2025-Q2
TOP CLASS HEALTHCARE, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-3014,45 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.68% | 3.88% | 0.66% | -14.81% | -4.71% | 3.49% | - |
2025-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a. Visión de la gestora sobre la situación de los mercados.
TEXTO DE LA GESTORA VISIÓN 2025
El semestre comenzó con alta volatilidad por las políticas comerciales de Trump y el “Liberation Day”. El anuncio de aranceles menores y buenos resultados empresariales impulsaron las bolsas, que pasaron del pesimismo a máximos históricos. Todo esto, pese a la tensión en Oriente Medio, fue posible por el giro de Trump hacia una postura más pragmática y pactista.
En Europa, lo más destacable han sido las elecciones y cambio en la política fiscal de Alemania, que previsiblemente se extenderá a otros países europeos en lo relativo a los presupuestos de Defensa. Alemania y otros países europeos aumentan el gasto en defensa ante la prolongación de la guerra en Ucrania y posible menor apoyo de EEUU. Esto beneficia a las empresas del sector, destacando el margen fiscal de Alemania frente a restricciones de otros países.
La renta variable europea ha mostrado un mejor comportamiento relativo frente a EEUU. El EURO STOXX 50 sube en el primer semestre un 8,3%, y el STOXX 600 un 6,7%. La rentabilidad ha estado muy concentrada en bancos y defensa. Destaca asimismo el buen comportamiento de compañías domésticas, que están superando a las exportadoras en la Eurozona, actuando como refugio ante la incertidumbre comercial y la debilidad del USD, y apoyadas por una valoración atractiva. En negativo, salud, consumo y recursos básicos. Desde un punto de vista geográfico: el mejor comportamiento se ha visto el Ibex 35 (+20,7%) y el DAX (+20,1%), y el peor en el CAC 40 (+3,9%) y el FTSE 100 (+7,2%).
En EEUU, el S&P y Nasdaq cierran el semestre con una subida del 5,5% en USD (-7,2% en EUR), casi en máximos históricos. La caída de cerca de un 20% en la bolsa americana del primer trimestre fue recuperada tan pronto como el 12 de junio. El mercado experimentó un fuerte rebote en forma de "V", especialmente en el sector tecnológico y de IA, la desescalada arancelaria, los buenos resultados 1T25 y las perspectivas relacionadas con el gasto de capital en inteligencia artificial. Los mercados emergentes también han tenido un buen comportamiento.
El efecto negativo de los aranceles sobre el crecimiento es difícil de medir; las encuestas muestran deterioro, pero los datos reales siguen sólidos. En EEUU hay desaceleración, sin recesión ni inflación por aranceles; en Europa, la inflación baja por el crudo y el euro fuerte, aunque Oriente Medio podría encarecer la energía. Los resultados empresariales del 1T25 superaron expectativas, pero la incertidumbre ha afectado las guías. Los principales riesgos para las empresas son la inestabilidad geopolítica, los aranceles y la incertidumbre regulatoria. El impacto en resultados empresariales sigue siendo limitado, aunque los analistas han revisado a la baja las previsiones en Europa y al alza en EEUU por el tipo de cambio y el crudo.
Respecto a la Renta Fija, En la primera mitad de 2025, la renta fija se ha visto afectada por el cambio fiscal de Alemania, dudas sobre los déficits de EEUU, la guerra comercial y la tensión entre Irán e Israel. El BCE bajó tipos al 2,00% y se acerca al final del ciclo de recortes, mientras la Fed mantiene los suyos en 4,25%-4,50% por la incertidumbre inflacionaria. La curva alemana se ha empinado, bajando tipos a corto y subiendo a largo; en EEUU, solo los tramos medios han retrocedido. Las primas de riesgo de la deuda europea han caído a mínimos desde 2010, más por el alza de tipos alemanes que por mejora crediticia. Los diferenciales de crédito también se han reducido, aunque siguen en niveles exigentes.
