2024-Q4
INVERBANSER, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-2854,97 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.42% | 3.08% | 3.16% | 12.3% | 6.39% | 7.16% | 5% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO.
a) Visi�n de la gestora/sociedad sobre la situaci�n de los mercados.
Durante el segundo semestre de 2024 la bolsa de EE.UU., la mayor parte de los �ndices burs�tiles de la Eurozona y los principales �ndices de renta fija de bonos de gobiernos y de renta fija privada de EE.UU. y de Eurozona anotaron ganancias.
Los datos econ�micos publicados mostraron que en EE.UU., a pesar de algunas sorpresas negativas puntuales como la decepci�n en datos de actividad de julio, continu� el buen tono del crecimiento econ�mico y, seg�n la estimaci�n que elabora la Fed de Atlanta, el ritmo de crecimiento en diciembre apuntaba el 3% anualizado. En la Eurozona, el crecimiento fue m�s moderado si bien el PIB del 3�T24 sorprendi� al alza con un +0,4% trimestral.
En cuanto a la inflaci�n subyacente, el ritmo de moderaci�n continu� siendo lento y gradual especialmente en EE.UU. donde en noviembre registr� un 3,3% interanual frente al 2,7% de la Eurozona. No obstante, durante el semestre tanto la Fed como el BCE consideraron que la senda de moderaci�n de la inflaci�n era suficiente para ir eliminando parte de la restricci�n monetaria. As�, la Fed inici� la senda de recorte de tipos en septiembre con una primera bajada de -50pb seguida de -25pb en la reuni�n de noviembre y en la de diciembre. En esta �ltima cita, actualiz� sus previsiones para 2025 y situ� en -50pb el recorte de tipos previsto para dicho a�o. En el caso del BCE, que ya hab�a bajado -25pb en junio, continu� recortando los tipos oficiales al mismo ritmo en las reuniones de septiembre, octubre y diciembre. As�, el tipo Dep�sito finaliz� el a�o en el 3%.
El otro foco de atenci�n de los inversores fueron las elecciones presidenciales y al Congreso en EE.UU. celebradas el 5 de noviembre. Frente al empate t�cnico que ven�an mostrando los sondeos, el resultado electoral se resolvi� r�pidamente con clara victoria de Trump en la presidencia y mayor�a del partido republicano en las dos c�maras del Congreso. Durante noviembre y diciembre, los inversores fueron ajustando su posicionamiento a las potenciales medidas pol�ticas en materia de aranceles, inmigraci�n y fiscalidad que puedan derivarse de dicho resultado.
En los mercados de renta fija las TIRES de los bonos de gobiernos cayeron de forma progresiva hasta finales de septiembre, descontando la senda de bajadas de tipos de los Bancos Centrales, y anotando en general m�nimos anuales. A partir de dicha fecha, la decepci�n en algunos datos de precios en EE.UU. y el resultado de las elecciones en EE.UU. dieron paso a ca�da en el precio de los bonos de gobiernos, especialmente en EE.UU. y en los plazos m�s largos de las curvas de tipos de inter�s. En el conjunto del periodo, la TIR del bono del gobierno alem�n a 2 a�os cay� -75pb y finaliz� en el 2,08%; la TIR del 10 a�os finaliz� en 2,37% con una ca�da de -13pb. En Francia, las crisis pol�ticas y la apertura por parte de la Uni�n Europea del procedimiento de d�ficit excesivo mantuvo la presi�n al alza en su prima de riesgo que finaliz� 2024 en 83pb. La prima de riesgo espa�ola finaliz� en 69pb y se redujo -23pb en el semestre. En EE.UU., la TIR del bono del gobierno a 2 a�os se situ� a cierre del periodo en 4,24% con una ca�da de -51pb y la TIR del 10 a�os se situ� en el 4,57% recogiendo en este caso un aumento de +17pb en el semestre. En los bonos de renta fija privada, la direcci�n de las TIRES fue similar en el semestre (ca�da hasta finales de septiembre y posterior repunte) acompa�ado de progresivo estrechamiento del diferencial en un contexto de fuerte demanda inversora.
