2025-Q2
MILLENNIAL FUND, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-3011,73 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.98% | 3.31% | 10.76% | 3.05% | 3.6% | 3.45% | 0.9% |
2025-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a. Visión de la gestora sobre la situación de los mercados.
TEXTO DE LA GESTORA VISIÓN 2025
El semestre comenzó con alta volatilidad por las políticas comerciales de Trump y el “Liberation Day”. El anuncio de aranceles menores y buenos resultados empresariales impulsaron las bolsas, que pasaron del pesimismo a máximos históricos. Todo esto, pese a la tensión en Oriente Medio, fue posible por el giro de Trump hacia una postura más pragmática y pactista.
En Europa, lo más destacable han sido las elecciones y cambio en la política fiscal de Alemania, que previsiblemente se extenderá a otros países europeos en lo relativo a los presupuestos de Defensa. Alemania y otros países europeos aumentan el gasto en defensa ante la prolongación de la guerra en Ucrania y posible menor apoyo de EEUU. Esto beneficia a las empresas del sector, destacando el margen fiscal de Alemania frente a restricciones de otros países.
La renta variable europea ha mostrado un mejor comportamiento relativo frente a EEUU. El EURO STOXX 50 sube en el primer semestre un 8,3%, y el STOXX 600 un 6,7%. La rentabilidad ha estado muy concentrada en bancos y defensa. Destaca asimismo el buen comportamiento de compañías domésticas, que están superando a las exportadoras en la Eurozona, actuando como refugio ante la incertidumbre comercial y la debilidad del USD, y apoyadas por una valoración atractiva. En negativo, salud, consumo y recursos básicos. Desde un punto de vista geográfico: el mejor comportamiento se ha visto el Ibex 35 (+20,7%) y el DAX (+20,1%), y el peor en el CAC 40 (+3,9%) y el FTSE 100 (+7,2%).
En EEUU, el S&P y Nasdaq cierran el semestre con una subida del 5,5% en USD (-7,2% en EUR), casi en máximos históricos. La caída de cerca de un 20% en la bolsa americana del primer trimestre fue recuperada tan pronto como el 12 de junio. El mercado experimentó un fuerte rebote en forma de "V", especialmente en el sector tecnológico y de IA, la desescalada arancelaria, los buenos resultados 1T25 y las perspectivas relacionadas con el gasto de capital en inteligencia artificial. Los mercados emergentes también han tenido un buen comportamiento.
El efecto negativo de los aranceles sobre el crecimiento es difícil de medir; las encuestas muestran deterioro, pero los datos reales siguen sólidos. En EEUU hay desaceleración, sin recesión ni inflación por aranceles; en Europa, la inflación baja por el crudo y el euro fuerte, aunque Oriente Medio podría encarecer la energía. Los resultados empresariales del 1T25 superaron expectativas, pero la incertidumbre ha afectado las guías. Los principales riesgos para las empresas son la inestabilidad geopolítica, los aranceles y la incertidumbre regulatoria. El impacto en resultados empresariales sigue siendo limitado, aunque los analistas han revisado a la baja las previsiones en Europa y al alza en EEUU por el tipo de cambio y el crudo.
Respecto a la Renta Fija, En la primera mitad de 2025, la renta fija se ha visto afectada por el cambio fiscal de Alemania, dudas sobre los déficits de EEUU, la guerra comercial y la tensión entre Irán e Israel. El BCE bajó tipos al 2,00% y se acerca al final del ciclo de recortes, mientras la Fed mantiene los suyos en 4,25%-4,50% por la incertidumbre inflacionaria. La curva alemana se ha empinado, bajando tipos a corto y subiendo a largo; en EEUU, solo los tramos medios han retrocedido. Las primas de riesgo de la deuda europea han caído a mínimos desde 2010, más por el alza de tipos alemanes que por mejora crediticia. Los diferenciales de crédito también se han reducido, aunque siguen en niveles exigentes.
