2024-Q4

ACACIA REINVERPLUS EUROPA FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

1,74 €

5.62%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.88%	6.01%	5.7%	12.86%	2.93%	2.58%	2.84%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados El segundo semestre de 2024 finaliza con un cierre de año positivo en la mayoría de los mercados financieros, consolidando el optimismo que predominó en la primera mitad del año. Las bolsas han ofrecido buenas rentabilidades, especialmente para los inversores que se posicionaron en los sectores más dinámicos, liderados por el avance de la inteligencia artificial y el protagonismo de empresas como Nvidia, Microsoft y Apple. Sin embargo, esta tendencia no ha sido homogénea: la rentabilidad ha variado significativamente entre regiones y estilos de inversión, las carteras centradas en Europa, mercados emergentes, y/o con una orientación value se han quedado rezagadas frente a las tecnológicas. En este contexto, cabe señalar que Europa no ha tenido un buen segundo semestre. Mientras el Stoxx 600 retrocede un -1,28% y el Eurostoxx 50 registra una leve caída del -0,51%, el Ibex 35 logra mantenerse en positivo con un avance del +5,42%. Por otro lado, el S&P 500 y el Nikkei destacan con subidas del +11,53% y +6,36%, respectivamente. A pesar de estas divergencias en el corto plazo, los resultados anuales reflejan un panorama más favorable: el Stoxx 600 cierra el año con un +5,40%, el Eurostoxx 50 con un +7,69% y el Ibex 35 con un destacado +14,20%. El S&P 500 lidera las subidas, alcanzando un +31,82% ajustado por divisa, mientras que el Nikkei sube un sólido +13,73% en euros.En renta fija, el ajuste de las expectativas de tipos de interés ha llevado a rentabilidades totales positivas en la mayoría de los sectores de crédito durante el segundo semestre del año. Los diferenciales de crédito han alcanzado niveles históricamente estrechos, aunque vulnerables ante eventos puntuales como el anuncio de elecciones anticipadas en Francia, que afectaron a los emisores financieros franceses y a los diferenciales de deuda pública franco-alemana. Pese a ello, el contagio fue limitado, y con el Banco Central Europeo adoptando una postura más flexible, los inversores han aprovechado ampliaciones puntuales en los diferenciales para fortalecer sus carteras. El Treasury americano pasa de una TIR del +4,40% a una del +4,57% y la del bono a 2 años del +4,75% al +4,25%. La TIR del Bund alemán pasa del +2,50% al +2,40%. En España la TIR del bono a 10 años pasa del +3,42% al +3,06%, con lo que la prima de riesgo disminuye, pasando desde los 92bps hasta los 70pbs. En el plano político, las incertidumbres han continuado influyendo en los mercados. En Estados Unidos, la elección de Donald Trump como presidente tras las elecciones de noviembre de 2024 ha generado un nuevo conjunto de interrogantes para los mercados financieros. Su retorno al poder plantea dudas sobre posibles cambios en la política monetaria y fiscal, especialmente en un contexto donde el equilibrio entre estímulo económico e inflación sigue siendo delicado. Los mercados estarán atentos a cualquier medida que pueda impactar en el crecimiento económico, las relaciones comerciales y las políticas regulatorias. En Europa, las elecciones anticipadas en Francia han añadido un elemento de volatilidad en los mercados de deuda, reflejando una preocupación más amplia por la estabilidad política en la región. Si bien las amenazas existenciales a la unión monetaria han disminuido, las incertidumbres políticas aún podrían afectar la confianza empresarial y las decisiones de inversión. Por el lado de los resultados empresariales, las cifras han mostrado señales mixtas. Los beneficios por acción han superado las expectativas en general, pero las ventas se han quedado por debajo de la media histórica, especialmente en Europa. Los sectores defensivos han mostrado un mejor comportamiento frente a los cíclicos, reflejando una cautela creciente por parte de las compañías en sus proyecciones para los próximos trimestres, las cuales se encuentran en los niveles más bajos de los últimos años. El sentimiento del mercado, al igual que en el primer semestre de 2024, continúa reflejando una divergencia significativa con los indicadores económicos. Mientras que los mercados financieros han alcanzado niveles de