2024-Q4

EDM CARTERA, FI

•CLASE R

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

2,24 €

1.99%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.1%	1.77%	2.06%	6.72%	3.75%	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El segundo semestre de 2024 ha estado marcado por la sorprendente resiliencia de la economía a pesar de los persistentes desafíos macroeconómicos y geopolíticos. La previsión de crecimiento global del PIB real se ha mantenido en torno al 3%, respaldada por la solidez del consumo, especialmente en Estados Unidos y la recuperación de los mercados emergentes. En el ámbito monetario, los bancos centrales han comenzado a relajar progresivamente sus políticas, un movimiento anticipado que ha dado cierto alivio a los mercados de renta fija y variable. En Estados Unidos, la Reserva Federal ha reducido los tipos de interés en dos ocasiones durante este semestre, situándolos en el rango del 4.75%-5.00%. A pesar de estas bajadas, la parte larga de la curva no ha reflejado este movimiento al completo ya que los inversores han empezado a preocuparse por el déficit de EE.UU y las políticas fiscales de Trump. El rendimiento del bono del Tesoro americano a 10 años cerró el año en 4.56%, ligeramente por encima del 4.39% registrado a mitad de año, pero lejos del 3.61% que registró a mitad de septiembre. En Europa, el Banco Central Europeo también ha reducido los tipos en 25 puntos básicos en noviembre, apoyado por una moderación sostenida de la inflación, que cerró 2024 en un 3.2% interanual. El bono alemán a 10 años finalizó el año en 2.75%, mientras que el español lo hizo en 3.55%, ambos reflejando un estrechamiento en los spreads. Los mercados de renta variable globales han mostrado un desempeño positivo en la segunda mitad del año, beneficiándose de una política monetaria más laxa y la mejora de las expectativas económicas que se han ido confirmando a lo largo del semestre. En Estados Unidos, el S&P 500 cerró 2024 con una revalorización anual del 25%, mientras que el NASDAQ 100 registró un impresionante +27%, impulsado por el sector tecnológico y por la elección de Donald Trump como nuevo presidente. En Europa, el MSCI Europe ganó un 8.6% en el año, con un desempeño destacable de sectores cíclicos como el industrial y el financiero. El impacto de la inteligencia artificial (IA) continuó siendo un factor clave para los mercados de renta variable. Empresas relacionadas con la infraestructura de semiconductores y análisis de datos consolidaron su posición como líderes de esta revolución tecnológica. A diferencia de la burbuja tecnológica del 2000, las compañías tecnológicas cuentan con balances saneados, generan caja y ya están facturando por productos y servicios relacionados con la IA. En el universo de la renta fija, el apetito por el riesgo sigue disparado llevando al High Yield a ser el mejor subsector dentro de la categoría por cuarto año consecutivo con retornos por encima del 8%. Los bonos corporativos Investment Grade y High Yield en Estados Unidos experimentaron una reducción en los diferenciales, situándose cerca de mínimos históricos. En Europa, el crédito corporativo también se comportó de forma positiva especialmente en los sectores que más habían sufrido este último año como el industrial y el energético. Los bonos gubernamentales europeos se comportaron mejor que los americanos debido a una mayor debilidad en la economía europea que ofrece mayor visibilidad en la senda de bajadas de tipos de los bancos centrales. Los bonos de Reino Unido fueron lo que tuvieron peor comportamiento especialmente en la parte larga de la curva por riesgo de error en política fiscal. Por último, los bonos del Gobierno Francés sufrieron una ampliación de spreads por el bloqueo político que están sufriendo y ofrecen rendimientos superiores a los bonos españoles por primera vez desde la crisis financiera. Decisiones generales de inversión adoptadas. En EDM nos caracterizamos por un estilo de inversión Bottom Up. Por ello, realizamos un análisis exhaustivo de la evolución de los negocios en los que invertimos. En