2025-Q2

ALBUS, FI

•SIN RETRO

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

7,96 €

Último día actualizado: 2025-07-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.48%	2.44%	7.14%	7.1%	7.49%	6.5%	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales navegaron un entorno caracterizado por una combinación de alta volatilidad, tensiones geopolíticas y señales mixtas en lo que a los datos macroeconómicos se refiere. A pesar de estos desafíos, los activos de riesgo mostraron una notable resistencia, impulsados por las expectativas de recortes en los tipos de interés y una recuperación parcial del sentimiento inversor tras las correcciones del mes de abril. El crecimiento económico global se mantuvo moderado, con señales de desaceleración en algunas economías desarrolladas, mientras que, en los mercados emergentes, especialmente China e India, se dieron muestras de signos de recuperación. La inflación continuó su tendencia descendente, lo que reforzó las expectativas de que los principales bancos centrales -excepto el Banco de Japón- adoptaran una postura más acomodaticia. En EE. UU., el debate fiscal cobró protagonismo con el avance del paquete legislativo "One Big Beautiful Bill Act" (OBBBA), que contempla un aumento significativo del gasto público y recortes fiscales. Este proyecto, con un impacto estimado de 3 billones de dólares sobre la deuda pública en la próxima década, generó inquietudes sobre la sostenibilidad fiscal a largo plazo y contribuyó a la volatilidad en los rendimientos de los bonos del Tesoro. Por otra parte, el semestre estuvo marcado por un repunte de las tensiones geopolíticas, especialmente en Oriente Medio. En junio, Israel llevó a cabo ataques contra las instalaciones nucleares iraníes, a las que se sumó EE.UU. con una respuesta militar limitada. Aunque estos eventos generaron un aumento temporal en los precios del petróleo y del oro, el impacto en los mercados fue contenido gracias a la rápida implementación de un alto el fuego. En el ámbito comercial, EE. UU. adoptó una postura más agresiva con el anuncio de nuevos aranceles el 2 de abril que se sumaban a los previamente fijados, lo que provocó una corrección bursátil muy fuerte en los primeros compases de ese mes. Sin embargo, la mayoría de estas medidas fueron impugnadas legalmente y algunas anuladas por motivos procesales. En paralelo, el movimiento del mercado y otros factores llevaron a EE.UU. a abrir negociaciones con socios clave como la UE, Canadá y China, provocando un retraso de su aplicación y reduciendo el riesgo de una escalada comercial mayor. En este entorno, los mercados de renta fija han tenido rentabilidades positivas en el semestre, beneficiándose de la caída de las Tires y la estabilidad de los diferenciales de crédito. En EE. UU., el índice Bloomberg US Treasury subió un 3,79% en el periodo, mientras que los bonos corporativos de grado de inversión americanos medidos por el índice Bloomberg US corporate subieron un 4,17%. El high yield también tuvo un buen comportamiento, con un retorno del 4,57% en el semestre. En Europa, el comportamiento ha sido más modesto. El índice Bloomberg Pan-European Aggregate se mantuvo prácticamente plano hasta junio, con una rentabilidad positiva de un 0,7% en el semestre. Los bonos corporativos europeos de grado de inversión y high yield, por su parte, avanzaron un 1,52% y 2,30% respectivamente. La expectativa de recortes de tipos, impulsada por los datos económicos más débiles y una inflación más contenida, han sido el principal motor de este comportamiento. En el caso de la renta variable global, el comportamiento ha sido muy sólido en el primer semestre, con el índice MSCI All Country World subiendo un 9,1% en dólares. Europa ha liderado las subidas de los mercados desarrollados con un Stoxx 600 subiendo un 6,65%, el Eurostoxx 50 un 8,32% y siendo el Ibex 35 español el índice con mejor comportamiento: un +20,67%. Alemania tampoco se queda rezagado y sube en el semestre un 20,09%. Reino Unido y Suiza son los mercados con un comportamiento más débil, con subidas del 7,88% y 2,76% respectivamente. El S&P 500 americano ha tenido un comportamiento positivo del 5,50% con una Nasdaq en el 5,48% lo que pone de manifiesto que para el conjunto del semestre las subidas bursátiles en EEUU han estado muy repartidas entre los componentes del índice y no solo concentradas en las 7 magnificas, aunque estas últimas han recuperado el terreno perdido