2025-Q2

CAIXABANK MASTER RENTA FIJA ADVISED BY, FI

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

5,85 €

-4.98%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.37%	1.27%	-0.04%	0.25%	-1.94%	-1.41%	-

2025-Q2

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales navegaron un entorno caracterizado por una combinación de alta volatilidad, tensiones geopolíticas y señales mixtas en lo que a los datos macroeconómicos se refiere. A pesar de estos desafíos, los activos de riesgo mostraron una notable resistencia, impulsados por las expectativas de recortes en los tipos de interés y una recuperación parcial del sentimiento inversor tras las correcciones del mes de abril. El crecimiento económico global se mantuvo moderado, con señales de desaceleración en algunas economías desarrolladas, mientras que, en los mercados emergentes, especialmente China e India, se dieron muestras de signos de recuperación. La inflación continuó su tendencia descendente, lo que reforzó las expectativas de que los principales bancos centrales, excepto el Banco de Japón, adoptaran una postura más acomodaticia. En EE. UU., el debate fiscal cobró protagonismo con el avance del paquete legislativo "One Big Beautiful Bill Act" (OBBBA), que contempla un aumento significativo del gasto público y recortes fiscales. Este proyecto, con un impacto estimado de 3 billones de dólares sobre la deuda pública en la próxima década, generó inquietudes sobre la sostenibilidad fiscal a largo plazo y contribuyó a la volatilidad en los rendimientos de los bonos del Tesoro. Por otra parte, el semestre estuvo marcado por un repunte de las tensiones geopolíticas, especialmente en Oriente Medio. En junio, Israel llevó a cabo ataques contra las instalaciones nucleares iraníes, a las que se sumó EE.UU. con una respuesta militar limitada. Aunque estos eventos generaron un aumento temporal en los precios del petróleo y del oro, el impacto en los mercados fue contenido gracias a la rápida implementación de un alto el fuego. En el ámbito comercial, EE. UU. adoptó una postura más agresiva con el anuncio de nuevos aranceles el 2 de abril que se sumaban a los previamente fijados, lo que provocó una corrección bursátil muy fuerte en los primeros compases de ese mes. Sin embargo, la mayoría de estas medidas fueron impugnadas legalmente y algunas anuladas por motivos procesales. En paralelo, el movimiento del mercado y otros factores llevaron a EE.UU. a abrir negociaciones con socios clave como la UE, Canadá y China, provocando un retraso de su aplicación y reduciendo el riesgo de una escalada comercial mayor. En este entorno, los mercados de renta fija han tenido rentabilidades positivas en el semestre, beneficiándose de la caída de las Tires y la estabilidad de los diferenciales de crédito. En EE. UU., el índice Bloomberg US Treasury subió un 3,79% en el periodo, mientras que los bonos corporativos de grado de inversión americanos medidos por el índice Bloomberg US corporate subieron un 4,17%. El high yield también tuvo un buen comportamiento, con un retorno del 4,57% en el semestre. En Europa, el comportamiento ha sido más modesto. El índice Bloomberg Pan-European Aggregate se mantuvo prácticamente plano hasta junio, con una rentabilidad positiva de un 0,7% en el semestre. Los bonos corporativos europeos de grado de inversión y high yield, por su parte, avanzaron un 1,52% y 2,30% respectivamente. La expectativa de recortes de tipos, impulsada por los datos económicos más débiles y una inflación más contenida, han sido el principal motor de este comportamiento. Por último, hay que destacar la gran corrección del dólar motivada por la incertidumbre fiscal en EEUU y que los inversores comiencen a buscar nuevas áreas geográficas para invertir, lo que ha motivado que la "excepcionalidad" norteamericana se haya puesto en duda. Esto ha llevado al billete verde a depreciarse en el semestre frente al euro un 13,84% y frente a las principales divisas globales. Al tratarse de un fondo de renta fija internacional, el fondo ha tenido una evolución negativa en el semestre, penalizado por la fuerte depreciación del dólar. La evolución del fondo se explica por el mal comportamiento de los activos en cartera, sin apenas fuentes de rentabilidad positiva, teniendo en cuenta el efecto de la divisa. