2024-Q4
SANTALUCIA RENTA FIJA, FI
•CLASE A
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-3019,99 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.26% | 0.05% | 1.01% | 4.58% | 0.97% | 0.55% | 1.01% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados
Entorno económico
El segundo semestre del año 2024 se ha caracterizado por un continuado buen comportamiento de los mercados financieros pese a las omnipresentes tensiones geopolíticas y a la incertidumbre sobre la trayectoria de los tipos de interés.
El conflicto entre Israel y Hamás en la franja de Gaza y la Guerra de Ucrania siguieron dominando el espectro geopolítico sin que se puede atisbar en el horizonte una solución cercana a ninguno de los dos. En el ámbito político, las elecciones europeas marcaron la agenda y llevaron a un anticipo de las elecciones legislativas en Francia. Se celebraron el último día del trimestre, y el movimiento de Reagrupación Nacional de LePen obtuvo la mayoría en primera vuelta. El resultado final puede afectar a la evolución de los mercados en la segunda parte del año.
Al otro lado del Atlántico, empezaron a calentarse los motores para las elecciones de presidenciales que se celebrarán en Estados Unidos en noviembre. El candidato republicano, Donald Trump, parece partir con ventaja en las primeras encuestas frente al actual presidente Joe Biden, que podría, finalmente, no ser el candidato dada la preocupación por su salud.
Los mercados financieros tuvieron un comienzo de año muy positivo. Los tipos de interés se han mantenido más estables de lo que se esperaba a cierre de 2023. Las tensiones inflacionistas han seguido relajándose, aunque no al ritmo que esperaba el mercado a principios de año. El Banco Central Europeo bajó tipos de interés un 0,25% en su reunión de junio, mientras que la Reserva Federal aún no se ha aventurado a dar el paso. El mercado espera como mucho dos bajadas del tipo de interés en Estado Unidos durante el 2024.
Evolución del mercado de referencia del Fondo Santalucía Renta Fija, FI
El mercado de Renta Fija ha tenido en su conjunto un comportamiento positivo durante el semestre, con los bancos centrales en ciclo de bajada de tipos y el crédito apoyado por una situación económica algo mejor de lo esperado.
La inflación en Europa se ha mantenido en torno al 2.5%, cercana al objetivo del BCE del 2%. Las próximas bajadas de tipos dependerán de en qué medida la inflación se siga acercando al objetivo. El mercado descuenta entre tres y cuatro bajadas adicionales de tipos en 2025 por parte del BCE, que situó en diciembre el tipo de intervención en el 3.00%.El tipo a 10 años alemán cierra el semestre en el 2,37% (frente al 2,50% del semestre anterior), y en lo que respecta a los países “periféricos”, las primas de riesgo se han reducido ligeramente en el semestre. La referencia del Tesoro italiano a 10 años ha cerrado en un 3,52%,y la española en un 3,06%.
El mercado de crédito corporativo se ha comportado de manera positiva, con los diferenciales cerca de mínimos a pesar de la incertidumbre económica y geopolítica y del final del programa de compra de bonos por parte del BCE.
Este entorno general de mercado, y en particular del mercado de renta fija a medio plazo, el Fondo ha tenido un comportamiento positivo en el semestre.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas
Respecto al fondo Santalucía Renta Fija FI, en el segundo semestre del año hemos mantenido la duración del Fondo en línea con la de su benchmark, en torno a 4 años, ya que consideramos que el mercado descuenta correctamente los futuros movimientos de tipos. Mantenemos una exposición menor en los tramos más largos, así como en posiciones de mayor riesgo de crédito como los bonos híbridos. Mantenemos la alta exposición al sector financiero europeo, donde seguimos viendo valor respecto a otros sectores, si bien hemos incrementado posiciones en bonos corporativos no financieros donde empezamos a ver valor. Hemos rotado posiciones en bonos financieros de alta calidad, donde vemos valor respecto a la deuda pública en el contexto actual de mercado. Geográficamente, seguimos manteniendo sobreponderación en bonos periféricos (fundamentalmente España e Italia), tanto en el sector financiero como en soberano.
