GESTION BOUTIQUE VI, FI
•GESTIVALUE CAPITAL
•CLASE A
150,52 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.69% | 2.99% | 3.04% | 12.06% | - | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
2024 ha sido un año con desempeño positivo o muy positivo para la mayoría de los mercados financieros. Con carácter general, el buen tono de las variables macroeconómicas no ha sido eclipsado por los riesgos geopolíticos que a lo largo de estos doce meses se han venido presentando. Ni los procesos electorales varios, ni los conflictos bélicos abiertos han supuesto amenazas duraderas para el apetito por el riesgo.
En el caso de EE.UU. encontramos una economía en la que el último dato de PIB (tasa trimestral anualizada) se sitúa en el 3,1% con protagonismo creciente del consumo tanto público, como privado. Y una economía que veía repuntar la tasa de desempleo a lo largo de 2024 hasta situarse (dato de cierre de noviembre) en el 4,2%. La normalización del mercado sigue avanzando, pero se detectan niveles de comportamiento de los salarios aún elevados para los estándares de la reserva Federal (+4,2% interanual), especialmente en el segmento de servicios. Las encuestas de clima empresarial (PMI e ISM) han venido reflejando una economía con dos caras: la manufacturera, más débil con indicadores PMI por debajo de 50 y la de servicios, mucho más dinámica y que todo el año ha estado en zona de expansión. Pero es que, en la segunda mitad de 2024, el indicador PMI de servicios se ha mantenido sistemáticamente entre el nivel 54 y 55 reforzando la idea de que esta parte de la economía, la fundamental, goza de buenas perspectivas.
Quizá el punto de mayores dudas ha venido de la mano del comportamiento de los indicadores de precios que, aunque han descendido a lo largo del año, el IPC desde 3,4% al 2,7% y el PCE core desde el 3,0% al 2,8%, están ralentizando su mejora hacia los objeticos de largo plazo (2%).
Junto a este dibujo es necesario mencionar el resultado del proceso electoral en EE.UU., que deja una nueva administración republicana en la que al menos durante los dos próximos años Senado y Cámara Baja estarán controlados por Donald Trump (red sweep). Y con ello una acción política que suena, en principio, reflacionista. Se prevén varios shocks como resultado de las líneas esenciales del candidato: mantenimiento de los recortes fiscales con crecimiento de la deuda y mantenimiento de déficit público significativo, control de la inmigración duro, avances en la desregulación y, sobre todo, una política arancelaria más agresiva.
Atendiendo a este escenario, la Reserva Federal, fiel a su doble objetivo, ha rebajado la presión iniciando el ciclo de bajada de tipos en septiembre, que estaban en 5,50%-5,25%, para después de tres recortes consecutivos (50, 25 y 25 puntos básicos) llevarlos 4,50%-4,25%. Pero, el mensaje trasladado a raíz de los datos más recientes ha hecho que las expectativas de nuevas actuaciones en 2025 se hayan desdibujado. Y ha dado paso a la idea de que los tipos podrían permanecer algo más elevados durante más tiempo.
Por su parte, la Zona Euro ha ido mejorando conforme ha avanzado el año, pero, desde un nivel de partida muy bajo. Si 2023 terminaba con un crecimiento del 0,0%, la última lectura disponible nos llevaba hasta un +0,9%. Todo ello con un desempleo que ha mejorado marginalmente hasta un 6,5% impulsado sobre todo por los países del sur, España en particular. Francia y Alemania siguen siendo economías que muestran un comportamiento por debajo de lo deseable. A Alemania le sigue pensado el mal comportamiento de China, la debilidad del sector automóvil y una energía más cara de la que estaban acostumbrados a pagar antes de 2022. La Zona Euro tiene además un problema de productividad respecto a EE.UU muy relevante.
Esta visión se complementa con el resultado de las encuestas PMI: muy débiles los manufactureros en zona contractiva; algo mejores los de servicios (51,6 en su última lectura).
Por su parte los precios han seguido normalizándose y el IPC ha caído en 12 meses desde el 2,9% al 2,4% y el IPC subyacente desde el 3,4% al 2,7%. El BCE ante la normalización de los precios ha llevado a cabo cuatro bajadas de tipos llevando el tipo de la facilidad de depósito desde el 4,0% al 3%. Pero, a diferencia de su homólogo americano, sigue manteniendo un discurso coherente con nuevas bajas de tipos de interés de hasta 100 p.b.
En La Zona Euro la difícil situación fiscal y de gobierno en Francia y el proceso electoral en Alemania pueden ser fuente de cierta volatilidad a corto plazo; pero, de la misma manera de noticias favorables para dos pilares del crecimiento europeo. Una Zona Euro que cuenta con el margen de unas tasas de ahorro claramente por encima de las tasas promedio de estos años, otorgando, en caso de recuperación de la confianza de los consumidores, un combustible adicional a unos PIB deprimidos aún.
Por su parte, China ha continuado pagando la debilidad estructural de su economía lastrada por la delicada situación del sector inmobiliario y la atonía de algunos socios comerciales tradicionales. Así, el PIB, en el +4,6% queda por debajo de los objetivos de largo plazo de la administración china. La falta de un impulso fiscal de entidad ha castigado al país, que sí ha contado un PBOC más activo y que lucha contra unos precios cercanos a cero (+0,2% último dato).
En este entorno, la renta baribal ha producido, por segundo año consecutivo retorno por encima de la media. El S&P 500 ha subido un 23,3% de la mano de las 7 Magníficas (+66,9%) con NVIDIA a la cabeza de ambos índices con una revaloración de más del 171%. El frenesí alrededor de la IA ha seguido siendo un elemento relevante para explicar el desempeño de los mercados. La contrapartida negativa ha sido la escasa amplitud del mercado. Otros ganadores en EE.UU. han sido Broadcom (+110%) o Walmart (+74%). El resto de los índices norteamericanos acaban por dibujar el buen año para estos activos: Nasdaq 100 +25%, Russell 200 +10,2% o S&P 500 Equiponderado +10,9%.
