2024-Q4

CINVEST MULTIGESTION FI

•ELBA GLOBAL ASSET ALLOCATION

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

11,56 €

2.79%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.43%	2.97%	2.39%	13.34%	4.97%	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el segundo semestre de 2024, los mercados financieros presentaron un comportamiento mixto influenciado por factores macroeconómicos como la inflación persistente en economías desarrolladas, ajustes en las políticas monetarias de los principales bancos centrales y tensiones geopolíticas en regiones clave. El advisor mantuvo su enfoque en identificar oportunidades en sectores con alta resiliencia económica y en activos sostenibles, alineados con los objetivos establecidos en el folleto del fondo. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Se adoptó una estrategia diversificada basada en: Incrementar la exposición a sectores defensivos como el de tecnología e infraestructuras globales. Aumentar posiciones en regiones emergentes, especialmente en Asia y América Latina, aprovechando el potencial de recuperación de estas economías. Realizar desinversiones en fondos con baja rentabilidad ajustada por riesgo para optimizar la cartera. c) Índice de referencia. La rentabilidad de la IIC es de 9,49%, por encima de la rentabilidad de la letra del tesoro español con vencimiento a un año, que es de 3,57%. d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo, el patrimonio del fondo disminuyó en un 1,77% hasta 18.982.724,56 euros frente a 19.325.218,31 euros del periodo anterior. El número de partícipes disminuyó en el periodo en 69 pasando de 376 a 307 partícipes. La rentabilidad obtenida por el fondo en el periodo es de 9,49% frente a una rentabilidad de 7,77% del periodo anterior. Los gastos soportados por el fondo han sido del 2,06% sobre el patrimonio durante el periodo frente al 2,04% en el periodo anterior. e)Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo obtenida en el periodo de 9,49% es menor que el promedio de las rentabilidades del resto de fondos gestionados por la gestora que es de 14,4%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el semestre, las principales operaciones incluyeron: Incremento en la exposición al sector tecnológico, destacando compras de participaciones en fondos como Echiquier Artificial Intelligence y JSS Sustainable Equity ? Technology Disruption. Compras significativas en ETF Global X Uranium UCITS en varias fechas (4/9/2024, 10/9/2024, entre otras), mostrando una apuesta por energías alternativas. Refuerzo en fondos enfocados en regiones emergentes como JPM Funds - Korea Equity Fund y Jupiter JGF - India Select. Por otro lado, se realizaron desinversiones estratégicas en: DWS Invest-Latin America Equity (22/8/2024) y CTLX Amer Smaller Cos IE (10/9/2024) debido a su bajo rendimiento relativo. Reducción de exposición en sectores con menor potencial inmediato, como Robeco Indian Equities (11/9/2024) y Fidelity Global Technology Fund (31/10/2024). Las inversiones en tecnología y energías alternativas contribuyeron significativamente a la rentabilidad del fondo, destacando el buen desempeño de los ETF de uranio y fondos tecnológicos. Las desinversiones en activos menos rentables permitieron liberar liquidez y redistribuir el capital hacia sectores con mayor proyección. b) Operativa de préstamos de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. d) Otra información sobre inversiones. Este fondo no tiene ningún activo en litigio ni afectado al artículo 48.1.j. del RIIC. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por la IIC, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es de 9,81%, frente a una volatilidad de 0,2% de la letra del tesoro español con vencimiento un año. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. En cuanto a la política establecida en el ejercicio de los derechos políticos de nuestros fondos en acciones participadas es la de delegar el voto en el Consejo de Administración correspondiente. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. Informarles que el Informe de Auditoría correspondiente al ejercicio 2023 ha sido aprobado sin salvedades. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. Esta IIC soporta los gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, tal y como se recoge en el artículo 141. e) del texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, en tanto en cuanto, i) así se recoge en el folleto informativo dela IIC, constituye pensamiento original y propone conclusiones significativas no evidentes ni de dominio público, ii) estos informe han estado relacionados con la vocación inversora de las respectivas IIC y iii) no se ha visto ni influido ni condicionado por el volumen de las operaciones intermediadas. Los proveedores del servicio de análisis más representativos son BBVA-Bernstein, Banco Santander, JBCM y Exane. Los servicios de análisis financiero contratados a terceros son nuestro principal soporte a la hora de realizar nuestras estimaciones y valoraciones de nuestras inversiones. Son un medio que nos permite seleccionar y encontrar valores que estimamos están infravalorados por las circunstancias del mercado y creemos van a aportar futura rentabilidad a las IIC. Además, los servicios prestados por estas compañías nos permiten mantenernos informados de la actualidad de las compañías y de los mercados. La información suministrada diariamente nos ayuda a la hora de profundizar en aquellos sectores y compañías especificas en las cuales estamos invertidos o tenemos interés en invertir. Asimismo, nos dan acceso a múltiples analistas, macroeconomistas e incluso a los equipos directivos de las propias compañías, lo cual nos aporta un gran valor añadido a la hora de realizar el análisis y seguimiento de nuestras inversiones. Los costes del servicio de análisis devengados en el periodo han sido de 304,26 euros mientras que el coste presupuestado para el siguiente ejercicio es de 296,67 euros. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. Para el inicio de 2025, se espera que los mercados financieros enfrenten volatilidad debido a posibles ajustes monetarios en economías desarrolladas. Sin embargo, la diversificación geográfica y sectorial adoptada por el fondo posiciona a la cartera para capturar oportunidades en regiones emergentes y sectores con alta innovación, como el tecnológico y las infraestructuras sostenibles. Actuación Previsible del Fondo El fondo continuará priorizando la diversificación, con un enfoque en sectores con alto crecimiento y resiliencia. Se prevé una mayor exposición a regiones como Asia y América Latina y un seguimiento activo de los activos relacionados con sostenibilidad y tecnología disruptiva. Información Adicional Importante Principales inversiones del periodo: Compras destacadas: ETF Global X Uranium, Echiquier Artificial Intelligence, JPM Korea Equity Fund, Jupiter JGF - India Select. Desinversiones clave: DWS Invest-Latin America Equity, Robeco Indian Equities, Fidelity Global Technology Fund. Activos que más contribuyeron a la rentabilidad: Fondos tecnológicos como Echiquier Artificial Intelligence y los ETF de uranio. Riesgo en activos de baja calidad crediticia: No se detectaron riesgos significativos asociados a activos de baja calidad crediticia en la cartera. Remuneración de la liquidez mantenida: La liquidez se mantuvo dentro de los márgenes óptimos, aprovechando oportunidades en activos con alta liquidez y rentabilidad ajustada por riesgo.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012B88	BANCO ALCA	2%	2025-01-02	EUR	5.162.718 €	27.2%	Nueva

