2024-Q4

SABADELL PRUDENTE, FI

•PREMIER

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

11,94 €

0.45%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.14%	0.52%	0.75%	5.43%	1.01%	0.97%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El segundo semestre de 2024 fue positivo para la gran mayoría de las clases de activos, lo que permitió a los inversores celebrar un buen final del año. Mientras que el tercer trimestre del año fue en general positivo para los activos de riesgo a pesar de las turbulencias del mes de agosto, las bajadas de los tipos de interés tanto por parte de la Reserva Federal como por el Banco Central Europeo, así como la victoria de Donald Trump en las elecciones de los Estados Unidos que tuvieron lugar en el mes de noviembre, provocaron subidas importantes en la renta variable y en el dólar, aunque algunos activos reaccionaron de forma negativa como consecuencia del impacto que pueda tener la posible aplicación de aranceles comerciales por parte del nuevo gobierno estadounidense. Aunque la bolsa de Estados Unidos alcanzó máximos históricos durante el último trimestre del año, durante el mes de diciembre tanto las principales bolsas del mundo como los mercados de bonos corrigieron debido a un tono algo más restrictivo por parte de los bancos centrales en cuanto a la velocidad de las bajadas de los tipos de interés. En cuanto política monetaria, el Banco Central Europeo bajó los tipos de interés en hasta tres ocaciones para dejarlos en el 3% desde el 3,75%. Tambien en los Estados Unidos la Reserva Federal inició en el mes de septiembre la tan esperada bajada de tipos de interés con una bajada de 50 puntos básicos, para después bajarlos en sus reuniones de noviembre y diciembre 25 puntos básicos en cada ocasión hasta el nivel de 4,5%. En este sentido, fue especialmente relevante el tono de cautela en el mensaje de la Reserva Federal durante su última reunión de diciembre, dejando entrever que los siguientes movimientos dependarán de la evolución de la economía, así como del impacto en la inflación y el empleo que puedan tener las medidas económicas llevadas a cabo por la administración Trump. Sin embargo, desde el Banco Central Europeo el tono de su último mensaje fue más expansivo reflejando un entorno económico más complejo en la zona euro, dejando la puerta abierta a más bajadas en los tipos de interés en sus próximas intervenciones. Aún así, hizó enfasis en analizar los datos reunión tras reunión para tomar cualquier decisión. El mercado de bonos corporativos tuvo un episodio de volatilidad a principios del mes de agosto debido a unos datos económicos más débiles de lo esperado y al movimiento de tipos por parte del Banco de Japón, pero los diferenciales de crédito recuperaron rápidamente la mayor parte del terreno perdido. Durante la última parte del año, los diferenciales tanto en Europa como en los Estados Unidos han permanecido estables, siendo el segmento de bonos de alto rendimiento en Estados Unidos, con un estrechamiento de diferenciales durante el último trimestre del año, el que mayor variación registró en el periodo. En los mercados de divisas, el dólar estadounidense, tras un tercer trimestre negativo, registró un último trimestre del año muy positivo respecto a las principales divisas debido a la rebaja en las expectativas de los inversores en cuanto a las bajadas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. De este modo, el Dollar Index subió un 7,6% durante el cuerto trimestre, recuperando la caída del 4,8% registrada en el tercer trimestre. El euro tuvo un semestre mixto: si lo comparamos contra las principales divisas en el segundo semestre del año se depreció frente al dólar estadounidense (-3,4%), al yen japonés (-5,5%), la libra esterlina (-2,4%) y frente al franco suizo (-2,4%). En los mercados emergentes, la renta variable registró rentabilidades ligeramente negativas durante el semestre, con la fortaleza del dólar y las preocupaciones acerca de la política monetaria en los Estados Unidos como principales protagonistas, especialmente durante el último trimestre del año. En términos generales, los principales bancos centrales de los países emergentes han continuado aplicando políticas monetarias de carácter expansivo de una forma gradual, ya que existen riesgos inflacionistas provenientes de las importaciones y de unas políticas fiscales no del todo alineadas con el objetivo de controlar las presiones inflacionistas. En cuanto a la evolución de las bolsas y a pesar de terminar el semestre en terreno negativo, la región de EMEA (Europa del Este, Oriente Medio y África) fue la que obtuvo la mejor evolución durante la última parte del año, seguida por los mercados asiáticos y por Latinoamérica. En el lado de la renta fija, también el mercado de bonos registró caídas afectado por la tendencia negativa a nivel global. Los mercados de renta variable de EE.UU. tuvieron un semestre positivo, con el S&P500 y el Nasdaq subiendo un 8,2% y un 7,7% respectivamente. Pese al episodio de volatilidad de principios del mes de agosto, la