el escenario actual, debemos evitar la tentación de intentar predecir variables macroeconómicas y centrarnos en conocer en profundidad los riesgos y fortalezas de las compañías. Para entender mejor los riesgos de las actuales condiciones económicas, hemos estado en contacto con las compañías en las que invertimos. En las próximas semanas, conoceremos las publicaciones de resultados para el cierre del 2024 que nos ayudaran a posicionar la cartera de cara al 2025. Nuestro foco sigue puesto en el largo plazo y ello pasa por el análisis continuo de las compañías en las que estamos invertidos. Estamos convencidos que la mejor manera de batir a los índices de referencia es a través de compañías de calidad, lideres sectoriales, con poca deuda y manteniendo una visión de largo plazo en nuestras inversiones. Durante este semestre, no hemos hecho cambios estratégicos relevantes. Si hemos realizado ajustes tácticos en la cartera, aprovechando la volatilidad del mercado para llevar a cabo operaciones de compraventa, tal y como detallamos más adelante. Índice de referencia. En el semestre, la letra del tesoro 1Y ha tenido una volatilidad del 0,62%, con un resultado del 0,402%. Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio de EDM Cartera agregado alcanza los 199.216.924,65 Euros en el semestre. El patrimonio de la clase EDM Cartera Retail se sitúa en 71.602.913,16 Euros a final de semestre mientras que la clase L llega a 127.614.011,49 Euros. El número de partícipes es de 838. El desglose por clases es de 520 partícipes en la clase Retail y 318 en la clase L. El fondo EDM Cartera clase Retail tiene una rentabilidad del 1,65% en el semestre. La clase L acumula una rentabilidad en el semestre del 2,05%. Los gastos totales soportados (TER) por el fondo EDM Cartera clase R son 1,08% y para la clase L 0,65% en el último semestre. Las comisiones indirectas por inversiones en terceras IIC en el semestre son 0,05% por EDM Credit Portfolio, 0,04% por EDM Latam Eur, 0,01% por EDM Latam USD, 0,04% por EDM Global Equity Impact, 0,06% por EDM Ahorro, un 0,002% por EDM Renta, un 0,04% por EDM High Yield Short Duration y un 0,02% por Invesco Asian Equity. Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del semestre del fondo está por encima de la rentabilidad media del semestre de las IIC gestionadas por el grupo situada en 1,75%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. Inversiones concretas realizadas durante el periodo. En Renta Variable durante el semestre se ha comprado Air Liquide, The Trade Desk y Merlin Properties. Hemos incrementado el peso en Iberdrola, Richemont y Eli Lilly. Se ha procedido a la venta de Estee Lauder, Heineken y CCEP. Se ha reducido la posición en Inditex, Safran y Nvidia. En Renta Fija, hemos comprado Societe 32, BNP 34 y soberanos a largo plazo. Hemos vendido soberanos a corto plazo, Apple 25 y Lar 26. Operativa de préstamo de valores. La sociedad no ha realizado préstamo de valores. Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Por lo que respecta a la operativa en derivados, el fondo puede cubrir hasta la totalidad de la exposición en USD. Otra información sobre inversiones. El Fondo tiene invertido un 25,96% de su patrimonio en otras IIC de renta fija y renta variable. Un 24,19% de las IIC donde invierte están gestionadas por EDM y un 1,77% por terceros. A fecha de referencia (31/12/2024), el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con duración de 2.87 y con una TIR media bruta (esto sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 3,46%. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad acumulada en el año de EDM Cartera, F.I. clase R ha sido 6,00% y del 6,02% para la clase L. