GESTION BOUTIQUE VI, FI
•GESTIVALUE CAPITAL
•CLASE A
145,86 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.24% | -0.02% | -0.29% | 8.98% | - | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
La primera mitad del año ha sido positiva para la mayoría de los mercados financieros. Con carácter general, el buen tono de las variables macroeconómicas no ha sido eclipsado por los riesgos geopolíticos que a lo largo de estos seis meses se han venido presentando. Ni los procesos electorales varios, ni los conflictos bélicos abiertos han supuesto amenazas duraderas para el apetito por el riesgo. Sin embargo, la interacción entre política y economía a través de la política económica, y muy particularmente de la política fiscal, sí que está siendo relevante.
El semestre se iniciaba con unos mercados confiados en el rápido inicio del ciclo de bajadas de tipos por parte del FOMC, BoE y del BCE descontándose que a lo largo de 2024 deberían de producirse entre 5 y 6 bajadas de tipos. Los mensajes en diferentes foros y una expectativa de convergencia de los niveles de inflación hacia los objetivos de todos ellos mandaban en el mercado. Sin embargo, muy pronto y de la mano de unos datos económicos que sugerían que el último tramo de esa convergencia entre precios reales y objetivos sería correoso, las tornas cambiaron. Los discursos de los banqueros centrales se volvieron más duros (hawkish) y el aforismo de “tipos más altos por más tiempo” volvió a calar en los mercados, haciendo que las bajadas esperadas no sólo se redujesen en cuantía (de 1 a 2), si no que se alejaban en el tiempo (cuarto trimestre). El movimiento descrito vino seguido de la publicación de unos datos en la segunda mitad del semestre que volvían a traer el optimismo sobre a inflación y, de nuevo, mayores expectativas de tipos.
Tenemos claro que, con excepción de Japón, los grandes bancos centrales están en el inicio de un ciclo de bajadas de tipos (normalización). De hecho, Canadá, Suecia o Suiza, de entre los bancos centrales más relevantes junto al BCE ya han comenzado los recortes. En el caso del BCE se trató de una bajada más que anunciada y que se ha podido llevar a cabo porque los datos de inflación han mejorado (el IPC subyacente de la eurozona se sitúa en el 2,9%). En el caso americano, quizá, el primer movimiento se produzca al inicio del 4Q. Por su parte Japón, se encuentra en un ciclo contrario y el mercado espera que en los próximos doce meses suba hasta 40 p.b. los tipos. Pero, sabiendo esto, debemos señalar que lo relevante a futuro es cuáles serán los puntos de llegada del ciclo de bajadas del que hemos hablado.
Los tramos más largos de la curva, donde no sólo la inflación sino el crecimiento juegan un papel significativo han reflejado la resistencia del crecimiento en este ciclo. Especialmente en EE.UU, donde sólo de forma muy reciente, ciertos signos de normalización en el mercado de trabajo, las ventas reales al por menor y el comportamiento de las encuestas empresariales, parecen apuntar a una ligera pérdida de dinamismo. En el otro extremo encontramos a la Zona Euro donde los países del sur encabezados por España e Italia brillan con luz propia. Pero, también Alemania donde empieza a ofrecer ciertos brotes verdes dentro de una pintura de notable debilidad que persistía muchos trimestres ya. No es de extrañar con esta descripción que los bonos con vencimientos más largos se hayan comportado de forma volátil y resistiéndose a la bajada en TIR.
En adelante esperamos que las expectativas salariales se moderen tanto en EE.UU. como en la Zona Euro. Y, además, que al otro lado del Atlántico el componente de rentas inmobiliarias imputadas también se modere. Ambos elementos permitirían caminar hacia los objetivos de los bancos centrales en términos de precios y, por tato, que veamos de nuevo expectativas de bajadas adicionales.
El otro gran protagonista de los mercados ha sido la política fiscal. Expansiva durante mucho tiempo por necesidad (COVID, Ucrania, cadenas de aprovisionamiento), ha seguido en un modo parecido de la mano de los procesos electorales que se están viviendo alrededor del planeta. En todo caso, los déficits han ayudado a sostener el crecimiento. Y aunque el tamaño de la deuda pública sigue siendo una amenaza potencial para la estabilidad financiera a futuro, su peso sobre el PIB ha venido bajando. Recientemente, el proceso electoral francés ha sido una muestra perfecta de la sensibilidad del mercado a los programas populistas castigando el riesgo de gobiernos sin una clara disciplina fiscal. Pero, los mecanismos de control de la propia Europa (procedimiento de déficit excesivo, herramientas antifragmentación del BCE,…) hacen que los discursos y las promesas se vean significativamente matizados. Los ejemplos de Liz Truss, Meloni o más alejados en el tiempo de Tsipras o Salvini, actúan como barreras frente a los riesgos más severos de indisciplina fiscal.