En Europa el EuroStoxx 50 se ha quedado en un exiguo +1,2% como resultado del mal año de Francia, el CAC 40 perdía un 8,6%. Ibex, +7,4% y DAX, +11,7% compensaban parcialmente esas caídas. En Europa, la estrella fue SAP que repuntaba un 72% y los grandes bancos italianos, donde Unicredito (+69%) y San Paolo Intesa (+59%) destacaban. En el lado negativo. Bayer, Kering o Stellantis caían más de un 35% en 2024.
En renta fija, el crédito y el carry han empujado los retornos de la mayoría de los índices agregados. Así, el crédito de alto rendimiento high yield, superaba un retorno del 9% tanto a nivel global como paneuropeo. La duración sólo jugó un papel más relevante a final de año y los bonos del tesoro americano fueron la excepción rindiendo un -3,6% en el año. Los diferenciales de crédito se mantuvieron sólidos todo el año de la mano de unas dinámicas económicas y empresariales favorables.
Finalmente, en el campo de otros activos señalar el buen comportamiento del dólar americano (+6,6%) y de la libra esterlina (+4,8%) frente al euro. Mientras, entre las divisas perdedoras frente a la moneda única señalar al yen que perdía más de un 4% de su valor en el 2024.
Petróleo (-4,5%) y oro (+27%) representaron dos caras de una realidad en la que lo geopolítico no pasó factura al oro negro, mientras que el metal amarillo se beneficiaba de las dudas sobre el comportamiento del sistema fiat a largo plazo.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas
El fondo ha seguido creciendo en partícipes y capital a lo largo del segundo semestre. Por supuesto, hemos puesto ese nuevo capital a trabajar para generar retornos futuros:
Ahora mismo estamos trabajando, principalmente, en 9 grandes líneas de actuación:
1. Semiconductores, que se benefician del auge de la inteligencia artificial, los centros de datos, los vehículos inteligentes, los aparatos conectados, etc.
2. Sector Viajes/Ocio/Experiencias. Empresas que se benefician del auge del Turismo Global.
3. Empresas que se benefician de las subidas de tipos de interés: Bancos, Aseguradoras y Tarjetas de Crédito. En general, ya hemos bajado mucho la exposición a este sector porque están empezando a bajar los tipos de interés, pero todavía nos quedan algunas posiciones.
4. Empresas que se benefician de la inversión en Energías Renovables.
5. Sectores Defensivos para darle estabilidad a la cartera en caso de recesión.
6. Crecimiento (Growth) y Calidad (Quality) a precios razonables tras las correcciones.
7. Empresas demasiado castigadas por el miedo a una recesión u otros motivos.
8. Sector Defensa, que se benefician del aumento de los presupuestos de defensa por parte de los países antes la situación geopolítica mundial con la guerra Rusia-Ucrania.
9. Empresas bajo OPA.
DIVERSIFICACIÓN DE LA CARTERA: Estamos diversificados en sectores, geografías (EEUU, Alemania, España, Francia, Suecia, Reino Unido, Portugal, Italia), monedas (euro, dólar, franco suizo,...) y en tipos de inversión (deep-value, recuperaciones, reestructuraciones, crecimiento, calidad,...). Se trata de reducir el riesgo de la cartera al no exponernos demasiado a un solo tema, sector o país.
Además, cuando se dan las circunstancias adecuadas, estamos haciendo operaciones de estrategias con Opciones PUT y CALL, de forma conservadora:
- Ventas de CALL cubiertas con acciones
- Ventas de PUT a precios más bajos que los actuales
c) Índice de referencia.
No utiliza índice de referencia. La rentabilidad de la letra del Tesoro a 1 año 1,2% frente a la rentabilidad de la clase A, que fue de un 2,84%, la clase B de un 2,86% durante el segundo semestre. La rentabilidad para el año 2024 en la clase A ha sido del 9,59% y en la clase B del 8,41%. No se ofrece rentabilidad para la clase C por falta de histórico.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos del Fondo.
En el periodo el patrimonio de la clase A ha subido un 12,3% pasando de 9,8M euros a 11,0M euros y el número de partícipes ha descendido un 4,6%, de 387 partícipes a 369. En cuanto a la clase B, el patrimonio ha descendido un 36,81%, pasando de 3,4M de euros a 2,1M de euros y el número de partícipes ha aumentado un 0,4% pasando de 414 partícipes a 416. En cuanto a la clase C, ha llegado a los 2,5M de euros y en partícipes a 24.
El patrimonio total del fondo a cierre del periodo es de 15,6M euros y ha soportado unos gastos de 0,57% sobre el patrimonio medio en la clase A, de 0,74% en la clase B y de 0,48% en la clase C.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Durante el periodo analizado la rentabilidad media de los fondos de la misma categoría gestionados por la entidad gestora ha sido de 5,48% frente a la rentabilidad de la clase A del 2,84% y la rentabilidad de la clase B de 2,86%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
El fondo está principalmente expuesto a renta variable. Durante el período las principales posiciones que hemos añadido a la cartera o en las que hemos incrementado posición y que todavía no se hayan vendido son:
- En España: ROVI, Aena, ByteTravel, Naturgy, Tubacex, Vidrala, Prosegur, Ebro Foods, OHLA, CAF, Grupo Catalana Occidente, Indra, Clerhp, Ecoener, Viscofan, Global Dominion, Puig Brands y Gestamp.
- En Europa: Nagarro, Air France, Italian Sea Group, Ayvens, Trigano, Verallia, Semapa, Novo Nordisk, Porsche 911 y LVMH.