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. La sociedad gestora cuenta con una Política de Implicación que puede ser consultada en todo momento en su página web www. edm.es. Durante el ejercicio 2024 el fondo asistió a las siguientes juntas de accionistas: 02/02/2024 ES0105027009-LOGISTA HOLDINGS - A favor en todos los puntos 23/02/2024 DE0006231004 Infineon Technologies AG - En contra punto 8 y 9, A favor el resto 14/03/2024 DK0060079531 DSV A/S - A favor en todos los puntos 21/03/2024 ES0113679I37 Bankinter SA - Voto a favor en todos los puntos, excepto abstención el punto 10 21/03/2024 DK0062498333 Novo Nordisk A/S - A favor en todos los puntos 10/04/2024 NL0000235190 Airbus Group SE - A favor en todos los puntos 09/04/2024 FR0000125486 Vinci SA - A favor todas excepto abstención en puntos 7, 8 y 10, y en contra a puntos 12 y 13 23/04/2024 FR0000120321 L'Oreal SA - L'Oreal, todos los puntos sí con excepción de puntos 19, 20 y 21 donde votamos en contra 24/04/2024 SE0007100581 Assa Abloy AB - A favor en todos los puntos 17/04/2024 ES0184262212 Viscofan SA - A favor en todos los puntos 18/04/2024 FR0000121014 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitt - En LVMH todo a favor, excepto puntos 7 y 8. 24/04/2024 ES0105015012 Lar Espana Real Estate Socimi - A favor en todos los puntos 25/04/2024 ES0116920333 Grupo Catalana Occidente SA - A favor en todos los puntos 25/04/2024 ES0105066007 Cellnex Telecom SA - A favor en todos los puntos 22/04/2024 ES0105130001 Global Dominion Access SA - A favor en todos los puntos, excepto en contra en el punto 7 24/04/2024 ES0105229001 Prosegur Cash SA - Votamos a favor todo menos punto 7 donde nos abstenemos 24/04/2024 ES0130670112 Endesa - A favor en todos los puntos, excepto abstención en el punto 16 y 17 24/04/2024 NL0010273215 ASML HOLDING NV - A favor en todos los puntos 30/04/2024 ES0183746314 VIDRALA - Votamos a favor de todos, excepto abstención para el punto 8 30/04/2024 FR0000121667 Essilor International SA - A favor en todos los puntos, excepto puntos de 26 a 32 ambos inclusive 02/05/2024 IE0004906560 KERRY GROUP PLC - Kerry, todo a favor a excepción de en contra a puntos 9, 10 y 11. 07/05/2024 GB00BNTJ3546 Allfunds Group Ltd - Voto a favor en todos los puntos, excepto abstención la 3 y la 4 08/05/2024 ES0137650018 Fluidra SA - Voto a favor en todos los puntos, excepto abstención en los puntos 9, 10 y 11. 08/05/2024 ES0105630315 CIE Automotive SA - A favor en todos los puntos 09/05/2024 ES0105223004 Gestamp Automocion SA - Voto a favor en todos los puntos, excepto abstención en el punto 7. 09/05/2024 ES0173516115 Repsol SA - A favor en todos los puntos 13/05/2024 NL0000334118 ASM INTERNATIONAL NV - A favor en todos los puntos 15/05/2024 DE0007164600 SAP SE - A favor en todos los puntos 17/05/2024 ES0144580Y14 Iberdrola SA - A favor en todos los puntos 23/05/2024 FR0000121972 Schneider Electric SE - A favor en todos los puntos 23/05/2024 FR0000073272 Safran SA - A favor en todos los puntos 31/05/2024 FR0000120404 ACCOR - A favor en todos los puntos, excepto en contra en el punto 13 11/06/2024 Inmobiliaria Colonial SA Ordinaria: Voto a favor en todos los puntos excepto Abstención en el 8 y 9. 12/06/2024 Inmobiliaria Colonial SA Extraordinaria: A favor en todos los puntos, excepto en contra en el punto 3.1. 19/06/2024 ES0164180012 Miquel y Costas & Miquel SA - A favor en todos los puntos, excepto abstención 5, 6, 7 y 8. 14/06/2024 ES0121975009 CAF - A favor en todos los puntos 24/06/2024 ES0157261019 Rovi - A favor en todos los puntos 26/06/2024 ES0132945017 Tubacex SA - A favor en todos los puntos 09/07/2024 ES0148396007 INDITEX - A favor en todos los puntos En el caso de que el emisor sea una sociedad española o extranjera y la participación de las IIC en la misma tenga una antigüedad superior a 12 meses y dicha participación sea igual o superior al 1% del capital de la sociedad participada, se ejercerá el derecho de las IIC gestionadas. Si no se cumpliesen las condiciones anteriores, la SGIIC delegará su derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades, en el Presidente del Consejo de Administración, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando la SGIIC lo considere necesario para la mejor defensa de los intereses de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercitará el voto en beneficio exclusivo de los partícipes. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica. 