Durante el semestre, los beneficios empresariales han seguido resistiendo y con ellos las valoraciones de las bolsas. El desempeño de la renta variable mirando a los índices en su conjunto sólo cabe ser calificado como muy bueno. Desempeños más modestos en los índices europeos: IBEX 35 +8,3%, EuroStoxx 50 +8,2% o Stoxx 600 +6,4%. Más robustos en EE.UU. con el S&P 500 avanzando un +14,5% o el Nasdaq un +17,0%. Brillantes en el caso del Nikkei 225 +18,3% en moneda local (en EUR “tan solo” un +7,0%). Pero, la nota destacable en Europa y EE.UU. ha sido la de retornar a una situación de escasa amplitud en la participación de las subidas del mercado. Las 7 Magníficas y las Granolas representan en capitalización más de una cuarta parte de sus mercados en capitalización y han sido quienes han impulsado los mercados de forma acelerada. Las 7 Magníficas, +37%, al calor de la narrativa de la IA; las Granolas, +12%, al calor de sus márgenes y calidad diferencial. Mientras las pequeñas compañías, o por estilos las defensivas, han seguido con una notable atonía.
Han sido valores destacados en positivo en Europa, UNICREDIT (+48%), ASML (+42%) o SAP (+38%), mientras que por el lado de los perdedores Bayern, Pernod Ricard o Deutsche Post presentaban caídas superiores al doble dígito. En EE.UU., ni Constellation Energy (+72%), ni Micron (+54%) ocultan el asombroso +150% de Nvidia, que rivaliza con Microsoft por ser la mayor compañía del mundo por capitalización. En España Rovi y los bancos domésticos lideran las subidas, mientras que las bajadas se corresponden con los valores más vinculados a las energías renovables (Solaria, Acciona ER), a Naturgy y Grifols que ha venido a perder la mitad de su valor en este semestre.
Entre los índices de renta fija, los de bonos gubernamentales de de EE.UU. han sido los peores de entre los grandes (caídas superiores al 4,6%), mientras que los índices de high yield (grado especulativo) han podido obtener retornos superiores al 3%.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas
Durante la primera mitad del 2024 el Fondo ha seguido recibiendo numerosas participaciones y por lo tanto hemos seguido construyendo cartera, aunque ya se han producido las primeras ventas.
Ahora mismo estamos trabajando, principalmente, en 9 grandes líneas de actuación:
1. Semiconductores, que se benefician del auge de la inteligencia artificial, los centros de datos, los vehículos inteligentes, los aparatos conectados, etc.
2. Sector Defensa, que se benefician del aumento de los presupuestos de defensa por parte de los países antes la situación geopolítica mundial con la guerra Rusia-Ucrania.
3. Empresas que se benefician de las subidas de tipos de interés: Bancos, Aseguradoras y Tarjetas de Crédito. En esta línea la novedad es que estamos ya vendiendo algunas de ellas ya que opinamos que los tipos están ya más cerca de una bajada que de una subida. Hemos vendido todos los bancos y las empresas de tarjetas de crédito. Nos quedan las aseguradoras.
4. Empresas que se benefician de la inversión en Energías Renovables.
5. Sectores Defensivos para darle estabilidad a la cartera en caso de recesión.
6. Crecimiento (Growth) y Calidad (Quality) a precios razonables tras las correcciones.
7. Empresas demasiado castigadas por el miedo a una recesión u otros motivos.
8. Empresas que se benefician del crecimiento del Turismo Global.
9. Empresas bajo OPA.
DIVERSIFICACIÓN DE LA CARTERA: Estamos diversificados en sectores, geografías (EEUU, Alemania, España, Francia, Suecia, Reino Unido, Portugal, Italia), monedas (euro, dólar, franco suizo,...) y en tipos de inversión (deep-value, recuperaciones, reestructuraciones, crecimiento, calidad,...). Se trata de reducir el riesgo de la cartera al no exponernos demasiado a un solo tema, sector o país.
Además, cuando se dan las circunstancias adecuadas, estamos haciendo operaciones de estrategias con Opciones PUT y CALL, de forma conservadora:
- Ventas de CALL cubiertas con acciones
- Ventas de PUT a precios más bajos que los actuales
c) Índice de referencia.
No utiliza índice de referencia. La rentabilidad de la letra del Tesoro a 1 año -0,2% frente a la rentabilidad de la clase A, que fue de un 6,57% y la clase B de un 5,40% durante el primer semestre.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos del Fondo.
En el periodo el patrimonio de la clase A ha subido un 46,1% pasando de 6,7M euros a 9,8M euros y el número de partícipes ha descendido un 3,5%, de 401 partícipes a 387. En cuanto a la clase B, el patrimonio ha subido un 263,3%, pasando de 926.655 euros a 3,4M de euros y el número de partícipes ha aumentado un 287% pasando de 107 partícipes a 414. El patrimonio total del fondo a cierre del periodo es de 13,2M euros y ha soportado unos gastos de 0,47% sobre el patrimonio medio en la clase A y de 0,61% en la clase B.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Durante el periodo analizado la rentabilidad media de los fondos de la misma categoría gestionados por la entidad gestora ha sido de 6,40% frente a la rentabilidad de la clase A del 6,57% y la rentabilidad de la clase B de 5,40%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
El fondo está principalmente expuesto a renta variable. Durante el período las principales posiciones que hemos añadido a la cartera o en las que hemos incrementado posición son:
- En España: IAG, Grupo Occidente, Tubacex, Vidrala, Prosegur Cash, Ebro Foods y CAF.
