2024-Q4

GVCGAESCO BOLSALIDER, FI

•CLASE P

2024-Q4 vs 2024-Q3

VALOR LIQUIDATIVO

12,03 €

9.87%

YTD

Último día actualizado: 2024-12-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.6%	1.49%	1.5%	9.86%	-	-	2.85%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados. Las principales plazas bursátiles cerraron otro positivo ejercicio fiscal al registrar importantes revalorizaciones, siendo de nuevo las Bolsas estadounidenses quienes lideraron las ganancias con el tecnológico Nasdaq a la cabeza. La fortaleza económica, los continuos recortes de tipos de interés, el auge de la inteligencia aritificial y las expectativas generadas con la victoria de Donald Trump fueron motivos más que suficientes para insuflar optimismo a los inversors. Las alzas también fueron dominantes en las plazas europeas, siendo la excepción la Bolsa francesa que terminó el ejercicio en negativo ensombrecida por su coyuntura política. La volatilidad en el mercado fue relativamente baja durante todo el año, a excepción de los primeros días de agosto donde repuntó muy abruptamente ante noticias infundadas de una recesión económica. Respecto la renta fija, hubo movimientos dispares en función del tramo de la curva, ya que los tipos cortos bajaron en términos de rentabilidad mientras que los largos subieron, situándose el bono soberano estadounidense a 10 años en el 4,57% a cierre de ejercicio. En el mercado de commodities, el petroleo terminó el ejercicio prácticamente sin cambios, mientras que en el mercado de divisas, el dólar continuó fortaleciéndose respecto el euro, cerrando el ejercicio en 1,03 dólares. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Seguimos aprovechado la volatilidad para utilizar toda la caja disponible comprando acciones hasta el límite legal, priorizando las compañías de calidad y con mayor descuento para maximizar el potencial alcista del Fondo. c) Índice de referencia. La IIC se gestiona activamente conforme a sus objetivos y política de inversión, de forma que su gestión no está vinculada ni limitada por ningún índice de referencia, sino que toma como referencia el comportamiento del índice en términos meramente informativos o comparativos. El Tracking error o desviación efectiva de la IIC con respecto a su índice de referencia ha sido del 7,27% durante el periodo y en los últimos doce meses ha sido del 7,46%. Un tracking error superior al 4% indica una gestión activa. La rentabilidad neta de la IIC en el periodo ha sido del 3,41%. En el mismo periodo el índice de referencia ha obtenido una rentabilidad de 7,68%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo el patrimonio de la IIC ha registrado una variación negativa del -8,56% y el número de participes ha registrado una variación negativa de -33 participes, lo que supone una variación del -5,32%. La rentabilidad neta de la IIC durante el periodo ha sido del 3,41%, con un impacto total de los gastos soportados en el mismo período del 1,26%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La IIC ha obtenido una rentabilidad neta en el periodo de un 3,41%, a su vez durante el mismo periodo el conjunto de fondos gestionados por GVC Gaesco Gestión SGIIC, S.A. ha registrado una rentabilidad media durante el periodo del 3,20%. En el cuadro del apartado 2.2.B) del informe se puede consultar el rendimiento medio de los fondos agruapados en funcion de su vocación gestora. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. A nivel de gestión, durante el semestre empezamos a deshacer posiciones en aquellas compañías cuyo repunte de la cotización limitó en gran medida nuestro potencial alcista, tales como BBVA, IAG o Línea Directa. También reducimos ligeramente la posición en Occident y Miquel y Costas, aunque en ambos casos el motivo fue para cumplir con los coeficientes máximos legales de inversión marcados por el regulador. Por el lado de las compras, incrementamos la exposición en el sector autos, el cual está fuera del radar por parte de la comunidad financiera, al acumular más acciones de Cie Automotive y Gestamp. Nuestro foco en el largo plazo, juntamente con la disciplina en valoración, hace que no podemos obviar negocios de calidad, con buenos balances y con fuerte divergencia entre precio y valor. Del mismo modo, aprovechamos la debilidad de la acción de Global Dominion para incrementar todavía más nuestra posición, al pensar que es una compañía de calidad con márgenes claramente superiores a sus competidores, con un equipo gestor excelente y con catalizadores en el corto plazo que podrían aflorar valor en la compañía. Los activos que han aportado mayor rentabilidad en el periodo han sido: INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, EDREAMS ODIGEO, DISTRIBUIDORA INTERNACIONAL, AIRBUS SE, BANCO SABADELL. Los activos que han restado mayor rentabilidad en el periodo han sido: SOLARIA ENERGIA Y MEDIO AMBIENTE., TALGO, VIDRALA, GLOBAL DOMINION ACCESS SA, GESTAMP AUTOMOCION SA. b) Operativa de préstamo de valores. La IIC no ha realizado durante el periodo operativa de préstamos de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Durante el semestre se han realizado operaciones con instrumentos derivados, con finalidad de inversión, en futuros sobre Ibex que han proporcionado un resultado global positivo de + 11.618,00 euros. El apalancamiento medio de la IIC durante el periodo ha sido del 0,29%. La remuneración media obtenida por la liquidez mantenida por la IIC durante el periodo ha sido del 3%. d) Otra información sobre inversiones. En cuanto a productos estructurados, activos en litigio o activos que se incluyan en el artículo 48.1j del RIIC, la IIC no posee ninguno. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La Volatilidad de la IIC en el periodo ha sido del 12,08%. En el mismo periodo el índice de referencia ha registrado una volatilidad del 13,21%. El VaR de final de periodo a un mes con un nivel de confianza del 99%, es de un 9,46%. La beta de GVCGAESCO BOLSALIDER, FI, respecto a su índice de referencia, en los últimos 12 meses es de 0,67. GVC Gaesco Gestión SGIIC analiza la profundidad del mercado de los valores en que invierte la IIC, considerando la negociación habitual y el volumen invertido. En condiciones normales se tardaría 1,74 días en liquidar el 90% de la cartera invertida. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. El ejercicio de los derechos políticos y económicos inherentes a los valores que integran las carteras de las IIC gestionadas por GVC Gaesco Gestión SGIIC se ha hecho, en todo caso, en interés exclusivo de los socios y partícipes de las IIC. GVC Gaesco Gestión SGIIC ejerce el derecho de asistencia y voto en las juntas generales que se celebran en Barcelona y Madrid de empresas que están en las carteras de las IIC gestionadas, en especial de aquellas sociedades en las que la posición global de las IIC gestionadas por esta entidad gestora fuera mayor o igual al 1 por 100 de su capital social y tuvieran una antigüedad superior a doce meses. Adicionalmente, la Sociedad Gestora también ejerce el derecho de asistencia y/o voto en aquellos casos en que, no dándose las circunstancias anteriores, el emisor se hubiera considerado relevante o existieran derechos económicos a favor de los inversores, tales como primas de asistencia a juntas. En concreto durante el año se ha votado en las Juntas de: BBVA, BANKINTER, SABADELL, LINEA DIRECTA, ACERINOX, GLOBAL DOMINION, VIDRALA, GRUPO CATALANA, GESTAMP, CIE AUTOMOTIVE, MELIA, IBERPAPEL, MIQUEL COSTAS, FAES, TUBACEX, IAG, APPLUS, DIA, SOLARIA, TALGO , en todas ellas el sentido del voto ha sido a favor de todas las propuestas del orden del día. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. Durante el periodo la IIC no ha soportado costes derivados del servicio de análisis. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Muy previsiblemente continuaremos con niveles de inversión elevados en renta variable durante los próximos meses dada la todavía descorrelación entre cotizaciones y valoraciones, con el objetivo de maximizar el retorno para los partícipes del Fondo.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0132105018	ACERINOX	EUR	756.000 €	9.64%	2.48%
ES0132945017	TUBACEX	EUR	742.140 €	9.46%	2.11%
ES0176252718	SOL MELIA	EUR	500.820 €	6.39%	3.91%
ES0126775032	DISTRIBUIDORA I	EUR	443.700 €	5.66%	24.39%
ES0165386014	SOLARIA ENERGIA	EUR	429.825 €	5.48%	7.13%
ES0164180012	MIQUEL Y COSTAS	EUR	384.000 €	4.9%	10.49%
ES0113211835	BBVA	EUR	378.080 €	4.82%	10.16%
ES0105223004	GESTAMP AUTO	EUR	372.000 €	4.74%	21.65%
ES0177542018	INTERNATIONAL C	EUR	365.107 €	4.66%	31.86%
LU1048328220	EDREAMS ODIGEO	EUR	365.400 €	4.66%	33.85%
ES0116920333	GPO.C.OCCIDENTE	EUR	359.000 €	4.58%	14.89%
ES0147561015	IBERPAPEL	EUR	356.000 €	4.54%	10.76%
ES0105130001	GLOBAL DOMINION	EUR	350.000 €	4.46%	8.7%
ES0105546008	LINEA DIRECTA A	EUR	346.880 €	4.42%	18.9%
ES0183746314	VIDRALA	EUR	343.730 €	4.38%	16.22%
ES0105065009	TALGO	EUR	336.000 €	4.28%	16.42%
ES0113860A34	B.SABADELL	EUR	281.550 €	3.59%	4.25%
NL0000235190	EADS	EUR	232.170 €	2.96%	20.68%
ES0105630315	CIE AUTOMOTIVE	EUR	152.400 €	1.94%	46.82%
ES0134950F36	FAES	EUR	104.400 €	1.33%	3.47%
ES0647561903	IBERPAPEL	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