Durante el periodo se han producido modificaciones en el rating de: BO.VOLKSWAGEN BANK GMBH 4,25% 070126, ISIN: XS2617442525, pasando de BBB a A-. TIT FT RMBS PRADO VII VAR 150925 V/C/55, ISIN: ES0305508006, pasando de AA a AA+. CED TDA-6 FONDO 3,875% 230525, ISIN: ES0317046003, pasando de A+ a AA. BO.NYKREDIT REALKREDIT AS 3,875% 050727, ISIN: DK0030393665, pasando de A a A+. CED AYT CAJAS X 3,75% 300625, ISIN: ES0312342019, pasando de A+ a AA-. BO. DANSKE BANK A/S VAR 120225 VTO/C/30, ISIN: XS2078761785, pasando de BBB a BBB+. BO.BANCO DE CREDITO SO VAR 140928 V/C/29, ISIN: XS2679904768, pasando de BB+ a BBB-. BO.BANCO DE CREDITO SO VAR 090327 V/C/28, ISIN: XS2383811424, pasando de BB+ a BBB-.
c) Índice de referencia.
El fondo, SANTALUCIA RENTA FIJA, toma como referencia el 90% Bloomberg Euro Aggregate 1-10 Year Total Return Index Value Unhedged EUR, 5% Bloomberg Pan-European High Yield (Euro) TR Index Value Unhedged EUR, 5% Euro Short-Term Rate (ESTR) OIS.
El índice de referencia obtuvo una rentabilidad del 3,56%. El Fondo tuvo frente al índice una rentabilidad superior en la Clase A de un 0,28%, en la Clase B inferior en un -0,06% y en la Clase C superior en un 0,20%. El mejor comportamiento del Fondo respecto al benchmark se explica por el mayor peso del crédito en la cartera del Fondo respecto a la del benchmark.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El fondo cerró el periodo con un patrimonio total de 220.964 miles de euros frente a los 204.145 miles de euros de 30/06/2024. Por clases, en la Clase A se produjo un incremento del 3,32 % pasando de 197.019 miles de euros a 203.561 miles de euros. En la Clase B se produjo un incremento del 165,05 % pasando de 5.253 miles de euros a 13.923 miles de euros. En la Clase C se produjo un incremento del 85,74 % pasando de 1.873 miles de euros a 3.479 miles de euros.
El número de partícipes al 30/06/2024 y a cierre del periodo son respectivamente, 6 y 6 para la Clase A. 295 y 538 para la Clase B. 147 y 189 para la Clase C.
La rentabilidad obtenida por el fondo en el periodo ha sido de un 3,84% para la Clase A, de un 3,50% para la Clase B y de un 3,76% para la Clase C.
Los gastos acumulados soportados por el fondo incluyen la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente. Estos gastos han sido de un 0,4% para la Clase A, de un 1,05% para la Clase B y de un 0,55% para la Clase C.
Durante el ejercicio el fondo ha soportado los gastos derivados de la utilización de su índice de referencia.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
En cuanto a la comparativa la rentabilidad media de la gestora en el periodo ha sido del 2,73%. Los fondos de la misma categoría Renta Fija Euro gestionados por Santalucia Asset Management SGIIC, S.A.U. tuvieron una rentabilidad media de 3,39% en el periodo.
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En el segundo semestre del año hemos mantenido estable la estructura de la cartera del Fondo, manteniendo la duración en línea con de la del benchmark . Hemos rotado posiciones en el sector financiero europeo, y hemos incrementado en posiciones en emisores corporativos no financieros con grado de inversión.
En cuanto a la deuda pública, hemos mantenido la exposición a España y a Italia.