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Fondo de renta fija internacional con exposición tanto en renta fija pública como privada. Para las inversiones en bonos de Estados Unidos y en dólares, cuenta con el apoyo de Amundi, una gestora especializada. Durante el primer semestre del año, se ha reducido la inversión en bonos de empresas y organismos internacionales, y se ha aumentado la inversión en bonos del gobierno de Estados Unidos. Como los intereses que pagan los bonos de empresas están en niveles muy bajos, se ha preferido invertir en compañías sólidas y con buena calificación financiera, para proteger la cartera ante posibles cambios en la economía. Además, el fondo ha reducido su exposición al dólar y a fondos cotizados (ETFs), y también ha disminuido su duración. c) Índice de referencia. ICE BofAML Global Broad Market Index (GBMI) en un 85%, del ICE BofAML Emerging Markets External Sovereign Index (EMGB) en un 10% y del BofA Merrill Lynch Euro Currency Overnight Deposit Offered Rate Index (LEC0) en un 5%. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice únicamente a efectos informativos o comparativos. d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo el patrimonio del fondo ha variado un -44,64% y el número de partícipes en un 2,70%. Los gastos directos soportados por el fondo han sido del 0,248%, y los gastos indirectos han sido del 0,023%. La rentabilidad del fondo ha sido del -6,23%, inferior a la del índice de referencia de -5,30%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo ha sido -6,23%, inferior a la rentabilidad media de la vocación inversora a la que pertenece el fondo, de -6,12%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Amundi asesora al fondo para las inversiones en renta fija americana y renta fija en USD. La cartera asesorada supone aproximadamente un 79% del patrimonio a cierre de junio. Sectorialmente, la cartera asesorada tiene mayor peso relativo en bancos y aseguradoras, y en menor medida en sectores relacionados con el consumo cíclico, y también tiene una posición sobreponderada en supranacionales. En el semestre, principalmente se redujo la exposición a bonos corporativos y supranacionales, y se incrementó el peso en bonos del Tesoro Americano. Se vendieron bonos del sector financiero, de los siguientes emisores: AMERIPRISE FINANCIAL INC, AMERICAN HOMES 4 RENT, BANK OF AMERICA CORP, BANK OF MONTREAL, BARCLAYS PLC, BNP PARIBAS, CHARLES SCHWAB CORP, COOPERATIEVE RABOBANK UA, ESSEX PORTFOLIO LP, HSBC HOLDINGS PLC, JPMORGAN CHASE & CO, KFW, LLOYDS BANKING GROUP PLC, MITSUBISHI UFJ FIN GRP, MORGAN STANLEY, NATWEST GROUP PLC, PNC FINANCIAL SERVICES, SUMITOMO MITSUI FINL GRP, TORONTO-DOMINION BANK y UDR INC. Se vendieron bonos del sector de consumo no cíclico: ABBVIE INC, AMGEN INC, CENCORA INC, CVS HEALTH CORP, ELEVANCE HEALTH INC, EDWARDS LIFESCIENCES CORP, LABORATORY CORP OF AMERICA, PFIZER INVESTMENT ENTERPRISE, SMITH & NEPHEW PLC y TAKEDA PHARMACEUTICAL. Del sector de consume cíclico se vendieron bonos de: AUTOZONE INC, LEAR CORP, LOWE'S COS INC, MARRIOTT INTERNATIONAL, MILEAGE PLUS HOLDINGS LLC, 7-ELEVEN INC y HOME DEPOT INC. En el sector industrial se vendieron bonos de: AMPHENOL CORP, CARRIER GLOBAL CORP, CNH INDUSTRIAL CAP LLC, FEDEX CORP, TELEDYNE TECHNOLOGIES INC, TRANE TECH GLOB HOLD y UNION PACIFIC CORP. En el sector de Comunicaciones se vendieron bonos de: COMCAST CORP y T-MOBILE USA INC. En el sector de tecnología se vendieron bonos de: BROADCOM INC, DELL INT LLC / EMC CORP, ORACLE CORP y SK HYNIX INC. Y en el sector de servicios públicos se vendieron bonos de: ENEL FINANCE INTL NV y NEXTERA ENERGY CAPITAL. Además, en el sector soberano y supranacional se vendieron bonos de: ASIAN DEVELOPMENT BANK, EUROPEAN INVESTMENT BANK, REPUBLIC OF INDONESIA, SAUDI INTERNATIONAL BOND, y bonos del Tesoro Americano. En cuanto a las compras, principalmente se compraron bonos del Tesoro Americano, pero también se compraron bonos financieros de: ALLY FINANCIAL INC y REGIONS FINANCIAL CORP, bonos industriales de: CRH SMW FINANCE DAC y FEDEX CORP, y bonos de tecnología de: MICRON TECHNOLOGY INC. En el semestre se eliminó la exposición a los ETFs: ISHARES $ CORP BOND 0-3YR ESG SRI UCITS ETF, ISHARES USD TREASURY BOND 1-3YR UCITS ETF, AMUNDI EURO GOVERNMENT BOND 1-3Y UCITS ETF, UBS SUSTAINABLE DEVELOPMENT BANK BONDS UCITS ETF, ISHARES EUR GOVT BOND 3-5YR UCITS ETF, SPDR BLOOMBERG U.S. CORPORATE SCORED UCITS ETF y BNP PARIBAS EASY JPM ESG EMBI GLOBAL DIVERSIFIED. A cierre de junio, el fondo sólo tiene exposición al ETF ISHARES JP MORGAN ADVANCED $ EM BOND UCITS ETF, que supone un 6,9% aproximadamente sobre el patrimonio del fondo. En cuanto a la exposición a USD, ésta se ha reducido desde alrededor del 95% hasta el 65% aproximadamente. La duración del fondo al inicio del periodo era de 6,10 años aproximadamente, y al final de alrededor de 5,33 años. En un semestre con rentabilidad negativa, destacamos la aportación positiva a la rentabilidad del fondo de: los futuros de euro/dólar, la cuenta corriente en