2024-Q4
SANTALUCIA RETORNO ABSOLUTO, FI
•CLASE C
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-299,53 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| - | 0.66% | 1.4% | 3.04% | 1.07% | -1.33% | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados
El segundo semestre del año 2024 se ha caracterizado por un continuado buen comportamiento de los mercados financieros pese a las omnipresentes tensiones geopolíticas, los movimientos de tipos de interés y las elecciones en Estados Unidos.
El conflicto en Oriente Medio y la Guerra de Ucrania siguieron dominando el espectro geopolítico sin que se puede atisbar en el horizonte una solución cercana a ninguno de los dos. En el ámbito político, las elecciones en Estados Unidos arrojaron una victoria contundente para Donald Trump, que volverá a la Casa Blanca. Los mercados muestran cierto nerviosismo sobre los aranceles y demás trabas al comercio que pueda implementar la nueva administración. El gobierno alemán vio cómo se rompía la coalición liderada por Olaf Scholz y el país tendrá que ir a elecciones en febrero.
Los mercados financieros tuvieron una segunda mitad del año que volvieron a mostrar un comportamiento positivo. Las tensiones inflacionistas han seguido relajándose y los bancos centrales a ambos lados del Atlántico han iniciado una senda muy clara de bajada de los tipos de interés.
Las fuertes subidas de la primera mitad del 2024 tuvieron continuidad en la segunda parte del año. Índices representativos como el Ibex35, el Eurostoxx50 y el S&P500 han cerrado el año 2024 con subidas del 14,78%, 8,28% y 23,31% respectivamente. Las materias primas también tuvieron un año muy positivo al no concretarse la desaceleración económica que se temía a cierre del año pasado. El cobre, utilizado comúnmente como termómetro de la salud económica global subió un 1,76%. El precio de la onza de oro resultó tener uno de los mejores comportamientos con una subida del 27,22%. El precio del crudo retrocedió un 3,12% pese a las continuas tensiones geopolíticas y los recortes de producción.
La mayoría de los sectores mostraron un buen comportamiento. Los mejores sectores del año fueron el sector bancario, asegurador y de telecomunicaciones. Los sectores que mostraron el peor comportamiento fueron el de autos, materias primas y químicas. de tipos de interés tuvieron el peor comportamiento.
El semestre ha estado marcado el buen comportamiento de los diferentes bloques de retorno absoluto (Relative value, Event Driven, Macro-CTA y Equity Hedge), el único bloque que terminó ligeramente en negativo fue el de réplica de hedge funds.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas
Todas las operaciones realizadas se han implementado mediante la selección de fondos de terceras gestoras de reconocido prestigio. Durante el semestre hemos incorporado una nueva estrategia de market neutral de equity global. Por posicionamiento, seguimos sobreponderando las categorías de equity hedge y relative value.
Durante el periodo no se han producido modificaciones en el rating
c) Índice de referencia.
El Fondo, SANTALUCIA RETORNO ABSOLUTO, no tiene índice de referencia según se especifica en folleto
A 31/12/2024, la Letra del Tesoro a 1 año tuvo una rentabilidad de un 1,23% y el Ibex (total return) una rentabilidad del 8,09%. El Fondo tuvo frente a la Letra del Tesoro 1 año y al Ibex (total return) respectivamente, en la Clase A, una rentabilidad inferior de un -0,43%, y una rentabilidad inferior de un -7,29%. En la Clase B, una rentabilidad inferior de un -0,84%, y una rentabilidad inferior de un -7,70%. En la Clase C, una rentabilidad inferior de un -0,61%, y una rentabilidad inferior de un -7,47%. La diferencia en las rentabilidades viene sobre todo asociada al carácter no direccional de las estrategias que componen la cartera.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El fondo cerró el periodo con un patrimonio total de 17.362 miles de euros frente a los 18.310 miles de euros de 30/06/2024. Por clases, en la Clase A se produjo una disminución del -6,06 % pasando de 16.472 miles de euros a 15.473 miles de euros. En la Clase B se produjo un incremento del 4,97 % pasando de 886 mil euros a 930 mil euros. En la Clase C se produjo un incremento del 0,74 % pasando de 952 mil de euros a 959 mil euros.
El número de partícipes al 30/06/2024 y a cierre del periodo son respectivamente, 3 y 3 para la Clase A. 55 y 59 para la Clase B. 73 y 72 para la Clase C.