- En Europa: Ayvens, Trigano, Leonardo, Novo Nordisk, Ericsson y LVMH.
- En EEUU: Autozone, Nvidia, Aercap, Google y Lockheed Martin.
- En Reino Unido: C&C Group, Diageo, Strix y Warpaint.
- En China: Alibaba
- En Argentina: YPF
Tenemos PUT vendidas de Amadeus, Diageo, Paycom, YPF, Occidental Petroleum, Johnson & Johnson, LVMH, 3M, Evolution Gaaming, Google, BYD, Nvidia, Mercado Libre, Celsius, United Heath, Uber, Ulta Beauty, Lowes y Starbux entre otras
Además, tenemos multitud de Opciones CALL vendidas a empresas de la cartera para entregarlas a precios más altos.
A 30 de junio las posiciones que más han contribuido a la rentabilidad del fondo han sido Nvidia, Leonardo, Grupo Catalana Occidente, IAG, Transmedics, Aercap, Clerhp y Vidrala.
Los mayores contribuidores de la cartera en el primer semestre son: NVIDIA con un 1,46%, Catalana Occidente con un 1,17%, TransMedics Group con un 0,89%, Leonardo SpA con un 0,87% y Aercap Holdings con un 0,83%.
Los mayores detractores de la cartera han sido: Trigano con un -0,71%, Albermale con un -0,51%, Bayer AG con un -0,46%, Paycom Software con un -0,28% y Teleperformance con un -0,25%.
b) Operativa de préstamo de valores.
No aplicable.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
La IIC aplica la metodología del compromiso para calcular la exposición total al riesgo de mercado. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. Las operativas anteriormente descritas pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida.
Durante el periodo de referencia, la IIC ha operado con los siguientes derivados: opciones call sobre Amadeus, Bristol Myers, 3M, Aena, Aercap, Alibaba, Altimmune, Amazon, ASML, Atkore, Autozone, BAC, BYD, CaixaBank, Capital One, Capri, Carrefour, Celsius, Covestro, DEO, Diageo, Ericcson, SEK, Ericcson, Gas Natural, Google, Indra, JD.com, Kering, LANTHEUS, Leonardo, LMT, Melia, Nagarro, Novo Nordisk, Nvidia, NXP, Renault, Santander, SCV, Solaria, Teleperformance, STELLANTIS, Transmedics, Vidrala, Viscofan y Trigano; y opciones put sobre Tecnicas Reunidas, Celsius, Johnson&Jo, Archer Daniels, LVMH, 3M, Evolution Gaming, Google, Air Prod, BYD, Nvidia, MercadoLibre, CocaCola, Novo, Pepsico, Enagas, Teleperformance, Inditex, Uber, Williams, Transmedics, Bristol, UnileverNL, UnitedHealth, Trigano, Evolution, SPDR, Starbucks, SCV, Ulta Salon, Archer Daniels, Apple, Realty Income, Lowes, LANTHEUS, Carrefour, IAG, Capri y Covestro. También ha utilizado futuros sobre Nasdaq Emini 100 en marzo y junio.
El apalancamiento medio durante el periodo ha sido de 29,80% generado por la inversión en otras IICs y derivados.
d) Otra información sobre inversiones.
En el apartado de inversión en otras IIC, se utiliza criterios de selección tanto cuantitativos como cualitativos, centrándose en fondos con suficiente historia para poder analizar su comportamiento en diferentes situaciones de mercado. Las políticas de gestión de los fondos comprados deben ser coherentes con la estrategia de cada una de las instituciones.
Al final del semestre el porcentaje sobre el patrimonio en IIC es de un 0%.
La rentabilidad media de la liquidez anualizada en el periodo ha sido de un 3,2%.