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. La sociedad gestora imputa el coste anual derivado del servicio de análisis durante todo el 2024. Los gastos por Research, aplicados al fondo de inversión, siendo el principal proveedor Exane, son 56.200,86 euros en el total del año 2024. Dicho análisis ha permitido realizar una selección de ideas de inversión más amplia y diversificada además de añadir una visión del ciclo macroeconómico. Para el año 2025, el presupuesto para gastos de Research es de 45.005,68 euros. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No aplica 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO Enfocamos 2025 con convicción en nuestra capacidad para generar valor seleccionando buenos negocios de calidad, y con capacidad para hacer crecer sus beneficios de manera consistente a valoraciones atractivas. Ante un entorno geopolítico que se prevé más incierto tras la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca, especialmente en cuanto a políticas fiscales y comerciales, seguimos confiando en que la selección de compañías de calidad con modelos de negocio sólidos pueda sortear los cambios que vienen e incluso salir reforzados de este nuevo paradigma. En el caso específico de la Renta Fija, seguiremos cautos con el crédito, ya que los diferenciales están a unos niveles inusualmente bajos para el riesgo que vemos en el mercado, tanto financieros como geopolíticos. En cuanto a duración, iremos ajustándola aprovechando la volatilidad del mercado especialmente en Investment Grade y bonos gubernamentales.  En cuanto a la Renta Variable, seguiremos analizando los impactos que puedan tener las tarifas en nuestra selección de compañías y realizaremos los ajustes necesarios si fuera preciso. Conocer en profundidad los activos en los que invertimos, ser conscientes de su calidad y el poder de marca de nuestras compañías, ayuda a tranquilizar a nuestros inversores además de permitir aprovechar las irracionalidades del mercado en tiempos tan volátiles como los actuales.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US64110L1061	NETFLIX INC	EUR	3.753.289 €	1.88%	18.92%
NL0010273215	ASML HOLDING NV	EUR	2.867.508 €	1.44%	1.69%
IE0001827041	CRH PLC	EUR	2.662.474 €	1.34%	4.41%
US5949181045	MICROSOFT CORP	EUR	2.558.962 €	1.28%	4.38%
US81762P1021	SERVICENOW INC	EUR	2.428.631 €	1.22%	49.18%
US67066G1040	NVIDIA CORP	EUR	2.415.638 €	1.21%	26.47%
US92826C8394	VISA INC	EUR	2.345.423 €	1.18%	1.25%
US78409V1044	S&P GLOBAL INC	EUR	2.292.458 €	1.15%	30.92%
US5324571083	ELI LILLY & CO	EUR	2.236.817 €	1.12%	5.87%
US09260D1072	BLACKSTONE INC	EUR	2.182.643 €	1.1%	32.48%
DE0007164600	SAP SE	EUR	2.104.252 €	1.06%	24.68%
NL0000235190	AIRBUS GROUP SE	EUR	1.983.970 €	1%	20.68%
US0090661010	AIRBNB INC	EUR	1.982.446 €	1%	14.81%
US4612021034	INTUIT INC	EUR	1.970.360 €	0.99%	1.05%
FR0000121667	ESSILOR INTERNATIONA	EUR	1.944.407 €	0.98%	23.06%
GB00BD6K4575	COMPASS GROUP PLC	EUR	1.895.315 €	0.95%	34.01%
US8716071076	SYNOPSYS INC	EUR	1.851.624 €	0.93%	9.66%
US46120E6023	INTUITIVE SURGICAL I	EUR	1.840.522 €	0.92%	4.7%
FR0000120404	ACCOR SA	EUR	1.811.040 €	0.91%	29.55%
US2358511028	DANAHER CORP	EUR	1.709.764 €	0.86%	1.09%
DK0062498333	NOVO NORDISK A/S	EUR	1.693.461 €	0.85%	29.96%
FR0000121014	LVMH MOET HENNESSY L	EUR	1.698.692 €	0.85%	10.94%
IE000S9YS762	LINDE PLC	EUR	1.698.294 €	0.85%	1.28%
SE0007100581	ASSA ABLOY AB	EUR	1.659.854 €	0.83%	13.97%
US00724F1012	ADOBE SYSTEMS INC	EUR	1.645.325 €	0.83%	17.18%
DK0060079531	DSV A/S	EUR	1.639.430 €	0.82%	173.09%
US55354G1004	MSCI INC	EUR	1.529.869 €	0.77%	56.06%
US1696561059	CHIPOTLE MEXICAN GRI	EUR	1.493.814 €	0.75%	16.66%
US5500211090	LULULEMON ATHLETICA	EUR	1.446.318 €	0.73%	32.46%
US2172041061	COPART INC	EUR	1.369.068 €	0.69%	69.25%
IE00B4BNMY34	ACCENTURE PLC	EUR	1.361.088 €	0.68%	19.97%
US88339J1051	TRADE DESK INC/THE	EUR	1.362.140 €	0.68%	Nueva
CH0210483332	CIE FINANCIERE RICHE	EUR	1.328.290 €	0.67%	49.49%
GB00B0SWJX34	LONDON STOCK EXCHANG	EUR	1.332.353 €	0.67%	31.1%
IE0004906560	KERRY GROUP PLC	EUR	1.290.207 €	0.65%	114.91%
ES0148396007	INDUSTRIA DE DISENO	EUR	1.262.643 €	0.63%	0.74%
