2024-Q4

SANTALUCIA GRANDES COMPAÑIAS ZONA EURO, FI

•CLASE A

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

15,67 €

8.58%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.36%	8.58%	8.21%	15.6%	10.55%	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.

a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados

El segundo semestre del año 2024 se ha caracterizado por un continuado buen comportamiento de los mercados financieros pese a las omnipresentes tensiones geopolíticas, los movimientos de tipos de interés y las elecciones en Estados Unidos.

El conflicto en Oriente Medio y la Guerra de Ucrania siguieron dominando el espectro geopolítico sin que se puede atisbar en el horizonte una solución cercana a ninguno de los dos. En el ámbito político, las elecciones en Estados Unidos arrojaron una victoria contundente para Donald Trump, que volverá a la Casa Blanca. Los mercados muestran cierto nerviosismo sobre los aranceles y demás trabas al comercio que pueda implementar la nueva administración. El gobierno alemán vio cómo se rompía la coalición liderada por Olaf Scholz y el país tendrá que ir a elecciones en febrero.

Los mercados financieros tuvieron una segunda mitad del año que volvieron a mostrar un comportamiento positivo. Las tensiones inflacionistas han seguido relajándose y los bancos centrales a ambos lados del Atlántico han iniciado una senda muy clara de bajada de los tipos de interés.

Las fuertes subidas de la primera mitad del 2024 tuvieron continuidad en la segunda parte del año. Índices representativos como el Ibex35, el Eurostoxx50 y el S&P500 han cerrado el año 2024 con subidas del 14,78%, 8,28% y 23,31% respectivamente. Las materias primas también tuvieron un año muy positivo al no concretarse la desaceleración económica que se temía a cierre del año pasado. El cobre, utilizado comúnmente como termómetro de la salud económica global subió un 1,76%. El precio de la onza de oro resultó tener uno de los mejores comportamientos con una subida del 27,22%. El precio del crudo retrocedió un 3,12% pese a las continuas tensiones geopolíticas y los recortes de producción.

La mayoría de los sectores mostraron un buen comportamiento. Los mejores sectores del año fueron el sector bancario, asegurador y de telecomunicaciones. Los sectores que mostraron el peor comportamiento fueron el de autos, materias primas y químicas. de tipos de interés tuvieron el peor comportamiento.

La filosofía de inversión de Santalucía Grandes Compañías Zona Euro FI es de tener una máxima presencia y exposición a las grandes empresas europeas manteniendo un alto nivel de inversión en renta variable

b) Decisiones generales de inversión adoptadas

El fondo Santalucía Grandes Compañías Zona Euro invierte en las mayores compañías de la zona euro. Mantenemos una cartera estable y vigilamos muy de cerca las suscripciones y reembolsos para ajustar la cartera y el nivel de inversión.

Durante el periodo no se han producido modificaciones en el rating

c) Índice de referencia.

El fondo Santalucía Grandes Compañías Zona Euro toma como referencia al Morningstar Eurozone 50 Net Return, siendo su objetivo batir a dicho índice en rentabilidad. El índice de referencia obtuvo una rentabilidad del 0,18%. El Fondo tuvo frente al índice una rentabilidad inferior en la Clase A de un -0,48%, en la Clase B inferior en un -1,15% y en la Clase BR inferior en un -1,24%. La selección de compañías y el peso activo que las mismas tienen en el fondo explican la diferencia en rentabilidad.

d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC

El fondo cerró el periodo con un patrimonio total de 5.290 miles de euros frente a los 3.743 miles de euros de 30/06/2024. Por clases, en la Clase A se produjo un incremento del 48,1 % pasando de 3.362 miles de euros a 4.979 miles de euros. En la Clase B se produjo una disminución del -18,09 % pasando de 376 mil euros a 308 mil euros. En la Clase BR se produjo una disminución del -50 % pasando de 6 mil euros a 3 mil euros.

