2024-Q4
SANTALUCIA RENTA FIJA 2026, FI
•CLASE B
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-3010,60 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.07% | 0.09% | 0.83% | 2.97% | - | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados
Entorno económico
El segundo semestre del año 2024 se ha caracterizado por un continuado buen comportamiento de los mercados financieros pese a las omnipresentes tensiones geopolíticas, los movimientos de tipos de interés y las elecciones en Estados Unidos.
El conflicto en Oriente Medio y la Guerra de Ucrania siguieron dominando el espectro geopolítico sin que se puede atisbar en el horizonte una solución cercana a ninguno de los dos. En el ámbito político, las elecciones en Estados Unidos arrojaron una victoria contundente para Donald Trump, que volverá a la Casa Blanca. Los mercados muestran cierto nerviosismo sobre los aranceles y demás trabas al comercio que pueda implementar la nueva administración. El gobierno alemán vio cómo se rompía la coalición liderada por Olaf Scholz y el país tendrá que ir a elecciones en febrero.
Los mercados financieros tuvieron una segunda mitad del año que volvieron a mostrar un comportamiento positivo. Las tensiones inflacionistas han seguido relajándose y los bancos centrales a ambos lados del Atlántico han iniciado una senda muy clara de bajada de los tipos de interés.
Las fuertes subidas de la primera mitad del 2024 tuvieron continuidad en la segunda parte del año. Índices representativos como el Ibex35, el Eurostoxx50 y el S&P500 han cerrado el año 2024 con subidas del 14,78%, 8,28% y 23,31% respectivamente. Las materias primas también tuvieron un año muy positivo al no concretarse la desaceleración económica que se temía a cierre del año pasado. El cobre, utilizado comúnmente como termómetro de la salud económica global subió un 1,76%. El precio de la onza de oro resultó tener uno de los mejores comportamientos con una subida del 27,22%. El precio del crudo retrocedió un 3,12% pese a las continuas tensiones geopolíticas y los recortes de producción.
La mayoría de los sectores mostraron un buen comportamiento. Los mejores sectores del año fueron el sector bancario, asegurador y de telecomunicaciones. Los sectores que mostraron el peor comportamiento fueron el de autos, materias primas y químicas. de tipos de interés tuvieron el peor comportamiento.
Evolución del mercado de referencia del Fondo Santalucía Renta Fija 2026, FI
El mercado de Renta Fija a corto plazo ha tenido un comportamiento positivo durante el semestre, dominado por el ciclo de bajadas de tipos por parte de los bancos centrales.
La inflación en Europa se ha mantenido en torno al 2.5%, cercana al objetivo del BCE del 2%. Las próximas bajadas de tipos dependerán de en qué medida la inflación se siga acercando al objetivo. El mercado descuenta entre tres y cuatro bajadas adicionales de tipos en 2025 por parte del BCE, que situó en diciembre el tipo de intervención en el 3.00%. El tipo a 1 año alemán cierra el semestre en el 2,24% (frente al 3,21% del semestre anterior), y en lo que respecta a los países “periféricos”, las primas de riesgo se han reducido ligeramente en el semestre. La referencia del Tesoro italiano a 1 año ha cerrado en un 2,38%,y la española en un 2,20%.
El mercado de crédito corporativo a corto plazo se ha comportado de manera positiva, con los diferenciales cerca de mínimos a pesar de la incertidumbre económica y geopolítica y del final del programa de compra de bonos por parte del BCE.
Este entorno general de mercado, y en particular del mercado de deuda pública italiana a medio plazo, el Fondo ha tenido un comportamiento positivo en el semestre.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas
Respecto al fondo Santalucía Renta Fija 2026 FI, durante el segundo semestre se ha mantenido la estructura de la cartera, a la que se aplica una gestión pasiva con una cartera estable de deuda
Durante el semestre no se han producido bajadas en el rating de ninguno de los activos que componen el Fondo.
c) Índice de referencia.