Concretamente, hemos vendido las siguientes posiciones en el semestre (importes nominales en Euros):
DESCRIPCIÓN NOMINAL
BO.BANCO DE CREDITO SO VAR 220925 V/C/26 900.000
BO.ICCREA BANCA SPA 4% 081127 3.200.000
BO.CAIXA GERAL DEP.1,25% 251124 300.000
BO.BARCLAYS PLC VAR 310126 V/C/27 1.600.000
BO.VOLKSWAGEN FIN SERV AG 0,25% 310125 1.000.000
BO.INTESA SANPAOLO SPA VAR 161125 700.000
BO.MORGAN STANLEY VAR 080525 V/C/26 1.600.000
BO.IBERCAJA BANCO SA VAR 070626 V/C/27 1.500.000
Y hemos realizado las siguientes compras:
DESCRIPCIÓN NOMINAL
BO.JEFFERIES FIN GR VAR 220725 V/C/26 2.000.000
BO.BE SEMICONDUCTOR 4,5% 150125 V/C/31 800.000
BO.VOLVO TREASURY A 3,125% 260529 V/C/29 1.400.000
BO.BANCO DE CREDITO SO VAR 030929 V/C/30 800.000
BO.ASSICURGENERALI 4,1562% 030734 V/C/35 1.900.000
BO.BANCO DE SABADELL SA 2,75% 150430 2.800.000
BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 3,45% 150731 4.000.000
BO.SANTAN CONSUMER FINANCE 0% 230226 2.000.000
LET DEUDA ESTADO ESPAÑA 0 081124 1.000.000
BO.CIE FINANCEMENT FONCIER 2,625% 291029 1.500.000
BO.LA BANQUE POST HOME LOAN 2,75% 301030 2.200.000
BO.EUROPEAN UNION 3% 041234 2.500.000
BO.SOCIETE GENERALE VAR 131129 V/C/30 2.700.000
BO.BANCA MARCH SA 3,373% 281128 4.400.000
BO.CAISSE FRANCAISE DE FIN 2,625% 291129 3.200.000
PAG MASMOVIL 12/12/2025 2.000.000
Los activos que han tenido una mayor contribución positiva a la rentabilidad del Fondo en el semestre han sido:
Código ISIN Descripción Contribución
ES0205238001 BO.PLANTA SOLAR PUERTOLLANO 3,75% 311237 0,48%
IT0005542359 BO.BUONI POLIENNALI DEL TES 4% 301031 0,24%
Futuros sobre Bono alemán 5 años (BOBL) 0,17%
ES0000012K53 BO.BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 0,8% 300729 0,16%
IE000ALR6JO2 FI AEGON EUROPEAN HIGH YIELD BOND FUND I 0,13%
Por otro lado, los activos que han tenido una mayor contribución negativa a la rentabilidad del Fondo en el semestre han sido:
Código ISIN Descripción Contribución
FR001400U1Q3 BO.SOCIETE GENERALE VAR 131129 V/C/30 -0,01%
FR001400UCA3 BO.CAISSE FRANCAISE DE FIN 2,625% 291129 -0,01%
ES0213860333 BO.BANCO DE SABADELL SA VAR 301126 -0,02%
El fondo no cuenta con inversiones en productos estructurados, ni inversiones de las incluidas en el art. 48.1.j
El fondo ha tenido en consideración no solo aspectos económicos y financieros sino también la dimensión ASG en sus decisiones de inversión, siendo su objetivo invertir en emisores alineados con:
• Características Ambientales, como la capacidad de los emisores para controlar su impacto medioambiental, la reducción del impacto climático y la gestión eficiente de los recursos
• Características Sociales, a través de emisores que favorezcan la reducción de las desigualdades en las empresas, la promoción de unos entornos laborales seguros y la defensa de los derechos de los trabajadores.
Para alcanzar estas características se han empleado elementos de análisis ambiental, social y de gobierno corporativo, con el fin de obtener una visión completa y global de los activos donde invertir en relación a su sostenibilidad. Los emisores en los que invierte el fondo son seleccionados teniendo en cuenta su calificación ASG y los criterios de exclusión del fondo. En concreto, para garantizar la promoción de las características sostenibles definidas:
• Para los criterios excluyentes, el fondo utiliza los siguientes indicadores: emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI) para emisores corporativos, ratio de residuos peligrosos y residuos radiactivos y brecha salarial entre hombres y mujeres, para garantizar el respeto de las características ambientales y sociales promovidas por el fondo. Para emisores públicos, se tendrán en cuenta las emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI) de los respectivos países. • Para los criterios valorativos best-in-class, el fondo utiliza la valoración ASG (o rating ASG) de un proveedor especializado en sostenibilidad, cuya metodología tiene en consideración los siguientes indicadores: Ambientales (como las emisiones de Gases de Efecto Invernadero o el consumo y reciclado de agua), Sociales (como la diversidad de género de la junta directiva o la tasa de accidentes laborales) y de buen Gobierno (como el número de Consejeros independientes). Estos criterios valorativos para los emisores corporativos tienen además en consideración las controversias de los distintos emisores. Las controversias se derivan del comportamiento corporativo y la reputación del emisor percibida por los consumidores, inversores y la sociedad en su conjunto. La integración de estos riesgos reputacionales es relevante por dos razones principales: (i) agregar una perspectiva de afuera hacia adentro sobre el desempeño de una empresa, con respecto a los riesgos ASG provocados por grandes eventos, y (ii) el valor de mercado de la empresa proviene de activos intangibles difíciles de evaluar y vulnerables al daño de la reputación. En cuanto a los emisores gubernamentales, el criterio valorativo cuantifica el grado en que los gobiernos están expuestos y gestionan los riesgos ASG que podrían afectar a sus perspectivas económicas, a través de indicadores como la intensidad de los Gases de Efecto Invernadero (GEI) per cápita de los países emisores de deuda o su calificación media en materia de desigualdad de ingresos (realizado a través del GINI Index).
