2025-Q2

CAIXABANK RENTA FIJA PUBLICA 3-5 ZONA EURO, FI

•INTERNA

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

6,11 €

1.69%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.36%	0.03%	0.08%	-	-	-	-

2025-Q2

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales navegaron un entorno caracterizado por una combinación de alta volatilidad, tensiones geopolíticas y señales mixtas en lo que a los datos macroeconómicos se refiere. A pesar de estos desafíos, los activos de riesgo mostraron una notable resistencia, impulsados por las expectativas de recortes en los tipos de interés y una recuperación parcial del sentimiento inversor tras las correcciones del mes de abril. El crecimiento económico global se mantuvo moderado, con señales de desaceleración en algunas economías desarrolladas, mientras que, en los mercados emergentes, especialmente China e India, se dieron muestras de signos de recuperación. La inflación continuó su tendencia descendente, lo que reforzó las expectativas de que los principales bancos centrales, excepto el Banco de Japón, adoptaran una postura más acomodaticia. Por otra parte, el semestre estuvo marcado por un repunte de las tensiones geopolíticas, especialmente en Oriente Medio. En junio, Israel llevó a cabo ataques contra las instalaciones nucleares iraníes, a las que se sumó EE.UU. con una respuesta militar limitada. Aunque estos eventos generaron un aumento temporal en los precios del petróleo y del oro, el impacto en los mercados fue contenido gracias a la rápida implementación de un alto el fuego. En el ámbito comercial, EE. UU. adoptó una postura más agresiva con el anuncio de nuevos aranceles el 2 de abril que se sumaban a los previamente fijados, lo que provocó una corrección bursátil muy fuerte en los primeros compases de ese mes. Sin embargo, la mayoría de estas medidas fueron impugnadas legalmente y algunas anuladas por motivos procesales. En paralelo, el movimiento del mercado y otros factores llevaron a EE.UU. a abrir negociaciones con socios clave como la UE, Canadá y China, provocando un retraso de su aplicación y reduciendo el riesgo de una escalada comercial mayor. En este entorno, los mercados de renta fija han tenido rentabilidades positivas en el semestre, beneficiándose de la caída de las Tires y la estabilidad de los diferenciales de crédito. En Europa, el comportamiento ha sido más modesto. El índice Bloomberg Pan-European Aggregate se mantuvo prácticamente plano hasta junio, con una rentabilidad positiva de un 0,7% en el semestre. Los bonos corporativos europeos de grado de inversión y high yield, por su parte, avanzaron un 1,52% y 2,30% respectivamente. La expectativa de recortes de tipos, impulsada por los datos económicos más débiles y una inflación más contenida, han sido el principal motor de este comportamiento. . Este fondo tiene una cartera de bonos a vencimiento. Se ha visto afectada en su valoración por los movimientos de las rentabilidades y los tipos de interés de la zona euro. La caída generalizada de los tipos de deuda pública de las distintas geografías en las que invierte el fondo ha favorecido la revalorización de la cartera y el comportamiento positivo en el periodo. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Este fondo, de acuerdo con su política de inversión, toma como referencia en un 95% el índice EG02 (ICE BofA 3-5 Year Euro Government Index). El objetivo es conseguir un comportamiento similar a través de la inversión en una cartera optimizada elaborada por la propia gestora. El fondo compra bonos de gobierno de las principales economías de la Eurozona: Alemania, Francia, Italia, España, Países Bajos y Austria, entre otras. El vencimiento de los bonos de gobierno en la cartera del fondo se concentra en el plazo entre 3 y 5 años. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice ICE BofA 3-5 year Euro Government Index (EG02) en un 95% y del ESTR Compouded Index (ESTCINDX) en un 5%. Ambos índices únicamente a efectos informativos o comparativos d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo el patrimonio del fondo ha variado según clase en un 15,74% (Estándar), 33,41%(Plus), -0,52%(Premium), -59,96%(Sin Retro) y 86,46% (Interna). El número de partícipes ha variado en un 20,00%, 21,43%, 0,00%, -20,00% y en un 27,67% respectivamente. Los gastos directos soportados por el fondo han sido del 0,465%, 0,365%, 0,315%, 0,114% y del 0,113% para las clases Estándar, Plus, Premium, Sin Retro e Interna. Los gastos indirectos son 0,000%, 0,000%, 0,000%, 0,000% y 0,000% respectivamente. La rentabilidad del fondo ha sido del 1,39%, 1,49%, 1,54%, 1,74% y 1,74% en las clases Estándar, Plus, Premium, Interna y Sin Retro, siendo inferiores a las del índice de referencia , que fue de 1,87%, y superior a la Letra del Tesoro. