2025-Q2
MARANGO EQUITY FUND, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-3016,17 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.11% | 2.83% | 10.73% | 2.1% | 6.83% | 6.58% | - |
2025-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a. Visión de la gestora sobre la situación de los mercados.
TEXTO DE LA GESTORA VISIÓN 2025
El semestre comenzó con alta volatilidad por las políticas comerciales de Trump y el “Liberation Day”. El anuncio de aranceles menores y buenos resultados empresariales impulsaron las bolsas, que pasaron del pesimismo a máximos históricos. Todo esto, pese a la tensión en Oriente Medio, fue posible por el giro de Trump hacia una postura más pragmática y pactista.
En Europa, lo más destacable han sido las elecciones y cambio en la política fiscal de Alemania, que previsiblemente se extenderá a otros países europeos en lo relativo a los presupuestos de Defensa. Alemania y otros países europeos aumentan el gasto en defensa ante la prolongación de la guerra en Ucrania y posible menor apoyo de EEUU. Esto beneficia a las empresas del sector, destacando el margen fiscal de Alemania frente a restricciones de otros países.
La renta variable europea ha mostrado un mejor comportamiento relativo frente a EEUU. El EURO STOXX 50 sube en el primer semestre un 8,3%, y el STOXX 600 un 6,7%. La rentabilidad ha estado muy concentrada en bancos y defensa. Destaca asimismo el buen comportamiento de compañías domésticas, que están superando a las exportadoras en la Eurozona, actuando como refugio ante la incertidumbre comercial y la debilidad del USD, y apoyadas por una valoración atractiva. En negativo, salud, consumo y recursos básicos. Desde un punto de vista geográfico: el mejor comportamiento se ha visto el Ibex 35 (+20,7%) y el DAX (+20,1%), y el peor en el CAC 40 (+3,9%) y el FTSE 100 (+7,2%).
En EEUU, el S&P y Nasdaq cierran el semestre con una subida del 5,5% en USD (-7,2% en EUR), casi en máximos históricos. La caída de cerca de un 20% en la bolsa americana del primer trimestre fue recuperada tan pronto como el 12 de junio. El mercado experimentó un fuerte rebote en forma de "V", especialmente en el sector tecnológico y de IA, la desescalada arancelaria, los buenos resultados 1T25 y las perspectivas relacionadas con el gasto de capital en inteligencia artificial. Los mercados emergentes también han tenido un buen comportamiento.
El efecto negativo de los aranceles sobre el crecimiento es difícil de medir; las encuestas muestran deterioro, pero los datos reales siguen sólidos. En EEUU hay desaceleración, sin recesión ni inflación por aranceles; en Europa, la inflación baja por el crudo y el euro fuerte, aunque Oriente Medio podría encarecer la energía. Los resultados empresariales del 1T25 superaron expectativas, pero la incertidumbre ha afectado las guías. Los principales riesgos para las empresas son la inestabilidad geopolítica, los aranceles y la incertidumbre regulatoria. El impacto en resultados empresariales sigue siendo limitado, aunque los analistas han revisado a la baja las previsiones en Europa y al alza en EEUU por el tipo de cambio y el crudo.
Respecto a la Renta Fija, En la primera mitad de 2025, la renta fija se ha visto afectada por el cambio fiscal de Alemania, dudas sobre los déficits de EEUU, la guerra comercial y la tensión entre Irán e Israel. El BCE bajó tipos al 2,00% y se acerca al final del ciclo de recortes, mientras la Fed mantiene los suyos en 4,25%-4,50% por la incertidumbre inflacionaria. La curva alemana se ha empinado, bajando tipos a corto y subiendo a largo; en EEUU, solo los tramos medios han retrocedido. Las primas de riesgo de la deuda europea han caído a mínimos desde 2010, más por el alza de tipos alemanes que por mejora crediticia. Los diferenciales de crédito también se han reducido, aunque siguen en niveles exigentes.