euros, los futuros de renta fija europea y los repos. Por el lado negativo, los principales activos que han drenado rentabilidad al fondo han sido: los futuros de renta fija americana, el bono del Tesoro Americano US TREASURY N/B 0.625% 31.03.27, la cuenta corriente en dólares, el ETF ISHARES JP MORGAN ADVANCED $ EM BOND UCITS ETF, y el bono del Tesoro Americano US TREASURY N/B 1.75% 15.11.29. b)Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados complementando las posiciones de renta fija y divisa, para gestionar de un modo más eficaz la cartera en cuanto su duración y exposición a divisa. El grado medio de apalancamiento del periodo ha sido del 23,98%. d) Otra información sobre inversiones. El fondo tiene al cierre del periodo una cartera de activos de renta fija con una vida media de 5,16 años, y con una TIR media bruta (sin descontar gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 4,38. Este dato refleja, a la fecha de referencia de la información, la rentabilidad que en términos brutos (calculada como media de las tasas Internas de Retorno o TIR de los activos de la cartera) obtendría a futuro el FI por el mantenimiento de sus inversiones a vencimiento. La rentabilidad finalmente obtenida por el fondo será distinta al verse afectada, en primer lugar, por los gastos y comisiones imputables a la IIC y como consecuencia de los posibles cambios que pudieran producirse en los activos mantenidos en cartera o la evolución de mercado de tipos de interés y del crédito de los emisores. La remuneración de la liquidez mantenida por la IIC ha sido de 3,62%. Este fondo puede invertir un porcentaje del 100% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia, por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad del fondo ha sido de 8,57%, superior a la de su índice de referencia de 7,31% y superior a la de la letra del tesoro. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. N/A 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Nos enfrentamos a una disyuntiva estratégica: determinar si el entorno actual representa una verdadera salida, es decir, un punto de partida renovado con nuevas reglas de juego, o si, por el contrario, es una ilusión de estabilidad en un entorno que sigue siendo profundamente incierto. Si se tratara del primer caso, la estrategia debería revalorarse desde cero, deshaciendo apuestas relativas y neutralizando riesgos mientras se analiza el nuevo entorno. Si se tratara del segundo, se requeriría una gestión táctica más activa y flexible. La capacidad del mercado para digerir primero el caos de abril y luego adaptarse a medidas como las concesiones, las prórrogas y los acuerdos vacíos, pero medianamente efectivos ha generado una falsa sensación de normalidad. Esta percepción no significa que los problemas estructurales hayan desaparecido. La dificultad para gestionar la incertidumbre ayuda a reducir riesgos. En renta fija, mantenemos una postura neutral en duración con una ligera preferencia por el crédito. Respecto al comportamiento del dólar estadounidense, aunque su debilidad ha sido una fuente de rentabilidad, existe la posibilidad de que se produzca un movimiento de recuperación impulsado por el bajo posicionamiento del mercado. Esto sugiere la conveniencia de reducir su tamaño para proteger beneficios. Finalmente, anticipamos un período de baja liquidez en los mercados durante los próximos meses de verano, lo que podría subir la volatilidad. Esta volatilidad, lejos de ser vista como una amenaza, se percibe como una fuente potencial de oportunidades que permite aprovechar los movimientos del mercado sin comprometer la estabilidad de la estrategia general. En este fondo, las perspectivas macroeconómicas y las valoraciones del mercado se combinan para guiar los temas de posicionamiento de la cartera. Con un sesgo hacia los segmentos de mayor calidad de los mercados de renta fija, una exposición selectiva al sector crediticio, y una gran atención a la selección de emisores, asignación sectorial y posicionamiento de curva. Además, el fondo tiene en cuenta factores de sostenibilidad en su gestión. Mantenemos la cautela en los bonos corporativos dados los precios actuales, y estamos inclinados a recortar el riesgo en momentos de fortaleza del mercado. Sin embargo, si el mercado ofrece oportunidades, se aprovechará para tomar más exposición a deuda corporativa, pero por el momento es esperado que se mantenga una posición más cautelosa. Los factores de sostenibilidad podrían hacernos comprar bonos de los sectores Semi-Soberano y/o de agencias.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012F43	SPAIN GOVERNMENT BO	2%	2025-07-01	EUR	49.000.075 €	3.06%	Nueva

