2024-Q2
ALLIANZ CARTERA MODERADA, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2024-12-3011,33 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.08% | -0.25% | 1.74% | 7.2% | 2.44% | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DE LA IIC. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Cerramos un primer semestre positivo para los mercados de renta variable. El S&P 500 avanza un +14,48%, tocando máximos históricos en muchas de las jornadas, mientras que en el lado europeo el Euro Stoxx 50 gana un +8,24% y del Ibex 35 un +8,33%.
La renta fija los mercados presenta ligeras caídas en el primer semestre. El índice Bloomberg Euro Aggregate se deja un -1,21% en los seis primeros meses. La primera parte del año no fue positiva para los bonos, que descontaban reducciones rápidas de tasas de interés oficiales, que finalmente no se han producido.
A lo largo de este primer semestre, nuevamente el foco de atención ha estado en los bancos centrales, y sus mensajes relativos a los tipos de interés, así como en los indicadores de precios. A medida que trascurrían los días era mayor el convencimiento del retraso en el inicio del proceso de bajadas de tipos de interés. Los bancos centrales se mantienen férreos en sus objetivos de control inflacionario, como así repiten reunión tras reunión.
El BCE sí que ha iniciado el proceso de bajada de tipos de interés en el mes de junio, bajando los tipos de interés oficiales en 25 puntos básicos, situando el tipo de las operaciones principales de financiación en el 4,25%, el tipo de la facilidad de depósito en el 3,75% y el tipo marginal de crédito en el 4,5%. Por su parte, la FED ha mantenido sin cambios su rango de tipo de interés de referencia en el 5,25%-5,50%.
Por lo que respecta a los datos de inflación, los indicadores dan señales de agotamiento en el ritmo de bajada de estos. Con ello, se cierra el mes de mayo con un dato de IPC americano (en tasa interanual) de un +3,3% y una tasa para el IPC subyacente de +3,4%. En Europa el dato del IPC para mayo marca un +2,6% mientras que la subyacente avanza a una tasa de +2,9%.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
En renta variable no se han tomado decesiones importantes, sin embargo, en renta fija se ha decidido aumentar la duración, aprovechando el entorno de los aún elevados tipos de interés.
c) Índice de referencia.
La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 77,5% BARCLAYS EURO-AGGREGATE TREASURY TOTAL RETURN INDEX 1-3 años y 22,5% MSCI WORLD INDEX NET TOTAL RETURN en euros, tomando dichas referencias a efectos meramente informativos y comparativos. El fondo obtuvo una rentabilidad en el Primer Semestre de 4,18 %, superior a su índice de referencia que obtuvo un 3,53%
La sobre ponderación en Estados Unidos, junto con la exposición a oro y la baja duración son las razones principales del comportamiento frente a índice.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el Primer Semestre aumentó en un 3,98% hasta 55.509.571 euros, y el número de partícipes aumentó en 46 lo que supone un total de 297 partícipes a fecha del informe.
La rentabilidad del fondo durante el primer semestre ha sido de un 4,18%
Los gastos soportados durante el Primer Semestre han ascendido a un 0,99% del patrimonio medio del fondo. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,9% y la comisión de depósito un 0,04%.
El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, tasas de registros oficiales …).
El 0,94% de los gastos corresponden a gastos directos y el 0,05% a gastos indirectos derivados de la inversión en otras IIC.
La rentabilidad media obtenida por los saldos mantenidos en el depositario y en operaciones simultáneas a un día de valores de deuda pública, para dar cumplimiento al coeficiente de liquidez del fondo, durante el periodo ha sido de un 3,56%.
La variación de los rendimientos de gestión se corresponden a: 0,27 % renta variable,4,56 % inversiones en otras IIC. La diferencia de 0,24 % se corresponde a otros conceptos como intereses, dividendos y otro tipo de resultados.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los rendimientos de gestión del Primer Semestre respecto al periodo anterior han aumentado en un 5,07 %, tal y como se refleja en el epígrafe 2.4.
El fondo ha registrado en el Primer Semestre una rentabilidad del 4,18 %, mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría se sitúa en un 2,18%.
La rentabilidad media del total de fondos gestionados por la gestora durante el periodo fue de 5,94%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Se ha incrementado la exposición a crédito con grado de inversión a través de varios ETF, tales como JPM EUR CORP BND REI ESG ETF, AMUNDI ECRP SRI 0-3 UCITS y ETF ISHARES BG EURO CORP BOND
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de la consecución del objetivo concreto de rentabilidad.
d) Otra información sobre inversiones.
A fecha de informe no se mantienen inversiones incluidas en el artículo 48.1.j., ni se mantienen inversiones dudosas.
El fondo no mantiene inversiones en productos estructurados.