fuerte subida durante el mes de noviembre cotizando de forma positiva la victoria del nuevo presidente de los Estados Unidos Donald Trump, la fortaleza de los datos económicos publicados y la buena evolución de la mayoría de grandes compañías tecnológicas conocidas como las "7 Magníficas", soportaron la tendencia alcista de las bolsas estadounidenes. En Europa, a pesar de que el índice MSCI Europe terminó el semestre en terreno negativo (-1,6%), la evolución fue mixta dependiendo del país. En el lado positivo, cabe destacar la subida del Dax alemán (+9,2%) tras los estímulos económicos anunciados por parte del gobierno chino, el Ibex 35 (+5,4%) o el FTSE italiano (3,1%). Por el contrario, el Cac francés cerró el semestre a la baja con un descenso del 2,2% ante la incertidumbre política. Es probable que las perspectivas mundiales para 2025 sigan siendo benignas en medio de un crecimiento económico moderado de Estados Unidos y una recuperación en Europa, donde la caída de la inflación debería respaldar el consumo en la región. Sin embargo, las políticas monetarias, fiscales y de comercio internacional podrían representar un riesgo. Creemos que la Reserva Federal podría ser más cautelosa a la hora de recortar los tipos de interés. Faltan también por concretar las políticas comerciales de Trump y la consecuente respuesta europea. Hasta entonces, pensamos que los inversores deberían considerar mantener coberturas y otras fuentes de estabilidad, pero al mismo tiempo tratar de beneficiarse del sentimiento del mercado, de las áreas con valoraciones atractivas y de la resiliencia de la economía estadounidense. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Tanto la inversión en activos de renta fija como de renta variable, se ha realizado a través de otras IIC. El Fondo se gestiona de forma dinámica y proactiva para aprovechar los movimientos de mercado. La posición en renta fija está muy diversificada entre Fondos de renta fija a corto plazo en euros, bonos soberanos y corporativos en euros, bonos denominados en dólares estadounidenses, bonos de emisores de economías emergentes, bonos ligados a la inflación y renta fija global flexible. La posición en renta variable está ampliamente diversificada entre Fondos que invierten en Europa, Estados Unidos, Japón y países emergentes. La cartera del Fondo se completa con posiciones en gestión alternativa y commodities c) Índice de referencia. No aplica d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio baja desde 1.941.388.490,27 euros hasta 1.781.641.654,22 euros, es decir un 8,23%. El número de partícipes baja desde 45.737 unidades hasta 41.476 unidades. La rentabilidad en el semestre ha sido de un 2,71% para la clase base, un 2,81% para la clase plus, un 2,97% para la clase premier, un 2,99% para la clase cartera, un 2,76% para la clase pyme y un 2,81% para la clase empresa. La referida rentabilidad obtenida es neta de unos gastos que han supuesto una carga del 0,80% siendo los gastos directos de 0,56% e indirectos de 0,24% para la clase base, un 0,70% siendo los gastos directos de 0,46% e indirectos de 0,24% para la clase plus, un 0,54% siendo los gastos directos de 0,30% e indirectos de 0,24% para la clase premier, un 0,52% siendo los gastos directos de 0,28% e indirectos de 0,24% para la clase cartera, un 0,74% siendo los gastos directos de 0,50% e indirectos de 0,24% para la clase pyme y un 0,70% siendo los gastos directos de 0,46% e indirectos de 0,24% para la clase empresa respectivamente sobre el patrimonio medio. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Durante este periodo la rentabilidad de Sabadell Prudente, FI - BASE ha sido +2,71%, superior a la rentabilidad media ponderada del total de Fondos gestionados por Sabadell Asset Management y ha sido superior al +2,53% que se hubiera obtenido al invertir en Letras del Tesoro a 1 año. La rentabilidad del Fondo ha estado en línea a la de los mercados hacia los que orienta sus inversiones. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. La posición en renta variable está ampliamente diversificada entre Fondos que invierten en Europa, Estados Unidos, Japón y países emergentes. El nivel de Renta Variable ha oscilado durante el semestre entre el 18% y el 21,75%, ajustandose a través de derivados sobre los índices bursátiles EURO STOXX 50 ®, STOXX EUROPE 600, S&P500 y MSCI Emerging Markets. Durante el periodo, en renta fija, se ha reducido la exposición en fondos de bonos ligados a inflación y fondos de renta fija emergente, mientras que se ha incrementado en renta fija corto plazo y renta fija largo plazo. En renta variable, se ha incrementado la inversión en Estados Unidos y se ha reducido en Europa, Japón y paises emergentes. Los activos que más han contribuido a la rentabilidad del Fondo en el periodo han sido: Part. SABADELL INTERÉS EURO, FI - CARTER (0.24%); PART.AMUNDI-F EUR AGGREGAT BOND-J2 EUR C (0.20%); AC.AMUNDI FDS EURO CORP BD-IE C SICAV (0.20%); Part. SABADELL EEUU BOLSA, FI - CARTERA (0.20%); Part. SAB. RENDIMIENTO, FI - Z (0.19%). Los activos que menos han