2024-Q4
GESTION BOUTIQUE VIII, FI
•RIVER GLOBAL
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-29111,75 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.76% | 4.69% | 14.9% | 34.92% | - | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
2024 ha sido un año con desempeño positivo o muy positivo para la mayoría de los mercados financieros. Con carácter general, el buen tono de las variables macroeconómicas no ha sido eclipsado por los riesgos geopolíticos que a lo largo de estos doce meses se han venido presentando. Ni los procesos electorales varios, ni los conflictos bélicos abiertos han supuesto amenazas duraderas para el apetito por el riesgo.
En el caso de EE.UU. encontramos una economía en la que el último dato de PIB (tasa trimestral anualizada) se sitúa en el 3,1% con protagonismo creciente del consumo tanto público, como privado. Y una economía que veía repuntar la tasa de desempleo a lo largo de 2024 hasta situarse (dato de cierre de noviembre) en el 4,2%. La normalización del mercado sigue avanzando, pero se detectan niveles de comportamiento de los salarios aún elevados para los estándares de la reserva Federal (+4,2% interanual), especialmente en el segmento de servicios. Las encuestas de clima empresarial (PMI e ISM) han venido reflejando una economía con dos caras: la manufacturera, más débil con indicadores PMI por debajo de 50 y la de servicios, mucho más dinámica y que todo el año ha estado en zona de expansión. Pero es que, en la segunda mitad de 2024, el indicador PMI de servicios se ha mantenido sistemáticamente entre el nivel 54 y 55 reforzando la idea de que esta parte de la economía, la fundamental, goza de buenas perspectivas.
Quizá el punto de mayores dudas ha venido de la mano del comportamiento de los indicadores de precios que, aunque han descendido a lo largo del año, el IPC desde 3,4% al 2,7% y el PCE core desde el 3,0% al 2,8%, están ralentizando su mejora hacia los objeticos de largo plazo (2%).
Junto a este dibujo es necesario mencionar el resultado del proceso electoral en EE.UU., que deja una nueva administración republicana en la que al menos durante los dos próximos años Senado y Cámara Baja estarán controlados por Donald Trump (red sweep). Y con ello una acción política que suena, en principio, reflacionista. Se prevén varios shocks como resultado de las líneas esenciales del candidato: mantenimiento de los recortes fiscales con crecimiento de la deuda y mantenimiento de déficit público significativo, control de la inmigración duro, avances en la desregulación y, sobre todo, una política arancelaria más agresiva.
Atendiendo a este escenario, la Reserva Federal, fiel a su doble objetivo, ha rebajado la presión iniciando el ciclo de bajada de tipos en septiembre, que estaban en 5,50%-5,25%, para después de tres recortes consecutivos (50, 25 y 25 puntos básicos) llevarlos 4,50%-4,25%. Pero, el mensaje trasladado a raíz de los datos más recientes ha hecho que las expectativas de nuevas actuaciones en 2025 se hayan desdibujado. Y ha dado paso a la idea de que los tipos podrían permanecer algo más elevados durante más tiempo.
Por su parte, la Zona Euro ha ido mejorando conforme ha avanzado el año, pero, desde un nivel de partida muy bajo. Si 2023 terminaba con un crecimiento del 0,0%, la última lectura disponible nos llevaba hasta un +0,9%. Todo ello con un desempleo que ha mejorado marginalmente hasta un 6,5% impulsado sobre todo por los países del sur, España en particular. Francia y Alemania siguen siendo economías que muestran un comportamiento por debajo de lo deseable. A Alemania le sigue pensado el mal comportamiento de China, la debilidad del sector automóvil y una energía más cara de la que estaban acostumbrados a pagar antes de 2022. La Zona Euro tiene además un problema de productividad respecto a EE.UU muy relevante.
Esta visión se complementa con el resultado de las encuestas PMI: muy débiles los manufactureros en zona contractiva; algo mejores los de servicios (51,6 en su última lectura).