En la IIC no hay activos en situación morosa, dudosa o en litigio. Tampoco existen activos que pertenezcan al artículo 48.1 j) del RD 1082/2012.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
No aplicable
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad es una medida de riesgo que mide cómo la rentabilidad del fondo se ha desviado de su media histórica. Una desviación alta significa que las rentabilidades del fondo han experimentado en el pasado fuertes variaciones, mientras que una desviación baja indica que esas rentabilidades han sido mucho más estables en el tiempo. La volatilidad soportada en la clase A ha sido del 6,33% y en la clase B del 6,15%, mientras que la de la Letra del Tesoro ha sido del 0,48% y la del Ibex 35 del 13,19%. El VaR histórico es una medida que asume que el pasado se repetirá en el futuro e indica lo máximo que se podría perder, con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta los activos que componen la cartera en un momento determinado. El Var histórico para el periodo ha sido del 11,12% en la clase A y del 5,23% en la clase B.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
En línea con nuestra adhesión a los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (UNPRI), Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. ejerce el derecho de voto basándose en la evaluación del rendimiento a medio y largo plazo de la sociedad en la que invierte, teniendo en cuenta cuestiones medioambientales (cambio climático y la mitigación del mismo, uso eficiente y sostenible de los recursos, biodiversidad, reciclaje y economía circular), sociales (desarrollo del capital humano, igualdad de género, salud y seguridad laboral, responsabilidad y seguridad del producto y protección del consumidor), y de gobernanza (estructura accionarial, independencia y experiencia del Consejo, auditoria, política de remuneraciones, transparencia). Un mayor grado de detalle puede encontrarse en nuestra Política de Voto (https://www.andbank.es/wp-content/uploads/2021/04/AWM-POL-Proxy-Voting-v1_MARZO-2021.pdf)
Nuestras decisiones de voto durante el ejercicio 2023 se han tomado teniendo en cuenta el análisis y los informes de voto de Glas Lewis, empresa especializada en gobierno corporativo y asesoramiento al voto en juntas de accionistas. Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. utiliza este proveedor con el objetivo de aumentar nuestra capacidad de análisis sobre los aspectos concretos que se votan en las juntas de accionistas en materia ambiental, social y de gobierno corporativo (ESG). En todo momento, es nuestro Comité de Inversión Responsable quien tiene la capacidad de tomar las decisiones de voto y lo hace en función de los principios generales y criterios definidos en nuestra Política de Voto.
Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
No aplicable
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
No aplicable
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
No aplicable
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
No aplicable
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
La evolución de los mercados sigue siendo dependiente en alto grado de los comunicados de bancos centrales y de sus políticas monetarias. Las tasas de inflación han empezado a moderarse, y los bancos centrales es posible que reduzcan tipos de interés durante 2024, aunque más lentamente que se esperaba.
Con las subidas aceleradas de tipos de interés que hemos tenido en EEUU y Europa durante 2022 y 2023 y con los efectos de la inflación en el bolsillo de los consumidores, es probable que tengamos recesión. Es difícil determinar en estos momentos la duración y profundidad de la misma.
Además, se observa demasiada euforia en sectores tecnológicos de EEUU.
Ante esta situación estamos preparando nuestro fondo con las siguientes medidas de reducción del riesgo:
- Una mayor exposición a sectores defensivos (Farmacéutico, Alimentación, Supermercados,…) de la que normalmente tendríamos.