contribuido a la rentabilidad del Fondo en el periodo han sido: FUTURO EURO-BUND 10YR 6% VT.06/03/25 (-0.23%); FUTURO EURO/USD VT.16/12/24 (-0.20%); FUTURO BONO US ULTRA 10YR 6% VT.20/03/25 (-0.09%); FUTURO BONO USD 5YR 6% VT.31/12/24 (-0.07%); FUTURO BONO US ULTRA 10YR 6% VT.19/12/24 (-0.05%). Al final del período el Fondo tiene invertido el 97,76% de su patrimonio en otras IIC's, siendo las principales gestoras: Amundi , Sabadell A.M y BlackRock. b) Operativa de préstamo de valores. No aplica c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. A lo largo del semestre, el Fondo ha operado en los siguientes instrumentos derivados: futuros sobre tipos de cambio EURO/USD. Forwards de divisa JPY/CHF,EURO/JPY, USD/CHF, EUR/NOK, USD/CNH, INR/CNH, EUR/INR USD/SEK, EUR/BRL Y EUR/KRW. futuros sobre los índices bursátiles EURO STOXX 50 ® , STOXX EUROPE 600, S&P 500, MSCI EMERGING MARKETS, NIKKEI 225, TOPIX, FTSE 100, FTSE 250, MSCI INDIA, MSCI INDONESIA, MSCI MEXICO, MSCI CHINA y S&P 500 MIDCAP 400 y sobre instrumentos de renta fija como US Treasury Note 5YR, US Treasury Note 2YR, US Treasury Note 10YR, US Treasury Note 30YR, EURO BUND 10YR, EURO BTP 10 YR, EURO-BOBL 5YR, EURO SCHATZ 2YR, JAPON 10Y y BONO UK 10YR GILT. Opciones PUT sobre los índices S&P 500 y FTSE 100. Opciones PUT sobre el US Treasury Not 10YR. El objetivo de todas las posiciones en derivados es, por un lado, la inversión complementaria a las posiciones de contado permitiendo una mayor flexibilidad en la gestión de la cartera, y por otro, la gestión activa, tanto al alza como a la baja, de las expectativas sobre los mercados. El grado de inversión del Fondo, agregando a las posiciones de contado y las posiciones en dichos instrumentos derivados de renta variable y de renta fija, se ha situado durante el semestre entre el 112% y el 125,25% de su patrimonio. d) Otra información sobre inversiones. En cartera existe un 1,50% del patrimonio invertido en activos de los que en conjunto no se puede superar el 10%, con el objetivo de obtener una rentabilidad extra que compense los mayores riesgos que dichas inversiones comportan. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El Fondo ha incrementado los niveles de riesgo acumulados respecto al semestre anterior, tal y como reflejan los datos de volatilidad detallados en el informe, debido principalmente al incremento de los niveles de riesgo de los mercados hacia los que orienta sus inversiones. En este sentido, el Fondo ha experimentado durante el semestre una volatilidad del 3,28% frente a la volatilidad del 0,63% de la Letra del Tesoro a 1 año. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. El ejercicio de los derechos políticos y económicos inherentes a los valores que integren las carteras de las IIC se hará, en todo caso, en interés exclusivo de los socios y partícipes de las IIC gestionadas. El Consejo de Administración de la Sociedad Gestora ha establecido (tanto para cumplir con la normativa legal vigente como para actuar en interés de los socios y partícipes de las IIC gestionadas) que siempre se ejercerán los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de Accionistas si se da cualquiera de los siguientes supuestos: i) Cuando la entidad emisora que convoca sea una sociedad española, siempre que la participación de las IIC y resto de carteras institucionales gestionadas por la Sociedad Gestora en dicha sociedad emisora tuviera una antigüedad superior a DOCE (12) meses y dicha participación represente, al menos, el UNO POR CIENTO (1%) del capital de la sociedad emisora. ii) Cuando el ejercicio del derecho de asistencia comporte el pago de una prima. iii) Cuando la entidad emisora que convoca sea una sociedad española, la participación de la IIC gestionada por la Sociedad Gestora en dicha sociedad emisora represente, al menos, el CINCO POR CIENTO (5%) del capital de la sociedad emisora y el orden del día de la Junta General de Accionistas contemple puntos sensibles a juicio de la Sociedad Gestora, para la evolución del precio de la acción. iv) Cuando la entidad emisora que convoca sea una sociedad española, la participación ostentada represente, al menos, un CINCO POR CIENTO (5%) del patrimonio bajo gestión por cuenta de la IIC gestionada, el orden del día de la Junta General de Accionistas contemple puntos sensibles a juicio de la Sociedad Gestora, para la evolución del precio de la acción. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. En el ejercicio 2024, esta Sociedad Gestora soportará los gastos derivados de los servicios de análisis financiero sobre inversiones, de manera que las IIC gestionadas no soportarán dichos gastos. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No aplica 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. El Fondo se gestiona de forma dinámica y proactiva para aprovechar los movimientos de mercado, con la finalidad de obtener una revalorización a largo plazo representativa de la alcanzada por los Fondos adscritos a la categoría "EUR Cautious Allocation - Global", según establezca, en cada momento, Morningstar.

