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Fondos A-Z
2024-Q2

ATTITUDE SHERPA, FI


VALOR LIQUIDATIVO

11,33 €

5.7%
YTD
Último día actualizado: 2024-12-31
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
2.57%1.21%2.01%5.7%9.03%4.76%-

2024-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a)Visión de la gestora sobre la situación de los mercados. Finalizaba el año 2023 con la preocupación puesta en el ciclo económico global y no tanto en la inflación, que se esperaba terminase en los objetivos de los bancos centrales. Eso hacía que se descontaran hasta seis bajadas de tipos de interés a lo largo del 2024. No veíamos este escenario de bajadas de tipos de interés tan agresivo y, por tanto, en la composición de la cartera de renta fija mantuvimos la idea de duración corta y en pagarés de compañías con ratios de solvencia fuertes. El alargamiento de la duración quedaba, por tanto, aplazado a que los datos sobre el ciclo y la inflación dieran la señal adecuada. No obstante, sí empezábamos a considerar el comienzo de una exposición a los bonos a largo plazo americanos indexados a la inflación. En lo referente a la renta variable señalamos la sobrevaloración de los mercados, sobre todo en el sector tecnológico americano. La idea era construir una cartera fundamentada en compañías denominadas value con sólida posición competitiva en su sector, generadoras de caja y métricas buenas de valoración. Acompañábamos la visión con la construcción de estrategias de opciones que cubrieran la exposición a renta variable en el caso de un escenario de alta volatilidad y corrección de los mercados. La visión de una depreciación del dólar por los excesivos niveles de deuda americana ha estado presente también en la cartera vía derivados. En definitiva, un posicionamiento conservador, pero no exento de riesgo si el escenario de alto crecimiento y baja inflación se manifestaba como escenario central. b)Decisiones generales de inversión adoptadas en el semestre Durante el semestre, hemos continuado con nuestra estrategia de invertir en valores de calidad a precios razonables y con un desempeño previsible en la medida de lo posible, dado el entorno tan complejo en el que operamos. Seguimos viendo que el mercado tiene dos caras muy diferentes, el amor incondicional a las grandes tecnológicas americanas y el desprecio absoluto por las compañías europeas, especialmente las de menor tamaño. Por el lado de los tipos de interés, hemos visto como comienzan las bajadas del BCE, que no tardarán en seguir el resto de los bancos centrales. Seguimos manteniendo nuestras posiciones en bonos ya que vemos que la rentabilidad que ofrecen es excelente y que el nivel de riesgo de los emisores elegidos está muy controlado. c)Índice de referencia.NA. d)Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. El fondo ha tenido una rentabilidad positiva durante el primer semestre igual a 2,37% con una volatilidad anualizada con datos diarios desde inicio del fondo de 14,78%. El patrimonio del fondo asciende a 40.574 miles de euros, lo que supone un incremento del patrimonio con respecto al patrimonio a cierre del 2023 del 4%. El número de partícipes asciende a 113. Los gastos soportados por el fondo a cierre del semestre ascienden a 0,72% del patrimonio medio del fondo. e)Rendimiento del fondo en comparación con el resto de las IIC de la gestora. ATTITUDE SHERPA FI 2,37%; ATTITUDE GLOBAL FIL AGORA 3,74%; ATTITUDE SMALL CAPS FI 3,71%; ATTITUDE GLOBAL FIL FENWAY 3,37%ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1,46%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo Durante el segundo trimestre las acciones que más han aportado han sido Catalana Occidente, Miquel y Costas y el grupo Prosegur. Las que peor lo han hecho han sido Rubis, Naturgy y Georgia Capital. Estas dos últimas son las nuevas incorporaciones en la cartera junto con Tubacex y Porsche. Por el lado de las ventas, hemos reducido sólo parcialmente nuestras principales posiciones Catalana Occidente y Miquel y Costas debido a su excelente desempeño. Ambas siguen en lo alto del pódium, aunque con pesos más moderados entre el 5 y el 6 por ciento. También hemos reducido posiciones en Verallia y Elecnor, ya que hemos encontrado otras opciones con mayor potencial. El factor común en estos cuatro valores ha sido su gran comportamiento desde que invertimos en ellos, alcanzando en el caso de Elecnor rentabilidades superiores al 100%. Por el lado de las ventas totales tenemos tres: Endesa, Embracer y Faes. Con Endesa, la relación breve ha sido. La compramos en marzo y la vendimos en mayo con una rentabilidad de alrededor del 8%. Embracer por el contrario ha sido un fracaso, excesiva complejidad de la compañía. En aquel momento cotizaba sobre las 24 coronas y nos parecía un precio de derribo, pero aun así este año la hemos visto por debajo de 16. A mediados de mayo y aprovechando que subió por encima de 30, hemos vendido las acciones que teníamos y nos llevamos la lección aprendida. En FAES, que hemos tenido en cartera en varias ocasiones, hemos obtenido una buena rentabilidad y por el momento vemos opciones más interesantes. b) Operativa de préstamo de valores.NA c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. A lo largo del trimestre el VAR de la cartera máximo ha sido igual a 2,40 %, el mínimo 1,42 % y el medio es 1,83%. El apalancamiento a cierre del semestre es cero. d) Otra información sobre inversiones. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones integradas dentro del artículo 48.1.j del RIIC. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones en productos estructurados. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones dudosas, morosas o en litigio. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. NA 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El VAR de la cartera al cierre del periodo es igual a 2,40 % (Value At Risk por sus siglas en inglés o Valor en Riesgo), representa la máxima pérdida esperada en un día, con un 99% de confianza para la IIC. Es decir, con una probabilidad del 1%, la IIC podría perder más de esa cantidad en un día. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. Durante el periodo no se han dado las condiciones para que la entidad ejerza el derecho de voto en ninguno de sus valores en cartera. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV NA 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS NA 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS NA, la sociedad gestora asume los costes derivados del servicio de análisis. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).NA 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO El semestre nos deja un sabor de boca agridulce. Aunque la rentabilidad es positiva, el mes de junio ha sido muy malo y ha empañado lo que a finales de mayo apuntaba a un trimestre excelente. En este último mes, la cartera ha sufrido mucho principalmente por el resultado de las elecciones en Francia, que ha alejado a los inversores de toda Europa en general, donde concentramos el grueso de nuestras inversiones. Por si esto fuera poco, ese dinero ha ido a refugiarse una vez más en las grandes tecnológicas americanas. Estamos aburridos de repetir trimestre tras trimestre lo absurdo de este comportamiento y el riesgo que entraña seguir invirtiendo de ese modo. No hay manera de saber cuánto durará esta fiebre, pero como todo en la vida, acabará pasando. Entre tanto, continuamos pensando que no vale la pena entrar en esos sectores dada la gran cantidad de oportunidades que vemos a nuestro alrededor. Confío en que la segunda mitad del año refleje la buena marcha de nuestras compañías a pesar del ruido político que nos rodea.
Cartera Renta Variable
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
ES0116920333

