2024-Q4
MAPFRE FONDTESORO PLUS, FI
•CLASE R
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-2916,17 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.03% | 0.11% | 0.6% | 2.68% | 1.32% | 0.56% | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Durante los primeros meses de 2024, el alto el fuego en la guerra de Oriente Medio y la moderación de la inflación en EEUU, facilitaron el camino a la Reserva Federal, para que recortase los tipos de interés en 50 y 25 puntos básicos en sus reuniones de política monetaria de septiembre y noviembre de este año. Tras repuntar la inflación general hasta el 3,3%, en su última reunión del año, la FED recortó los tipos de interés en 25 puntos básicos adicionales pero Jerome Powell, su Presidente, modificó ligeramente su mensaje, destacando la atención que se prestaría a los datos macro, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de los riesgos. Esta circunstancia sugiere que la FED ha entrado en una pausa en la ejecución de su política monetaria a la espera de las decisiones del nuevo presidente del gobierno, Donald Trump, vencedor de las elecciones presidenciales celebradas en el mes de noviembre.
En cambio, en Europa, la debilidad económica, las tensiones políticas en varios países y la inflación estancada en el 2,7%, nivel superior al objetivo del BCE, han permitido que el organismo haya podido bajar los tipos de interés sin problema en este periodo.
En este contexto, caracterizado por la apreciación del dólar y el yen frente al resto de divisas y a diferencia del primer semestre, todas las curvas de tipos han experimentado movimientos de ampliación. La curva de TIRes de los bonos a 2 y 10 años de EEUU, Alemania, España, Italia y Portugal, en general han bajado (en mayor medida en su tramo corto), con la excepción de las TIRes del bono del Tesoro de EEUU y de España a 10 años, que han subido.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante la primera mitad del año la resiliencia de la economía norteamericana y las todavía elevadas tasas de inflación subyacente contribuyeron a moderar las expectativas de recortes de tipos de interés por parte de los principales bancos centrales. Sin embargo, a partir del verano, las autoridades monetarias y los mercados financieros empezaron a preocuparse por la debilidad del crecimiento económico, lo que, unido a una cierta moderación de los precios de consumo, se tradujo en descensos de las rentabilidades negociadas. Finalmente, las últimas semanas del año estuvieron marcadas por las dudas que generan las posibles consecuencias de la política económica y comercial del futuro gobierno de los EE.UU. para el crecimiento y la inflación. En este contexto, la duración del fondo se sitúa en 0,9 años. Se ha seguido primando la incorporación a la cartera de activos líquidos de elevada calificación crediticia. Dentro de la renta fija, ha sido la deuda pública la que durante este semestre ha registrado un mejor comportamiento relativo respecto al crédito corporativo.
c) Índice de referencia.
El folleto del fondo contempla un índice o un conjunto de índices de referencia que se utiliza(n) en términos meramente informativos o comparativos, con el propósito de ilustrar al partícipe sobre la rentabilidad de la IIC. Esta circunstancia no condiciona la libertad del gestor a la hora de tomar las decisiones de inversión.
d) Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
MAPFRE FONDTESORO PLUS F.I. CLASE R
Durante el periodo considerado, el patrimonio del fondo asignado a esta clase registró una variación del -6,33%, situándose a la fecha del informe en 154.051 miles de euros. El número de partícipes del fondo asignado a esta clase ascendía a 12.100 frente a los 12.403 del periodo anterior. La rentabilidad de la clase en el periodo considerado anual fue del 2,56% tras haber soportado unos gastos totales del 0,46%.
Por otra parte, esta rentabilidad ha resultado superior a la del índice de referencia I Sint TES como consecuencia de la ausencia de renta variable en la cartera del Fondo respecto al índice durante el periodo contemplado, así como la distinta exposición a los riesgos de crédito y de tipo de interés.
MAPFRE FONDTESORO PLUS F.I. CLASE C
Durante el periodo considerado, el patrimonio del fondo asignado a esta clase registró una variación del 2,23%, situándose a la fecha del informe en 3.828 miles de euros. El número de partícipes del fondo asignado a esta clase ascendía a 5 frente a los 5 del periodo anterior. La rentabilidad de la clase en el periodo considerado anual fue del 2,90% tras haber soportado unos gastos totales del 0,13%.
Por otra parte, esta rentabilidad ha resultado superior a la del índice de referencia I Sint TES como consecuencia de la ausencia de renta variable en la cartera del Fondo respecto al índice durante el periodo contemplado, así como la distinta exposición a los riesgos de crédito y de tipo de interés.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
MAPFRE FONDTESORO PLUS F.I. CLASE R
La rentabilidad de esta clase se sitúa por encima de la media de rentabilidad de las clases de los fondos con la misma categoría gestionados por MAPFRE ASSET MANAGEMENT, SGIIC, SA debido a la diferente composición de la cartera y a los gastos soportados.
MAPFRE FONDTESORO PLUS F.I. CLASE C
La rentabilidad de esta clase se sitúa por encima de la media de rentabilidad de las clases de los fondos con la misma categoría gestionados por MAPFRE ASSET MANAGEMENT, SGIIC, SA debido a la diferente composición de la cartera y a los gastos soportados.