- En EEUU: UBER, Celsius, Texas RoadHouse, Alphabet, VISA, Ulta Beauty, Occidental Petroleum, Mobileye, Capri Holdings y Symbotic.
- En Reino Unido: Diageo y Warpaint.
Tenemos PUT vendidas de Pepsi, Nike, Amazon, Microsoft, ASML, Amadeus, Diageo, Paycom, YPF, Occidental Petroleum, Johnson & Johnson, LVMH, Evolution Gaaming, Google, Nvidia, Mercado Libre, Celsius, United Heath, Uber, Ulta Beauty, Lowes y Starbux entre otras
Además, tenemos multitud de Opciones CALL vendidas a empresas de la cartera para entregarlas a precios más altos.
Los mayores contribuidores de la cartera en el segundo semestre son: IAG con un 4,22%, Ericsson con un 0,62%, YPF con un 0,51%, Britstol-Myers Squib con un 0,44% y Alphabet con un 0,41%.
Los mayores detractores de la cartera han sido: TransMedics Group con un -0,61%, Novo Nordisk con un -0,40%, Celsius con un -0,38%, Renta Corporacion con un -0,31% y Solaria Energía y Medio Ambiente con un -0,30%.
b) Operativa de préstamo de valores.
No aplicable.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
La IIC aplica la metodología del compromiso para calcular la exposición total al riesgo de mercado. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. Las operativas anteriormente descritas pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida.
Durante el periodo de referencia, la IIC ha operado con los siguientes derivados: opciones call SCV Corp, Melia, IAG, SR Teleperformance, Vidrala, Aercap Holdings, DEO, Brookfield, Celsius, Texas Roadhouse, Bristol-Myers, McDonald's, Indra, Visa, Google, Ulta Salon, Alibaba, Amadeus, Occidental Petroleum, Trigano, Symbotic, Uber, Santander, LMT, Renault, Leonardo, Ericsson, Evolution Gaming, Paycom, LVMH y BYD; y opciones put Vidrala, Autozone, Nike Inc., Pepsico, LVMH, Texas Roadhouse, ASML, Amazon, Google, ETF SPDR S&P, Uber, STM, ELF Beauty, Novo Nordisk, Solaria, ROVI, Air France, Arcos Dorados, Inditex, Molson Coors, Mobileye, HIMS & HERS, Lantheus, Symbotic, Despegar.com, Porsche Auto, Transmedics, Enagás, Evolution Gaming, Nvidia Corp, Microsoft, y BYD.
El apalancamiento medio durante el periodo ha sido de 24,77% generado por la inversión en otras IICs y derivados.
d) Otra información sobre inversiones.
En el apartado de inversión en otras IIC, se utiliza criterios de selección tanto cuantitativos como cualitativos, centrándose en fondos con suficiente historia para poder analizar su comportamiento en diferentes situaciones de mercado. Las políticas de gestión de los fondos comprados deben ser coherentes con la estrategia de cada una de las instituciones.
Al final del semestre el porcentaje sobre el patrimonio en IIC es de un 0%.
La rentabilidad media de la liquidez anualizada en el periodo ha sido de un 2,7%.
En la IIC no hay activos en situación morosa, dudosa o en litigio. Tampoco existen activos que pertenezcan al artículo 48.1 j) del RD 1082/2012.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
No aplicable
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad es una medida de riesgo que mide cómo la rentabilidad del fondo se ha desviado de su media histórica. Una desviación alta significa que las rentabilidades del fondo han experimentado en el pasado fuertes variaciones, mientras que una desviación baja indica que esas rentabilidades han sido mucho más estables en el tiempo. La volatilidad soportada en la clase A ha sido del 6,99% y en la clase B del 6,76%, mientras que la de la Letra del Tesoro ha sido del 0,84% y la del Ibex 35 del 13,27%. No es posible calcular la volatilidad de la clase C por falta de histórico. El VaR histórico es una medida que asume que el pasado se repetirá en el futuro e indica lo máximo que se podría perder, con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta los activos que componen la cartera en un momento determinado. El Var histórico para el periodo ha sido del 11,15% en la clase A y del 4,35% en la clase B.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
En línea con nuestra adhesión a los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (UNPRI), Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. ejerce el derecho de voto basándose en la evaluación del rendimiento a medio y largo plazo de la sociedad en la que invierte, teniendo en cuenta cuestiones medioambientales (cambio climático y la mitigación del mismo, uso eficiente y sostenible de los recursos, biodiversidad, reciclaje y economía circular), sociales (desarrollo del capital humano, igualdad de género, salud y seguridad laboral, responsabilidad y seguridad del producto y protección del consumidor), y de gobernanza (estructura accionarial, independencia y experiencia del Consejo, auditoria, política de remuneraciones, transparencia). Un mayor grado de detalle puede encontrarse en nuestra Política de Voto (https://www.andbank.es/wp-content/uploads/2021/04/AWM-POL-Proxy-Voting-v1_MARZO-2021.pdf)
Nuestras decisiones de voto durante el ejercicio 2023 se han tomado teniendo en cuenta el análisis y los informes de voto de Glas Lewis, empresa especializada en gobierno corporativo y asesoramiento al voto en juntas de accionistas. Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. utiliza este proveedor con el objetivo de aumentar nuestra capacidad de análisis sobre los aspectos concretos que se votan en las juntas de accionistas en materia ambiental, social y de gobierno corporativo (ESG). En todo momento, es nuestro Comité de Inversión Responsable quien tiene la capacidad de tomar las decisiones de voto y lo hace en función de los principios generales y criterios definidos en nuestra Política de Voto.
Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
No aplicable
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
No aplicable
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Durante el año se han producido costes derivados del servicio de análisis, suponiendo un 0,0% sobre el patrimonio medio anual. Los proveedores de estos servicios han sido Kepler, UBS, Morgan Stanley, JP Morgan, MSCI, JB Capital, AFI, Berenger, Glass Lewis, Citigroup, Santander y Goldman Sachs. El presupuesto asignado para el servicio de análisis para el año 2025 se estima en un 0,007% sobre el patrimonio de cierre de año y los proveedores seleccionados para este año son Kepler, UBS, Morgan Stanley, JP Morgan, MSCI, AFI, Glass Lewis, Citigroup, Santander, Goldman Sachs, Arcano y Tegus.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
No aplicable
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
La evolución de los mercados sigue siendo dependiente en alto grado de los comunicados de bancos centrales y de sus políticas monetarias. Las tasas de inflación han empezado a moderarse, y los bancos centrales es posible que reduzcan tipos de interés durante 2025, aunque más lentamente que se esperaba.
La posibilidad de recesión económica mundial parece que ya empieza a diluirse. La economía EEUU muestra signos de fortaleza. En Europa, tenemos signos de estabilización.
Se ha realizado un importante cambio de gobierno en EEUU y las nuevas políticas tendrán un impacto importante en los movimientos de mercado durante los próximos años. Es bastante probable que tengamos un aumento de la volatilidad. Aquí es donde nuestras estrategias de protección con opciones PUT y CALL harán su trabajo. De hecho, en diciembre se produjo un recorte en muchos índices mundiales en torno al 3%. Nuestro fondo, sin embargo, subió un 0,5% en ese mismo mes, gracias a nuestros sistemas de reducción de riesgo.
En Francia, debido a la situación política de incertidumbre, los mercados se han quedado rezagados con respecto a los demás. Creemos que en 2025 podrían recuperar el terreno perdido. Estamos sobreponderando nuestra exposición a empresas francesas.
Además, tenemos una serie de sectores que atraerán inversión y tendrán mucho crecimiento en los próximos años: aeroespacial, robótica, semiconductores, conducción autónoma, energías renovables, salud, turismo global,… Nosotros nos estamos posicionando en esos sectores para generar alfa.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0177542018 | Int.C.Airlines (IAG) | EUR | 718.542 € | 4.59% | 26.3% |
ES0132945017 | TUBACEX | EUR | 491.505 € | 3.14% | 22.34% |
ES0116920333 | CATALANA OCC. | EUR | 472.588 € | 3.02% | 3% |
US02079K1079 | Alphabet | EUR | 441.472 € | 2.82% | 157.85% |
FR0013258662 | ALD SA | EUR | 425.425 € | 2.72% | 35.46% |
ES0105121000 | Clerhp Estructuras S | EUR | 352.579 € | 2.25% | 96.34% |
ES0112501012 | Ebro Foods | EUR | 317.600 € | 2.03% | 2.19% |
FR0005691656 | Trigano | EUR | 317.980 € | 2.03% | 26.37% |
US0533321024 | Autozone | EUR | 309.282 € | 1.98% | 11.78% |
ES0105130001 | Global Dominion | EUR | 308.000 € | 1.97% | 59.42% |
FR0013447729 | Verallia | EUR | 291.360 € | 1.86% | Nueva |
US90384S3031 | Ulta Salon Cosmetics | EUR | 252.060 € | 1.61% | 74.95% |
ES0121975009 | C.A.F. | EUR | 234.165 € | 1.5% | Nueva |
ES0184262212 | VISCOFAN | EUR | 224.053 € | 1.43% | 74.15% |
FR001400J770 | AIR FRANCE-KLM | EUR | 224.222 € | 1.43% | Nueva |
US25243Q2057 | Diageo PLC | EUR | 221.032 € | 1.41% | 134.76% |
US1101221083 | Bristol - Myers Sqi | EUR | 218.526 € | 1.4% | 181.85% |
FR0000121014 | Louis Vuitton | EUR | 203.360 € | 1.3% | 29.54% |
ES0183746314 | VIDRALAL | EUR | 194.068 € | 1.24% | 48.9% |
ES0113900J37 | Banco Santander S.A. | EUR | 178.580 € | 1.14% | Nueva |
ES0180918015 | Grupo Empr San Jose | EUR | 174.626 € | 1.12% | 9.86% |
ES0116870314 | Naturgy Energy Group | EUR | 175.350 € | 1.12% | 15.97% |
SE0000108656 | ERICSSON | EUR | 174.920 € | 1.12% | 6.53% |
ES0105046009 | Aena | EUR | 157.920 € | 1.01% | 6.67% |
DE000A3H2200 | Nagarro SE | EUR | 158.300 € | 1.01% | 48.97% |
US92826C8394 | Visa Inc Class A | EUR | 152.632 € | 0.98% | Nueva |
ES0132105018 | ACERINOX | EUR | 151.200 € | 0.97% | 2.48% |