Por su parte los precios han seguido normalizándose y el IPC ha caído en 12 meses desde el 2,9% al 2,4% y el IPC subyacente desde el 3,4% al 2,7%. El BCE ante la normalización de los precios ha llevado a cabo cuatro bajadas de tipos llevando el tipo de la facilidad de depósito desde el 4,0% al 3%. Pero, a diferencia de su homólogo americano, sigue manteniendo un discurso coherente con nuevas bajas de tipos de interés de hasta 100 p.b.
En La Zona Euro la difícil situación fiscal y de gobierno en Francia y el proceso electoral en Alemania pueden ser fuente de cierta volatilidad a corto plazo; pero, de la misma manera de noticias favorables para dos pilares del crecimiento europeo. Una Zona Euro que cuenta con el margen de unas tasas de ahorro claramente por encima de las tasas promedio de estos años, otorgando, en caso de recuperación de la confianza de los consumidores, un combustible adicional a unos PIB deprimidos aún.
Por su parte, China ha continuado pagando la debilidad estructural de su economía lastrada por la delicada situación del sector inmobiliario y la atonía de algunos socios comerciales tradicionales. Así, el PIB, en el +4,6% queda por debajo de los objetivos de largo plazo de la administración china. La falta de un impulso fiscal de entidad ha castigado al país, que sí ha contado un PBOC más activo y que lucha contra unos precios cercanos a cero (+0,2% último dato).
En este entorno, la renta baribal ha producido, por segundo año consecutivo retorno por encima de la media. El S&P 500 ha subido un 23,3% de la mano de las 7 Magníficas (+66,9%) con NVIDIA a la cabeza de ambos índices con una revaloración de más del 171%. El frenesí alrededor de la IA ha seguido siendo un elemento relevante para explicar el desempeño de los mercados. La contrapartida negativa ha sido la escasa amplitud del mercado. Otros ganadores en EE.UU. han sido Broadcom (+110%) o Walmart (+74%). El resto de los índices norteamericanos acaban por dibujar el buen año para estos activos: Nasdaq 100 +25%, Russell 200 +10,2% o S&P 500 Equiponderado +10,9%.
En Europa el EuroStoxx 50 se ha quedado en un exiguo +1,2% como resultado del mal año de Francia, el CAC 40 perdía un 8,6%. Ibex, +7,4% y DAX, +11,7% compensaban parcialmente esas caídas. En Europa, la estrella fue SAP que repuntaba un 72% y los grandes bancos italianos, donde Unicredito (+69%) y San Paolo Intesa (+59%) destacaban. En el lado negativo. Bayer, Kering o Stellantis caían más de un 35% en 2024.
En renta fija, el crédito y el carry han empujado los retornos de la mayoría de los índices agregados. Así, el crédito de alto rendimiento high yield, superaba un retorno del 9% tanto a nivel global como paneuropeo. La duración sólo jugó un papel más relevante a final de año y los bonos del tesoro americano fueron la excepción rindiendo un -3,6% en el año. Los diferenciales de crédito se mantuvieron sólidos todo el año de la mano de unas dinámicas económicas y empresariales favorables.
Finalmente, en el campo de otros activos señalar el buen comportamiento del dólar americano (+6,6%) y de la libra esterlina (+4,8%) frente al euro. Mientras, entre las divisas perdedoras frente a la moneda única señalar al yen que perdía más de un 4% de su valor en el 2024.
Petróleo (-4,5%) y oro (+27%) representaron dos caras de una realidad en la que lo geopolítico no pasó factura al oro negro, mientras que el metal amarillo se beneficiaba de las dudas sobre el comportamiento del sistema fiat a largo plazo.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas
El fondo utiliza un modelo sistemático de factores mediante el seguimiento de su propio sistema de construcción de un índice multifactor que implementa mediante la compra/venta directa de acciones. El objetivo del modelo es obtener una exposición pura a los factores de renta variable y una mayor descorrelación con índices de capitalización. El sistema invierte en todo momento en una cesta de aproximadamente cuarenta acciones americanas y europeas.
c) Índice de referencia.
