2024-Q4

CAIXABANK INTERES 5, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

6,19 €

0.1%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.03%	0.11%	0.58%	3.05%	-	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados En el segundo semestre de 2024, la economía global mostró signos de desaceleración. En Estados Unidos, el crecimiento del PIB se moderó, cerrando el año con un crecimiento anual del 2.9%. La inflación comenzó a estabilizarse alrededor del nivel del 2.4%. En la Eurozona, el crecimiento ha sido más débil, con un aumento del PIB del 1.5%. China experimentó un crecimiento del 4.8%, afectada por la regulación gubernamental y un mercado inmobiliario enfriándose. Los mercados emergentes han tenido comportamientos dispares, con algunos países beneficiándose de los precios más altos de algunas materias primas, mientras que otros han tenido que afrontar inestabilidades políticas. En esta segunda parte del año 2024, los bancos centrales continuaron con las políticas de relajación de tipos. La Reserva Federal de EE.UU. ha reducido sus tipos hasta el 4.5% desde el 5,5%, enfocándose en apoyar el crecimiento económico. El Banco Central Europeo, por su parte, ha reducido los tipos de interés al 3% en este segundo semestre buscando también estimular la economía de la Eurozona. En mercados emergentes, Turquía lideró las bajadas de tipos con una reducción de 250 puntos básicos. El Banco de Japón mantuvo su política monetaria ultra laxa, buscando alcanzar su objetivo de inflación del 2% a pesar de realizar una subida de tipos en el mes de Julio. Respecto a las tensiones geopolíticas, la elección de Lai Ching-te en Taiwán intensificó las tensiones con China, que declaró que se podía calificar este hecho como una cuestión de "guerra o paz". Por su parte, el conflicto en Ucrania ha continuado afectando la estabilidad global ya que sigue siendo una fuente de incertidumbre respecto a cuál pueda ser su conclusión, especialmente tras la elección de Donal Trump. En oriente medio, las tensiones entre Israel y Hamas, con la intervención de Irán, se intensificaron llevando a una mayor inestabilidad militar en la región tras la invasión del Líbano por parte de Israel. Por otro lado, y en relación con el calentamiento global, la cumbre climática COP29 en Sudáfrica llego a una conclusión sin precedentes respecto a los compromisos a adoptar en las principales economías para reducir las emisiones, con el cono sur exigiendo fondos equitativos para poder avanzar en la transición energética. Respecto al mercado de renta fija, el año ha sido positivo, con rentabilidades atractivas en los bonos. Los recortes de tipos de la Reserva Federal han contribuido a un entorno favorable para estos mercados. Los bonos corporativos han tenido el mejor comportamiento, y dentro de estos, los bonos de alto rendimiento (high yield) han subido alrededor de un 8% en el conjunto del año tanto en EEUU como en Europa. Todo esto ha impactado favorablemente al fondo, al estar muy expuesto tanto a tipos como a bonos corporativos. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Tuvimos fuertes entradas de patrimonio que en primera instancia invertimos en bonos de gobierno español, para posteriormente ir cambiándolo por bonos de crédito que otorgan mayor rentabilidad. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice BofA Merrill Lynch Spanish Government 1-3 (G1E0) en un 45% y el índice ESTR Compounded Index [ESTCINDX] en el otro 55%. Ambos índices únicamente a efectos informativos o comparativos. d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio del fondo se incrementó en un 158.97% en el periodo de referencia mientras que el número de partícipes lo hizo en 103.92% Los gastos acumulados soportados por el fondo han sido del 0,43% durante el periodo y de 0% en gastos indirectos. La rentabilidad durante el período del fondo ha sido de 2,01 La rentabilidad neta durante el período del fondo ha sido del 2,02% mientras que la rentabilidad de su índice de referencia ha sido del 2,27%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. El fondo se ha comportado en la media de fondos con la misma vocación inversora de la gestora cuya rentabilidad ha sido de 2% 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Hemos ido cambiando peso de bonos de gobierno hacia nombres de crédito, que otorgan mayor rentabilidad. En inversiones realizadas podemos comentar la compra de SPGB 2.8 05/31/26 (ES0000012L29); BTPS 2.95 02/15/27 (IT0005580045) y entre las desinversiones SPGB 0 01/31/27 (ES0000012J15); CCTS Float 04/15/25 (IT0005311508) Entre las inversiones que destacamos por su contribución positiva a la rentabilidad del fondo tenemos SPGB 2.8 05/31/26 (ES0000012L29), SPGB 0 01/31/27 (ES0000012J15); SPGB 1.95 04/30/26 (ES00000127Z9) y entre aquellas que menos han contribuido. BFCM 0,75 06/08/26 (FR0013412947), ELIATB 1.375 05/27/24 (BE0002239086); UBS 1.25 04/17/25 (CH0409606354) b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. La operativa en derivados ha sido básicamente como cobertura de la duración del fondo. Con un apalancamiento medio del 21,55% d) Otra información sobre inversiones. A la fecha de referencia el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 1,19 años y con una TIR media bruta (esto sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 2,54%. Este dato refleja, a la fecha de referencia de la información, la rentabilidad que en términos brutos (calculada como media de las Tasas Internas de Retorno o TIR de los activos de la cartera) obtendría a futuro el FI por el mantenimiento de sus inversiones a vencimiento. La rentabilidad finalmente obtenida por el fondo será distinta al verse afectada, en primer lugar, por los gastos y comisiones imputables a la IIC y como consecuencia de los posibles cambios que pudieran producirse en los activos mantenidos en cartera o la evolución de mercado de los tipos de interés y del crédito de los emisores. La remuneración media de la liquidez de la cartera del fondo ha sido del 3,03%. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad del fondo ha sido del 0,52% mayor que la de la letra del tesoro a un año que ha sido de 0.10% 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. N/A 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. En Renta Fija, el análisis externo ha ayudado a elaborar expectativas sobre la evolución de los tipos de interés, escenarios y probabilidades necesarias para decidir la duración de las carteras y las preferencias en vencimientos. En cuanto a la selección de activos de renta fija (asset allocation en bonos), el análisis externo ha completado el interno para definir la ponderación de activos emitidos por entidades públicas respecto a las privadas, la de activos con grado de inversión respecto a "High Yield", la de activos senior respecto a subordinados y las preferencias por sectores y países. A nivel micro, es muy relevante la aportación de valor de los equipos de análisis de nuestros proveedores externos de research. Los gestores de CaixaBank Asset Management han seleccionado emisores y emisiones apoyándose en las recomendaciones de dichos analistas. Destacan como proveedores de Renta Fija: Credit Sights, BofA Securities, JP Morgan, Barclays y Deutsche Bank, cuya remuneración conjunta supone el 76,46% de los gastos totales. Los gastos de análisis soportados por la IIC durante el ejercicio 2024 han ascendido a 4.153,62€ y los gastos previstos para el ejercicio 2025 se estima que serán de 4.498,91 €. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En la asignación de activos el panorama para el primer semestre del año es atractivo. A pesar del buen comportamiento de las bolsas durante el año 2024, el crecimiento económico, los beneficios empresariales, el gasto del consumidor y el entorno de tipos favorece un comienzo de año atractivo para los activos de riesgo. Aun así, la política abre nuevos riesgos, por lo que no descartamos la necesidad de un enfoque más táctico a lo largo de las próximas semanas. El crecimiento nominal mantiene el crecimiento de los beneficios, y, aunque podamos sufrir reveses en los tipos largos, la retórica de los Bancos Centrales y la caída del precio del petróleo deberían limitar los daños, mientras que la ampliación del crecimiento permite un entorno de diferenciales de crédito y periféricos, favorable. Esperamos una mayor pendiente de la curva de tipos, provocada por una ligera bajada de los cortos y unos largos presionando al alza. Esto debería recoger un entorno de crecimiento resiliente y una inflación controlada, aunque a niveles más altos que en anteriores ciclos. La política abre varios escenarios de "cara o cruz" no siendo posible anticipar el resultado. La toma de posesión de Donald Trump y las distintas alternativas que pueda adoptar marcaran los próximos meses. Si vemos una versión de Trump desreguladora y con bajadas de impuestos favorecerá a los mercados en general, especialmente a la divisa y a la renta variable, aunque con un difícil equilibrio con el mercado americano de deuda que se tensionará incorporando presión a la renta variable. Si vemos la versión más enfocada en política anti inmigratoria y de aplicación de aranceles de forma brusca podremos asistir a una corrección fuerte de las bolsas en base a una preocupación tanto por el crecimiento como por el efecto sobre los precios. En cualquier caso, pensamos que estas fuerzas contrarias limitarán la propia actuación de políticas económicas muy agresivas. Ante este escenario y con una vocación más táctica, comenzamos el año con una