GRUPO CATALANA OCCIDENTE SA

EUR

2.268.000 €

5.59%

26.6%

ES0164180012

MIQUEL Y COSTAS AND MIQUEL SA

EUR

2.145.000 €

5.29%

0.34%

ES0105223004

GESTAMP AUTOMOCION SA

EUR

1.612.400 €

3.97%

12.11%

PTSEM0AM0004

SEMAPA SOCIEDADE DE INVESTIMENT

EUR

1.581.800 €

3.9%

12.42%

ES0105130001

GLOBAL DOMINION ACCESS SA

EUR

1.513.400 €

3.73%

11.06%

IE00B1WV4493

ORIGIN ENTERPRISES PLC (OGN ID)

EUR

1.458.000 €

3.59%

Nueva

ES0116870314

NATURGY ENERGY GROUP

EUR

1.209.600 €

2.98%

Nueva

ES0173516115

REPSOL SA

EUR

1.178.800 €

2.91%

46.07%

ES0105630315

CIE AUTOMOTIVE SA

EUR

1.167.750 €

2.88%

9.2%

SE0007897079

ACC.ACADEMEDIA AB

EUR

1.093.393 €

2.69%

38.85%

GB00BF4HYV08

GEORGIA CAPITAL PLC(CGEO LN)

EUR

1.063.144 €

2.62%

Nueva

US01609W1027

ALIBABA GROUP HOLDING LTD

EUR

1.008.072 €

2.48%

2.54%

FR0013447729

VERALLIA

EUR

982.520 €

2.42%

Nueva

ES0175438003

PROSEGUR CIA DE SEGURIDAD

EUR

855.000 €

2.11%

Nueva

ES0129743318

ELECTRIFICACIONES DEL NORTE

EUR

793.600 €

1.96%

52.74%

BMG6955J1036

ACCS PAX GLOBAL TECHNOLOGY

EUR

772.231 €

1.9%

0.29%

US47215P1066

JD.COM INC

EUR

723.572 €

1.78%

16.23%

ES0105229001

PROSEGUR CASH SA

EUR

678.600 €

1.67%

9.82%

FR0013269123

RUBIS

EUR

656.500 €

1.62%

46.95%

IT0001469383

ARNOLDO MONDADORI EDITORE SPA

EUR

613.206 €

1.51%

26.7%

ES0132945017

TUBACEX SA

EUR

550.800 €

1.36%

Nueva

US5168062058

VITAL ENERGY INC(VTLE US)