en la parte final del periodo semestral. Los mercados emergentes, por su parte, superaron al resto con un avance del 13,70% en el semestre, impulsados por la mejora del sentimiento en China e India y el retorno de flujos extranjeros. Parece que los resultados empresariales junto con una gran resistencia del ciclo económico han permitido una gran primera parte del año en renta variable. La volatilidad geopolítica no ha supuesto un impedimento a que los inversores tomen posiciones en las bolsas a nivel global. Por lo que se refiere al oro, este se consolidó como activo refugio, con una subida del 21,76% en lo que va del año, impulsado por la incertidumbre geopolítica, el debilitamiento del dólar y las preocupaciones fiscales en EE. UU. En el caso del petróleo, el barril Brent mostró una alta volatilidad. Subió brevemente por encima de los 81 USD/barril en junio debido a las tensiones en el Estrecho de Ormuz, pero cayó rápidamente al disiparse los temores de interrupciones reales. A pesar del repunte del 5.8% en junio, el Brent acumula una caída del 6,25% en el año. Por último, hay que destacar la gran corrección del dólar motivada por la incertidumbre fiscal en EEUU y que los inversores comiencen a buscar nuevas áreas geográficas para invertir, lo que ha motivado que la "excepcionalidad" norteamericana se haya puesto en duda. Esto ha llevado al billete verde a depreciarse en el semestre frente al euro un 13,84% y frente a las principales divisas globales. El entorno de la renta variable ha sido favorable para el fondo. Sin embargo, la fuerte caída del dólar ha tenido más impacto que las subidas en este activo, lo que ha provocado una rentabilidad negativa. Durante el periodo, preferimos invertir en la bolsa europea en lugar de la americana. Esta decisión fue positiva. Aun así, el nivel de inversión en renta variable se mantuvo cerca del 65%, considerado como neutral, debido a la incertidumbre sobre la política arancelaria. Al final del periodo, este nivel bajó, y cubrimos parte de la inversión en el mercado americano, lo que generó pérdidas. También nos afectó la inversión en el sector inmobiliario global, que era más defensiva. Finalmente, vendimos esa posición antes de terminar el periodo. En cuanto a la renta fija, al principio del periodo nos beneficiamos de tener posiciones con mayor duración. Más adelante, las ajustamos a un nivel neutral. Por último, en el área de divisas, el fondo sufrió por su exposición al dólar, ya que es un fondo global. También tuvo una pequeña exposición al yen, que también afectó, aunque en menor medida. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante este periodo, el fondo ha mantenido una inversión moderada en renta fija y liquidez, alrededor del 35%. Esta inversión incluye deuda pública y privada, con una duración positiva. En la primera mitad del periodo, se apostó por una duración más larga, mientras que en el segundo trimestre se mantuvo estable. La cartera está equilibrada en cuanto a los plazos de vencimiento, aunque se prefiere ligeramente los más cortos. También se mantiene una pequeña inversión en deuda de países emergentes, cercana al 1,5% del total del fondo. En renta variable, comenzamos con una exposición algo superior al 66%, que aumentó al 70% en el primer mes. Luego se redujo hasta el nivel neutral del 65%, y en los últimos meses bajó ligeramente al 63,5% debido a una cobertura con opciones en el mercado estadounidense. Durante todo el periodo, se prefirió invertir en Europa frente a EE.UU., manteniendo una posición equilibrada en otras regiones. En Europa, se invirtió en 15 empresas que representan el 7,5% del fondo, con un enfoque en compañías de valor. A mitad del periodo se añadió inversión en Alemania, tras aprobarse un plan de gasto en defensa e infraestructuras, aunque esta posición se redujo al final. En EE.UU., se apostó por pequeñas empresas y el sector financiero. No se tomaron decisiones específicas en otras regiones. Además, se vendió la inversión en el sector inmobiliario global. Respecto a las divisas, el fondo comenzó con una alta exposición al dólar, que se redujo a partir de marzo. En la segunda mitad del periodo, esta exposición fue baja. En cambio, se mantuvo una inversión más alta en yenes y libras esterlinas. c) Índice de referencia. (ML Euro Large Cap 35%, V: MSCI All Countries World Index: 65%)La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice únicamente a efectos informativos o comparativos. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo el patrimonio del fondo ha variado según clases en un -4,66% (Platinum), -7,04% (Extra) y -9,78% (Clase sin retro) y el número de partícipes ha variado en un -1,35% (Platinum), -4,81% (Extra) y -6,31% (Sin Retro). Los gastos soportados por el fondo han sido del 0,37%, 0,52% y 0,27% para las clases Platinum, Extra y Sin Retro, de los cuales los gastos indirectos son 0,04% en cada una de las clases. La rentabilidad del fondo ha sido del -2,68%, -2,82% y -2,58% en la clase Platinum, Extra y Sin Retro respectivamente. La rentabilidad es inferior a la del índice de referencia de -1,41%. (ML Euro Large Cap 35%, V: MSCI All Countries World Index: 65%)) en todas las clases. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo ha sido del -2,68%, -2,82% y -2,58% en la clase Platinum, Extra y Sin Retro respectivamente. Respecto a la media de los fondos con la misma vocación inversora (Global: -1.80%), la rentabilidad ha sido inferior en las tres clases. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. En renta fija, iniciamos el periodo con niveles de duración por encima del mandato, en la zona de 1,38 años, nivel que reducimos hasta la zona de la neutralidad en abril para mantener durante el resto del periodo sin cambios relevantes. La sobreponderación en duración en la primera mitad del periodo estaba construida con preferencia en los tramos cortos de la curva, preferencia que vamos reduciendo hasta la neutralidad en todos los tramos de la curva con respecto al mandato. Se mantiene una pequeña posición en renta fija de países emergentes en torno al 1,5% del patrimonio del fondo. En renta variable, iniciamos el periodo con niveles de exposición sobreponderados entorno al 66% que incrementamos hasta el 70% en el primer mes con subida de los mercados a pesar de la incertidumbre en política arancelaria a partir de la toma de posesión de Trump. Esta subida la realizamos en Europa a través de opciones sobre el Eurostoxx 50 que vendemos con un resultado muy positivo a principios de febrero. Con esta venta reducimos los niveles de exposición cercanos a la neutralidad del mandato en el 65%. A partir de aquí los niveles de renta variable se mantienen, con algún movimiento táctico en la zona del 65%, aunque siempre manteniendo una clara preferencia a nivel geográfico por Europa frente a EE.UU, mientras que en el resto de áreas geográficas nos mantenemos cercanos a la neutralidad. En marzo periodo incorporamos exposición específica al mercado alemán (DAX) por un 1% tras la aprobación del paquete de gasto para defensa e infraestructura en este país, aunque a final del periodo reducimos esta posición a la mitad. Ya en el mes de mayo, eliminamos la posición en el sector inmobiliario global que pesaba aproximadamente un 1% y en los últimos días incorporamos una cobertura con opciones en el mercado americano (S&P 500) con vencimiento en el mes de septiembre que seguimos manteniendo al final del periodo. Con esto, reducimos la exposición a renta variable hasta la zona del 63,50%, por debajo del mandato. Finalmente, ya en junio, además de la venta ya comentada de la mitad de la posición en el DAX, cambiamos la posición en el Eurostoxx 50 por MSCI Europa, es decir, preferimos Europa a Eurozona. En general, durante todo el periodo hemos mantenido nuestra preferencia geográfica por Europa frente a EE.UU y la mayoría de las decisiones han venido provocadas por la incertidumbre en política arancelaria de EE.UU y por la valoración ajustada del sector tecnológico en EE.UU al que le ha surgido la fuerte competencia en materia de Inteligencia Artificial por parte de China. En cuanto a posiciones específicas, en EE.UU mantenemos la exposición a pequeñas compañías (Russell 2000)y al sector financiero, mientras que en Europa tenemos preferencia por el sesgo valor. También ene Europa mantenemos la cartera de 15 valores con un peso aproximado del 7,50% del patrimonio del fondo. En cuanto a la divisa, destaca la exposición a dólar, donde iniciamos el periodo sobreponderados para reducir la exposición a partir de marzo para estar infraponderados en la segunda mitad del periodo. En cambio mantenemos la sobreponderación en el yen y en la libra esterlina. Durante el periodo, las inversiones que han tenido mayor impacto positivo sobre la rentabilidad del fondo han sido las posiciones en renta variable europea (Xtrackers MSCI Europe), y en especial la