En los mercados de materias primas, El Brent cerró junio 2025 en 66,8 USD/barril, acumulando una caída del 10,6% en el año pese a la tensión en Oriente Medio, tras moverse entre 60 y 82 USD/barril. El oro subió un 26% en el semestre, impulsado por bancos centrales, deuda pública y su papel como refugio. Cobre (+25%) y plata (+23%) también destacaron por su buen desempeño.
b. Decisiones generales de inversión adoptadas
A 30 de junio 2025 la cartera del fondo Top Class Healthcare mantiene un porcentaje de inversión del 95%, inferior en un -0,8% al peso de 31 de diciembre 2024. El fondo seguirá totalmente invertido siguiendo con su política de inversión. El sector salud cotiza a un PER 2025 de 16,3 veces que representa un descuento del 5% sobre la media de su sector de los últimos 5 años y de un 26% sobre el PER 2025 del S&P 500, situado en 22,2. A continuación, detallamos los principales cambios en cuanto a movimientos en la cartera del fondo en este primer semestre 2025: Se ha aumentado el peso un 0,4% en los sectores de grandes biotecnológicas y de servicios médicos y un 0,3% en el sector de compañías farmacéuticas. Por el contrario, se ha reducido la exposición un -0,9% en distribución farmacéutica, un -0,7% en biotecnología y un -0,2% en productos médicos.
En cuanto a zonas geográficas se ha aumentado la exposición un 0,4% en UK y Dinamarca y un 0,3% en Suiza. Se ha reducido un -1,2% el peso en EE.UU. y un -0,4% en la zona euro. Dichos movimientos se deben también a la propia evolución de los mercados de renta variable.
El 100% de los valores que componen la cartera del Fondo se pueden liquidar en una única sesión sin afectar a los precios de mercado
c. Índice de referencia
N/A
d. Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo se sitúa en 10,727 millones de euros a fin del periodo frente a 12,437 millones de euros a fin del periodo anterior.
El número de partícipes ha disminuido a lo largo del periodo, pasando de 428 a 389.
La rentabilidad obtenida por el fondo a fin del periodo se sitúa en -10,96% frente al
-0,98% a fin del periodo anterior.
Los gastos soportados por el fondo han sido 0,88% del patrimonio durante el periodo frente al 0,97% del periodo anterior.
Durante el periodo, la volatilidad del fondo es de 19,8% frente al 10,98% del periodo anterior.
El valor liquidativo del fondo se sitúa en 13,9098 a fin del periodo frente a 15,6221
a fin del periodo anterior.
La rentabilidad de -10,96% sitúa al fondo por debajo de la rentabilidad media obtenida por
la letra a 12 meses, que es de 1,39%
e. Rendimientos del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad de -10,96% obtenida por el fondo a lo largo del periodo frente al -0,98%
del periodo anterior, le sitúa por debajo de la rentabilidad media obtenida
por los fondos de la misma vocación inversora ( RENTA VARIABLE INTERNACIONAL ) pertenecientes a
la gestora, que es de -2,09%
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a. Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En este primer semestre 2025 se ha incorporado a la cartera la compañía de vacunas Vaxcyte y se han vendido las acciones de Adpatainmune, CVS, Grail, Intra-Cellular Therapies, Philips, Rocket Pharma y Verve Therapeutics.
Las pesos de las principales posiciones de la cartera a final de semestre son: Johnson & Johnson 3,9%, Roche 3,6%, Eli Lilly 3,4%, Merck & Co 3,2%, UnitedHealth un 3,1%, Abbott Y Novo Nordisk un 3%, HCA 2,7%, Stryker 2,5% y Astrazeneca 2,2%.
El fondo está fuertemente expuesto a EE.UU, sobre ponderado con respecto a su benchmark interno en un 8%. Así mismo está sobre ponderado en China un 0,6%. Las zonas geográficas en las cuales el fondo se halla infra ponderado son Suiza un -6,5%, Australia y Japón un -4,6%, UK y países nórdicos un -2% y por último en la zona euro un -0,4%.
El bajo peso en la zona euro hace que el fondo sea muy sensible a la variación de las principales divisas con respecto al euro, en especial al dólar USA. En este primer semestre el dólar ha sufrido una de las mayores caídas de los últimos 30 años, retrocediendo un 12%, lo que explica la mala rentabilidad del fondo.
b. Operativa del préstamo de valores.