No tiene índice de referencia. La rentabilidad acumulada en el segundo semestre de la letra del Tesoro a 1 año es del 1,2% frente al 20% de rentabilidad de la IIC.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos del Fondo.
En el segundo semestre el patrimonio ha subido un 26,24% y el número de partícipes ha subido un 14,17%. Durante el segundo semestre la IIC ha obtenido una rentabilidad positiva del 20% y ha soportado unos gastos de 0,43% sobre el patrimonio medio, no tiene gastos indirectos. La rentabilidad anual de la IIC ha sido de un 27,25% siendo los gastos anuales de un 0,97%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Durante el semestre analizado la rentabilidad media de los fondos de la misma categoría gestionados por la entidad gestora ha sido de 5,45%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
La estrategia implica una alta rotación de la cartera por lo que a lo largo del periodo ha habido numerosas compañías que han formado parte de la cartera. Las principales posiciones del fondo han sido Innovative Solutions and Suppo, Clas Ohlson AB y Eton Pharmaceuticals.
Las tres posiciones más destacadas en cuanto a rentabilidad han sido Similar Web (+95%), Natural Groceries (+94%) y Crexendo(+70%) con una atribución de 1,58%, 1,56% y 1,34% respectivamente. Por su parte las tres posiciones detractoras de rentabilidad más relevantes fueron Riger Pharmaceuticals (-30%), SUperiour Group of COS (-33%) y VBG Group (-18%) con una atribución de -1,62%, -0,88% y -0,75% respectivamente.
b) Operativa de préstamo de valores.
No aplicable
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
La IIC aplica la metodología del compromiso para calcular la exposición total al riesgo de mercado. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. Las operativas anteriormente descritas pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida.
Durante el semestre de referencia, la IIC no ha operado con instrumentos derivados.
El apalancamiento medio durante el semestre ha sido de 0,47%.
d) Otra información sobre inversiones.
En el apartado de inversión en otras IIC, se utiliza criterios de selección tanto cuantitativos como cualitativos, centrándose en fondos con suficiente historia para poder analizar su comportamiento en diferentes situaciones de mercado. Las políticas de gestión de los fondos comprados deben ser coherentes con la estrategia de cada una de las instituciones.
Al final del semestre la IIC no tiene posición en otras IIC.
La rentabilidad media de la liquidez anualizada en el periodo ha sido de un 2,84%.
En la IIC no hay activos en situación morosa, dudosa o en litigio.
No existen activos que pertenezcan al artículo 48.1 j) del RD 1082/2012.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
No aplicable
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad es una medida de riesgo que mide cómo la rentabilidad del fondo se ha desviado de su media histórica. Una desviación alta significa que las rentabilidades del fondo han experimentado en el pasado fuertes variaciones, mientras que una desviación baja indica que esas rentabilidades han sido mucho más estables en el tiempo. La volatilidad del fondo en el año actual ha sido del 16,61% (anualizada), mientras que la del Ibex 35 ha sido del 13,27% y la de la Letra del Tesoro a un año ha sido de 0,84%, debido a que ha mantenido activos de mayor riesgo que el IBEX. El VaR histórico es una medida que asume que el pasado se repetirá en el futuro e indica lo máximo que se podría perder, con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta los activos que componen la cartera en un momento determinado. El VaR histórico al final del periodo del fondo ha sido del 9,72%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
En línea con nuestra adhesión a los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (UNPRI), Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. ejerce el derecho de voto basándose en la evaluación del rendimiento a medio y largo plazo de la sociedad en la que invierte, teniendo en cuenta cuestiones medioambientales (cambio climático y la mitigación del mismo, uso eficiente y sostenible de los recursos, biodiversidad, reciclaje y economía circular), sociales (desarrollo del capital humano, igualdad de género, salud y seguridad laboral, responsabilidad y seguridad del producto y protección del consumidor), y de gobernanza (estructura accionarial, independencia y experiencia del Consejo, auditoria, política de remuneraciones, transparencia). Un mayor grado de detalle puede encontrarse en nuestra Política de Voto (https://www.andbank.es/wp-content/uploads/2024/07/AWM-POL-Proxy-Voting-v1.3_dic-2023.pdf).
