2024-Q4
AURUM RENTA VARIABLE, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-2928,93 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -3.54% | -0.46% | 4% | 23.21% | 12.79% | 9.5% | 6.14% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO.
a) Visi�n de la gestora/sociedad sobre la situaci�n de los mercados.
Durante el segundo semestre de 2024 la bolsa de EE.UU., la mayor parte de los �ndices burs�tiles de la Eurozona y los principales �ndices de renta fija de bonos de gobiernos y de renta fija privada de EE.UU. y de Eurozona anotaron ganancias.
Los datos econ�micos publicados mostraron que en EE.UU., a pesar de algunas sorpresas negativas puntuales como la decepci�n en datos de actividad de julio, continu� el buen tono del crecimiento econ�mico y, seg�n la estimaci�n que elabora la Fed de Atlanta, el ritmo de crecimiento en diciembre apuntaba el 3% anualizado. En la Eurozona, el crecimiento fue m�s moderado si bien el PIB del 3�T24 sorprendi� al alza con un +0,4% trimestral.
En cuanto a la inflaci�n subyacente, el ritmo de moderaci�n continu� siendo lento y gradual especialmente en EE.UU. donde en noviembre registr� un 3,3% interanual frente al 2,7% de la Eurozona. No obstante, durante el semestre tanto la Fed como el BCE consideraron que la senda de moderaci�n de la inflaci�n era suficiente para ir eliminando parte de la restricci�n monetaria. As�, la Fed inici� la senda de recorte de tipos en septiembre con una primera bajada de -50pb seguida de -25pb en la reuni�n de noviembre y en la de diciembre. En esta �ltima cita, actualiz� sus previsiones para 2025 y situ� en -50pb el recorte de tipos previsto para dicho a�o. En el caso del BCE, que ya hab�a bajado -25pb en junio, continu� recortando los tipos oficiales al mismo ritmo en las reuniones de septiembre, octubre y diciembre. As�, el tipo Dep�sito finaliz� el a�o en el 3%.
El otro foco de atenci�n de los inversores fueron las elecciones presidenciales y al Congreso en EE.UU. celebradas el 5 de noviembre. Frente al empate t�cnico que ven�an mostrando los sondeos, el resultado electoral se resolvi� r�pidamente con clara victoria de Trump en la presidencia y mayor�a del partido republicano en las dos c�maras del Congreso. Durante noviembre y diciembre, los inversores fueron ajustando su posicionamiento a las potenciales medidas pol�ticas en materia de aranceles, inmigraci�n y fiscalidad que puedan derivarse de dicho resultado.
En los mercados de renta fija las TIRES de los bonos de gobiernos cayeron de forma progresiva hasta finales de septiembre, descontando la senda de bajadas de tipos de los Bancos Centrales, y anotando en general m�nimos anuales. A partir de dicha fecha, la decepci�n en algunos datos de precios en EE.UU. y el resultado de las elecciones en EE.UU. dieron paso a ca�da en el precio de los bonos de gobiernos, especialmente en EE.UU. y en los plazos m�s largos de las curvas de tipos de inter�s. En el conjunto del periodo, la TIR del bono del gobierno alem�n a 2 a�os cay� -75pb y finaliz� en el 2,08%; la TIR del 10 a�os finaliz� en 2,37% con una ca�da de -13pb. En Francia, las crisis pol�ticas y la apertura por parte de la Uni�n Europea del procedimiento de d�ficit excesivo mantuvo la presi�n al alza en su prima de riesgo que finaliz� 2024 en 83pb. La prima de riesgo espa�ola finaliz� en 69pb y se redujo -23pb en el semestre. En EE.UU., la TIR del bono del gobierno a 2 a�os se situ� a cierre del periodo en 4,24% con una ca�da de -51pb y la TIR del 10 a�os se situ� en el 4,57% recogiendo en este caso un aumento de +17pb en el semestre. En los bonos de renta fija privada, la direcci�n de las TIRES fue similar en el semestre (ca�da hasta finales de septiembre y posterior repunte) acompa�ado de progresivo estrechamiento del diferencial en un contexto de fuerte demanda inversora.
En el semestre, el �ndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 a�os subi� +2,66% y el de 7 a 10 a�os un +3,83%. En cr�dito, el Iboxx Euro subi� +4,09%. La evoluci�n en los mercados emergentes (medida por el �ndice JPMorgan EMBI Diversified) fue de +4,10%.