El Fondo no tiene un índice de referencia definido. A 31/12/2024, la Letra del Tesoro a 1 año tuvo una rentabilidad de un 1,23% y el Ibex (total return) una rentabilidad del 8,09%. El Fondo tuvo frente a la Letra del Tesoro 1 año y al Ibex (total return) respectivamente, en la Clase A, una rentabilidad superior de un 1,58%, y una rentabilidad inferior de un -5,28%. En la Clase B, una rentabilidad superior de un 1,40%, y una rentabilidad inferior de un -5,45%. La diferencia de rentabilidades se debe a la diferente composición de activos de la cartera del Fondo, concretamente bonos de deuda pública italiana vencimiento 2025/2026, frente a activos monetarios a 1 año en el caso del índice mencionado.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El fondo cerró el periodo con un patrimonio total de 64.690 miles de euros frente a los 52.756 miles de euros de 30/06/2024. Por clases, en la Clase A se produjo un incremento del 8,17 % pasando de 4.930 miles de euros a 5.333 miles de euros. En la Clase B se produjo un incremento del 24,11 % pasando de 47.826 miles de euros a 59.357 miles de euros.
El número de partícipes al 30/06/2024 y a cierre del periodo son respectivamente, 126 y 129 para la Clase A. 2003 y 2473 para la Clase B.
La rentabilidad obtenida por el fondo en el periodo ha sido de un 2,81% para la Clase A y de un 2,63% para la Clase B.
Los gastos acumulados soportados por el fondo incluyen la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente. Estos gastos han sido de un 0,26% para la Clase A y de un 0,6% para la Clase B.
Con fecha 01.01.2023, se reduce la inversión mínima inicial y a mantener de la clase de participaciones A, pasando de 25.000 euros a 1.000 euros.
Con fecha 28.02.23, se reduce la inversión mínima inicial y a mantener de la clase de participaciones B, pasando de 10.000 a 1.000 euros.
Con efectos desde 1 de marzo de 2024, inclusive, se reduce la comisión de depósito del fondo y todas sus clases de participaciones, de 0,055% anual sobre patrimonio (hasta 100 millones de euros) y 0,050% anual sobre patrimonio (más de 100 millones de euros) al 0,045% anual sobre patrimonio.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
En cuanto a la comparativa la rentabilidad media de la gestora en el periodo ha sido del 2,73%. Los fondos de la misma categoría Renta Fija Euro gestionados por Santalucia Asset Management SGIIC, S.A.U. tuvieron una rentabilidad media de 3,39% en el periodo.
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En el segundo semestre del año hemos mantenido una cartera estable de deuda pública italiana, con vencimientos en 2025 y 2026
Concretamente, se han realizado las siguientes compras en el semestre (importes nominales en Euros):
DESCRIPCIÓN NOMINAL
BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 0,5% 010226 1.100.000
BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 0,5% 010226 800.000
DEUDA ESTADO ITALIA 4,5% 010326 500.000
BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 0% 010426 750.000
BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 3,8% 150426 800.000
BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 3,8% 150426 1.000.000
BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 3,8% 150426 1.300.000
BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 3,8% 150426 1.000.000
BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 3,8% 150426 1.300.000
BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 3,8% 150426 900.000
BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 3,8% 150426 800.000
BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 3,8% 150426 400.000
BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 3,8% 150426 400.000
BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 3,8% 150426 400.000
Los activos que han tenido una mayor contribución a la rentabilidad del Fondo en el semestre han sido:
Código ISIN Descripción Contribución
IT0005437147 BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 0% 010426 0,86%
IT0005419848 BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 0,5% 010226 0,82%
IT0005538597 BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 3,8% 150426 0,44%
Ningún activo ha tenido contribución negativa a la rentabilidad del Fondo durante el semestre
El fondo no cuenta con inversiones en productos estructurados, ni inversiones de las incluidas en el art. 48.1.j
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
N/A
d) Otra información sobre inversiones
El fondo no cuenta con inversiones en litigio ni en default.
No existen incumplimientos sobrevenidos a fecha del informe
El índice de rotación de la cartera y la rentabilidad media de la liquidez anualizada han sido durante el periodo de un 0,00% y de un 3,42% respectivamente..
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO
La volatilidad anualizada del fondo (entendiendo por volatilidad histórica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo) ha sido del 1,17% mientras que la Letra del Tesoro y el Ibex han sido del 0,85% y 13,17% respectivamente
La volatilidad del Fondo en el semestre ha sido mayor a la de la Letra del Tesoro a 1 año en el semestre, debido que el Fondo invierte en activos de mayor duración y volatilidad que la Letra del Tesoro.