Nuestras decisiones de voto durante el ejercicio 2024 se han tomado teniendo en cuenta el análisis y los informes de voto de Alembeeks, empresa especializada en gobierno corporativo y asesoramiento al voto en juntas de accionistas. Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. utiliza este proveedor con el objetivo de aumentar nuestra capacidad de análisis sobre los aspectos concretos que se votan en las juntas de accionistas en materia ambiental, social y de gobierno corporativo (ESG). En todo momento, es nuestro Comité de Inversión Responsable quien tiene la capacidad de tomar las decisiones de voto y lo hace en función de los principios generales y criterios definidos en nuestra Política de Voto.
Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
No aplicable
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
No aplicable
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Durante el año se han producido costes derivados del servicio de análisis, suponiendo un 0,009% sobre el patrimonio medio anual. Los proveedores de estos servicios han sido Kepler, UBS, Morgan Stanley, JP Morgan, MSCI, JB Capital, AFI, Berenger, Glass Lewis, Citigroup, Santander y Goldman Sachs. El presupuesto asignado para el servicio de análisis para el año 2025 se estima en un 0,007% sobre el patrimonio de cierre de año y los proveedores seleccionados para este año son Kepler, UBS, Morgan Stanley, JP Morgan, MSCI, AFI, Glass Lewis, Citigroup, Santander, Goldman Sachs, Arcano y Tegus.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
No aplicable
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
El primer semestre de 2025 se perfila como un entorno de crecimiento moderado con expectativas de inflación en descenso y una posible relajación de las políticas monetarias. Según el FMI, la inflación global podría situarse en el 4,2% este año, acercándose a los objetivos de los bancos centrales, mientras que el crecimiento económico mundial se mantendría estable en torno al 2,7%.
Para un modelo sistemático como River Global, que sigue un enfoque factorial, esto implica que la evolución de la cartera estará determinada exclusivamente por los datos del mercado y no por decisiones discrecionales. Dicho esto, ciertos factores han mostrado patrones de comportamiento estructuralmente consistentes en entornos similares:
Momentum y Growth: Históricamente, la relajación monetaria tiende a favorecer los activos de crecimiento y aquellas compañías con buen momentum en beneficios y precios. Si esta tendencia se mantiene, podríamos ver un sesgo hacia estos factores en la cartera, reflejando la rotación del mercado.
Value: Aunque el entorno económico no es especialmente inflacionario, la dispersión en valoraciones sigue siendo alta, lo que podría mantener la relevancia del factor value en segmentos con múltiplos atractivos.
Baja volatilidad y Calidad: En un contexto de crecimiento moderado, los factores defensivos suelen mantener un comportamiento sólido, especialmente si la incertidumbre geopolítica o los riesgos económicos persisten. Nuestro modelo los ponderará en la medida en que sigan mostrando eficiencia en términos de rentabilidad ajustada a riesgo.
Tamaño: La recuperación cíclica podría beneficiar a empresas de menor capitalización, aunque la estabilidad del factor dependerá de la dinámica de liquidez del mercado.
Como fondo factorial, River Global no ajusta su exposición en base a opiniones de mercado ni escenarios macroeconómicos subjetivos. En su lugar, el modelo reequilibra automáticamente en función de los datos y señales de los factores, proporcionando una cartera diversificada con una combinación óptima de estilos de inversión en cada momento.
Dado que los factores están intrínsecamente ligados a la renta variable, es esperable que la cartera mantenga una alta correlación con los índices bursátiles. Sin embargo, su diversificación factorial busca mejorar la relación rentabilidad-riesgo, evitando una dependencia excesiva de un solo estilo o sector.