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US06051GKQ19	BANK OF AMERICA CORP	4%	2033-04-27	EUR	14.144.842 €	0.88%	9.35%
US842400GR87	SOUTHERN CALIFORNIA	4%	2049-03-01	EUR	14.173.676 €	0.88%	10.75%
US14149YBR80	CARDINAL HEALTH INC	5%	2029-11-15	EUR	13.434.557 €	0.84%	9.75%
USH42097EV54	UBS GROUP AG	5%	2030-02-08	EUR	13.178.080 €	0.82%	10.08%
US172967PA33	CITIGROUP INC	6%	2033-11-17	EUR	10.584.313 €	0.66%	9.51%
XS2725962638	INTESA SANPAOLO SPA	7%	2053-11-28	EUR	9.964.823 €	0.62%	7.95%
US38141GZM94	GOLDMAN SACHS GROUP	3%	2033-02-24	EUR	9.569.297 €	0.6%	9.11%
XS2415400147	ABN AMRO BANK NV	2%	2029-12-13	EUR	9.653.978 €	0.6%	9.99%
US06417XAE13	BANK OF NOVA SCOTIA/	2%	2032-02-02	EUR	9.456.783 €	0.59%	9.71%
US174610BF15	CITIZENS FINANCIAL G	5%	2030-01-23	EUR	9.287.949 €	0.58%	10.21%
US595112CE14	MICRON TECHNOLOGY IN	5%	2035-01-15	EUR	9.229.959 €	0.58%	Nueva
US7591EPAV24	REGIONS FINANCIAL CO	5%	2035-09-06	EUR	9.363.629 €	0.58%	Nueva
US828807DW40	SIMON PROPERTY GROUP	6%	2034-01-15	EUR	9.291.518 €	0.58%	9.85%
US02005NBW92	ALLY FINANCIAL INC	5%	2031-01-17	EUR	9.055.073 €	0.57%	Nueva
US12704PAB40	CRH SMW FINANCE DAC	5%	2030-01-09	EUR	9.143.882 €	0.57%	Nueva
US237194AN56	DARDEN RESTAURANTS I	6%	2033-10-10	EUR	9.176.859 €	0.57%	10.01%
US471048CM82	JAPAN BANK FOR INTER	1%	2031-04-15	EUR	9.077.641 €	0.57%	7.74%
US49326EEP43	KEYCORP	6%	2035-03-06	EUR	9.099.609 €	0.57%	9.91%
US89788MAT99	TRUIST FINANCIAL COR	5%	2032-08-05	EUR	9.134.935 €	0.57%	9.13%
US92345YAJ55	VERISK ANALYTICS INC	5%	2034-06-05	EUR	9.119.361 €	0.57%	9.02%
US00774MAX39	AERCAP IRELAND CAPIT	3%	2032-01-30	EUR	9.046.362 €	0.56%	9.56%
US06738ECG89	BARCLAYS PLC	6%	2034-05-09	EUR	9.018.473 €	0.56%	9.33%
US33938XAF24	FLEX LTD	5%	2032-01-15	EUR	9.030.313 €	0.56%	9.8%
USU1109MBA37	BROADCOM INC	4%	2037-05-15	EUR	8.898.136 €	0.56%	11.01%
US47233WEJ45	JEFFERIES FINANCIAL	6%	2034-04-14	EUR	8.888.385 €	0.55%	10.95%
US501044DX60	KROGER CO/THE	5%	2064-09-15	EUR	8.862.050 €	0.55%	11.9%
USG6382G7P18	NATWEST MARKETS PLC	5%	2029-05-17	EUR	8.778.367 €	0.55%	10.2%
US59217HDZ73	METROPOLITAN LIFE GL	5%	2033-03-28	EUR	8.605.357 €	0.54%	9.96%
US172967MP39	CITIGROUP INC	4%	2031-03-31	EUR	8.382.511 €	0.52%	8.55%
US68389XCQ60	ORACLE CORP	5%	2053-02-06	EUR	8.066.187 €	0.5%	13.06%
US29444UBS42	EQUINIX INC	2%	2031-05-15	EUR	7.682.690 €	0.48%	10.13%
US87264ACY91	T-MOBILE USA INC	5%	2033-07-15	EUR	7.453.178 €	0.47%	9.95%
US12592BAQ77	CNH INDUSTRIAL CAPIT	4%	2028-04-10	EUR	7.034.376 €	0.44%	10.64%
US37045VAZ31	GENERAL MOTORS CO	5%	2032-10-15	EUR	7.030.056 €	0.44%	11.75%
US61747YEU55	MORGAN STANLEY	4%	2033-07-20	EUR	7.126.609 €	0.44%	9.52%