posición en el sesgo valor (iShares MSCI Value). En cambio la cartera de 15 compañías europeas ha tenido un comportamiento ligeramente negativo en el periodo. También tiene un resultado muy positivo la posición nen renta variable emergente (Xtrackers MSCI Emerging) pero queda muy aminorado por el efecto de la divisa. En cuanto a las posiciones en EE.UU, a pesar de tener un rendimiento positivo en el periodo, la fuerte depreciación del dólar hace que del resultado final en el periodo sea negativo. De hecho ha sido el dólar con una depreciación de casi el 14% el mayor detractor para la rentabilidad del fondo. En cuanto a la renta fija, tanto las posiciones en gobiernos como en crédito europeo aportan positivamente. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados complementando las posiciones de contado para gestionar de un modo más eficaz la cartera. El grado medio de apalancamiento del periodo ha sido del 5,14%. d) Otra información sobre inversiones. El porcentaje total invertido en otras instituciones de Inversión Colectivas supone un 60.40% del patrimonio del fondo, destacando entre ellas BlackRock Inc, DWS, State Street, Nomura y Amundi. La remuneración de la liquidez es del 2,70% 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A. 4.RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad acumulada en el periodo de todas las clases es de 13,27 y ha sido superior a la de su índice de referencia (12,06) y superior a la de la letra del tesoro (0,11). 5.EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6.INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A. 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9.COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En este primer semestre se observa que los niveles de la renta variable están por encima de lo que se podía prever, incluso superando los niveles posteriores al denominado "día de la liberación". En este contexto, nos enfrentamos a una disyuntiva estratégica: determinar si el entorno actual representa una verdadera salida, es decir, un punto de partida renovado con nuevas reglas de juego, o si, por el contrario, es una ilusión de estabilidad en un entorno que sigue siendo profundamente incierto. Si se tratara del primer caso, la estrategia debería revalorarse desde cero, deshaciendo apuestas relativas y neutralizando riesgos mientras se analiza el nuevo entorno. Si se tratara del segundo, se requeriría una gestión táctica más activa y flexible. La capacidad del mercado para digerir primero el caos de abril y luego adaptarse a medidas como las concesiones, las prórrogas y los acuerdos vacíos, pero medianamente efectivos ha generado una falsa sensación de normalidad. Esta percepción no significa que los problemas estructurales hayan desaparecido. La dificultad para gestionar la incertidumbre ayuda a reducir riesgos. Esto se traduce en una posición neutral o infraponderada, por una posición más baja en Estados Unidos, pero manteniendo la inversión en Europa y mercados emergentes. En renta fija, mantenemos una postura neutral en duración con una ligera preferencia por el crédito. Respecto al comportamiento del dólar estadounidense, aunque su debilidad ha sido una fuente de rentabilidad, existe la posibilidad de que se produzca un movimiento de recuperación impulsado por el bajo posicionamiento del mercado. Esto sugiere la conveniencia de reducir su tamaño para proteger beneficios. Finalmente, anticipamos un período de baja liquidez en los mercados durante los próximos meses de verano, lo que podría subir la volatilidad. Esta volatilidad, lejos de ser vista como una amenaza, se percibe como una fuente potencial de oportunidades que permite aprovechar los movimientos del mercado sin comprometer la estabilidad de la estrategia general. En cuanto a la actuación prevista del fondo, mantenemos una visión prudente sobre los activos de riesgo. La posición se mantiene cerca de la neutralidad respecto al mandato, con una clara preferencia por Europa y los países emergentes frente a EE.UU., donde las políticas poco claras de la administración Trump generan más incertidumbre. Dentro de Europa, seguimos prefiriendo el sesgo valor y, geográficamente, destacamos Alemania, donde la nueva política fiscal expansiva podría empezar a dar resultados en el segundo semestre. Además, seguimos siendo muy negativos respecto al dólar, ya que creemos que su tendencia a la baja puede continuar.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