optimismo extremo, los datos macroeconómicos, como las encuestas de consumo, pequeñas empresas, manufacturas, servicios y vivienda, muestran un panorama mucho más deprimido. Esta brecha, comúnmente denominada como la ?mandíbula? entre los mercados y la economía real, podría cerrarse en los próximos meses, ya sea a través de una corrección en los mercados o mediante un fortalecimiento de la economía, como anticipan algunos inversores. A nivel macroeconómico, en Europa, el PMI compuesto cerró el año en niveles que podrían apuntar a una ligera recuperación 49,6, mientras que el PMI manufacturero sigue en territorio contractivo 45,1, lo que refleja la persistente debilidad industrial. La inflación en la eurozona descendió a niveles del 2.4%, con una subyacente estable en el 2.7%, y aunque la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha valorado positivamente esta moderación, persisten riesgos en sectores como los servicios. En Estados Unidos, el mercado laboral mostró signos de normalización con un aumento en las vacantes laborales. La perspectiva hacia 2025 queda marcada por la interacción entre las políticas monetarias, los desarrollos políticos clave y la resolución de la discrepancia entre la economía real y el comportamiento de los mercados financieros. El desafío para los inversores será encontrar un equilibrio ante un entorno donde los bancos centrales evalúan cuidadosamente los próximos pasos y las incertidumbres políticas mantienen la atención en máximos.b) Decisiones generales de inversión adoptadas En cuanto a la estrategia de inversión seguida durante el semestre, mantenemos la cartera de contado, diversificada por diferentes factores de inversión: valor, crecimiento, calidad, situaciones especiales, baja volatilidad, pequeñas compañías, dividendos, revisión de resultados y momentum. En Renta Variable, hemos ajustado el nivel de inversión ante la volatilidad del mercado a lo largo del semestre. Además, hemos realizado ventas parciales en activos específicos como puede ser Rolls-Royce y Siemens Energy. c) Índice de referencia El índice STOXX Europe 600, el cual en el semestre ha obtenido una rentabilidad neta de -0,74% y una volatilidad de 11,52%. La gestión del fondo es multifactorial con un tracking error respecto a su índice de referencia, de 4,28%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio en el período actual ha disminuido hasta 13.312.027,90 euros, siendo el número de partícipes al final del periodo de 141, quince menos respecto al periodo anterior. El fondo ha obtenido una rentabilidad neta del +0,53% en el semestre (y una rentabilidad bruta del +1,33% antes de los gastos totales soportados reflejados en el TER) frente al -0,74% obtenido por el índice STOXX Europe 600. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,80% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,80% de gastos directos y ningún gasto indirecto pues invierte menos de un 10% de inversión en otras IICs. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del +0,53%, inferior a la de la media de la gestora situada en el +3,14%. El fondo de la misma categoría CNMV (RENTA VARIABLE INTERNACIONAL) gestionado por Acacia Inversión (PREMIUM FI) obtuvo una rentabilidad del +2,99%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo La inversión en renta variable se mantiene a 100% (nivel neutro). Durante el semestre hemos ajustado los niveles de inversión con futuros tras las entradas y salidas de patrimonio. Además, hemos realizado ventas parciales en activos específicos como puede ser Rolls-Royce (-1,5%) y Siemens Energy (-1%). El mayor detractor de la rentabilidad ha sido el sector consumo básico y salud y por geografía Suecia y Francia. La principal aportación de rentabilidad ha venido de la mano del sector energía y tecnología y por geografía Reino Unido y Alemania. b) Operativa de préstamo de valores No se ha realizado operación alguna de préstamo de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos El fondo no tiene en cartera fondos de inversión libre o fondos de fondos de inversión libre. El fondo no tiene en cartera productos estructurados. Las operaciones realizadas sobre instrumentos derivados negociados en mercados organizados han sido realizadas con el objetivo de gestionar la cartera de forma más eficiente. El apalancamiento medio de la