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Fondos A-Z
2024-Q2

ACACIA REINVERPLUS EUROPA FI


VALOR LIQUIDATIVO

1,64 €

6.18%
YTD
Último día actualizado: 2024-12-31
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
0.94%0.06%-1.29%6.18%-1.73%1.27%2.94%

2024-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados El primer semestre de 2024 finaliza con ganancias generalizadas en renta variable, particularmente en Japón y tecnológicas, con una Europa que ha vivido correcciones en junio con epicentro en la incertidumbre política en Francia y el mal comportamiento de los mercados emergentes, lastrados por China y los mercados latinoamericanos. Las bolsas occidentales terminan así el año en zona de máximos anuales, recuperando los niveles previos a la guerra de Ucrania en 2022, con un mercado que mantiene su visión de un escenario de aterrizaje suave de la economía. Las bolsas en general han ofrecido buenas rentabilidades, pero básicamente ha sido para los inversores que han estado posicionados en las pocas acciones ganadoras, motivados por el avance de la inteligencia artificial y con el protagonismo de compañías como Nvidia, Microsoft y Apple. Así, ha habido una diferencia significativa en rentabilidad si tu cartera está centrada en Europa, Japón, Emergentes, cíclicas, value. Esta encrucijada se tendrá que resolver en breve: si el resto de acciones toma el testigo de este tipo de compañías tanto en EE.UU. como en Europa, el mercado continuará con su senda alcista. Si por el contrario no lo hacen, se confirmaría que esto se trata de un espejismo. Los inversores se han dejado llevar por el optimismo, en su creencia de que los bancos centrales podrían haber controlado la inflación y estarían ya en disposición de empezar a bajar los tipos de interés, situación que podría llevar a la economía a un aterrizaje suave o incluso a una idílica posición de no landing. Por el lado de los resultados empresariales, con las cifras del 1T´24, podemos concluir que los BPAs han conseguido batir las expectativas, y en cuanto a las ventas, éstas han sido peores que la media histórica, especialmente en Europa. Por sectores, mejor comportamiento de defensivos frente a cíclicos, y los guidance de las compañías para el próximo trimestre han sido los más bajos de los últimos trimestres. Lo que se observa es una discrepancia entre el sentimiento de los inversores (los mercados financieros) y el sentimiento económico: según los últimos datos el primero ha vuelto a alcanzar niveles de optimismo extremo... mientras que el segundo (una media de las encuestas de consumo, pequeñas empresas, manufacturas, servicios y vivienda) sigue profundamente deprimido. Esa discrepancia o ?mandibula? que se ha abierto deberá cerrarse, ya sea porque los mercados corrigen ante una recesión o porque la economía sigue fuerte, como anticipan los mercados. De esta forma, el Stoxx 600 termina el semestre en positivo subiendo un +6,77% y el Eurostoxx 50 con una subida del +8,24%. El Ibex 35 por su parte sube un +8,33%. El S&P500 sube en el ejercicio un +18,20% una vez tenido en cuenta el efecto de la divisa. Por su parte el Nikkei sube un +6,93% en euros. En renta fija, tras el ajuste de las expectativas de tipos en el primer trimestre ha llegado al punto de que las rentabilidades totales de la mayoría de los sectores de crédito son positivas en el primer semestre de 2024. Ahora hay preocupaciones sobre las valoraciones. Los diferenciales de crédito están cerca de su nivel más estrecho en el ciclo actual y su vulnerabilidad se puso de manifiesto por la reacción de los diferenciales europeos al anuncio de elecciones anticipadas en Francia. Los diferenciales de los emisores franceses respondieron a la ampliación del diferencial de la deuda pública franco-alemana y los nombres financieros se vieron especialmente afectados. Sin embargo, el contagio más amplio ha sido limitado, y con el BCE ahora en modo de flexibilización, es probable que cualquier ampliación de los diferenciales de crédito europeos se vea como una oportunidad para aumentar las carteras. El Treasury americano pasa de una TIR del +3,88% a una del +4,40% y la del bono a 2 años del +4,25% al +4,75%. La TIR del Bund alemán pasa del +2,02% al +2,50%. En España la TIR del bono a 10 años pasa del +2,99% al +3,42%, con lo que la prima de riesgo disminuye, pasando desde los 97bps hasta los 92pbs. En el plano político, a medida que los inversores empiezan a contemplar la segunda mitad del año, las elecciones estadounidenses, por supuesto, se ciernen sobre nosotros. Una preocupación clave es que algunas características clave de Donald Trump, quien por ahora está a la