Para medir la consecución de las características ASG promovidas por el fondo se emplearán entre otros, los siguientes indicadores ASG con el fin de obtener una visión global respecto a la sostenibilidad de los emisores en los que se invierte:
• Para emisores privados:
o Indicadores Medioambientales
•Emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI).
•Ratio de residuos peligrosos y radiactivos (medido como toneladas de residuos peligrosos y radiactivos generados por cada millón de euros de capitalización de la empresa).
•Ratio de consumo de agua.
•Ratio de reciclado de agua.
o Indicadores Sociales:
• Brecha salarial por género (diferencia entre salario bruto por hora ganado por hombres y mujeres dentro de la misma empresa).
•Tasa de accidentes laborales. o Indicadores de Gobernanza:
•Diversidad de género de la junta directiva (proporción de mujeres y hombres en el Consejo de Administración de la empresa).
•Número de consejeros independientes en el Consejo de Administración (número de miembros del Consejo que no forman parte del equipo de gestión de la empresa).
• Para emisores públicos:
o Indicadores Medioambientales:
• Emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI) de los respectivos países en función de su PIB, medidos con datos en su mayoría extraídos del Global Carbon Project (organización que busca cuantificar las emisiones globales de gases de efecto invernadero y determinar sus causas), y del Banco Mundial (para datos relativos al PIB de cada país).
•Intensidad energética del país (relación entre el consumo energético del país y su producto interior bruto (PIB).
•Estrés hídrico del país (cantidad de agua renovable disponible en el país por habitante y por año).
o Indicadores Sociales:
•Calificación media en materia de desigualdad de ingresos de la población (medido a través del GINI Index).
•Posición relativa del país en los siguientes índices: o Índice Global de Derechos (Global Rights Index): evaluación a nivel mundial de los derechos sindicales y humanos, que clasifica los países en una escala del 1 (mejor) al 5+ (peor), basándose en 97 indicadores de normas laborales de la Organización Internacional Los indicadores de sostenibilidad miden cómo se alcanzan las características medioambientales o sociales que promueve el producto financiero. del Trabajo. o Índice Global de Paz (Global Peace Index): elaborado por el Instituto para la Economía y la Paz (IEP) para medir el nivel de paz de diversas naciones que, en conjunto, representan el 99.7% de la población mundial.
o Indicadores de Gobernanza :
•Independencia judicial del país, medida a través de datos publicados por el Instituto Internacional para la Democracia y la Asistencia Electoral (IDEA), organización intergubernamental cuyo objetivo es promover y proteger la democracia en todo el mundo, en concreto, del Índice de Estado Global de la Democracia (GSoD Indices), que mide las tendencias democráticas en una variedad de categorías (estando el Índice de Independencia Judicial dentro de la categoría de Estado de Derecho).
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo aplica la metodología del compromiso para todos los instrumentos derivados con los que opera, tanto de cobertura como de inversión. Durante el periodo de referencia, la IIC ha operado con instrumentos derivados con la finalidad de inversión
A fin de semestre mantenemos las siguientes posiciones largas de inversión:
Futuro Nocional
FUTURO EURO BOBL Alemania 5 años 15.100.000
FUTURO EURO BUND Alemania 10 años 7.900.000
FUTURO EURO SCHATZ Alemania 2 años 15.100.000
Durante el semestre hemos modificado las posiciones en futuros para adecuar la duración del Fondo al objetivo planteado, y hemos cerrado la posición larga en Futuros sobre el bono italiano a 10 años. El resultado de esta operativa es de 779.654,09 euros.