cartera durante el semestre ha sido del 22,07%. d) Otra información sobre inversiones El fondo tiene un 7,13% de su patrimonio invertido en otras IICs: BNP 3,01% LYXOR 0,87% BLACKROCK 1,56% GROUPAMA 1,68% El fondo puede invertir hasta un máximo del 10% de su patrimonio en activos recogidos en el apartado j) del artículo 36 del RIIC. La gestora seleccionará aquellos productos que se adapten a los objetivos de rentabilidad y riesgo establecidos. No existen inversiones señaladas en el artículo 48.1.j del RIIC. No existen en cartera inversiones en litigio. El Fondo invierte, directa o indirectamente a través de IIC, más del 75% de la exposición total, en renta variable europea. La exposición a riesgo divisa puede representar más del 30% de la cartera del fondo, pudiendo alcanzar un 70%. El fondo concentra sus inversiones en Europa, invirtiendo en todo tipo de valores europeos de renta variable, tanto admitidos a cotización en las bolsas europeas como en valores de empresas admitidas a cotización en bolsas no europeas pero que tengan un porcentaje de actividad elevada de su actividad en países europeos. Estas inversiones se materializan mayoritariamente en valores de alta liquidez y capitalización, sin descartarse las medianas y pequeñas empresas cualquiera que sea el sector económico al que pertenezcan. La parte de la exposición, que no esté invertida en renta variable puede estar invertida, directa o indirectamente a través de IIC, en renta fija, pública o privada, de emisores de países de la OCDE. Las inversiones en Renta fija se realizan en emisiones de alta calidad crediticia (mínimo A3 por Moody's) y de mediana calidad (Baa1, Baa2 y Baa3 por Moody's). En el caso de que la emisión no disponga de calificación crediticia se tiene en cuenta el rating del emisor. Aunque puntualmente puede situarse a más largo plazo, la duración media de la cartera se sitúa por debajo de los 2 años. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD NO APLICA. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad del fondo en el periodo ha sido del 13,06% mientras que la del índice de referencia ha sido del 11,52%. El VaR histórico que indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de un mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años, ha sido a finales del periodo del 12,42%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS Respecto a la Política de Ejercicio del Derecho de Voto, la Gestora no tiene bajo gestión ninguna IIC que tenga participación en sociedades españolas con participación superior al 1% del capital social con más de un año de antigüedad por lo que la Gestora no ha ejercido el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales de dichas sociedades. No obstante, en interés de los partícipes, en el caso de Juntas de Accionistas con prima de asistencia, nuestra entidad realiza con carácter general las actuaciones necesarias para la percepción de dichas primas por parte de las IIC gestionadas. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV La valoración de los activos de la cartera se realiza de acuerdo con los criterios establecidos por la normativa vigente de la CNMV. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS NO APLICA. 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS El fondo ha soportado costes derivados del servicio de análisis financiero sobre inversiones de forma explícita y separada a las comisiones de intermediación. Dicho análisis ha sido prestado por entidades que proporcionan el análisis de manera independiente y separada respecto de los intermediarios y ha contribuido positivamente en las decisiones de inversión sobre los valores que componen la cartera del fondo. La Sociedad dispone de una Política de Análisis que recoge, entre otros: sistema de evaluación de la necesidad de un análisis, sistema de selección de análisis, sistema de imputación de los costes por análisis. El análisis ha estado relacionado con la vocación inversora del Fondo y ha permitido mejorar el proceso de toma de decisión de inversiones: ampliando la visión macroeconómica y sobre la situación de los mercados del equipo gestor, recibiendo ideas tácticas de inversión y sirviendo de contraste para el análisis de las compañías en las que invierte el fondo. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) NO APLICA. 