En los mercados de materias primas, El Brent cerró junio 2025 en 66,8 USD/barril, acumulando una caída del 10,6% en el año pese a la tensión en Oriente Medio, tras moverse entre 60 y 82 USD/barril. El oro subió un 26% en el semestre, impulsado por bancos centrales, deuda pública y su papel como refugio. Cobre (+25%) y plata (+23%) también destacaron por su buen desempeño.
b. Decisiones generales de inversión adoptadas
La cartera comenzaba el semestre con una exposición a renta variable del 72,13%, y esta exposición se mantuvo relativamente plana con un peso de 72,60% a cierre de Junio; mientras el peso de la renta fija y liquidez se situaba en el 27,4% al final del período. Por otra parte, la exposición a fondos de inversión ha sido nula. En cuanto a los sectores, las variaciones más significativas se dieron en los sectores de la tecnología (reducción de 4,59 puntos porcentuales), Consumo Cíclico (aumento de 2,63 puntos porcentuales), Industriales (su aumento de 2,01 puntos porcentuales) y Financiero (aumento de 1,21 puntos porcentuales).
Las decisiones adoptadas se enmarcaron en una gestión activa y prudente, dando salida a valores que estimamos habían alcanzado su precio objetivo y otros cuyas perspectivas no se consideraron positivas en el momento actual; a su vez, se identificaron oportunidades de inversión con valoraciones atractivas y negocios de calidad, principalmente en el sector industrial.
Este Fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019-2088). La sociedad gestora aplica una metodología de selección de inversiones en base a las puntuaciones sobre aspectos medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG) proporcionados por la aplicación Clarity. Dicha metodología consiste en restricciones por cribado negativo ("negative-screening"), siendo aptos para la inversión aquellos valores que superen una puntuación ASG de 25 puntos sobre 100 por activo. Además, la puntuación media ponderada por activo del total de la cartera debe ser superior a 50 puntos sobre 100 para el conjunto de la IIC.
A 30 de junio de 2025 la puntuación global del fondo con respecto a ASG era de 66 puntos sobre 100, con una puntuación de 66 en ambiental, 55 en social y 73 en gobernanza.
c. Índice de referencia
N/A
d. Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo se sitúa en 7,782 millones de euros a fin del periodo frente a 8,941 millones de euros a fin del
periodo anterior.
El número de partícipes ha disminuido a lo largo del periodo, pasando de 166 a 159.
La rentabilidad obtenida por el fondo a fin del periodo se sitúa en -4,95% frente al
5,65% a fin del periodo anterior.
Los gastos soportados por el fondo han sido 0,76% del patrimonio durante el periodo frente al
0,77% del periodo anterior.
Durante el periodo, la volatilidad del fondo es de 16,27% frente al 8,42% del periodo anterior.
El valor liquidativo del fondo se sitúa en 11,3569 a fin del periodo frente a 11,9489
a fin del periodo anterior.
La rentabilidad de -4,95% sitúa al fondo por debajo de la rentabilidad media obtenida por
la letra a 1 año, que es de 1,39%
e. Rendimientos del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad de -4,95% obtenida por el fondo a lo largo del periodo frente al 5,65%
del periodo anterior, le sitúa por debajo de la rentabilidad media obtenida
por los fondos de la misma vocación inversora ( RENTA VARIABLE MIXTA INTERNACIONAL ) pertenecientes a
la gestora, que es de 6,52%
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a. Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
A lo largo del primer semestre la exposición se mantuvo relativamente plana, aunque hubo variaciones en la concentración de las diferentes posiciones. En el siguiente apartado, se señalarán únicamente las inversiones y desinversiones, que supusieron un aumento de peso relativo en la cartera (en el caso de las compras), o bien, la materialización de plusvalías (en el caso de las ventas):
Renta variable
Salidas: En Europa, se vendieron posiciones en el sector de Tecnología (Mensch Und Maschine y Teleperformance), Materiales Básicos (Acerinox) y Consumo No Cíclico (Eurofins).
En EE. UU. y Canadá, se vendieron posiciones en el sector de la Tecnologia (Adobe, Apple, Microsoft), Consumo No Cíclico (Estee Lauder, Physical Uranium Trust), Divisas (Baytex Energy), Energía (Peabody Energy), Comunicaciones (Disney) y Consumo Cíclico (Ulta Beauty)
En Asia y emergentes, no hubo operaciones de venta.