La resiliencia en el crecimiento econ�mico, el tono positivo de los resultados empresariales y las expectativas de unas pol�ticas monetarias menos restrictivas impulsaron al alza a las bolsas durante la mayor parte del segundo semestre del a�o, si bien en agosto se vivieron algunos episodios de volatilidad por decepci�n en datos de actividad en EE.UU. Posteriormente, el resultado electoral en EE.UU. dio paso a ajustes de posicionamiento de los inversores frente a las potenciales medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n y que, seg�n las propuestas electorales, podr�an afectar al d�ficit p�blico, la inmigraci�n y los aranceles. En el conjunto del semestre, destac� el mejor comportamiento relativo de los �ndices de EE.UU. frente a los de la Eurozona, si bien en diciembre el comportamiento fue el contrario. En el semestre el EUROSTOXX50 pr�cticamente repiti� con un +0,04%, el DAX alem�n subi� +9,18%, el IBEX35 +5,95% y el FTSE100 brit�nico un +0,11%. En Estados Unidos el SP500 subi� +7,71% y el Nasdaq +8,90%. En Jap�n, el Nikkei 225 subi� +0,79%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America retrocedi� -6,28% en el semestre.
En el mercado de divisas el d�lar continu� apreci�ndose frente al euro cerrando el semestre en el 1,0350 dolares/euros
b) Decisiones generales de inversi�n adoptadas.
Estos cambios en la coyuntura econ�mica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la valoraci�n de los activos en los que mayoritariamente invierte y el efecto del ratio de gastos.
c) �ndice de referencia.
El fondo obtuvo una rentabilidad inferior a la de su �ndice de referencia en 5,49% durante el periodo, como se puede observar en el gr�fico de rentabilidad semestral de los �ltimos 5 a�os, debido principalmente al comportamiento de los activos en los que se invierte, al efecto del ratio de gastos soportado por el fondo y en t�rminos generales al mayor o menor nivel de inversi�n con respecto al �ndice durante el semestre, aunque en los p�rrafos siguientes, donde se describe la actividad normal durante el semestre se puede obtener un mayor detalle de cu�les han sido los factores que han llevado a esta diferencia entre la rentabilidad del fondo y su �ndice de referencia.
d) Evoluci�n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el periodo* creci� en un 15,30% hasta 14.489.825 euros y el n�mero de part�cipes aument� en 45 lo que supone 237 part�cipes. La rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 6,80% y la acumulada en el a�o de 28,87%.
Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,38% durante el trimestre.
La rentabilidad diaria m�xima alcanzada durante el trimestre fue de 2,91%, mientras que la rentabilidad m�nima diaria fue de -2,18%.
La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2,79% en el periodo*.
e) Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de fondos de la gestora.
Los fondos de la misma Vocaci�n inversora gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 6,6% en el periodo*.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
A lo largo del semestre, Aurum FI ha mantenido el nivel de inversi�n en acciones ordinarias conforme a su vocaci�n inversora. El nivel de exposici�n a renta variable ha oscilado entre el 82,30% y el 94,2%.
Durante el segundo semestre, se aument� ponderaci�n en AMD, TESLA, MASTERCARD, STRIKER, BOOKING, VISA, ADOBE, INFINEON, ASML, QUALCOM y SUMITOMO.
Por otro lado, se redujo el peso en APPLE, CORTICEIRA, STMICROELECTRONIC, OCCIDENTAL PETROLEUM, JPMORGAN, BANK of AMERICA, LVMH y APPPLE.
Se compr� SAP, que no estaba en cartera y se vendi� la totalidad de ABN y BNP.
A cierre del semestre, la posici�n comprada en futuros euros/$ era nula, por lo que, con la revalorizaci�n del d�lar, la posici�n en divisa americana no queda cubierta.
Durante el semestre, las inversiones que m�s rendimiento aportaron al fondo fueron TESLA, BROADCOME, NVIDIA, BOOKING y FORTINET; por el contrario, los que m�s detrajeron rendimiento fueron NOVO NORDISK, SAMSUNG, ASML HOLDING y ASML INTERNATIONAL.
b) Operativa de pr�stamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el �nico fin de una inversi�n �gil y eficiente en el activo subyacente.
Como consecuencia del uso de derivados, el fondo tuvo un nivel medio de inversi�n en contado durante el periodo* de 101,32%. Todo ello para la persecuci�n de nuestro objetivo de obtener rentabilidades superiores al �ndice de referencia. El fondo no tiene posiciones abiertas en derivados a cierre de periodo.
d) Otra informaci�n sobre inversiones.
N/A
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el �ltimo trimestre, ha sido de 13,68%. La volatilidad de su �ndice de referencia ha sido de 11,80%. El VaR hist�rico acumulado en el a�o del fondo alcanz� 10,76%.
