2024-Q2

MURANO PATRIMONIO, FI

•CLASE B

2024-Q2 vs 2023-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

11,10 €

5.11%

YTD

Último día actualizado: 2024-09-13

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.62%	1.22%	2.65%	9.39%	0.75%	1.55%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q2

1.Situación de los mercados y evolución del fondo a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Los mercados siguen muy pendientes de las decisiones de los bancos centrales en temas de política monetaria, y estos, a su vez, siguen mirando de reojo a la inflación antes de actuar. En general, los datos siguen apuntando hacia una caída gradual de la actividad económica, a medida que la creación de empleo se ralentiza y la confianza de los consumidores se retrae. Y el mercado sigue descontando un aterrizaje suave, escenario en el que creceríamos a tasas más bajas, pero sin entrar en recesión. La inflación, que parecía haberse estancado en niveles del 3%, también empieza a aflojar, y esto debería aumentar el margen de confianza de los bancos centrales de cara a futuras bajadas de tipos con las que dar soporte a la economía. El BCE ya ha hecho la primera y se espera que, como la Fed, haga dos más durante el año. Este contexto de crecimiento menor y baja inflación, que sería muy favorable para los mercados porque permitiría unos tipos de interés algo más bajos, tiene un contrapunto en la creciente preocupación por la estabilidad fiscal. Como hemos visto en Francia, pero también en México o Brasil, los mercados de bonos no reaccionan muy bien ante giros populistas que puedan llevar a una percepción de menor disciplina fiscal. Quizás el caso más preocupante sea el de Estados Unidos por su trascendencia para el resto de los mercados. Tras años de fuerte expansión del déficit, las cuentas públicas de ese país han entrado en una trayectoria bastante preocupante. La Oficina de Presupuesto del Congreso (órgano no partidista), aumentó en junio su estimación para el déficit de 2024 (el año fiscal termina en septiembre) de un 5,3% del PIB a 6,7% (doblando la media de 3,3% en los últimos 50 años), cerca de 1,9 trillones de dólares. En comparación, los países de la Unión Europea tienen como directriz mantener los déficits en un 3% o menos. De cara al futuro, las previsiones para 2034 no apuntan hacia una mejoría de la situación fiscal de EE.UU. si no se cambian las políticas vigentes. Para dentro de 10 años, esperan que el déficit se haya mantenido en torno al 6,9% y que la deuda pública pase del 99% de 2024 al 122%, un máximo histórico. Destaca el impacto de los costes financieros (al alza por la deuda creciente y los tipos más altos), que esperan que a partir de 2025 sobrepasen incluso al gasto en defensa, alcanzando en 2034 niveles del 4,1% del PIB, máximos desde 1940. Por su parte, el FMI también instó a EE.UU. a abordar urgentemente este problema y pronostica que, con las actuales políticas de gasto, la deuda del gobierno superará el 140% del PIB en 2032. Por tanto, sea quien sea, el próximo inquilino de la Casa Blanca va a tener que acometer un fuerte recorte de gasto o aumento de la recaudación que permita cuadrar las cuentas. Pero ambas son medidas impopulares y ninguno de los dos candidatos a la presidencia parece muy dispuesto a ello. Las bolsas mundiales acumulan en lo que llevamos de año ganancias del entorno del 12% lideradas por los grandes índices americanos, el S&P 500 y el Nasdaq 100, que ganan un 15% y un 17%, respectivamente. También es destacable el buen comportamiento de la bolsa japonesa que se revaloriza un 18% favorecida por la depreciación del yen. El Eurostoxx 50 y el IBEX35 se quedan algo por detrás, con ganancias del 11%. A la cola de los mercados tenemos a los índices de compañías de pequeña capitalización, como el Russell 2000, y a las bolsas chinas y francesa, que no superan el 2%. Uno de los aspectos más llamativos del comportamiento de las bolsas en los últimos trimestres es la alta concentración de los retornos. Las seis mayores compañías del mundo por capitalización, Microsoft, Apple, Nvidia, Alphabet, Amazon y