En los mercados de materias primas, El Brent cerró junio 2025 en 66,8 USD/barril, acumulando una caída del 10,6% en el año pese a la tensión en Oriente Medio, tras moverse entre 60 y 82 USD/barril. El oro subió un 26% en el semestre, impulsado por bancos centrales, deuda pública y su papel como refugio. Cobre (+25%) y plata (+23%) también destacaron por su buen desempeño.
b. Decisiones generales de inversión adoptadas
Al 30 de junio de 2025, Marango Equity Fund contaba con una exposición neta a renta variable del 94,3%. Los sectores de Tecnología de la Información, Financiero y Consumo Discrecional representaban un 67,5% del patrimonio del Fondo, mientras que por países, Estados Unidos, Francia y Holanda concentraban el mayor porcentaje de activos bajo gestión. Las cinco mayores posiciones en cartera eran, a la fecha, Microsoft, Amazon, Meta, ASML Holding y Alphabet.
Durante el primer semestre del año deshicimos nuestras inversiones en Accenture, Chipotle, Coloplast, Deckers, elf Beauty y Zoetis. En su lugar, optamos por abrir nuevas posiciones en Adyen, Hims & Hers Health, Intuitive Surgical, Meta, Palantir, Palo Alto Networks, Schneider Electric y Topicus.com.
Creemos firmemente en que el crecimiento sostenido de los beneficios es el principal impulsor del valor intrínseco y del precio de las acciones a largo plazo. Es por ello, que nos centramos en invertir en compañías de calidad que presentan un alto crecimiento orgánico, amplios márgenes, elevados rendimientos y bajas necesidades de capital. Empresas que han obtenido históricamente un rendimiento superior al promedio del mercado proporcionando, además, una protección a la baja en periodos de elevada volatilidad.
Este Fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019-2088). La sociedad gestora aplica una metodología de selección de inversiones en base a las puntuaciones sobre aspectos medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG) proporcionados por la aplicación Clarity. Dicha metodología consiste en restricciones por cribado negativo ("negative-screening"), siendo aptos para la inversión aquellos valores que superen una puntuación ASG de 25 puntos sobre 100 por activo. Además, la puntuación media ponderada por activo del total de la cartera debe ser superior a 50 puntos sobre 100 para el conjunto de la IIC.
A 30 de junio de 2025 la puntuación global del fondo con respecto a ASG era de 70 puntos sobre 100, con una puntuación de 72 en ambiental, 61 en social y 76 en gobernanza.
c. Índice de referencia
N/A
d. Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo se sitúa en 18,513 millones de euros a fin del periodo frente a 20,167 millones de euros a fin del
periodo anterior.
El número de partícipes ha disminuido a lo largo del periodo, pasando de 180 a 166.
La rentabilidad obtenida por el fondo a fin del periodo se sitúa en -7,41% frente al
15,71% a fin del periodo anterior.
Los gastos soportados por el fondo han sido 0,75% del patrimonio durante el periodo frente al
0,76% del periodo anterior.
Durante el periodo, la volatilidad del fondo es de 24,5% frente al 12,23% del periodo anterior.
El valor liquidativo del fondo se sitúa en 15,7239 a fin del periodo frente a 16,9825
a fin del periodo anterior.
La rentabilidad de -7,41% sitúa al fondo por debajo de la rentabilidad media obtenida por
la letra a doce meses, que es de 1,39%
e. Rendimientos del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad de -7,41% obtenida por el fondo a lo largo del periodo frente al 15,71%
del periodo anterior, le sitúa por debajo de la rentabilidad media obtenida
por los fondos de la misma vocación inversora ( RENTA VARIABLE INTERNACIONAL ) pertenecientes a
la gestora, que es de -2,09%
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a. Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante el primer semestre hemos realizado cambios tácticos en nuestra cartera. En concreto, hemos liquidado nuestras participaciones en Accenture, Chipotle, Coloplast, Deckers, elf Beauty y Zoetis. En su lugar, invertimos en acciones de Adyen, Hims & Hers Health, Intuitive Surgical, Meta, Palantir, Palo Alto Networks, Schneider Electric y Topicus.com.
