2024-Q4

CINVEST MULTIGESTION FI

•CORNAMUSA

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

14,23 €

1.15%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-1.03%	1.69%	6.18%	6.16%	9.32%	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El segundo semestre del año ha tenido fuertes revalorizaciones en los índices globales, empujados por empresas de gran capitalización americanas. La renta variable global ha tenido un buen semestre, aunque con mayor volatilidad de la habitual: problemas en el carry trade japonés, bajada y posterior gran subida del Russell 2000, escalada bélica en oriente medio, gran estímulo chino al final del trimestre? La inflación ha seguido sin sorpresas negativas y la Reserva Federal se ha unido al ciclo de bajadas de tipos ante unos datos de empleo algo más débiles. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. No ha sido un buen semestre para el fondo, donde el gran peso en empresas europeas de pequeño tamaño lastraba el rendimiento, al igual que bajadas notables en empresas concretas como Sendas Distribuidora o Adesso. En cuanto al rendimiento positivo destacan Willdan, IGIC o Dexterra. Adicionalmente, durante el trimestre se ha descubierto que Digital Value ha estado envuelto en una trama de corrupción, provocando grandes bajadas en su cotización. c) Índice de referencia. La rentabilidad de la IIC es de 9,73%, por encima de la rentabilidad de la letra del tesoro español con vencimiento a un año, que es de 3,57%. d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo, el patrimonio del fondo creció en un 17,70% hasta 8.467.785,59 euros frente a 7.194.478,03 euros del periodo anterior. El número de partícipes aumentó en el periodo en 35 pasando de 303 a 338 partícipes. La rentabilidad obtenida por el fondo en el periodo es de 9,73% frente a una rentabilidad de 25,37% del periodo anterior. Los gastos soportados por el fondo han sido del 0,97% sobre el patrimonio durante el periodo frente al 0,99% en el periodo anterior. e)Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo obtenida en el periodo de 9,73% es menor que el promedio de las rentabilidades del resto de fondos gestionados por la gestora que es de 14,4%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo ha seguido encontrando oportunidades en Alemania, donde ha incrementado posición en Adesso, Kontron o Technotrans. Adicionalmente se ha añadido empresas como Pluxee o North American Construcion Group. Se ha dado salida a IGIC, Global Blue y ABP Nocivelli por su elevada revalorización. El fondo ha mantenido una liquidez cercana al 5%. b) Operativa de préstamos de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. En cuanto a la cobertura de renta variable, se utilizan diversos instrumentos, principalmente futuros y opciones para cubrir el riesgo de renta variable de los activos en cartera. A fin del periodo, el grado de cobertura de renta variable alcanza el 0,41%. N/A d) Otra información sobre inversiones. Este fondo no tiene ningún activo en litigio ni afectado al artículo 48.1.j. del RIIC. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por la IIC, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es de 9,95%, frente a una volatilidad de 0,2% de la letra del tesoro español con vencimiento un año. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. En cuanto a la política establecida en el ejercicio de los derechos políticos de nuestros fondos en acciones participadas es la de delegar el voto en el Consejo de Administración correspondiente. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. Informarles que el Informe de Auditoría correspondiente al ejercicio 2023 ha sido aprobado sin salvedades. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. Esta IIC soporta los gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, tal y como se recoge en el artículo 141. e) del texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, en tanto en cuanto, i) así se recoge en el folleto informativo dela IIC, constituye pensamiento original y propone conclusiones significativas no evidentes ni de dominio público, ii) estos informe han estado relacionados con la vocación inversora de las respectivas IIC y iii) no se ha visto ni influido ni condicionado por el volumen de las operaciones intermediadas. Los proveedores del servicio de análisis más representativos son BBVA-Bernstein, Banco Santander, JBCM y Exane. Los servicios de análisis financiero contratados a terceros son nuestro principal soporte a la hora de realizar nuestras estimaciones y valoraciones de nuestras inversiones. Son un medio que nos permite seleccionar y encontrar valores que estimamos están infravalorados por las circunstancias del mercado y creemos van a aportar futura rentabilidad a las IIC. Además, los servicios prestados por estas compañías nos permiten mantenernos informados de la actualidad de las compañías y de los mercados. La información suministrada diariamente nos ayuda a la hora de profundizar en aquellos sectores y compañías especificas en las cuales estamos invertidos o tenemos interés en invertir. Asimismo, nos dan acceso a múltiples analistas, macroeconomistas e incluso a los equipos directivos de las propias compañías, lo cual nos aporta un gran valor añadido a la hora de realizar el análisis y seguimiento de nuestras inversiones. Los costes del servicio de análisis devengados en el periodo han sido de 808,35 euros mientras que el coste presupuestado para el siguiente ejercicio es de 817,81 euros. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. A futuro, la renta variable, en general, y las empresas del portfolio, en particular, presentan unas perspectivas adecuadas en comparación al riesgo actual en activos de baja calidad crediticia. El fondo, probablemente, seguirá encontrando oportunidades en los sectores en los que se enfoca actualmente o en adyacentes. En general, se espera que la filosofía de inversión a futuro sea consistente a la del actual periodo.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000A0Z23Q5	ADESSO	EUR	461.560 €	5.45%	56.52%
CA2523711091	DEXTERRA	EUR	419.540 €	4.95%	18.37%
IT0003411417	IEG EXPO	EUR	413.198 €	4.88%	7.24%
IT0005573065	UNIDATA SPA (1,662)	EUR	375.906 €	4.44%	18.51%
US96924N1000	WILLDAN	EUR	354.887 €	4.19%	23.71%
US76009N1000	UPBOUND GROUP INC(RENT A CENTR	EUR	340.745 €	4.02%	1.75%
PLTOYA000011	TOYA	EUR	330.448 €	3.9%	25.04%
GB00BL9ZF303	PETER SHILL PARTNERS	EUR	325.494 €	3.84%	29.09%
CA6568111067	NACG	EUR	307.792 €	3.63%	24.82%
DE000A0XYGA7	TECHNOTRANS	EUR	305.375 €	3.61%	436.79%
AT0000A0E9W5	S&T AG	EUR	292.134 €	3.45%	Nueva
AU0000109159	DURATEC	EUR	291.169 €	3.44%	510.44%
AU0000117160	GENUS PLUS GROUP	EUR	283.361 €	3.35%	Nueva
IT0005430951	PLANETEL SPA	EUR	265.620 €	3.14%	13.03%
PLGRODN00015	GRODNO SPOLKA AKCYJNA	EUR	257.634 €	3.04%	15.1%
FI0009006407	INCAP OYJ	EUR	255.283 €	3.01%	1.76%
AU000000PFG7	PRIME FINANCIAL	EUR	253.866 €	3%	38.66%
PLMOBRK00013	MOBRUK	EUR	220.539 €	2.6%	98.79%
AU000000SEQ3	SEQUOIA	EUR	212.627 €	2.51%	1.47%
CY1000031710	ASBIS	EUR	210.716 €	2.49%	25.59%
NL0015001W49	PLUXEE GROUP	EUR	177.802 €	2.1%	Nueva
US20344D1046	COMMUNITIES FIRST	EUR	175.730 €	2.08%	13.83%
GB00BDFXHW57	ASA INTERNATIONAL	EUR	137.460 €	1.62%	31.13%
IT0005351504	EDILIZIACROBATICA	EUR	134.052 €	1.58%	13.56%
DE000A3H2200	NAGARRO SE	EUR	131.152 €	1.55%	43.02%
JP3205900008	KAONAVI	EUR	127.040 €	1.5%	140.88%
FR0014005AL0	ANTIN IP	EUR	123.383 €	1.46%	Nueva
AU0000186504	CLOSETHELOOP	EUR	117.636 €	1.39%	33.37%
CA74880P1045	QUIPT HOME MEDICAL	EUR	117.007 €	1.38%	94.24%
GRS402003008	SPACE HELLAS SA TELECOMMUNIC	EUR	106.601 €	1.26%	12.2%
GB00BNZGNM64	FACILITIESBYADF	EUR	105.929 €	1.25%	23.69%
IT0005347429	DIGITAL VALUE SPA	EUR	101.430 €	1.2%	73.93%
IT0005439861	ABPNOCIVELLI	EUR	96.900 €	1.14%	68.96%
US81689T1043	ASSAI	EUR	84.149 €	0.99%	50.3%
US5221322085	LEATT US	EUR	80.411 €	0.95%	25.89%
DE000A2DAM03	AUMANN	EUR	70.464 €	0.83%	Nueva
GB00BYX4TP46	VAN ELLE	EUR	62.647 €	0.74%	Nueva
SE0012673267	EVOLUTION GAMING GROUP	EUR	59.635 €	0.7%	56.21%
FI4000400262	FODELIA	EUR	47.580 €	0.56%	Nueva
SE0016275069	INISSION	EUR	46.000 €	0.54%	Nueva
BMG4809J1062	IG INSURE	EUR	0 €	0%	Vendida
GRS802003004	NEUROSOFT	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00B1GVQH21	SYSTEM 1 GROUP	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005500639	FAE TECHNOLOGY	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005500688	FAE TECHNOLOGY	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0562152865	GLOBAL BLUE GROUP HOLDING AG	EUR	0 €	0%	Vendida
US0755712082	BEBE	EUR	0 €	0%	Vendida
CA09202D2077	BLACK DIAMOND GROUP	EUR	0 €	0%	Vendida
US45782N1081	INSPIRED ENTERTAINMENT	EUR	0 €	0%	Vendida