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00B4ND3602		EUR	10.590.336 €	0.59%	57.31%
GB00B15KXV33		EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0174403008	Part. SABADELL INTERÉS EURO, FI - CARTER	EUR	157.274.803 €	8.83%	8.29%
ES0173829070	Part. SAB. RENDIMIENTO, FI - Z	EUR	153.689.008 €	8.63%	21.32%
LU1882468934	PART.AMUNDI-F EUR AGGREGAT BOND-J2 EUR C	EUR	78.566.322 €	4.41%	10.01%
LU0119099496	.AMUNDI FDS EURO CORP BD-IE C SICAV	EUR	70.765.500 €	3.97%	9.7%
ES0174356016	Part. SAB BONOS FLOTANTES EUR, FI - CART	EUR	55.928.400 €	3.14%	9.05%
ES0173828007	Part. SABADELL BONOS EURO, FI - CARTERA	EUR	50.995.676 €	2.86%	152.6%
ES0138983004	Part. SABADELL EEUU BOLSA, FI - CARTERA	EUR	50.449.967 €	2.83%	5.59%
FR0014005XN8	PART.AMUNDI EURO LIQ RATED RESPONSIBLE-Z	EUR	49.130.541 €	2.76%	101.19%
LU0368229703	.BGF-EURO BOND FUND I2 EUR SICAV	EUR	48.240.852 €	2.71%	10.14%
LU2176990534	.AMUNDI FDS US BOND J2 SICAV(USD)	EUR	46.987.689 €	2.64%	9.07%
LU1437018168	ETF.AMUNDI INDEX EURO CORPORATE	EUR	46.163.914 €	2.59%	Nueva
FR0010319996	PART.AMUNDI ABS RESPONSIBLE I-C ACC	EUR	45.011.633 €	2.53%	9.19%
LU1882440925	PART.AMUNDI FUNDS-ABS RT MS-J C	EUR	34.026.931 €	1.91%	9.87%
IE00B3LJVG97	PART.MAN ALPHA SELECT ALTERNATIVE-IL-H	EUR	31.684.073 €	1.78%	10%
LU1882474585	.AMUNDI EURO GOVT RESP BD I2 C SICAV	EUR	28.774.792 €	1.62%	10.03%
IE00BYXHR262	PART.MUZINICH ENHANCEDYIELD-ST- HAH	EUR	27.324.575 €	1.53%	9.15%
LU1882454124	.AMUNDI FUNDS-EMG MKT BD-J2EURHC SICAV	EUR	26.506.797 €	1.49%	9.99%
ES0184976001	Part. SABADELL EURO YIELD, FI - CARTERA	EUR	26.091.824 €	1.46%	6.28%
LU0278427041	PART.EPSILON FUND EURO BD-I	EUR	25.811.895 €	1.45%	9.79%
FR0010628644	PART.AMUNDI CREDIT EURO-I2	EUR	25.107.047 €	1.41%	9.69%
ES0183339003	Part. SABADELL EUROPA BOLSA ESG, FI-CART	EUR	22.257.974 €	1.25%	26.78%
LU0853555893	.JUPITER JGF DY B FD-I EUR A SICAV	EUR	22.307.394 €	1.25%	10.27%
LU2351337501	.FCH JPM US EQUIT FOC-ZCUSD SICAV(USD)	EUR	20.617.597 €	1.16%	43.94%
LU1894685046	.AMUNDI FDS US EQ R VAL-I2 SICAV	EUR	20.165.523 €	1.13%	0.74%
IE00BNK9T448	PART.AMUNDI TIEDMNN ARB ST-SIEURA	EUR	18.650.047 €	1.05%	9.07%
LU0131211178	.BNP PARIBAS EUR CORPORATE BD-I SICAV	EUR	17.743.183 €	1%	21.81%
LU2188668326	.ESIF-M&G EU CRD INV-Q1CEUR SICAV	EUR	17.738.985 €	1%	21.65%
LU1717117623	.VONTOBEL TWF STRT INC-HGHEUR SICAV	EUR	17.894.728 €	1%	9.79%
IE00BL71KB37	PART.AMUNDI CHENAVARI CREDIT FD-SSI E	EUR	17.444.792 €	0.98%	9.03%
LU1140883403	.ELEVA EUROPEAN SEL-I2 EUR SICAV	EUR	17.238.966 €	0.97%	11.26%
LU2080996049	.SCHRODER ISF SUST EUR CREDIT-IZ SICAV	EUR	17.037.654 €	0.96%	23.79%
LU1004011935	.JAN HND HOR-EU CO B-G2EUR SICAV	EUR	16.678.118 €	0.94%	24.24%
ES0111098002	Part. SABADELL EUROACCIÓN, FI - CARTERA	EUR	15.334.121 €	0.86%	6.87%