El VAR histórico de la cartera indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El VAR acumulado es un 1,39% para la Clase A y un 1,44% para la Clase B
5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS
N/A
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV
A fecha de referencia (31/12/2024), el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 1,12 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 2,31%.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS
El fondo no soporta costes derivados del servicio de análisis
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
El ciclo de bajadas de tipos de interés y sus potenciales retrasos, la posible ralentización de las economías, la nueva administración americana y la tensión geopolítica nos lleva a pensar que la volatilidad se mantendrá elevada durante el año.
El comportamiento del Fondo en los próximos meses dependerá principalmente de las decisiones del Banco Central Europeo sobre los tipos de interés, así como de la evolución de la prima de riesgo de la deuda pública italiana, que constituye la base de la cartera del Fondo.
Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio.
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
IT0005127086 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 2% | 2025-12-01 | EUR | 4.165.134 € | 6.44% | Nueva |
IT0005345183 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 2% | 2025-11-15 | EUR | 901.305 € | 1.39% | Nueva |
IT0005493298 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 1% | 2025-08-15 | EUR | 653.107 € | 1.01% | Nueva |
IT0005001547 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 3% | 2024-09-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
IT0005584302 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 3% | 2026-01-28 | EUR | 3.020.121 € | 4.67% | 1.14% |
IT0005514473 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 3% | 2026-01-15 | EUR | 2.935.955 € | 4.54% | 1.18% |
IT0005437147 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 0% | 2026-04-01 | EUR | 14.311.986 € | 22.12% | 6.92% |
IT0005419848 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 0% | 2026-02-01 | EUR | 13.714.694 € | 21.2% | 17.06% |
IT0004644735 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 4% | 2026-03-01 | EUR | 13.366.835 € | 20.66% | 5.35% |
IT0005538597 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 3% | 2026-04-15 | EUR | 9.185.164 € | 14.2% | 1203.61% |
IT0005493298 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 1% | 2025-08-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005127086 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 2% | 2025-12-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005345183 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 2% | 2025-11-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
5.604.904
Nº de Partícipes
2.473
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1000
Patrimonio
59.356.896 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEste fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo inferior a al horizonte temporal del fondo (30/04/2026).
La gestión trata de obtener una rentabilidad acorde con los activos en que se invierte, descontadas comisiones, al plazo remanente en cada momento hasta el horizonte temporal (30/04/2026).
Invierte 100% de la exposición total en renta fija (RF) pública/privada en euros (incluyendo instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos, y hasta un 10% en depósitos sin titulizaciones) estando más del 80% en deuda emitida/avalada por España y/o Italia y el resto en RF pública/privada de emisores/mercados OCDE (no emergentes). Al menos el 90% de la cartera tendrá vencimiento esperado dentro de los 6 meses anteriores o posteriores al 30/4/26.
Las emisiones tendrán, en el momento de la compra, al menos mediana calidad crediticia (mínimo BBB-) o, si fuera inferior, la que tenga la República italiana o el Reino de España (el peor de los dos) en ese momento. Ante bajadas sobrevenidas de rating, los activos podrán mantenerse en cartera.
La cartera se comprará al contado y se prevé mantenerla hasta el vencimiento de la estrategia, si bien puede haber cambios por criterios de gestión. La duración media estimada de la cartera inicial estará en torno a 3 años e irá disminuyendo al acercarse al horizonte temporal.
Desde el 30/4/26 inclusive estará en liquidez y activos que preserven y estabilicen el valor liquidativo, con calidad crediticia mediana y duración media inferior a 6 meses pudiéndose mantener los activos no vencidos a dicha fecha. En los 3 meses siguientes a abril 2026 se comunicará a los partícipes las nuevas condiciones del fondo. No habrá exposición a riesgo divisa.
Se podrá invertir hasta un 10% del patrimonio en IIC financieras de RF.
Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España.
La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor.
En concreto se podrá invertir en:
- Los activos de renta fija admitidos a negociación en cualquier mercado o sistema de negociación que no tenga características similares a los mercados oficiales españoles o no esté sometido a regulación o que disponga de otros mecanismos que garanticen su liquidez al menos con la misma frecuencia con la que la IIC inversora atienda los reembolsos. Se seleccionarán activos y mercados buscando oportunidades de inversión o de diversificación, sin que se pueda predeterminar a priori tipos de activos ni localización.
El Fondo cumple con la Directiva 2009/65/CE.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.54
2024-Q4
0.27
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.05
2024-Q4
0.02
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.15
2024-Q3
0.15
2024-Q2
0.15
2024-Q1
0.15
Anual
Total2023
0.62
2022
0.24
2021
0.00
2019
0.00