En el semestre, el �ndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 a�os subi� +2,66% y el de 7 a 10 a�os un +3,83%. En cr�dito, el Iboxx Euro subi� +4,09%. La evoluci�n en los mercados emergentes (medida por el �ndice JPMorgan EMBI Diversified) fue de +4,10%.
La resiliencia en el crecimiento econ�mico, el tono positivo de los resultados empresariales y las expectativas de unas pol�ticas monetarias menos restrictivas impulsaron al alza a las bolsas durante la mayor parte del segundo semestre del a�o, si bien en agosto se vivieron algunos episodios de volatilidad por decepci�n en datos de actividad en EE.UU. Posteriormente, el resultado electoral en EE.UU. dio paso a ajustes de posicionamiento de los inversores frente a las potenciales medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n y que, seg�n las propuestas electorales, podr�an afectar al d�ficit p�blico, la inmigraci�n y los aranceles. En el conjunto del semestre, destac� el mejor comportamiento relativo de los �ndices de EE.UU. frente a los de la Eurozona, si bien en diciembre el comportamiento fue el contrario. En el semestre el EUROSTOXX50 pr�cticamente repiti� con un +0,04%, el DAX alem�n subi� +9,18%, el IBEX35 +5,95% y el FTSE100 brit�nico un +0,11%. En Estados Unidos el SP500 subi� +7,71% y el Nasdaq +8,90%. En Jap�n, el Nikkei 225 subi� +0,79%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America retrocedi� -6,28% en el semestre.
En el mercado de divisas el d�lar continu� apreci�ndose frente al euro cerrando el semestre en el 1,0350 dolar/euro.
b) Decisiones generales de inversi�n adoptadas.
A lo largo del segundo semestre se ha mantenido la estrategia de inversi�n manteniendo los pesos por activos en renta variable y renta fija en los mismos niveles, teniendo mayor exposici�n al mercado burs�til por las positivas perspectivas de crecimiento macro , de resultados empresariales y de tipos de inter�s, lo que favorece un buen comportamiento del activo de cara a pr�ximos meses. Se ha incrementado el peso en small caps europeas muy infravaloradas y hemos reducido algo de peso en petroleras.
c) �ndice de referencia.
N/A
d) Evoluci�n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
Estos cambios en la coyuntura econ�mica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la ca�da de los tipos de inter�s y los buenos beneficios empresariales y de la valoraci�n de los activos en los que mayoritariamente invierte.
El patrimonio del fondo en el periodo* creci� en un 2,28% hasta 96.270.000 euros.
El n�mero de part�cipes disminuy� en el periodo* en 3 lo que supone 583 part�cipes.
La rentabilidad del fondo durante el trimestre fue de 1,24% y la acumulada en el a�o de 9,75%.
Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,5% durante el �ltimo trimestre.
La rentabilidad diaria m�xima alcanzada durante el trimestre fue de 0,71%, mientras que la rentabilidad m�nima diaria fue de -0,77%.
La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2,79% en el periodo.
Fondos SIN �ndice de Referencia:
El fondo obtuvo una rentabilidad superior a la rentabilidad semestral de la Letra del Tesoro a 1 a�o en0,10% y inferior a la rentabilidad semestral del IBEX 35 en 4,70% durante el semestre, debido principalmente al buel comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte. En el p�rrafo siguiente, donde se describe la actividad normal de gesti�n del fondo durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cual han sido los factores que han llevado a estas diferencias de rentabilidad del fondo y estos �ndices.
e) Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de los fondos de la gestora.
Los fondos de la misma categor�a gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 1,01% en el periodo*.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
A lo largo del periodo se ha comprado participaciones del fondo Standar Life de small caps europeas por la atractiva valoraci�n.
