2025-Q2

ABANCA RENTA FIJA PATRIMONIO, FI

•CLASE I

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

12,89 €

2.29%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.02%	0.37%	1.05%	4.41%	3.13%	-	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El primer semestre de 2025 ha estado marcado por una elevada volatilidad en los mercados financieros globales, impulsada por una confluencia de factores geopolíticos, tecnológicos y de política monetaria. El semestre fue marcado por el regreso de Donald Trump a la presidencia de EE. UU. y la introducción de una agenda comercial proteccionista. Un evento sorpresa fue el "Liberation Day" el 2 de abril, cuando se anunciaron aranceles generalizados del 10% (incluso superiores a países como China) a todas las importaciones, provocando fuertes caídas. Las negociaciones y treguas temporales con China y la UE marcaron el ritmo a lo largo de resto del semestre, constituyendo esto el hilo conductor de los mercados en un contexto macroeconómico sin sobresaltos. Otro foco de tensión fue la escalada de hostilidades entre Israel e Irán, donde la amenaza del programa nuclear iraní provocó un ataque militar sin precedentes por parte de los EE. UU., poniendo en jaque el tránsito de petróleo en el estrecho de Ormuz y disparando los precios energéticos. En un tono más constructivo, las negociaciones para un alto el fuego en Ucrania y el acuerdo de la OTAN para elevar el gasto en defensa al 5% del PIB para 2035 fueron otros hitos relevantes. La economía global mostró un comportamiento desigual durante la primera mitad del año. Estados Unidos demostró una notable resiliencia, con un mercado laboral sólido (tasa de paro estable en 4,1%) y un sector manufacturero que recuperaba tracción. Sin embargo, el crecimiento se vio amenazado por la incertidumbre comercial, lo que se reflejó en una contracción del PIB del -0,1% en el primer trimestre y una caída en la confianza del consumidor a mínimos de cuatro años en marzo. La inflación mostró señales de moderación descendiendo al 2,4% interanual en junio, su nivel más bajo en cuatro años, aunque las proyecciones de la Fed para final de año se elevaron al 3%. En contraste, la Eurozona continuó lidiando con un crecimiento estancado, aunque los datos del PIB del primer trimestre (+0,4%) superaron las expectativas. Alemania mostró señales de mejora en el sentimiento económico (índice IFO y ZEW al alza), pero su sector manufacturero, al igual que el francés, permaneció en zona de contracción. La inflación en la región continuó su tendencia a la baja, cayendo al 1,9% interanual en junio, lo que dio margen al BCE para proseguir con su política monetaria expansiva. En estos momentos de ciclo diferentes, se consolidó una clara divergencia entre la Reserva Federal (Fed) y el Banco Central Europeo (BCE). Mientras que la Fed mantuvo una postura de cautela, manteniendo los tipos de interés estables en el rango de 4,25%-4,50% ante la solidez de la economía estadounidense, el BCE continuó su ciclo de recortes, situando el tipo de depósito en el 2,0% en junio para estimular un crecimiento más débil. En este contexto, los índices bursátiles mostraron un comportamiento positivo; el S&P 500 acumuló un +6,20%, mientras que Europa cerró el semestre con una rentabilidad del +8,55% medida por el MSCI Europe Index. En plano nacional, el Ibex 35 cerró un primer semestre extraordinario, con subidas del +20,6%. A nivel sectorial, en EE.UU. volvió a brillar el sector tecnológico, con los semiconductores como principal componente, mientras que, en Europa, las compañías relacionadas con defensa han sido las principales beneficiadas. Por el lado negativo, los sectores energético, salud y consumo discrecional tuvieron un peor comportamiento en ambas geografías. En el resto del mundo, destacamos el buen comportamiento de las compañías latinoamericanas, cuyo índice general, el MSCI Emerging Market Index, subió más de un 26% en el periodo. En renta fija, los mercados de deuda soberana estuvieron condicionados por las políticas de los bancos centrales y las tensiones fiscales. En Europa las curvas de tipos se normalizaron tomando pendiente positiva, después de un periodo en el que las rentabilidades a corto plazo eran superiores al largo. Con ello, los plazos cortos mostraron una evolución positiva tanto en Alemania, España e Italia, mientras que la referencia del bono 10 años alemán cerró en el 2,61%, 24 p.b. por encima de su nivel inicial debido a los ambiciosos proyectos de gasto en defensa e infraestructuras que el país quiere acometer a lo largo de los próximos años. Los países periféricos capitalizaron el buen momento de ciclo y continuaron con reducción de los diferenciales frente a los países considerados de máxima seguridad como Alemania o