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU0346389850	FIDELITY FUNDS	EUR	1.492.937 €	7.86%	Nueva
LU0011815304	JP MORGAN ASSET MANAGEMENT	EUR	1.152.960 €	6.07%	Nueva
FR0000989626	GROUPAMA GROUP	EUR	1.137.598 €	5.99%	Nueva
ES0158577009	ALCALA GESTION FLEXIBLE SOSTEN	EUR	1.027.687 €	5.41%	104.05%
IE000U9ODG19	ISHARES	EUR	793.357 €	4.18%	Nueva
LU0335102843	NORDEA GROUP	EUR	774.792 €	4.08%	Nueva
LU2210152745	FIDELITY FUNDS	EUR	603.223 €	3.18%	Nueva
LU1238068321	BLACKROCK INTERNATIONAL	EUR	493.439 €	2.6%	3.57%
LU1736691863	FUNDROCK MANAGEMENT CO SA	EUR	484.879 €	2.55%	Nueva
LU0822047501	JPMORGAN BANK	EUR	3.598.328 €	18.96%	763.85%
IE00B8H6X308	HERMES INVESTMENT MANAGERS	EUR	0 €	0%	Vendida
IE000NDWFGA5	GLOBAL X ETFS	EUR	0 €	0%	Vendida
IE000YYE6WK5	VANECK VECTORS	EUR	0 €	0%	Vendida
LI0148578169	IFM INDEPENDENT FUND MANAGEMEN	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0346389348	FIDELITY FUNDS	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0491217419	ROBECO FUNDS	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0892273995	JANUSHENDERSON	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1018909611	JP MORGAN CHASE & CO	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1752457405	J SAFRA SARASIN	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1762220777	INVESCO	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1819479939	LA FINANCIERE DE L'ECHIQUIER	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1982200781	DWS INVESTMENT SA	EUR	0 €	0%	Vendida
LU2005601161	COLUMBIA THREAD NEEDLE	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Global

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

1.688.434

Nº de Partícipes

303

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10,00 Euros

Patrimonio

18.982.725 €

Política de Inversión

Politica de inversiónSe invierte un 50%-100% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Se invertirá un 0-100% de la exposición total en renta variable y/o en renta fija pública/privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos). La exposición a riesgo divisa será del 0-100% de la exposición total. La inversión en renta fija de baja calidad crediticia o en renta variable de baja capitalización, puede influir negativamente en la liquidez del compartimento. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto.

Operativa con derivadosDirectamente no se invierte en derivados no negociados en mercados organizadosde derivados, aunque si se podrá hacerse indirectamente (a través de IIC). Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

2.00

2024-Q4

1.01

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.02

2024-Q4

0.01

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.68

2024-Q3

0.65

2024-Q2

0.63

2024-Q1

0.65

Anual

Total

2023

2.59

2022

2.47

2021

1.65