cabeza, tanto en las encuestas nacionales como en los Estados indecisos, sugirieren que la agenda de un segundo mandato podría dificultar que la Fed continúe flexibilizando en 2025. De hecho, la combinación de una política de inmigración restrictiva, una política fiscal más laxa y aranceles comerciales más altos sería claramente inflacionaria. Esto puede poner un tope a la caída a largo plazo de los tipos de interés, incluso si la Fed recorta. La zona del euro también ?y de forma bastante inesperada? se está enfrentando a su propio riesgo político con la decisión del presidente francés de convocar elecciones parlamentarias anticipadas. Esto ha elevado los diferenciales de los bonos no solo en Francia, sino también en toda la periferia de la zona del euro, mientras que la incertidumbre parece tener un efecto visible en la confianza empresarial. Hay pocas amenazas existenciales para la unión monetaria, ya que la extrema derecha -la que más cerca está de conseguir una mayoría según las encuestas- ya no pide el "Frexit", pero las preocupaciones podrían persistir, ya que podría no surgir una aclaración rápida de la postura política de Francia, ya sea porque no surge ninguna mayoría -un resultado muy plausible- o porque no está claro qué parte de su agenda derrochadora para 2022 intentaría implementar un gobierno liderado por RN. A nivel macroeconómico, Europa enfrenta desafíos económicos significativos con un aumento en el PMI compuesto a 52.8, pero el PMI manufacturero sigue negativo, reflejando debilidad industrial. La inflación en la eurozona bajó a 2.5%, con una subyacente estable en 2.9%. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ve positivamente esta moderación pero advierte sobre tensiones en los servicios. En EE.UU., el índice de vacantes laborales (JOLTS) mostró aumento, sugiriendo una posible normalización del mercado laboral. La FED sigue evaluando la inflación antes de ajustar los tipos de interés. En Japón, el PMI de servicios se contrajo por primera vez en casi dos años. b) Decisiones generales de inversión adoptadas En cuanto a la estrategia de inversión seguida durante el semestre, mantenemos la cartera de contado, diversificada por diferentes factores de inversión: valor, crecimiento, calidad, situaciones especiales, baja volatilidad, pequeñas compañías, dividendos, revisión de resultados y momentum. En el periodo actual se han rebalanceado: pequeñas compañías, crecimiento, baja volatilidad y calidad. En renta variable, hemos ajustado los niveles de inversión con futuros tras las salidas y entradas de patrimonio. c) Índice de referencia El índice STOXX Europe 600, el cual en el semestre ha obtenido una rentabilidad neta de +6,77% y una volatilidad de 8,81%. La gestión del fondo es multifactorial con un tracking error respecto a su índice de referencia, de 4,08%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio en el período actual ha aumentado hasta 14.423.795,87 euros, siendo el número de partícipes al final del periodo de 156, once menos respecto al periodo anterior. El fondo ha obtenido una rentabilidad neta del +5,64% en el semestre (y una rentabilidad bruta del +6,42% antes de los gastos totales soportados reflejados en el TER) frente al +6,77% obtenido por el índice STOXX Europe 600. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,78% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,78% de gastos directos y ningún gasto indirecto pues invierte menos de un 10% de inversión en otras IICs. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del +5,64%, superior a la de la media de la gestora situada en el +2,39%. El fondo de la misma categoría CNMV (RENTA VARIABLE INTERNACIONAL) gestionado por Acacia Inversión (PREMIUM FI) obtuvo una rentabilidad del +7,86%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo La inversión en renta variable se mantiene a 100% (nivel neutro). Durante el semestre hemos ajustado los niveles de inversión con futuros tras las entradas y salidas de patrimonio. El mayor detractor de la rentabilidad ha sido el sector consumo básico y salud y por geografía Dinamarca. La principal aportación de rentabilidad ha venido de la mano del sector industriales y por geografía Reino Unido. b) Operativa de préstamo de valores No se ha realizado operación alguna de préstamo de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos El fondo no tiene en cartera fondos de inversión libre o fondos de fondos de inversión libre. El fondo no tiene en cartera productos estructurados. Las operaciones realizadas sobre instrumentos derivados negociados en mercados organizados han sido realizadas con el objetivo de gestionar la cartera de forma más