Francia. En Estados Unidos, la curva de tipos se movió en paralelo a la baja, terminando su principal indicador a 10 años en el 4,23%, 30 puntos básicos por debajo de su nivel de comienzo de año. El mercado de crédito evolucionó de manera muy sólida, aunque los diferenciales empezaron a mostrar signos de agotamiento, tanto en grado de inversión como en High Yield. A lo largo del semestre las compañías fueron muy activas en emisiones y refinanciaciones que, unido el reciente interés de inversión en euro desde otras geografías, generaron un desequilibrio entre oferta y demanda en beneficio de la segunda, favoreciendo el estrechamiento de diferenciales. En cuanto a otros activos o mercados, la debilidad del dólar americano fue uno de los factores más relevantes en estos meses. El tipo de cambio contra el euro terminó en 1,176, un 13% más débil que a comienzo de año. Los precios del petróleo y el gas acabaron a la baja, mientras que el oro acumuló una rentabilidad acumulada superior al 26% a lo largo del primer semestre. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. La inflación ha seguido cediendo posiciones paulatinamente, a lo que el BCE ha responido siguiendo la senda de bajadas de tipos ya realizadas en 2024, por lo que nuestro posicionamiento en duración de la cartera ha sido mantenernos estructuralmente altos, para aprovechar los efectos de las bajadas de tipos sobre la valoración de los activos. Desde la vertiente del crédito, nuestro posicionamiento ha sido igualmente constructivo, ayudados por un mercado privado, sin especiales necesidades de financiación, combinado con la llegada a Europa, por primera vez en 10 años, de flujos foráneos buscando inversión en euros. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Euribor 3 meses, únicamente a efectos informativos o comparativos. No se gestiona en relación al mismo, siendo un fondo activo. La comparación entre la rentabilidad acumulada por las diferentes clases y el índice de referencia es: CLASE A (Rentabilidad de 1,8281% frente a índice de 2,1578%) , CLASE I (Rentabilidad de 1,9290% frente a índice de 2,1578%) y CLASE CARTERA (Rentabilidad de 2,0602% frente a índice de 2,1578%). La diferencia es debida a la mayor duración de la cartera . El grado de discrecionalidad aplicado en la gestión es alta, reflejando una baja vinculación y coincidencia con dicho indicador. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio de las distintas clases ha evolucionado de la siguiente forma: CLASE A (incremento del 20,9625%, quedando al final del período 649.33 millones de EUR), CLASE I (incremento del 47,6542%, quedando al final del período 63.95 millones de EUR) , CLASE CARTERA (incremento del 26,0492%, quedando al final del período 246.52 millones de EUR). El número de partícipes de las distintas clases ha evolucionado de la siguiente forma: CLASE A (incremento del 12,9157%, quedando al final del período 20.510 partícipes), CLASE I (incremento del 44,4444%, quedando al final del período 78 partícipes), CLASE CARTERA (incremento del 10,5160%, quedando al final del período 15.165 partícipes). Los gastos acumulados de las distintas clases han evolucionado de la siguiente forma: CLASE A (0,34%) y CLASE I (0,24%) y CLASE CARTERA (0,11%). El porcentaje de inversión en otras IIC a la fecha de este informe es inferior al 10%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Las instituciones de la misma categoría gestionadas por ABANCA Gestion han obtenido una rentabilidad media ponderada de 1,72%. El comportamiento del fondo es muy mimilar a los comparables de la misma gestora. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Semestre muy centrado en mantener o subir el horizonte de inversión del fondo dotandole de la resilencia que está demostrando la deuda corporativa y financiera a corto plazo. Los activos que han aportado la mayor rentabilidad positiva durante este período han sido: ETF. Xtrackers II EUR High Yield Corp (0,0787%), AXA EUROPE SHORT DURATION HIGH YELD A (0,0748%), FI. Neuberger Berman Corporate Hybrid (0,0524%), FI. BNY MEL G SH DTD HYB-EUR WAH (0,0419%), FI. BNP Paribas Funds - Euro High (0,0373%). Los activos que han aportado la mayor rentabilidad negativa durante este período han sido: SAIPEM 3,125% 31/03/2028 (-0,0001%), EDPPL 5.943% 23/04/2083 (-0,0005%), BTSH5 ComdtyShort Euro-BTP Fu Mar25 (-0,0017%), CAJAMAR 3,375% 16/02/28 (-0,0017%), BO. FRANCE GOVT 0,1% MAR 2028 (-0,0033%). b) Operativa de préstamo de valores. N/A. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo ha realizado durante el periodo operaciones con instrumentos derivados como inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para la medición de la exposición total al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados es la del compromiso. El grado de cobertura medio del período ha sido del 98,25%. Se entiende como grado de cobertura el porcentaje que representa la cartera de inversión (valores, depósitos y cuentas de tesorería) respecto al patrimonio. La cartera de inversión no incluye la exposición a los instrumentos financieros derivados. El nivel medio de apalancamiento durante el período ha sido del 1,60%. Se entiende como nivel de apalancamiento el porcentaje que representa la exposición a instrumentos financieros derivados (medida según la metodología del compromiso) respecto al patrimonio. d) Otra información sobre inversiones. El fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 1,82 años, siendo la TIR media bruta (es decir, sin descontar los gastos y comisiones imputables al fondo) a precios de mercado de 2,57%. La remuneración obtenida por la liquidez mantenida en el fondo durante el periodo ha sido del 2,26% anualizada. Es relevante mencionar la existencia de un Anexo de Sostenibilidad que se publica junto con las cuentas anuales del ejercicio (segunda parte del informe anual). Las Políticas del Grupo ABANCA en relación con la sostenibilidad pueden consultarse en https://www.abancacorporacionbancaria.com/es/rss/. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. Indicamos en el apartado 1.c) que la gestión toma como referencia el índice Euribor 3 meses, únicamente a efectos informativos o comparativos. No se gestiona en relación al mismo, siendo un fondo activo. El riesgo asumido por las diferentes clases, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el periodo, ha sido: CLASE A (0,87%) , CLASE I (0,87%) y CLASE CARTERA (0,87%). La volatilidad de su índice de referencia ha sido 0,31%. Conviene destacar que una inflación elevada puede llevar a que la rentabilidad real percibida por el participe difiera significativamente de la rentabilidad financiera. El VaR acumulado por las distintas clases, expresado en % anualizado, alcanzó el siguiente resultado: CLASE A (0,85%) , CLASE I (0,91%) y CLASE CARTERA (0,37%). El VaR indica la máxima pérdida posible, con un nivel de confianza de 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamientode la IIC de los últimos 5 años. Los datos mostrados por clase se refieren al final del periodo de referencia. ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 100% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CRÉDITO MUY ELEVADO. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A. 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo ha devengado desde el inicio del ejercicio gastos en contraprestación por los servicios de análisis financiero recibidos. Estos gastos son satisfechos mediante una cuenta destinada exclusivamente para la remuneración por los servicios de análisis, independiente a la cuenta por la que se satisfacen los pagos derivados de los servicios de ejecución. Estos gastos han supuesto en el periodo 4.416,4 EUR (0,0005% del patrimonio) dentro de los gastos contemplados en el apartado 1.d) anterior. Los principales proveedores de análisis son los siguientes: S&P GLOBAL MARKET INTELLIGENCE LLC La utilización de los servicios de analistas financieros, recogida en el folleto informativo, permite a ABANCA Gestion de Activos ampliar el universo de compañías que pueden ser contempladas como objetivo de inversión. Los analistas - a través de la calidad, acierto y solidez de sus informes, de las conferencias y encuentros periódicos que organizan, y de sus contactos directos con las empresas analizadas - contribuyen a mejorar la generación de ideas y la consistencia de las decisiones que finalmente se adoptan en la ejecución de la política de inversión de este fondo. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A. 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Resultará difícil que el segundo semestre replique la volatilidad geopolítica experimentada en el primero, con eventos como la situación en Ucrania, el conflicto Palestino-Israelí o las tensiones entre Irán, Israel y Estados Unidos. En el segundo semestre, el foco de atención estará en la valoración del efecto definitivo de los acuerdos arancelarios sobre la inflación global y su subsiguiente influencia en el crecimiento económico. Adicionalmente, la capacidad de financiación sin sobresalto de los gobiernos, la consolidación de los movimientos de divisas y los movimientos de flujos de capital hacia Europa serán otros factores que deberíamos monitorizar. Cómo estos factores afectarán la valoración de activos que han exhibido un rendimiento tan favorable en el primer semestre, como el accionario o la renta fija privada, serán, sin duda, algunos de los principales desafíos a abordar. El efecto de la pandemia en el fondo puede considerarse actualmente de escasa relevancia.