Adyen es una compañía holandesa que ofrece una plataforma integral para el procesamiento de pagos a escala global. Su tecnología propia, innovadora y altamente escalable, es la elegida por empresas líderes como Netflix, Uber y Spotify.
La expansión estructural del comercio electrónico y la demanda creciente de soluciones de pago ágiles y seguras refuerzan su capacidad para sostener su sólido ritmo de crecimiento.
Hims & Hers Health, Inc. representa una oportunidad atractiva en el sector de la telemedicina, con un enfoque innovador en salud y bienestar personalizado, especialmente en áreas como salud sexual, cuidado de la piel y salud mental.
Su modelo directo al consumidor, combinado con una oferta de suscripción y una experiencia digital integrada, le permite capturar márgenes atractivos y construir relaciones recurrentes. La empresa ha demostrado una fuerte capacidad de ejecución, con un crecimiento sostenido de ingresos (>40?% interanual), expansión de márgenes brutos y una clara mejora en rentabilidad operativa. Su marca ha ganado relevancia cultural, reforzando su “moat” en un sector históricamente fragmentado y con escasa fidelización.
Intuitive Surgical es el líder indiscutible en cirugía robótica mínimamente invasiva, gracias a su plataforma da Vinci. Este sistema permite realizar intervenciones complejas con mayor precisión y menor riesgo.
La creciente adopción de esta tecnología, impulsada por el envejecimiento de la población y una mayor demanda de atención médica avanzada, fortalece su posición competitiva. Su modelo de ingresos recurrentes, basado en consumibles y servicios, aporta una base robusta para el crecimiento a largo plazo.
Meta Technologies ofrece una oportunidad de inversión sólida debido a su posición dominante en redes sociales y su capacidad constante para generar ingresos publicitarios. Con más de 3 mil millones de usuarios mensuales en Facebook, Instagram y WhatsApp, la empresa aprovecha una escala única que potencia sus capacidades de segmentación publicitaria.
Su liderazgo en inteligencia artificial y aprendizaje automático ha optimizado sus algoritmos, fortaleciendo su ventaja competitiva en el mercado digital. A medio y largo plazo, la apuesta estratégica de Meta por el metaverso y la realidad virtual, mediante Reality Labs, abre nuevas oportunidades de crecimiento.
Respaldada por una sólida posición financiera, la empresa presenta un perfil atractivo de riesgo-recompensa.
Palantir es un actor clave en el análisis avanzado de datos, proporcionando inteligencia a grandes empresas a través de su plataforma Palantir Foundry, que integra y analiza grandes volúmenes de datos para optimizar la toma de decisiones.
Aunque actualmente sus fuertes inversiones limitan la rentabilidad, su enfoque en contratos a largo plazo y una clientela diversificada indican un potencial de ingresos sólidos, especialmente a medida que crecen la inteligencia artificial y el análisis de datos.
Palo Alto Networks es un líder global en ciberseguridad, reconocido por su sólido desempeño en firewalls de próxima generación y soluciones de seguridad en la nube. La creciente digitalización y el aumento de ciberamenazas han impulsado la demanda de sus servicios, mientras que su modelo basado en suscripciones asegura ingresos recurrentes y previsibles.
Su ecosistema integrado—que combina hardware, software e inteligencia artificial—le permite ofrecer soluciones avanzadas como Zero Trust y Secure Access Service Edge (SASE). Esto consolida su posición en un mercado en expansión, el cual se espera que crezca a una tasa compuesta anual del 13-14% en los próximos cinco años.
Schneider Electric es una empresa francesa líder mundial en gestión energética y automatización industrial.