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo en sus clases Estándar, Plus, Interna, Sin Retro y Premium ha sido superior en todos los casos a la rentabilidad media de los fondos con la misma vocación inversora, de 1,39% 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. La cartera del fondo está invertida en emisiones de deuda pública de la zona euro con vencimientos entre 3 y 5 años. El objetivo es obtener una rentabilidad similar a la del 95% del índice de referencia del fondo. Para ello mantiene una cartera optimizada con un número más reducido de emisiones. La inversión se concentra principalmente en emisiones de deuda pública de Francia, Alemania, Italia y España. Las inversiones realizadas tienen como fin adecuar la cartera a los movimientos de salida y entrada de partícipes en el periodo. Al mismo tiempo se busca mantener optimizada la cartera teniendo en cuenta los cambios de composición del índice de referencia. La inversión neta más relevante se ha realizado en la referencia de deuda pública francesa con vencimiento 25/05/30, y la desinversión neta más relevante la de la emisión de deuda pública francesa con vencimiento 25/05/28. Se han realizado principalmente para ajustar la cartera a su índice de referencia. La referencia de deuda pública francesa con vencimiento 25/2/29 es la que más rentabilidad positiva ha aportado en el periodo, y la referencia de deuda pública alemana con vencimiento 04/30 la que menos, con un aporte de rentabilidad negativo a la cartera. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados complementando las posiciones de renta fija para gestionar de un modo más eficaz la cartera. El grado medio de apalancamiento del periodo ha sido del 0,00%. d) Otra información sobre inversiones. El fondo tiene al cierre del periodo una cartera de activos de renta fija con una vida media de 3,99 años. Tiene una TIR media bruta (sin descontar gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de2,29. Este dato refleja, a la fecha de referencia de la información, la rentabilidad que en términos brutos (calculada como media de las tasas Internas de Retorno o TIR de los activos de la cartera) obtendría a futuro el FI por el mantenimiento de sus inversiones a vencimiento. La rentabilidad finalmente obtenida por el fondo será distinta. Ésta se verá afectada, en primer lugar, por los gastos y comisiones imputables a la IIC y como consecuencia de los posibles cambios que pudieran producirse en los activos mantenidos en cartera o la evolución de mercado de tipos de interés y del crédito de los emisores. La remuneración de la liquidez mantenida por la IIC ha sido de 0,00%. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad de un 2,55% para todas las clases Estándar, Plus, Premium, Interna y Sin Retro. Ha sido igual a la de su índice de referencia y superior a la de la letra del tesoro. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. N/A 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Nos enfrentamos a una disyuntiva estratégica: determinar si el entorno actual representa una verdadera salida, es decir, un punto de partida renovado con nuevas reglas de juego, o si, por el contrario, es una ilusión de estabilidad en un entorno que sigue siendo profundamente incierto. Si se tratara del primer caso, la estrategia debería revalorarse desde cero, deshaciendo apuestas relativas y neutralizando riesgos mientras se analiza el nuevo entorno. Si se tratara del segundo, se requeriría una gestión táctica más activa y flexible. La capacidad del mercado para digerir primero el caos de abril y luego adaptarse a medidas como las concesiones, las prórrogas y los acuerdos vacíos, pero medianamente efectivos ha generado una falsa sensación de normalidad. Esta percepción no significa que los problemas estructurales hayan desaparecido. La dificultad para gestionar la incertidumbre ayuda a reducir riesgos. En renta fija, mantenemos una postura neutral en duración con una ligera preferencia por el crédito. Finalmente, anticipamos un período de baja liquidez en los mercados durante los próximos meses de verano, lo que podría subir la volatilidad. Esta volatilidad, lejos de ser vista como una amenaza, se percibe como una fuente potencial de oportunidades que permite aprovechar los movimientos del mercado sin comprometer la estabilidad de la estrategia general. El fondo se mantendrá invertido en bonos de deuda pública de la zona euro con vencimiento entre tres y cinco años. Su objetivo es conseguir una rentabilidad similar al 95% del índice de referencia a través de un número más reducido de emisiones.