La rentabilidad obtenida por el fondo en el periodo ha sido de un 0,80% para la Clase A, de un 0,39% para la Clase B y de un 0,62% para la Clase C.
Los gastos acumulados soportados por el fondo incluyen la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente. Estos gastos han sido de un 0,84% para la Clase A, de un 1,64% para la Clase B y de un 1,19% para la Clase C. Por otro lado, puesto que el fondo invierte más del 10% de su patrimonio en otras IIC, de los gastos acumulados, los soportados indirectamente derivados de las inversiones en IIC suponen el 0,68%
Con fecha 01.06.2021, se elimina la inversión mínima inicial y a mantener en las siguientes clases de participaciones: B, C.
Con efectos desde 1 de marzo de 2024, inclusive, se reduce la comisión de depósito del fondo y todas sus clases de participaciones, de 0,055% anual sobre patrimonio (hasta 100 millones de euros) y 0,050% anual sobre patrimonio (más de 100 millones de euros) al 0,025% anual sobre patrimonio
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
En cuanto a la comparativa la rentabilidad media de la gestora en el periodo ha sido del 2,73%. Los fondos de la misma categoría Retorno Absoluto gestionados por Santalucia Asset Management SGIIC, S.A.U. tuvieron una rentabilidad media de 0,77% en el periodo.
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante el semestre hemos incorporado una nueva estrategia de market neutral de equity global (Fidelity Absolute Return Global Equity)
El fondo no cuenta con inversiones de las incluidas en el art. 48.1.j).
El fondo no ha invertido en productos estructurados.
En cuanto a las mayores posiciones en fondos de terceras gestoras destacamos el SANTALUCIA RF CORTO PLAZO de la gestora Santalucía (5,68 %), TROJAN FUND de la gestora Troy (4,99%) y el CANDRIAM INDEX ARBITRAGE de la gestora Candriam (4,97%). Sobre el patrimonio total del fondo, estas 3 posiciones representan un 14,92%.
Las posiciones que más han contribuido de manera positiva a la rentabilidad del fondo en el periodo han sido el SANTALUCIA QUALITY ACCIONES (0,35%), el FUT MSCI WORLD INDEX (0,17%) y el FI CANDRIAM CREDIT OPPORTUNITIES (0,14%). Por la parte negativa, las posiciones que más rentabilidad restaron al fondo en el periodo, el SANTALUCIA QUALITY ACCIONES EUROPEAS (-0,11%), el FUT MSCI WORLD INDEX (-0,28%) y el FI FIDELITY FUNDS-ABSOLUTE RETURN GLOBAL (-0,19%). A cierre del periodo el porcentaje sobre el patrimonio en IIC es de un 95,33%.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo aplica la metodología del compromiso para todos los instrumentos derivados con los que opera, tanto de cobertura como de inversión. Durante el periodo de referencia, la IIC ha operado con instrumentos derivados con la finalidad de cobertura.
El fondo ha realizado operaciones de derivados en el periodo, pero no de adquisición temporal de activos. La finalidad de estas estaba encaminada a la protección de la cartera en entornos bajistas de mercado en el índice Eurostoxx 50, Ibex 35 y MSCI World, instrumentalizada con futuros sobre índices. En todo caso, deben considerarse derivados de cobertura. El resultado de esta operativa es de -42.813,46 euros.
Al final del periodo permanecen en cartera posiciones abiertas de futuros vendidos del IBEX 35, del EUROSTOXX 50 y del MSCI WORLD USD, con la finalidad de cobertura
El importe nominal comprometido es de 2.443,00 miles de euros.
El grado de apalancamiento medio del fondo, según el método de compromiso de derivados, durante el periodo ha sido de un 77,47%.
El grado de cobertura del tipo de cambio de los activos en Ibex 35, Eurostoxx 50 y MSCI World, durante el periodo ha sido de un 98,82%.
d) Otra información sobre inversiones
Uno de los Fondos en cartera, Exane Integrale con un peso del 7,1% del Fondo, suspendió la publicación de su valor liquidativo con fecha 12 de marzo de 2020 y, tras un breve período de tiempo, comunicó formalmente su liquidación, estando el Fondo a la espera de fijar el calendario de devoluciones del capital invertido.