escasa presencia de apuestas significativas, aunque con una visión constructiva hacia el mercado norteamericano y muy atentos a las elecciones en Alemania de Febrero, que podrían implicar un cambio basado en una ampliación de déficit fiscal alemán y, por tanto, un mayor crecimiento potencial en Europa. Esto afectaría a nuestra visión de las bolsas ya que la renta variable europea podría tomar el relevo a la americana en el año 2025. En tipos de interés habrá que estar atentos a la decisión de aumentar duración según el mercado haya descontado todas las noticias positivas del crecimiento global. Por todo lo anterior, seguiremos muy enfocados en activos de corto plazo, con una rentabilidad diferencial.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000011868	SPAIN GOVERNMENT BO	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR001400F315	SOCIETE GENERALE SA	3%	2025-01-13	EUR	10.003.381 €	1.43%	Nueva
XS1139315581	TOTALENERGIES CAPITA	1%	2025-03-19	EUR	9.961.061 €	1.42%	Nueva
XS2630448434	NIBC BANK NV	6%	2025-12-01	EUR	7.259.589 €	1.04%	249.64%
XS2719281227	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2025-11-16	EUR	7.040.133 €	1.01%	99.86%
XS1725677543	INMOBILIARIA COLONIA	1%	2025-11-28	EUR	5.439.203 €	0.78%	Nueva
FR001400D7M0	AYVENS SA	4%	2025-10-13	EUR	5.092.643 €	0.73%	Nueva
FR001400G0W1	AYVENS SA	4%	2025-02-21	EUR	5.009.379 €	0.72%	523.43%
XS1476654238	SHELL INTERNATIONAL	0%	2025-02-15	EUR	4.970.725 €	0.71%	Nueva
DE000A3MP4T1	VONOVIA SE		2025-12-01	EUR	4.863.731 €	0.69%	Nueva
DE000A3LNFJ2	TRATON FINANCE LUXEM	4%	2025-09-18	EUR	4.022.429 €	0.57%	0.11%
XS2155825230	CAISSE CENTRALE DU C	0%	2025-03-25	EUR	3.950.961 €	0.56%	Nueva
XS2484586669	METROPOLITAN LIFE GL	1%	2025-05-25	EUR	3.475.469 €	0.5%	Nueva
XS2178957077	REDEXIS GAS FINANCE	1%	2025-05-28	EUR	3.380.442 €	0.48%	Nueva
FR0014005OL1	ARVAL SERVICE LEASE		2025-10-01	EUR	3.117.074 €	0.45%	Nueva
ES0317046003	CEDULAS TDA 6 FONDO	3%	2025-05-23	EUR	3.017.517 €	0.43%	Nueva
XS2485259241	BANCO BILBAO VIZCAYA	1%	2025-11-26	EUR	2.968.586 €	0.42%	Nueva
XS2597970800	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2025-03-17	EUR	2.465.069 €	0.35%	0.1%
DE000A3LC4C3	TRATON FINANCE LUXEM	4%	2025-01-18	EUR	2.002.136 €	0.29%	Nueva
XS1004551294	MCDONALD'S CORP	2%	2025-12-17	EUR	2.001.665 €	0.29%	Nueva
XS1177459531	ENAGAS FINANCIACIONE	1%	2025-02-06	EUR	1.983.217 €	0.28%	Nueva
XS1190632999	BNP PARIBAS SA	2%	2025-02-17	EUR	1.978.787 €	0.28%	0.05%
XS1718393439	NATURGY FINANCE IBER	0%	2025-05-15	EUR	1.968.553 €	0.28%	Nueva
XS2238787415	MEDTRONIC GLOBAL HOL		2025-10-15	EUR	1.937.913 €	0.28%	Nueva
XS2281342878	BAYER AG	0%	2025-01-12	EUR	1.966.205 €	0.28%	Nueva
XS2477154871	LEASEPLAN CORP NV	2%	2025-05-06	EUR	1.967.470 €	0.28%	0.2%
DE000LB38937	LANDESBANK BADEN-WUE	4%	2025-11-28	EUR	1.403.645 €	0.2%	0.21%
FR0014003Z81	CARREFOUR BANQUE SA	0%	2025-06-14	EUR	985.172 €	0.14%	Nueva
FR001400KJT9	BANQUE FEDERATIVE DU	4%	2025-09-08	EUR	1.001.664 €	0.14%	0.01%
FR001400L4Y2	AYVENS SA	4%	2025-10-06	EUR	1.003.449 €	0.14%	0.15%
XS0542534192	AUTOSTRADE PER L'ITA	4%	2025-09-16	EUR	1.010.434 €	0.14%	0.38%
XS2680785099	STANDARD CHARTERED B	4%	2025-09-12	EUR	1.002.393 €	0.14%	0.08%