ES0175083007	Part. SAB BOLSAS EMERG, FI - CARTERA	EUR	14.875.336 €	0.83%	7.24%
LU2732984955	PART.AMUNDI FDS US EQ F GR J2	EUR	14.634.989 €	0.82%	Nueva
LU0210246277	.ROBECO EURO CRDT BND-I EUR SICAV	EUR	14.351.174 €	0.81%	32.8%
LU1559924847	PART.EURIZON BOND AGGREGATE EUR-X	EUR	14.073.973 €	0.79%	9.83%
LU2049492049	.EXANE 2- PLEIADE FND-SEURA SICAV	EUR	13.815.622 €	0.78%	9.27%
LU1135865084	ETF.AMUNDI S&P 500 II	EUR	13.456.307 €	0.76%	Nueva
FR0013233707	.EDR SICAV-FIN BONDS-NC EUR SICAV	EUR	13.445.749 €	0.75%	9.15%
LU0622664224	.ROBECO FIN INST BD IH SICAV	EUR	13.424.520 €	0.75%	9.53%
LU1481584016	PART.FLOSSBACH STORCH BD OPP IT EUR	EUR	13.326.187 €	0.75%	10.85%
LU0583240782	.MFS MER-EMERG MARK DEBT IH1E SICAV	EUR	12.645.045 €	0.71%	18.23%
LU0926439992	.VONTOBEL-EMERG MARKET H HDG SICAV	EUR	12.611.504 €	0.71%	18.38%
LU1883305259	.AMUNDI EUROLAND EQY-J2EURC SICAV	EUR	11.757.646 €	0.66%	7.62%
ES0138950003	Part. SABADELL DOLAR FIJO, FI - CARTERA	EUR	11.284.446 €	0.63%	5.9%
LU1883315480	.AMUNDI EUR EQ VALUE-I2 EUR C SICAV	EUR	11.299.402 €	0.63%	29.8%
LU0225310266	.BLUEBAY INV GRADE BOND FD-IE SICAV	EUR	10.997.568 €	0.62%	9.77%
LU1728553857	.DNCA INVEST-ALPHA BONDS-SIEU SICAV	EUR	9.894.305 €	0.56%	9.03%
LU1883873496	.AMUNDI US PIONEER FD-I2EURC SICAV	EUR	9.046.645 €	0.51%	50.31%
LU0325598752	.BNP ENHANCED BOND 6M-I SICAV	EUR	8.984.957 €	0.5%	Nueva
LU0658025209	PART.AXA IM FIIS-EUR SH DUR H-AEA	EUR	8.985.357 €	0.5%	9.04%
IE0005YFAVJ3	PART.PIMCO GIS COMMODI REAL RE-IEURUA	EUR	8.319.522 €	0.47%	5.25%
LU0966752916	.JANUS HENDE ABS RET G2 EUR HEDG SICAV	EUR	7.927.705 €	0.44%	8.54%
LU2031322808	.SCHRODER ISF GL EM OP IZUA SICAV(USD)	EUR	7.838.361 €	0.44%	34.45%
LU1955039661	.ABN AMRO-PRNSS US SUS-X1 EUR SICAV	EUR	6.892.761 €	0.39%	6.27%
LU1739248950	.ELEVA ABSOLUTE RETURN EURO-I2 SICAV	EUR	6.988.323 €	0.39%	9.61%
LU2423587752	.FCH NEUBERGER BER US LC ZC SICAV(USD)	EUR	6.759.205 €	0.38%	6.94%
LU1883320050	.AMUNDI GLOBAL ECO ESG-I2EUR C SICAV	EUR	5.761.936 €	0.32%	8.58%
LU0891843558	.CANDRIAM BONDS-EURO HY-V SICAV	EUR	5.389.391 €	0.3%	9.06%
LU1443248544	.EXANE FUNDS 2 EQ SEL EUR-S SICAV	EUR	5.320.021 €	0.3%	19.06%
LU0255979238	.PICTET-JAPAN EQTY OPP-IE SICAV	EUR	5.171.422 €	0.29%	32.85%
LU2402137298	.FCH JPM EM MKT IG-ZEURHDGC SICAV	EUR	4.820.107 €	0.27%	10.04%
LU1764069099	.AB SICAV I-SEL US EQTY-S1 SICAV	EUR	4.636.119 €	0.26%	0.18%
LU2557886988	.BNP PARIBAS US SMALL CP-I SICAV	EUR	4.702.304 €	0.26%	Nueva
LU1599147714	.FIDELITY FUNDS-USD BND-I C EH SICAV	EUR	4.624.840 €	0.26%	10.62%
ES0111092005	Part. SAB ESPAÑA BOLSA FUT, FI - CARTERA	EUR	4.478.972 €	0.25%	5.43%
LU1642889601	.FIDELITY GL TECH FD-IA SICAV	EUR	4.223.051 €	0.24%	13.61%
LU0219424131	.MFS MER-EUROPEAN RES-I1 SICAV	EUR	4.300.926 €	0.24%	7.53%
LU2423595854	.FCH BLUEBAY INT GE EO BD-ZCEUR SICAV	EUR	4.118.298 €	0.23%	9.82%