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2354326410	COTY INC	3%	2026-04-15	EUR	10.447.085 €	1.09%	0.2%
XS2224439385	OMV AG	2%	9999-12-31	EUR	10.237.127 €	1.07%	Nueva
XS2228683277	NISSAN MOTORS CO	2%	2026-03-17	EUR	10.003.181 €	1.04%	Nueva
XS2013574384	FORD MOTOR	2%	2026-02-17	EUR	8.798.633 €	0.92%	Nueva
XS2305244241	LEASEPLAN CORP NV	0%	2026-02-23	EUR	8.762.670 €	0.91%	Nueva
FR001400CSG4	ARVAL SERVICE LEASE	4%	2026-06-22	EUR	8.585.499 €	0.89%	Nueva
XS2057069093	CK HUTCHISON GROUP	0%	2026-04-17	EUR	8.489.058 €	0.88%	Nueva
XS2656537664	LEASYS SPA	4%	2026-07-26	EUR	8.312.012 €	0.87%	Nueva
XS2265369657	DEUTSCHE LUFTHANSA	3%	2026-03-02	EUR	8.024.904 €	0.84%	Nueva
DE000DL19VT2	DEUTSCHE BANK AG	0%	2027-02-17	EUR	8.054.497 €	0.84%	Nueva
XS2082324018	ARCELORMITTAL	1%	2025-11-19	EUR	7.685.093 €	0.8%	0.47%
XS1799545329	DRAGADOS SA	1%	2026-04-20	EUR	7.020.458 €	0.73%	Nueva
ES0343307031	KUTXABANK S.A.	4%	2027-06-15	EUR	5.969.886 €	0.62%	Nueva
XS2333564503	DUFRY ONE BV	3%	2025-07-27	EUR	5.838.853 €	0.61%	Nueva
XS2554487905	VOLKSWAGEN INTL	4%	2025-11-15	EUR	5.782.705 €	0.6%	0.15%
XS1271836600	DEUTSCHE LUFTHANSA	4%	2075-08-12	EUR	5.628.129 €	0.59%	Nueva
XS2854329104	CECONOMY AG	6%	2029-07-15	EUR	5.432.483 €	0.57%	Nueva
AT0000A34CN3	BANCA COMERCIALA ROM	7%	2027-05-19	EUR	5.322.018 €	0.55%	Nueva
DE000CZ40LD5	COMMERZBANK AG	4%	2026-03-23	EUR	5.286.671 €	0.55%	Nueva
XS1991114858	DOMETIC GROUP AB	3%	2026-05-08	EUR	5.031.835 €	0.52%	Nueva
XS2218405772	MERCK KGAA	1%	2080-09-09	EUR	4.964.465 €	0.52%	Nueva
XS2196328608	ENBW AG	1%	2026-03-30	EUR	5.013.761 €	0.52%	Nueva
XS2010028343	SES SA	2%	9999-12-31	EUR	5.012.478 €	0.52%	Nueva
XS2115190451	Q-PARK HOLDING	2%	2025-07-26	EUR	4.800.609 €	0.5%	Nueva
XS2264074647	LOUIS DREYFUS CO BV	2%	2025-11-27	EUR	4.821.086 €	0.5%	0.13%
XS2225157424	VODAFONE GROUP	2%	2080-08-27	EUR	4.485.842 €	0.47%	Nueva
ES0443307063	KUTXABANK	1%	2025-09-22	EUR	4.249.443 €	0.44%	0.06%
XS2244941063	IBERDROLA INTL BV	1%	9999-12-31	EUR	3.738.438 €	0.39%	Nueva
ES0344251014	IBERCAJA	5%	2027-06-07	EUR	3.283.326 €	0.34%	Nueva
FR0012737963	CREDIT AGRICOLE SA	2%	2025-07-15	EUR	2.892.472 €	0.3%	0.7%
XS2229875989	FORD MOTOR	3%	2025-09-15	EUR	2.430.022 €	0.25%	0.65%
ES05329455L7	TUBACEX	3%	2025-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0582870N09	SACYR SA	4%	2025-03-26	EUR	0 €	0%	Vendida
ES05050470A4	BARCELO CORPORACION	4%	2025-04-15	EUR	0 €	0%	Vendida
ES05329455M5	TUBACEX	5%	2025-01-30	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0413900905	BANCO SANTANDER SA	3%	2026-01-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2270393379	BANCA MONTE DEI PASC	1%	2026-01-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1333667506	EXOR NV	2%	2025-12-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1207058733	REPSOL INTL FINANCE	4%	2075-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2010039035	DEUTSCHE BAHN FIN GM	0%	9999-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013331949	LA POSTE SA	3%	2050-01-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2256949749	ABERTIS FINANCE BV	3%	9999-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2114413565	AT&T INC	2%	9999-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2744959367	ACCIONA SA	4%	2025-01-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2242929532	ENI SPA	2%	9999-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