eficiente. El apalancamiento medio de la cartera durante el semestre ha sido del 18,47%. d) Otra información sobre inversiones El fondo tiene un 6,48% de su patrimonio invertido en otras IICs: BLACKROCK 1,37% BNP 2,64% LYXOR 0,85% GROUPAMA 1,62% El fondo puede invertir hasta un máximo del 10% de su patrimonio en activos recogidos en el apartado j) del artículo 36 del RIIC. La gestora seleccionará aquellos productos que se adapten a los objetivos de rentabilidad y riesgo establecidos. No existen inversiones señaladas en el artículo 48.1.j del RIIC. No existen en cartera inversiones en litigio. El Fondo invierte, directa o indirectamente a través de IIC, más del 75% de la exposición total, en renta variable europea. La exposición a riesgo divisa puede representar más del 30% de la cartera del fondo, pudiendo alcanzar un 70%. El fondo concentra sus inversiones en Europa, invirtiendo en todo tipo de valores europeos de renta variable, tanto admitidos a cotización en las bolsas europeas como en valores de empresas admitidas a cotización en bolsas no europeas pero que tengan un porcentaje de actividad elevada de su actividad en países europeos. Estas inversiones se materializan mayoritariamente en valores de alta liquidez y capitalización, sin descartarse las medianas y pequeñas empresas cualquiera que sea el sector económico al que pertenezcan. La parte de la exposición, que no esté invertida en renta variable puede estar invertida, directa o indirectamente a través de IIC, en renta fija, pública o privada, de emisores de países de la OCDE. Las inversiones en Renta fija se realizan en emisiones de alta calidad crediticia (mínimo A3 por Moody's) y de mediana calidad (Baa1, Baa2 y Baa3 por Moody's). En el caso de que la emisión no disponga de calificación crediticia se tiene en cuenta el rating del emisor. Aunque puntualmente puede situarse a más largo plazo, la duración media de la cartera se sitúa por debajo de los 2 años. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD NO APLICA. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad del fondo en el periodo ha sido del 10,66% mientras que la del índice de referencia ha sido del 8,81%. El VaR histórico que indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de un mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años, ha sido a finales del periodo del 12,40%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS Respecto a la Política de Ejercicio del Derecho de Voto, la Gestora no tiene bajo gestión ninguna IIC que tenga participación en sociedades españolas con participación superior al 1% del capital social con más de un año de antigüedad por lo que la Gestora no ha ejercido el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales de dichas sociedades. No obstante, en interés de los partícipes, en el caso de Juntas de Accionistas con prima de asistencia, nuestra entidad realiza con carácter general las actuaciones necesarias para la percepción de dichas primas por parte de las IIC gestionadas. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV La valoración de los activos de la cartera se realiza de acuerdo con los criterios establecidos por la normativa vigente de la CNMV. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS NO APLICA. 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS El fondo ha soportado costes derivados del servicio de análisis financiero sobre inversiones de forma explícita y separada a las comisiones de intermediación. Dicho análisis ha sido prestado por entidades que proporcionan el análisis de manera independiente y separada respecto de los intermediarios y ha contribuido positivamente en las decisiones de inversión sobre los valores que componen la cartera del fondo. La Sociedad dispone de una Política de Análisis que recoge, entre otros: sistema de evaluación de la necesidad de un análisis, sistema de selección de análisis, sistema de imputación de los costes por análisis. El análisis ha estado relacionado con la vocación inversora del Fondo y ha permitido mejorar el proceso de toma de decisión de inversiones: ampliando la visión macroeconómica y sobre la situación de los mercados del equipo gestor, recibiendo ideas tácticas de inversión y sirviendo de contraste para el análisis de las compañías en las que invierte el fondo. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) NO APLICA. 