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0011883966	FRENCH REPUBLIC GOVE	2%	2030-05-25	EUR	18.249.000 €	4.28%	Nueva
FR001400HI98	FRENCH REPUBLIC GOVE	2%	2029-02-25	EUR	16.629.764 €	3.9%	77.41%
FR0013341682	FRENCH REPUBLIC GOVE	0%	2028-11-25	EUR	16.499.652 €	3.87%	80.22%
FR0013407236	FRENCH REPUBLIC GOVE	0%	2029-05-25	EUR	15.512.024 €	3.63%	82.17%
FR001400PM68	FRENCH REPUBLIC GOVE	2%	2030-02-25	EUR	14.969.922 €	3.51%	Nueva
FR0000571218	FRENCH REPUBLIC GOVE	5%	2029-04-25	EUR	14.444.278 €	3.38%	86.14%
FR0013451507	FRENCH REPUBLIC GOVE		2029-11-25	EUR	12.631.334 €	2.96%	91.43%
IT0001278511	ITALY BUONI POLIENNA	5%	2029-11-01	EUR	9.405.561 €	2.2%	78.71%
ES0000011868	SPAIN GOVERNMENT BON	6%	2029-01-31	EUR	8.636.707 €	2.02%	76.99%
DE000BU25018	BUNDESOBLIGATION	2%	2028-10-19	EUR	8.596.967 €	2.01%	80.99%
ES0000012M51	SPAIN GOVERNMENT BON	3%	2029-05-31	EUR	8.320.879 €	1.95%	108.02%
DE000BU25042	BUNDESOBLIGATION	2%	2030-04-18	EUR	8.155.649 €	1.91%	Nueva
IT0005024234	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2030-03-01	EUR	8.151.701 €	1.91%	Nueva
IT0004889033	ITALY BUONI POLIENNA	4%	2028-09-01	EUR	8.035.427 €	1.88%	77.66%
DE0001102465	BUNDESREPUBLIK DEUTS	0%	2029-02-15	EUR	7.953.091 €	1.86%	83.46%
ES00000124C5	SPAIN GOVERNMENT BON	5%	2028-10-31	EUR	7.864.109 €	1.84%	101.46%
DE0001102473	BUNDESREPUBLIK DEUTS		2029-08-15	EUR	7.823.191 €	1.83%	87.39%
DE0001102457	BUNDESREPUBLIK DEUTS	0%	2028-08-15	EUR	7.464.536 €	1.75%	75.59%
DE0001102556	BUNDESREPUBLIK DEUTS		2028-11-15	EUR	7.356.437 €	1.72%	86.09%
ES0000012K53	SPAIN GOVERNMENT BON	0%	2029-07-30	EUR	7.286.152 €	1.71%	81.54%
DE000BU25026	BUNDESOBLIGATION	2%	2029-04-12	EUR	7.257.927 €	1.7%	83.24%
DE0001102622	BUNDESREPUBLIK DEUTS	2%	2029-11-15	EUR	7.194.225 €	1.69%	73.69%
ES0000012F76	SPAIN GOVERNMENT BON	0%	2030-04-30	EUR	7.117.461 €	1.67%	Nueva
IT0005519787	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2029-12-15	EUR	7.117.759 €	1.67%	Nueva
DE0001102499	BUNDESREPUBLIK DEUTS		2030-02-15	EUR	7.095.551 €	1.66%	Nueva
ES0000012B88	SPAIN GOVERNMENT BON	1%	2028-07-30	EUR	6.963.235 €	1.63%	79.31%
DE000BU25034	BUNDESOBLIGATION	2%	2029-10-11	EUR	6.944.591 €	1.63%	74.8%
ES0000012E51	SPAIN GOVERNMENT BON	1%	2029-04-30	EUR	6.896.916 €	1.62%	82.47%
IT0005365165	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2029-08-01	EUR	6.626.909 €	1.55%	79.16%
ES0000012F43	SPAIN GOVERNMENT BON	0%	2029-10-31	EUR	6.549.243 €	1.53%	77.13%
IT0005340929	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2028-12-01	EUR	6.325.425 €	1.48%	82.12%
IT0005383309	ITALY BUONI POLIENNA	1%	2030-04-01	EUR	6.109.390 €	1.43%	Nueva
IT0005584849	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2029-07-01	EUR	5.715.803 €	1.34%	79.18%
BE0000347568	KINGDOM OF BELGIUM G	0%	2029-06-22	EUR	5.512.253 €	1.29%	82.43%
IT0005566408	ITALY BUONI POLIENNA	4%	2029-02-01	EUR	5.487.451 €	1.29%	87.39%
FR001400XLW2	FRENCH REPUBLIC GOVE	2%	2028-09-24	EUR	5.461.754 €	1.28%	Nueva
IT0005548315	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2028-08-01	EUR	5.119.412 €	1.2%	78.94%
NL0012818504	NETHERLANDS GOVERNME	0%	2028-07-15	EUR	5.066.958 €	1.19%	74.55%
IT0005611055	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2029-10-01	EUR	4.696.907 €	1.1%	208.85%
IT0005495731	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2029-06-15	EUR	4.648.771 €	1.09%	81.52%
BE0000345547	KINGDOM OF BELGIUM G	0%	2028-06-22	EUR	4.575.306 €	1.07%	74.37%
IT0005467482	ITALY BUONI POLIENNA	0%	2029-02-15	EUR	4.409.273 €	1.03%	93.99%
NL0015001DQ7	NETHERLANDS GOVERNME	2%	2030-01-15	EUR	4.397.385 €	1.03%	Nueva
NL0015000LS8	NETHERLANDS GOVERNME		2029-01-15	EUR	4.329.932 €	1.01%	82.17%
