2024-Q4
ATTITUDE SMALL CAPS, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-3011,52 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.19% | 1.98% | 3.78% | 7.93% | - | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACI�N DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO.
a)Visi�n de la gestora sobre la situaci�n de los mercados.
La segunda parte del a�o arranc� con la incertidumbre de las elecciones estadunidenses, el control de la inflaci�n, la supuesta ralentizaci�n del ciclo y la intensidad de las bajadas de los tipos de inter�s por parte de la Reserva Federal (FED). En Europa, las incertidumbres eran menores y casi nadie dudaba de la ralentizaci�n del ciclo, una inflaci�n m�s moderada y de la preocupante inoperancia estrat�gica del Parlamento Europeo. En EE.UU., las bajadas de tipos de inter�s se han quedado en la mitad de la mitad, la inflaci�n no ha cedido y preocupa el paquete de medidas de Trump, adem�s de que el ciclo econ�mico no da se�ales de ceder, a pesar de que los indicadores de empleo siguen sin mostrar fragilidad alguna. A finales de a�o, se han borrado las expectativas de bajadas de tipos en Am�rica. En Europa, desgraciadamente, se ha cumplido todo.
En este contexto, las decisiones generales han girado todo el a�o en torno al uso prudente de los riesgos, debido a la extrema sobrevaloraci�n de los mercados americanos de renta variable, de algunos sectores puntuales en Europa, como el tecnol�gico, y de una volatilidad no acorde con los niveles hist�ricos de la clase de activo.
En Europa, la curva de tipos de inter�s ha dejado de tener atractivo en todos los plazos y la parte de pagar�s a corto que tanto hab�a contribuido al carry del a�o se est� dejando vencer. En Estados Unidos, al contrario, la curva de tipos ofrece carry positivo y, en principio, con un d�lar que no parece vaya a perder terreno ante un euro muy d�bil.
b)Decisiones generales de inversi�n adoptadas
No hemos realizado grandes cambios en la cartera durante el per�odo, seguimos teniendo alrededor del 60 % de la inversi�n en Europa y alrededor del 30 % en Asia.
c)�ndice de referencia.
NA.
d)Evoluci�n del patrimonio, part�cipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El fondo ha tenido una rentabilidad durante el semestre igual a 3,11 % quedando la rentabilidad anual igual a 6,94% con una volatilidad anualizada con datos diarios desde inicio del fondo de 8,57%. El patrimonio asciende a 5.213 miles de euros, a cierre del a�o y el n�mero de part�cipes asciende a 203. Los gastos soportados por el fondo a cierre del periodo ascienden al 1,67% del patrimonio medio del fondo.
e)Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de las IIC de la gestora.
ATTITUDE SMALL CAPS FI 6,94%; ATTITUDE GLOBAL FIL / AGORA 9,46%; ATTITUDE GLOBAL FIL / FENWAY 8,76%; ATTITUDE SHERPA FI 5,70%; ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 5,04%.
2. INFORMACI�N SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo
Semestre con pocos cambios en la cartera. Hemos salido definitivamente de Knight Therapeutics, Miquel y Costas, Shedir Pharma y Plover Bay. Por otro lado, hemos iniciado posici�n en Sun Hung Kai Co, BMW3 y Alantra.
c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos.
Han expirado nuestras opciones de Nagarro durante el semestre sin ejecuci�n. Ahora mismo hemos decidido dividir la estrategia de venta de puts a tres empresas diferentes: Nagarro, Teleperformance y Warrior Met Coal.
Derivados con la finalidad de cobertura, el grado de cobertura del periodo es igual 99,01%.
Derivados con la finalidad de inversi�n, el apalancamiento medio del periodo es igual al 0,62%.
d) Otra informaci�n sobre inversiones.
A fecha del informe la IIC no ten�a inversiones integradas dentro del art�culo 48.1.j del RIIC.
A fecha del informe la IIC no ten�a inversiones en productos estructurados.
A fecha del informe la IIC no ten�a inversiones dudosas, morosas o en litigio.