El número de partícipes al 30/06/2024 y a cierre del periodo son respectivamente, 67 y 69 para la Clase A. 54 y 51 para la Clase B. 2 y 2 para la Clase BR.

La rentabilidad obtenida por el fondo en el periodo ha sido de un -0,30% para la Clase A, de un -0,97% para la Clase B y de un -1,06% para la Clase BR.

Los gastos acumulados soportados por el fondo incluyen la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente. Estos gastos han sido de un 0,43% para la Clase A, de un 1,78% para la Clase B, y de un 1,94% para la Clase BR.

Durante el ejercicio el fondo ha soportado los gastos derivados de la utilización de su índice de referencia.

Con efectos desde 1 de marzo de 2024, inclusive, se reduce la comisión de depósito del fondo y todas sus clases de participaciones, de 0,055% anual sobre patrimonio (hasta 100 millones de euros) y 0,050% anual sobre patrimonio (más de 100 millones de euros) al 0,045% anual sobre patrimonio.

e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.

En cuanto a la comparativa la rentabilidad media de la gestora en el periodo ha sido del 2,73%. Los fondos de la misma categoría Renta Variable Euro gestionados por Santalucia Asset Management SGIIC, S.A.U. tuvieron una rentabilidad media de -0,36% en el periodo.

2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES

a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.

Durante el periodo se realizaron operaciones de compra y venta en futuros de Eurostoxx50. Entraron en cartera Engie y Legrand. Salieron de cartera UPM y Capgemini

Las compañías con mejor comportamiento, y que han aportado rentabilidad positiva a la cartera durante el primer semestre han sido SAP, Deutsche Telekom, Airbus y Allianz. Debido a las ponderaciones de cada valor en el conjunto del fondo, las compañías más detractoras de rentabilidad han sido ASML, LVMH, Total Energies y L’Oreal.

El fondo tiene en consideración no solo aspectos económicos y financieros sino también la dimensión ASG en sus decisiones de inversión, siendo su objetivo invertir en emisores alineados con criterios ambientales, sociales y de buena gobernanza corporativa. Para cumplir con este compromiso se utilizan criterios excluyentes y criterios best-in-class, que a su vez se apoyan en un análisis de las inversiones facilitado por un proveedor externo. Al menos el 85% del patrimonio del fondo debe estar calificado con rating ASG 20 o superior y el rating promedio ponderado por valores de mercado no puede ser inferior a 60. El rating medio ponderado de las inversiones mantenidas en cartera es de 65, calificando un 92,62% de la misma.

El fondo no tiene inversiones afectadas por el artículo 48.1.j del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de desarrollo de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversión colectiva.

b) Operativa de préstamo de valores.

N/A

c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.

El fondo aplica la metodología del compromiso para todos los instrumentos derivados con los que opera, tanto de cobertura como de inversión. Durante el periodo de referencia, la IIC ha operado con instrumentos derivados con la finalidad de inversión

En concreto se han comprado y vendido futuros sobre el EUROSTOXX 50, cuyo subyacente es el EUROSTOXX 50. El resultado de esta operativa es de -9.785,00 euros.

Al final del periodo permanecen en cartera posiciones abiertas de futuros comprados del EUROSTOXX 50, con la finalidad de inversión

El importe nominal comprometido es de 683,00 miles de euros.

El grado de apalancamiento medio del fondo, según el método de compromiso de derivados, durante el periodo ha sido de un 11,76%.

d) Otra información sobre inversiones

El fondo no cuenta con inversiones en litigio ni en default.

No existen incumplimientos sobrevenidos a fecha del informe

El índice de rotación de la cartera y la rentabilidad media de la liquidez anualizada han sido durante el periodo de un 0,00% y de un 3,39% respectivamente.

3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.

N/A

4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO

La volatilidad anualizada del fondo (entendiendo por volatilidad histórica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo) ha sido inferior a la de su índice de referencia, siendo del 13,29% mientras que la del índice ha sido del 13,35%. La volatilidad fue inferior debido a una menor concentración en aquellos valores y sectores que han tenido un comportamiento más volátil que el índice de referencia. Es decir, por tener menor exposición a aquellos valores que tienen una beta superior a 1.