XS2684980365	SANTANDER CONSUMER F	4%	2025-03-14	EUR	1.001.309 €	0.14%	0.06%
XS2737063722	TOYOTA MOTOR FINANCE	4%	2025-12-22	EUR	1.002.854 €	0.14%	0.02%
ES0205061007	CANAL DE ISABEL II S	1%	2025-02-26	EUR	593.382 €	0.08%	50.43%
FR0013505104	SANOFI SA	1%	2025-04-01	EUR	296.022 €	0.04%	Nueva
FR0014009KS6	SANOFI SA	0%	2025-04-06	EUR	295.690 €	0.04%	Nueva
FR0013393774	RCI BANQUE SA	2%	2024-07-11	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014002NR7	ARVAL SERVICE LEASE		2024-09-30	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005038283	BANCA MONTE DEI PASC	2%	2024-07-16	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005204406	UNICREDIT SPA	4%	2024-08-31	EUR	0 €	0%	Vendida
PTCMGAOM0038	CAIXA ECONOMICA MONT	0%	2024-11-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1084563615	ROBERT BOSCH GMBH	1%	2024-07-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1694219780	SUMITOMO MITSUI FINA	0%	2024-10-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1722897623	RENTOKIL INITIAL PLC	0%	2024-11-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2063261155	SWEDBANK AB	0%	2024-10-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2075185228	HARLEY-DAVIDSON FINA	0%	2024-11-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2154336338	HEIDELBERG MATERIALS	2%	2024-10-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2156236296	TOYOTA FINANCE AUSTR	2%	2024-10-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2240494471	INTERCONTINENTAL HOT	1%	2024-10-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2242747181	ASAHI GROUP HOLDINGS	0%	2024-10-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2270395408	POSTE ITALIANE SPA		2024-12-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2575952341	BANCO SANTANDER SA	4%	2025-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2626344266	VOLVO TREASURY AB	3%	2024-11-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2687832886	DAIMLER TRUCK FINANC	4%	2025-03-18	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2798276270	DANSKE BANK A/S	4%	2027-04-10	EUR	7.017.009 €	1%	600.8%
XS2800795291	UBS AG/LONDON	3%	2026-04-12	EUR	7.007.018 €	1%	Nueva
XS2919743927	STANDARD CHARTERED B	3%	2026-10-15	EUR	7.004.358 €	1%	Nueva
FR001400PZU2	HSBC CONTINENTAL EUR	4%	2026-05-10	EUR	6.012.797 €	0.86%	200.16%
XS2804483381	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2027-04-16	EUR	5.964.147 €	0.85%	206.84%
XS2455392584	BANCO DE SABADELL SA	2%	2026-03-24	EUR	5.590.471 €	0.8%	182.09%
XS2812616147	NATIONWIDE BUILDING	3%	2027-05-02	EUR	5.296.662 €	0.76%	Nueva
ES0344251014	IBERCAJA BANCO SA	5%	2027-06-07	EUR	5.203.414 €	0.74%	Nueva
XS2679878319	SANTANDER CONSUMER B	4%	2027-09-13	EUR	5.211.514 €	0.74%	Nueva
XS2720896047	LEASYS SPA	4%	2027-02-16	EUR	5.166.705 €	0.74%	Nueva
FR001400F6O6	ARVAL SERVICE LEASE	4%	2026-04-13	EUR	5.069.855 €	0.72%	152.45%
FR001400N3K1	BANQUE FEDERATIVE DU	3%	2026-01-12	EUR	5.012.045 €	0.72%	Nueva
IT0005374043	CASSA DEPOSITI E PRE	5%	2026-06-28	EUR	5.056.790 €	0.72%	431.8%
XS2387929834	BANK OF AMERICA CORP	4%	2026-09-22	EUR	5.038.296 €	0.72%	149.97%
XS2745344601	VOLKSWAGEN LEASING G	3%	2026-10-11	EUR	5.048.266 €	0.72%	Nueva
XS2825483998	BANQUE INTERNATIONAL	4%	2027-05-24	EUR	5.035.081 €	0.72%	67.68%