GB0031348658	BARCLAYS PLC	EUR	1.628.936 €	0.68%	Nueva
FR0000120628	AXA SA	EUR	1.453.200 €	0.6%	21.42%
CH0012032048	ROCHE HOLDING AG	EUR	1.231.135 €	0.51%	1.61%
DE0007236101	SIEMENS AG	EUR	1.218.840 €	0.51%	Nueva
NL0010273215	ASML HOLDING NV	EUR	1.219.680 €	0.51%	14.42%
CH0013841017	LONZA GROUP AG	EUR	1.209.850 €	0.5%	Nueva
NL0000235190	AIRBUS SE	EUR	1.205.368 €	0.5%	Nueva
GB00BDR05C01	NATIONAL GRID PLC	EUR	1.176.335 €	0.49%	Nueva
FR0000120073	AIR LIQUIDE SA	EUR	1.139.111 €	0.47%	4.53%
GB00B10RZP78	UNILEVER PLC	EUR	1.121.555 €	0.47%	6.15%
SE0007100581	ASSA ABLOY AB	EUR	1.136.147 €	0.47%	7.37%
GB0009895292	ASTRAZENECA PLC	EUR	1.062.455 €	0.44%	6.75%
IE0001827041	CRH PLC	EUR	1.041.336 €	0.43%	Nueva
DE000A1EWWW0	ADIDAS AG	EUR	910.570 €	0.38%	Nueva
FR0000121014	LVMH MOET HENNESSY L	EUR	755.820 €	0.31%	Nueva
CH0012005267	NOVARTIS AG	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000120271	TOTALENERGIES SE	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000120321	L'OREAL SA	EUR	0 €	0%	Vendida
GB0007188757	RIO TINTO PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BM8PJY71	NATWEST GROUP PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0003128367	ENEL SPA	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0013654783	PROSUS NV	EUR	0 €	0%	Vendida
NL00150001Q9	STELLANTIS NV	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2289133915	UNICREDIT SPA	0%	2026-01-19	EUR	183.157 €	0.08%	0.37%
XS1142279782	THERMO FISHER SCIENT	2%	2025-04-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS1991265395	BANK OF AMERICA CORP	1%	2030-05-09	EUR	1.034.713 €	0.43%	0.94%
XS2307853098	NATWEST GROUP PLC	0%	2030-02-26	EUR	1.009.599 €	0.42%	0.91%
XS2051362072	AT&T INC	0%	2030-03-04	EUR	899.633 €	0.37%	0.46%
XS2648076896	CRH SMW FINANCE DAC	4%	2027-07-11	EUR	893.587 €	0.37%	0.2%
FR001400M4O2	CREDIT AGRICOLE SA	4%	2033-11-27	EUR	847.989 €	0.35%	33.6%
XS2230399441	AIB GROUP PLC	2%	2031-05-30	EUR	846.171 €	0.35%	0.4%
XS2200150766	CAIXABANK SA	0%	2026-07-10	EUR	800.766 €	0.33%	1.22%
XS2589361240	INTESA SANPAOLO SPA	6%	2034-02-20	EUR	770.896 €	0.32%	0.74%
XS1967636199	ABERTIS INFRAESTRUCT	3%	2031-03-27	EUR	693.154 €	0.29%	0.54%
XS2053052895	EDP FINANCE BV	0%	2026-09-16	EUR	663.633 €	0.28%	0.3%
IT0005580102	UNICREDIT SPA	5%	2034-04-16	EUR	642.195 €	0.27%	0.59%
FR001400IJU1	SCHNEIDER ELECTRIC S	3%	2033-06-12	EUR	614.679 €	0.26%	97.86%
XS2413697140	ING GROEP NV	0%	2030-11-29	EUR	633.840 €	0.26%	35.75%
FR001400FAZ5	ARKEMA SA	3%	2031-01-23	EUR	611.560 €	0.25%	Nueva
PTNOBLOM0001	NOVO BANCO SA	9%	2033-12-01	EUR	608.960 €	0.25%	1.18%
XS1909057645	LOGICOR FINANCING SA	3%	2028-11-13	EUR	597.936 €	0.25%	0.08%
XS2194370727	BANCO SANTANDER SA	1%	2027-06-23	EUR	593.216 €	0.25%	1.82%
XS2941482569	ING GROEP NV	3%	2032-11-19	EUR	600.921 €	0.25%	Nueva
DE000A351U49	ALLIANZ SE	5%	2053-07-25	EUR	569.443 €	0.24%	0.01%
XS2055647213	ABBVIE INC	1%	2031-11-18	EUR	539.111 €	0.22%	0.09%
XS2554581830	ASR NEDERLAND NV	7%	2043-12-07	EUR	530.955 €	0.22%	0.84%
XS2696089197	CARLSBERG BREWERIES	4%	2033-10-05	EUR	535.334 €	0.22%	0.46%
FR001400KHI6	ENGIE SA	4%	2042-09-06	EUR	514.232 €	0.21%	62.46%
XS2193661324	BP CAPITAL MARKETS P	3%	2199-12-31	EUR	507.593 €	0.21%	6.68%
XS2589260996	ENEL FINANCE INTERNA	4%	2043-02-20	EUR	508.584 €	0.21%	61.83%
XS2753310825	TELEFONICA EMISIONES	3%	2032-01-24	EUR	506.431 €	0.21%	1.04%
XS2765559443	LINDE PLC	3%	2031-02-14	EUR	506.793 €	0.21%	66.55%
ES0380907040	UNICAJA BANCO SA	1%	2026-12-01	EUR	486.316 €	0.2%	0.34%
XS2300292963	CELLNEX FINANCE CO S	1%	2029-01-15	EUR	467.436 €	0.19%	0.9%
ES0213679OP3	BANKINTER SA	4%	2031-09-13	EUR	436.124 €	0.18%	32.82%
FR001400F1U4	CREDIT AGRICOLE SA	4%	2029-07-11	EUR	421.593 €	0.18%	1.12%
FR001400KKC3	VEOLIA ENVIRONNEMENT	5%	2199-12-31	EUR	436.896 €	0.18%	1.23%
XS2227906208	AMERICAN TOWER CORP	1%	2032-01-15	EUR	423.785 €	0.18%	0.27%
XS2555420103	UNICREDIT SPA	5%	2027-11-15	EUR	432.438 €	0.18%	0.13%
XS2751667150	BANCO SANTANDER SA	5%	2034-04-22	EUR	424.503 €	0.18%	1.21%
XS2831195644	BARCLAYS PLC	4%	2036-05-31	EUR	421.847 €	0.18%	0.84%
DE000A3829J7	VONOVIA SE	4%	2034-04-10	EUR	412.836 €	0.17%	100%
FR001400E7J5	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2027-07-28	EUR	405.701 €	0.17%	0.67%
XS2317069685	INTESA SANPAOLO SPA	0%	2028-03-16	EUR	416.777 €	0.17%	2.16%
XS2648077191	CRH SMW FINANCE DAC	4%	2031-07-11	EUR	417.807 €	0.17%	0.72%
XS1725678194	INMOBILIARIA COLONIA	2%	2029-11-28	EUR	383.975 €	0.16%	0.46%