Adicionalmente, se indica que el ratio de gastos indirectos netos soportados indirectamente por la inversi�n en otras IICs correspondiente al acumulado del a�o 2024 ha sido de 0,29521 sobre el patrimonio medio del fondo, estando dicha cantidad incluida en el ratio de gastos que aparece en el aparatado 2.2 de este informe semestre.
b) Operativa de pr�stamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el �nico fin de una inversi�n �gil y eficiente en el activo subyacente. Como consecuencia del uso de derivados, el Fondo tuvo un grado de apalancamiento medio de 34,16% en el periodo, y tuvo un nivel medio de inversi�n en contado durante el periodo de �%. Todo ello para la persecuci�n de nuestro objetivo de obtener rentabilidades superiores al �ndice de referencia del fondo.
d) Otra informaci�n sobre inversiones.
N/A
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Fondos SIN �ndice de Referencia:
El riesgo asumido por el Fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el trimestre ha sido de 5,10%. El VaR hist�rico acumulado en 2024 del fondo alcanz� 6,58%. La volatilidad de las Letras del Tesoro a un a�o ha sido de 0,64 % y del Ibex 35 de 13,08 % para el mismo trimestre.
La volatilidad de las Letras del Tesoro a un a�o ha sido de 0,63% y del Ibex 35 de 13,28% para el mismo trimestre. La volatilidad hist�rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaci�n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicci�n o un l�mite de p�rdida m�xima. El VaR hist�rico indica lo m�ximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los �ltimos 5 a�os.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Pol�tica de voto
En el �mbito de sus actividades, el Grupo Santander Asset Management (SAM) tiene el deber fiduciario de actuar en el mejor inter�s de sus inversores. Para cumplir con este deber, uno de los aspectos que SAM tiene en consideraci�n es el relativo al ejercicio de los derechos de voto de forma eficaz y responsable.
SAM Investment Holdings S.L. cuenta con una pol�tica de voto (disponible en la p�gina web de Santander Asset Management Global - Secci�n Sostenibilidad) que se ha establecido como marco global de aplicaci�n a todas las sociedades de SAM. A partir de este documento, Santander Asset Management S.A. S.G.I.I.C (en adelante SAM SP) ha definido su propia pol�tica de aplicaci�n a nivel local (disponible en la p�gina web Santander Asset Management Espa�a � Secci�n Sostenibilidad). Esta pol�tica establece las directrices a considerar en el proceso de voto en las juntas generales de accionistas de las sociedades cotizadas en las que invierten los veh�culos de inversi�n gestionados por SAM SP.
SAM SP cuenta con unos criterios de voto propios alineados con la legislaci�n aplicable y los c�digos de buenas pr�cticas, que incorporan las particularidades locales y sectoriales, as� como las mejores pr�cticas a nivel internacional. A la hora de decidir el sentido del voto SAM SP se basa en diversas fuentes, que incluyen la realizaci�n de an�lisis internos y el uso de servicios de asesores de voto (Institutional Shareholder Services), el cual contempla el an�lisis de informaci�n ASG (ambiental, social y de gobierno corporativo), de cara a poder incorporarlo en las decisiones de voto en base a est�ndares de referencia.
Principales cifras en 2024
La informaci�n de detalle1 de las actividades de voto puede encontrarse en la p�gina web de Santander Asset Management Espa�a-Secci�n Sostenibilidad.
Igualmente, en el informe de voto de la gestora (disponible en la p�gina web Santander Asset Management Espa�a - Secci�n Sostenibilidad) se explican los principales motivos que han llevado a votar en contra en algunas ocasiones, siempre alineados con las mejores pr�cticas, la regulaci�n, y los est�ndares internacionales y locales de aplicaci�n en cada caso.