500.000

Patrimonio

0 €

Política de Inversión

Politica de inversiónGVC Gaesco Bolsalíder es un fondo de Renta Variable que invierte un mínimo de 75% en bolsa española. La selección de valores se realiza en base al análisis fundamental, seleccionando aquellos valores cuya cotización bursátil no refleja su valor intrínseco. GVC Gaesco Bolsalíder invierte tanto en valores de alta como de baja capitalización bursátil. Puede invertir tanto en valores negociados en el mercado continuo como en los corros de las Bolsas y Mercados Españoles.

Operativa con derivadosPodrá invertir en instrumentos derivados negociados en mercados organizados con finalidad de cobertura e inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Sectores

Materias Primas
29.45%
Servicios financieros
17.97%
Consumo cíclico
17.93%
Industria
12.28%
Consumo defensivo
5.84%
Servicios públicos
5.66%
Tecnología
4.61%
Salud
1.37%
No Clasificado
4.90%

Regiones

Europa
100.00%

Tipo de Inversión

Small Cap - Value
34.84%
Small Cap - Blend
23.24%
Medium Cap - Value
15.24%
Small Cap - Growth
9.23%
Large Cap - Value
4.98%
Medium Cap - Blend
4.52%
Large Cap - Growth
3.06%
No Clasificado
4.90%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.43

2024-Q4

0.66

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.00

2024-Q4

-0.12

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.14

2024-Q3

0.45

2024-Q2

0.44

2024-Q1

0.44

Anual

Total

2023

1.75

2022

2021

2019

1.32