N/A
c. Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
d. Otra información sobre inversiones.
N/A
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Durante el primer semestre la volatilidad de la sociedad ha sido de 17.63, en comparación con la volatilidad de los índices en el mismo periodo que es de 18.27 para el Ibex 35, 18.47 para el Eurostoxx, y 21.63 el S&P. El Ratio Sharpe a cierre del periodo es de -1.04. El ratio Sortino es de -0.89 mientras que el Downside Risk es 12.39.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
En cuanto a los derechos políticos inherentes a los valores integrados en la IIC gestionada por Renta 4 Gestora S.A., S.G.I.I.C, ejerce los derechos políticos (asistencia, delegación o voto) inherentes a los valores, cuando su IIC bajo gestión tiene una participación que represente porcentaje igual o superior al 1% del capital social o cuando la gestora, de conformidad con la política de ejercicio de derechos de voto, lo considere relevante o cuando existan derechos económicos a favor de accionistas, tales como prima de asistencia a juntas que se ejercerá siempre.
En caso de ejercicio, el sentido del voto será, en general, a favor de las propuestas del Consejo de Administración, salvo que los acuerdos a debate impliquen una modificación en la gestion de la sociedad emisora, contraria a la decisión que motivó la inversión en la Compañía.
En el caso de las acciones del valor Renta 4 de esta sociedad (en el caso de tenerlas en cartera),el ejercicio de los Derechos de Voto sobre Renta 4 Banco son ejercidos por la persona designada por la Junta General o el Consejo de Administración.
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
- Durante el periodo la IIC no ha asistido a ninguna Junta General de Accionistas, por considerar que su participación en las mismas no es relevante en la defensa de los derechos de los partícipes.
REMUNERACIÓN DE LA TESORERÍA
- La remuneración de la cuenta corriente en el depositario es de STR -0.5%
ASESORAMIENTO
El fondo recibe asesoramiento por parte de : TOP CLASS CAPITAL, EAF, S. L.
OTROS
Continua la adhesión de la IIC a la class action Align Technology, Inc. (2018)., con motivo de la difusión de información pública considerada falsa o engañosa. RENTA 4 GESTORA, SGIIC, S.A. ha contratado los servicios de una entidad con dilatada experiencia internacional en la gestión de procedimientos de reclamación colectiva ante organismos judiciales extranjeros. Se considera razonable la imputación a la IIC de los gastos excepcionales para la defensa jurídica de los intereses de los partícipes, siempre y cuando se cumplan una serie de requisitos. Por ello, los honorarios y gastos derivados de la prestación de este servicio se imputará a la IIC exclusivamente como comisión de éxito, en función del importe ciertamente recuperado
Continua la adhesión aprobada de la IIC a la class action contra Reckitt Securities Settlement), con motivo de la difusión de información pública considerada falsa o engañosa. RENTA 4 GESTORA, SGIIC, S.A. ha contratado los servicios de una entidad con dilatada experiencia internacional en la gestión de procedimientos de reclamación colectiva ante organismos judiciales extranjeros. Se considera razonable la imputación a la IIC de los gastos excepcionales para la defensa jurídica de los intereses de los partícipes, siempre y cuando se cumplan una serie de requisitos. Por ello, los honorarios y gastos derivados de la prestación de este servicio se imputará a la IIC exclusivamente como comisión de éxito, en función del importe ciertamente recuperado.
Continua la adhesión aprobada de la IIC a la class action contra Becton, Dickinson and Company Securities Litigation, con motivo de la difusión de información pública considerada falsa o engañosa. RENTA 4 GESTORA, SGIIC, S.A. ha contratado los servicios de una entidad con dilatada experiencia internacional en la gestión de procedimientos de reclamación colectiva ante organismos judiciales extranjeros. Se considera razonable la imputación a la IIC de los gastos excepcionales para la defensa jurídica de los intereses de los partícipes, siempre y cuando se cumplan una serie de requisitos. Por ello, los honorarios y gastos derivados de la prestación de este servicio se imputará a la IIC exclusivamente como comisión de éxito, en función del importe ciertamente recuperado.