LU1435387458	.LOOMIS SAYL US GR EQ-S1 A EUR SICAV	EUR	4.131.289 €	0.23%	2.44%
IE00B5WN3467	PART.COMGEST GROWTH EUROPE-EUR IA	EUR	4.026.274 €	0.23%	9.33%
LU1870374508	.ALMA CAPITAL-AL EI JP LCE-IEURC SICAV	EUR	3.961.344 €	0.22%	9.04%
LU1460782573	.HSBC GI M/A STYLE FTORS-XC SICAV	EUR	3.950.688 €	0.22%	8.81%
IE00BF2S5G73	PART.MAN JAPAN CORE ALPHA EQ-IXX (JPY)	EUR	3.717.783 €	0.21%	36.73%
LU1433232698	.PICTET TR - ATLAS-I EUR SICAV	EUR	3.587.303 €	0.2%	9.69%
IE00BFYV9M80	PART.GUINNESS SUSTAN ENERGY-Y EUR	EUR	3.422.270 €	0.19%	7.92%
IE00BM95B514	PART.POLAR CAPITAL GLB TECH-I EUR ACC	EUR	3.138.705 €	0.18%	16.77%
LU1819524072	.CANDRIAM ABS RET EQ MK NUT V SICAV	EUR	3.061.512 €	0.17%	9.68%
LU2016219680	.SCHRODER ISF LAT AM IZ U A SICAV(USD)	EUR	3.031.655 €	0.17%	7.13%
IE00BF4RFH31	ETF.ISHARES MSCI WORLD SMALL CAP	EUR	2.793.645 €	0.16%	12.5%
LU0568582299	.AMUNDI FUNDS-EQ JP TGT-Y C SICAV(JPY)	EUR	2.750.238 €	0.15%	36.46%
IE00B44G8632	PART.KBI GLOBAL ENERGY TRANSITION FUND-C	EUR	2.704.793 €	0.15%	10.33%
LU1291158316	.CPR INVEST- GS AGE I EUR-C SICAV	EUR	2.175.484 €	0.12%	9.47%
LU1751207348	.SCHRODER INTL EM ASIA IZ EUR SICAV	EUR	1.955.163 €	0.11%	14.7%
LU1960219571	.BLKROCK WORLD HEALTHSCIE-I2EU SICAV	EUR	1.782.316 €	0.1%	10.38%
LU1550163023	.FIDELITY GL FIN-IEUR SICAV	EUR	1.788.166 €	0.1%	11.97%
LU2145464777	.ROBECO SMART MATERIAL-IEE SICAV	EUR	1.759.845 €	0.1%	9.81%
LU2199721130	.JPMORGAN ASIA GROWTH-IEURC SICAV	EUR	1.432.978 €	0.08%	14.51%
IE000NPCPQI2	PART.ATLAS GBL INFRASTRUCT-CEUNHD	EUR	1.423.166 €	0.08%	6.36%
LU1923163163	.AMUNDI FUNDS-JAPAN EQ ENGAGE-I2 SICAV	EUR	1.268.064 €	0.07%	43.37%
LU1746647814	.CPR INV- GL DISRUPT OP-SI EUR SICAV	EUR	1.074.187 €	0.06%	13.38%
LU1951341897	.CPR INVEST FOOD FOR GEN-I2EA SICAV	EUR	897.981 €	0.05%	7.48%
LU2473381015	.SCHRODER INT SLEM EUR-Y9 SICAV	EUR	179.676 €	0.01%	944.26%
ES0114626056	Part. SAB BONOS INFLACIÓN EU, FI - CARTE	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0438336777	.BLKROCK SUS FIX INCOME ST I2E SICAV	EUR	0 €	0%	Nueva
LU0549539178	.BLUEBAY INV GR EURO GV-I EUR SICAV	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0332401396	.JPMORGAN F-EM MKT LO C D-IAE SICAV	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1437018598	ETF.AMUNDI EURO GOVERNMENT BD-UCITS ETF	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1681041890	ETF.AMUNDI MSCI EUROPE QLT FCT ETF	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1900066975	ETF.AMUNDI MSCI KOREA-ETF A	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0322253906	ETF.DB X-TRACKERS MSCI EUR SMALL CAP 1C	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BD1F4L37	ETF.ISHARES EDGE MSCI USA QLY (USD)	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1883855915	PART.AMUNDI FDS US EQ F GR J2 C (USD)	EUR	0 €	0%	Vendida