Meta, que colectivamente representan ya más del 20% del valor de la bolsa mundial, explican el 50% de su rentabilidad en lo que va de año. Solo Nvidia, que se ha revalorizado un 150% en el periodo, aporta una cuarta parte del resultado total. Excluyendo a estas ?Seis Magníficas?, a alguna otra tecnológica que también se está beneficiando del boom de la inteligencia artificial (como Broadcom o ASML), y a un par de farmacéuticas (Eli Lilly y Novo Nordisk), que parecen haber encontrado la solución mágica para el tratamiento de la obesidad, los resultados son bastante más modestos y pintan un panorama muy distinto. De hecho, la rentabilidad media de los valores que constituyen el MSCI World es de solo un 2,68%. Por el lado de la renta fija, cabe destacar la divergencia de comportamiento entre la deuda pública y la deuda privada. La primera cierra el trimestre con ligeras pérdidas, consecuencia del repunte en los tipos de interés que venimos experimentando desde comienzos de año. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el primer semestre del año, nuestra visión no ha cambiado mucho a nivel estratégico. En renta variable comenzábamos el año con cautela y por lo tanto por debajo de la neutralidad por la valoración tan exigente, buscando sectores y nichos de mercado con más atractivo. De esta forma incrementamos algo nuestra posición en Emergentes asiáticos, implementamos una apuesta por SMALL CAPS y manteníamos la parte de renta variable más penalizada por los tipos altos. Pero todo ello combinando negocios de calidad. Y en Renta Fija, a lo largo del año hemos ido incrementando la duración de forma estratégica. Hemos reducido algo el peso del crédito, aunque sigue siendo el core de nuestras carteras y nos situamos en la parte media de la curva, prescindiendo de la más larga. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 23% MSCI World, 52%EFFAS Euro Government 1-10 años y 25% EoniaCapitalizado a 7 días, con un objetivo de volatilidad máximo inferior al 10% anual. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. En el periodo a que se refiere el informe, el patrimonio de la IIC ha disminuido en un 9.51% el número de partícipes ha disminuido un 7.72% y la rentabilidad de la IIC ha sido de un 2.80%. La cartera de la IIC muestra un VAR a un mes con un intervalo del 95% de confianza del 1.74%. El detalle de los gastos que soporta la IIC en el periodo es el siguiente: Comisión de gestión: Clase A: 0.498% Clase B: 0.298%Clase C: 0.214% Comisión de Depositaría: Clase A: 0.034%Clase B: 0.034% Clase C: 0.034% Gatos indirectos:Clase A: 0.141%Clase B: 0.141% Clase C: 0.141% Otros Gastos:Clase A: 0.016%Clase B: 0.016% Clase C: 0.016% Total Ratio Gastos:Clase A: 0.689%Clase B: 0.490%Clase C: 0.406% Rentabilidad de la IIC:Clase A: 2.25%Clase B: 2.46%Clase C: 2.54% Rentabilidad bruta del período:Clase A: 2.94%Clase B: 2.95%Clase C: 2.95% e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. No aplicable 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Este semestre hemos seguido subiendo la duración de la renta fija llegando a la neutralidad. Hemos quitado algo de peso en crédito sustituyéndolo por deuda gubernamental, centrándonos en la parte media de la curva. Y en renta variable la exposición ha subido algo gracias al buen desempeño que ha tenido, es decir, sin compras, ha sido su revalorización. Hemos incorporado temáticas de renta variable con valoraciones más tractivas como SMALL CAPS, INFRASTRUCTURAS o incrementado otras como la parte de EMERGENTES. En un semestre en el que casi todos los activos lo hacen bien tenemos que los detractores del Fondo han sido en la parte de Renta Fija la parte de gobiernos que no consigue arrojar rentabilidades positivas, que se percibe en el LYXOR EUROGOV 3-5 que cae un 0,97% o el SPDR BBG EURO AGGREGATE BOND con una caída del 2,34%. Y en Renta Variable, aunque no en negativo, nos resta rentabilidad respecto al índice, la apuesta por China a través del X Tracker CSI 300 (+3.32% en el año) y temáticas que no han empezado a funcionar como el M&G GLOBAL LISTED INFRASTRUCTURE que sube 0.46% desde compra. También