Continua la adhesión de la IIC a la class action Boston Scientific Securities Litigation, con motivo de la difusión de información pública considerada falsa o engañosa. RENTA 4 GESTORA, SGIIC, S.A. ha contratado los servicios de una entidad con dilatada experiencia internacional en la gestión de procedimientos de reclamación colectiva ante organismos judiciales extranjeros. Se considera razonable la imputación a la IIC de los gastos excepcionales para la defensa jurídica de los intereses de los partícipes, siempre y cuando se cumplan una serie de requisitos. Por ello, los honorarios y gastos derivados de la prestación de este servicio se imputará a la IIC exclusivamente como comisión de éxito, en función del importe ciertamente recuperado
Continua la adhesión aprobada de la IIC a la class action contra Envision Securities Litigation, con motivo de la difusión de información pública considerada falsa o engañosa. RENTA 4 GESTORA, SGIIC, S.A. ha contratado los servicios de una entidad con dilatada experiencia internacional en la gestión de procedimientos de reclamación colectiva ante organismos judiciales extranjeros. Se considera razonable la imputación a la IIC de los gastos excepcionales para la defensa jurídica de los intereses de los partícipes, siempre y cuando se cumplan una serie de requisitos. Por ello, los honorarios y gastos derivados de la prestación de este servicio se imputará a la IIC exclusivamente como comisión de éxito, en función del importe ciertamente recuperado.
Continua la adhesión aprobada de la IIC a la class action contra Mallinckrodt plc (2017), con motivo de la difusión de información pública considerada falsa o engañosa. RENTA 4 GESTORA, SGIIC, S.A. ha contratado los servicios de una entidad con dilatada experiencia internacional en la gestión de procedimientos de reclamación colectiva ante organismos judiciales extranjeros. Se considera razonable la imputación a la IIC de los gastos excepcionales para la defensa jurídica de los intereses de los partícipes, siempre y cuando se cumplan una serie de requisitos. Por ello, los honorarios y gastos derivados de la prestación de este servicio se imputará a la IIC exclusivamente como comisión de éxito, en función del importe ciertamente recuperado.
Continua la adhesión de la IIC a la class action Mallinckrodt Securities Settlement, con motivo de la difusión de información pública considerada falsa o engañosa. RENTA 4 GESTORA, SGIIC, S.A. ha contratado los servicios de una entidad con dilatada experiencia internacional en la gestión de procedimientos de reclamación colectiva ante organismos judiciales extranjeros. Se considera razonable la imputación a la IIC de los gastos excepcionales para la defensa jurídica de los intereses de los partícipes, siempre y cuando se cumplan una serie de requisitos. Por ello, los honorarios y gastos derivados de la prestación de este servicio se imputará a la IIC exclusivamente como comisión de éxito, en función del importe ciertamente recuperado
Continua la adhesión aprobada de la IIC a la class action contra Teva Pharmaceutical Industries Limited (2016) (D. Conn.), con motivo de la difusión de información pública considerada falsa o engañosa. RENTA 4 GESTORA, SGIIC, S.A. ha contratado los servicios de una entidad con dilatada experiencia internacional en la gestión de procedimientos de reclamación colectiva ante organismos judiciales extranjeros. Se considera razonable la imputación a la IIC de los gastos excepcionales para la defensa jurídica de los intereses de los partícipes, siempre y cuando se cumplan una serie de requisitos. Por ello, los honorarios y gastos derivados de la prestación de este servicio se imputará a la IIC exclusivamente como comisión de éxito, en función del importe ciertamente recuperado.