El importe nominal comprometido es de 43.038,00 miles de euros.
El grado de apalancamiento medio del fondo, según el método de compromiso de derivados, durante el periodo ha sido de un 30,63%.
d) Otra información sobre inversiones
El fondo no cuenta con inversiones en litigio ni en default.
No existen incumplimientos sobrevenidos a fecha del informe
El índice de rotación de la cartera y la rentabilidad media de la liquidez anualizada han sido durante el periodo de un 0,10% y de un 3,44% respectivamente.
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO
Durante el periodo se ha producido un cambio en la política de inversión, por lo que no se muestran datos acumulados de medidas de riesgo.
5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS
N/A
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV
A fecha de referencia (31/12/2024), el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 4,25 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 3,69%.
Este fondo puede llegar a tener un porcentaje del 100% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia, por lo que tiene un elevado riesgo de crédito.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS
Los gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones soportados por el Fondo son de 3.228,36 €.
Los principales proveedores del servicio de análisis han sido BBVA, Santander, JPMorgan, BNP Paribas, Calyon Para el próximo ejercicio el importe presupuestado de estos gastos es de 12.084,81 euros.
Los servicios de análisis financiero, proporcionados por intermediarios, aportan a los gestores opiniones sobre análisis macroeconómico y análisis fundamental de las métricas de crédito de las compañías, así como de las dinámicas del mercado, lo cual se ve reflejado en una toma de decisiones más fundamentada en las inversiones del fondo.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
El ciclo de bajadas de tipos de interés y sus potenciales retrasos, la posible ralentización de las economías, la nueva administración americana y la tensión geopolítica nos lleva a pensar que la volatilidad se mantendrá elevada durante el año.
El comportamiento del Fondo en los próximos meses dependerá principalmente de la inflación en Europa, las decisiones sobre tipos de interés por parte de los bancos centrales, y la evolución de los diferenciales de crédito, especialmente en el sector financiero europeo.
Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio.
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2343459074 | NORDEA BANK ABP | 0% | 2026-05-18 | EUR | 4.782.227 € | 2.16% | 2.63% |
ES0317046003 | CEDULAS TDA 6 FTA | 3% | 2025-05-23 | EUR | 4.440.878 € | 2.01% | 0.37% |
XS2679904768 | BANCO CREDITO SOCIAL | 7% | 2028-09-14 | EUR | 4.007.015 € | 1.81% | 3.29% |
XS2207976783 | UNICREDIT SPA | 2% | 2027-07-22 | EUR | 3.244.832 € | 1.47% | 1.08% |
ES0365936048 | ABANCA CORP.BANCARIA | 5% | 2025-05-18 | EUR | 3.056.828 € | 1.38% | 0.26% |
FR001400U1Q3 | SOCIETE GENERALE SA | 3% | 2029-11-13 | EUR | 2.694.505 € | 1.22% | Nueva |
ES0312342019 | AYT CEDULAS CAJAS X | 3% | 2025-06-30 | EUR | 2.637.997 € | 1.19% | 0.64% |
DK0030487996 | NYKREDIT REALKREDIT | 0% | 2026-04-28 | EUR | 2.509.682 € | 1.14% | 3.12% |
ES0344251014 | IBERCAJA | 5% | 2026-06-07 | EUR | 2.500.968 € | 1.13% | 38.01% |
XS2462324232 | BANK OF AMERICA CORP | 1% | 2025-10-27 | EUR | 2.379.759 € | 1.08% | 1.53% |