hemos tenido detrimento de rentabilidad en el fondo de RUFFER que cierra el semestre con una rentabilidad del -1,21%. En cambio destacan en comportamiento el mercado americano con el X TRACKER S&P500 con un a+15.68% o la apuesta por el sector farmacéutico implementado en un ETF y el Fondo AB SICAV INERNATIONAL HEALTHCARE que suben más de un 15% y casi un 12% respectivamente. En acciones en directo, muy buen desempeño de la banca en general y de la parte tecnológica como ASML que sube un 45%. Sin embargo, mal las acciones más relacionadas con el long duration como CARL ZEISS (-33%), ACCIONA ENERGIA (-31%) Y COLONIAL (-17%) b) Operativa de préstamo de valores. No aplica c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Existen al cierre del periodo posiciones de compra de contratos de futuros EUREX 10YR BUND; EURO BOBL; I.M.M. DOLAR EURO; CBOT 5 YEAR TREAS. NOTE. También hay ventas de futuros EURO/JAPANESE YEN; con la finalidad de cobertura de divisa y de inversión en renta variable, siempre dentro de los límites establecidos, y teniendo la finalidad de minimizar los riesgos inherentes a las inversiones realizadas. d) Otra información sobre inversiones. La tesorería de la Sociedad está invertida al MIBOR mensual menos 1 punto. La Sociedad se valora de acuerdo con los criterios recogidos en la circular 3/2008 de 11 de septiembre de la CNMV. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. No aplica. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. En relación al derecho de voto y ejercicios de los mismos, la IIC no ha realizado ninguna operación con estas características. Alantra Wealth Management Gestión, SGIIC, S.A. cuenta con una política escrita en relación al ejercicio de los derechos de voto de las IIC que gestiona. Dicha política establece que Alantra Wealth Management Gestión, SGIIC, S.A. ejercerá, en todo caso, los derechos de asistencia y voto en las juntas generales de accionistas de las sociedades españolas en las que las IIC gestionadas, de manera individual o conjuntamente, mantengan una participación superior al 1% del capital social de la compañía, y dicha participación tenga una antigüedad superior a un año. En caso de que las IIC gestionadas no cuenten con la referida participación, la política de Alantra Wealth Management Gestión, SGIIC, S.A. es delegar el voto en el depositario de la IIC. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica. 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. No aplica. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No aplica. 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Con una previsión de crecimiento económico global positivo y una inflación bajando hacia el objetivo del 2% en EE.UU. y Europa, nos dirigimos hacia un entorno de tipos de interés normalizados (entorno 2/3% Zona Euro / EE.UU.). En este escenario de inversión, con las actuales valoraciones, la renta fija mantiene el atractivo relativo frente a la renta variable: la renta fija global (IG, BBB) ofrece la misma tir que la renta variable de países desarrollados (earning yield). Por ello, de manera estratégica, mantenemos un posicionamiento sobre ponderando la renta fija con duraciones en el rango de la neutralidad y mantendremos una ligera infra ponderación en bolsa. La normalización de los tipos de interés que hemos vivido desde 2022 ha cambiado de manera totalmente el panorama de la renta fija. Aunque no podemos descartar nuevos aumentos de tipos o repuntes en las primas de riesgo, lo cierto es que las expectativas de rentabilidad de la renta fija hoy son mucho mejores de lo que lo han sido en media durante la última década, tanto en términos nominales como reales (ajustando por inflación). Hoy podemos construir una cartera de renta fija diversificada y de alta calidad crediticia a cinco años en euros con una rentabilidad cercana al 3,80%. Teniendo en cuenta que las expectativas de inflación a ese plazo rondan el 2,5%, la rentabilidad esperada anual, en términos reales, se acerca al 1,3%. Además, partiendo de un 3,80% de rentabilidad implícita, la probabilidad de perder dinero en el corto plazo se