Continua la adhesión aprobada de la IIC a la class action contra DaVita Inc., con motivo de la difusión de información pública considerada falsa o engañosa. RENTA 4 GESTORA, SGIIC, S.A. ha contratado los servicios de una entidad con dilatada experiencia internacional en la gestión de procedimientos de reclamación colectiva ante organismos judiciales extranjeros. Se considera razonable la imputación a la IIC de los gastos excepcionales para la defensa jurídica de los intereses de los partícipes, siempre y cuando se cumplan una serie de requisitos. Por ello, los honorarios y gastos derivados de la prestación de este servicio se imputará a la IIC exclusivamente como comisión de éxito, en función del importe ciertamente recuperado.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
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8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
Tras una caída de beneficios del sector en el año 2024, el sector ha vuelto a crecer en beneficios un 43% en el primer trimestre del año en curso. La expectativa de crecimiento del sector para el conjunto del ejercicio 2025 es del 14,3% frente al 9,1% esperado para el S&P500.
El objetivo del fondo será seguir manteniendo la exposición de “full invested” en renta variable, siguiendo con los criterios de su política de inversión.
Se aumentará ligeramente el peso en aquellos sectores que sufran una underperformance significativa frente al mercado y se reducirá en los que se logre una mayor outperformance
PERSPECTIVAS DE LA GESTORA 2025
La imposición de aranceles desde EEUU ha añadido más incertidumbre a los mercados financieros. Sin conocer el desenlace final, pero es un hecho que estos aranceles alcanzarán niveles no vistos en décadas. Resulta difícil evaluar el impacto que tendrán y quién asumirá el coste: si empresas, consumidores, o ambos. En cualquier caso, todo apunta a que, en trimestres próximos, EEUU experimentará un menor crecimiento y una mayor inflación.
Las políticas recientes han vuelto a centrar la atención en el déficit comercial de EEUU y en la financiación externa que lo sostiene. Durante décadas, el flujo constante de capital extranjero ha permitido a EEUU mantener déficits públicos y comerciales elevados sin grandes cuestionamientos, gracias al atractivo de su economía y al papel del dólar como moneda de reserva mundial. El aumento de la prima de riesgo a largo plazo no es exclusivo de EEUU; países como Japón (2,9%), Reino Unido (5,2%) y España (4%) también han visto subir sus rendimientos, situándose por encima de los tipos de corto plazo y de equilibrio.
En lo que respecta a China, se espera que el crecimiento del PIB se desacelere, con una previsión de crecimiento del 4,0% para todo el año (Banco Mundial). La debilidad del mercado inmobiliario ha resurgido y las expectativas de estímulos del Gobierno adicionales se han reducido. La incertidumbre comercial con EEUU y el impacto de los aranceles seguirán siendo aspectos clave.
En este entorno de dudas sobre crecimiento e inflación, esperamos que los bancos centrales mantengan por el momento una actitud de “esperar y ver”, con el mercado descontado solo dos recortes de 25 pb en el caso de la Fed para después del verano al haberse moderado las expectativas de recesión. En cuanto al BCE, y tras una bajada total de 200 pb, se siente cómodo con el nivel actual de tipos y estaríamos cerca de ver el final de los recortes, el mercado descuenta una bajada más de 25 pb después de verano.
De cara a la segunda mitad del año, adoptamos una visión constructiva, aunque con un enfoque prudente. Pese al aumento de las tensiones geopolíticas e incertidumbre en torno a la política comercial y fiscal, la experiencia histórica indica que los shocks geopolíticos rara vez generan un impacto duradero en los mercados, salvo que provoquen disrupciones de gran envergadura. Los mercados renta variable se sitúan actualmente cerca de máximos históricos, a pesar de los acontecimientos recientes. La principal razón de esta resiliencia es que estos eventos aún no se han traducido en un debilitamiento claro del crecimiento global.
De cara a próximos meses, los principales apoyos para que la renta variable siga teniendo un buen comportamiento son: 1) las bajadas de tipos; 2) la elevada liquidez; 3) la continuidad en el crecimiento en beneficios empresariales; 4) la rotación sectorial desde los sectores que más han impulsado las subidas, hacia otros rezagados (salud, consumo, industriales, materias primas); 5) la reducción de oferta neta (alto volumen de “buybacks”). Entre los principales riesgos: 1) un deterioro gradual de la actividad con inflación persistente debido a los aranceles (que podrían reducir el crecimiento global en al menos 1 punto porcentual); 2) el déficit fiscal de EE. UU., 3) conflictos geopolíticos (Rusia-Ucrania, Oriente Medio), que podrían desencadenar shocks de oferta (p.ej., cierre del Estrecho de Ormuz) y mayor aversión al riesgo.