- Una mayor exposición a empresas cuyo ciclo sí está beneficiado por la situación actual de la macroeconomía (Sector Defensa, Aseguradoras,…)
- Ventas de CALL a una gran parte de la cartera.
- Ventas de PUT para comprar más barato.
- Compras de bonos de larga duración.
- Añadir empresas a la cartera que ya han sufrido una gran corrección fruto de la situación macro.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0177542018 | Int.C.Airlines (IAG) | EUR | 568.904 € | 4.32% | 609.84% |
ES0116920333 | CATALANA OCC. | EUR | 487.204 € | 3.7% | 71.38% |
ES0132945017 | TUBACEX | EUR | 401.760 € | 3.05% | 856.57% |
ES0183746314 | VIDRALAL | EUR | 379.772 € | 2.88% | 55.42% |
FR0013258662 | ALD SA | EUR | 314.070 € | 2.38% | Nueva |
ES0112501012 | Ebro Foods | EUR | 310.800 € | 2.36% | 208.09% |
ES0105229001 | PROSEGUR | EUR | 292.320 € | 2.22% | Nueva |
US0533321024 | Autozone | EUR | 276.683 € | 2.1% | 490.64% |
FR0005691656 | Trigano | EUR | 251.620 € | 1.91% | 112.09% |
NL0000687663 | Aercap | EUR | 234.892 € | 1.78% | 9.03% |
US67066G1040 | Nvidia Corp | EUR | 230.636 € | 1.75% | 414.11% |
US6701002056 | Novo-Nordisk | EUR | 199.860 € | 1.52% | 326.53% |
IT0003856405 | Leonardo Finmecanica | EUR | 195.120 € | 1.48% | 45.16% |
ES0180918015 | Grupo Empr San Jose | EUR | 193.721 € | 1.47% | 123.95% |
ES0105130001 | Global Dominion | EUR | 193.200 € | 1.47% | 91.67% |
SE0000108656 | ERICSSON | EUR | 187.141 € | 1.42% | 1.96% |
ES0105121000 | Clerhp Estructuras S | EUR | 179.572 € | 1.36% | 97.36% |
ES0173365018 | RENTA CORPORACION | EUR | 178.080 € | 1.35% | Nueva |
US5398301094 | Lockheed Martin | EUR | 174.405 € | 1.32% | 112.39% |
US02079K1079 | Alphabet | EUR | 171.213 € | 1.3% | Nueva |
ES0105046009 | Aena | EUR | 169.200 € | 1.28% | 14.08% |
FR0000121014 | Louis Vuitton | EUR | 156.992 € | 1.19% | 2.73% |
ES0132105018 | ACERINOX | EUR | 155.040 € | 1.18% | 9.06% |
ES0176252718 | SOL MELIA | EUR | 153.300 € | 1.16% | 28.61% |
ES0116870314 | Naturgy Energy Group | EUR | 151.200 € | 1.15% | Nueva |
US90384S3031 | Ulta Salon Cosmetics | EUR | 144.075 € | 1.09% | Nueva |
US89377M1099 | Transmedics Group In | EUR | 140.596 € | 1.07% | Nueva |
ES0129743318 | ELECNOR | EUR | 133.484 € | 1.01% | 1.48% |
CH0038863350 | Nestlé Reg. | EUR | 133.364 € | 1.01% | 9.29% |
IE00B010DT83 | C&C GROUP PLC | EUR | 132.263 € | 1% | 6.43% |
US5926881054 | Mettler-Toledo Inter | EUR | 130.457 € | 0.99% | 18.73% |
ES0184262212 | VISCOFAN | EUR | 128.658 € | 0.98% | 140.03% |
ES0165386014 | Solaria Energia | EUR | 121.485 € | 0.92% | 1205.59% |
FR0000131906 | Renault | EUR | 119.600 € | 0.91% | 116.05% |
US5312297899 | Liberty Media Corp-L | EUR | 117.905 € | 0.9% | Nueva |
SE0012673267 | Evolution Gaming Gro | EUR | 116.652 € | 0.89% | Nueva |
GB00BNTJ3546 | Allfunds Group Plc | EUR | 115.280 € | 0.88% | 49.52% |
PTSEM0AM0004 | Semapa Sociedade | EUR | 115.040 € | 0.87% | 71.7% |
DE000BAY0017 | BAYER | EUR | 114.753 € | 0.87% | 21.56% |
VGG0457F1071 | Arcos Dorados Holdin | EUR | 110.893 € | 0.84% | 46.16% |
FR0000051807 | SR Teleperformance | EUR | 108.174 € | 0.82% | 309.59% |
DE000A3H2200 | Nagarro SE | EUR | 106.260 € | 0.81% | 13.21% |
ES0164180012 | MIQUEL COSTAS | EUR | 104.000 € | 0.79% | 76.57% |
IT0005221517 | GPI SPA | EUR | 104.328 € | 0.79% | Nueva |
US7170811035 | Pfizer Inc | EUR | 104.471 € | 0.79% | 100.29% |
NL0009538784 | NXP Semiconductors N | EUR | 100.472 € | 0.76% | 20.72% |
ES0109067019 | Amadeus | EUR | 99.424 € | 0.75% | 91.55% |
FR0000120172 | Carrefour | EUR | 99.000 € | 0.75% | Nueva |
US88579Y1010 | 3M Co. | EUR | 95.389 € | 0.72% | Nueva |
US25243Q2057 | Diageo PLC | EUR | 94.151 € | 0.71% | 10.81% |
DE000BASF111 | Basf | EUR | 90.370 € | 0.69% | 7.37% |
IM00BF0FMG91 | Strix Group PLC | EUR | 89.815 € | 0.68% | Nueva |
ES0105065009 | Talgo SA | EUR | 88.440 € | 0.67% | 8.43% |
ES0134950F36 | FAES | EUR | 87.602 € | 0.66% | 39.34% |
US6745991058 | Occidental Petroleum | EUR | 82.369 € | 0.63% | 8.77% |
ES0147561015 | Iberpapel Gestión | EUR | 81.774 € | 0.62% | 127.15% |