reduce considerablemente. En renta fija mantenemos el core de la inversión en el segmento de mayor calidad crediticia, sin perder de vista la evolución de los spreads. En cuanto a la duración, la mantenemos en nuestro objetivo de neutralidad (3,5 años). La todavía inversión de la curva de tipos de interés junto con la incertidumbre al respecto de la velocidad y magnitud de las bajadas de tipos de interés, nos llevan por el momento a no subir la duración más. En términos absolutos, la expectativa de rentabilidad a medio/largo plazo de los índices de renta variable se sitúa en el rango bajo de su serie histórica de largo plazo, consecuencia de los niveles de valoración actuales, sobre todo en el mercado norteamericano (S&P500). Al mismo tiempo, los beneficios empresariales esperados por el consenso de mercado se sitúan en niveles de nuevos máximos históricos, con el protagonismo del reducido conjunto de las hoy denominadas 7 magníficas, cuyas previsiones podemos encuadrar bajo el título de ?priced for perfection?. Preferencia por diversificación en un momento de máxima concentración de los índices y negocios de calidad, donde priman balances saneados y métricas de rentabilidad de los fundamentales por encima de las medias del mercado.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
NL0010273215	ASM LITHOGRAPHY HOLDING NV	EUR	775.217 €	0.51%	5.29%
ES0105563003	CORP ACCIONA ENERGIAS RENOVA	EUR	595.649 €	0.39%	48.12%
ES0148396007	INDITEX	EUR	514.132 €	0.34%	17.58%
FR0000120321	L OREAL SA	EUR	505.182 €	0.33%	9.01%
GB0007980591	BRITISH PETROLEUM PLC	EUR	448.807 €	0.29%	4.26%
DE000SHL1006	SIEMENS HEALTHINEERS AG	EUR	431.261 €	0.28%	2.28%
ES0113679I37	BANKINTER SA	EUR	395.736 €	0.26%	31.57%
ES0105025003	MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA	EUR	380.931 €	0.25%	3.38%
FI0009014575	METSO OUTOTEC	EUR	374.623 €	0.25%	7.79%
ES0113900J37	SANTANDER ASSET MANAGEMENT SGI	EUR	371.527 €	0.24%	14.58%
IT0000072618	INTESA SANPAOLO SPA	EUR	373.164 €	0.24%	25.29%
ES0105079000	GRENERGY RENOVABLES	EUR	351.053 €	0.23%	1.58%
FR0000131104	BNP PARIBAS SECURITIES	EUR	357.180 €	0.23%	4.89%
DE000BASF111	BASF AG	EUR	348.602 €	0.23%	7.37%
ES0173516115	REPSOL SA	EUR	330.035 €	0.22%	Nueva
DE0008402215	HANNOVER RUECK SE	EUR	302.739 €	0.2%	9.43%
NL0000009165	HEINEKEN NV	EUR	312.438 €	0.2%	Nueva
CH0012255151	S.M.H.N. AG-REGISTERED	EUR	301.258 €	0.2%	73.08%
CH0012032048	ROCHE HOLDING AG-GENUSSS	EUR	272.086 €	0.18%	1.59%
ES0130670112	ENDESA SA	EUR	253.924 €	0.17%	Nueva
ES0109067019	AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTR	EUR	262.914 €	0.17%	4.22%
DE0008404005	ALLIANZ SE	EUR	258.722 €	0.17%	7.25%
ES0173093024	RED ELECTRICA DE ESPAÑA SA	EUR	248.880 €	0.16%	Nueva
DE0006231004	INFINEON TECHOLOGIES	EUR	243.943 €	0.16%	Nueva
IT0003128367	ENEL SPA	EUR	242.947 €	0.16%	3.51%
CH0009002962	BARRY CALLEBAUT AG-REG	EUR	228.075 €	0.15%	0.5%
CH0038863350	NESTLE SA	EUR	204.809 €	0.13%	9.29%
FR0000121014	LVMH SE	EUR	190.531 €	0.12%	2.73%
ES0139140174	INMOBILIARIA COLONIAL, S.A.	EUR	165.137 €	0.11%	17.1%
DE0005313704	CARL ZEISS MEDITEC AG	EUR	129.527 €	0.08%	33.58%
ES0105066007	CELLNEX SA	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0165386014	SOLARIA ENERGIA Y MEDIO AMB	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0105022000	APPLUS SERVICES SA	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BM8PJY71	NATWEST GROUP	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BP6MXD84	ROYAL DUTCH SHELL PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0000009082	KONINKLIJKE KPN NV	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000124141	VEOLIA ENVIRONNEMENT SA	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0200002113	ADIF ALTA VELOCIDAD	3%	2034-04-	EUR	2.664.280 €	1.75%	Nueva
FR0013367612	ELECTRICITE DE FRANC	4%	2024-07	EUR	1.947.346 €	1.28%	94.99%
ES0844251019	IBERCAJA BANCO SA	2%	2048-07-25	EUR	1.053.853 €	0.69%	1.19%
XS2131567138	ABN AMRO BANK NV	0%	2025-09-22	EUR	972.448 €	0.64%	Nueva
ES0813211028	BANCO BILBAO VIZCAYA	1%	2026-01	EUR	966.334 €	0.63%	1.22%
XS2056697951	AIB GROUP PLC	2%	2024-10-09	EUR	943.614 €	0.62%	1.41%