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO El inicio de 2025 presenta un panorama complejo y desafiante. Aunque 2024 sorprendió con rendimientos positivos en la mayoría de los índices, el análisis detallado revela que esta bonanza fue liderada principalmente por las grandes tecnológicas, especialmente las mega-capitalizaciones. Este fenómeno apunta a un mercado estrecho, dominado por pocos actores, y con una subida no generalizada, lo que sigue limitando el optimismo.En Acacia Inversión mantenemos una postura prudente, aunque no pesimista. Reconocemos que, a pesar del impulso que ciertos segmentos del mercado experimentaron en 2024, la dependencia excesiva de las mega-capitalizaciones tecnológicas limita la profundidad del mercado y plantea riesgos adicionales. Si bien las tecnológicas impulsaron buena parte de los índices globales, fuera de este grupo selecto, los resultados fueron más discretos. - Beneficios empresariales: Excluyendo a las grandes tecnológicas, los beneficios corporativos mostraron una moderación significativa en 2024. Sectores más cíclicos y dependientes del crédito, como bienes duraderos o consumo discrecional, enfrentaron mayores dificultades para mantener márgenes en un entorno de costes elevados y restricción financiera. - Condiciones financieras: La contracción en los balances de los bancos centrales y la política de "higher for longer" de la Reserva Federal han generado un endurecimiento en las condiciones financieras. Este contexto afecta especialmente a empresas pequeñas y medianas, que suelen tener menor acceso a financiación en términos favorables. Estas dinámicas refuerzan nuestra estrategia de espera activa, manteniendo niveles elevados de liquidez para aprovechar posibles oportunidades en caso de correcciones en el mercado. Reconocemos que, si bien las tecnológicas han sostenido los índices, el mercado más amplio refleja retos estructurales que limitan el potencial alcista. Desde finales de 2024, varios riesgos han ganado protagonismo, consolidando nuestra visión de mercado cautelosa. Este enfoque subraya la necesidad de ajustar nuestras carteras hacia sectores y activos más defensivos, considerando un entorno de crecimiento económico más lento y políticas monetarias aún restrictivas. 1. Tipos de interés: El efecto acumulativo de las subidas de tipos implementadas desde 2022 está comenzando a manifestarse plenamente, y el retraso en su impacto hace que este siga siendo un factor clave. 2. Liquidez: El ciclo crediticio continúa mostrando contracción, un riesgo que en Acacia Inversión identificamos desde hace años. 3. Inflación: Aunque previamente considerábamos que la inflación había alcanzado su pico en 2022, los recientes comentarios de la Reserva Federal han reforzado nuestros temores sobre una posible persistencia inflacionaria. En su última reunión, la Fed destacó su preocupación por una inflación que podría mantenerse elevada debido a factores estructurales, como el encarecimiento de las materias primas y las tensiones en la oferta. Esto ha aumentado nuestra percepción de riesgo en este frente. 4. Crecimiento económico: Los estímulos fiscales y monetarios de la pandemia están agotados, y los indicadores adelantados de la economía (PMIs, ISMs y confianza del consumidor) apuntan a una desaceleración continua. 5. Valoraciones: Las grandes tecnológicas han liderado el mercado en 2024, pero muchas empresas enfrentan dificultades para trasladar los aumentos de costes a los consumidores, lo que podría resultar en sorpresas negativas en los próximos resultados.Nuestro escenario base para 2025 es un entorno de inflación moderada pero superior a los niveles de la década de 2010, con Bancos Centrales prolongando tipos de interés elevados ("higher for longer") y continuando con la retirada de liquidez. Esto, aunque necesario para frenar la demanda, podría acarrear efectos secundarios como una desaceleración del PIB, caídas en los mercados bursátiles, correcciones en los bonos y un enfriamiento del mercado inmobiliario. Además, seguimos preocupados por los riesgos de una crisis de liquidez que se está gestando lentamente. Después de más de una década de políticas monetarias ultraexpansivas, la reducción de los balances de los bancos centrales ya está mostrando sus efectos.Mantendremos niveles elevados de liquidez en nuestras carteras, listos para actuar ante posibles correcciones en el mercado, como ya hicimos en 2018 y 2020. Este enfoque nos permitirá tomar posiciones estratégicas y seguir generando valor para nuestros clientes en este entorno de mercado incierto.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