USU52932BQ97	LIBERTY MUTUAL GROUP	5%	2052-06-15	EUR	7.048.635 €	0.44%	12.37%
US65535HAX70	NOMURA HOLDINGS INC	2%	2031-07-14	EUR	6.557.223 €	0.41%	8%
US05584KAJ79	BPCE SA	2%	2032-01-20	EUR	6.386.260 €	0.4%	7.57%
US62954HBB33	NXP BV / NXP FUNDING	5%	2033-01-15	EUR	6.288.959 €	0.39%	10.34%
US86562MCN83	SUMITOMO MITSUI FINA	2%	2029-01-14	EUR	6.304.648 €	0.39%	10.66%
USU2340BAH07	DAIMLER TRUCK FINANC	2%	2031-12-14	EUR	5.817.549 €	0.36%	10.19%
USN30707AQ19	ENEL FINANCE INTERNA	5%	2032-06-15	EUR	5.672.143 €	0.35%	9.89%
US65339KCJ79	NEXTERA ENERGY CAPIT	5%	2032-07-15	EUR	5.438.330 €	0.34%	9.61%
US89236TGU34	TOYOTA MOTOR CREDIT	2%	2030-02-13	EUR	5.142.557 €	0.32%	8.61%
US693475AZ80	PNC FINANCIAL SERVIC	2%	2030-01-22	EUR	4.928.989 €	0.31%	9.29%
US74164MAB46	PRIMERICA INC	2%	2031-11-19	EUR	4.914.732 €	0.31%	9.25%
US55608KAZ84	MACQUARIE GROUP LTD	2%	2033-01-14	EUR	4.806.810 €	0.3%	9.32%
US816851BJ72	SEMPRA	4%	2048-02-01	EUR	4.853.489 €	0.3%	14.12%
US60687YBH18	MIZUHO FINANCIAL GRO	2%	2031-07-10	EUR	4.637.255 €	0.29%	8.71%
US571903BQ56	MARRIOTT INTERNATION	5%	2034-05-15	EUR	4.512.637 €	0.28%	55.3%
US620076BU23	MOTOROLA SOLUTIONS I	2%	2031-05-24	EUR	4.333.583 €	0.27%	8.76%
US83192PAD06	SMITH & NEPHEW PLC	5%	2034-03-20	EUR	4.310.072 €	0.27%	10.34%
US866677AE75	SUN COMMUNITIES OPER	2%	2031-07-15	EUR	4.301.356 €	0.27%	7.43%
USU04503AM76	ASHTEAD CAPITAL INC	5%	2033-10-15	EUR	4.350.968 €	0.27%	55.36%
USU64962AB69	NEW YORK STATE ELECT	3%	2026-12-01	EUR	4.262.426 €	0.27%	9.18%
US3133XGAY07	FEDERAL HOME LOAN BA	5%	2036-07-15	EUR	4.007.836 €	0.25%	8.36%
US91324PFC14	UNITEDHEALTH GROUP I	5%	2054-04-15	EUR	3.974.059 €	0.25%	12.57%
US12621EAL74	CNO FINANCIAL GROUP	5%	2029-05-30	EUR	3.862.434 €	0.24%	9.39%
US615369AV78	MOODY'S CORP	2%	2041-08-19	EUR	3.488.298 €	0.22%	10.2%
US42225UAG94	HEALTHCARE REALTY HO	3%	2030-02-15	EUR	3.371.447 €	0.21%	8.49%
USU31520AL04	FEDEX CORP	2%	2031-05-15	EUR	3.386.676 €	0.21%	Nueva
USU3136KAA17	FARMERS EXCHANGE CAP	5%	2054-10-15	EUR	3.108.335 €	0.19%	10.32%
US74432QAQ82	PRUDENTIAL FINANCIAL	5%	2036-12-14	EUR	2.657.551 €	0.17%	9.17%
US85771PAC68	EQUINOR ASA	5%	2040-08-17	EUR	2.699.305 €	0.17%	9.14%
US00287YBD04	ABBVIE INC	4%	2048-11-14	EUR	2.495.692 €	0.16%	10.62%
US74432QCE35	PRUDENTIAL FINANCIAL	4%	2050-02-25	EUR	2.523.033 €	0.16%	10.26%
USU64952AE19	NEW YORK LIFE INSURA	4%	2069-05-15	EUR	2.358.497 €	0.15%	11.93%
USU87602AY10	TEACHERS INSURANCE &	4%	2047-05-15	EUR	1.937.696 €	0.12%	10.65%
US00287YDS54	ABBVIE INC	4%	2029-03-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US02666TAA51	AMERICAN HOMES 4 REN	4%	2028-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US03073EAP07	CENCORA INC	3%	2027-12-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US03076CAM82	AMERIPRISE FINANCIAL	5%	2033-05-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US031162DP23	AMGEN INC	5%	2028-03-02	EUR	0 €	0%	Vendida