La volatilidad hist�rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaci�n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicci�n o un l�mite de p�rdida m�xima. El VaR hist�rico indica lo m�ximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los �ltimos 5 a�os.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Pol�tica de voto
En el �mbito de sus actividades, el Grupo Santander Asset Management (SAM) tiene el deber fiduciario de actuar en el mejor inter�s de sus inversores. Para cumplir con este deber, uno de los aspectos que SAM tiene en consideraci�n es el relativo al ejercicio de los derechos de voto de forma eficaz y responsable.
SAM Investment Holdings S.L. cuenta con una pol�tica de voto (disponible en la p�gina web de Santander Asset Management Global - Secci�n Sostenibilidad) que se ha establecido como marco global de aplicaci�n a todas las sociedades de SAM. A partir de este documento, Santander Asset Management S.A. S.G.I.I.C (en adelante SAM SP) ha definido su propia pol�tica de aplicaci�n a nivel local (disponible en la p�gina web Santander Asset Management Espa�a Secci�n Sostenibilidad). Esta pol�tica establece las directrices a considerar en el proceso de voto en las juntas generales de accionistas de las sociedades cotizadas en las que invierten los veh�culos de inversi�n gestionados por SAM SP.
SAM SP cuenta con unos criterios de voto propios alineados con la legislaci�n aplicable y los c�digos de buenas pr�cticas, que incorporan las particularidades locales y sectoriales, as� como las mejores pr�cticas a nivel internacional. A la hora de decidir el sentido del voto SAM SP se basa en diversas fuentes, que incluyen la realizaci�n de an�lisis internos y el uso de servicios de asesores de voto (Institutional Shareholder Services), el cual contempla el an�lisis de informaci�n ASG (ambiental, social y de gobierno corporativo), de cara a poder incorporarlo en las decisiones de voto en base a est�ndares de referencia.
Principales cifras en 2024
La informaci�n de detalle1 de las actividades de voto puede encontrarse en la p�gina web de Santander Asset Management Espa�a � Secci�n Sostenibilidad.
Igualmente, en el informe de voto de la gestora (disponible en la p�gina web Santander Asset Management Espa�a - Secci�n Sostenibilidad) se explican los principales motivos que han llevado a votar en contra en algunas ocasiones, siempre alineados con las mejores pr�cticas, la regulaci�n, y los est�ndares internacionales y locales de aplicaci�n en cada caso.
1 Durante de la aplicaci�n del proceso de voto, con car�cter excepcional, para algunos activos sujetos al alcance de la pol�tica no se ha acudido a la junta debido a limitaciones operativas puntuales surgidas durante el proceso.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio.
* Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre del 2024 y los del trimestre al cuarto trimestre de 2024 a no ser que se indique expl�citamente lo contrario.
De cara a 2025 la trayectoria de la inflaci�n seguir� siendo clave y determinar� las actuaciones de los Bancos Centrales especialmente en el caso de la Fed de EE.UU. que en la reuni�n de diciembre mostr� cierta preocupaci�n por los riesgos al alza en los precios. Asimismo, los inversores estar�n muy pendientes de las medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n de EE.UU. especialmente en materia de inmigraci�n, aranceles e impuestos.
As�, la estrategia de inversi�n del fondo para este nuevo periodo se mover� siguiendo estas l�neas de actuaci�n tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en funci�n de su evoluci�n.Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US67066G1040 | NVIDIA CORP | EUR | 1.297.040 € | 8.95% | 12.47% |
US88160R1014 | TESLA MOTORS INC | EUR | 819.103 € | 5.65% | 343.45% |
US02079K3059 | ALPHABET INC | EUR | 749.625 € | 5.17% | 7.53% |
US11135F1012 | BROADCOM INC | EUR | 671.768 € | 4.64% | 49.41% |
US0846707026 | BERKSHIRE HATHAWAY INC | EUR | 665.457 € | 4.59% | 15.29% |
US8740391003 | TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTUR | EUR | 591.312 € | 4.08% | 17.57% |
US09857L1089 | BOOKING HOLDINGS INC | EUR | 470.277 € | 3.25% | 323.92% |
US0420682058 | ARM HOLDINGS PLC | EUR | 413.441 € | 2.85% | 9.59% |
US5949181045 | MICROSOFT CORP | EUR | 407.106 € | 2.81% | 2.42% |
DK0062498333 | NOVO NORDISK A/S | EUR | 351.666 € | 2.43% | 37.76% |
US34959E1091 | FORTINET INC | EUR | 351.326 € | 2.42% | 62.2% |