XS2310118976	CAIXABANK SA	1%	2031-06-18	EUR	396.392 €	0.16%	1.29%
XS1963745234	MCDONALD'S CORP	1%	2031-03-15	EUR	354.937 €	0.15%	0.32%
XS2340236327	BANK OF IRELAND GROU	1%	2031-08-11	EUR	353.177 €	0.15%	1.31%
XS2381853279	NATIONAL GRID PLC	0%	2028-09-01	EUR	356.872 €	0.15%	Nueva
XS1945110861	INTERNATIONAL BUSINE	1%	2031-01-31	EUR	325.096 €	0.14%	0.09%
XS2321466133	BARCLAYS PLC	1%	2031-03-22	EUR	335.075 €	0.14%	1.29%
XS2361358299	REPSOL EUROPE FINANC	0%	2029-07-06	EUR	338.226 €	0.14%	0.28%
XS2462605671	TELEFONICA EUROPE BV	7%	2199-12-31	EUR	336.796 €	0.14%	0.63%
XS2555179378	ADIDAS AG	3%	2029-11-21	EUR	308.436 €	0.13%	Nueva
ES0213679JR9	BANKINTER SA	0%	2027-10-06	EUR	287.901 €	0.12%	1.66%
XS2432130610	TOTALENERGIES SE	2%	2199-12-31	EUR	294.214 €	0.12%	1.52%
FR001400F1G3	ENGIE SA	3%	2030-01-11	EUR	205.351 €	0.09%	0.59%
FR001400MF86	ENGIE SA	3%	2033-12-06	EUR	205.909 €	0.09%	0.18%
PTEDPUOM0008	EDP SA	3%	2028-06-26	EUR	207.833 €	0.09%	Nueva
XS2575973776	NATIONAL GRID PLC	3%	2029-01-16	EUR	206.852 €	0.09%	0.16%
XS2620585906	BP CAPITAL MARKETS B	4%	2035-05-12	EUR	210.043 €	0.09%	0.52%
XS2770512064	ENEL SPA	4%	2199-12-31	EUR	208.457 €	0.09%	1.41%
XS2794589403	BRITISH TELECOMMUNIC	5%	2054-10-03	EUR	210.658 €	0.09%	1.26%
XS2806471368	BANCO SANTANDER SA	3%	2029-04-22	EUR	207.151 €	0.09%	0.93%
XS2830466301	AMERICAN TOWER CORP	4%	2034-05-16	EUR	205.348 €	0.09%	0.9%
ES0213679OS7	BANKINTER SA	3%	2033-02-04	EUR	200.998 €	0.08%	Nueva
ES0224244105	MAPFRE SA	2%	2030-04-13	EUR	187.071 €	0.08%	0.27%
FR0014006NI7	BNP PARIBAS SA	0%	2028-05-30	EUR	185.418 €	0.08%	1.84%
PTEDPSOM0002	EDP SA	4%	2054-09-16	EUR	204.245 €	0.08%	Nueva
XS2347367018	MERLIN PROPERTIES SO	1%	2030-06-01	EUR	182.054 €	0.08%	0.45%
XS2459544339	EDP FINANCE BV	1%	2029-09-21	EUR	188.504 €	0.08%	0.13%
XS2484587048	TELEFONICA EMISIONES	2%	2031-05-25	EUR	190.391 €	0.08%	0.54%
XS2542914986	EDP FINANCE BV	3%	2030-03-11	EUR	196.242 €	0.08%	0.9%
XS2748213290	IBERDROLA FINANZAS S	4%	2199-12-31	EUR	191.646 €	0.08%	0.91%
XS2834282498	LINDE PLC	3%	2044-06-04	EUR	195.052 €	0.08%	4.26%
XS2089229806	MERLIN PROPERTIES SO	1%	2034-12-04	EUR	168.726 €	0.07%	1.5%
XS2177442295	TELEFONICA EMISIONES	1%	2032-05-21	EUR	172.692 €	0.07%	1.61%
XS2177580508	E.ON SE	0%	2031-08-20	EUR	166.733 €	0.07%	0.56%
FR0013181898	LA BANQUE POSTALE SA	3%	2028-06-09	EUR	98.034 €	0.04%	1.04%
PTEDP4OM0025	EDP SA	5%	2083-04-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1384064587	BANCO SANTANDER SA	3%	2026-04-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2104051433	BANCO BILBAO VIZCAYA	1%	2030-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2148623106	LLOYDS BANKING GROUP	3%	2026-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2587352340	GENERAL MOTORS FINAN	4%	2029-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2726263911	MCDONALD'S CORP	4%	2035-11-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2894862080	REPSOL EUROPE FINANC	3%	2034-09-05	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0004644735	ITALY BUONI POLIENNA	4%	2026-03-01	EUR	450.013 €	0.19%	0.3%
EU000A284451	EUROPEAN UNION		2025-11-04	EUR	377.133 €	0.16%	1.48%
FR0012938116	FRENCH REPUBLIC GOVE	1%	2025-11-25	EUR	395.856 €	0.16%	36.13%
IE00BV8C9418	IRELAND GOVERNMENT B	1%	2026-05-15	EUR	234.923 €	0.1%	1.09%
PTOTEKOE0011	PORTUGAL OBRIGACOES	2%	2025-10-15	EUR	138.441 €	0.06%	76.01%
ES00000126Z1	SPAIN GOVERNMENT BON	1%	2025-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida
AT0000A1FAP5	REPUBLIC OF AUSTRIA	1%	2025-10-20	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0000334434	KINGDOM OF BELGIUM G	0%	2025-06-22	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005090318	ITALY BUONI POLIENNA	1%	2025-06-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005127086	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2025-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0013516549	FRENCH REPUBLIC GOVE		2030-11-25	EUR	1.642.375 €	0.68%	Nueva
ES0000012B39	SPAIN GOVERNMENT BON	1%	2028-04-30	EUR	1.343.787 €	0.56%	0.96%
FR0013407236	FRENCH REPUBLIC GOVE	0%	2029-05-25	EUR	1.356.371 €	0.56%	70.78%
IT0005024234	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2030-03-01	EUR	1.353.957 €	0.56%	19.44%
ES00000128H5	SPAIN GOVERNMENT BON	1%	2026-10-31	EUR	1.268.839 €	0.53%	30.39%
IT0004735152	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2026-09-15	EUR	979.320 €	0.41%	0.14%
IT0005544082	ITALY BUONI POLIENNA	4%	2033-11-01	EUR	976.931 €	0.41%	Nueva
ES0000012A89	SPAIN GOVERNMENT BON	1%	2027-10-31	EUR	807.465 €	0.34%	0.91%