US032095AJ08	AMPHENOL CORP	2%	2030-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US036752AB92	ELEVANCE HEALTH INC	3%	2027-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US036752BA01	ELEVANCE HEALTH INC	5%	2054-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US053332AV43	AUTOZONE INC	3%	2027-06-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US06051GHD43	BANK OF AMERICA CORP	3%	2028-12-20	EUR	0 €	0%	Vendida
US06368LGV27	BANK OF MONTREAL	5%	2028-02-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US06738EBD67	BARCLAYS PLC	4%	2029-05-16	EUR	0 €	0%	Vendida
US09659X2N16	BNP PARIBAS SA	1%	2027-01-13	EUR	0 €	0%	Vendida
US12592BAM63	CNH INDUSTRIAL CAPIT	1%	2026-07-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US126650DM98	CVS HEALTH CORP	1%	2027-08-21	EUR	0 €	0%	Vendida
US126650DT42	CVS HEALTH CORP	5%	2030-02-21	EUR	0 €	0%	Vendida
US14448CAL81	CARRIER GLOBAL CORP	2%	2031-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US20030NCT63	COMCAST CORP	4%	2028-10-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US24703TAE64	DELL INTERNATIONAL L	4%	2026-10-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US28176EAD04	EDWARDS LIFESCIENCES	4%	2028-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US29717PAT49	ESSEX PORTFOLIO LP	4%	2029-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US31428XCD66	FEDEX CORP	2%	2031-05-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US404280EN53	HSBC HOLDINGS PLC	5%	2030-11-19	EUR	0 €	0%	Vendida
US437076CF79	HOME DEPOT INC/THE	1%	2031-03-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US45687AAP75	TRANE TECHNOLOGIES G	3%	2028-08-21	EUR	0 €	0%	Vendida
US46647PCW41	JPMORGAN CHASE & CO	2%	2028-02-24	EUR	0 €	0%	Vendida
US500769JJ42	KREDITANSTALT FUER W	0%	2026-01-22	EUR	0 €	0%	Vendida
US50540RAY80	LABORATORY CORP OF A	2%	2031-06-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US521865AY17	LEAR CORP	3%	2027-09-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US53944YAU73	LLOYDS BANKING GROUP	4%	2033-08-11	EUR	0 €	0%	Vendida
US548661EQ61	LOWE'S COS INC	5%	2033-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US571903BE27	MARRIOTT INTERNATION	4%	2030-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US606822CS14	MITSUBISHI UFJ FINAN	5%	2029-02-22	EUR	0 €	0%	Vendida
US61772BAB99	MORGAN STANLEY	1%	2027-05-04	EUR	0 €	0%	Vendida
