2025-Q2
CINVEST MULTIGESTION FI
•BENWAR GLOBAL
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-2912,04 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.24% | 0.59% | 2.28% | 6.03% | 5.78% | - | - |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Finalmente, ha mediados de febrero, el ratio put/call ha alcanzado su zona extrema en procesos de medio plazo, completando el puzzle que ha mostrado toda corrección relevante para trading en tendencia desde el suelo de marzo de 2009.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Nuestra filosofía general consiste en aunar el trabajo en tendencia del mercado norteamericano con estudios que nos permiten considerar cuando éste es vulnerable en términos de sentimiento inversor.
c) Índice de referencia. La rentabilidad del fondo es de 3,55%, por debajo de la rentabilidad de su índice de referencia, que es de 9,12%.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo, el patrimonio del fondo disminuyó en un 6,31% hasta 2.136.852,45 euros frente a 2.280.806,45 euros del periodo anterior. El número de partícipes disminuyó en el periodo en 3 pasando de 31 a 28 partícipes. La rentabilidad obtenida por el fondo en el periodo es de 3,55% frente a una rentabilidad de 2,23% del periodo anterior. Los gastos soportados por el fondo han sido del 0,68% sobre el patrimonio durante el periodo frente al 0,73% en el periodo anterior.
e)Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo obtenida en el periodo de 3,55% es mayor que el promedio de las rentabilidades del resto de fondos gestionados por la gestora que es de 2,45%.
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. En esta vulnerabilidad, ya habíamos llevado a niveles extraordinariamente bajos la exposición a la renta variable, manteniendo un atípico nivel de exposición al oro y a la renta fija en los plazos cortos de la curva de rendimientos.
b) Operativa de préstamos de valores. N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. En cuanto a la cobertura de renta variable, se utilizan diversos instrumentos, principalmente futuros y opciones para cubrir el riesgo de renta variable de los activos en cartera. A fin del periodo, el grado de cobertura de renta variable alcanza el 9,06%. La IIC mantiene en cartera un repo diario, con el objetivo de gestionar la tesorería, por un importe de 161.434,98 euros, un 7,55% sobre el patrimonio a fin de periodo.
d) Otra información sobre inversiones. Este fondo no tiene ningún activo en litigio ni afectado al artículo 48.1.j. del RIIC. La sociedad mantiene una posición de 1250,00 participaciones en CONEXO VENTURES, FCR.
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es de 4,51%, frente a una volatilidad de 54,76% de su índice de referencia y una volatilidad de la letra del tesoro español con vencimiento un año de 0,19%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. En cuanto a la política establecida en el ejercicio de los derechos políticos de nuestros fondos en acciones participadas es la de delegar el voto en el Consejo de Administración correspondiente.
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. Informarles que el Informe de Auditoría correspondiente al ejercicio 2024 ha sido aprobado sin salvedades.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. Esta IIC soporta los gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, tal y como se recoge en el artículo 141. e) del texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, en tanto en cuanto, i) así se recoge en el folleto informativo dela IIC, constituye pensamiento original y propone conclusiones significativas no evidentes ni de dominio público, ii) estos informe han estado relacionados con la vocación inversora de las respectivas IIC y iii) no se ha visto ni influido ni condicionado por el volumen de las operaciones intermediadas. Los proveedores del servicio de análisis más representativos son BBVA-Bernstein, Banco Santander, JBCM y Exane. Los servicios de análisis financiero contratados a terceros son nuestro principal soporte a la hora de realizar nuestras estimaciones y valoraciones de nuestras inversiones. Son un medio que nos permite seleccionar y encontrar valores que estimamos están infravalorados por las circunstancias del mercado y creemos van a aportar futura rentabilidad a las IIC. Además, los servicios prestados por estas compañías nos permiten mantenernos informados de la actualidad de las compañías y de los mercados. La información suministrada diariamente nos ayuda a la hora de profundizar en aquellos sectores y compañías especificas en las cuales estamos invertidos o tenemos interés en invertir. Asimismo, nos dan acceso a múltiples analistas, macroeconomistas e incluso a los equipos directivos de las propias compañías, lo cual nos aporta un gran valor añadido a la hora de realizar el análisis y seguimiento de nuestras inversiones. Los costes del servicio de análisis devengados en el periodo han sido de 84,77 euros mientras que el coste presupuestado para el siguiente ejercicio es de 85,71 euros.