SE0011090018	HOLMEN AB-B SHARES	EUR	297.742 €	2.24%	3.52%
FR0000120271	TOTAL	EUR	246.676 €	1.85%	14.38%
BMG0112X1056	AEGON NV	EUR	224.258 €	1.68%	0.83%
GB00BNGDN821	MELROSE INDUSTRIES PLC	EUR	224.094 €	1.68%	2.99%
DE0006452907	NEMETSCHEK SE	EUR	222.674 €	1.67%	1.91%
IE00BWT6H894	FLUTTER ENTERTAIMENT PLC	EUR	211.042 €	1.59%	46.81%
SE0000114837	NORDEA	EUR	208.356 €	1.57%	9.03%
NL0014559478	TECHNIP ENERGIES NV	EUR	200.948 €	1.51%	22.73%
DK0060079531	DSV	EUR	195.190 €	1.47%	43.31%
SE0000120669	SSAB AB - B SHARES	EUR	189.731 €	1.43%	24.41%
FR0000131906	RENAULT	EUR	185.989 €	1.4%	1.65%
CH0198251305	COCA-COLA HBC AG-DI	EUR	183.451 €	1.38%	3.78%
GB00BPQY8M80	AVIVA	EUR	181.703 €	1.36%	0.81%
DE0007164600	SAP	EUR	179.824 €	1.35%	24.68%
GB0006776081	PEARSON PLC	EUR	175.706 €	1.32%	33.51%
NO0010063308	TELENOR ASA	EUR	169.352 €	1.27%	1.29%
SE0000667925	TELIA CO AB	EUR	167.045 €	1.25%	6.9%
CH0010570767	CHOCOLADEFABRIKEN LINDT-REG	EUR	160.768 €	1.21%	1.63%
DE000A12DM80	SCOUT24 AG	EUR	157.605 €	1.18%	19.52%
CH0130293662	BKW AG	EUR	151.551 €	1.14%	7.41%
SE0009160872	MEDCAP AB	EUR	150.952 €	1.13%	19.35%
NL0013654783	AHOLD	EUR	150.485 €	1.13%	15.3%
GB0032089863	NEXT PLC	EUR	143.848 €	1.08%	7.73%
CH0008038389	ZURICH ALLIED	EUR	140.910 €	1.06%	18.83%
IT0001250932	HERA SPA	EUR	135.571 €	1.02%	7.45%
CH0025751329	CEMBRA MONEY BANK AG	EUR	135.616 €	1.02%	11.53%
SE0016101844	SINCH AB	EUR	135.971 €	1.02%	20.07%
FR0000050809	SOPRA STERIA GROUP	EUR	135.774 €	1.02%	5.58%
GB00BP6MXD84	SHELL PLC	EUR	133.440 €	1%	8.52%
DE0005104400	ATOSS SOFTWARE SE	EUR	132.244 €	0.99%	1.96%
GB00BMBVGQ36	HARBOUR ENERGY PLC	EUR	130.312 €	0.98%	12.9%
LU2598331598	TENARIS SA	EUR	129.399 €	0.97%	25.92%
FR0013269123	COVIVIO	EUR	128.355 €	0.96%	9.06%
DE0005403901	CEWE STIFTUNG & CO KGAA	EUR	126.872 €	0.95%	2.08%
FR0010451203	COVIVIO	EUR	126.223 €	0.95%	1.82%
SE0007100599	SVENSKA HANDELSBANKEN-A SHS	EUR	125.208 €	0.94%	12.1%
DE0005190003	BMW	EUR	122.103 €	0.92%	10.64%
AT0000743059	OMV AG	EUR	122.102 €	0.92%	8.16%
DE000ENER6Y0	SIEMENS	EUR	117.940 €	0.89%	29.08%
FR0011726835	GAZTRANSPORT ET TECHNIGA SA	EUR	119.084 €	0.89%	5.5%
DK0060634707	ROYAL UNIBREW	EUR	118.556 €	0.89%	8.42%
GB0002869419	BIG YELLOW GROUP PLC	EUR	117.034 €	0.88%	16.19%
FI0009007660	MARIMEKKO OYJ	EUR	116.231 €	0.87%	15.01%
FR0000130403	CHRISTIAN DIOR	EUR	113.135 €	0.85%	9.9%
DE0007100000	MERCEDES-BENZ GROUP AG	EUR	112.711 €	0.85%	16.68%
GB00B63H8491	ROLLS-ROYCE	EUR	113.483 €	0.85%	75.67%
FR0010340141	PSA	EUR	111.700 €	0.84%	1.67%
IT0004056880	AMPLIFON SPA	EUR	112.421 €	0.84%	25.24%
GB0007973794	SERCO GROUP PLC	EUR	109.977 €	0.83%	13.71%
FR0000130452	EIFFAGE	EUR	109.374 €	0.82%	1.21%
CH0002432174	BUCHER INDUSTRIES AG-REG	EUR	108.256 €	0.81%	7.71%
DE000A1K0235	SUESS MICROTEC SE	EUR	108.295 €	0.81%	20.89%
GB0003308607	SPECTRIS PLC	EUR	107.945 €	0.81%	4.86%
FI0009014575	METSO OYJ	EUR	105.901 €	0.8%	9.15%
DE0007568578	SFC ENERGY AG-BR	EUR	103.716 €	0.78%	10.79%
BMG9156K1018	2020 BULKERS LTD	EUR	102.911 €	0.77%	22.49%
DK0010272202	GENMAB A/S	EUR	101.069 €	0.76%	14.46%
SE0015961222	PROACT IT GROUP AB	EUR	100.256 €	0.75%	24.69%
BE0974464977	SYENSQO	EUR	96.314 €	0.72%	15.57%
GB00BV9FP302	COMPUTACENTER PLC	EUR	94.732 €	0.71%	24.2%
SE0016828511	EMBRACER GROUP AB	EUR	90.192 €	0.68%	28.33%
FR0000120693	PERNORD RICARD SA	EUR	88.726 €	0.67%	13.97%
SE0000115107	VBG GROUP AB-B SHS	EUR	86.778 €	0.65%	36.19%
FR0000054470	UBISOFT ENTERTAINMENT	EUR	78.361 €	0.59%	35.67%
DE0005664809	EVOTEC SE	EUR	74.222 €	0.56%	8.69%
NL00150001Q9	STELLANTIS NV	EUR	73.815 €	0.55%	31.84%
FR0000051807	TELEPERFORMANCE	EUR	73.146 €	0.55%	15.48%
SE0022060521	KINNEVIK AB B	EUR	65.969 €	0.5%	15.96%
BE0003470755	SOLVAY SA	EUR	42.533 €	0.32%	5.2%
SE0022060547	KINNEVIK AB B	EUR	0 €	0%	Vendida
NO0011109563	GRAM CAR CARRIERS ASA	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU1377382285	BANQUE NATIONALE DE PARIS	EUR	400.737 €	3.01%	5.24%
FR0010589325	GROUPAMA ENTREPRISES-N	EUR	222.924 €	1.67%	5.27%
IE00B3VWLG82	BLACKROCK ASSET MANAGEMENT	EUR	208.124 €	1.56%	5.19%
LU1900066462	LYXOR INTERNACIONAL	EUR	115.486 €	0.87%	6.28%