ES0213860333 | BANCO DE SABADELL SA | 2% | 2026-11-30 | EUR | 2.331.894 € | 1.06% | 2.17% |
XS2528858033 | NATWEST GROUP PLC | 4% | 2027-09-06 | EUR | 2.353.165 € | 1.06% | 1.66% |
FR001400KDS4 | CREDIT AGRICOLE SA | 5% | 2028-08-28 | EUR | 2.329.823 € | 1.05% | 1.65% |
ES0280907041 | UNICAJA BANCO SA | 5% | 2029-06-22 | EUR | 2.304.579 € | 1.04% | 5.37% |
XS2027957815 | MEDIOBANCA SPA | 1% | 2025-07-15 | EUR | 2.196.095 € | 0.99% | 0.47% |
XS2078761785 | DANSKE BANK A/S | 1% | 2025-02-12 | EUR | 2.182.843 € | 0.99% | 1.59% |
XS2636443959 | JEFFERIES FIN.GROUP | 3% | 2026-06-19 | EUR | 2.112.593 € | 0.96% | 0.1% |
XS2629047254 | SWEDBANK AB | 4% | 2025-05-30 | EUR | 2.114.426 € | 0.96% | 0.06% |
DE000A30VT06 | DEUTSCHE BANK AG | 5% | 2029-09-05 | EUR | 2.118.305 € | 0.96% | 3.13% |
ES0213679OQ1 | BANKINTER SA | 5% | 2029-03-25 | EUR | 2.077.794 € | 0.94% | 3.62% |
XS2863580473 | JEFFERIES GMBH | 4% | 2025-07-22 | EUR | 1.992.116 € | 0.9% | Nueva |
XS2560328648 | DNB BANK ASA | 4% | 2027-11-28 | EUR | 1.969.950 € | 0.89% | 2.07% |
CH0483180946 | UBS GROUP AG | 1% | 2026-06-24 | EUR | 1.869.574 € | 0.85% | 2.91% |
XS2383811424 | BANCO CREDITO SOCIAL | 1% | 2027-03-09 | EUR | 1.846.992 € | 0.84% | 4.35% |
XS2617442525 | VOLKSWAGEN BANK GMBH | 4% | 2026-01-07 | EUR | 1.724.051 € | 0.78% | Nueva |
XS2307853098 | NATWEST GROUP PLC | 0% | 2029-02-26 | EUR | 1.638.100 € | 0.74% | 4.85% |
XS2104967695 | UNICREDIT SPA | 1% | 2025-01-20 | EUR | 1.462.799 € | 0.66% | 0.02% |
ES0305508006 | FT RMBS PRADO VII | 3% | 2025-09-15 | EUR | 1.429.826 € | 0.65% | 6.15% |
XS2754488851 | JYSKE BANK A/S | 5% | 2030-02-01 | EUR | 1.272.164 € | 0.58% | 3.63% |
XS2790333707 | MORGAN STANLEY | 3% | 2029-12-21 | EUR | 1.232.077 € | 0.56% | 2.57% |
XS1991265478 | BANK OF AMERICA CORP | 0% | 2026-05-09 | EUR | 989.865 € | 0.45% | 1.78% |
ES0305608004 | FT RMBS PRADO IX | 3% | 2026-09-17 | EUR | 929.642 € | 0.42% | 5.39% |
XS2468378059 | CAIXABANK SA | 1% | 2025-04-13 | EUR | 891.421 € | 0.4% | 1.19% |
XS2893180039 | BANCO CREDITO SOCIAL | 4% | 2029-09-03 | EUR | 822.506 € | 0.37% | Nueva |
XS2109391214 | JYSKE BANK A/S | 1% | 2026-01-28 | EUR | 767.024 € | 0.35% | 2.28% |
XS2535283548 | BANCO CREDITO SOCIAL | 8% | 2025-09-22 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0280907017 | UNICAJA BANCO SA | 2% | 2024-11-13 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0205052006 | VIARIO A31, S.A. | 5% | 2024-11-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2719281227 | BANCA INTESA SPA | 4% | 2025-11-16 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2487667276 | BARCLAYS PLC | 2% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2446386356 | MORGAN STANLEY | 2% | 2025-05-08 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2438615606 | VOLKSWAGEN FIN SERV | 0% | 2025-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2055089457 | UNICREDIT SPA | 2% | 2024-09-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
PTCGDMOM0027 | CAIXA GERAL DE DEPOS | 1% | 2024-11-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0013367612 | ELECTRICITE FRANCE | 4% | 2024-07-05 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
FR001400L4V8 | AYVENS SA (old ALD) | 4% | 2028-10-06 | EUR | 4.748.285 € | 2.15% | 1.33% |
ES0313040083 | BANCA MARCH | 3% | 2028-11-28 | EUR | 4.397.572 € | 1.99% | Nueva |
ES0413860877 | BANCO DE SABADELL SA | 2% | 2030-04-15 | EUR | 2.801.447 € | 1.27% | Nueva |