US8636671013 | STRYKER CORP | EUR | 350.536 € | 2.42% | 175.92% |
US0231351067 | AMAZON.COM INC | EUR | 343.274 € | 2.37% | 86.56% |
US0258161092 | AMERICAN EXPRESS CO | EUR | 329.653 € | 2.28% | 52.52% |
US00724F1012 | ADOBE SYSTEMS INC | EUR | 324.268 € | 2.24% | 0.05% |
US92826C8394 | VISA INC | EUR | 308.300 € | 2.13% | 214.59% |
DE0007164600 | SAP SE | EUR | 302.464 € | 2.09% | Nueva |
US57636Q1040 | MASTERCARD INC | EUR | 295.489 € | 2.04% | 160.93% |
JP3898400001 | MITSUBISHI CORP | EUR | 286.997 € | 1.98% | 12.95% |
NL0000334118 | ASM Intl | EUR | 279.400 € | 1.93% | 21.49% |
DE0006231004 | INFINEON TECHNOLOGIES AG | EUR | 254.340 € | 1.76% | 48.28% |
JP3404600003 | SUMITOMO CORP | EUR | 250.406 € | 1.73% | 2.6% |
US7475251036 | QUALCOMM INC | EUR | 246.449 € | 1.7% | 1.96% |
US7960508882 | SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD | EUR | 241.704 € | 1.67% | 16.64% |
US0079031078 | ADVANCED MICRO DEVICES | EUR | 230.413 € | 1.59% | 52.17% |
NL0010273215 | ASML HOLDING NV | EUR | 230.758 € | 1.59% | 20.22% |
DK0060336014 | NOVONESIS (NOVOZYMES) B | EUR | 229.623 € | 1.58% | 33.96% |
US92532F1003 | VERTEX PHARMACEUTICALS INC | EUR | 219.756 € | 1.52% | 11.1% |
KYG6683N1034 | NU HOLDINGS LTD | EUR | 215.133 € | 1.48% | 16.84% |
US0378331005 | APPLE INC | EUR | 193.495 € | 1.34% | 55.26% |
FR0000121014 | LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTO | EUR | 118.839 € | 0.82% | 11.02% |
US46625H1005 | JPMORGAN CHASE AND CO | EUR | 75.245 € | 0.52% | 63.77% |
US0605051046 | BANK OF AMERICA CORP | EUR | 65.244 € | 0.45% | 71.42% |
NL0011540547 | ABN AMRO GROUP NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000131104 | BNP PARIBAS SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US6745991058 | OCCIDENTAL PETROLEUM CORP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
PTCOR0AE0006 | CORTICEIRA AMORIM SGPS SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000226223 | STMICROELECTRONICS NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
504.169
Nº de Partícipes
237
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1 participaci�n
Patrimonio
14.489.825 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónAurum Renta Variable es un fondo de Renta Variable Internacional. El Fondo invertir� m�s del 75% de su exposici�n total, directa o indirectamente a trav�s de otras IIC (m�ximo 10% de su patrimonio), en valores de renta variable emitidos por entidades radicadas en Europa, Estados Unidos y, en menor medida, en pa�ses emergentes. Podr� invertir hasta un 25% de su exposici�n total, directa o indirectamente a trav�s de IIC (m�ximo 10% de su patrimonio), en valores de renta fija y activos monetarios, p�blicos y privados incluyendo dep�sitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no que sean l�quidos. No existe objetivo predeterminado ni l�mites m�ximos en lo que se refiere a la distribuci�n de activos por tipo de emisor (p�blico o privado), ni por rating de emisi�n/emisor, ni duraci�n, ni por capitalizaci�n burs�til, ni por sector econ�mico, ni por pa�ses. La exposici�n al riesgo divisa podr� oscilar entre el 0 % y el 100%. El fondo invierte 10% en IIC financieras, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. El grado m�ximo de exposici�n a riesgo de mercado es el importe del patrimonio neto. Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Uni�n Europea, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con calificaci�n de solvencia no inferior a la del Reino de Espa�a. Se podr� operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n.
La gesti�n toma como referencia la rentabilidad del �ndice MSCI WORLD Net Total Return EUR Index. Este �ndice se considera a efectos meramente comparativos.
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Sectores
- Tecnología
49.55%
- Servicios financieros
16.05%
- Consumo cíclico
14.38%
- Salud
7.57%
- Comunicaciones
6.15%
- Industria
4.41%
- Materias Primas
1.89%
Regiones
- Estados Unidos
79.31%
- Europa
14.51%
- Japón
4.41%
- China
1.77%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Growth
51.33%
- Large Cap - Blend
34.80%
- Large Cap - Value
7.59%
- Medium Cap - Growth
2.88%
- No Clasificado
3.39%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
3.43
2024-Q4
1.05
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2024
0.08
2024-Q4
0.04
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.38
2024-Q3
0.37
2024-Q2
0.38
2024-Q1
0.36
Anual
Total2023
1.53
2022
1.53
2021
1.54
2019
1.58