1 Durante de la aplicaci�n del proceso de voto, con car�cter excepcional, para algunos activos sujetos al alcance de la pol�tica no se ha acudido a la junta debido a limitaciones operativas puntuales surgidas durante el proceso.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
De cara a 2025 la trayectoria de la inflaci�n seguir� siendo clave y determinar� las actuaciones de los Bancos Centrales especialmente en el caso de la Fed de EE.UU. que en la reuni�n de diciembre mostr� cierta preocupaci�n por los riesgos al alza en los precios. Asimismo, los inversores estar�n muy pendientes de las medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n de EE.UU. especialmente en materia de inmigraci�n, aranceles e impuestos.
As�, la Estrategia de inversi�n del Fondo para este nuevo periodo se mover� siguiendo estas l�neas de actuaci�n tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en funci�n de su evoluci�n.
Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio.
* Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre del 2024, a no ser que se indique expl�citamente lo contrario.Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0113900J37 | BANCO SANTANDER SA | EUR | 8.478.081 € | 8.81% | 3.09% |
ES0112501012 | EBRO FOODS SA | EUR | 7.721.952 € | 8.02% | 2.19% |
CH0038863350 | NESTLE SA | EUR | 2.152.164 € | 2.24% | 16.32% |
ES0148396007 | INDITEX SA | EUR | 1.985.600 € | 2.06% | 7.08% |
US46625H1005 | JPMORGAN CHASE AND CO | EUR | 1.852.191 € | 1.92% | 22.63% |
US5949181045 | MICROSOFT CORP | EUR | 1.750.555 € | 1.82% | 2.42% |
FR0000131104 | BNP PARIBAS SA | EUR | 1.691.323 € | 1.76% | 0.52% |
US0231351067 | AMAZON.COM INC | EUR | 1.610.424 € | 1.67% | 17.47% |
ES0113211835 | BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA | EUR | 1.499.276 € | 1.56% | 1.07% |
GB00BDCPN049 | COCA COLA EUROPACIFIC PARTNERS | EUR | 1.500.000 € | 1.56% | 9.65% |
FR0000120321 | L OREAL SA | EUR | 1.367.400 € | 1.42% | 16.63% |
GB00B10RZP78 | UNILEVER NV | EUR | 1.255.270 € | 1.3% | 7.02% |
US0378331005 | APPLE INC | EUR | 1.040.033 € | 1.08% | 23.02% |
FR0000121014 | LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTO | EUR | 1.016.800 € | 1.06% | 10.94% |
ES0178430E18 | TELEFONICA SA | EUR | 944.022 € | 0.98% | 0.58% |
LU1598757687 | ARCELORMITTAL | EUR | 913.345 € | 0.95% | 4.63% |
ES0113679I37 | BANKINTER SA | EUR | 715.387 € | 0.74% | 0.18% |
US4781601046 | JOHNSON AND JOHNSON | EUR | 670.470 € | 0.7% | 2.38% |
ES0105251005 | NEINOR HOMES SLU | EUR | 549.250 € | 0.57% | 35.2% |
US7427181091 | PROCTER AND GAMBLE CO/THE | EUR | 388.619 € | 0.4% | 5.18% |
US00206R1023 | AT&T INC. | EUR | 252.825 € | 0.26% | 23.29% |
US92343V1044 | VERIZON COMMUNICATIONS INC | EUR | 63.498 € | 0.07% | 0.33% |
ES0105546008 | LINEA DIRECTA ASEGURADORA SA CO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US16119P1084 | CHARTER COMMUNICATIONS INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00BP6MXD84 | SHELL PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0L02504113 | SPAIN LETRAS DEL | 0% | 2025-04-11 | EUR | 3.881.329 € | 4.03% | 0.23% |
US912810EV62 | UNITED STATES TR | 6.88% | 2025-08-15 | EUR | 2.975.146 € | 3.09% | Nueva |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
DE0001135143 | BUNDESREPUBLIK D | 6.25% | 2030-01-04 | EUR | 496.519 € | 0.52% | 0.07% |