ES0144580Y14	IBERDROLA SA	EUR	1.178.021 €	0.59%	57.7%
FR0000073272	SAFRAN SA	EUR	1.129.008 €	0.57%	9.55%
IE0005711209	ICON PLC	EUR	1.105.869 €	0.56%	19.24%
FR0000120321	L'OREAL SA	EUR	1.027.601 €	0.52%	6.37%
ES0132945017	TUBACEX SA	EUR	945.275 €	0.47%	0.46%
ES0113679I37	BANKINTER SA	EUR	911.452 €	0.46%	0.18%
ES0116920333	GRUPO CATALANA OCCID	EUR	903.890 €	0.45%	18.05%
US92532F1003	VERTEX PHARMACEUTICA	EUR	843.982 €	0.42%	Nueva
ES0184262212	VISCOFAN SA	EUR	801.418 €	0.4%	20.29%
ES0105027009	LOGISTA	EUR	767.376 €	0.39%	7.14%
ES0105066007	CELLNEX TELECOM	EUR	760.889 €	0.38%	14.98%
ES0173516115	REPSOL SA	EUR	751.164 €	0.38%	20.67%
ES0183746314	VIDRALA SA	EUR	763.731 €	0.38%	7.28%
GB00BHJYC057	INTERCONTINENTAL HOT	EUR	748.474 €	0.38%	22.53%
IE00BYTBXV33	RYANAIR HOLDINGS PLC	EUR	762.600 €	0.38%	22.17%
ES0105025003	MERLIN PROPERTIES SO	EUR	694.944 €	0.35%	Nueva
ES0157261019	LABORATORIOS FARMACE	EUR	689.932 €	0.35%	25.94%
ES0130670112	ENDESA SA	EUR	654.255 €	0.33%	18.45%
DE000SYM9999	SYMRISE AG	EUR	636.430 €	0.32%	7.08%
ES0105630315	CIE AUTOMOTIVE SA	EUR	599.084 €	0.3%	2.12%
ES0137650018	FLUIDRA SA	EUR	603.053 €	0.3%	20.21%
ES0139140174	INMOBILIARIA COLONIA	EUR	606.453 €	0.3%	4.7%
LU1704650164	BEFESA SA	EUR	587.944 €	0.3%	6.39%
NL0000334118	ASM INTERNATIONAL NV	EUR	591.769 €	0.3%	7.52%
ES0105223004	GESTAMP AUTOMOCION S	EUR	574.589 €	0.29%	10.79%
ES0121975009	CONSTRUCCIONES Y AUX	EUR	543.438 €	0.27%	0.43%
ES0164180012	MIQUEL Y COSTAS & MI	EUR	543.629 €	0.27%	1.54%
GB0009223206	SMITH & NEPHEW PLC	EUR	532.188 €	0.27%	12.21%
FR0000121972	SCHNEIDER ELECTRIC S	EUR	512.635 €	0.26%	7.4%
FR0000120073	AIR LIQUIDE SA	EUR	470.760 €	0.24%	Nueva
DE000A1EWWW0	ADIDAS AG	EUR	426.240 €	0.21%	Nueva
GB00BNTJ3546	ALLFUNDS GROUP LTD	EUR	417.453 €	0.21%	3.82%
ES0105229001	PROSEGUR CASH SA	EUR	377.592 €	0.19%	5.75%
ES0105130001	GLOBAL DOMINION ACCE	EUR	312.889 €	0.16%	49.59%
ES0105015012	LAR ESPANA REAL ESTA	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0105389003	ALMAGRO CAPITAL SOCI	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000125486	VINCI SA	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BDCPN049	COCA-COLA EUROPEAN P	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BDCPN049	COCA-COLA EUROPEAN P	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0000009165	HEINEKEN NV	EUR	0 €	0%	Vendida
US3847471014	GRAIL INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US4523271090	ILLUMINA INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US5184391044	ESTEE LAUDER COS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US90353T1007	UBER TECHNOLOGIES IN	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012N35	BONOS Y OBLIG DEL E	2%	2025-01-06	EUR	7.500.000 €	3.76%	Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS1689523840	BRENNTAG FINANCE BV	1%	2025-09-27	EUR	663.641 €	0.33%	Nueva
FR001400A5N5	KERING	1%	2025-05-05	EUR	587.804 €	0.3%	1.14%
FR001400HJE7	LVMH MOET HENNESSY L	3%	2025-10-21	EUR	523.038 €	0.26%	Nueva
XS1195056079	ROCHE FINANCE EUROPE	0%	2025-02-25	EUR	389.398 €	0.2%	0.82%
XS1591781452	AMERICAN TOWER CORP	1%	2025-04-04	EUR	384.001 €	0.19%	0.01%
XS1820037270	BBVA	1%	2025-05-14	EUR	385.346 €	0.19%	0.6%
XS2104915033	NATL GRID ELECT TRAN	0%	2025-01-20	EUR	380.112 €	0.19%	0.11%
ES0305293005	GREENALIA SA	4%	2025-12-15	EUR	300.708 €	0.15%	Nueva
FR0013357845	MICHELIN	0%	2025-09-03	EUR	290.030 €	0.15%	Nueva
XS1619643015	MERLIN PROPERTIES SO	1%	2025-05-26	EUR	292.256 €	0.15%	1.02%
XS1982819994	TELECOM ITALIA SPA	2%	2025-04-15	EUR	294.872 €	0.15%	0.1%
XS2463505581	E.ON SE	0%	2025-01-08	EUR	299.248 €	0.15%	1.44%
FR001400KI02	KERING	3%	2025-09-05	EUR	206.243 €	0.1%	Nueva
