2024-Q4

CAIXABANK MIXTO RENTA FIJA 10, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

6,66 €

0.19%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-28

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.01%	0.16%	0.81%	4.4%	2.26%	1.47%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. En el segundo semestre de 2024, la economía global mostró signos de desaceleración. En Estados Unidos, el crecimiento del PIB se moderó, cerrando el año con un crecimiento anual del 2.9%. La inflación comenzó a estabilizarse alrededor del nivel del 2.4%. En la Eurozona, el crecimiento ha sido más débil, con un aumento del PIB del 1.5%. China experimentó un crecimiento del 4.8%, afectada por la regulación gubernamental y un mercado inmobiliario enfriándose. Los mercados emergentes han tenido comportamientos dispares, con algunos países beneficiándose de los precios más altos de algunas materias primas, mientras que otros han tenido que afrontar inestabilidades políticas. En esta segunda parte del año 2024, los bancos centrales continuaron con las políticas de relajación de tipos. La Reserva Federal de EE.UU. ha reducido sus tipos hasta el 4.5% desde el 5,5%, enfocándose en apoyar el crecimiento económico. El Banco Central Europeo, por su parte, ha reducido los tipos de interés al 3% en este segundo semestre buscando también estimular la economía de la Eurozona. En mercados emergentes, Turquía lideró las bajadas de tipos con una reducción de 250 puntos básicos. El Banco de Japón mantuvo su política monetaria ultra laxa, buscando alcanzar su objetivo de inflación del 2% a pesar de realizar una subida de tipos en el mes de Julio. Respecto a las tensiones geopolíticas, la elección de Lai Ching-te en Taiwán intensificó las tensiones con China, que declaró que se podía calificar este hecho como una cuestión de "guerra o paz". Por su parte, el conflicto en Ucrania ha continuado afectando la estabilidad global ya que sigue siendo una fuente de incertidumbre respecto a cuál pueda ser su conclusión, especialmente tras la elección de Donal Trump. En oriente medio, las tensiones entre Israel y Hamas, con la intervención de Irán, se intensificaron llevando a una mayor inestabilidad militar en la región tras la invasión del Líbano por parte de Israel. Por otro lado, y en relación con el calentamiento global, la cumbre climática COP29 en Sudáfrica llego a una conclusión sin precedentes respecto a los compromisos a adoptar en las principales economías para reducir las emisiones, con el cono sur exigiendo fondos equitativos para poder avanzar en la transición energética. Respecto al mercado de renta fija, el año ha sido positivo, con rentabilidades atractivas en los bonos. Los recortes de tipos de la Reserva Federal han contribuido a un entorno favorable para estos mercados. Los bonos corporativos han tenido el mejor comportamiento, y dentro de estos, los bonos de alto rendimiento (high yield) han subido alrededor de un 8% en el conjunto del año tanto en EEUU como en Europa. Los mercados bursátiles por su parte han tenido un año espectacular, impulsados por el fuerte crecimiento económico y el cambio de la dirección de la política monetaria por parte de los principales bancos centrales (excepto el de Japón). El sector tecnológico, y particularmente las compañías relacionadas con la inteligencia artificial, han sido las más beneficiadas. El S&P 500 y el Nasdaq Composite han tenido comportamientos positivos muy sólidos en el segundo semestre de un +7,71% el primero y un +8,90% el segundo, y en el caso de este último, ganando cerca de un 30% en el conjunto del año (y de casi el 24% en el 2024 en el caso del SP500). Las bolsas se han visto apoyadas por una combinación de una progresiva reducción de la inflación, la flexibilización monetaria, la fortaleza de la economía de EE.UU. y el optimismo sobre la comercialización y expansión del negocio de la inteligencia artificial. La importancia de esta última ha impulsado las rentabilidades de las acciones vinculadas a este segmento con una subida del 50,5% en el índice NYSE FANG+, que incluye a las diez empresas