EUR

460.185 €

1.13%

Nueva

DE000PAG9113

PORSCHE AG

EUR

417.120 €

1.03%

Nueva

DE000A1PHFF7

HUGO BOSS AG

EUR

375.930 €

0.93%

Nueva

NO0003078800

TGS Nopec Geo

EUR

280.758 €

0.69%

Nueva

ES0171996095

GRIFOLS SA

EUR

228.400 €

0.56%

78.35%

CA48113W1023

JOURNEY ENERGY INC(JOY CN)

EUR

208.814 €

0.51%

20.86%

DE0005785604

FRESENIUS

EUR

195.160 €

0.48%

72.19%

SE0010520106

ENAD GLOBAL 7 AB

EUR

181.880 €

0.45%

7.13%

KYG522441032

KAISA PROSPERITY HOLDINGS LT

EUR

38.911 €

0.1%

123.01%

ES0134950F36

FAES, FAB.ESP.PROD.QUIM.FARMAC

EUR

0 €

0%

Vendida

SE0016828511

EMBRACER GROUP AB

EUR

0 €

0%

Vendida

DE000A3H2200

NAGARRO SE (GY)

EUR

0 €

0%

Vendida

PTCOR0AE0006

CORTICEIRA AMORIM SGPS SA

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS1657934714

CELLNEX TELECOM

6.15%

2027-08-03

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2197693265

NAGACORP LTD

7.95%

2024-07-06

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
NO0012423476

INTERNATIONAL GA

7.25%

2027-02-01

EUR

3.610.333 €

8.9%

7.28%

NO0013243766

DNO ASA

9.25%

2029-06-04

EUR

280.328 €

0.69%

Nueva

XS2560385796

ACS ACTIVIDADES

4.75%

2026-11-30

EUR

98.221 €

0.24%

0.96%

XS2036691868

ACCIONA SA

1.52%

2026-08-06

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2363989273

LAR ESPAÑA REAL

1.75%

2026-07-22

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2430287362

PROSUS NV

2.08%

2030-01-19

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2300169419

ACCIONA SA

1.86%

2028-02-15

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0578165799

TECNICAS REUNID

0%

2024-10-30

EUR

580.371 €

1.43%

Nueva

ES0578165807

TECNICAS REUNID

0%

2024-12-17

EUR

575.366 €

1.42%

Nueva

ES0578165823

TECNICAS REUNID

0%

2024-11-27

EUR

483.136 €

1.19%

Nueva

ES05846960B1

MAS MOVIL IBERC

0%

2024-12-13

EUR

482.152 €

1.19%

Nueva

ES05846960A3

MAS MOVIL IBERC

0%

2025-04-14

EUR

475.860 €

1.17%

Nueva

ES0578165690

TECNICAS REUNID

0%

2024-03-21

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0505130528

GLOBAL DOMINION

0%

2024-03-08

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
US912810TE82

TESORO DE ESTADO

0.12%

2052-02-15

EUR

893.240 €

2.2%

Nueva

Cartera ICC
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
GB00BJYDH287

WISDOMTREE PHYSICAL BITC

EUR

1.637.520 €

4.04%

Nueva

DE000A27Z304

BTCETC BITCOIN ETP

EUR

0 €

0%

Vendida

Derechos sobre Derivados
ActivoOperaciónDerivadoTipoStrikeVencimientoImporteProtegida

APPLE COMPUTER

Compra de opciones "put"

1.680.120 €

Obligaciones sobre Derivados
ActivoOperaciónDerivadoTipoStrikeVencimientoImporteProtegida

FRESENIUS SE AND CO.KGAA

Venta

Emisión Opción

PUT

1.040.000 €

JD.COM INC

Venta

Emisión Opción

PUT

130.676 €

KERING

Venta

Emisión Opción

PUT

420.000 €

VITAL ENERGY INC(VTLE US)

Venta

Emisión Opción

PUT

630.045 €

HUGO BOSS AG - ORD(BOSS GY)

Venta

Emisión Opción

PUT

1.320.000 €

ALIBABA GROUP HLDG LTD ADR

Venta

Emisión Opción

PUT

303.355 €

APERAM (APAM SM)

Venta

Emisión Opción

PUT

750.000 €

BAYER AG

Venta

Emisión Opción

CALL

320.000 €

AKER BP ASA

Venta

Emisión Opción

PUT

420.480 €

NAGARRO SE (NA9 GR)

Venta

Emisión Opción

PUT

340.000 €

ALIBABA GROUP HLDG LTD ADR

Venta

Emisión Opción

PUT

350.025 €

CONOCOPHILLIPS (USD)

Venta

Emisión Opción

PUT

933.400 €

FLATEX AG

Venta

Emisión Opción

PUT

47.700 €

REPSOL S.A.