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO El arranque de 2024, donde Acacia Inversión vaticinaba correcciones generalizadas de las bolsas de la mano de los tres jinetes del apocalipsis (la inflación, la recesión y la guerra), está haciendo justo lo contrario. Si bien la mayoría de índices aparece en positivo, no es oro todo lo que reluce y, como casi siempre en este mundo cada vez más complejo que nos rodea, las cosas no son lo que parecen a simple vista. La narrativa de la Inteligencia Artificial ha provocado que el arranque de año siga dominado por las tecnológicas, pero no solo eso, sino que son particularmente las mega tecnológicas las que siguen impulsando los índices. En definitiva, se trata de un mercado en manos de unos pocos gigantes y, por tanto, de una subida no generalizada y no apoyada por diferentes tipos de compañías, ya sea si consideramos su sector o su tamaño, lo que en términos de análisis bursátil se conoce como un mercado estrecho o sin profundidad.Nosotros seguimos estando prudentes, que no catastrofistas. Hay algunas razones para estar cautos: El claro frenazo en los beneficios empresariales, la presión a la baja en beneficios y la restricción de las condiciones financieras. Estas señales hacen que nos sigamos sintiendo más cómodos en modo espera de las oportunidades que pudieran surgir en el futuro. Así, nuestro caso base para el resto del año es que no pasa mucho y todos continúan/continuamos musitando mientras que esas teóricas señales que hemos mencionado continúan siendo ignoradas. Por esta razón, y dado que entendemos que el potencial alcista es limitado por las valoraciones, preferimos seguir neutrales y no seguir dando pasos adelante. Desde finales del último semestre de 2023, algunos riesgos han seguido aumentando, como analizaremos a continuación, lo cual nos sigue llevando a tener una visión de mercado mucho cauta y a posicionar la cartera para un escenario más restrictivo y de menor crecimiento económico. ¿Cuáles continúan siendo esos riesgos? - Los tipos de interés: Según numerosos estudios de mercado, el efecto de las subidas de los tipos de interés tarda de media entre 18 y 24 meses después de iniciarse. - La liquidez: el ciclo crediticio precede al ciclo económico y ya empezamos a ver cierta contracción del crédito. Este es el riesgo que desde hace tiempo nos preocupa en Acacia Inversión, como venimos advirtiendo desde 2022. - La inflación: Probablemente el riesgo que menos nos preocupa ya que nuestro escenario central siempre ha sido que la inflación haría pico en 2022 y se iría normalizando, como estamos viendo. Podríamos equivocarnos y estar ante el principio de una segunda ola que podría venir provocada por el encarecimiento de las materias primas, pero pensamos que es poco probable. - El crecimiento: Tanto el impulso fiscal como el monetario, ambos como consecuencia de la pandemia de Covid, han comenzado a agotarse. Esto afecta ya a los indicadores adelantados de la economía (PMIs, ISMs y datos de confianza de consumidores y empresas) que comienzan a dar signos de debilidad. - Las valoraciones: Las grandes compañías tecnológicas son las que principalmente han conseguido avanzar en bolsa en el año. Lo que vemos es que las compañías comienzan a tener dificultades para transmitir sus márgenes a clientes y consumidores, por lo que es probable que defrauden en las presentaciones de los próximos resultados empresariales. Nuestro escenario principal es que vamos a volver a un mundo de inflaciones similares a las experimentadas en la década de los 00s antes de la crisis de 2008, y por tanto superiores a la década de los 2010s. Los Bancos Centrales están haciendo todo lo que está en sus manos para frenar esa presión alcista en los precios, prolongando los tipos altos ("higher for longer") y retirando liquidez. Su principal objetivo es frenar la demanda, aunque esto genere efectos colaterales como cierto frenazo en el PIB, caídas de las bolsas, correcciones en los bonos y un parón en el mercado inmobiliario. La clave ahora es determinar cuánto de grande será ese dolor del que habla el presidente de la FED, es decir, qué duración y qué magnitud tendrá el parón autoinfligido en la economía y cómo afectará a los mercados financieros. Lo que realmente nos sigue preocupando es la crisis de liquidez que hemos empezado a vislumbrar, algo de lo que todavía prácticamente nadie habla. No debemos olvidar que llevamos más de una década anestesiados por las inyecciones de liquidez de los bancos centrales, el otro instrumento que ha sido clave en la política monetaria ultra expansiva de los últimos tiempos, liquidez que ya ha empezado a desaparecer como consecuencia de la reducción de los balances de los bancos centrales. Tenemos la liquidez en máximos, para que, si se producen correcciones adicionales, podamos tomar posiciones, como ya hiciéramos en 2018 o en 2020.
Cartera Renta Variable
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
GB00B63H8491