IT0005340051 | Sciuker Frames SpA | EUR | 80.550 € | 0.61% | Nueva |
US0126531013 | ALBEMARLE CORP | EUR | 80.246 € | 0.61% | 31.88% |
US1101221083 | Bristol - Myers Sqi | EUR | 77.532 € | 0.59% | Nueva |
US5165441032 | Lantheus Holdings In | EUR | 74.946 € | 0.57% | Nueva |
US01609W1027 | Alibaba Group Hldng | EUR | 73.929 € | 0.56% | 4.28% |
ES0142090317 | Obrascón Huarte Laín | EUR | 70.720 € | 0.54% | Nueva |
US5801351017 | McDonald´s Corporati | EUR | 71.364 € | 0.54% | Nueva |
US4781601046 | Johnson | EUR | 68.216 € | 0.52% | Nueva |
GB00BYMF3676 | Warpaint London plc | EUR | 65.617 € | 0.5% | Nueva |
DE0006062144 | Covestro AG | EUR | 65.760 € | 0.5% | Nueva |
US15118V2079 | Celsius Holdings Inc | EUR | 63.948 € | 0.49% | Nueva |
GB0002875804 | British American Tob | EUR | 57.335 € | 0.44% | 8.27% |
ES0124244E34 | Corporación Mapfre | EUR | 56.004 € | 0.43% | 60.52% |
US9842451000 | YPF SA | EUR | 56.343 € | 0.43% | 20.61% |
CNE100000296 | BYD Co LTD | EUR | 55.480 € | 0.42% | Nueva |
US1266501006 | CVS | EUR | 55.129 € | 0.42% | 22.93% |
US70432V1026 | Paycom Software Inc | EUR | 53.408 € | 0.41% | 28.7% |
ES0105548004 | Grupo Ecoener SA | EUR | 53.298 € | 0.4% | 12.97% |
FR0010667147 | COFACE | EUR | 52.040 € | 0.4% | Nueva |
ES0126501131 | Alantra Partners SA | EUR | 46.741 € | 0.35% | Nueva |
VGG1890L1076 | Capri Holdings Ltd | EUR | 46.318 € | 0.35% | Nueva |
ES0112458312 | AZKOYEN | EUR | 40.385 € | 0.31% | Nueva |
CA11271J1075 | Brookfield Corp | EUR | 38.775 € | 0.29% | 6.69% |
NL00150001Q9 | Stellantis N.V | EUR | 36.940 € | 0.28% | 12.67% |
US8610121027 | STMicroelectronics N | EUR | 36.666 € | 0.28% | 19.26% |
ES0183304080 | Squirrel Media SA | EUR | 33.600 € | 0.26% | Nueva |
ES0105223004 | Gestamp Auto | EUR | 33.360 € | 0.25% | Nueva |
GB0002374006 | Diageo PLC | EUR | 29.369 € | 0.22% | 10.85% |
US29355A1079 | Enphase Energy | EUR | 27.922 € | 0.21% | 22.25% |
ES0170884417 | Prim S.A. | EUR | 21.100 € | 0.16% | Nueva |
US83444M1018 | SOLVENTUM CORP | EUR | 12.340 € | 0.09% | Nueva |
ES0105777017 | Puig SM | EUR | 6212 € | 0.05% | Nueva |
ES0647561903 | Iberpapel Gestión | EUR | 1631 € | 0.01% | Nueva |
ES0125140A14 | ERCROS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0140609019 | CAIXABANK | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0178165017 | Tecnicas Reunidas | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0118594417 | Indra Sistemas SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0113900J37 | Banco Santander S.A. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0004029478 | Visiativ SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US0476491081 | Atkore Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00BRF0TJ56 | SCS GROUP PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0010273215 | ASML Holding Nv | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US14040H1059 | A.Capital | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000121485 | Pinault - Printemps | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US0605051046 | Bank of America | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US0231351067 | Amazon.co, Inc. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012F92 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 1.100.000 € | 8.35% | Nueva |
ES0000012F76 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US4642874329 | ETF Ishares Barclays | EUR | 205.612 € | 1.56% | Nueva |
Derechos sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ETF SPDR S&P500 Trust | Compra | Opción | PUT | 520 | 08/24 | 726.621 € | |
ETF SPDR S&P500 Trust | Compra | Opción | PUT | 505 | 08/24 | 927.542 € | |
NANO-X IMAGING LTD | Compra | Opción | CALL | 10 | 01/25 | 43.617 € |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
NXP Semiconductors NV | Venta | Opción | CALL | 330 | 06/25 | 123.147 € | |
Trigano | Venta | Opción | PUT | 90 | 06/25 | 45.000 € | |
Nagarro SE | Venta | Opción | CALL | 96 | 03/25 | 134.400 € | |
Solaria Energia | Venta | Opción | CALL | 16 | 06/25 | 168.000 € | |