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Desde el punto de vista de la deuda pública, aparte de gestionar la exposición de la cartera al riesgo de tipo de interés con Bonos del Tesoro con vencimiento a dos años, se han adquirido bonos españoles de rendimiento vinculado a la inflación europea con vencimiento a tres años. Desde el punto de vista de la renta fija privada, durante el semestre se han incorporado bonos de emisores corporativos como BPost o Adif. También se han incorporado cedulas hipotecarias de emisores como Caixabank o Santander. Parte de la liquidez se ha invertido en Letras del Tesoro italianas, francesas y españolas.
b) Operativa de préstamo de valores.
No aplica.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
A lo largo del periodo el fondo ha operado en mercados organizados de derivados con la finalidad de inversión. Su nivel medio de apalancamiento sobre el patrimonio fue del 0,49%. No se han realizado operaciones de adquisición temporal de activos.
d) Otra información sobre inversiones.
En su caso a CN le corresponde los excesos de los límites y en su caso FO valores que devienen no cotizados de manera sobrevenida, valores con problemas de solvencia (quiebra).
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
No aplica.
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Reflejo de la estructura y composición de la cartera es su volatilidad histórica-medida como la desviación típica de la rentabilidad diaria de la clase calculada para un periodo de 365 días- se sitúa en 0,86% vs 0,42% del índice de referencia.
5. EJERCICIO DE LOS DERECHOS POLÍTICOS.
MAPFRE AM ejerce sus obligaciones respecto del ejercicio del derecho del voto en todos los valores que componen sus carteras de acuerdo con los principios establecidos en su política. En particular, teniendo en cuenta los intereses de los clientes por encima de cualquier otra consideración y la filosofía de crear valor a largo plazo, así como el espíritu de los Principios de Inversión Responsable (PRIs) de los que MAPFRE es firmante. Una versión actualizada de su Política de implicación y de derecho de voto puede encontrarse en su página web (www.mapfream.com/políticas).
Durante el ejercicio 2024, MAPFRE AM ha ejercido los derechos inherentes a los valores cotizados en los que ha invertido por cuenta de las IIC en beneficio exclusivo de los partícipes, siguiendo los principios y criterios de su política. Puede encontrarse más información a este respecto en el informe anual sobre el Ejercicio de la Política de Voto publicado en la página web (www.mapfream.com/informes-obligatorios/).
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.
No aplica.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
No aplica.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS.
A lo largo del año 2024, el fondo ha incurrido en gasto por el servicio de análisis financiero, contabilizados periódicamente en el cálculo del valor liquidativo. El importe anual soportado por el fondo correspondiente a gastos de análisis ascendió a 2.536 euros, lo que representa un 0,0012% sobre el patrimonio a 31 de diciembre. Los principales proveedores de análisis han sido: JPMorgan, BoAML, Kepler, CREDITSIGHTS, AFI, CAPITAL ECONOMICS.
El servicio de análisis tiene como objetivo contribuir a la selección de valores que forman la cartera del fondo y la estructuración global de la misma (en términos de los activos, geografías y sectores) mediante la recepción de informes y análisis de las compañías, mejorando de esta forma la gestión de las inversiones.
MAPFRE AM cuenta con una política de recepción de análisis financiero, que establece las obligaciones de revisión y control sobre la selección y evaluación periódica del proveedor, con el fin de asegurar tanto la calidad como la relevancia de los análisis recibidos incluido la razonabilidad de los costes. Estos procedimientos son supervisados por Cumplimiento Normativo.
El presupuesto del gasto por el servicio de análisis para el ejercicio 2025 se estima en 1.941 euros.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
No aplica.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
Los próximos meses se van a caracterizar por una escalada del riesgo geopolítico y de las tensiones comerciales, tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de EEUU, por lo que los bancos centrales van a ser más cautos a la hora de aplicar políticas monetarias laxas (especialmente en Estados Unidos), tratando de evitar una hiperinflación. Si la Reserva Federal finalmente tuviera que subiría los tipos de interés bruscamente, generaría un elevado nerviosismo en el mercado, provocando el desplome de las bolsas internacionales.
En este contexto de incertidumbre, es fundamental contar con carteras correctamente diversificadas, tanto geográfica y sectorialmente, como por clases de activo.
Tir media bruta del fondo
A la fecha de referencia (31/12/2024) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 0,81 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 3,30%. Esta información se refiere al componente de rentabilidad del fondo referido a inversión en renta fija. Hay que reseñar que parte de la cartera, puede tener exposición a la renta variable.
Operaciones que no se tienen en cuenta para el cálculo del compromiso por derivados
La institución realiza operaciones con diferimiento entre el momento de la contratación y el del pago, aunque el mercado no las considera a plazo.