PTCGDNOM0026	CAIXA GERAL DE DEPOS	2%	2026-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2495085784	PKO BANK HIPOTECZNY		2025-06-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2528155893	BANCO SABADELL	5%	2026-09-08	EUR	0 €	0%	Vendida
PTEDPLOM0017	EDP	1%	2080-07-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1890845875	IBERDROLA INTL BV	3%	9999-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS0222383027	GLAXOSMITHKLINE	4%	2025-06-16	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0012395689	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2025-02-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2447561403	BMW FINANCE NV	0%	2025-02-22	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000CB0HRQ9	COMMERZBANK AG	0%	2026-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2009152591	easyJet PLC	0%	2025-06-11	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS3069319542	BARCLAYS BANK PLC	3%	2029-05-14	EUR	12.084.539 €	1.26%	Nueva
IT0005412264	BANCA INTESA SPA	3%	2027-06-29	EUR	11.444.102 €	1.19%	182.44%
XS2579324869	BANCO DE CANADA	3%	2028-01-25	EUR	11.308.681 €	1.18%	57.68%
XS2289130226	DEXIA CREDIT LO.	2%	2028-01-21	EUR	11.251.666 €	1.17%	Nueva
ES0344251022	IBERCAJA	4%	2027-07-30	EUR	10.486.727 €	1.09%	60.79%
PTBPIDOM0031	BPI	3%	2028-07-04	EUR	10.345.301 €	1.08%	Nueva
IT0005549479	BANCO BPM	6%	2028-06-14	EUR	10.392.553 €	1.08%	Nueva
FR0014006XA3	SOCIETE GENERALE	0%	2027-12-02	EUR	10.264.010 €	1.07%	90.04%
XS2822575648	FORD MOTOR	4%	2028-11-21	EUR	10.172.243 €	1.06%	Nueva
XS2890435865	PKO BANK POLSKI SA	3%	2027-09-12	EUR	10.127.886 €	1.06%	43.92%
XS3058827802	CITIGROUP INC	3%	2029-04-29	EUR	10.074.883 €	1.05%	Nueva
XS3057365895	MORGAN STANLEY	3%	2028-04-05	EUR	10.063.696 €	1.05%	Nueva
XS2553801502	BANCO SABADELL	5%	2028-11-10	EUR	9.558.705 €	1%	Nueva
XS2785686523	MONTE PASCHI SIENA	4%	2028-03-15	EUR	9.454.675 €	0.99%	Nueva
ES0265936031	ABANCA	5%	2028-09-14	EUR	9.408.573 €	0.98%	30.06%
XS2342732562	VOLKSWAGEN INTL	3%	9999-12-31	EUR	9.272.179 €	0.97%	Nueva
ES0422714172	Cajamar Caja Rural	3%	2028-02-16	EUR	9.194.758 €	0.96%	Nueva
DK0030484548	NYKREDIT REALKREDIT	0%	2028-01-17	EUR	9.194.462 €	0.96%	1.12%
XS2679904768	BCC - CAJAMAR	7%	2029-09-14	EUR	9.158.386 €	0.95%	Nueva
XS2987787939	BANK OF AMERICA CORP	2%	2028-01-28	EUR	8.996.347 €	0.94%	Nueva
CH1433241192	UBS GROUP AG	3%	2029-05-12	EUR	8.955.581 €	0.93%	Nueva
ES0380907073	UNICAJA BANCO	6%	2027-09-11	EUR	8.656.393 €	0.9%	Nueva
XS3083232002	VOLKSWAGEN INTL	2%	2027-05-30	EUR	8.207.117 €	0.86%	Nueva
XS2408458730	DEUTSCHE LUFTHANSA	2%	2027-05-16	EUR	8.250.180 €	0.86%	0.61%
IT0005549362	UNICREDIT SPA	3%	2027-01-31	EUR	8.208.132 €	0.86%	0.02%
XS2199266003	BAYER AG	0%	2027-01-06	EUR	8.219.501 €	0.86%	0.17%
XS2102360315	STANDARD CHARTERED P	0%	2028-01-27	EUR	8.130.957 €	0.85%	0.5%
XS2758931880	MITSUBISHI HC CAP UK	3%	2027-02-02	EUR	8.176.127 €	0.85%	0.85%
BE6360448615	BARRY CALLEBAUT SVCS	3%	2028-02-19	EUR	8.083.340 €	0.84%	Nueva
XS2889321589	ABN AMRO	2%	2027-08-30	EUR	8.076.603 €	0.84%	0.54%
XS2921540030	CANADIAN IMPERIAL Bk	3%	2028-10-18	EUR	8.029.671 €	0.84%	0.14%
DE000CZ40MM4	COMMERZBANK	1%	2028-02-28	EUR	7.881.916 €	0.82%	Nueva
XS2334852253	ENI SPA	2%	9999-12-31	EUR	7.811.260 €	0.81%	Nueva
DE000A383J95	DEUTSCHE BANK AG	4%	2027-07-12	EUR	7.395.469 €	0.77%	0.64%
XS2343822842	VOLKSWAGEN LEASING	0%	2026-07-20	EUR	7.430.534 €	0.77%	0.13%