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Importe
FTSEMIB INDEX	Venta	Futuro	FUT	5	345.120 €
IBEX35	Venta	Futuro	FUT	10	231.630 €
INDICE DAX	Venta	Futuro	FUT	5	307.268 €
INDICE EUROSTOXX SMALL NET TOTAL RET	Venta	Futuro	FUT		67.220 €
INDICE EUROSTOXX 50	Venta	Futuro	FUT	10	499.200 €
INDICE EUROSTOXX 600	Venta	Futuro	FUT	50	748.896 €
INDICE SX7E	Venta	Futuro	FUT	50	751.745 €

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

8.103.648

Nº de Partícipes

141

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

13.312.028 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEl Fondo invertirá, directa o indirectamente a través de IIC, más del 75% de la exposición total, en renta variable europea. La exposición a riesgo divisa podrá representar más del 30% de la cartera del fondo, pudiendo alcanzar un 70%. El fondo concentrará sus inversiones en Europa, invirtiendo en todo tipo de valores europeos de renta variable, tanto admitidos a cotización en las bolsas europeas como en valores de empresas admitidas a cotización en bolsas no europeas pero que tengan un porcentaje de actividad elevada de su actividaden países europeos. Estas inversiones se materializarán mayoritariamente en valores de alta liquidez y capitalización. La parte de la exposición, que no esté invertida en renta variable podrá estar invertida, directa o indirectamente a través de IIC, en renta fija, pública o privada, de emisores de países de la OCDE .Las inversiones en Renta fija se realizarán en emisionesde alta calidad crediticia (mínimo A3 por Moody's) y de mediana calidad (Baa1,Baa2 y Baa3 por Moody's) . En el caso de que la emisión no disponga de calificación crediticia se tendrá en cuenta el rating del emisor. Aunque puntualmente puede situarse a más largo plazo, la duración media de la carterase situará por debajo de los 2 años. El fondo puede invertir hasta un máximo del 10% de su patrimonio en activos recogidos en el apartado j) del artículo 36 del RIIC.

Operativa con derivadosEl fondo puede invertir en instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados, con carácter de inversión o como cobertura de cartera. Adicionalmente puede invertir en instrumentos financieros derivados no contratados en mercados organizados con la finalidad principal de cobertura, sin descartar, de manera puntual, la finalidad inversora de los mismos.

Sectores

Industria
17.89%
Tecnología
14.27%
Consumo cíclico
13.73%
Energía
12.86%
Comunicaciones
10.99%
Materias Primas
6.65%
Servicios financieros
6.34%
Consumo defensivo
5.86%
Salud
3.59%
Servicios públicos
3.05%
Inmobiliarío
2.74%
No Clasificado
2.03%

Regiones

Europa
80.25%
Reino Unido
16.28%
Estados Unidos
3.48%

Tipo de Inversión

Medium Cap - Blend
22.69%
Medium Cap - Value
18.39%
Large Cap - Value
13.75%
Medium Cap - Growth
13.06%
Large Cap - Growth
8.66%
Large Cap - Blend
7.00%
Small Cap - Growth
6.50%
Small Cap - Blend
5.29%
Small Cap - Value
2.63%
No Clasificado
2.03%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.35

2024-Q4

0.68

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.12

2024-Q4

0.06

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.40

2024-Q3

0.40

2024-Q2

0.39

2024-Q1

0.39

Anual

Total

2023

1.56

2022

1.60

2021

1.60

2019

1.55