A nivel micro/empresarial, de cara a 2025, el consenso (Factset) apunta a beneficios creciendo al +9% en el S&P, y del +1% en el Stoxx 600, para posteriormente crecer en 2026 alrededor al 14% en el S&P 500 y al 11% en Stoxx 600. En el periodo 2023-26e, se estima que beneficios crezcan anualmente al 11% en el S&P 500, y al 5% en el Stoxx 600. Los resultados empresariales determinan la evolución de las bolsas en el medio y largo plazo. La temporada de publicación de resultados 2T25, junto con las guías 2025 serán importantes.
Desde un punto de vista de valoración, el S&P estadounidense cotiza 22x (PER 12m fwd), una prima del 30% frente a la media de 17,5x desde el año 2000, niveles de valoración que son exigentes si comparamos frente a las yields reales.
Tras tres años de salidas, los fondos europeos vuelven a captar flujos, sobre todo en ETFs pasivos ligados a banca, defensa y Alemania. El atractivo se apoya en planes de inversión, políticas fiscales y monetarias favorables, y bajos precios energéticos, además de un reposicionamiento global que corrige la infraponderación histórica en Europa. Sin embargo, las subidas se concentran en pocos sectores, dejando oportunidades en otros con valoraciones atractivas, especialmente para inversores a largo plazo y carteras diversificadas. Sectores como salud, consumo e industriales presentan perfiles rentabilidad/riesgo interesantes. En EEUU, la tecnología y la IA siguen respaldando la renta variable, aunque se espera cierta desaceleración económica y valoraciones menos favorables en la segunda mitad del año.
Respecto a las divisas, el papel tradicional del dólar estadounidense como “activo refugio” en periodos de incertidumbre en los mercados está siendo cuestionado. No sería descartable ver el EUR/USD en niveles de 1.20 / 1.22, teniendo en cuenta factores macro y técnicos que continúen debilitando la moneda americana.
Respecto a la renta fija, A pesar de la bajada de tipos, la deuda pública sigue ofreciendo rentabilidades atractivas, superiores a niveles previos a 2022. Con el ciclo de recortes casi terminado y primas por plazo al alza, esperamos seguir invirtiendo a buenos tipos tanto a corto como a largo plazo. La deuda corporativa grado de inversión también resulta interesante por su rentabilidad y calidad crediticia, aunque somos prudentes por posibles repuntes de diferenciales. Estos repuntes serían oportunidades para aumentar posiciones. Los balances empresariales son sólidos, lo que refuerza la protección ante una posible ralentización económica. En high yield, mantenemos cautela por la incertidumbre.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US4781601046 | JOHNSON & JOHNSON | EUR | 414.694 € | 3.87% | 15.18% |
CH0012032048 | Roche Holding AG | EUR | 386.984 € | 3.61% | 5.08% |
US5324571083 | ELI LILLY & CO | EUR | 363.741 € | 3.39% | 11.31% |
US58933Y1055 | MERCK & CO INC | EUR | 342.510 € | 3.19% | 30.11% |
US91324P1021 | UNITEDHEALTH GROUP INC | EUR | 330.841 € | 3.08% | 15.36% |
US0028241000 | ABBOTT LABORATORIES | EUR | 323.092 € | 3.01% | 6.12% |
US6701002056 | Novo Nordisk A/S | EUR | 322.058 € | 3% | 3.1% |