XS2597113989	HSBC HOLDINGS PLC	4%	2028-03-10	EUR	7.328.038 €	0.76%	0.61%
XS2385393405	CELLNEX FINANCE CO S	1%	2027-06-15	EUR	7.151.408 €	0.75%	206.14%
XS2499011059	UNICREDIT SPA	3%	2027-07-27	EUR	7.078.335 €	0.74%	Nueva
IT0005539504	MEDIOBANCA DI CRED F	2%	2027-04-26	EUR	6.975.255 €	0.73%	Nueva
BE0002913946	CRELAN SA	5%	2028-01-26	EUR	6.504.018 €	0.68%	Nueva
XS2114852218	COMCAST	0%	2027-05-20	EUR	6.534.186 €	0.68%	0.18%
FR0014007ML1	CREDIT AGRICOLE SA	0%	2028-01-12	EUR	6.359.610 €	0.66%	5.06%
XS2554746185	INGA NA	4%	2027-11-14	EUR	6.255.725 €	0.65%	0.28%
FR001400O457	AYVENS SA.	3%	2027-02-22	EUR	6.168.190 €	0.64%	0.94%
FR0013484458	BNP PARIBAS	0%	2028-02-19	EUR	6.043.068 €	0.63%	0.86%
XS1734066811	PVH CORP	3%	2027-12-15	EUR	5.939.219 €	0.62%	Nueva
XS2464405229	AIB GROUP PLC	2%	2028-04-04	EUR	5.884.682 €	0.61%	0.28%
XS2698603326	OTP BANK NYRT	6%	2027-10-05	EUR	5.695.877 €	0.59%	Nueva
XS2432130610	TOTALENERGIE SE	2%	9999-12-31	EUR	5.457.035 €	0.57%	88.62%
XS2889374356	CATERPILLAR FINL SER	3%	2027-09-03	EUR	5.479.540 €	0.57%	0.45%
XS1824240136	BANQUE FED CRED MUTU	2%	2028-05-25	EUR	5.452.408 €	0.57%	Nueva
ES0413320153	009999 DEUTSCHE BANK	3%	2026-11-23	EUR	5.402.849 €	0.56%	0.12%
PTEDP4OM0025	EDP-ENERGIAS PGAL	5%	2083-04-23	EUR	5.315.761 €	0.55%	Nueva
XS2056371334	TELEFONICA EUROPE BV	2%	9999-12-31	EUR	5.259.103 €	0.55%	0.33%
DE000A382962	MERCEDES-BENZ INT FI	3%	2027-09-15	EUR	5.289.593 €	0.55%	0.69%
DE000A3LT431	BMW US CAPITAL LLC	3%	2027-11-02	EUR	5.165.585 €	0.54%	0.59%
FR0014003S56	Electricite de Franc	2%	9999-12-31	EUR	5.149.725 €	0.54%	1.72%
XS2282606578	ABERTIS FINANCE BV	2%	9999-12-31	EUR	5.094.557 €	0.53%	50.23%
XS2077670342	BAYER AG	3%	2079-11-12	EUR	5.123.506 €	0.53%	2.86%
FR001400P3D4	RCI BANQUE SA	3%	2027-10-04	EUR	5.111.030 €	0.53%	32.71%
XS3085616079	PIRAEUS BANK	3%	2028-12-03	EUR	5.004.505 €	0.52%	Nueva
XS2576550086	ENEL SPA	6%	9999-12-31	EUR	4.683.085 €	0.49%	Nueva
XS2406607098	TEVA PHARM FNC NL II	3%	2027-05-09	EUR	4.727.842 €	0.49%	17.17%
XS1222594472	BERTELSMANN SE	3%	2075-04-23	EUR	4.605.627 €	0.48%	Nueva
XS1752894292	BANCA MONTE DEI PASC	7%	2028-01-18	EUR	4.411.992 €	0.46%	Nueva
XS2391779134	BRITISH AMERICAN TOB	3%	9999-12-31	EUR	4.386.391 €	0.46%	29.44%
XS2262961076	ZF FINANCE GMBH	2%	2027-05-25	EUR	4.343.043 €	0.45%	0.65%
XS2320533131	REPSOL INTL FINANCE	2%	9999-12-31	EUR	4.343.280 €	0.45%	Nueva
FR001400IEQ0	RCI BANQUE SA	4%	2028-03-14	EUR	4.238.423 €	0.44%	Nueva
ES0413860745	BANCO SABADELL	0%	2028-02-10	EUR	3.744.964 €	0.39%	Nueva
XS2682331728	MEDIOBANCA DI CRED F	4%	2027-09-13	EUR	2.568.113 €	0.27%	0.63%
IT0005459067	ICCREA BANCA SP	0%	2028-09-23	EUR	864.592 €	0.09%	Nueva
ES0380907065	UNICAJA BANCO	7%	2027-11-15	EUR	433.727 €	0.05%	93.76%
ES0343307031	KUTXABANK S.A.	4%	2027-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0344251014	IBERCAJA	5%	2027-06-07	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0413860836	BANCO SABADELL	3%	2026-08-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2228683277	NISSAN MOTORS CO	2%	2026-03-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2931921113	ROYAL BANK OF CANADA	3%	2026-11-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2218405772	MERCK KGAA	1%	2080-09-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1584122763	ESSITY AKTIEBOLAG SA	1%	2027-03-30	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0974365976	KBC GROUP NV	0%	