DE0001102457	BUNDESREPUBLIK DEUTS	0%	2028-08-15	EUR	821.195 €	0.34%	0.02%
FR001400QMF9	FRENCH REPUBLIC GOVE	3%	2034-11-25	EUR	785.993 €	0.33%	Nueva
ES0000012K61	SPAIN GOVERNMENT BON	2%	2032-10-31	EUR	778.754 €	0.32%	0.18%
IT0005340929	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2028-12-01	EUR	773.465 €	0.32%	0.96%
DE0001102408	BUNDESREPUBLIK DEUTS		2026-08-15	EUR	646.101 €	0.27%	0.07%
IT0005584856	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2034-07-01	EUR	626.205 €	0.26%	Nueva
DE0001102507	BUNDESREPUBLIK DEUTS		2030-08-15	EUR	532.428 €	0.22%	0.27%
IT0005094088	ITALY BUONI POLIENNA	1%	2032-03-01	EUR	536.967 €	0.22%	0.91%
ES0000012O67	SPAIN GOVERNMENT BON	3%	2035-04-30	EUR	499.235 €	0.21%	Nueva
IT0005274805	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2027-08-01	EUR	512.182 €	0.21%	145.29%
BE0000341504	KINGDOM OF BELGIUM G	0%	2027-06-22	EUR	455.001 €	0.19%	1.38%
BE0000357666	KINGDOM OF BELGIUM G	3%	2033-06-22	EUR	402.903 €	0.17%	Nueva
EU000A283859	EUROPEAN UNION		2030-10-04	EUR	403.410 €	0.17%	1.76%
NL0015001DQ7	NETHERLANDS GOVERNME	2%	2030-01-15	EUR	404.328 €	0.17%	Nueva
EU000A285VM2	EUROPEAN UNION		2035-07-04	EUR	373.300 €	0.16%	0.13%
NL0012171458	NETHERLANDS GOVERNME	0%	2027-07-15	EUR	388.243 €	0.16%	Nueva
NL0015001AM2	NETHERLANDS GOVERNME	2%	2033-07-15	EUR	396.256 €	0.16%	Nueva
ES0000012N43	SPAIN GOVERNMENT BON	3%	2031-07-30	EUR	358.589 €	0.15%	12.32%
IE00BFZRQ242	IRELAND GOVERNMENT B	1%	2031-03-18	EUR	300.763 €	0.13%	0.82%
FI4000278551	FINLAND GOVERNMENT B	0%	2027-09-15	EUR	293.191 €	0.12%	1.3%
NL0000102317	NETHERLANDS GOVERNME	5%	2028-01-15	EUR	283.276 €	0.12%	1.04%
AT0000A2NW83	REPUBLIC OF AUSTRIA		2031-02-20	EUR	256.597 €	0.11%	0.13%
BE0000349580	KINGDOM OF BELGIUM G	0%	2030-06-22	EUR	260.947 €	0.11%	0.31%
NL00150006U0	NETHERLANDS GOVERNME		2031-07-15	EUR	257.694 €	0.11%	49.85%
FR0011317783	FRENCH REPUBLIC GOVE	2%	2027-10-25	EUR	242.380 €	0.1%	63.64%
PTOTEVOE0018	PORTUGAL OBRIGACOES	2%	2028-10-17	EUR	209.698 €	0.09%	0.81%
AT0000A1ZGE4	REPUBLIC OF AUSTRIA	0%	2028-02-20	EUR	200.219 €	0.08%	1.41%
FI4000550249	FINLAND GOVERNMENT B	3%	2033-09-15	EUR	202.605 €	0.08%	0.6%
IE00BDHDPR44	IRELAND GOVERNMENT B	0%	2028-05-15	EUR	201.938 €	0.08%	1.11%
IT0005500068	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2027-12-01	EUR	201.165 €	0.08%	0.57%
NL0011819040	NETHERLANDS GOVERNME	0%	2026-07-15	EUR	182.980 €	0.08%	1.43%
PTOTEWOE0017	PORTUGAL OBRIGACOES	2%	2034-04-18	EUR	189.576 €	0.08%	1.16%
DE0001102580	BUNDESREPUBLIK DEUTS		2032-02-15	EUR	171.685 €	0.07%	0.14%
ES0000012N35	SPAIN GOVERNMENT BON	3%	2034-10-31	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005518128	ITALY BUONI POLIENNA	4%	2033-05-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005542797	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2030-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00BJ0KDR00	XTRACKERS MSCI USA U	EUR	18.966.372 €	7.88%	60.95%
IE00BTJRMP35	XTRACKERS MSCI EMERG	EUR	17.909.906 €	7.45%	6.05%
US4642872000	ISHARES CORE S&P 500	EUR	12.748.507 €	5.3%	Nueva
LU1650488494	AMUNDI EURO GOVERNME	EUR	6.662.480 €	2.77%	1.93%
LU0446734872	UBS MSCI CANADA UCIT	EUR	5.121.200 €	2.13%	Nueva
US78462F1030	SPDR S&P 500 ETF TRU	EUR	27.275.830 €	11.34%	Nueva
US46138E4614	INVESCO MSCI USA ETF	EUR	26.869.531 €	11.17%	Nueva
JP3027630007	NEXT FUNDS TOPIX EXC	EUR	4.654.080 €	1.93%	9.46%
IE00B4613386	SPDR BLOOMBERG EMERG	EUR	3.448.536 €	1.43%	4.38%
LU0274209740	XTRACKERS MSCI JAPAN	EUR	3.276.830 €	1.36%	2.1%
IE00BQN1K901	ISHARES EDGE MSCI EU	EUR	3.139.287 €	1.31%	102.6%
IE00BJZ2DD79	XTRACKERS RUSSELL 20	EUR	3.023.615 €	1.26%	12.1%
LU1650487413	AMUNDI EURO GOVERNME	EUR	2.915.710 €	1.21%	1.4%
LU1287023003	AMUNDI EURO GOVERNME	EUR	2.711.840 €	1.13%	1.68%
IE00BCHWNT26	XTRACKERS MSCI USA F	EUR	2.510.652 €	1.04%	3.65%
IE00BD4TY451	UBS MSCI AUSTRALIA U	EUR	1.999.028 €	0.83%	Nueva
LU0274211480	XTRACKERS DAX UCITS	EUR	1.358.664 €	0.56%	Nueva
LU0274209237	XTRACKERS MSCI EUROP	EUR	705.708 €	0.29%	9.52%
IE00B1FZS350	ISHARES DEVELOPED MA	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B52SF786	ISHARES MSCI CANADA	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B5377D42	ISHARES MSCI AUSTRAL	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B53HP851	ISHARES CORE FTSE 10	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B5BMR087	ISHARES CORE S&P 500	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B6YX5C33	SPDR S&P 500 UCITS E	EUR	0 €	0%	Vendida