tecnológicas más importantes en EE.UU. Los sectores de salud e inmobiliario, sin embargo, han visto subidas más modestas, reflejando su naturaleza defensiva. En Europa, el índice EuroStoxx 50 ha estado prácticamente plano (+0,04%) en el semestre. En la Eurozona la disparidad de comportamiento de sus bolsas en la segunda mitad del año ha sido elevada, con el CAC 40 cayendo un -1,32% y subiendo el IBEX35 un +5,95%, el DAX alemán subiendo un 9,18%,, reflejando una expectativa de consolidación de la producción industrial junto con el crecimiento de las exportaciones y el MIB italiano un 3,11%. En Japón, el índice Nikkei 225 ha subido en el semestre un 0,79%, apoyado por un mejor entorno económico y con el respaldo de los sectores tecnológico y manufacturero. Respecto a otras clases de activos, el oro ha subido en el semestre casi un 10% acumulando una subida total en el año de cerca del 21% apoyado por la caída de los tipos de interés en EE.UU., las fuertes compras por parte de los bancos centrales y un renovado interés de los inversores minoristas, en un contexto de riesgo geopolítico elevado. Por su parte, los activos digitales como Bitcoin y Ethereum también han tenido subidas significativas. En el caso del Bitcoin se alcanzaron máximos históricos, impulsados por una adopción más amplia de los inversores, la aprobación regulatoria de los ETFs de Bitcoin en EEUU y las elecciones americanas. El dólar se ha apreciado en el año entre un 7% y un 11% frente a las principales divisas globales, reflejando la fortaleza del billete verde y de su economía junto con un ciclo de tipos más adelantado en EEUU. Las materias primas han tenido comportamientos dispares con los metales industriales, la energía y los productos agrícolas en territorio negativo de rentabilidad en el segundo semestre, siendo el petróleo y el oro las materias primas que logran terminar el conjunto del año en rentabilidades positivas. Este entorno descrito de fuertes subidas en la renta variable ha sido muy favorable para el fondo, que durante la mayor parte del periodo se ha situado por encima del nivel neutral en este activo del 8%. Además, nuestra preferencia por EE:UU frente al resto de áreas geográficas ha resultado positiva siendo esta el área geográfica que acumula la práctica totalidad de las subidas del semestre. En cuanto a renta fija, el estar largos de duración durante la mayor parte del periodo nos ha permitido beneficiarnos de las bajadas en las rentabilidades de los gobiernos europeos, y más todavía al estar centrados en los plazos más cortos. Y por último respecto a las divisas, el fondo se ve también favorecido por la exposición a dólar, que se ha seguido apreciando durante el periodo. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Se ha modulado la exposición a la renta variable a la vez que se ha incrementado la duración del fondo. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice únicamente a efectos informativos o comparativos. El índice MSCI World Index Net Eur Total Return (MSDEWIN) en un 8% por la exposición a renta variable y los índices ICE BofA 1-3 Year Euro Large Cap Index (EML1) en un 52% y el índice ICE Bofa Euro Currency Overnight (LEC0) en un 40% por la exposición a renta fija. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo el patrimonio del fondo ha variado en un -1,57% y el número de partícipes ha variado en un -3,95%. Los gastos soportados por el fondo han sido del 0,1782%, de los cuales los gastos indirectos son 0,0054%. La rentabilidad del fondo ha sido del 2,47% en el periodo. Inferior al índice de referencia: 3,04% e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo ha sido del 2,47%, inferior al promedio de los fondos de la gestora 3,62%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo permanece invertido principalmente en letras y bonos a corto plazo tanto de gobierno como de crédito con preferencia por gobiernos, ambos con vencimientos entre 1 y 3 años. Se mantienen posiciones sobreponderadas en duración en Renta Fija Europea al entender que continuará el ciclo de bajadas tras un mayor control de la inflación y las evidenacias de desaceleración en Europa, sobre todo de Alemania y Franca. En Renta Variable permanecemos positivos aunque hemos modulado el largo, tras la toma de beneficios de mediados del ultimo trimestre del año. También se han reducido los sesgos factoriales a finales del año 2024. Aunque se mantiene posicionamiento en el índice americano Nasdaq y la sobreponderación en dólar. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados complementando las posiciones de contado para gestionar de un modo más eficaz la estándar. El grado medio de apalancamiento del periodo ha sido del 4,22%. d) Otra información sobre inversiones. La remuneración de la liquidez mantenida por la IIC ha sido de 4,25% anualizado en el periodo. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad de un 1,13% ha sido inferior a la de su índice de referencia 1,15% y que el 0,12% de la letra del tesoro. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Caixabank AM en su compromiso por evolucionar hacia una economía sostenible en la que se combine la rentabilidad a largo plazo con la justicia social y la protección al medio ambiente, establece en su Política de implicación los principios seguidos para la participación en las decisiones de las sociedades en las que invierte a través de acciones de diálogo y mediante el ejercicio de los derechos políticos asociados a su condición de accionista. La Sociedad Gestora ejercerá el derecho de voto basándose en la evaluación del rendimiento a medio y largo plazo de las compañías en las que invierte y en consonancia con su visión de inversión socialmente responsable. Se tendrá en cuenta cuestiones medioambientales (por ejemplo, contaminación, uso sostenible de los recursos, cambio climático y protección de la biodiversidad), sociales (por ejemplo, igualdad de género) y de gobernanza (por ejemplo, políticas remunerativas), en línea con su adhesión a los Principios para la Inversión Responsable (PRI). Así, a través del ejercicio del derecho de voto, se pretende influir en las políticas corporativas para la mejora de las deficiencias detectada en materia ASG. CaixaBank AM cuenta con una entidad asesora especializada en elaborar recomendaciones de voto sobre los asuntos que una determinada sociedad va a someter a votación en su junta de accionistas para formarse un juicio desde una perspectiva más amplia y, así, ejercitar los derechos referidos en línea con lo contenido en la presente declaración. La información de detalle de las actividades de voto así como nuestras políticas de sostenibilidad puede encontrarse en: https://www.caixabankassetmanagement.com/es/quienes-somos/inversion-sostenible/sostenibilidad-corporativa https://vds.issgovernance.com/vds/#/MTEwMDY= 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. En Renta Fija, el análisis externo ha ayudado a elaborar expectativas sobre la evolución de los tipos de interés, escenarios y probabilidades necesarias para decidir la duración de las carteras y las preferencias en vencimientos. En cuanto a la selección de activos de renta fija (asset allocation en bonos), el análisis externo ha completado el interno para definir la ponderación de activos emitidos por entidades públicas respecto a las privadas, la de activos con grado de inversión respecto a "High Yield", la de activos senior respecto a subordinados y las preferencias por sectores y países. A nivel micro, es muy relevante la aportación de valor de los equipos de análisis de nuestros proveedores externos de research. Los gestores de CaixaBank Asset Management han seleccionado emisores y emisiones apoyándose en las recomendaciones de dichos analistas. Destacan como proveedores de Renta Fija: Credit Sights, BofA Securities, JP Morgan, Barclays y Deutsche Bank, cuya remuneración conjunta supone el 76,46% de los gastos totales. Por la parte de Renta Variable, respecto a las expectativas sobre la evolución de los diferentes mercados bursátiles, el análisis externo ha ayudado a elaborar escenarios y asignar probabilidades a la hora de decidir exposición a cada área geográfica y, dentro de esta, a cada país. En cuanto a la