Derechos sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe
STAND&POOR'S 500	Compra	Opción	PUT	5785	21/03/25	7.823.000 €
STAND&POOR'S 500	Compra	Opción	PUT	5785	21/03/25	2.235.000 €
STAND&POOR'S 500	Compra	Opción	PUT	5785	21/03/25	7.823.000 €

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe
EURO STOXX 50 INDEX	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	2.091.000 €
EURO STOXX 50 INDEX	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	98.000 €
EURO STOXX 50 INDEX	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	50.000 €
FTSE 100	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	1.911.000 €
FTSE 100	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	604.000 €
FTSE 250	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	2.491.000 €
MSCI CHINA NET TOTAL RETURN USD INDEX	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	2.452.000 €
MSCI EMERGING MARKETS	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	5.598.000 €
MSCI EMERGING MARKETS	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	472.000 €
S&P MIDCAP 400 INDEX	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	4.806.000 €
STAND&POOR'S 500	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	1.480.000 €
STAND&POOR'S 500	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	4.144.000 €
STAND&POOR'S 500	Venta	Opción	PUT	5340	21/03/25	7.221.000 €
STAND&POOR'S 500	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	592.000 €
STAND&POOR'S 500	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	8.585.000 €
STAND&POOR'S 500	Venta	Opción	PUT	5340	21/03/25	9.284.000 €
STAND&POOR'S 500	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	3.256.000 €
STAND&POOR'S 500	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	2.899.000 €
STAND&POOR'S 500	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	1.449.000 €
STAND&POOR'S 500	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	8.598.000 €
STAND&POOR'S 500	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	1.776.000 €
STOXX EUROPE 600 INDEX	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	555.000 €
TOPIX INDEX	Venta	Futuro	FUT		13/03/25	4.880.000 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Global