Entradas: En Europa, se han comprado o sobreponderado posiciones en el sector de Consumo Cíclico (Watches Of Switzerland).
En EE.UU., se han incorporado posiciones en el sector Consumo No Cíclico UnitedHealth)
En Asia y emergentes, no ha habido compras.
Renta fija
Se ha amortizado la letra del gobierno español a inicios de Enero.
Fondos de inversión
Salidas: No ha habido salidas referentes a fondos de inversión.
Entradas: No ha habido entradas referentes a fondos de inversión.
b. Operativa del préstamo de valores.
N/A
c. Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
d. Otra información sobre inversiones.
N/A
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Durante el primer semestre la volatilidad de la sociedad ha sido de 14.57, en comparación con la volatilidad de los índices en el mismo periodo que es de 18.27 para el Ibex 35, 18.47 para el Eurostoxx, y 21.63 el S&P. El Ratio Sharpe a cierre del periodo es de -0.19. El ratio Sortino es de -0.16 mientras que el Downside Risk es 11.61.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
En cuanto a los derechos políticos inherentes a los valores integrados en la IIC gestionada por Renta 4 Gestora S.A., S.G.I.I.C, ejerce los derechos políticos (asistencia, delegación o voto) inherentes a los valores, cuando su IIC bajo gestión tiene una participación que represente porcentaje igual o superior al 1% del capital social o cuando la gestora, de conformidad con la política de ejercicio de derechos de voto, lo considere relevante o cuando existan derechos económicos a favor de accionistas, tales como prima de asistencia a juntas que se ejercerá siempre.
En caso de ejercicio, el sentido del voto será, en general, a favor de las propuestas del Consejo de Administración, salvo que los acuerdos a debate impliquen una modificación en la gestion de la sociedad emisora, contraria a la decisión que motivó la inversión en la Compañía.
En el caso de las acciones del valor Renta 4 de esta sociedad (en el caso de tenerlas en cartera),el ejercicio de los Derechos de Voto sobre Renta 4 Banco son ejercidos por la persona designada por la Junta General o el Consejo de Administración.
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
- Durante el periodo la IIC no ha asistido a ninguna Junta General de Accionistas, por considerar que su participación en las mismas no es relevante en la defensa de los derechos de los partícipes.
REMUNERACIÓN DE LA TESORERÍA
- La remuneración de la cuenta corriente en el depositario es de ESTR -0.4%
ASESORAMIENTO
El fondo recibe asesoramiento por parte de : CROSS CAPITAL EAF, S. L.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS.
El coste de análisis asociado al fondo MILLENNIAL FUND FI para el primer semestre de 2025 es de 862.26€, siendo el total anual 1753.16€, que representa un 0.011000% sobre el patrimonio.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
La actuación del Fondo continuará siendo prudente dado el contexto de mercado presente. Seguiremos en continua búsqueda de compañías que consideramos que son de calidad, con ventajas competitivas, balances saneados, con crecimiento secular y que el mercado ha dañado en exceso. Es por ello por lo que, debido al contexto actual, consideramos importante el mantener una posición en liquidez para seguir aprovechando oportunidades en renta fija y renta variable.
PERSPECTIVAS DE LA GESTORA 2025
La imposición de aranceles desde EEUU ha añadido más incertidumbre a los mercados financieros. Sin conocer el desenlace final, pero es un hecho que estos aranceles alcanzarán niveles no vistos en décadas. Resulta difícil evaluar el impacto que tendrán y quién asumirá el coste: si empresas, consumidores, o ambos. En cualquier caso, todo apunta a que, en trimestres próximos, EEUU experimentará un menor crecimiento y una mayor inflación.
Las políticas recientes han vuelto a centrar la atención en el déficit comercial de EEUU y en la financiación externa que lo sostiene. Durante décadas, el flujo constante de capital extranjero ha permitido a EEUU mantener déficits públicos y comerciales elevados sin grandes cuestionamientos, gracias al atractivo de su economía y al papel del dólar como moneda de reserva mundial. El aumento de la prima de riesgo a largo plazo no es exclusivo de EEUU; países como Japón (2,9%), Reino Unido (5,2%) y España (4%) también han visto subir sus rendimientos, situándose por encima de los tipos de corto plazo y de equilibrio.