Schneider se encuentra estratégicamente posicionada para capitalizar tendencias estructurales de largo plazo como la electrificación global, la descarbonización y el auge de los centros de datos, impulsado por el avance de la inteligencia artificial.
La empresa opera en cuatro mercados clave —edificios, centros de datos, infraestructuras e industria— y cuenta con presencia en más de 100 países. Destaca por su sólido liderazgo global y por una propuesta de valor integral que combina hardware, software avanzado (como su plataforma EcoStruxure) y servicios.
Por su parte, Topicus es una compañía de software vertical con una estrategia clara: adquirir, operar y hacer crecer negocios de software en nichos muy específicos, con altos niveles de recurrencia y retención de clientes.
Escindida de Constellation Software, hereda su filosofía de capital disciplinado, descentralización operativa y enfoque a largo plazo. La empresa ha mostrado una capacidad notable para generar flujo de caja libre y reinvertirlo en adquisiciones que refuerzan su base de ingresos, mientras mantiene márgenes atractivos y un bajo nivel de apalancamiento.
Por otro lado, salimos de compañías como Accenture, Chipotle, Coloplast, Deckers, e.l.f. Beauty y Zoetis, por valoraciones exigentes, menor visibilidad futura o pérdida de convicción.
b. Operativa del préstamo de valores.
N/A
c. Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
d. Otra información sobre inversiones.
N/A
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Durante el primer semestre la volatilidad de la sociedad ha sido de 21.75, en comparación con la volatilidad de los índices en el mismo periodo que es de 18.27 para el Ibex 35, 18.47 para el Eurostoxx, y 21.63 el S&P. El Ratio Sharpe a cierre del periodo es de -0.29. El ratio Sortino es de -0.25 mientras que el Downside Risk es 14.56.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
En cuanto a los derechos políticos inherentes a los valores integrados en la IIC gestionada por Renta 4 Gestora S.A., S.G.I.I.C, ejerce los derechos políticos (asistencia, delegación o voto) inherentes a los valores, cuando su IIC bajo gestión tiene una participación que represente porcentaje igual o superior al 1% del capital social o cuando la gestora, de conformidad con la política de ejercicio de derechos de voto, lo considere relevante o cuando existan derechos económicos a favor de accionistas, tales como prima de asistencia a juntas que se ejercerá siempre.
En caso de ejercicio, el sentido del voto será, en general, a favor de las propuestas del Consejo de Administración, salvo que los acuerdos a debate impliquen una modificación en la gestion de la sociedad emisora, contraria a la decisión que motivó la inversión en la Compañía.
En el caso de las acciones del valor Renta 4 de esta sociedad (en el caso de tenerlas en cartera),el ejercicio de los Derechos de Voto sobre Renta 4 Banco son ejercidos por la persona designada por la Junta General o el Consejo de Administración.
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
- Durante el periodo la IIC no ha asistido a ninguna Junta General de Accionistas, por considerar que su participación en las mismas no es relevante en la defensa de los derechos de los partícipes.
REMUNERACIÓN DE LA TESORERÍA
- La remuneración de la cuenta corriente en el depositario es de STR -0.5%
OTROS
La sil recibe asesoramiento por parte de MARANGO CAPITAL EAFN, S. L. U
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS.
El coste de análisis asociado al fondo MARANGO EQUITY FUND FI para el primer semestre de 2025 es de 1094.34€, siendo el total anual 2034.93€, que representa un 0.026000% sobre el patrimonio.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
La estrategia de inversión de Marango Equity Fund, FI consiste en invertir a largo plazo en negocios de calidad que coticen a precios razonables. Para ello, seleccionamos negocios con algún tipo de ventaja competitiva que les permita obtener una alta rentabilidad con independencia del ciclo económico y sin necesidad de endeudarse.