ES0305063010	SIDECU	5%	2025-03-18	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3KYMA6	TRATON FINANCE LUX S	0%	2024-11-10	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013201308	SCHNEIDER ELECTRIC S	0%	2024-09-09	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013444536	DASSAULT SYSTEMES	1%	2024-09-16	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0015194527	GAMIGO AG	0%	2024-11-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1134541306	AXA SA	3%	2049-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1550149204	ENEL FINANCE INTL NV	1%	2024-09-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1637093508	COMPASS GROUP FINANC	0%	2024-07-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1685653302	LONDON STOCK EXCHANG	0%	2024-09-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2087622069	STRYKER CORP	0%	2024-12-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2170362326	NESTLE FINANCE INTL	2%	2024-11-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2240494471	INTERCONTINENTAL HOT	1%	2024-10-08	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0014006ND8	ACCOR SA	2%	2028-11-29	EUR	950.424 €	0.48%	2.29%
XS2636592102	BBVA	5%	2033-09-15	EUR	534.331 €	0.27%	2.32%
FR001400DAO4	ORANO SA	5%	2027-05-15	EUR	528.886 €	0.27%	1.75%
FR001400L4V8	ALD SA	4%	2028-10-06	EUR	529.063 €	0.27%	1.46%
XS2577053825	UNICREDIT SPA	4%	2029-01-17	EUR	530.374 €	0.27%	2.37%
XS2623496085	FORD MOTOR CREDIT CO	6%	2028-05-15	EUR	546.107 €	0.27%	1.56%
ES0213679JR9	BANKINTER SA	0%	2027-10-06	EUR	525.591 €	0.26%	2.45%
XS2596599063	ROYAL BK SCOTLND GRP	4%	2028-03-14	EUR	521.017 €	0.26%	1.28%
XS2677668357	IMCD NV	4%	2028-09-18	EUR	525.373 €	0.26%	2.25%
XS1562614831	BBVA	3%	2027-02-10	EUR	505.777 €	0.25%	1.83%
XS1788515606	ROYAL BK SCOTLND GRP	1%	2026-03-02	EUR	488.776 €	0.25%	0.3%
XS1909057645	LOGICOR FINANCING SA	3%	2028-11-13	EUR	494.382 €	0.25%	4.76%
XS2101558307	UNICREDIT SPA	2%	2032-01-15	EUR	488.684 €	0.25%	2.67%
XS2408458730	DEUTSCHE LUFTHANSA A	2%	2027-05-16	EUR	493.080 €	0.25%	1.52%
XS1684831982	MERLIN PROPERTIES SO	2%	2029-09-18	EUR	475.836 €	0.24%	3.58%
XS1843459782	INTL FLAVOR & FRAGRA	1%	2026-09-25	EUR	481.869 €	0.24%	1.36%
XS2305244241	LEASEPLAN CORPORATIO	0%	2026-02-23	EUR	470.543 €	0.24%	0.76%
XS2462324232	BANK OF AMERICA CORP	1%	2026-10-27	EUR	483.698 €	0.24%	0.69%
XS2346253730	CAIXABANK SA	0%	2028-05-26	EUR	459.635 €	0.23%	1.77%
ES0213679OP3	BANKINTER SA	4%	2031-09-13	EUR	432.490 €	0.22%	Nueva
XS2227905903	AMERICAN TOWER CORP	0%	2028-01-15	EUR	445.273 €	0.22%	2.47%
XS2385393587	CELLNEX FINANCE CO S	2%	2032-09-15	EUR	446.267 €	0.22%	4.43%
XS2560422581	BARCLAYS PLC	5%	2034-01-29	EUR	443.867 €	0.22%	Nueva
XS2610457967	AXA SA	5%	2043-07-11	EUR	438.905 €	0.22%	Nueva
XS2699159351	EDP SERVICIOS FIN ES	4%	2032-04-04	EUR	424.696 €	0.21%	Nueva
DE000A383KA9	DEUTSCHE BANK AG	4%	2035-07-12	EUR	414.703 €	0.21%	Nueva
FR001400NV51	BNP PARIBAS SA	4%	2034-02-13	EUR	411.749 €	0.21%	Nueva
FR001400RCO0	CREDIT AGRICOLE ASSR	4%	2034-12-17	EUR	408.947 €	0.21%	Nueva
XS2597671051	SACYR SA	6%	2026-03-23	EUR	417.397 €	0.21%	0.34%
XS2769426623	AVIS BUDGET FINANCE	7%	2029-02-28	EUR	420.141 €	0.21%	Nueva
XS2811096267	GLENCORE CAP FIN DAC	4%	2031-04-29	EUR	414.872 €	0.21%	Nueva
XS2332590632	BANCO DE CREDITO SOC	5%	2031-11-27	EUR	406.864 €	0.2%	Nueva
FR001400SAJ2	BNP PARIBAS SA	4%	2034-08-28	EUR	403.698 €	0.2%	Nueva
XS2240463674	LORCA TELECOM BONDCO	4%	2027-09-18	EUR	398.581 €	0.2%	2.13%
XS2242931603	ENI SPA	3%	2049-12-31	EUR	388.793 €	0.2%	Nueva
XS2886191589	ING GROEP NV	4%	2035-08-26	EUR	407.416 €	0.2%	Nueva
XS2342060360	BARCLAYS PLC	1%	2032-05-12	EUR	346.225 €	0.17%	Nueva
XS2462605671	TELEFONICA EUROPE BV	7%	2049-12-31	EUR	331.063 €	0.17%	1.52%
FR001400M6F5	SOCIETE GENERALE	4%	2031-11-21	EUR	318.166 €	0.16%	Nueva
XS2624554320	OI EUROPEAN GROUP BV	6%	2028-05-15	EUR	314.034 €	0.16%	0.84%
XS2688529135	COTY INC	5%	2028-09-15	EUR	314.711 €	0.16%	0.35%
XS2908178119	NATURGY FINANCE SA	3%	2034-10-02	EUR	298.633 €	0.15%	Nueva
USG0457FAC17	ARCOS DORADOS HOLDIN	5%	2027-04-04	EUR	289.515 €	0.15%	5.29%
XS1048428442	VOLKSWAGEN INTL FIN	4%	2049-12-31	EUR	299.595 €	0.15%	0.3%
XS2423013742	EDREAMS ODIGEO SA	5%	2027-07-15	EUR	304.072 €	0.15%	1.33%
XS2770512064	ENEL SPA	4%	2049-12-31	EUR	307.779 €	0.15%	3.12%
FR0014000D31	MICHELIN	2%	2028-11-02	EUR	253.894 €	0.13%	1.89%
DE000A3LQ9S2	TRATON FINANCE LUX S	4%	2026-11-23	EUR	204.941 €	0.1%	1.1%