selección de sectores, el análisis externo ha completado el interno para definir la ponderación de las diferentes industrias y sectores en las inversiones en renta variable. A nivel de selección de compañías también juega un papel relevante. Es muy relevante la aportación de valor de los equipos de análisis de nuestros proveedores, y representa un papel fundamental en la gestión de las IIC en el proceso de inversión de las mismas. Los gestores de CaixaBank Asset Management han seleccionado las diferentes acciones apoyándose en las recomendaciones de dichos analistas. Destacan como proveedores de Renta Variable en el gasto de análisis: Morgan Stanley, UBS, BofA Securities, JP Morgan y Goldman Sachs, representando estos cerca del 65% de los gastos totales. Los gastos de análisis soportados por la IIC durante el ejercicio 2024 han ascendido a 7.138,78€ y los gastos previstos para el ejercicio 2025 se estima que serán de 5.868,11 €. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En la asignación de activos el panorama para el primer semestre del año es atractivo. A pesar del buen comportamiento de las bolsas durante el año 2024, el crecimiento económico, los beneficios empresariales, el gasto del consumidor y el entorno de tipos favorece un comienzo de año atractivo para los activos de riesgo. Aun así, la política abre nuevos riesgos, por lo que no descartamos la necesidad de un enfoque más táctico a lo largo de las próximas semanas. El crecimiento nominal mantiene el crecimiento de los beneficios, y, aunque podamos sufrir reveses en los tipos largos, la retórica de los Bancos Centrales y la caída del precio del petróleo deberían limitar los daños, mientras que la ampliación del crecimiento permite un entorno de diferenciales de crédito y periféricos, favorable. Esperamos una mayor pendiente de la curva de tipos, provocada por una ligera bajada de los cortos y unos largos presionando al alza. Esto debería recoger un entorno de crecimiento resiliente y una inflación controlada, aunque a niveles más altos que en anteriores ciclos. La política abre varios escenarios de "cara o cruz" no siendo posible anticipar el resultado. La toma de posesión de Donald Trump y las distintas alternativas que pueda adoptar marcaran los próximos meses. Si vemos una versión de Trump desreguladora y con bajadas de impuestos favorecerá a los mercados en general, especialmente a la divisa y a la renta variable, aunque con un difícil equilibrio con el mercado americano de deuda que se tensionará incorporando presión a la renta variable. Si vemos la versión más enfocada en política anti inmigratoria y de aplicación de aranceles de forma brusca podremos asistir a una corrección fuerte de las bolsas en base a una preocupación tanto por el crecimiento como por el efecto sobre los precios. En cualquier caso, pensamos que estas fuerzas contrarias limitarán la propia actuación de políticas económicas muy agresivas. Ante este escenario y con una vocación más táctica, comenzamos el año con una escasa presencia de apuestas significativas, aunque con una visión constructiva hacia el mercado norteamericano y muy atentos a las elecciones en Alemania de Febrero, que podrían implicar un cambio basado en una ampliación de déficit fiscal alemán y, por tanto, un mayor crecimiento potencial en Europa. Esto afectaría a nuestra visión de las bolsas ya que la renta variable europea podría tomar el relevo a la americana en el año 2025. En tipos de interés habrá que estar atentos a la decisión de aumentar duración según el mercado haya descontado todas las noticias positivas del crecimiento global. En cuanto al fondo, mantenemos la visión constructiva en activos de riesgo para la primera mitad de 2025 aunque con mayor cautela que en 2024, manteniendo una sobreponderación en activos de riesgo más limitada. En cuanto a renta fija, mantenemos también una ligera sobreponderación, implementada sobre todo en los tramos cortos de la curva. Y en divisas, creemos que la posición del dólar sigue teniendo recorrido con el dinamismo de la economía americana, aunque ya con una valoración muy ajustada.