Ericsson LM-B (SEK) | Venta | Opción | CALL | 70 | 03/25 | 138.707 € | |
Covestro AG | Venta | Opción | PUT | 44 | 06/25 | 52.800 € | |
Covestro AG | Venta | Opción | CALL | 60 | 06/25 | 72.000 € | |
Capri Holdings Ltd | Venta | Opción | PUT | 27,5 | 01/25 | 123.445 € | |
Carrefour | Venta | Opción | CALL | 16 | 06/25 | 120.000 € | |
Carrefour | Venta | Opción | PUT | 11 | 06/25 | 82.500 € | |
Trigano | Venta | Opción | PUT | 100 | 03/25 | 50.000 € | FP |
Nvidia Corp | Venta | Opción | CALL | 57 | 09/24 | 52.949 € | |
Nvidia Corp | Venta | Opción | PUT | 60 | 12/24 | 55.736 € | |
Nvidia Corp | Venta | Opción | CALL | 95 | 12/24 | 88.249 € | |
Aena SA | Venta | Opción | CALL | 200 | 03/25 | 100.000 € | |
Lockheed Martin Corp | Venta | Opción | CALL | 520 | 06/25 | 190.848 € | |
Amadeus IT Holding SA | Venta | Opción | CALL | 76 | 06/25 | 60.800 € | |
LANTHEUS HOLDINGS INC | Venta | Opción | CALL | 100 | 01/25 | 91.924 € | |
LANTHEUS HOLDINGS INC | Venta | Opción | PUT | 70 | 01/25 | 64.347 € | |
Trigano | Venta | Opción | CALL | 160 | 03/25 | 112.000 € | FP |
Viscofan (sp) | Venta | Opción | CALL | 62,97 | 12/24 | 128.459 € | |
Novo - Nordisk ADR | Venta | Opción | CALL | 165 | 03/25 | 75.953 € | |
Ulta Salon Cosmetics & Fragance | Venta | Opción | CALL | 490 | 06/25 | 90.565 € | |
Ulta Salon Cosmetics & Fragance | Venta | Opción | PUT | 320 | 06/25 | 59.145 € | |
Lowe´s Companies Inc | Venta | Opción | PUT | 180 | 06/25 | 66.286 € | |
Vidrala S.A. | Venta | Opción | CALL | 125 | 03/25 | 37.500 € | |
Vidrala S.A. | Venta | Opción | CALL | 120 | 03/25 | 72.000 € | |
Uber Technologies Inc | Venta | Opción | PUT | 50 | 06/25 | 69.745 € | |
Ulta Salon Cosmetics & Fragance | Venta | Opción | CALL | 490 | 03/25 | 91.045 € | |
Ulta Salon Cosmetics & Fragance | Venta | Opción | PUT | 350 | 03/25 | 65.032 € | |
CVS Corp | Venta | Opción | PUT | 50 | 03/25 | 51.245 € | |
Novo - Nordisk ADR | Venta | Opción | CALL | 150 | 01/25 | 69.880 € | |
Starbucks Corp. (USD) | Venta | Opción | PUT | 65 | 06/25 | 96.900 € | |
Evolution Gaming Group | Venta | Opción | CALL | 1590 | 03/25 | 81.851 € | |
Evolution Gaming Group | Venta | Opción | PUT | 1050 | 03/25 | 54.053 € | |
Capri Holdings Ltd | Venta | Opción | CALL | 47,5 | 01/25 | 66.528 € | |
Naturgy Energy Group SA | Venta | Opción | CALL | 24 | 03/25 | 36.000 € | |
Naturgy Energy Group SA | Venta | Opción | CALL | 25 | 03/25 | 75.000 € | |
Naturgy Energy Group SA | Venta | Opción | CALL | 26 | 03/25 | 78.000 € | |
Unilever PLC NL | Venta | Opción | PUT | 42 | 03/25 | 96.600 € | |
Johnson&Johnson | Venta | Opción | PUT | 140 | 03/25 | 52.440 € | |
Unitedhealth Group Inc | Venta | Opción | PUT | 400 | 03/25 | 37.457 € | |
Bristol - Myers Sqibb Co. (USD) | Venta | Opción | PUT | 45 | 01/25 | 82.831 € | |
Bristol - Myers Sqibb Co. (USD) | Venta | Opción | CALL | 60 | 01/25 | 110.441 € | |
Transmedics Group Inc | Venta | Opción | CALL | 105 | 12/24 | 96.632 € | |
Transmedics Group Inc | Venta | Opción | PUT | 55 | 12/24 | 50.575 € | |
Alphabet Inc-Cl C | Venta | Opción | CALL | 185 | 01/25 | 170.022 € | |
Alphabet Inc-Cl C | Venta | Opción | PUT | 125 | 01/25 | 114.880 € | |
Renault | Venta | Opción | CALL | 50 | 12/24 | 125.000 € | |
SR Teleperformance | Venta | Opción | PUT | 72 | 12/24 | 100.800 € | |
Enagas | Venta | Opción | PUT | 11.5 | 12/24 | 49.450 € | |
CELSIUS HOLDINGS INC | Venta | Opción | PUT | 65 | 01/25 | 84.133 € | |
Mercadolibre Inc | Venta | Opción | PUT | 1300 | 01/25 | 1.200.600 € | |
BYD Co LTD | Venta | Opción | PUT | 150 | 12/24 | 35.561 € | |
BYD Co LTD | Venta | Opción | CALL | 220 | 12/24 | 52.156 € | |
Diageo PLC - ADR | Venta | Opción | CALL | 170 | 07/24 | 126.539 € | |
Air Products and Chemicals Inc | Venta | Opción | PUT | 200 | 01/25 | 74.435 € | |
Alphabet Inc-Cl C | Venta | Opción | PUT | 115 | 01/25 | 85.214 € | |
Evolution Gaming Group | Venta | Opción | PUT | 1050 | 12/24 | 55.688 € | |
Evolution Gaming Group | Venta | Opción | CALL | 1590 | 12/24 | 84.328 € | |