2027-06-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2057069093	CK HUTCHISON GROUP	0%	2026-04-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1190624038	EQUINOR ASA	1%	2027-02-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2010028343	SES SA	2%	2050-01-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2801964284	Jefferies Financial	3%	2026-04-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2265369657	DEUTSCHE LUFTHANSA	3%	2026-05-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2078692105	SANTANDER CONSUMER F	0%	2026-11-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1048428442	VOLKSWAGEN INTL	4%	9999-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0483180946	UBS GROUP AG	1%	2027-06-24	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005412256	BANCA INTESA SPA	6%	2027-06-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2656537664	LEASYS SPA	4%	2026-07-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2625195891	BANCA INTESA SPA	4%	2026-05-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2623501181	CAIXABANK SA	4%	2027-05-16	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400CSG4	ARVAL SERVICE LEASE	4%	2026-09-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2597671051	SACYR SA	6%	2026-03-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2013574384	FORD MOTOR	2%	2026-02-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1385945131	BANQUE FED CRED MUTU	2%	2026-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2383811424	BCC - CAJAMAR	1%	2028-03-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2185997884	REPSOL INTL FINANCE	3%	9999-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2555420103	UNICREDIT SPA	5%	2027-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2324321285	BANCO SANTANDER SA	0%	2027-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2305244241	LEASEPLAN CORP NV	0%	2026-02-23	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000DL19VT2	DEUTSCHE BANK AG	0%	2027-02-17	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000CZ40LD5	COMMERZBANK AG	4%	2026-03-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1799545329	DRAGADOS SA	1%	2026-04-20	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2296027217	CORPORACION ANDINA D	0%	2026-02-04	EUR	9.161.516 €	0.95%	Nueva
XS2182121827	CORPORACION ANDINA D	1%	2025-06-03	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000A3MQYK2	Land Berlin	1%	2028-06-01	EUR	20.340.006 €	2.12%	Nueva
EU000A3K4DS6	EUROPEAN UNION	2%	2027-10-04	EUR	16.843.922 €	1.75%	0.31%
ES0200002097	ADIF ALTA VELOCIDAD	3%	2028-07-30	EUR	14.050.213 €	1.46%	0.77%
ES0200002048	ADIF ALTA VELOCIDAD	0%	2027-04-30	EUR	10.839.132 €	1.13%	0.41%
XS2381566616	BNG BANK N.V.	2%	2028-08-31	EUR	8.344.272 €	0.87%	Nueva
DE000A2NBGG9	GEMEINSAME BUNDESLAE	0%	2028-09-25	EUR	5.685.372 €	0.59%	Nueva
XS2081543204	CAF	0%	2026-11-20	EUR	3.463.944 €	0.36%	0.03%
FR0013238268	DEUDA FRANCIA	0%	2028-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2296027217	CORPORACION ANDINA D	0%	2026-02-04	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU0658025209	AXA INVEST M PARIS	EUR	35.540.742 €	3.7%	61.24%
LU1109942653	DWS INVESTMENT S.A.	EUR	19.814.874 €	2.06%	28.77%
IE00BZ090894	NB M MANAGEMENT IE	EUR	15.947.423 €	1.66%	2.91%
LU2558019290	BNP PARIBAS ASSET MA	EUR	12.151.857 €	1.27%	2.6%
IE00BD5CVC03	BANK OF N.YORK	EUR	11.741.955 €	1.22%	25.01%