GB00BYMF3676 | Warpaint London plc | EUR | 150.965 € | 0.97% | 130.07% |
ES0109067019 | Amadeus | EUR | 150.040 € | 0.96% | 50.91% |
PTSEM0AM0004 | Semapa Sociedade | EUR | 148.890 € | 0.95% | 29.42% |
US8299331004 | Sirius XM Holdings I | EUR | 142.002 € | 0.91% | Nueva |
VGG0457F1071 | Arcos Dorados Holdin | EUR | 139.229 € | 0.89% | 25.55% |
ES0173365018 | RENTA CORPORACION | EUR | 136.500 € | 0.87% | 23.35% |
ES0118594417 | Indra Sistemas SA | EUR | 136.640 € | 0.87% | Nueva |
ES0173516115 | REPSOL | EUR | 136.773 € | 0.87% | Nueva |
SE0012673267 | Evolution Gaming Gro | EUR | 133.965 € | 0.86% | 14.84% |
ES0105817003 | BYTETRAVEL SA | EUR | 125.990 € | 0.81% | Nueva |
ES0157261019 | Lab Farm Rovi | EUR | 125.900 € | 0.8% | Nueva |
US6701002056 | Novo-Nordisk | EUR | 124.631 € | 0.8% | 37.64% |
IE00B010DT83 | C&C GROUP PLC | EUR | 124.687 € | 0.8% | 5.73% |
US88579Y1010 | 3M Co. | EUR | 124.689 € | 0.8% | 30.72% |
US9842451000 | YPF SA | EUR | 123.182 € | 0.79% | 118.63% |
US15118V2079 | Celsius Holdings Inc | EUR | 122.121 € | 0.78% | 90.97% |
US26856L1035 | elf Beauty Inc | EUR | 121.269 € | 0.78% | Nueva |
FR0013269123 | Accs. Rubis SA | EUR | 119.400 € | 0.76% | Nueva |
IT0005221517 | GPI SPA | EUR | 115.964 € | 0.74% | 11.15% |
IT0005439085 | Italian Sea Group SP | EUR | 111.150 € | 0.71% | Nueva |
GB00BNTJ3546 | Allfunds Group Plc | EUR | 110.880 € | 0.71% | 3.82% |
US60871R2094 | MolCoor | EUR | 110.731 € | 0.71% | Nueva |
CH0038863350 | Nestlé Reg. | EUR | 111.577 € | 0.71% | 16.34% |
ES0105065009 | Talgo SA | EUR | 107.520 € | 0.69% | 21.57% |
FR0000120172 | Carrefour | EUR | 102.975 € | 0.66% | 4.02% |
US7170811035 | Pfizer Inc | EUR | 102.502 € | 0.66% | 1.88% |
US60741F1049 | Mobileye Global Inc | EUR | 96.204 € | 0.62% | Nueva |
ES0105548004 | Grupo Ecoener SA | EUR | 94.950 € | 0.61% | 78.15% |
US6745991058 | Occidental Petroleum | EUR | 95.451 € | 0.61% | 15.88% |
ES0154653911 | INMOBILIARIA DEL SUR | EUR | 94.261 € | 0.6% | Nueva |
US01609W1027 | Alibaba Group Hldng | EUR | 90.089 € | 0.58% | 21.86% |
FR0000051807 | SR Teleperformance | EUR | 91.432 € | 0.58% | 15.48% |
ES0164180012 | MIQUEL COSTAS | EUR | 89.600 € | 0.57% | 13.85% |
US5165441032 | Lantheus Holdings In | EUR | 86.410 € | 0.55% | 15.3% |
ES0175438003 | PROSEGUR | EUR | 84.700 € | 0.54% | Nueva |
ES0134950F36 | FAES | EUR | 84.564 € | 0.54% | 3.47% |
DE000BASF111 | Basf | EUR | 84.920 € | 0.54% | 6.03% |
DE000BAY0017 | BAYER | EUR | 84.016 € | 0.54% | 26.79% |
US5801351017 | McDonald´s Corporati | EUR | 84.002 € | 0.54% | 17.71% |
ES0165386014 | Solaria Energia | EUR | 82.058 € | 0.52% | 32.45% |
ES0142090317 | Obrascón Huarte Laín | EUR | 80.680 € | 0.52% | 14.08% |
NL0009538784 | NXP Semiconductors N | EUR | 80.305 € | 0.51% | 20.07% |
US0126531013 | ALBEMARLE CORP | EUR | 74.830 € | 0.48% | 6.75% |
VGG1890L1076 | Capri Holdings Ltd | EUR | 71.197 € | 0.46% | 53.71% |
US8826811098 | Texas Roadhouse Inc | EUR | 69.711 € | 0.45% | Nueva |
US4781601046 | Johnson | EUR | 69.844 € | 0.45% | 2.39% |
DE0006062144 | Covestro AG | EUR | 67.392 € | 0.43% | 2.48% |
US00217D1000 | AST SpaceMobile Inc | EUR | 61.142 € | 0.39% | Nueva |
US89377M1099 | Transmedics Group In | EUR | 60.224 € | 0.39% | 57.17% |
ES0105223004 | Gestamp Auto | EUR | 59.520 € | 0.38% | 78.42% |
ES0147561015 | Iberpapel Gestión | EUR | 59.310 € | 0.38% | 27.47% |
DK0062498333 | Novo-Nordisk | EUR | 58.611 € | 0.37% | Nueva |
DE000PAG9113 | Dr Ing hc F Porsche | EUR | 58.420 € | 0.37% | Nueva |
US90353T1007 | Uber Technologies In | EUR | 58.263 € | 0.37% | Nueva |
IT0005340051 | Sciuker Frames SpA | EUR | 50.856 € | 0.33% | 36.86% |
US8610121027 | STMicroelectronics N | EUR | 48.237 € | 0.31% | 31.56% |
US87151X1019 | Symbotic Inc | EUR | 45.803 € | 0.29% | Nueva |
US1266501006 | CVS | EUR | 43.359 € | 0.28% | 21.35% |
ES0126501131 | Alantra Partners SA | EUR | 39.724 € | 0.25% | 15.01% |
ES0176252718 | SOL MELIA | EUR | 36.825 € | 0.24% | 75.98% |
ES0112458312 | AZKOYEN | EUR | 36.584 € | 0.23% | 9.41% |
NL00150001Q9 | Stellantis N.V | EUR | 25.180 € | 0.16% | 31.84% |
ES0183304080 | Squirrel Media SA | EUR | 24.180 € | 0.15% | 28.04% |
US29355A1079 | Enphase Energy | EUR | 19.901 € | 0.13% | 28.73% |
ES0170884417 | Prim S.A. | EUR | 19.240 € | 0.12% | 8.82% |