3M Co | Venta | Opción | PUT | 80 | 01/25 | 73.712 € | |
3M Co | Venta | Opción | CALL | 115 | 01/25 | 105.961 € | |
Leonardo-Finmecanica Spa New | Venta | Opción | CALL | 17 | 12/24 | 153.000 € | |
Louis Vuitton (LVMH) | Venta | Opción | PUT | 650 | 12/24 | 65.000 € | FP |
Johnson&Johnson | Venta | Opción | CALL | 185 | 01/25 | 85.159 € | |
Johnson&Johnson | Venta | Opción | PUT | 140 | 01/25 | 64.445 € | |
Vidrala S.A. | Venta | Opción | CALL | 115 | 48.300 € | ||
Melia Hotels International | Venta | Opción | CALL | 6,75 | 09/24 | 33.750 € | |
CELSIUS HOLDINGS INC | Venta | Opción | CALL | 80 | 01/25 | 88.209 € | |
CELSIUS HOLDINGS INC | Venta | Opción | PUT | 50 | 01/25 | 55.130 € | |
Ericsson LM-B (SEK) | Venta | Opción | CALL | 70 | 12/24 | 61.898 € | |
SR Teleperformance | Venta | Opción | CALL | 180 | 12/24 | 90.000 € | |
Trigano | Venta | Opción | CALL | 180 | 12/24 | 72.000 € | FP |
Autozone Inc | Venta | Opción | CALL | 3100 | 01/25 | 283.144 € | |
STMicroelectronics NV-NY | Venta | Opción | CALL | 65 | 01/25 | 58.498 € | |
STMicroelectronics NV-NY | Venta | Opción | PUT | 40 | 01/25 | 35.999 € | |
Aercap Holdings NV | Venta | Opción | CALL | 90 | 11/24 | 57.166 € | |
Louis Vuitton (LVMH) | Venta | Opción | CALL | 920 | 12/24 | 184.000 € | |
DR ING HC F PORSCHE AG | Venta | Opción | PUT | 72 | 12/24 | 72.000 € | |
Arcos Dorados Holdings Inc-A | Venta | Opción | PUT | 10 | 08/24 | 60.542 € | |
Arcos Dorados Holdings Inc-A | Venta | Opción | CALL | 15 | 08/24 | 90.814 € | |
Vidrala S.A. | Venta | Opción | CALL | 104,76 | 54.999 € | ||
Albemarle Corp | Venta | Opción | CALL | 200 | 01/25 | 165.434 € | |
Occidental Petroleum Corp | Venta | Opción | PUT | 50 | 01/25 | 64.987 € | |
Occidental Petroleum Corp | Venta | Opción | CALL | 70 | 01/25 | 90.982 € | |
Melia Hotels International | Venta | Opción | CALL | 6,5 | 09/24 | 97.500 € | |
Aercap Holdings NV | Venta | Opción | CALL | 80 | 11/24 | 36.892 € | |
Vidrala S.A. | Venta | Opción | CALL | 100 | 09/24 | 73.500 € | |
Vidrala S.A. | Venta | Opción | CALL | 95,24 | 09/24 | 100.002 € | |
YPF, S.A. - ADR | Venta | Opción | CALL | 22 | 01/25 | 60.107 € | |
YPF, S.A. - ADR | Venta | Opción | PUT | 12 | 01/25 | 32.785 € | |
Mettler-Toledo International | Venta | Opción | CALL | 1200 | 12/24 | 110.239 € | |
Diageo PLC (GBP) | Venta | Opción | PUT | 2600 | 09/24 | 29.729 € | |
Paycom Software Inc | Venta | Opción | CALL | 200 | 12/24 | 74.806 € | |
Paycom Software Inc | Venta | Opción | PUT | 120 | 12/24 | 44.884 € | |
Amadeus IT Holding SA | Venta | Opción | PUT | 56 | 12/24 | 56.000 € | |
Amadeus IT Holding SA | Venta | Opción | CALL | 72 | 12/24 | 57.600 € | |
Aena SA | Venta | Opción | CALL | 165 | 09/24 | 66.000 € | |
BROOKFIELD CORP USD | Venta | Opción | CALL | 35 | 07/24 | 32.786 € | |
Enphase Energy | Venta | Opción | CALL | 190 | 01/25 | 54.181 € | |
Aercap Holdings NV | Venta | Opción | CALL | 72,5 | 07/24 | 103.372 € | |
Novo - Nordisk ADR | Venta | Opción | CALL | 125 | 01/25 | 59.313 € |
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2024-Q2
Renta Variable Internacional
EUR
68.759
387
0 €
10
9.806.824 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- Industria
26.10%
- Consumo cíclico
18.85%
- Salud
10.58%
- Tecnología
10.29%
- Materias Primas
9.72%
- Consumo defensivo
8.81%
- Servicios financieros
7.07%
- Servicios públicos
2.89%
- Inmobiliarío
1.58%
- Comunicaciones
1.52%
- Energía
1.23%
- No Clasificado
1.36%
Regiones
- Europa
70.49%
- Estados Unidos
25.50%
- Reino Unido
3.17%
- China
0.49%
- Canada
0.34%
Tipo de Inversión
- Medium Cap - Value
21.79%
- Medium Cap - Blend
16.32%
- Small Cap - Value
14.70%
- Small Cap - Blend
11.99%
- Large Cap - Blend
9.54%
- Large Cap - Value
9.43%
- Large Cap - Growth
8.08%
- Small Cap - Growth
5.72%
- Medium Cap - Growth
1.06%
- No Clasificado
1.36%
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.49
Mixta
Comisión de depositario
Total0.04
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total0.28
0.17
0.35
0.38
Anual
Total1.51
2.17
0.00
0.00