US40412C1018 | HCA Healthcare Inc | EUR | 292.517 € | 2.73% | 22.39% |
US8636671013 | STRYKER CORP | EUR | 268.520 € | 2.5% | 3.49% |
US0463531089 | ASTRAZENECA PLC | EUR | 237.143 € | 2.21% | 6.32% |
US46120E6023 | Intuitive Surgical Inc | EUR | 230.512 € | 2.15% | 8.56% |
US0367521038 | ANTHEM INC | EUR | 230.993 € | 2.15% | 7.39% |
DE000BAY0017 | BAYER AG | EUR | 229.950 € | 2.14% | 32.29% |
US1255231003 | CIGNA CORP | EUR | 224.369 € | 2.09% | 5.15% |
IE00BTN1Y115 | Medtronic PLC | EUR | 221.863 € | 2.07% | 4.15% |
US00287Y1091 | ABBVIE INC | EUR | 220.470 € | 2.06% | 8.25% |
US0311621009 | AMGEN INC | EUR | 213.192 € | 1.99% | 5.91% |
US3984384087 | GRIFOLS SA | EUR | 207.076 € | 1.93% | 17.67% |
US8835561023 | THERMO FISHER SCIENTIFIC | EUR | 206.393 € | 1.92% | 17.85% |
US2358511028 | Danaher Corp | EUR | 192.730 € | 1.8% | 24.41% |
US15135B1017 | Centene Corp | EUR | 184.203 € | 1.72% | 30.04% |
US1011371077 | BOSTON SCIENTIFIC CORP | EUR | 182.252 € | 1.7% | 5.62% |
US5184391044 | ESTEE LAUDER CO INC | EUR | 171.375 € | 1.6% | 5.35% |
US46266C1053 | IQVIA Holdings Inc | EUR | 167.123 € | 1.56% | 11.95% |
US7170811035 | PFIZER INC | EUR | 164.520 € | 1.53% | 19.75% |
FR0000120578 | SANOFI SA | EUR | 164.420 € | 1.53% | 2.56% |
US58463J3041 | Medical Properties Trust Inc | EUR | 160.889 € | 1.5% | 5.42% |
US75886F1075 | Regeneron Pharmaceuticals Inc | EUR | 155.892 € | 1.45% | 13.29% |
US0758871091 | BECTON DICKINSON & CO | EUR | 146.136 € | 1.36% | 33.31% |
DE0006599905 | MERCK KGAA | EUR | 143.130 € | 1.33% | 21.3% |
US3755581036 | GILEAD SCIENCES INC | EUR | 141.092 € | 1.32% | 47.29% |
IE00B4Q5ZN47 | Jazz Pharmaceuticals PLC | EUR | 135.047 € | 1.26% | 29.04% |
IE0005711209 | ICON PLC | EUR | 129.569 € | 1.21% | 20.04% |
US36266G1076 | GE HealthCare Technologies Inc | EUR | 125.681 € | 1.17% | 16.78% |
US28414H1032 | Elanco Animal Health Inc | EUR | 121.150 € | 1.13% | 3.57% |
US0162551016 | Align Technology Inc | EUR | 120.470 € | 1.12% | 19.63% |
US1101221083 | BRISTOL-MYERS SQUIBB CO | EUR | 117.816 € | 1.1% | 28.11% |
US45337C1027 | Incyte Corp | EUR | 115.551 € | 1.08% | 73.2% |
GB00BN7SWP63 | GSK PLC | EUR | 115.208 € | 1.07% | 21.41% |
US5049221055 | Labcorp Holdings Inc | EUR | 111.356 € | 1.04% | 16.21% |
AU000000CSL8 | CSL Ltd | EUR | 106.955 € | 1% | 20.56% |
US09062X1037 | Biogen Inc | EUR | 106.550 € | 0.99% | 3.05% |
AU000000RHC8 | RHC AU Equity | EUR | 105.446 € | 0.98% | 0.39% |
US0042251084 | ACADIA Pharmaceuticals Inc | EUR | 100.649 € | 0.94% | 3.25% |
CH0432492467 | Alcon AG | EUR | 97.623 € | 0.91% | 8.2% |
US67018T1051 | Nu Skin Enterprises Inc | EUR | 94.901 € | 0.88% | 42.6% |
US2521311074 | DexCom Inc | EUR | 88.867 € | 0.83% | 47.88% |
US03969K1088 | Arcutis Biotherapeutics Inc | EUR | 83.261 € | 0.78% | 11.6% |
CH0334081137 | CRISPR Therapeutics AG | EUR | 82.532 € | 0.77% | 8.54% |
US8684591089 | Supernus Pharmaceuticals Inc | EUR | 80.224 € | 0.75% | 23.44% |
US4523271090 | Illumina Inc | EUR | 80.945 € | 0.75% | 10.41% |
FR0010386334 | Korian SA | EUR | 78.000 € | 0.73% | 39.99% |
US9216591084 | Vanda Pharmaceuticals Inc | EUR | 72.079 € | 0.67% | 19.84% |