ROLLS-ROYCE

EUR

466.354 €

3.23%

55.95%

SE0011090018

HOLMEN AB-B SHARES

EUR

308.600 €

2.14%

3.87%

FR0000120271

TOTAL

EUR

288.089 €

2%

16.81%

SE0000120669

SSAB AB - B SHARES

EUR

250.984 €

1.74%

47.04%

SE0000114837

NORDEA

EUR

229.032 €

1.59%

19.82%

BMG0112X1056

AEGON NV

EUR

226.140 €

1.57%

9.91%

DE0006452907

NEMETSCHEK SE

EUR

218.511 €

1.52%

17.04%

GB00BNGDN821

MELROSE INDUSTRIES PLC

EUR

217.586 €

1.51%

0.37%

FR0000131906

RENAULT

EUR

189.112 €

1.31%

29.63%

GB00BPQY8M80

AVIVA

EUR

180.235 €

1.25%

17.16%

CH0198251305

COCA-COLA HBC AG-DI

EUR

176.763 €

1.23%

19.76%

SE0016101844

SINCH AB

EUR

170.111 €

1.18%

32.8%

NO0010063308

TELENOR ASA

EUR

167.196 €

1.16%

2.36%

DE000ENER6Y0

SIEMENS

EUR

166.305 €

1.15%

102.58%

NL0014559478

TECHNIP ENERGIES NV

EUR

163.730 €

1.14%

49.91%

CH0010570767

CHOCOLADEFABRIKEN LINDT-REG

EUR

163.426 €

1.13%

0.3%

SE0000667925

TELIA CO AB

EUR

156.260 €

1.08%

46.18%

CH0025751329

CEMBRA MONEY BANK AG

EUR

153.289 €

1.06%

Nueva

IT0004056880

AMPLIFON SPA

EUR

150.378 €

1.04%

6.06%

GB00BMBVGQ36

HARBOUR ENERGY PLC

EUR

149.616 €

1.04%

Nueva

GB00BP6MXD84

SHELL PLC

EUR

145.869 €

1.01%

Nueva

IE00BWT6H894

FLUTTER ENTERTAIMENT PLC

EUR

143.750 €

1%

Nueva

DE0007164600

SAP

EUR

144.225 €

1%

Nueva

FR0000050809

SOPRA STERIA GROUP

EUR

143.793 €

1%

8.44%

CH0130293662

BKW AG

EUR

141.094 €

0.98%

7.53%

FR0013269123

COVIVIO

EUR

141.148 €

0.98%

Nueva

GB0002869419

BIG YELLOW GROUP PLC

EUR

139.643 €

0.97%

Nueva

DE0005190003

BMW

EUR

136.635 €

0.95%

54.26%

FI0009007660

MARIMEKKO OYJ

EUR

136.753 €

0.95%

Nueva

DE000A1K0235

SUESS MICROTEC SE

EUR

136.899 €

0.95%

Nueva

DK0060079531

DSV

EUR

136.202 €

0.94%

12.4%

DE0007100000

MERCEDES-BENZ GROUP AG

EUR

135.274 €

0.94%

3.23%

SE0000115107

VBG GROUP AB-B SHS

EUR

135.988 €

0.94%

Nueva

GB0032089863

NEXT PLC

EUR

133.524 €

0.93%

Nueva

NO0011109563

GRAM CAR CARRIERS ASA

EUR

132.419 €

0.92%

Nueva

AT0000743059

OMV AG

EUR

132.958 €

0.92%

2.24%

SE0015961222

PROACT IT GROUP AB

EUR

133.122 €

0.92%

Nueva

BMG9156K1018

2020 BULKERS LTD

EUR

132.770 €

0.92%

Nueva

DE000A12DM80

SCOUT24 AG

EUR

131.862 €

0.91%

Nueva

GB0006776081

PEARSON PLC

EUR

131.605 €

0.91%

21.24%

DE0005104400

ATOSS SOFTWARE SE

EUR

129.696 €

0.9%

Nueva

DE0005403901

CEWE STIFTUNG & CO KGAA

EUR

129.571 €

0.9%

Nueva

NL0013654783

AHOLD

EUR

130.512 €

0.9%

Nueva

DK0060634707

ROYAL UNIBREW

EUR

129.453 €

0.9%

22.32%

SE0009160872

MEDCAP AB

EUR

126.478 €

0.88%

Nueva

GB0007973794

SERCO GROUP PLC

EUR

127.445 €

0.88%

Nueva

GB00BV9FP302

COMPUTACENTER PLC

EUR

124.979 €

0.87%

35.13%

FR0000130403

CHRISTIAN DIOR

EUR

125.571 €

0.87%

5.09%