ES0213679OF4	BANKINTER SA	1%	2032-12-23	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0305293005	GREENALIA SA	4%	2025-12-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2626699982	BANCO SANTANDER SA	5%	2033-08-23	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A13R7Z7	ALLIANZ SE	3%	2049-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013357845	MICHELIN	0%	2025-09-03	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014000PF1	VINCI SA	2%	2028-11-27	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014009EJ8	L'OREAL SA	0%	2026-06-29	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400HJE7	LVMH MOET HENNESSY L	3%	2025-10-21	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400KI02	KERING	3%	2025-09-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1689523840	BRENNTAG FINANCE BV	1%	2025-09-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1789751531	RICHEMONT INTERNATIO	1%	2026-03-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1968846532	CAIXABANK SA	1%	2026-03-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1986416268	SIKA CAPITAL BV	0%	2027-04-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2079716853	APPLE INC	2%	2025-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2125426796	DSV A/S	0%	2027-02-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2177122541	DEUTSCHE POST AG	0%	2026-05-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2228373671	ENEL SPA	2%	2049-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2305744059	IQVIA INC	2%	2029-03-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2321466133	BARCLAYS PLC	1%	2031-03-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2332250708	ORGANON & CO/ORG	2%	2028-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2363989273	LAR ESPANA REAL ESTA	1%	2026-07-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2403391886	LAR ESPANA REAL ESTA	1%	2028-11-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2406607098	TEVA PHARM FNC NL II	3%	2027-05-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2463961321	LINDE PLC	1%	2027-03-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2618499177	SVENSKA HANDELSBANKE	3%	2026-05-05	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012K38	BONOS Y OBLIG DEL ES	3%	2025-05-31	EUR	2.520.623 €	1.27%	0.33%
US91282CGN56	US TREASURY N/B	4%	2025-02-28	EUR	973.728 €	0.49%	4.18%
DE000BU22031	BUNDESSCHATZANWEISUN	3%	2025-12-12	EUR	505.877 €	0.25%	Nueva
US912797MZ73	TREASURY BILL	4%	2025-01-28	EUR	480.355 €	0.24%	Nueva
IT0005327306	BUONI POLIENNALI DEL	1%	2025-05-15	EUR	297.738 €	0.15%	1.3%
DE0001104891	BUNDESSCHATZANWEISUN	0%	2024-09-13	EUR	0 €	0%	Vendida
US9128282N91	US TREASURY N/B	2%	2024-07-31	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US91282CJZ59	US TREASURY N/B	4%	2034-02-15	EUR	555.135 €	0.28%	Nueva
ES0000012L29	BONOS Y OBLIG DEL ES	2%	2026-05-31	EUR	503.426 €	0.25%	1.39%
DE000BU25000	BUNDESOBLIGATION	2%	2028-04-13	EUR	501.107 €	0.25%	1.63%
US91282CJK80	US TREASURY N/B	4%	2026-11-15	EUR	488.134 €	0.25%	4.49%
DE0001141851	BUNDESOBLIGATION	2%	2027-04-16	EUR	459.432 €	0.23%	1.37%
US91282CGS44	US TREASURY N/B	3%	2030-03-31	EUR	466.423 €	0.23%	3.81%
US912810UD80	US TREASURY N/B	4%	2044-08-15	EUR	438.256 €	0.22%	Nueva
ES0000012N35	BONOS Y OBLIG DEL ES	3%	2034-10-31	EUR	413.398 €	0.21%	Nueva
DE000BU2Z031	BUNDESREPUB. DEUTSCH	2%	2034-08-15	EUR	408.202 €	0.2%	Nueva
DE0001102606	BUNDESREPUB. DEUTSCH	1%	2032-08-15	EUR	288.235 €	0.14%	1.72%
DE000BU22031	BUNDESSCHATZANWEISUN	3%	2025-12-12	EUR	0 €	0%	Vendida
US91282CGH88	US TREASURY N/B	3%	2028-01-31	EUR	0 €	0%	Vendida
US91282CGM73	US TREASURY N/B	3%	2033-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US91282CGV72	US TREASURY N/B	3%	2026-04-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU2257846639	CREDIT PORTFOLIO	EUR	8.037.281 €	4.03%	3.01%
LU2257847280	EDM HYSD	EUR	7.109.444 €	3.57%	2.46%
LU2257846803	EDM EMERG. MARKETS	EUR	5.590.761 €	2.81%	2.12%
LU1774745845	EDM INT-LATAM	EUR	4.197.429 €	2.11%	24.44%
ES0168673004	EDM AHORRO	EUR	20.111.004 €	10.1%	2.5%
LU2305832854	INVESCO FUNDS-INVESC	EUR	3.521.063 €	1.77%	0.6%
ES0127795039	EDM RENTA	EUR	2.249.198 €	1.13%	1.99%
LU1774745928	EDM INT-LATAM	EUR	897.609 €	0.45%	7.41%