IT0005445306	ITALY BUONI POLIENNA	0%	2028-07-15	EUR	4.262.960 €	1%	90.24%
AT0000A269M8	REPUBLIC OF AUSTRIA	0%	2029-02-20	EUR	4.090.622 €	0.96%	90.72%
DE0001135143	BUNDESREPUBLIK DEUTS	6%	2030-01-04	EUR	3.956.912 €	0.93%	Nueva
NL0013332430	NETHERLANDS GOVERNME	0%	2029-07-15	EUR	3.909.696 €	0.92%	86.73%
DE0001135085	BUNDESREPUBLIK DEUTS	4%	2028-07-04	EUR	3.839.272 €	0.9%	57.49%
AT0000A2CQD2	REPUBLIC OF AUSTRIA		2030-02-20	EUR	3.678.992 €	0.86%	Nueva
ES0000012O00	SPAIN GOVERNMENT BON	2%	2030-01-31	EUR	3.540.722 €	0.83%	Nueva
ES0000012O59	SPAIN GOVERNMENT BON	2%	2028-05-31	EUR	3.519.976 €	0.82%	Nueva
IT0005641029	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2028-06-15	EUR	3.416.505 €	0.8%	Nueva
AT0000A2VB47	REPUBLIC OF AUSTRIA		2028-10-20	EUR	3.102.483 €	0.73%	93.88%
BE0000362716	KINGDOM OF BELGIUM G	2%	2029-10-22	EUR	2.950.756 €	0.69%	101.8%
AT0000A3EPP2	REPUBLIC OF AUSTRIA	2%	2029-10-20	EUR	2.527.200 €	0.59%	221.89%
DE000BU35025	BUNDESOBLIGATION	2%	2029-04-12	EUR	1.556.709 €	0.36%	93.73%
AT0000A33SH3	REPUBLIC OF AUSTRIA	2%	2029-05-23	EUR	1.452.180 €	0.34%	63.22%
ES0000012B39	SPAIN GOVERNMENT BON	1%	2028-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012I08	SPAIN GOVERNMENT BON		2028-01-31	EUR	0 €	0%	Vendida
AT0000A1ZGE4	REPUBLIC OF AUSTRIA	0%	2028-02-20	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0000291972	KINGDOM OF BELGIUM G	5%	2028-03-28	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0001102440	BUNDESREPUBLIK DEUTS	0%	2028-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0001135069	BUNDESREPUBLIK DEUTS	5%	2028-01-04	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BU25000	BUNDESOBLIGATION	2%	2028-04-13	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013286192	FRENCH REPUBLIC GOVE	0%	2028-05-25	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400AIN5	FRENCH REPUBLIC GOVE	0%	2028-02-25	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005323032	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2028-02-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005433690	ITALY BUONI POLIENNA	0%	2028-03-15	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005500068	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2027-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005521981	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2028-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0000102317	NETHERLANDS GOVERNME	5%	2028-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

67.797.793

Nº de Partícipes

3.147

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

414.663.611 €

Politica de inversiónEl Fondo invierte en valores de renta fija de emisores públicos de la zona euro, con un máximo del 25% en países emergentes. Las emisiones en las que invierta podrán presentar exposición a riesgo de crédito de calidad crediticia inferior a la media (inferior a BBB-), lo cual puede influir negativamente en la liquidez del Fondo. La duración de la cartera podrá oscilar entre 3 y 5 años. Podrá invertir hasta un máximo del 10% en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, cuando sean coherentes con la vocación inversora del Fondo, incluidas las del grupo CaixaBank.

Operativa con derivadosLa metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.10

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.01

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.06

2025-Q1

0.06

2024-Q4

0.06

Anual

Total

2024

0.07

CAIXABANK RENTA FIJA PUBLICA 3-5 ZONA EURO, FI

•INTERNA

Explicación del informe periódico

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Política de Inversión