XS2529233814 | BANCA INTESA SPA | 4% | 2027-09-06 | EUR | 2.338.578 € | 1.06% | 1.83% |
XS1385945131 | BANQUE FED CRED MUTU | 2% | 2026-03-24 | EUR | 2.316.149 € | 1.05% | 0.78% |
FR001400N3I5 | BANQUE FED CRED MUTU | 4% | 2034-01-11 | EUR | 2.305.095 € | 1.04% | 2.53% |
PTGGDDOM0008 | FLOENE ENERGIAS SA | 4% | 2028-04-03 | EUR | 2.307.934 € | 1.04% | 2.2% |
IT0005579294 | CREDITO EMILIANO HOL | 3% | 2029-04-18 | EUR | 2.233.965 € | 1.01% | 2.27% |
XS2637967139 | ABN AMRO | 5% | 2028-06-21 | EUR | 2.224.548 € | 1.01% | 2.06% |
ES0213679JR9 | BANKINTER SA | 0% | 2027-10-06 | EUR | 2.170.659 € | 0.98% | 3.98% |
IT0005499543 | MEDIOBANCA SPA | 2% | 2027-06-30 | EUR | 1.989.871 € | 0.9% | 2.56% |
XS1617830721 | WELLS FARGO & COMPAN | 1% | 2027-05-24 | EUR | 1.967.857 € | 0.89% | 2.7% |
XS2911633274 | ASSICURAZIONI GENERA | 4% | 2034-07-03 | EUR | 1.938.315 € | 0.88% | Nueva |
IT0005580771 | BANCO BPM SPA | 3% | 2030-01-24 | EUR | 1.935.898 € | 0.88% | 2.37% |
XS2305600723 | SANTANDER CONSUMER F | 2% | 2026-02-23 | EUR | 1.926.865 € | 0.87% | Nueva |
XS2788614498 | AMADEUS IT GROUP SA | 3% | 2028-12-21 | EUR | 1.835.691 € | 0.83% | 2.47% |
FR001400QR62 | ELECTRICITE FRANCE | 4% | 2031-03-17 | EUR | 1.668.218 € | 0.75% | 3.4% |
ES0213307061 | CAIXABANK SA | 1% | 2026-11-12 | EUR | 1.643.826 € | 0.74% | 2.78% |
FR001400TM31 | CFF | 2% | 2029-10-29 | EUR | 1.490.796 € | 0.67% | Nueva |
XS2887184401 | VOLVO TREASURY AB | 3% | 2029-05-26 | EUR | 1.403.499 € | 0.64% | Nueva |
DK0030393665 | NYKREDIT REALKREDIT | 3% | 2027-07-05 | EUR | 1.327.559 € | 0.6% | 1.75% |
ES0205238001 | PLANTA SOL. PUERTOLL | 3% | 2037-12-31 | EUR | 1.218.512 € | 0.55% | 1.2% |
XS2848960683 | EL CORTE INGLES SA | 4% | 2031-03-26 | EUR | 1.042.842 € | 0.47% | 4.28% |
BE0002993740 | BELFIUS BANK SA | 3% | 2029-01-22 | EUR | 1.020.215 € | 0.46% | 2.16% |
XS2858130771 | BE SEMICONDUCTOR IND | 4% | 2031-01-15 | EUR | 836.796 € | 0.38% | Nueva |
FR0014005RZ4 | CREDIT AGRICOLE ASSR | 1% | 2031-04-06 | EUR | 687.874 € | 0.31% | 5.66% |
IT0005569964 | ICCREA BANCA SPA | 4% | 2027-11-08 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2617442525 | VOLKSWAGEN BANK GMBH | 4% | 2026-01-07 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005374076 | GOLDEN BAR SEC | 4% | 2039-07-20 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija No Cotizada
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES05846960V9 | MASMOVIL IBERCOM | 3% | 2025-12-12 | EUR | 1.927.367 € | 0.87% | Nueva |
ES05846960B1 | MASMOVIL IBERCOM | 5% | 2024-12-13 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
IT0005408502 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 1% | 2025-07-01 | EUR | 10.152.007 € | 4.59% | 1.68% |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
IT0005542359 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 4% | 2031-10-30 | EUR | 12.137.948 € | 5.49% | 3.96% |
ES0000012K53 | DEUDA ESTADO ESPAÑA | 0% | 2029-07-30 | EUR | 9.178.969 € | 4.15% | 2.53% |
ES0000012K61 | DEUDA ESTADO ESPAÑA | 2% | 2032-10-31 | EUR | 7.524.743 € | 3.41% | 2.82% |
IT0005521981 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 3% | 2028-04-01 | EUR | 5.087.667 € | 2.3% | 2.41% |
IT0005094088 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 1% | 2032-03-01 | EUR | 4.839.992 € | 2.19% | 4.45% |
IT0005595803 | DEUDA PUBLICA ITALIA | 3% | 2031-07-15 | EUR | 4.081.244 € | 1.85% | Nueva |