En resumen, River Global continuará aplicando su metodología sistemática sin desviaciones discrecionales, permitiendo que el mercado determine la composición óptima de la cartera en cada momento. La diversificación estructural en factores seguirá siendo nuestra principal fortaleza, proporcionando una exposición equilibrada y eficiente en cualquier entorno de mercado.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US63888U1088 | Natural Grocers by V | EUR | 79.992 € | 4.4% | 93.87% |
IL0010851660 | Ceragon Networks Ltd | EUR | 68.997 € | 3.79% | 136.38% |
IL0011751653 | SimilarWeb Ltd | EUR | 65.273 € | 3.59% | 88.71% |
US7665597024 | Rigel Pharmaceutical | EUR | 55.855 € | 3.07% | Nueva |
SE0009663826 | Ambea AB | EUR | 52.031 € | 2.86% | 22.06% |
US3393821034 | Flexsteel Industries | EUR | 51.542 € | 2.83% | Nueva |
PLRNBWT00031 | Rainbow Tours SA | EUR | 48.519 € | 2.67% | 32.02% |
US45769N1054 | Innovative Solutions | EUR | 48.313 € | 2.66% | Nueva |
SE0000584948 | Clas Ohlson AB | EUR | 47.595 € | 2.62% | 18.26% |
US29772L1089 | Eton Pharmaceuticals | EUR | 47.038 € | 2.59% | Nueva |
US4023071024 | Gulf Island Fabricat | EUR | 46.854 € | 2.58% | Nueva |
IE00BWY4ZF18 | Cairn Homes PLC | EUR | 46.754 € | 2.57% | Nueva |
US53635B1070 | Liquidity Services, | EUR | 46.784 € | 2.57% | Nueva |
US3845561063 | Graham Corp | EUR | 46.175 € | 2.54% | 1.7% |
IL0011754137 | Taboola.com Ltd | EUR | 45.039 € | 2.48% | 63.44% |
US92557A1016 | Viant Technology Inc | EUR | 43.710 € | 2.4% | Nueva |
US0906831039 | Biote Corp | EUR | 43.361 € | 2.38% | Nueva |
BMG3728V1090 | GAN Ltd | EUR | 41.756 € | 2.3% | Nueva |
GB00BF8J3Z99 | Bakkavor Group PLC | EUR | 41.350 € | 2.27% | Nueva |
US3198351047 | FIRST COMMUNITY CORP | EUR | 40.939 € | 2.25% | Nueva |
US2854091087 | Electromed Inc | EUR | 39.931 € | 2.2% | Nueva |
US6834161019 | Ooma Inc | EUR | 39.845 € | 2.19% | Nueva |
US9467601053 | Climb Global Solutio | EUR | 39.667 € | 2.18% | Nueva |
US45685K1025 | InfuSystem Holdings | EUR | 39.553 € | 2.18% | Nueva |
IT0004931058 | Maire Tecnimont SpA | EUR | 38.830 € | 2.14% | 6.72% |
ES0105287009 | Aedas Homes | EUR | 38.410 € | 2.11% | Nueva |
US88422P1093 | THIRD COAST BANCSHAR | EUR | 38.105 € | 2.1% | Nueva |
GB00BNK03D49 | Luxfer Holdings plc | EUR | 36.603 € | 2.01% | Nueva |
US96924N1000 | WILLDAN GROUP INC | EUR | 36.166 € | 1.99% | Nueva |
US59540G1076 | MID PENN BANCORP INC | EUR | 35.907 € | 1.97% | Nueva |
CA92663R1055 | Viemed Healthcare In | EUR | 34.612 € | 1.9% | Nueva |
US29271Q1031 | Energy Services of A | EUR | 33.644 € | 1.85% | Nueva |
CA75585H2063 | Real Brokerage Inc/T | EUR | 33.297 € | 1.83% | 17.24% |
US50105F1057 | Kronos Worldwide Inc | EUR | 32.604 € | 1.79% | Nueva |
GB0005746358 | Mcbride PLC | EUR | 30.063 € | 1.65% | Nueva |
US70451A1043 | Paysign Inc | EUR | 27.283 € | 1.5% | 18.62% |
US9189052098 | Valhi Inc | EUR | 25.462 € | 1.4% | Nueva |
GB0005630420 | Mears Group Plc | EUR | 24.772 € | 1.36% | 1.28% |
US5165482036 | Lantronix Inc | EUR | 10.168 € | 0.56% | 62.64% |
US12618T1051 | CRA International In | EUR | 181 € | 0.01% | 99.53% |
US9276511097 | Virco Mfg. Corp | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NO0010000045 | PhotoCure ASA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US2265521078 | Crexendo Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NO0010863285 | SATS ASA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US4383331067 | Honest Co Inc/The | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US70439P1084 | Paymentus Holdings I | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US42222N1037 | HealthStream Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IL0011794802 | CELLEBRITE DI LTD | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US40701T1043 | HAMILTON BEACH BRAND | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