En lo que respecta a China, se espera que el crecimiento del PIB se desacelere, con una previsión de crecimiento del 4,0% para todo el año (Banco Mundial). La debilidad del mercado inmobiliario ha resurgido y las expectativas de estímulos del Gobierno adicionales se han reducido. La incertidumbre comercial con EEUU y el impacto de los aranceles seguirán siendo aspectos clave.
En este entorno de dudas sobre crecimiento e inflación, esperamos que los bancos centrales mantengan por el momento una actitud de “esperar y ver”, con el mercado descontado solo dos recortes de 25 pb en el caso de la Fed para después del verano al haberse moderado las expectativas de recesión. En cuanto al BCE, y tras una bajada total de 200 pb, se siente cómodo con el nivel actual de tipos y estaríamos cerca de ver el final de los recortes, el mercado descuenta una bajada más de 25 pb después de verano.
De cara a la segunda mitad del año, adoptamos una visión constructiva, aunque con un enfoque prudente. Pese al aumento de las tensiones geopolíticas e incertidumbre en torno a la política comercial y fiscal, la experiencia histórica indica que los shocks geopolíticos rara vez generan un impacto duradero en los mercados, salvo que provoquen disrupciones de gran envergadura. Los mercados renta variable se sitúan actualmente cerca de máximos históricos, a pesar de los acontecimientos recientes. La principal razón de esta resiliencia es que estos eventos aún no se han traducido en un debilitamiento claro del crecimiento global.
De cara a próximos meses, los principales apoyos para que la renta variable siga teniendo un buen comportamiento son: 1) las bajadas de tipos; 2) la elevada liquidez; 3) la continuidad en el crecimiento en beneficios empresariales; 4) la rotación sectorial desde los sectores que más han impulsado las subidas, hacia otros rezagados (salud, consumo, industriales, materias primas); 5) la reducción de oferta neta (alto volumen de “buybacks”). Entre los principales riesgos: 1) un deterioro gradual de la actividad con inflación persistente debido a los aranceles (que podrían reducir el crecimiento global en al menos 1 punto porcentual); 2) el déficit fiscal de EE. UU., 3) conflictos geopolíticos (Rusia-Ucrania, Oriente Medio), que podrían desencadenar shocks de oferta (p.ej., cierre del Estrecho de Ormuz) y mayor aversión al riesgo.
A nivel micro/empresarial, de cara a 2025, el consenso (Factset) apunta a beneficios creciendo al +9% en el S&P, y del +1% en el Stoxx 600, para posteriormente crecer en 2026 alrededor al 14% en el S&P 500 y al 11% en Stoxx 600. En el periodo 2023-26e, se estima que beneficios crezcan anualmente al 11% en el S&P 500, y al 5% en el Stoxx 600. Los resultados empresariales determinan la evolución de las bolsas en el medio y largo plazo. La temporada de publicación de resultados 2T25, junto con las guías 2025 serán importantes.
Desde un punto de vista de valoración, el S&P estadounidense cotiza 22x (PER 12m fwd), una prima del 30% frente a la media de 17,5x desde el año 2000, niveles de valoración que son exigentes si comparamos frente a las yields reales.
Tras tres años de salidas, los fondos europeos vuelven a captar flujos, sobre todo en ETFs pasivos ligados a banca, defensa y Alemania. El atractivo se apoya en planes de inversión, políticas fiscales y monetarias favorables, y bajos precios energéticos, además de un reposicionamiento global que corrige la infraponderación histórica en Europa. Sin embargo, las subidas se concentran en pocos sectores, dejando oportunidades en otros con valoraciones atractivas, especialmente para inversores a largo plazo y carteras diversificadas. Sectores como salud, consumo e industriales presentan perfiles rentabilidad/riesgo interesantes. En EEUU, la tecnología y la IA siguen respaldando la renta variable, aunque se espera cierta desaceleración económica y valoraciones menos favorables en la segunda mitad del año.