Derechos sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
GLOBAL BLUE GROUP HOLDING AG (GB US)	Compra	Opción				121.877 €

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
NAGARRO SE (NA9 GR)	Venta	Emisión Opción		100		45.000 €	Física

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Global

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

601.783

Nº de Partícipes

337

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10,00 Euros

Patrimonio

8.467.786 €

Política de Inversión

Politica de inversiónSe podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una entidad local, los los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes.La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de laIIC. La estrategia de inversión del compartimento conlleva una alta rotación de la cartera. Esto puede incrementar sus gastos y afectar a la rentabilidad. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor.

Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto

Sectores

Industria
30.56%
Tecnología
27.59%
Comunicaciones
12.74%
Servicios financieros
10.91%
Energía
4.89%
Consumo cíclico
2.97%
Consumo defensivo
1.59%
Salud
1.41%
No Clasificado
7.35%

Regiones

Europa
54.14%
Australia
13.99%
Estados Unidos
12.51%
Canada
10.20%
Reino Unido
7.63%
Japón
1.53%

Tipo de Inversión

Small Cap - Blend
61.08%
Small Cap - Value
20.05%
Small Cap - Growth
4.54%
Medium Cap - Growth
2.15%
Medium Cap - Blend
1.02%
Large Cap - Growth
0.72%
No Clasificado
10.45%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.70

2024-Q4

0.70

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2024

0.02

2024-Q4

0.01

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.23

2024-Q3

0.24

2024-Q2

0.25

2024-Q1

0.25

Anual

Total

2023

0.99

2022

0.97

2021

0.71