US65339KAT79	NEXTERA ENERGY CAPIT	3%	2027-05-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US68389XCC74	ORACLE CORP	1%	2026-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
US693475BL85	PNC FINANCIAL SERVIC	4%	2027-01-26	EUR	0 €	0%	Vendida
US716973AE24	PFIZER INVESTMENT EN	4%	2033-05-19	EUR	0 €	0%	Vendida
US74977SDK50	COOPERATIEVE RABOBAN	1%	2027-02-24	EUR	0 €	0%	Vendida
US780097BA81	NATWEST GROUP PLC	4%	2026-04-05	EUR	0 €	0%	Vendida
US808513CE32	CHARLES SCHWAB CORP/	5%	2034-05-19	EUR	0 €	0%	Vendida
US83192PAA66	SMITH & NEPHEW PLC	2%	2030-10-14	EUR	0 €	0%	Vendida
US86562MCD02	SUMITOMO MITSUI FINA	0%	2026-01-12	EUR	0 €	0%	Vendida
US87264ABD63	T-MOBILE USA INC	3%	2027-04-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US874060AW64	TAKEDA PHARMACEUTICA	5%	2028-11-26	EUR	0 €	0%	Vendida
US879360AD71	TELEDYNE TECHNOLOGIE	2%	2028-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US89115A2E11	TORONTO-DOMINION BAN	4%	2032-06-08	EUR	0 €	0%	Vendida
US90265EAQ35	UDR INC	3%	2030-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US907818FJ28	UNION PACIFIC CORP	2%	2027-02-05	EUR	0 €	0%	Vendida
US91324PED06	UNITEDHEALTH GROUP I	2%	2031-05-15	EUR	0 €	0%	Vendida
USN30706VC11	ENEL FINANCE INTERNA	1%	2026-07-12	EUR	0 €	0%	Vendida
USU1109MAX49	BROADCOM INC	3%	2036-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
USU60050AA61	MILEAGE PLUS HOLDING	6%	2027-06-20	EUR	0 €	0%	Vendida
USU81522AE14	7-ELEVEN INC	1%	2031-02-10	EUR	0 €	0%	Vendida
USY8085FBD16	SK HYNIX INC	2%	2031-01-19	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US912828ZE35	UNITED STATES TREASU	0%	2027-03-31	EUR	149.898.792 €	9.36%	26.55%
US91282CJW29	UNITED STATES TREASU	4%	2029-01-31	EUR	111.034.050 €	6.93%	10.17%
US912828YS30	UNITED STATES TREASU	1%	2029-11-15	EUR	102.358.129 €	6.39%	48.58%
US459058KL69	INTERNATIONAL BANK F	3%	2029-09-2	EUR	81.599.755 €	5.09%	9.73%
US912810SW99	UNITED STATES TREASU	1%	2041-02-15	EUR	59.039.856 €	3.69%	32.38%
US91282CCW91	UNITED STATES TREASU	0%	2026-08-31	EUR	47.366.008 €	2.96%	62.85%
US298785JT41	EUROPEAN INVESTMENT	3%	2027-11-15	EUR	31.279.882 €	1.95%	10.76%
US912810QA97	UNITED STATES TREASU	3%	2039-02-15	EUR	28.169.942 €	1.76%	36.81%
US91282CNA52	UNITED STATES TREASU	4%	2032-04-30	EUR	27.631.990 €	1.73%	Nueva
US912810SJ88	UNITED STATES TREASU	2%	2049-08-15	EUR	22.178.373 €	1.38%	10.86%
US298785JY36	EUROPEAN INVESTMENT	4%	2028-10-16	EUR	21.870.591 €	1.37%	10.23%
US045167FZ16	ASIAN DEVELOPMENT BA	4%	2028-08-2	EUR	21.822.376 €	1.36%	10.33%
US4581X0EF19	INTER-AMERICAN DEVEL	3%	2029-09-1	EUR	20.881.569 €	1.3%	9.71%
US4581X0DC96	INTER-AMERICAN DEVEL	3%	2028-09-1	EUR	9.048.183 €	0.56%	8.83%
US912810UK24	UNITED STATES TREASU	4%	2055-05-15	EUR	9.001.283 €	0.56%	Nueva