US83444M1018 | SOLVENTUM CORP | EUR | 15.952 € | 0.1% | 29.27% |
FR0000066755 | Pinguely - Haulotte | EUR | 15.960 € | 0.1% | Nueva |
ES0105777017 | Puig SM | EUR | 4245 € | 0.03% | 31.66% |
ES0647561903 | Iberpapel Gestión | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0105229001 | PROSEGUR | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0129743318 | ELECNOR | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0124244E34 | Corporación Mapfre | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5312297899 | Liberty Media Corp-L | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CA11271J1075 | Brookfield Corp | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CNE100000296 | BYD Co LTD | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US70432V1026 | Paycom Software Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IM00BF0FMG91 | Strix Group PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000687663 | Aercap | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5926881054 | Mettler-Toledo Inter | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0010667147 | COFACE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB0002875804 | British American Tob | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0003856405 | Leonardo Finmecanica | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US67066G1040 | Nvidia Corp | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5398301094 | Lockheed Martin | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB0002374006 | Diageo PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000131906 | Renault | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012M77 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 967.000 € | 6.18% | Nueva |
ES0000012F92 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US4642874329 | ETF Ishares Barclays | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Derechos sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
NANO-X IMAGING LTD | Compra | Opción | CALL | 10 | 01/25 | 43.617 € |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Trigano | Venta | Opción | PUT | 120 | 01/25 | 60.000 € | |
Pepsico (USD) | Venta | Opción | PUT | 145 | 09/25 | 55.588 € | |
Nvidia Corp | Venta | Opción | PUT | 100 | 01/26 | 95.842 € | |
Microsoft Corp. (USD) | Venta | Opción | PUT | 360 | 12/25 | 69.006 € | |
AIR FRANCE-KLM | Venta | Opción | PUT | 7.8 | 01/25 | 78.000 € | |
Amadeus IT Holding SA | Venta | Opción | CALL | 72 | 02/25 | 57.600 € | |
Banco Santander (sp) | Venta | Opción | CALL | 4,7 | 02/25 | 141.000 € | |
AST SPACEMOBILE INC | Venta | Opción | CALL | 55 | 01/26 | 156.903 € | |
AST SPACEMOBILE INC | Venta | Opción | PUT | 15 | 01/26 | 42.792 € | |
Transmedics Group Inc | Venta | Opción | PUT | 55 | 12/25 | 52.367 € | |
INDITEX | V/ Opc. PUT Opción Put s/Inditex 43,46 12/25 (103) | 111.910 € | |||||
Banco Santander (sp) | Venta | Opción | CALL | 4,8 | 01/25 | 48.000 € | |
Uber Technologies Inc | Venta | Opción | CALL | 85 | 12/25 | 80.378 € | |
Uber Technologies Inc | Venta | Opción | PUT | 52.5 | 12/25 | 49.645 € | |
DESPEGAR.COM CORP | Venta | Opción | PUT | 15 | 04/25 | 70.855 € | |
SYMBOTIC INC | Venta | Opción | CALL | 35 | 01/26 | 66.201 € | |
SYMBOTIC INC | Venta | Opción | PUT | 15 | 01/26 | 28.372 € | |
SR Teleperformance | Venta | Opción | PUT | 68 | 09/25 | 95.200 € | |
Trigano | Venta | Opción | PUT | 118 | 02/25 | 35.400 € | |
Trigano | Venta | Opción | CALL | 160 | 09/25 | 48.000 € | FP |
Laboratorios Farmaceuticos Rovi | Venta | Opción | PUT | 56 | 09/25 | 28.000 € | |
Pernod- Ricard | V/ Opc. PUT Opción Put s/Pernod Ricard 96 GR 12/25 | 67.200 € | |||||
Vidrala S.A. | V/ Opc. PUT Opción Put s/Vidrala 82,14 06/25 (109) | 44.766 € | |||||
Vidrala S.A. | V/ Opc. PUT Opción Put s/Vidrala 85,79 03/25 (109) | 46.756 € | |||||
Vidrala S.A. | V/ Opc. CALL Opción Call s/Vidrala 114,09 03/25 (109) | 37.307 € | |||||
Vidrala S.A. | V/ Opc. CALL Opción Call s/Vidrala 109,51 (109) | 59.683 € | |||||
Vidrala S.A. | V/ Opc. CALL Opción Call s/Vidrala 109,51 03/25 (109) | 71.620 € | |||||
LANTHEUS HOLDINGS INC | Venta | Opción | PUT | 67,5 | 12/25 | 63.304 € | |
HIMS & HERS HEALTH INC | Venta | Opción | PUT | 15 | 07/25 | 69.918 € | |