Para seleccionar dichos negocios, además de filtrar por criterios de tamaño, geografía, sector y sostenibilidad, aplicamos 5 criterios financieros muy exigentes. Para invertir en una empresa, esta debe presentar, como mínimo, un fuerte crecimiento orgánico, amplios márgenes, un elevado rendimiento sobre el capital, abundantes flujos de caja y un balance sólido con poca deuda.
Como inversores a largo plazo que somos, trataremos de evitar una excesiva rotación y mantendremos una cartera relativamente concentrada de valores en los que tengamos una alta convicción y que presenten un elevado margen de seguridad.
Para los próximos meses, mantenemos una visión optimista basada en la solidez de las empresas en cartera. Además, la mejora en la productividad empresarial impulsada por los avances tecnológicos, junto con una etapa potencial de crecimiento sostenido e inflación controlada, crea un escenario muy prometedor para los mercados bursátiles y, especialmente, para las empresas de crecimiento de calidad.
PERSPECTIVAS DE LA GESTORA 2025
La imposición de aranceles desde EEUU ha añadido más incertidumbre a los mercados financieros. Sin conocer el desenlace final, pero es un hecho que estos aranceles alcanzarán niveles no vistos en décadas. Resulta difícil evaluar el impacto que tendrán y quién asumirá el coste: si empresas, consumidores, o ambos. En cualquier caso, todo apunta a que, en trimestres próximos, EEUU experimentará un menor crecimiento y una mayor inflación.
Las políticas recientes han vuelto a centrar la atención en el déficit comercial de EEUU y en la financiación externa que lo sostiene. Durante décadas, el flujo constante de capital extranjero ha permitido a EEUU mantener déficits públicos y comerciales elevados sin grandes cuestionamientos, gracias al atractivo de su economía y al papel del dólar como moneda de reserva mundial. El aumento de la prima de riesgo a largo plazo no es exclusivo de EEUU; países como Japón (2,9%), Reino Unido (5,2%) y España (4%) también han visto subir sus rendimientos, situándose por encima de los tipos de corto plazo y de equilibrio.
En lo que respecta a China, se espera que el crecimiento del PIB se desacelere, con una previsión de crecimiento del 4,0% para todo el año (Banco Mundial). La debilidad del mercado inmobiliario ha resurgido y las expectativas de estímulos del Gobierno adicionales se han reducido. La incertidumbre comercial con EEUU y el impacto de los aranceles seguirán siendo aspectos clave.
En este entorno de dudas sobre crecimiento e inflación, esperamos que los bancos centrales mantengan por el momento una actitud de “esperar y ver”, con el mercado descontado solo dos recortes de 25 pb en el caso de la Fed para después del verano al haberse moderado las expectativas de recesión. En cuanto al BCE, y tras una bajada total de 200 pb, se siente cómodo con el nivel actual de tipos y estaríamos cerca de ver el final de los recortes, el mercado descuenta una bajada más de 25 pb después de verano.
De cara a la segunda mitad del año, adoptamos una visión constructiva, aunque con un enfoque prudente. Pese al aumento de las tensiones geopolíticas e incertidumbre en torno a la política comercial y fiscal, la experiencia histórica indica que los shocks geopolíticos rara vez generan un impacto duradero en los mercados, salvo que provoquen disrupciones de gran envergadura. Los mercados renta variable se sitúan actualmente cerca de máximos históricos, a pesar de los acontecimientos recientes. La principal razón de esta resiliencia es que estos eventos aún no se han traducido en un debilitamiento claro del crecimiento global.