Mantenemos posiciones en otras IIC siendo la más relevante en la gestora Amundi con un porcentaje del 35% sobre patrimonio de la IIC.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR LA IIC.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el Primer Semestre supuso a un 23,75 % sobre el patrimonio medio del periodo.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último trimestre, ha sido de un 2,36%, mientras que la acumulada a lo largo del año ha sido de un 2,29%.El índice de referencia del fondo ha tenido una volatilidad en el trimestre de un 3,59 %, y un 3,45 % acumulado anual.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
Como referencia, la volatilidad acumulada en el año de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,48 %, y la del Ibex 35 de 13,19%
El VaR histórico acumulado en el año del fondo alcanzó 1,63 %.
El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
n/a
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DE LA IIC.
A nivel global el escenario es de una economía que “progresa adecuadamente” y unas tasas de interés cuyo camino natural es ir bajando, lo cual soporta de manera decidida a los mercados de renta variable. Si bien es cierto que las valoraciones ya no son tan atractivas como hace meses, y que los temas geopolíticos aún son relevantes (como se ha visto en el mes de junio con las elecciones al parlamento europeo que han provocado adelanto electoral en Francia) para los inversores con horizonte a medio plazo los mercados bursátiles aportan valor. Este año se celebran elecciones presidenciales en EE. UU. Las estadísticas señalan que los años de elecciones presidenciales son positivos para los mercados bursátiles norteamericanos.
En el fondo pretendemos continuar con una estrategia similar, aunque a medida que los mercados de renta variable sigan subiendo podríamos ir tomando algunos beneficios.
En cuanto a la exposición a oro, pensamos que este activo puede seguir siendo un activo refugio, por tanto, lo mantendremos en cartera.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES00000123C7 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 2.394.068 € | 4.31% | Nueva |
ES0L02405105 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00B3YCGJ38 | ETF Source S&P 500 | EUR | 5.530.745 € | 9.96% | 20.05% |
FR0000978371 | AXA IM Euro Liquidit | EUR | 3.669.274 € | 6.61% | 2.09% |
LU0908500753 | ETF Lyxor Eurstx600 | EUR | 3.094.926 € | 5.58% | 8.96% |
IE00B4L5Y983 | ETF Ishares MSCI Wor | EUR | 2.919.069 € | 5.26% | 7.02% |
IE00BMTX1Y45 | iShares S&P 500 Swap | EUR | 1.677.720 € | 3.02% | 19.34% |
IE00BF59RX87 | JPMorgan EUR Corpora | EUR | 1.511.400 € | 2.72% | Nueva |
LU1694214633 | Nordea 1 Low Dur Eur | EUR | 1.138.942 € | 2.05% | 2.14% |
FR0010251660 | Amund-Cash Corp.IC.C | EUR | 10.219.788 € | 18.41% | 2.07% |
LU2037748774 | ETF Amundi ECRP SRI | EUR | 10.192.000 € | 18.36% | 125.16% |
FR0011088657 | Amundi 3-6 M-I Cap | EUR | 6.281.096 € | 11.32% | 2.15% |
IE00B3F81R35 | ETF Ishares Barclays | EUR | 5.939.000 € | 10.7% | 1.42% |
IE00B4ND3602 | ETC Ish Phys GoldE | EUR | 1.022.934 € | 1.84% | 16.41% |
FR0010017731 | Allianz Securicash S | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.
Fondo
Informe
2024-Q2
Inversión
Renta Fija Mixto Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
5.043.212
Nº de Partícipes
297
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10,54
Patrimonio
55.509.571 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEl Fondo invertirá entre el 50%-100% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), pertenecientes o no al Grupo de la Gestora.
Se invertirá, directa o indirectamente, entre un 15%-30% de la exposición total, en renta variable y el resto en activos de renta fija, pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos) en emisiones con al menos media calidad crediticia (mínimo de BBB-) o la que tenga el Reino de España si fuera inferior. En caso de que las emisiones no estén calificadas se atenderá al rating del emisor. Como máximo el 15% de la exposición total podrá tener baja calidad crediticia (inferior a BBB-).
La duración media de la cartera de renta fija será inferior a 2 años.
Se invertirá principalmente en emisores/mercados de países de la OCDE, pudiendo invertir en emergentes hasta el 25% de la exposición total. No existe ninguna distribución predeterminada por emisores, divisas, sector económico, ni capitalización bursátil. La inversión en emisores de baja capitalización bursátil y en renta fija de baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo.
Asimismo, podrá existir concentración geográfica o sectorial.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024-Q2
0.90
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024-Q2
0.04
Gastos
Trimestral
Total2024-Q2
0.49
2024-Q1
0.50
2023-Q4
0.50
2023-Q3
0.50
Anual
Total2023
1.99
2022
2.03
2021
2.03