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

7.676.377

Nº de Partícipes

Inversión mínima

1000000

Patrimonio

91.242.000 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEl Fondo invertirá más del 50% del patrimonio en IIC aptas, armonizadas o no, de gestión tradicional o alternativa y pertenecientes o no al grupo de la Gestora. La parte no invertida en IIC se invertirá en activos de renta fija pública y privada, sin restricción geográfica ni de divisa, así como en depósitos e instrumentos del mercado monetario no negociados. El Fondo tiene el objetivo de obtener una calificación ESG media de su cartera superior a una referencia determinada mediante la metodología Amundi (ver anexo de sostenibilidad). La exposición a renta variable, a través de IIC, se situará entre el 0% y el 30% sin límite de capitalización, lo que puede influir negativamente en la liquidez del Fondo. Las IIC de renta variable seleccionadas invertirán en Europa Occidental y en otros mercados como EEUU, Japón o países emergentes. El Fondo también invertirá en IIC de renta variable global especializadas en temas o sectores económicos concretos y hasta un 15% en IIC especializadas que inviertan en materias primas. Este Fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de menos de 3 años.

Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodologia aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método de compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

.55

2024-Q4

.28

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

.05

2024-Q4

.03

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

.27

2024-Q3

.27

2024-Q2

.27

2024-Q1

.15

Anual

Total

2023

1.07

2022

1.08

2021

1.05

2019

.59