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS1190632999	BNP PARIBAS SA	2%	2025-02-17	EUR	1.170.409 €	2.04%	0.07%
XS2063547041	UNICREDIT SPA	0%	2025-04-09	EUR	1.065.041 €	1.86%	0.03%
XS2431318711	LOGICOR FINANCING SA	0%	2025-11-17	EUR	1.003.955 €	1.75%	1.08%
DE000A3MP4T1	VONOVIA SE		2025-12-01	EUR	948.029 €	1.65%	1.05%
XS2180510732	ABN AMRO BANK NV	1%	2025-05-28	EUR	872.739 €	1.52%	0.28%
XS1893621026	EDP FINANCE BV	1%	2025-10-13	EUR	680.967 €	1.19%	0.96%
XS2432293673	ENEL FINANCE INTERNA	0%	2025-11-17	EUR	661.336 €	1.15%	0.91%
XS1490726590	IBERDROLA INTERNATIO	0%	2025-09-15	EUR	563.543 €	0.98%	0.93%
XS2696903728	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2025-10-02	EUR	506.331 €	0.88%	0.48%
FR0013030129	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2025-12-21	EUR	297.724 €	0.52%	0.77%
XS2485259241	BANCO BILBAO VIZCAYA	1%	2025-11-26	EUR	293.416 €	0.51%	0.96%
XS2517103250	CIE DE SAINT-GOBAIN	1%	2025-08-10	EUR	289.849 €	0.51%	0.47%
XS1589881785	BMW FINANCE NV	0%	2025-04-03	EUR	287.828 €	0.5%	0.16%
XS2100690036	SANTANDER CONSUMER F	0%	2025-01-17	EUR	286.054 €	0.5%	0.13%
FR0014003Z81	CARREFOUR BANQUE SA	0%	2025-06-14	EUR	281.478 €	0.49%	0.37%
XS2375836553	BECTON DICKINSON & C	0%	2025-08-13	EUR	280.677 €	0.49%	0.57%
XS1189263400	NORDEA BANK ABP	1%	2025-02-12	EUR	190.748 €	0.33%	0.03%
XS1111084718	AGENCE FRANCAISE DE	1%	2024-09-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2047500769	E.ON SE		2024-08-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2063261155	SWEDBANK AB	0%	2024-10-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2241090088	REPSOL INTERNATIONAL	0%	2024-10-05	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2244941063	IBERDROLA INTERNATIO	1%	2199-12-31	EUR	1.414.725 €	2.47%	229.59%
XS2002017361	VODAFONE GROUP PLC	0%	2026-11-24	EUR	1.164.198 €	2.03%	Nueva
XS2528155893	BANCO DE SABADELL SA	5%	2026-09-08	EUR	1.027.811 €	1.79%	0.66%
XS2620201421	BANCO BILBAO VIZCAYA	4%	2026-05-10	EUR	1.017.375 €	1.77%	0.94%
XS2790333616	MORGAN STANLEY	4%	2027-03-19	EUR	1.003.932 €	1.75%	0.11%
XS1207058733	REPSOL INTERNATIONAL	4%	2075-03-25	EUR	863.475 €	1.51%	0.37%
XS2289133915	UNICREDIT SPA	0%	2026-01-19	EUR	845.420 €	1.47%	1.16%
ES0380907040	UNICAJA BANCO SA	1%	2026-12-01	EUR	773.236 €	1.35%	1.36%
XS2304664167	INTESA SANPAOLO SPA	0%	2026-02-24	EUR	708.284 €	1.23%	1.19%
ES0213679HN2	BANKINTER SA	0%	2026-07-08	EUR	663.579 €	1.16%	1.15%
XS1395021089	CREDIT AGRICOLE SA/L	1%	2026-04-14	EUR	573.880 €	1%	1.08%
FR001400N9V5	SOCIETE GENERALE SA	4%	2026-01-19	EUR	502.073 €	0.88%	0.1%
XS2148623106	LLOYDS BANKING GROUP	3%	2026-04-01	EUR	500.163 €	0.87%	Nueva
XS2465792294	CELLNEX FINANCE CO S	2%	2026-04-12	EUR	491.408 €	0.86%	1%
XS1419664997	EDP SA	2%	2026-06-01	EUR	399.519 €	0.7%	1.2%
XS2697483118	ING BANK NV	4%	2026-10-02	EUR	307.669 €	0.54%	1%
DE000A3LW3B3	MERCEDES-BENZ INTERN	4%	2026-04-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1721423462	VODAFONE GROUP PLC	1%	2025-11-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2413696761	ING GROEP NV	0%	2025-11-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2835763702	BMW INTERNATIONAL IN	3%	2026-06-05	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000122E5	SPAIN GOVERNMENT BON	4%	2025-07-30	EUR	2.321.246 €	4.05%	8.95%
IT0005345183	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2025-11-15	EUR	1.708.577 €	2.98%	37.96%
EU000A284451	EUROPEAN UNION		2025-11-04	EUR	1.122.042 €	1.96%	1.25%
ES0000012F92	SPAIN GOVERNMENT BON		2025-01-31	EUR	979.250 €	1.71%	103.55%
PTOTEKOE0011	PORTUGAL OBRIGACOES	2%	2025-10-15	EUR	150.401 €	0.26%	0.68%