3. EVOLUCI�N DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
NA
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El VAR de la cartera al cierre del periodo es igual a 1.74% (Value At Risk por sus siglas en ingl�s o Valor en Riesgo), representa la m�xima p�rdida esperada en una semana, con un 99% de confianza para la IIC. Es decir, con una probabilidad del 1%, la IIC podr�a perder m�s de esa cantidad en una semana.
5. EJERCICIO DERECHOS POL�TICOS.
Durante el periodo no se han dado las condiciones para que la entidad ejerza el derecho de voto en ninguno de sus valores en cartera.
6. INFORMACI�N Y ADVERTENCIAS CNMV
NA
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS
NA
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE AN�LISIS
NA, la sociedad gestora asume los costes derivados del servicio de an�lisis.
9. COMPARTIMENTOS DE PROP�SITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
NA
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACI�N PREVISIBLE DEL FONDO
Esperamos que el diferencial de rentabilidad entre las big caps y las small caps se normalice. Actualmente las big caps han conseguido una rentabilidad mayor, pero las small caps se han quedado rezagadas.
Adem�s, tanto Europa como Asia est�n muy d�biles con respecto a Estados Unidos. Creemos que esto tambi�n se normalizar�. Esperemos que 2025 sea ese a�o y si no ocurre, que sea otro a�o de siembra para futuras rentabilidades.Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
PLTOYA000011 | TOYA SA | EUR | 394.613 € | 7.57% | 1.87% |
PLDELKO00019 | DELKO SA | EUR | 371.476 € | 7.13% | 6.64% |
KYG0192S1093 | AJISEN CHINA HOLDINGS LTD | EUR | 343.050 € | 6.58% | 0.92% |
HK0086000525 | SUN HUNG KAI AND CO LTD | EUR | 336.399 € | 6.45% | Nueva |
FR0013447729 | VERALLIA | EUR | 322.220 € | 6.18% | 79.45% |
FR0012819381 | GROUPE GUILLIN | EUR | 246.220 € | 4.72% | 74.16% |
KYG866191060 | TAI HING GROUP HOLDINGS LTD(681 | EUR | 235.906 € | 4.53% | 0.49% |
AU0000109662 | DUSK GROUP LTD(DSK AU) | EUR | 235.812 € | 4.52% | 79.81% |
IT0005245508 | INDEL B SPA(INDB IM) | EUR | 230.280 € | 4.42% | 47.24% |
GB00BF4HYV08 | GEORGIA CAPITAL PLC(CGEO LN) | EUR | 214.825 € | 4.12% | 25.61% |
ES0116920333 | GRUPO CATALANA OCCIDENTE SA | EUR | 199.245 € | 3.82% | 23.15% |
PTSEM0AM0004 | SEMAPA SOCIEDADE DE INVESTIMENT | EUR | 178.668 € | 3.43% | 51.52% |
BMG6955J1036 | ACCS PAX GLOBAL TECHNOLOGY | EUR | 178.833 € | 3.43% | 5.3% |
IE00B1WV4493 | ORIGIN ENTERPRISES PLC (OGN ID) | EUR | 170.190 € | 3.26% | 5.06% |
GB0002341666 | CREIGHTONS PLC | EUR | 167.076 € | 3.21% | 14.49% |
NL0000687663 | AERCAP HOLDINGS NV | EUR | 165.444 € | 3.17% | 0.43% |
IT0005246142 | TECHNICAL PUBLICATIONS SERVICE | EUR | 135.050 € | 2.59% | 13.18% |
DE0005190037 | BMW | EUR | 131.768 € | 2.53% | Nueva |
GB0007655037 | S & U Stores | EUR | 129.888 € | 2.49% | 37.76% |
GB00BDZWB751 | CAKE BOX HOLDINGS LTD | EUR | 128.701 € | 2.47% | 8.28% |
KYG876031090 | TEN PAO GROUP (1979 HK) | EUR | 124.419 € | 2.39% | 38.4% |
KYG867001128 | TANG PALACE CHINA HOLDINGS | EUR | 114.443 € | 2.2% | 2.18% |
ES0126501131 | AC.ALANTRA PARTNERS, SA | EUR | 107.800 € | 2.07% | Nueva |
KYG8879M1050 | TIME WATCH INVESTMENTS LTD | EUR | 72.612 € | 1.39% | 26.02% |
CA2258471028 | CRESCITA THERAPEUTICS INC.(CTX | EUR | 63.484 € | 1.22% | 9.76% |
KYG3313K1040 | EXPERT SYSTEMS HOLDINGS LTD | EUR | 40.111 € | 0.77% | 0.55% |
KYG971741098 | WINOX HOLDINGS LTD | EUR | 25.348 € | 0.49% | 48.33% |