US30063P1057 | Exact Sciences Corp | EUR | 72.134 € | 0.67% | 16.93% |
US60770K1079 | Moderna Inc | EUR | 70.221 € | 0.65% | 12.58% |
US92243G1085 | Vaxcyte Inc | EUR | 68.953 € | 0.64% | Nueva |
US24823R1059 | Denali Therapeutics Inc | EUR | 65.280 € | 0.61% | 21.04% |
BMG0171K1018 | ALI HEALTH | EUR | 61.465 € | 0.57% | 0.73% |
IL0011595993 | Inmode Ltd | EUR | 61.254 € | 0.57% | 5.06% |
US07373V1052 | Beam Therapeutics Inc | EUR | 57.725 € | 0.54% | 19.67% |
FR0000120321 | L'OREAL SA | EUR | 54.465 € | 0.51% | 60.17% |
CH0329023102 | AC Immune SA | EUR | 46.500 € | 0.43% | 33.96% |
US75901B1070 | REGENXBIO Inc | EUR | 41.792 € | 0.39% | 6.71% |
US45826J1051 | Intellia Therapeutics Inc | EUR | 39.790 € | 0.37% | 16.87% |
US28106W1036 | Editas Medicine Inc | EUR | 39.196 € | 0.37% | 219.52% |
US3847471014 | GRAIL Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US68218J3014 | OmniAb Operations Inc | EUR | 3 € | 0% | 25% |
US68218J2024 | OmniAb Operations Inc | EUR | 3 € | 0% | 25% |
US92539P1012 | Verve Therapeutics Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US77313F1066 | Rocket Pharmaceuticals Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US46116X1019 | Intra-Cellular Therapies Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US1266501006 | CVS HEALTH CORP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US00653A1079 | Adaptimmune Therapeutics Plc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000009538 | KONINKLIJKE PHILIPS NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
771.193
Nº de Partícipes
389
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10 EUROS
Patrimonio
10.727.167 €
Politica de inversiónLa exposición a renta variable será como mínimo del 75%, exclusivamente en empresas del sector de cuidados de la salud. No existirá límite en términos de distribución geográfica, ni capitalización por lo que podrá invertir en empresas de baja, mediana y elevada capitalización. El resto se invertirá en activos de renta fija publica/privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos) sin predeterminación por tipo de emisor (público/privado), divisas, sectores, rating emisión/emisor (pudiendo estar hasta un 25% de la exposición total en renta fija de baja calidad crediticia). La duración media de la cartera será inferior a siete años. El riesgo divisa estará entre el 0% y el 100% de la exposición total.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.
Sectores
- Salud
95.27%
- Consumo defensivo
3.15%
- Inmobiliarío
1.58%
- No Clasificado
0.00%
Regiones
- Estados Unidos
78.81%
- Europa
17.37%
- Australia
2.08%
- Reino Unido
1.13%
- Asía
0.60%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Value
38.13%
- Large Cap - Blend
15.69%
- Large Cap - Growth
13.93%
- Medium Cap - Blend
10.68%
- Small Cap - Value
8.13%
- Medium Cap - Growth
5.08%
- Medium Cap - Value
3.95%
- Small Cap - Blend
2.96%
- Small Cap - Growth
1.44%
- No Clasificado
0.00%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.77
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.44
2025-Q1
0.44
2024-Q4
0.48
2024-Q3
0.49
Anual
Total2024
1.94
2023
1.98
2022
1.96
2020
1.99