ES00000126B2	SPAIN GOVERNMENT BON	2%	2024-10-31	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012E85	SPAIN GOVERNMENT BON	0%	2024-07-30	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0L02410048	SPAIN LETRAS DEL TES		2024-10-04	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0011962398	FRENCH REPUBLIC GOVE	1%	2024-11-25	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013415627	FRENCH REPUBLIC GOVE		2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014007TY9	FRENCH REPUBLIC GOVE		2025-02-25	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005045270	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2024-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005282527	ITALY BUONI POLIENNA	1%	2024-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005367492	ITALY BUONI POLIENNA	1%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005575482	ITALY BUONI ORDINARI		2024-12-13	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005580003	ITALY BUONI ORDINARI		2025-01-14	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005589046	ITALY BUONI ORDINARI		2024-09-30	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
EU000A3K4DS6	EUROPEAN UNION	2%	2027-10-04	EUR	5.456.108 €	9.51%	Nueva
ES00000123C7	SPAIN GOVERNMENT BON	5%	2026-07-30	EUR	2.351.691 €	4.1%	Nueva
EU000A3KNYF7	EUROPEAN UNION		2026-03-04	EUR	2.100.342 €	3.66%	150.57%
ES0000012G91	SPAIN GOVERNMENT BON		2026-01-31	EUR	2.095.050 €	3.65%	49.13%
DE0001102416	BUNDESREPUBLIK DEUTS	0%	2027-02-15	EUR	1.918.856 €	3.35%	Nueva
DE0001135044	BUNDESREPUBLIK DEUTS	6%	2027-07-04	EUR	1.667.701 €	2.91%	Nueva
IT0005274805	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2027-08-01	EUR	1.364.427 €	2.38%	102.87%
FR0010916924	FRENCH REPUBLIC GOVE	3%	2026-04-25	EUR	1.025.110 €	1.79%	1.24%
ES0000012L29	SPAIN GOVERNMENT BON	2%	2026-05-31	EUR	1.006.293 €	1.75%	102.67%
FR001400FYQ4	FRENCH REPUBLIC GOVE	2%	2026-09-24	EUR	1.003.935 €	1.75%	Nueva
EU000A3KTGV8	EUROPEAN UNION		2026-07-06	EUR	967.495 €	1.69%	Nueva
EU000A3K4DJ5	EUROPEAN UNION	0%	2025-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US78462F1030	SPDR S&P 500 ETF TRU	EUR	2.809.744 €	4.9%	12.26%
IE00B1YZSC51	ISHARES CORE MSCI EU	EUR	404.709 €	0.71%	13.98%
LU0274209237	XTRACKERS MSCI EUROP	EUR	391.022 €	0.68%	69.53%
LU0274209740	XTRACKERS MSCI JAPAN	EUR	240.748 €	0.42%	15.08%
IE00B52SF786	ISHARES MSCI CANADA	EUR	152.218 €	0.27%	4.05%
IE00B5377D42	ISHARES MSCI AUSTRAL	EUR	139.693 €	0.24%	53.84%
IE00BQN1K901	ISHARES EDGE MSCI EU	EUR	58.295 €	0.1%	74.79%
IE00B53SZB19	ISHARES NASDAQ 100 U	EUR	28.213 €	0.05%	95.25%
IE00B78JSG98	UBS IRL ETF PLC - MS	EUR	28.553 €	0.05%	Nueva

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
S&P 500	Venta	Futuro	FUT	50		586.844 €	Física

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Mixto Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

8.633.766

Nº de Partícipes

2.786

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

57.355.410 €

Política de Inversión

Politica de inversiónFondo que invierte en los distintos mercados en los porcentajes más adecuados, optimizando la rentabilidad de la cartera para cada nivel de riesgo asumido. La exposición a renta variable oscilará entre el 0% y el 30%. En cuanto a renta fija, las emisiones tendrán vencimiento mayoritario dentro del año anterior o posterior a Diciembre de 2021. Podrá invertir hasta un 30% en otras IIC de carácter financiero.

Operativa con derivadosEl fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.60

2024-Q4

0.30

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.07

2024-Q4

0.04

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.18

2024-Q3

0.18

2024-Q2

0.18

2024-Q1

0.18

Anual

Total

2023

0.70

2019

0.70