690 | REPUBLICA DE ITALIA | 0% | 2028-03- | EUR | 2.508.895 € | 6.76% | Nueva |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Fija Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
364.724
Nº de Partícipes
1.699
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
Patrimonio
37.117.813 €
Politica de inversiónInvierte 100% exposición en renta fija pública/privada, (mayoritariamente privada) con vencimiento proximo al horizonte temporal, incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, liquidos, y hasta 40% deuda subordinada (con derecho de cobro posterior a acreedores comunes). Los emisores/mercados OCDE (hasta 10% emergentes) con al menos mediana calidad crediticia(mínimo BBB-) o la del Reino de España si fuera inferior, y hasta un 10% en baja calidad (inferior BBB-) o sin rating. Si hay bajadas sobrevenidas de rating, los activos podrán mantenerse en cartera. La cartera se irá comprando al contado hasta el 24 de mayo de 2025 y se prevé mantener los activos hasta el vencimiento de la estrategia, pudiendo haber cambios en las emisiones por criterios de gestión. Duración media estimada cartera inicial 3 años aprox. e ira disminuyendo al acercarse el horizonte temporal. No existe exposición riesgo divisa. Tras el horizonte temporal de la estrategia se invertirá en activos que preserven y estabilicen el valor liquidativo, comunicándose a los partícipes dentro de los 3 meses siguientes las nuevas condiciones del Fondo. Se repartirá vía reembolso de participaciones obligatorio, (con fecha valor liquidativo 25.05.2026 y 25.05.2027, o siguiente día hábil)el 1,5% sobre la inversión inicial/mantenida. Todo reembolso de participaciones se realizara al Valor liquidativo aplicable en cada momento, por lo que el participe podria tener perdidas. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Invierte hasta un 10% en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la gestora.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.33
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.01
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.17
2025-Q1
0.18
2024-Q4
0.04
Anual
Total2024
0.04