Laboratorios Farmaceuticos Rovi | Venta | Opción | PUT | 60 | 09/25 | 30.000 € | |
Laboratorios Farmaceuticos Rovi | Venta | Opción | PUT | 60 | 06/25 | 30.000 € | |
AIR FRANCE-KLM | Venta | Opción | PUT | 7 | 12/25 | 98.000 € | |
AIR FRANCE-KLM | Venta | Opción | CALL | 12 | 03/25 | 187.200 € | |
Capri Holdings Ltd | Venta | Opción | CALL | 32,5 | 03/25 | 60.075 € | |
Laboratorios Farmaceuticos Rovi | Venta | Opción | PUT | 66 | 09/25 | 33.000 € | |
Laboratorios Farmaceuticos Rovi | Venta | Opción | PUT | 64 | 09/25 | 32.000 € | |
Laboratorios Farmaceuticos Rovi | Venta | Opción | PUT | 66 | 06/25 | 33.000 € | |
Laboratorios Farmaceuticos Rovi | Venta | Opción | PUT | 64 | 06/25 | 32.000 € | |
Solaria Energia | Venta | Opción | PUT | 9 | 09/25 | 54.000 € | |
Amadeus IT Holding SA | Venta | Opción | CALL | 74 | 03/25 | 44.400 € | |
Occidental Petroleum Corp | Venta | Opción | CALL | 70 | 05/25 | 38.482 € | |
SIRIUS XM HOLDINGS INC | Venta | Opción | CALL | 33 | 03/25 | 193.510 € | |
CELSIUS HOLDINGS INC | Venta | Opción | CALL | 70 | 01/26 | 89.557 € | |
Novo - Nordisk ADR | Venta | Opción | PUT | 100 | 04/25 | 45.677 € | |
Melia Hotels International | Venta | Opción | CALL | 7,25 | 03/25 | 36.250 € | |
ELF BEAUTY INC | Venta | Opción | PUT | 80 | 04/25 | 71.540 € | |
ELF BEAUTY INC | Venta | Opción | CALL | 150 | 04/25 | 134.138 € | |
MOBILEYE GLOBAL INC-A | Venta | Opción | CALL | 22,5 | 01/26 | 100.716 € | |
MOBILEYE GLOBAL INC-A | Venta | Opción | PUT | 8 | 01/26 | 35.810 € | |
Molson Coors Brewing Co-B | Venta | Opción | PUT | 47,5 | 01/26 | 85.277 € | |
Molson Coors Brewing Co-B | Venta | Opción | CALL | 67,5 | 01/26 | 121.183 € | |
Diageo PLC - ADR | Venta | Opción | CALL | 160 | 04/25 | 259.560 € | |
BROOKFIELD ASSET MGMT-A | Venta | Opción | PUT | 40 | 04/25 | 72.588 € | |
Louis Vuitton (LVMH) | Venta | Opción | PUT | 550 | 12/25 | 55.000 € | FP |
ASML Holding Nv | Venta | Opción | PUT | 550 | 12/25 | 55.000 € | |
Aena SA | Venta | Opción | CALL | 200 | 06/25 | 60.000 € | |
Autozone Inc | Venta | Opción | CALL | 3350 | 12/25 | 299.909 € | |
Autozone Inc | Venta | Opción | PUT | 2800 | 03/25 | 250.671 € | |
Ulta Salon Cosmetics & Fragance | Venta | Opción | CALL | 510 | 01/26 | 92.896 € | |
Alphabet Inc-Cl C | Venta | Opción | CALL | 200 | 09/25 | 72.372 € | |
Visa Inc Class A | Venta | Opción | CALL | 310 | 09/25 | 141.878 € | |
Indra Sistemas (sp) | Venta | Opción | CALL | 20 | 06/25 | 60.000 € | |
Alphabet Inc-Cl C | Venta | Opción | CALL | 200 | 06/25 | 182.968 € | |
Uber Technologies Inc | Venta | Opción | PUT | 47.5 | 12/25 | 64.969 € | |
Alphabet Inc-Cl A | V/ Opc. PUT Opción Put s/Google 145 09/25 Cl A | 26.554 € | |||||
Amazon.com, Inc. | Venta | Opción | PUT | 140 | 09/25 | 25.638 € | |
ASML Holding Nv | Venta | Opción | PUT | 600 | 06/25 | 60.000 € | |
McDonald s Corporation (USD) | Venta | Opción | CALL | 310 | 06/25 | 85.870 € | |
Texas Roadhouse Inc | Venta | Opción | PUT | 150 | 04/25 | 55.142 € | |
Texas Roadhouse Inc | Venta | Opción | CALL | 210 | 04/25 | 77.199 € | |
Bristol - Myers Sqibb Co. (USD) | Venta | Opción | CALL | 60 | 08/25 | 110.285 € | |
Louis Vuitton (LVMH) | Venta | Opción | PUT | 600 | 06/25 | 60.000 € | FP |
CELSIUS HOLDINGS INC | Venta | Opción | CALL | 70 | 06/25 | 64.242 € | |
Pepsico (USD) | Venta | Opción | PUT | 145 | 06/25 | 39.996 € | |
Nike INC- Cl B | Venta | Opción | PUT | 65 | 06/23 | 35.858 € | |
SR Teleperformance | Venta | Opción | CALL | 150 | 06/25 | 90.000 € | |
CVS Corp | Venta | Opción | CALL | 72,5 | 01/25 | 67.428 € | |
NXP Semiconductors NV | Venta | Opción | CALL | 330 | 06/25 | 123.147 € | |
Trigano | Venta | Opción | PUT | 90 | 06/25 | 45.000 € | |
Nagarro SE | Venta | Opción | CALL | 96 | 03/25 | 134.400 € | |
Solaria Energia | Venta | Opción | CALL | 16 | 06/25 | 168.000 € | |
Ericsson LM-B (SEK) | Venta | Opción | CALL | 70 | 03/25 | 138.707 € | |
Covestro AG | Venta | Opción | PUT | 44 | 06/25 | 52.800 € | |
Covestro AG | Venta | Opción | CALL | 60 | 06/25 | 72.000 € | |
Capri Holdings Ltd | Venta | Opción | PUT | 27,5 | 01/25 | 123.445 € | |
Carrefour | Venta | Opción | CALL | 16 | 06/25 | 120.000 € | |
Carrefour | Venta | Opción | PUT | 11 | 06/25 | 82.500 € | |