Derechos sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
FUT.S&P500 EMINI SEP25		Opción		50		1443 €

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
S&P 500	Venta	Futuro	FUT	50		9.809.102 €	Física

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Global

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

2.367.924

Nº de Partícipes

208

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

18.368.168 €

Politica de inversiónEl objetivo del Fondo es invertir en cada momento en los distintos mercados en los porcentajes más adecuados, optimizando al máximo la rentabilidad de la cartera para cada nivel de riesgo asumido. No se establecen porcentajes máximos de inversión ni en renta fija, ni en renta variable ni en divisas distintas al euro.

Operativa con derivadosEl fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Sectores

Industria
20.33%
Salud
20.01%
Servicios financieros
17.60%
Materias Primas
12.45%
Consumo cíclico
9.52%
Tecnología
6.97%
Servicios públicos
6.72%
Consumo defensivo
6.41%

Regiones

Europa
71.51%
Reino Unido
28.49%

Tipo de Inversión

Large Cap - Growth
38.51%
Large Cap - Blend
31.22%
Large Cap - Value
30.27%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.21

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.01

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.14

2025-Q1

0.14

2024-Q4

0.14

2024-Q3

0.14

Anual

Total

2024

0.55

2023

0.56

2022

0.55

2020

0.62

ALBUS, FI

•SIN RETRO

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Variable

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Cartera ICC

Derechos sobre Derivados

Obligaciones sobre Derivados

Política de Inversión