De cara a próximos meses, los principales apoyos para que la renta variable siga teniendo un buen comportamiento son: 1) las bajadas de tipos; 2) la elevada liquidez; 3) la continuidad en el crecimiento en beneficios empresariales; 4) la rotación sectorial desde los sectores que más han impulsado las subidas, hacia otros rezagados (salud, consumo, industriales, materias primas); 5) la reducción de oferta neta (alto volumen de “buybacks”). Entre los principales riesgos: 1) un deterioro gradual de la actividad con inflación persistente debido a los aranceles (que podrían reducir el crecimiento global en al menos 1 punto porcentual); 2) el déficit fiscal de EE. UU., 3) conflictos geopolíticos (Rusia-Ucrania, Oriente Medio), que podrían desencadenar shocks de oferta (p.ej., cierre del Estrecho de Ormuz) y mayor aversión al riesgo.
A nivel micro/empresarial, de cara a 2025, el consenso (Factset) apunta a beneficios creciendo al +9% en el S&P, y del +1% en el Stoxx 600, para posteriormente crecer en 2026 alrededor al 14% en el S&P 500 y al 11% en Stoxx 600. En el periodo 2023-26e, se estima que beneficios crezcan anualmente al 11% en el S&P 500, y al 5% en el Stoxx 600. Los resultados empresariales determinan la evolución de las bolsas en el medio y largo plazo. La temporada de publicación de resultados 2T25, junto con las guías 2025 serán importantes.
Desde un punto de vista de valoración, el S&P estadounidense cotiza 22x (PER 12m fwd), una prima del 30% frente a la media de 17,5x desde el año 2000, niveles de valoración que son exigentes si comparamos frente a las yields reales.
Tras tres años de salidas, los fondos europeos vuelven a captar flujos, sobre todo en ETFs pasivos ligados a banca, defensa y Alemania. El atractivo se apoya en planes de inversión, políticas fiscales y monetarias favorables, y bajos precios energéticos, además de un reposicionamiento global que corrige la infraponderación histórica en Europa. Sin embargo, las subidas se concentran en pocos sectores, dejando oportunidades en otros con valoraciones atractivas, especialmente para inversores a largo plazo y carteras diversificadas. Sectores como salud, consumo e industriales presentan perfiles rentabilidad/riesgo interesantes. En EEUU, la tecnología y la IA siguen respaldando la renta variable, aunque se espera cierta desaceleración económica y valoraciones menos favorables en la segunda mitad del año.
Respecto a las divisas, el papel tradicional del dólar estadounidense como “activo refugio” en periodos de incertidumbre en los mercados está siendo cuestionado. No sería descartable ver el EUR/USD en niveles de 1.20 / 1.22, teniendo en cuenta factores macro y técnicos que continúen debilitando la moneda americana.
Respecto a la renta fija, A pesar de la bajada de tipos, la deuda pública sigue ofreciendo rentabilidades atractivas, superiores a niveles previos a 2022. Con el ciclo de recortes casi terminado y primas por plazo al alza, esperamos seguir invirtiendo a buenos tipos tanto a corto como a largo plazo. La deuda corporativa grado de inversión también resulta interesante por su rentabilidad y calidad crediticia, aunque somos prudentes por posibles repuntes de diferenciales. Estos repuntes serían oportunidades para aumentar posiciones. Los balances empresariales son sólidos, lo que refuerza la protección ante una posible ralentización económica. En high yield, mantenemos cautela por la incertidumbre.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US5949181045 | MICROSOFT CORP | EUR | 1.476.996 € | 7.98% | 6.7% |
US0231351067 | AMAZON.COM INC | EUR | 1.076.755 € | 5.82% | 9.63% |