XS2684826014	BAYER AG	6%	2028-09-25	EUR	912.098 €	0.6%	0.66%
XS2202900424	COOPERATIEVE RABOBAN	2%	2029-06	EUR	914.764 €	0.6%	0.14%
ES0213679OF4	BANKINTER SA	1%	2027-06-23	EUR	875.455 €	0.57%	0.83%
XS2630417124	CAIXABANK SA	6%	2029-05-30	EUR	849.378 €	0.56%	Nueva
XS2592628791	NATWEST GROUP	5%	2028-11-28	EUR	838.170 €	0.55%	0.77%
DE000A30VQA4	VONOVIA SE	4%	2027-05-23	EUR	821.930 €	0.54%	Nueva
XS2598746290	ANGLO AMERICAN CAPIT	4%	2028-09	EUR	818.355 €	0.54%	Nueva
XS2199369070	BANKINTER SA	0%	2026-10-17	EUR	801.407 €	0.53%	0.03%
XS2788614498	AMADEUS GLOBAL TRAVE	3%	2029-03-21	EUR	796.198 €	0.52%	Nueva
USF1067PAD80	BNP PARIBAS SECURITI	4%	2027-11	EUR	796.256 €	0.52%	2.72%
XS2385393405	CELLNEX TELECOM SA	1%	2027-09-1	EUR	734.095 €	0.48%	Nueva
FR0014002PC4	TIKEHAU CAPITAL SCS	1%	2029-03-	EUR	705.517 €	0.46%	Nueva
XS2723860990	NORDEA BANK ABP	4%	2034-11-23	EUR	620.054 €	0.41%	0.61%
ES0205046008	AENA SA	4%	2030-10-13	EUR	518.738 €	0.34%	2.56%
ES0244251015	IBERCAJA BANCO SA	2%	2025-07-23	EUR	489.000 €	0.32%	1.74%
XS2406737036	GAS NATURAL SDG SA	2%	2050-02-2	EUR	381.627 €	0.25%	3.92%
XS2353073161	POSTE ITALIANE SPA	2%	2029-06-2	EUR	351.587 €	0.23%	6.59%
ES0280907017	UNICAJA BANCO SA	2%	2024-11-13	EUR	299.847 €	0.2%	2.1%
XS2114413565	AT&T CORP	2%	2025-05-01	EUR	272.508 €	0.18%	1.07%
XS2320533131	REPSOL INTERNATIONAL	2%	2027-01	EUR	192.600 €	0.13%	1.74%
US808513BD67	CHARLES SCHAWAB CO	1%	2025-06-0	EUR	185.292 €	0.12%	3.77%
XS2080767010	AIB GROUP PLC	1%	2024-11-19	EUR	180.652 €	0.12%	1.35%
XS1327504087	ATLANTIA SPA	1%	2026-06-26	EUR	187.238 €	0.12%	0.4%
XS2363203089	PROSUS NV	1%	2033-07-13	EUR	157.664 €	0.1%	6.16%
ES0380907065	UNICAJA BANCO SA	7%	2026-11-15	EUR	106.384 €	0.07%	0.13%
ES0840609004	CAIXABANK SA	1%	2024-06-13	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0002638196	KBC GROUP NV	2%	2024-03-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1888179477	VODAFONE GROUP PLC	3%	2027-01-0	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1951220596	BANKIA SA	3%	2024-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US912797JN80	ESTADOS UNIDOS DE AM	6%	2024-04-16	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00BFZMJT78	NEUBERGER BERMAN EUROPE LTD	EUR	13.358.532 €	8.75%	90.61%
ES0165237019	MUTUACTIVOS SAU SGIIC	EUR	12.640.485 €	8.28%	50.56%
ES0131368013	MUTUACTIVOS SAU SGIIC	EUR	11.295.977 €	7.4%	2.73%
IE00B4ND3602	ISHARES	EUR	8.209.169 €	5.38%	Nueva
LU0490618542	DEUTSCHE BANK AG ETF	EUR	7.479.970 €	4.9%	8.82%
LU0622664224	ROBECO	EUR	6.636.916 €	4.35%	3.03%
IE00BDFK1573	ISHARES	EUR	5.826.831 €	3.82%	0.56%
LU0853555893	JUPITER JGF DY B FD-I EUR A	EUR	4.400.930 €	2.88%	0.46%
LU1650488494	LYXOR ETF	EUR	16.474.024 €	10.8%	30.65%
IE00B7WC3B40	BMO GLOBAL ASSET MANAGEMENT	EUR	2.733.634 €	1.79%	2.25%
IE00B41RYL63	STATE STREET GLOBAL ADVISORS	EUR	2.606.819 €	1.71%	2.34%
LU0638557669	Ruffer Sicav/Luxembourg	EUR	2.604.630 €	1.71%	50.61%
IE00BYW5Q809	GQG Global UCITS ICAV	EUR	2.463.083 €	1.61%	Nueva
LU0360482987	MORGAN STANLEY INVESTMENT MANA	EUR	2.158.813 €	1.41%	6.14%
LU1665238009	M&G LUXEMBOURG S.A.	EUR	1.858.549 €	1.22%	Nueva
LU0248173857	SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT	EUR	1.843.174 €	1.21%	11.4%
LU0321462870	DEUTSCHE BANK AG ETF	EUR	1.789.766 €	1.17%	1.17%
IE00BF4RFH31	ISHARES	EUR	1.766.506 €	1.16%	Nueva
LU0251855366	ALLIANCE BERNSTEIN	EUR	1.216.626 €	0.8%	11.81%
IE00B02KXH56	ISHARES	EUR	557.078 €	0.37%	10.7%
LU0779800910	DEUTSCHE BANK AG ETF	EUR	494.859 €	0.32%	3.32%
LU1834986900	LYXOR ETF	EUR	268.246 €	0.18%	15.16%
DE0002635307	ISHARES	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0226954369	ROBECO	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BDZVH966	ISHARES	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BD2ZKW57	PRINCIPAL GLOBAL INVESTORS LTD	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B4L5YC18	ISHARES	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0302447452	SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT	EUR	0 €	0%	Vendida
LU2303826890	FRANKLIN TEMPLENTON INVESTMENT	EUR	0 €	0%	Vendida
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Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q2