Respecto a las divisas, el papel tradicional del dólar estadounidense como “activo refugio” en periodos de incertidumbre en los mercados está siendo cuestionado. No sería descartable ver el EUR/USD en niveles de 1.20 / 1.22, teniendo en cuenta factores macro y técnicos que continúen debilitando la moneda americana.
Respecto a la renta fija, A pesar de la bajada de tipos, la deuda pública sigue ofreciendo rentabilidades atractivas, superiores a niveles previos a 2022. Con el ciclo de recortes casi terminado y primas por plazo al alza, esperamos seguir invirtiendo a buenos tipos tanto a corto como a largo plazo. La deuda corporativa grado de inversión también resulta interesante por su rentabilidad y calidad crediticia, aunque somos prudentes por posibles repuntes de diferenciales. Estos repuntes serían oportunidades para aumentar posiciones. Los balances empresariales son sólidos, lo que refuerza la protección ante una posible ralentización económica. En high yield, mantenemos cautela por la incertidumbre.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
GB00BNTJ3546 | Allfunds Group Plc | EUR | 498.030 € | 6.4% | 84.26% |
CA11271J1075 | Brookfield Corp | EUR | 409.893 € | 5.27% | 18.87% |
US70450Y1038 | PAYPAL HOLDINGS INC | EUR | 407.004 € | 5.23% | 0.6% |
GG00BPFJTF46 | Pershing Square Holdings Ltd/F | EUR | 406.411 € | 5.22% | 12.39% |
CA3038971022 | Fairfax India Holdings Corp | EUR | 337.339 € | 4.33% | 1.99% |
CA57980Q1063 | McCoy Global Inc | EUR | 327.000 € | 4.2% | 30.74% |
BMG9456A1009 | Golar LNG Ltd | EUR | 268.310 € | 3.45% | 173.15% |
SE0012673267 | Evolution AB | EUR | 263.271 € | 3.38% | 17.07% |
GB0031743007 | BURBERRY GROUP PLC | EUR | 226.489 € | 2.91% | 131.27% |
GB0006449366 | ECORA RESOURCES PLC | EUR | 213.689 € | 2.75% | 31.74% |
NL0010273215 | ASML HOLDING NV | EUR | 212.766 € | 2.73% | 382.29% |
US0846707026 | BERKSHIRE HATHAWAY INC | EUR | 206.886 € | 2.66% | 11.97% |
MHY622674098 | Navios Maritime Partners LP | EUR | 200.787 € | 2.58% | 23.55% |
US92826C8394 | VISA INC | EUR | 195.192 € | 2.51% | 1.32% |
GB00BL6NGV24 | Dr. Martens Plc | EUR | 188.229 € | 2.42% | 48.18% |
US01609W1027 | ALIBABA GROUP HOLDING | EUR | 176.076 € | 2.26% | 0.88% |
US02079K1079 | ALPHABET INC | EUR | 165.094 € | 2.12% | 18.19% |
FR0000121014 | LVMH MOET HENNESSY VUITT | EUR | 144.940 € | 1.86% | 10.91% |
US6541061031 | NIKE INC | EUR | 128.555 € | 1.65% | 19.02% |
US30303M1027 | Facebook Inc | EUR | 95.181 € | 1.22% | 10.72% |
BMG6955J1036 | PAX Global Technology Ltd | EUR | 93.046 € | 1.2% | 47.87% |
NL0011585146 | FERRARI NV | EUR | 83.220 € | 1.07% | 37.27% |
GB00BJDQQ870 | Watches of Switzerland Group P | EUR | 82.496 € | 1.06% | Nueva |
US88160R1014 | Tesla Inc | EUR | 82.198 € | 1.06% | 43.35% |
SG1Q25921608 | Delfi Ltd | EUR | 77.676 € | 1% | 51.95% |
US91324P1021 | UNITEDHEALTH GROUP INC | EUR | 77.814 € | 1% | Nueva |
US18270P1093 | Clarus Corp | EUR | 66.288 € | 0.85% | 46.07% |
ES0105223004 | GESTAMP AUTOMOCION SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0132105018 | ACERINOX SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CA85210A1049 | Sprott Physical Uranium Trust | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CA07317Q1054 | Baytex Energy Corp | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0014000MR3 | EUROFINS SCIENTIFIC SE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US7045511000 | Peabody Energy Corp | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US90384S3031 | Ulta Beauty Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US6153691059 | MOODY'S CORPORATION | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5184391044 | ESTEE LAUDER CO INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US00724F1012 | ADOBE INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000051807 | TELEPERFORMANCE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0006580806 | Mensch und Maschine Software S | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5949181045 | MICROSOFT CORP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US2546871060 | WALT DISNEY COMPANY/THE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US0378331005 | APPLE INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1814065345 | GESTAMP AUTOMOCION SA | 3% | 2025-07-11 | EUR | 102.027 € | 1.31% | 0.31% |
XS2387929834 | BANK OF AMERICA CORP | 3% | 2025-09-22 | EUR | 100.597 € | 1.29% | 0.33% |
XS2592659242 | VF CORP | 4% | 2026-02-07 | EUR | 98.827 € | 1.27% | Nueva |
XS2517103250 | CIE DE SAINT-GOBAIN SA | 1% | 2025-08-10 | EUR | 95.497 € | 1.23% | 0.39% |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1793255941 | SOFTBANK GROUP CORP | 5% | 2028-01-16 | EUR | 111.344 € | 1.43% | 0.09% |
FR001400M2F4 | TELEPERFORMANCE | 5% | 2028-08-22 | EUR | 106.493 € | 1.37% | 0.6% |
XS2848960683 | EL CORTE INGLES SA | 4% | 2031-03-26 | EUR | 103.662 € | 1.33% | 0.62% |
XS2537060746 | ARCELORMITTAL SA | 4% | 2026-08-26 | EUR | 103.307 € | 1.33% | 0.47% |
XS2471770862 | BLACKSTONE PP EUR HOLD | 3% | 2029-07-29 | EUR | 96.519 € | 1.24% | 0.52% |
XS2592659242 | VF CORP | 4% | 2026-02-07 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0L02501101 | SPAIN LETRAS DEL TESORO | 2% | 2025-01-10 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Mixta Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
685.203
Nº de Partícipes
159
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1 PARTICIPACION
Patrimonio
7.781.781 €
Politica de inversiónSe invierte un 30-75% de la exposición total en renta variable de cualquier capitalización y sector, y el resto en activos de renta fija
pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos), pudiendo invertir hasta un 10% de la exposición total en materias primas (a través de activos aptos según la Directiva 2009/65/CE). La exposición al riesgo divisa será del 0-100% de la exposición total.
Más del 50% de la exposición a Renta Fija estará en emisiones/emisores de calidad crediticia alta (mínimo A-) y media (entre BBB+ y BBB-), pudiendo invertir el resto en emisiones/emisores de baja calidad crediticia (inferior a BBB-) o sin calificar. La duración media de la cartera de renta fija oscilará entre 0 y 15 años.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Sectores
- Servicios financieros
36.46%
- Consumo cíclico
25.59%
- Energía
10.57%
- Industria
5.22%
- Comunicaciones
4.62%
- Materias Primas
3.79%
- Tecnología
3.78%
- Salud
1.38%
- Consumo defensivo
1.38%
- No Clasificado
7.21%
Regiones
- Estados Unidos
38.38%
- Reino Unido
28.67%
- Canada
19.07%
- Europa
12.50%
- Asía
1.38%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Growth
18.66%
- Small Cap - Blend
18.02%
- Large Cap - Blend
17.45%
- Small Cap - Value
14.90%
- Large Cap - Value
10.89%
- Medium Cap - Blend
8.84%
- Medium Cap - Value
4.02%
- No Clasificado
7.21%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.67
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.04
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.39
2025-Q1
0.37
2024-Q4
0.38
2024-Q3
0.38
Anual
Total2024
1.53
2023
1.49
2022
1.59
2020
1.63