Venta

Emisión Opción

PUT

260.000 €

IBERDROLA (LONDON)

Venta

Emisión Opción

PUT

200.000 €

REPSOL S.A.

Venta

Emisión Opción

CALL

680.000 €

BARRICK GOLD CORP (CAD)

Venta

Emisión Opción

PUT

504.036 €

NATURGY ENERGY GROUP

Venta

Emisión Opción

PUT

570.000 €

APPLE COMPUTER

Venta

Emisión Opción

PUT

1.586.780 €

NEWMONT MINING

Venta

Emisión Opción

PUT

385.028 €

CARREFOUR (XETRA)

Venta

Emisión Opción

PUT

1.140.000 €

DR ING HC F PORSCHE AG (P911 GY)

Venta

Emisión Opción

PUT

1.140.000 €

ALIBABA GROUP HLDG LTD ADR

Venta

Emisión Opción

CALL

490.035 €

ACERINOX (ACX SM)

Venta

Emisión Opción

PUT

380.000 €

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Fondo

Informe

2024-Q2


Inversión

Global


Riesgo

Divisa

EUR


Nº de Participaciones

3.699.124


Nº de Partícipes

113


Beneficios Distribuidos

0 €


Inversión mínima

.00 EUR


Patrimonio

40.573.921 €

Politica de inversiónEl Fondo podrá invertir, de manera directa o indirecta a través de IIC, en Renta Variable o Fija sin que exista predeterminación de porcentajes de exposición en cada clase de activo, pudiendo estar la totalidad de su exposición invertida en Renta Fija o Renta Variable. Dentro de la Renta Fija se incluyen depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos. No existe predeterminación en la duración media de la cartera de Renta Fija ni en el rating de las emisiones/emisores (pudiendo estar toda la cartera en activos/emisores de baja calidad crediticia o sin rating). Los emisores/mercados de Renta Variable y Fija serán fundamentalmente OCDE, pudiendo invertir hasta un 15% de la exposición total en emisores/mercados emergentes. Se podrá invertir hasta un 10% del patrimonio en IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la gestora. La Renta Variable podrá ser de cualquier capitalización bursátil. La inversión en Renta Variable de baja capitalización y en Renta Fija de baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo. La exposición a riesgo de mercado por uso de derivados se calcula mediante metodología VaR absoluto (99% confianza) a 1 día, siendo el límite de pérdida máxima diaria del 4,47%. Se podrá incurrir en apalancamiento relevante, sujeto siempre al VaR máximo indicado, siendo el apalancamiento esperado del 0-250%. El riesgo divisa será del 0-50% de la exposición total. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. La estrategia de inversión del fondo conlleva una alta rotación de la cartera. Esto puede incrementar sus gastos y afectar a la rentabilidad.
Operativa con derivadosINVERSIÓN Y COBERTURA PARA GESTIONAR DE UN MODO MÁS EFICAZ LA CARTERA

Sectores


  • Consumo cíclico

    17.77%

  • Materias Primas

    16.26%

  • Industria

    11.78%

  • Energía

    10.58%

  • Consumo defensivo

    9.70%

  • Servicios financieros

    8.62%

  • Tecnología

    5.75%

  • Servicios públicos

    4.60%

  • Comunicaciones

    2.33%

  • Salud

    1.61%

  • Inmobiliarío

    0.15%

  • No Clasificado

    10.86%

Regiones


  • Europa

    83.75%

  • Estados Unidos

    11.26%

  • Reino Unido

    4.04%

  • Canada

    0.79%

  • China

    0.15%

Tipo de Inversión


  • Small Cap - Value

    36.07%

  • Medium Cap - Value

    21.27%

  • Small Cap - Blend

    13.50%

  • Large Cap - Blend

    7.32%

  • Large Cap - Value

    6.18%

  • Medium Cap - Blend

    2.50%

  • Medium Cap - Growth

    0.87%

  • No Clasificado

    12.29%

Comisiones


Comisión de gestión

Total
2024-Q2

0.88

Base de cálculo

Mixta


Comisión de depositario

Total
2024-Q2

0.03

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos


Trimestral

Total
2024-Q2

0.36

2024-Q1

0.36

2023-Q4

0.36

2023-Q3

0.36


Anual

Total
2023

1.44

2022

1.49

2021

1.57

2019

0.00