Trigano | Venta | Opción | PUT | 100 | 03/25 | 50.000 € | FP |
Aena SA | Venta | Opción | CALL | 200 | 03/25 | 100.000 € | |
Amadeus IT Holding SA | Venta | Opción | CALL | 76 | 06/25 | 60.800 € | |
LANTHEUS HOLDINGS INC | Venta | Opción | CALL | 100 | 01/25 | 91.924 € | |
LANTHEUS HOLDINGS INC | Venta | Opción | PUT | 70 | 01/25 | 64.347 € | |
Trigano | Venta | Opción | CALL | 160 | 03/25 | 112.000 € | FP |
Novo - Nordisk ADR | Venta | Opción | CALL | 165 | 03/25 | 75.953 € | |
Ulta Salon Cosmetics & Fragance | Venta | Opción | CALL | 490 | 06/25 | 90.565 € | |
Ulta Salon Cosmetics & Fragance | Venta | Opción | PUT | 320 | 06/25 | 59.145 € | |
Lowe´s Companies Inc | Venta | Opción | PUT | 180 | 06/25 | 66.286 € | |
Uber Technologies Inc | Venta | Opción | PUT | 50 | 06/25 | 69.745 € | |
Ulta Salon Cosmetics & Fragance | Venta | Opción | CALL | 490 | 03/25 | 91.045 € | |
Ulta Salon Cosmetics & Fragance | Venta | Opción | PUT | 350 | 03/25 | 65.032 € | |
CVS Corp | Venta | Opción | PUT | 50 | 03/25 | 51.245 € | |
Novo - Nordisk ADR | Venta | Opción | CALL | 150 | 01/25 | 69.880 € | |
Starbucks Corp. (USD) | Venta | Opción | PUT | 65 | 06/25 | 96.900 € | |
Evolution Gaming Group | Venta | Opción | CALL | 1590 | 03/25 | 81.851 € | |
Evolution Gaming Group | Venta | Opción | PUT | 1050 | 03/25 | 54.053 € | |
Capri Holdings Ltd | Venta | Opción | CALL | 47,5 | 01/25 | 66.528 € | |
Naturgy Energy Group SA | Venta | Opción | CALL | 24 | 03/25 | 36.000 € | |
Naturgy Energy Group SA | Venta | Opción | CALL | 25 | 03/25 | 75.000 € | |
Naturgy Energy Group SA | Venta | Opción | CALL | 26 | 03/25 | 78.000 € | |
Unilever PLC NL | Venta | Opción | PUT | 42 | 03/25 | 96.600 € | |
Johnson&Johnson | Venta | Opción | PUT | 140 | 03/25 | 52.440 € | |
Unitedhealth Group Inc | Venta | Opción | PUT | 400 | 03/25 | 37.457 € | |
Bristol - Myers Sqibb Co. (USD) | Venta | Opción | PUT | 45 | 01/25 | 82.831 € | |
Bristol - Myers Sqibb Co. (USD) | Venta | Opción | CALL | 60 | 01/25 | 110.441 € | |
Alphabet Inc-Cl C | Venta | Opción | CALL | 185 | 01/25 | 170.022 € | |
Alphabet Inc-Cl C | Venta | Opción | PUT | 125 | 01/25 | 114.880 € | |
Mercadolibre Inc | Venta | Opción | PUT | 1300 | 01/25 | 1.200.600 € | |
Air Products and Chemicals Inc | Venta | Opción | PUT | 200 | 01/25 | 74.435 € | |
Alphabet Inc-Cl C | Venta | Opción | PUT | 115 | 01/25 | 85.214 € | |
3M Co | Venta | Opción | PUT | 80 | 01/25 | 73.712 € | |
3M Co | Venta | Opción | CALL | 115 | 01/25 | 105.961 € | |
Johnson&Johnson | Venta | Opción | CALL | 185 | 01/25 | 85.159 € | |
Johnson&Johnson | Venta | Opción | PUT | 140 | 01/25 | 64.445 € | |
CELSIUS HOLDINGS INC | Venta | Opción | CALL | 80 | 01/25 | 88.209 € | |
STMicroelectronics NV-NY | Venta | Opción | CALL | 65 | 01/25 | 58.498 € | |
Albemarle Corp | Venta | Opción | CALL | 200 | 01/25 | 165.434 € | |
Occidental Petroleum Corp | Venta | Opción | PUT | 50 | 01/25 | 64.987 € | |
Occidental Petroleum Corp | Venta | Opción | CALL | 70 | 01/25 | 90.982 € | |
YPF, S.A. - ADR | Venta | Opción | CALL | 22 | 01/25 | 60.107 € | |
YPF, S.A. - ADR | Venta | Opción | PUT | 12 | 01/25 | 32.785 € | |
Enphase Energy | Venta | Opción | CALL | 190 | 01/25 | 54.181 € | |
Novo - Nordisk ADR | Venta | Opción | CALL | 125 | 01/25 | 59.313 € | |
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2024-Q4
Renta Variable Internacional
EUR
75.057
369
0 €
10
11.008.963 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- Industria
21.83%
- Consumo cíclico
21.15%
- Consumo defensivo
10.35%
- Tecnología
9.10%
- Salud
9.03%
- Materias Primas
8.71%
- Servicios financieros
7.12%
- Comunicaciones
4.35%
- Energía
3.54%
- Servicios públicos
2.63%
- Inmobiliarío
1.72%
- No Clasificado
0.44%
Regiones
- Europa
69.72%
- Estados Unidos
28.33%
- Reino Unido
1.95%
Tipo de Inversión
- Medium Cap - Value
23.57%
- Medium Cap - Blend
14.70%
- Small Cap - Value
13.72%
- Large Cap - Blend
12.56%
- Small Cap - Blend
11.66%
- Large Cap - Value
9.06%
- Small Cap - Growth
7.23%
- Large Cap - Growth
5.10%
- Medium Cap - Growth
1.02%
- No Clasificado
1.38%
Comisiones
Comisión de gestión
Total1.13
0.62
Mixta
Comisión de depositario
Total0.08
0.04
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total0.28
0.29
0.28
0.17
Anual
Total1.51
2.17
0.00
0.00