El VAR histórico de la cartera indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El VAR acumulado es un 9,36% para la Clase A, un 9,48% para la Clase B, y un 9,52% para la Clase BR.

5. EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS

Santalucía Asset Management, S.G.I.I.C. S.A. cuenta con una Política de Implicación a largo plazo y voto, desarrollada por la propia Sociedad Gestora, que explica cómo integra en la gestión diaria de las Instituciones de Inversión Colectiva el ejercicio de los derechos de voto y la toma de decisiones que puedan afectar a las compañías en las que invierte, de manera que siempre se pueda respetar el principio de actuar en los mejores intereses de los partícipes de los fondos.

La Política de Implicación de la Gestora se puede consultar en su página web, accediendo al siguiente enlace:

https://www.santaluciaam.es/wp-content/uploads/2021/08/xj93cm4hmice.pdf

Para el ejercicio de los derechos de voto en las Juntas de Accionistas de las compañías en las que invierten los vehículos gestionados por Santalucía Asset Management, la Gestora no se ha apoyado en la figura del asesor de voto. Es la propia Gestora, a través de un análisis interno la que ha tomado las decisiones pertinentes sobre la dirección del voto, votando siempre en interés exclusivo de los partícipes de los vehículos de inversión colectiva.

Adicionalmente, con periodicidad anual la sociedad gestora publica en su página web un Informe de Implicación, que también podrá ser consultada accediendo al siguiente enlace:

https://www.santaluciaam.es/wp-content/uploads/2024/04/SLAM_INFORME_ANUAL_POLITICA_IMPLICACION_2023.pdf

Durante el periodo se ha acudido a la Junta General de Accionistas de Inditex y a la Junta Extraordinaria de BBVA. Para el ejercicio de los derechos de voto en las Juntas de Accionistas de las compañías en las que invierten los vehículos gestionados por Santalucía Asset Management, la Gestora no se ha apoyado en la figura del asesor de voto. Es la propia Gestora, a través de un análisis interno la que ha tomado las decisiones pertinentes sobre la dirección del voto, votando siempre en interés exclusivo de los partícipes de los vehículos de inversión colectiva.

Así, durante el ejercicio 2024 se han dado instrucciones para acudir a 21 Juntas de Accionistas de emisores del espacio económico europeo.

La Sociedad Gestora ha votado siempre en interés exclusivo de los partícipes y/o accionistas de los vehículos de inversión colectiva.

Se ha acudido, al menos, a las Juntas de todos los emisores en los que se poseía una posición agregada superior al 1% del capital social, y ésta tuviera una antigüedad superior a doce meses.

El fondo Santalucía Grandes Compañías Zona Euro ha acudido, durante el 2024, a las juntas generales de accionistas y junstas extraordinarias de cuatro entidades. Se ha votado favorablemente en alrededor del 96% de los puntos del orden del día y en contra en el 4% restante.

6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV

N/A

7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.

N/A

8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS

Este análisis externo se entiende como un valor añadido que facilita la generación de ideas, la comprensión de las industrias y compañías además de servir en ocasiones de una opinión distinta lo cual ayuda a fortalecer las ideas de inversión.

Los gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones soportados por el Fondo son de 638,75 €.

Los principales proveedores del servicio de análisis han sido Morgan Stanley, UBS, Redburn, Alantra, Thirdbridge, JB Capital, Berenberg, Kepler Para el próximo ejercicio el importe presupuestado de estos gastos es de 1.633,98 euros.

9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)

N/A

10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.

El comienzo de las bajadas de tipos de interés y sus potenciales retrasos, la posible ralentización de las economías, la nueva administración americana y la tensión geopolítica nos lleva a pensar que la volatilidad se mantendrá elevada durante el año. Sin embargo, y como consecuencia de la imposibilidad de prever el comportamiento del mercado, se continuará realizando una gestión activa de la cartera, aprovechando para tomar nuevas posiciones o incrementar alguna existente en caso de que se materialicen oportunidades de inversión. No se anticipan cambios relevantes en los niveles de inversión.

Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
NL0010273215	ASML HOLDING NV	EUR	356.996 €	6.75%	10.13%
DE0007164600	SAP SE	EUR	325.385 €	6.15%	53.57%
FR0000121014	LVMH MOET HENNESSY L	EUR	218.612 €	4.13%	13.89%
DE0007236101	SIEMENS AG	EUR	178.755 €	3.38%	38.68%
FR0000121972	SCHNEIDER ELECTRIC	EUR	174.171 €	3.29%	38.42%
DE0008404005	ALLIANZ SE	EUR	155.052 €	2.93%	46.09%
FR0000120271	TOTALENERGIES SE	EUR	151.998 €	2.87%	3.73%
FR0000120578	SANOFI	EUR	142.672 €	2.7%	33.41%
DE0005557508	DEUTSCHE TELEKOM AG	EUR	133.790 €	2.53%	57.45%
NL0000235190	AIRBUS SE	EUR	121.657 €	2.3%	54.99%
FR0000120073	AIR LIQUIDE	EUR	120.671 €	2.28%	24.91%
FR0000120321	L'OREAL	EUR	111.101 €	2.1%	7.52%
FR0000052292	HERMES INT.	EUR	104.490 €	1.98%	35.63%
ES0144580Y14	IBERDROLA	EUR	103.328 €	1.95%	44.73%
FR0000073272	SAFRAN SA	EUR	98.839 €	1.87%	39.86%
ES0113900J37	BANCO SANTANDER SA	EUR	92.406 €	1.75%	31.98%
FR0000121667	ESSILORLUXOTTICA SA	EUR	90.942 €	1.72%	40.37%
DE0008430026	MUENCHENER RUECKVERS	EUR	87.191 €	1.65%	31.48%
IT0005239360	UNICREDIT SPA	EUR	82.829 €	1.57%	33.2%
IT0000072618	BANCA INTESA SPA	EUR	82.008 €	1.55%	40.19%
FR0000131104	BNP PARIBAS SA	EUR	81.960 €	1.55%	25.05%
FR0000120628	AXA SA	EUR	80.961 €	1.53%	43.47%
ES0148396007	INDITEX	EUR	73.616 €	1.39%	36.77%
ES0113211835	BBVA	EUR	72.620 €	1.37%	31.06%
IT0003128367	ENEL SPA	EUR	71.587 €	1.35%	35.61%
NL0013654783	PROSUS NV	EUR	69.759 €	1.32%	37.17%
NL0011585146	FERRARI NV	EUR	67.221 €	1.27%	39.03%
NL0011821202	ING GROEP NV	EUR	65.407 €	1.24%	17.88%
FR0000125486	VINCI SA	EUR	62.836 €	1.19%	29.29%
BE0974293251	ANHEUSER-BUSCH INBEV	EUR	60.168 €	1.14%	16.66%
NL0012969182	ADYEN NV	EUR	57.480 €	1.09%	61.36%
DE0007100000	MERCEDES-BENZ GR AG	EUR	57.889 €	1.09%	6.98%
FR0000120644	DANONE SA	EUR	55.873 €	1.06%	45.45%
DE0005810055	DEUTSCHE BOERSE	EUR	54.710 €	1.03%	49.11%
DE0006231004	INFINEON	EUR	53.317 €	1.01%	13.86%
FR0000125007	CIE DE SAINT-GOBAIN	EUR	52.706 €	1%	51.2%
NL0000395903	WOLTERS KLUWER	EUR	51.007 €	0.96%	31.28%
DE000BASF111	BASF SE	EUR	50.527 €	0.96%	19.6%
DE000A1EWWW0	ADIDAS AG	EUR	50.675 €	0.96%	37.72%
DE0005552004	DEUTSCHE POST	EUR	44.446 €	0.84%	19.65%
NL0011794037	KONINKLIJKE AHOLD DE	EUR	38.103 €	0.72%	42.67%
IT0003132476	ENI SPA	EUR	37.961 €	0.72%	18.33%
FR0010208488	ENGIE SA	EUR	37.586 €	0.71%	Nueva
NL00150001Q9	STELLANTIS NV	EUR	35.957 €	0.68%	4%
FR0010307819	LEGRAND SA	EUR	32.726 €	0.62%	Nueva
NL0015000IY2	UNIVERSAL MUSIC	EUR	31.147 €	0.59%	12.12%
DE0005190003	BMW AG	EUR	30.644 €	0.58%	10.07%
FR0000120693	PERNOD RICARD SA	EUR	29.321 €	0.55%	10.73%
DE0007037129	RWE AG	EUR	26.120 €	0.49%	15.47%
DE000BAY0017	BAYER AG	EUR	23.582 €	0.45%	6.88%
FR0000121485	KERING SA	EUR	0 €	0%	Vendida
FI0009005987	UPM-KYMMENE OYJ	EUR	0 €	0%	Vendida