US912810EV62 | UNITED STATES TR | 6.88% | 2025-08-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0159259029 | MAGALLANES EUROPEAN EQUI | EUR | 4.599.306 € | 4.78% | 4.84% |
IE00B5BMR087 | ISHARES CORE S AND P 500 | EUR | 4.008.227 € | 4.16% | 12.09% |
LU0907323314 | PARETURN VARIANZA CERVIN | EUR | 3.914.943 € | 4.07% | 3.19% |
IE00B53SZB19 | ISHARES NASDAQ 100 UCITS | EUR | 3.228.358 € | 3.35% | 11.05% |
LU0306632687 | STANDARD LIFE INVESTMENT | EUR | 2.903.812 € | 3.02% | Nueva |
LU1737526365 | T ROWE PRICE US SMALLER | EUR | 2.367.782 € | 2.46% | 10% |
LU1244895048 | EDMOND DE ROTHSCHILD FUN | EUR | 2.223.767 € | 2.31% | 11.47% |
LU1481584016 | FLOSSBACH VON STORCH BON | EUR | 2.118.657 € | 2.2% | 2.02% |
LU0360483019 | MORGAN STANLEY GLOBAL BR | EUR | 2.080.332 € | 2.16% | 5.05% |
LU0219424487 | MFS MERIDIAN FUNDS-EUROP | EUR | 2.067.700 € | 2.15% | 1.46% |
LU0106259988 | SCHRODER ISF- ASIAN OPPO | EUR | 1.900.047 € | 1.97% | 5.01% |
IE00B84TGD38 | WELLINGTON MANAGEMENT FU | EUR | 1.690.702 € | 1.76% | 6.12% |
LU0594300500 | FIDELITY FUNDS - CHINA C | EUR | 1.033.338 € | 1.07% | 6.13% |
DE0006289309 | ISHARES DJ EURO STOXX BA | EUR | 924.430 € | 0.96% | 3.06% |
ES0182769002 | VALENTUM FI | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1849566168 | THREADNEEDLE PAN EUROPEA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
1.799.784
Nº de Partícipes
583
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1 participaci�n
Patrimonio
96.269.879 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónInverbanser es un Fondo de Inversi�n Global. El fondo tendr� entre 0% a 100% (directa o indirectamente a trav�s de IICs) de la exposici�n total en activos de renta fija y/o renta variable. No existe ninguna distribuci�n predeterminada por tipo de activos, emisores (p�blico/privado), mercados, divisas, pa�ses, capitalizaci�n, sector econ�mico, rating m�nimo (por lo que el 100% de la cartera podr� ser de baja calidad) y duraci�n. Dentro de la cartera de renta fija se incluir� la inversi�n en dep�sitos y en instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, que sean l�quidos. La renta fija privada no incluir� titulizaciones. El riesgo divisa podr� llegar al 100% de la exposici�n total. Podr� invertir de 0% a 100% del patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Como m�ximo se podr� invertir un m�ximo del 30% en IIC no armonizadas. Se podr� operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n.
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Sectores
- Consumo defensivo
36.49%
- Servicios financieros
36.12%
- Consumo cíclico
11.70%
- Tecnología
7.08%
- Comunicaciones
3.20%
- Materias Primas
2.32%
- Salud
1.70%
- Inmobiliarío
1.39%
Regiones
- Europa
73.66%
- Estados Unidos
19.35%
- Reino Unido
6.99%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Value
36.80%
- Large Cap - Blend
28.96%
- Medium Cap - Blend
19.59%
- Large Cap - Growth
9.12%
- Medium Cap - Value
4.13%
- Small Cap - Blend
1.39%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.50
2024-Q4
0.25
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.00
2024-Q4
0.00
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.13
2024-Q3
0.21
2024-Q2
0.20
2024-Q1
0.21
Anual
Total2023
0.86
2022
0.90
2021
0.79
2019
0.70