US30303M1027 | Facebook Inc | EUR | 1.064.523 € | 5.75% | Nueva |
NL0010273215 | ASML HOLDING NV | EUR | 931.700 € | 5.03% | 12.84% |
US02079K1079 | ALPHABET INC | EUR | 912.760 € | 4.93% | 27.72% |
DK0062498333 | Novo Nordisk A/S | EUR | 849.928 € | 4.59% | 7.05% |
US8740391003 | TSMC | EUR | 845.470 € | 4.57% | 34.31% |
US92826C8394 | VISA INC | EUR | 785.285 € | 4.24% | 26.65% |
US78409V1044 | S&P GLOBAL INC | EUR | 776.597 € | 4.19% | 1.79% |
CA11271J1075 | Brookfield Corp | EUR | 734.623 € | 3.97% | 1.94% |
FR0000120321 | L'OREAL SA | EUR | 693.884 € | 3.75% | 27.79% |
US67066G1040 | NVIDIA CORP | EUR | 683.591 € | 3.69% | 0.38% |
US57636Q1040 | MASTERCARD INC | EUR | 598.792 € | 3.23% | 24.34% |
US6153691059 | MOODY'S CORPORATION | EUR | 574.486 € | 3.1% | 6.93% |
FR0000052292 | Hermes International | EUR | 517.275 € | 2.79% | 21.83% |
US0378331005 | APPLE INC | EUR | 511.402 € | 2.76% | 21.34% |
US88160R1014 | Tesla Inc | EUR | 504.235 € | 2.72% | 12.12% |
US6974351057 | Palo Alto Networks Inc | EUR | 390.634 € | 2.11% | Nueva |
US5324571083 | ELI LILLY & CO | EUR | 380.275 € | 2.05% | 85.44% |
US45168D1046 | IDEXX Laboratories Inc | EUR | 373.122 € | 2.02% | 34.89% |
US55354G1004 | MSCI Inc | EUR | 330.279 € | 1.78% | 45.73% |
US81762P1021 | ServiceNow Inc | EUR | 322.720 € | 1.74% | 32.94% |
FR0000121972 | SCHNEIDER ELECTRIC SE | EUR | 259.670 € | 1.4% | Nueva |
US03769M1062 | Apollo Global Management Inc | EUR | 252.759 € | 1.37% | 5.63% |
US90353T1007 | UBER TECHNOLOGIES INC | EUR | 253.296 € | 1.37% | 36.07% |
US46120E6023 | Intuitive Surgical Inc | EUR | 253.564 € | 1.37% | Nueva |
NL0012969182 | Adyen NV | EUR | 233.760 € | 1.26% | Nueva |
US69608A1088 | Palantir Technologies Inc | EUR | 231.323 € | 1.25% | Nueva |
CA89072T1021 | Topicus.com Inc | EUR | 223.367 € | 1.21% | Nueva |
US4330001060 | Hims & Hers Health Inc | EUR | 190.316 € | 1.03% | Nueva |
US0090661010 | Airbnb Inc | EUR | 184.358 € | 1% | 62.68% |
US98978V1035 | ZOETIS INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US26856L1035 | elf Beauty Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US2435371073 | Deckers Outdoor Corp | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US1696561059 | Chipotle Mexican Grill Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B4BNMY34 | Accenture PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DK0060448595 | Coloplast A/S | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
1.177.408
Nº de Partícipes
166
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10 EUROS
Patrimonio
18.513.482 €
Politica de inversiónEl Fondo invierte (directa o indirectamente a través de IIC) al menos un 75% de la exposición total en valores de renta variable de cualquier capitalización y sector, y el resto en activos de renta fija pública/privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos) sin predeterminación por tipo de emisor (público/privado), divisas, sectores, capitalización o duración media de la cartera de renta fija.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.
Sectores
- Tecnología
35.05%
- Servicios financieros
23.27%
- Consumo cíclico
13.11%
- Comunicaciones
11.35%
- Salud
10.66%
- Consumo defensivo
5.08%
- Industria
1.49%
Regiones
- Estados Unidos
74.48%
- Europa
20.02%
- Canada
5.50%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Growth
49.68%
- Large Cap - Blend
43.91%
- Medium Cap - Growth
5.32%
- Small Cap - Growth
1.09%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.67
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.38
2025-Q1
0.37
2024-Q4
0.38
2024-Q3
0.38
Anual
Total2024
1.52
2023
1.54
2022
1.54
2020
1.60