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
EURO STOXX 50	C/ Fut. FUT DTB EUROSTOXX 50 VGH5 21032025					683.340 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

343.298

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

4.979.219 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEste fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo inferior a 5 años. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MORNINGSTAR EUROZONE 50 NET RETURN EUR. Es un fondo activo que se gestiona en referencia a dicho índice, ya que su objetivo es batir la rentabilidad/riesgo del índice, gestionándose con total libertad respecto al mismo. Se invertirá, directa o indirectamente a través de IIC, al menos un 75% de la exposición total en renta variable, de cualquier sector, emitida y cotizada en países de la zona euro. Por otra parte, se podrán aprovechar oportunidades puntuales de inversión en renta variable en emisores/mercados de otros países europeos de la OCDE. Los valores de renta variable serán de mediana y elevada capitalización bursátil. Podrá invertir entre 0-100% en IIC de carácter financiero, activos aptos, armonizados o no, mayoritariamente de gestoras extranjeras de reconocido prestigio, sin descartar minoritariamente en IIC del Grupo de la gestora (máximo 30% IIC no armonizadas). La exposición total a riesgo divisa será inferior al 10%. El resto de la exposición total se invertirá en renta fija pública y/o privada (incluyendo depósitos), de emisores/mercados OCDE. Las emisiones/emisores tendrán una calidad crediticia mínima igual al rating del Reino de España en cada momento. La duración media de la cartera de renta fija será de hasta 2 años. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. En concreto se podrá invertir en: - Las acciones y activos de renta fija admitidos a negociación en cualquier mercado o sistema de negociación que no tenga características similares a los mercados oficiales españoles o no esté sometido a regulación o que disponga de otros mecanismos que garanticen su liquidez al menos con la misma frecuencia con la que la IIC inversora atienda los reembolsos. Se seleccionarán activos y mercados buscando oportunidades de inversión o de diversificación, sin que se pueda predeterminar a priori tipos de activos ni localización. El fondo cumple con la Directiva 2009/65/CE.

Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.

Sectores

Servicios financieros
19.04%
Industria
18.20%
Tecnología
17.66%
Consumo cíclico
14.23%
Consumo defensivo
6.56%
Salud
5.73%
Servicios públicos
5.31%
Comunicaciones
5.23%
Energía
4.23%
Materias Primas
3.81%

Regiones

Europa
100.00%

Tipo de Inversión

Large Cap - Growth
38.48%
Large Cap - Blend
31.41%
Large Cap - Value
30.11%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.15

2024-Q4

0.08

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.05

2024-Q4

0.02

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.09

2024-Q3

0.09

2024-Q2

0.10

2024-Q1

0.14

Anual

Total

2023

0.48

2022

0.35

2021

0.33

2019

0.00