US718286DB06	PHILIPPINE GOVERNMEN	5%	2049-05-14	EUR	8.334.076 €	0.52%	12.18%
US91087BAK61	MEXICO GOVERNMENT IN	4%	2032-04-27	EUR	7.266.145 €	0.45%	7.79%
US912810RQ31	UNITED STATES TREASU	2%	2046-02-15	EUR	6.986.388 €	0.44%	54.78%
US168863DS48	CHILE GOVERNMENT INT	3%	2041-05-07	EUR	3.637.950 €	0.23%	9.04%
US168863DZ80	CHILE GOVERNMENT INT	4%	2036-01-05	EUR	3.065.483 €	0.19%	9.13%
US045167FC21	ASIAN DEVELOPMENT BA	1%	2026-04-1	EUR	0 €	0%	Vendida
US298785JK32	EUROPEAN INVESTMENT	0%	2026-03-26	EUR	0 €	0%	Vendida
US455780DQ66	INDONESIA GOVERNMENT	4%	2028-01-11	EUR	0 €	0%	Vendida
US912810TB44	UNITED STATES TREASU	1%	2051-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US91282CFF32	UNITED STATES TREASU	2%	2032-08-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2747599509	SAUDI GOVERNMENT INT	5%	2054-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00BF553838	ISHARES JP MORGAN ES	EUR	109.924.108 €	6.86%	51.93%
IE00B14X4S71	ISHARES USD TREASURY	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B1FZS681	ISHARES EUR GOVT BON	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BLF7VX27	SPDR BLOOMBERG SASB	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BZ048579	ISHARES USD CORP BON	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1547515137	BNP PARIBAS EASY JPM	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1650487413	AMUNDI EURO GOVERNME	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1852211215	UBS LUX FUND SOLUTIO	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

277.602.033

Nº de Partícipes

358.454

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

1.601.751.646 €

Politica de inversiónInvierte en valores de renta fija pública y privada de emisores de países que sean miembros o no de la OCDE, pudiendo invertir envalores de países emergentes hasta un máximo del 30%. No se exigirá rating mínimo a las emisiones en las que invierta, pudiendoinvertir en valores de renta fija de alta rentabilidad (high yield), emitidos normalmente por entidades de baja calificación crediticia(inferior a BBB-). No hay límites a exposición a riesgo divisa.

Operativa con derivadosEl fondo puede realizar operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.22

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.02

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.13

2025-Q1

0.14

2024-Q4

0.14

2024-Q3

0.13

Anual

Total

2024

0.55

2023

0.55

2022

0.55

2020

0.57

CAIXABANK MASTER RENTA FIJA ADVISED BY, FI

Explicación del informe periódico

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Cartera ICC

Política de Inversión