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Global

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

32.658.765

Nº de Partícipes

520

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

71.602.913 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEl fondo invertirá, en activos de renta variable y renta fija sin predeterminación de porcentajes de exposición para cada activo pudiendo ser la totalidad en cualquiera de ellos. En renta fija, además de valores, se incluyen depósitos a la vista o con vencimiento inferior a un año en entidades de crédito de la UE o de Estado OCDE sujeto a supervisión prudencial e instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean líquidos. Las inversiones podrán materializarse a través de IIC entre 0% y 100% incluidas las del grupo.

Operativa con derivadosLa metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Sectores

Tecnología
23.23%
Consumo cíclico
17.59%
Salud
13.63%
Industria
12.91%
Servicios financieros
12.89%
Materias Primas
7.53%
Comunicaciones
4.06%
Consumo defensivo
2.51%
Inmobiliarío
2.23%
Servicios públicos
1.27%
Energía
0.81%
No Clasificado
1.33%

Regiones

Europa
52.19%
Estados Unidos
42.48%
Reino Unido
5.33%

Tipo de Inversión

Large Cap - Growth
43.71%
Large Cap - Blend
29.39%
Medium Cap - Growth
8.79%
Medium Cap - Blend
6.07%
Medium Cap - Value
4.26%
Large Cap - Value
2.88%
Small Cap - Blend
1.81%
Small Cap - Value
1.77%
No Clasificado
1.33%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.80

2024-Q4

0.90

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.07

2024-Q4

0.04

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.54

2024-Q3

0.53

2024-Q2

0.53

2024-Q1

0.52

Anual

Total

2023

2.15

2022

2.18

2021

2.13