XS2883975976	TOYOTA MOTOR FINANCE	3%	2026-08-21	EUR	5.008.065 €	0.72%	Nueva
BE6355593565	BELFIUS BANK SA	3%	2026-09-18	EUR	5.006.919 €	0.71%	Nueva
DE000A3L2RQ4	MERCEDES-BENZ INTERN	3%	2027-08-19	EUR	5.003.818 €	0.71%	Nueva
DE000A3L2ZN4	TRATON FINANCE LUXEM	3%	2026-08-21	EUR	5.001.828 €	0.71%	Nueva
FR001400U1B5	SOCIETE GENERALE SA	3%	2027-02-12	EUR	4.994.975 €	0.71%	Nueva
XS1991265478	BANK OF AMERICA CORP	0%	2026-05-09	EUR	4.958.049 €	0.71%	Nueva
XS2446386356	MORGAN STANLEY	2%	2026-05-08	EUR	4.987.264 €	0.71%	Nueva
XS2487667276	BARCLAYS PLC	2%	2027-01-31	EUR	5.005.574 €	0.71%	Nueva
XS2823117556	SANTANDER UK PLC	3%	2027-05-12	EUR	4.988.098 €	0.71%	Nueva
XS2953611584	TOYOTA FINANCE AUSTR	3%	2026-12-02	EUR	5.004.235 €	0.71%	Nueva
XS2963566380	MACQUARIE BANK LTD	3%	2026-12-18	EUR	5.002.335 €	0.71%	Nueva
FR0013412947	BANQUE FEDERATIVE DU	0%	2026-06-08	EUR	4.849.176 €	0.69%	Nueva
XS2305600723	SANTANDER CONSUMER F		2026-02-23	EUR	4.819.308 €	0.69%	Nueva
XS2338643740	MORGAN STANLEY	0%	2027-10-29	EUR	4.775.855 €	0.68%	Nueva
FR001400TSJ2	LVMH MOET HENNESSY L	2%	2027-11-07	EUR	4.017.409 €	0.57%	Nueva
FR001400TT34	L'OREAL SA	2%	2027-11-06	EUR	3.597.849 €	0.51%	Nueva
XS2941360963	VOLKSWAGEN FINANCIAL	3%	2027-05-19	EUR	3.600.890 €	0.51%	Nueva
ES0213679HN2	BANKINTER SA	0%	2026-07-08	EUR	3.355.861 €	0.48%	78.6%
XS2305244241	AYVENS BANK NV	0%	2026-02-23	EUR	3.385.218 €	0.48%	Nueva
XS2775174340	KBC IFIMA SA	4%	2026-03-04	EUR	3.104.472 €	0.44%	0.05%
XS2764456344	SAASTOPANKKIEN KESKU	4%	2026-02-12	EUR	3.002.965 €	0.43%	0.14%
XS2801964284	JEFFERIES FINANCIAL	3%	2026-04-16	EUR	3.029.262 €	0.43%	0.98%
XS2911664667	AMERICAN HONDA FINAN	3%	2026-05-29	EUR	3.002.032 €	0.43%	Nueva
XS1112678989	COCA-COLA CO/THE	1%	2026-09-22	EUR	2.964.448 €	0.42%	Nueva
XS2889371840	SWEDBANK AB	3%	2027-08-30	EUR	2.306.921 €	0.33%	Nueva
CH0591979635	UBS GROUP AG	4%	2026-01-16	EUR	2.009.561 €	0.29%	0.02%
FR001400OGI0	BPCE SA	4%	2026-03-06	EUR	2.002.663 €	0.29%	0.12%
FR001400OHE7	BPCE SA	4%	2027-03-08	EUR	2.013.349 €	0.29%	0.24%
XS2745115597	NATWEST MARKETS PLC	4%	2026-01-09	EUR	2.009.407 €	0.29%	0%
XS2754071350	BANQUE INTERNATIONAL	4%	2026-02-01	EUR	2.002.588 €	0.29%	0.06%
XS2757373050	TOYOTA MOTOR FINANCE	4%	2027-02-09	EUR	2.011.588 €	0.29%	0.05%
XS2790333616	MORGAN STANLEY	4%	2027-03-19	EUR	2.008.034 €	0.29%	0.1%
XS2794650833	VOLKSWAGEN INTERNATI	3%	2026-03-27	EUR	2.007.631 €	0.29%	Nueva
XS2810848528	MITSUBISHI HC CAPITA	3%	2026-04-30	EUR	2.001.398 €	0.29%	Nueva
XS2822525205	AUSTRALIA & NEW ZEAL	4%	2027-05-21	EUR	2.003.193 €	0.29%	0.19%
XS2837886105	VOLKSWAGEN FINANCIAL	3%	2027-06-10	EUR	2.005.435 €	0.29%	Nueva
XS2844409271	DIAGEO FINANCE PLC	4%	2026-06-20	EUR	2.003.309 €	0.29%	0.16%
XS2880093765	VOLKSWAGEN INTERNATI	3%	2026-08-14	EUR	2.001.743 €	0.29%	Nueva
CH0520042489	UBS GROUP AG	0%	2026-01-29	EUR	1.982.172 €	0.28%	Nueva
IT0005215147	INTESA SANPAOLO SPA	0%	2026-09-14	EUR	1.882.378 €	0.27%	1.61%
XS2867261518	MITSUBISHI HC CAPITA	3%	2027-08-02	EUR	1.519.904 €	0.22%	Nueva
XS2887901325	BMW INTERNATIONAL IN	3%	2027-08-27	EUR	1.508.554 €	0.22%	Nueva
FR001400KZP3	SOCIETE GENERALE SA	4%	2026-09-28	EUR	1.329.090 €	0.19%	1.1%