FR0014005XQ1 | REGION BRETAGNE | 0% | 2026-01-31 | EUR | 3.402.794 € | 1.54% | 2.82% |
FR001400UCA3 | CAISSE FRANCAISE FIN | 2% | 2029-11-29 | EUR | 3.172.372 € | 1.44% | Nueva |
EU000A3K4ES4 | EUROPEAN UNION | 3% | 2034-12-04 | EUR | 2.523.375 € | 1.14% | Nueva |
FR001400TR51 | BANQUE POST HOME LOA | 2% | 2030-10-30 | EUR | 2.192.766 € | 0.99% | Nueva |
ES00000127A2 | DEUDA ESTADO ESPAÑA | 1% | 2030-07-30 | EUR | 1.048.451 € | 0.47% | 3.59% |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0170156006 | SL RENTA FIJA CP EUR | EUR | 14.031.766 € | 6.35% | Nueva |
IE00BZ005G52 | AEHEUIA ID Equity | EUR | 6.454.602 € | 2.92% | 4.33% |
ES0170156006 | SL RENTA FIJA CP EUR | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
10.186.613
Nº de Partícipes
6
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1000000
Patrimonio
203.561.397 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónLas cuentas anuales contarán con un Anexo de sostenibilidad al informe anual.
Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo inferior a 3 años.
Este Fondo promueve características medioambientales o sociales ( art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088). Se adjunta como anexo al folleto información sobre las características medioambientales o sociales que promueve el fondo.
La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 90% Bloomberg Euro Aggregate 1-10 Year Total Return Index Value Unhedged EUR, 5% Bloomberg Pan-European High Yield (Euro) TR Index Value Unhedged EUR y 5% Euro Short- Term Rate (ESTR) OIS. Es un fondo activo que se gestiona en referencia a dicho índice, ya que su objetivo es batir la rentabilidad/riesgo del índice, gestionándose con total libertad respecto al mismo.
Además de criterios financieros, se aplican criterios extrafinancieros ASG excluyentes y valorativos. Invierte 100% de la exposición total en renta fija pública y/o privada, incluyendo depósitos, instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos, titulizaciones líquidas y deuda subordinada (derecho de cobro posterior a acreedores comunes). Los emisores y mercados serán principalmente zona Euro y minoritariamente de otros países OCDE, pudiendo invertir hasta 10% de la exposición total en emisores/mercados emergentes.
La duración media de la cartera oscilará entre 0-8 años.
No existe predeterminación respecto al rating de emisores/emisiones, por lo que toda la renta fija puede ser de baja calidad crediticia o sin rating, lo cual puede influir negativamente en la liquidez del fondo.
La exposición máxima al riesgo divisa será del 5%.
Podrá invertir hasta 10% del patrimonio en IIC financieras de Renta Fija (activo apto), armonizadas o no, del grupo o no de la gestora.
Directamente solo se usan derivados cotizados en mercados organizados de derivados, aunque a través de IIC se podrán usar derivados cotizados o no en mercados organizados de derivados.
Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local y los Organismos Internacionales de los que España sea miembro.
La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
El fondo cumple con la Directiva 2009/65/CE.__
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.35
2024-Q4
0.18
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.05
2024-Q4
0.02
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.10
2024-Q3
0.10
2024-Q2
0.10
2024-Q1
0.10
Anual
Total2023
0.41
2022
0.41
2021
0.42
2019
0.42