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. De cara al segundo trimestre mantenemos nuestro escepticismo para con la renta variable a la espera de que en una eventual corrección relevante del mercado podamos volver a ver lecturas de sentimiento inversor extremadamente pesimista como sucediera a finales de 2022. 0Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
JE00B1VS3770 | ETFSECURITIES UK LIMITED | EUR | 187.531 € | 8.78% | 11.53% |
US6937181088 | PACCAR FINANCIAL EUROPE | EUR | 42.371 € | 1.98% | Nueva |
US6795801009 | OLD DOMINION FREIGHT LINE ODFL | EUR | 41.338 € | 1.93% | Nueva |
US92345Y1064 | VERISK | EUR | 39.670 € | 1.86% | Nueva |
US0378331005 | APPLE INC | EUR | 34.838 € | 1.63% | 27.95% |
US88579Y1010 | 3M COMPANY | EUR | 30.374 € | 1.42% | 3.71% |
FR0000045072 | CREDIT AGRICOLE | EUR | 28.917 € | 1.35% | 20.88% |
PTGAL0AM0009 | GALP ENERGIA, SGPS, SA | EUR | 24.912 € | 1.17% | 2.38% |
CA06849F1080 | BARRICK GOLD CORP | EUR | 23.863 € | 1.12% | Nueva |
US19260Q1076 | COINBASE GLOBAL INC | EUR | 22.317 € | 1.04% | 24.14% |
ES0130960018 | ENAGAS | EUR | 21.435 € | 1% | Nueva |
US4581401001 | INTEL CORP | EUR | 14.263 € | 0.67% | 1.75% |
CA0679011084 | BARRICK GOLD CORP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012B88 | BANCO ALCA | 1% | 2025-07-01 | EUR | 282.500 € | 13.22% | Nueva |
ES0000012K20 | BANCO ALCA | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
US91282CJL63 | US TREASURY | 4% | 2025-11-30 | EUR | 80.030 € | 3.75% | 12.34% |
ES0L02504113 | Letras del Tesoro | 3% | 2025-04-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
US91282CLP40 | US TREASURY | 3% | 2026-09-30 | EUR | 506.560 € | 23.71% | 11.38% |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU1505874849 | ALLIANZ | EUR | 120.979 € | 5.66% | 1.97% |
FR0010830844 | AMUNDI | EUR | 268.701 € | 12.57% | 1.63% |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
FTSE 100 INDEX | Venta | Futuro | FUT | 10 | 103.845 € | ||
NASDAQ 100 | Venta | Futuro | FUT | 2 | 38.237 € | ||
S&P 500 | Venta | Futuro | FUT | 5 | 52.582 € |
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
178.404
Nº de Partícipes
28
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10,00 Euros
Patrimonio
2.136.852 €
Politica de inversiónSe invertirá el 0-100% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), del Grupo o no de la Gestora. Se invertirá, directa o indirectamente a través de IIC, un 0-100% de la exposición total en renta variable y/o renta fija pública/privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos). La exposición a riesgo divisa será del 0-100% de la exposición total. No existe un índice de referencia dado que se realiza una gestión activa y flexible, basada en la filosofía de inversión en valor, que consiste en seleccionar activos infravalorados por el mercado, con un alto potencial de revalorización a medio/largo plazo. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España No hay predeterminación por tipo de emisor (público/privado), duración media de cartera de renta fija, divisas, sectores económicos, capitalización bursátil, emisores/mercados (podrán ser OCDE o emergentes, sin limitación), pudiendo existir concentración geográfica y/o sectorial.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El fondo no invertirá en derivados de forma directa aunque sí es posible que lo haga de forma indirecta a través de IIC.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El fondo no invertirá en derivados de forma directa aunque sí es posible que lo haga de forma indirecta a través de IIC.
Sectores
- Industria
30.04%
- Servicios financieros
10.01%
- Tecnología
9.59%
- Energía
4.87%
- No Clasificado
45.49%
Regiones
- Estados Unidos
43.99%
- Reino Unido
36.64%
- Europa
14.70%
- Canada
4.66%
Tipo de Inversión
- Medium Cap - Blend
15.83%
- Large Cap - Value
14.37%
- Medium Cap - Value
13.15%
- Large Cap - Blend
6.81%
- Medium Cap - Growth
4.36%
- No Clasificado
45.49%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.79
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.01
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.35
2025-Q1
0.36
2024-Q4
0.48
2024-Q3
0.36
Anual
Total2024
1.61
2023
1.48
2022
1.46
2020
1.00