Inversión

Renta Variable Mixta Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

292.483

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

3.164.589 €

Política de Inversión

Politica de inversiónSe invierte un 50-100% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), del grupo o no de la Gestora. Se invierte, directa o indirectamente a través de IIC, hasta un 40% de la exposición total en renta variable y el resto en activos de Renta Fija Pública/Privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos).La exposición al riesgo divisa será de entre un 0-40% de la exposición total. Tanto en la inversión directa como indirecta, no hay predeterminación por tipo de emisor (público o privado), duración media de la cartera de renta fija, rating de emisiones/emisores (pudiendo estar toda la cartera invertida en baja calidad crediticia), capitalización bursátil, divisas, sectores económicos o países. La inversión en renta variable de baja capitalización y en renta fija de baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del Fondo. Los emisores de los activos y mercados en que cotizan serán fundamentalmente de la OCDE (preferentemente UE), pudiendo invertir hasta un 25% de la exposición total en emisores/mercados de países emergentes. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. En concreto se podrá invertir en:- Acciones y activos de renta fija admitidos a negociación en cualquier mercado o sistema de negociación que no tenga características similares a los mercados oficiales españoles o que no estén sometidos a regulación, o dispongan de otros mecanismos que garanticen su liquidez al menos con la misma frecuencia con la que la IIC inversora atienda los reembolsos.- Acciones y participaciones, siempre que sean transmisibles, de entidades de capital riesgo reguladas o extranjeras siempre que sean similares, gestionadas o no por entidades del mismo grupo que la Sociedad Gestora.

Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. En relación a las operaciones con instrumentos financieros OTC, este fondo podrá recibir garantías y/o colaterales cuando así se estime necesario para mitigar (total o parcialmente) el riesgo de contrapartida asociado a los instrumentos financieros derivados contratados. Los colaterales aportados al Fondo serán efectivo (que no se reinvertirá) y/ o deuda pública de emisores OCDE (sin descartar renta fija privada OCDE), con rating mínimo equivalente al que tenga el Reino de España en cada momento, aplicándose para su cálculo y cuando proceda , márgenes (haircuts) según las prácticas de mercado en función de sus características (calidad crediticia, plazo, etc). Las contrapartidas de instrumentos financieros derivados OTC serán entidades de la OCDE con solvencia suficiente a juicio dela gestora, pudiendo pertenecer o no al Grupo de la gestora.

Sectores

Servicios financieros
20.24%
Tecnología
12.61%
Consumo defensivo
12.29%
Servicios públicos
10.69%
Consumo cíclico
9.89%
Salud
8.19%
Energía
7.66%
Industria
7.13%
Inmobiliarío
5.37%
Materias Primas
3.43%
No Clasificado
2.50%

Regiones

Europa
95.59%
Reino Unido
4.41%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
24.22%
Large Cap - Value
23.61%
Medium Cap - Value
15.95%
Large Cap - Growth
15.26%
Medium Cap - Blend
15.01%
Small Cap - Blend
3.45%
No Clasificado
2.50%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024-Q2

0.30

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2024-Q2

0.03

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q2

0.24

2024-Q1

0.25

2023-Q4

0.25

2023-Q3

0.24

Anual

Total

2023

0.99

2022

1.03

2021

0.89

2019

0.72