KYG011251066 | Afya Ltd | EUR | 46 € | 0% | 99.86% |
US8683581024 | Superior Group of Co | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
PLSNKTK00019 | Synektik SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
SE0000115107 | VBG Group AB | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US8803451033 | Tennant Co | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
MX00BW020002 | Betterware de Mexico | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IL0010818685 | Ituran Location and | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IL0011691438 | Cognyte Software | EUR | 75 € | 0% | 99.8% |
DE000SAFH001 | SAF-Holland SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
KYG7T16G1039 | Sapiens Int Corp | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US91851C2017 | Parsley Energy | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US91359V1070 | Universal Insurance | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US04010E1091 | Argan Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US00182C1036 | ANI Pharmaceuticals | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US00191G1031 | American Reprographi | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US6390271012 | Natures Sunshine Pro | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US83417Q2049 | SolarWinds Corp | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0L02502075 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 154.000 € | 8.47% | Nueva |
ES0000012K53 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
16.996
Nº de Partícipes
137
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
97,32
Patrimonio
1.818.440 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónFondo de autor con alta vinculación al gestor, D. Jesus Manuel Landaluce Dominguez, cuya sustitución supondría un cambio sustancial en la política de inversión y otorgaría el derecho de separación a los partícipes. Se podrá invertir entre el 0%-100% de la exposición total en renta variable o renta fija. No existe objetivo predeterminado, ni límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por tipo de emisor (público o privado), ni por rating, ni duración, capitalización bursátil, divisa, sector económico o países. Podrá existir concentración geográfica o sectorial. Se podrá tener el 100% de la exposición total en renta fija de baja calidad crediticia. El riesgo de divisa puede alcanzar el 100% de la exposición total. Se podrá invertir entre 0-10% del patrimonio en IIC financieras, activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- Salud
19.01%
- Consumo cíclico
18.73%
- Tecnología
17.95%
- Industria
17.45%
- Consumo defensivo
9.22%
- Servicios financieros
7.00%
- Inmobiliarío
4.36%
- Materias Primas
3.53%
- Comunicaciones
2.74%
Regiones
- Estados Unidos
60.30%
- Europa
16.56%
- Asía
10.92%
- Reino Unido
8.08%
- Canada
4.13%
- China
0.00%
Tipo de Inversión
- Small Cap - Blend
43.46%
- Small Cap - Growth
33.68%
- Small Cap - Value
20.49%
- Medium Cap - Blend
2.36%
- Medium Cap - Growth
0.00%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.60
2024-Q4
0.30
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.08
2024-Q4
0.04
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.21
2024-Q3
0.22
2024-Q2
0.30
2024-Q1
0.25
Anual
Total2023
0.92
2022
0.95
2021
2.14
2019
0.00