No existen incumplimientos sobrevenidos a fecha del informe
El índice de rotación de la cartera y la rentabilidad media de la liquidez anualizada han sido durante el periodo de un 0,02% y de un 3,40% respectivamente.
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO
La volatilidad anualizada del fondo (entendiendo por volatilidad histórica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo) ha sido del 1,42% mientras que la Letra del Tesoro y el Ibex han sido del 0,85% y 13,17% respectivamente. La diferencia se debe a la menor volatilidad de la gestión alternativa frente a los activos tradicionales como por ejemplo el Ibex 35.
El fondo se gestionará con el objetivo de que la volatilidad sea inferior al 5%. En el periodo se encuentra dentro de la volatilidad objetivo.
El VAR histórico de la cartera indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El VAR acumulado es un 4,54% para la Clase A, un 4,61% para la Clase B y un 4,57% para la Clase C.
5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS
Santalucía Asset Management, S.G.I.I.C. S.A. cuenta con una Política de Implicación a largo plazo y voto, desarrollada por la propia Sociedad Gestora, que explica cómo integra en la gestión diaria de las Instituciones de Inversión Colectiva el ejercicio de los derechos de voto y la toma de decisiones que puedan afectar a las compañías en las que invierte, de manera que siempre se pueda respetar el principio de actuar en los mejores intereses de los partícipes de los fondos.
La Política de Implicación de la Gestora se puede consultar en su página web, accediendo al siguiente enlace:
https://www.santaluciaam.es/wp-content/uploads/2021/08/xj93cm4hmice.pdf
Para el ejercicio de los derechos de voto en las Juntas de Accionistas de las compañías en las que invierten los vehículos gestionados por Santalucía Asset Management, la Gestora no se ha apoyado en la figura del asesor de voto. Es la propia Gestora, a través de un análisis interno la que ha tomado las decisiones pertinentes sobre la dirección del voto, votando siempre en interés exclusivo de los partícipes de los vehículos de inversión colectiva.
Adicionalmente, con periodicidad anual la sociedad gestora publica en su página web un Informe de Implicación, que también podrá ser consultada accediendo al siguiente enlace:
https://www.santaluciaam.es/wp-content/uploads/2024/04/SLAM_INFORME_ANUAL_POLITICA_IMPLICACION_2023.pdf
Durante el periodo no se han celebrado juntas de los valores en los que está invertido el Fondo, por lo que no ha ejercitado sus derechos para formar parte de la votación de hechos relevantes.
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS
Los gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones soportados por el Fondo son de 800,23 €.
Los principales proveedores del servicio de análisis han sido BBVA, Santander, JPMorgan, BNP Paribas, Calyon, Morgan Stanley, UBS, Redburn, Alantra, Thirdbridge, JB Capital, Berenberg, Kepler Para el próximo ejercicio el importe presupuestado de estos gastos es de 1.320,36 euros.
El servicio de análisis de terceros resulta en una mejor gestión de la cartera, permitiendo acceso a nuevas ideas de inversión, a comparar y contrastar la opinión de un tercero sobre las compañías que forman parte de la cartera y, por lo tanto, redundando en un mayor conocimiento de los sectores en los que operan
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
Esperamos un primer semestre donde el repunte de la economía americana siga soportando a los activos de riesgo, a pesar de que podemos vivir momentos de volatilidad en el corto plazo. Aprovecharemos las oportunidades que surjan para aumentar sensibilidad a los distintos riesgos a los que tenemos acceso, pero siempre teniendo en mente obtener en el total de la cartera una baja correlación con los activos tradicionales.
Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio.