KYG887331034 | TIAN CHANG GROUP HOLDINGS | EUR | 23.086 € | 0.44% | 80.4% |
PLMKLAB00023 | MAKOLAB SA (MLB PW) | EUR | 17.831 € | 0.34% | 20.96% |
ES0164180012 | MIQUEL Y COSTAS AND MIQUEL SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005379620 | SHEDIR PHARMA GROUP SPA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CA4990531069 | KNIGHT THERAPEUTICS INC.(GUD CN | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
KYG713321035 | PLOVER BAY TECHNOLOGIES LTD | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
BAYER AG | Emisi�n de opciones "put" | 151.200 € | |||||
WARRIOR MET COAL INC (HCC US) | Emisi�n de opciones "put" | 143.421 € | |||||
NAGARRO SE (NA9 GR) | Emisi�n de opciones "put" | 156.600 € | |||||
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
459.371
Nº de Partícipes
203
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1 euro
Patrimonio
5.212.828 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónAl menos un 75% de la exposici�n total estar� expuesto a renta variable de mediana y baja capitalizaci�n( m�ximo 25% en mediana capitalizaci�n). No existir� un porcentaje predeterminado para la inversi�n por tipo de emisor, sector econ�mico , pa�ses, divisas o �reas geogr�ficas. El fondo podr� tener exposici�n a mercados emergentes sin limitaci�n. La exposici�n a riesgo divisa podr� ser del 100% de la exposici�n total.
La inversi�n en renta variable de baja capitalizaci�n puede influir negativamente en la liquidez del fondo.
La filosof�a de inversi�n que se aplica es la ""inversi�n en valor"" (value investing), seleccionando activos infravalorados por el mercado con alto potencial de revalorizaci�n.
El resto de la exposici�n total se invertir� en renta fija principalmente p�blica, aunque tambi�n privada (incluyendo dep�sitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, l�quidos) de al menos media calidad crediticia (m�nima de BBB- otorgado por Standard and Poor''''s o equivalente) o la que tenga el Reino de Espa�a si fuera inferior, de emisores/mercados de la Uni�n Europea.
Para emisiones no calificadas se tendr� en cuenta la calificaci�n del propio emisor. En cuanto a la duraci�n de cartera de renta fija no existe predeterminaci�n.
El fondo no invierte en otras IIC.
Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a.
La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversi�n en valores de una misma emisi�n no supera el 30% del activo de la IIC.
Se podr� operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado m�ximo de exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
La estrategia de inversi�n del fondo conlleva una alta rotaci�n de la cartera. Esto puede incrementar sus gastos y afectar a la rentabilidad.
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Sectores
- Consumo cíclico
38.35%
- Industria
20.01%
- Consumo defensivo
16.41%
- Servicios financieros
15.15%
- Materias Primas
3.50%
- Salud
1.24%
- Tecnología
1.14%
- No Clasificado
4.21%
Regiones
- Europa
52.32%
- China
25.77%
- Reino Unido
12.55%
- Australia
4.62%
- Estados Unidos
3.50%
- Canada
1.24%
Tipo de Inversión
- Small Cap - Value
54.92%
- Small Cap - Blend
17.55%
- Medium Cap - Value
13.46%
- Large Cap - Value
2.58%
- No Clasificado
11.49%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.50
2024-Q4
0.75
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.07
2024-Q4
0.04
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.42
2024-Q3
0.42
2024-Q2
0.42
2024-Q1
0.41
Anual
Total