XS2812416480	TOYOTA MOTOR FINANCE	4%	2026-04-30	EUR	1.187.272 €	0.17%	0.02%
XS2887185127	VOLVO TREASURY AB	3%	2027-08-26	EUR	1.208.907 €	0.17%	Nueva
XS2802190459	SNAM SPA	4%	2026-04-15	EUR	1.108.761 €	0.16%	0.03%
XS2889374356	CATERPILLAR FINANCIA	3%	2027-09-03	EUR	1.111.382 €	0.16%	Nueva
XS2697966690	ING BANK NV	4%	2026-10-02	EUR	1.008.450 €	0.14%	0%
XS2744121869	TOYOTA MOTOR FINANCE	3%	2027-01-11	EUR	1.005.075 €	0.14%	1.39%
XS2752456314	SANTANDER CONSUMER F	4%	2026-01-22	EUR	1.003.730 €	0.14%	0.1%
XS2785465860	TOYOTA FINANCE AUSTR	3%	2026-06-18	EUR	1.010.573 €	0.14%	1.14%
XS2837886014	VOLKSWAGEN FINANCIAL	3%	2026-09-10	EUR	910.247 €	0.13%	0.98%
BE0002481563	FLUVIUS SYSTEM OPERA	1%	2026-12-04	EUR	786.515 €	0.11%	Nueva
XS2744130852	VOLVO TREASURY AB	4%	2026-01-09	EUR	601.610 €	0.09%	0.11%
XS2644417227	SANTANDER CONSUMER B	4%	2026-06-30	EUR	512.933 €	0.07%	1.18%
XS2775724862	LLOYDS BANKING GROUP	4%	2027-03-05	EUR	502.592 €	0.07%	0.08%
XS2780024977	KONINKLIJKE AHOLD DE	4%	2026-03-11	EUR	501.364 €	0.07%	0.04%
FR0013434776	BNP PARIBAS SA	0%	2025-07-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2021993212	UNICREDIT SPA	5%	2025-07-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2345784057	BANK OF AMERICA CORP	4%	2025-08-24	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00B4TV0D44	IRELAND GOVERNMENT B	5%	2025-03-13	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005555963	ITALY BUONI ORDINARI		2024-07-12	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012J15	SPAIN GOVERNMENT BON		2027-01-31	EUR	61.517.522 €	8.78%	152.22%
ES0000012G91	SPAIN GOVERNMENT BON		2026-01-31	EUR	36.910.193 €	5.27%	Nueva
IT0005580045	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2027-02-15	EUR	25.278.349 €	3.61%	Nueva
ES00000127Z9	SPAIN GOVERNMENT BON	1%	2026-04-30	EUR	19.783.094 €	2.82%	46.51%
ES0000012M77	SPAIN GOVERNMENT BON	2%	2027-05-31	EUR	96.388.143 €	13.76%	Nueva
ES0000012L29	SPAIN GOVERNMENT BON	2%	2026-05-31	EUR	90.681.016 €	12.95%	116.93%
ES00000122E5	SPAIN GOVERNMENT BON	4%	2025-07-30	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0138045044	MONEREND	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Euro Corto Plazo

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

113.341.463

Nº de Partícipes

27.921

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

700.406.973 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEl Fondo invertirá en activos de renta fija, tanto pública como privada, sin distribución predeterminada, de emisores tanto del área euro como del resto de países de la OCDE, sin exposición a países emergentes. Los activos en los que invierta el fondo tendrán, en el momento de la compra, una calificación crediticia media (mínimo BBB-) o, si fuera inferior, la que tenga en cada momento el Reino de España. La duración media de la cartera será igual o inferior a un año. La exposición a riesgo divisa no podrá superar el 10%

Operativa con derivadosLa metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.77

2024-Q4

0.39

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.07

2024-Q4

0.04

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.21

2024-Q3

0.22

2024-Q2

0.21

2024-Q1

0.21

Anual

Total

2023

0.91

2022

1.33