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1227748214 | BNG | 0% | 2025-05-07 | EUR | 3.931.746 € | 2.49% | 0.28% |
XS1751347946 | DEXIA CLF | 0% | 2025-01-17 | EUR | 2.377.855 € | 1.51% | 0.08% |
DE000A254PS3 | KREFUEWIE | 0% | 2025-03-31 | EUR | 2.326.008 € | 1.47% | 0.17% |
XS2652775789 | TORONTODOMBA | 3% | 2025-07-21 | EUR | 2.001.904 € | 1.27% | 0.09% |
ES0415306069 | CAJA RURAL DE NAVARRA S.C. | 0% | 2025-05-08 | EUR | 1.678.941 € | 1.06% | Nueva |
ES0413900905 | SCH | 3% | 2026-01-11 | EUR | 1.514.661 € | 0.96% | Nueva |
XS2613658470 | ABNAMRONVAMS | 3% | 2025-04-20 | EUR | 902.606 € | 0.57% | 0.23% |
ES0200002006 | ADIF | 1% | 2025-01-28 | EUR | 598.789 € | 0.38% | Nueva |
FR0013505575 | CRAGHOMELOAN | 2024-12-16 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
BE0002601798 | BPOST | 1% | 2026-07-11 | EUR | 978.065 € | 0.62% | Nueva |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
EU000A3K4DJ5 | EUROPUNION | 0% | 2025-07-04 | EUR | 14.057.602 € | 8.9% | 0.38% |
ES00000126Z1 | TESORO | 1% | 2025-04-30 | EUR | 9.727.216 € | 6.16% | 0.29% |
ES0L02506068 | TESORO | 2% | 2025-06-06 | EUR | 3.556.901 € | 2.25% | Nueva |
ES0000012K38 | TESORO | 3% | 2025-05-31 | EUR | 31.388.742 € | 19.88% | 0.19% |
ES0000012F92 | TESORO | 3% | 2025-01-31 | EUR | 22.006.294 € | 13.94% | 14.14% |
IT0005617367 | ITALIA | 2% | 2025-10-14 | EUR | 1.174.395 € | 0.74% | Nueva |
IT0005621401 | ITALIA | 2% | 2025-11-14 | EUR | 977.061 € | 0.62% | Nueva |
FR0128537190 | FRANCIA | 2% | 2025-02-12 | EUR | 298.436 € | 0.19% | Nueva |
ES0L02411087 | TESORO | 3% | 2024-11-08 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES00000126A4 | TESORO | 1% | 2024-11-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005592370 | ITALIA | 3% | 2025-04-14 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005592370 | ITALIA | 3% | 2025-04-14 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005592370 | ITALIA | 3% | 2025-04-14 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005592370 | ITALIA | 3% | 2025-04-14 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005589046 | ITALIA | 3% | 2024-09-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0012159812 | CADES | 1% | 2024-11-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012M77 | TESORO | 2% | 2027-05-31 | EUR | 13.316.095 € | 8.43% | 1.86% |
ES00000128S2 | TESORO | 0% | 2027-11-30 | EUR | 7.698.449 € | 4.88% | Nueva |
IT0005170839 | ITALIA | 1% | 2026-06-01 | EUR | 5.876.758 € | 3.72% | 1.72% |
ES0000012B88 | TESORO | 1% | 2028-07-30 | EUR | 5.716.221 € | 3.62% | 2.16% |
ES0000012L29 | TESORO | 2% | 2026-05-31 | EUR | 18.510.739 € | 11.72% | 41.62% |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Mixto Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
9.536.522
Nº de Partícipes
12.100
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
Una participación
Patrimonio
154.051.100 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEl Fondo se clasifica como Fondtesoro Plus. La duración media de la renta fija no superará los dos años. El 70% del patrimonio del fondo deberá estar invertido en Deuda del Estado en euros en cualquiera de sus modalidades. Podrá invertir hasta un 12% en renta variable europea.
Operativa con derivadosEl fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con la finalidad de asegurar una adecuada cobertura de los riesgos asumidos en toda o parte de la cartera, como inversión para gestionar de modo más eficaz la cartera, conforme a los objetivos de gestión previstos en el folleto informativo y en el reglamento del fondo. Los instrumentos derivados deberán tener como subyacente valores de renta fija, tipos de interés o índices de renta fija o variable, todos ellos denominados en divisas de la UE y de acuerdo a la normativa general reguladora de estas inversiones para las Instituciones de Inversión Colectiva.
Operativa con derivadosEl fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con la finalidad de asegurar una adecuada cobertura de los riesgos asumidos en toda o parte de la cartera, como inversión para gestionar de modo más eficaz la cartera, conforme a los objetivos de gestión previstos en el folleto informativo y en el reglamento del fondo. Los instrumentos derivados deberán tener como subyacente valores de renta fija, tipos de interés o índices de renta fija o variable, todos ellos denominados en divisas de la UE y de acuerdo a la normativa general reguladora de estas inversiones para las Instituciones de Inversión Colectiva.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.41
2024-Q4
0.21
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.04
2024-Q4
0.02
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.11
2024-Q3
0.11
2024-Q2
0.11
2024-Q1
0.11
Anual
Total2023
0.46
2022
0.46
2021
0.46
2019
0.46