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

4.977.798

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

500000

Patrimonio

63.951.531 €

Politica de inversiónAdemás de criterios financieros, se aplican criterios extra-financieros ASG. Más del 70% del patrimonio cumple (directa e indirectamente) con el mandato ASG, con un mínimo del 15% en inversiones sostenibles. Invierte, directa o indirectamente a través de IIC, el 100% de la exposición total en renta fija pública/privada (incluye depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos), con duración media de cartera inferior a 2 años. Los emisores/mercados podrán ser de cualquier país, sin limitación. La suma de la exposición a emisores/mercados no OCDE más emergentes no supera el 20% de la exposición total. Exposición a riesgo divisa inferior al 10%. Respecto a la calidad crediticia de las emisiones de renta fija y de las entidades donde se constituyan los depósitos, se establece un umbral de rating igual a 4 niveles por debajo del de Reino de España. A fecha de compra, al menos un 70% de la exposición total tendrá un rating igual o superior a dicho umbral, pudiendo tener el resto un rating inferior, por lo que hasta un 100% de la exposición total podrá ser de baja calidad. De haber rebajas sobrevenidas de rating, los activos podrán mantenerse en cartera. La inversión en activos de baja calidad puede influir negativamente en la liquidez. Se podrá invertir hasta un 30% del patrimonio en IIC financieras de renta fija, activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora.

Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.20

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.04

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.12

2025-Q1

0.12

2024-Q4

0.12

2024-Q3

0.12

Anual

Total

2024

0.46

2023

0.43

2022

0.43

ABANCA RENTA FIJA PATRIMONIO, FI

•CLASE I

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Cartera ICC

Política de Inversión