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0170156022 | SL RENTA FIJA CP EUR | EUR | 988.066 € | 5.69% | Nueva |
ES0108612021 | SL QUALITY ACC FI | EUR | 876.576 € | 5.05% | Nueva |
FR0012502268 | FI CANIICE FP Equity | EUR | 864.418 € | 4.98% | 1.55% |
IE00B6T42S66 | FI TRITOEA ID Equity | EUR | 863.849 € | 4.98% | 1.65% |
IE00B3LJVG97 | MAN FUNDS VI PLC - M | EUR | 861.203 € | 4.96% | 2.49% |
IE00B7WC3B40 | FI TFREEUB ID Equity | EUR | 857.125 € | 4.94% | 3.36% |
LU1809996710 | SCHRODER GAIA HELIX | EUR | 851.324 € | 4.9% | 2.65% |
LU1433232698 | FI PTRAHIE LX Equity | EUR | 849.515 € | 4.89% | 3.83% |
LU0151325312 | CANDRIAM BONDS - CRE | EUR | 848.245 € | 4.89% | 3.4% |
LU1334564140 | FI HFHFICP LX Equity | EUR | 845.689 € | 4.87% | 2.69% |
IE00B8BS6228 | FI LTASIEU ID Equity | EUR | 838.580 € | 4.83% | 0.48% |
ES0170141032 | SL QUALITY ACC.EUROP | EUR | 834.860 € | 4.81% | Nueva |
IE0032464921 | FI AIEURSI ID Equity | EUR | 832.325 € | 4.79% | 4.27% |
LU1103307663 | GS - SICAV I | EUR | 803.695 € | 4.63% | 1.32% |
LU2210152745 | FIARGYE LX | EUR | 785.161 € | 4.52% | Nueva |
IE00BYWSZH19 | SLAHEWP ID Equity | EUR | 782.165 € | 4.51% | 1.65% |
LU1505874849 | FI ALCOITE LX Equity | EUR | 780.090 € | 4.49% | 3.06% |
LU1382784764 | FI BSGI2HE LX Equity | EUR | 754.945 € | 4.35% | 1.08% |
ES0108642002 | SL IBERICO ACC | EUR | 665.662 € | 3.83% | Nueva |
IE00B6TYL671 | FI KCARACE ID Equity | EUR | 510.370 € | 2.94% | 5.29% |
LU0776931064 | FI BLEAI2E LX Equity | EUR | 256.414 € | 1.48% | 0.24% |
ES0108612021 | SL QUALITY ACC FI | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0108642002 | SL IBERICO ACC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0170156022 | SL RENTA FIJA CP EUR | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0170141032 | SL EUROBOLSA FI | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0459998588 | FI AIGCIHE LX Equity | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
EURO STOXX 50 | V/ Fut. FUT DTB EUROSTOXX 50 VGH5 21032025 | 829.770 € | |||||
MSCI WORLD USD | V/ Fut. FUT MSCI WORLD INDEX ZWPH5 21032025 | 917.752 € | |||||
IBEX 35 | V/ Fut. FUT MEFF RV IBEX 35 IBF5 17012025 | 695.196 € | |||||
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Retorno Absoluto
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
101.264
Nº de Partícipes
72
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
0
Patrimonio
958.554 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEste fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo inferior a 4 años.
El objetivo de gestión del Fondo es obtener una rentabilidad positiva en cualquier entorno de mercado, sujeta a una volatilidad anual inferior al 5% anual.
Se invertirá entre 50% y 100% del patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, del Grupo o no de la Gestora.
Se invertirá directa o indirectamente, entre 0% y 100% de la exposición total en renta variable, renta fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos), en bonos contingentes convertibles (se emiten normalmente a perpetuidad con opciones de recompra para el emisor y en caso de producirse la contingencia, pueden convertirse en acciones o aplicar una quita al principal del bono, afectando esto último negativamente al valor liquidativo del fondo) y un máximo del 50% en bonos convertibles y/o canjeables por acciones y/o deuda subordinada (con preferencia de cobro posterior a los acreedores comunes).
No hay predeterminación de porcentajes, emisiones/emisores, duración (pudiendo ser negativa), sectores, capitalización, divisa, país (incluyendo emergentes), rating, por lo que se podrá tener hasta un 100% de exposición total en renta fija de baja calidad crediticia.
Podrá haber concentración geográfica o sectorial.
Se podrá tener hasta un 20% de exposición a materias primas a través de la inversión en activos aptos de acuerdo a la Directiva 2009/65/CE y/o a volatilidad de índices de renta variable de países OCDE a través de otras IIC y/o derivados.
Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España.
La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
La estrategia de inversión del fondo conlleva una alta rotación de la cartera. Esto puede incrementar sus gastos y afectar a la rentabilidad.
El fondo cumple con la Directiva 2009/65/CE.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.45
2024-Q4
0.23
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.03
2024-Q4
0.01
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.30
2024-Q3
0.30
2024-Q2
0.30
2024-Q1
0.29
Anual
Total2023
1.16
2022
1.15
2021
1.14
2019
1.34