IT0001250932

HERA SPA

EUR

126.169 €

0.87%

Nueva

FR0010451203

COVIVIO

EUR

123.965 €

0.86%

33.38%

FR0000054470

UBISOFT ENTERTAINMENT

EUR

121.802 €

0.84%

11.55%

DK0010272202

GENMAB A/S

EUR

118.160 €

0.82%

Nueva

CH0008038389

ZURICH ALLIED

EUR

118.577 €

0.82%

Nueva

CH0002432174

BUCHER INDUSTRIES AG-REG

EUR

117.305 €

0.81%

Nueva

DE0007568578

SFC ENERGY AG-BR

EUR

116.258 €

0.81%

Nueva

FI0009014575

METSO OYJ

EUR

116.562 €

0.81%

Nueva

FR0010340141

PSA

EUR

113.600 €

0.79%

Nueva

GB0003308607

SPECTRIS PLC

EUR

113.461 €

0.79%

Nueva

BE0974464977

SYENSQO

EUR

114.073 €

0.79%

11.34%

FR0011726835

GAZTRANSPORT ET TECHNIGA SA

EUR

112.879 €

0.78%

38.14%

FR0000130452

EIFFAGE

EUR

110.716 €

0.77%

28.72%

SE0007100599

SVENSKA HANDELSBANKEN-A SHS

EUR

111.693 €

0.77%

Nueva

NL00150001Q9

STELLANTIS NV

EUR

108.290 €

0.75%

50.37%

FR0000120693

PERNORD RICARD SA

EUR

103.134 €

0.72%

Nueva

LU2598331598

TENARIS SA

EUR

102.760 €

0.71%

38.39%

FR0000051807

TELEPERFORMANCE

EUR

86.539 €

0.6%

Nueva

DE0005664809

EVOTEC SE

EUR

81.287 €

0.56%

57.82%

SE0022060521

KINNEVIK AB B

EUR

78.498 €

0.54%

Nueva

SE0016828511

EMBRACER GROUP AB

EUR

70.284 €

0.49%

16.49%

BE0003470755

SOLVAY SA

EUR

44.868 €

0.31%

18.54%

SE0022060547

KINNEVIK AB B

EUR

20.719 €

0.14%

Nueva

FR0000071946

ALTEN SA

EUR

0 €

0%

Vendida

GB0000961622

BALFOUR BEATTY PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

SE0017769995

BIOGAIA AB-B SHS

EUR

0 €

0%

Vendida

GB00B0N8QD54

BRITVIC LN

EUR

0 €

0%

Vendida

BE0003593044

GIMV NV

EUR

0 €

0%

Vendida

PTCTT0AM0001

CTT-CORREIOS DE PORTUGAL

EUR

0 €

0%

Vendida

GB0009633180

DECHRA PHARMACEUTICALS PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

DE0005677108

ELMOS SEMICONDUCTOR SE

EUR

0 €

0%

Vendida

IE00BWT6H894

FLUTTER ENTERTAIMENT PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

JE00B4T3BW64

GLENCORE INTERNATIONAL PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

DE0006602006

GEA GROUP AG

EUR

0 €

0%

Vendida

NL0000009165

HEINEKEN NV

EUR

0 €

0%

Vendida

SE0009997018

HMS NETWORKS AB

EUR

0 €

0%

Vendida

GB0005576813

HOWDEN JOINERY GROUP PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

FI0009006407

INCAP OYJ

EUR

0 €

0%

Vendida

SE0007871645

KINDRED GROUP PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

SE0015810247

KINNEVIK AB B

EUR

0 €

0%

Vendida

NO0003043309

KONGSBERG GRUPPEN ASA

EUR

0 €

0%

Vendida

DE0006599905

MERCK KGAA

EUR

0 €

0%

Vendida

SE0017160773

NCAB GROUP AB

EUR

0 €

0%

Vendida

SE0020356970

NEW WAVE GROUP AB -B SHS

EUR

0 €

0%

Vendida

NO0010861115

NORSKE SKOG ASA

EUR

0 €

0%

Vendida

NO0010209331

PROTECTOR FORSIKRING ASA

EUR

0 €

0%

Vendida

FI4000198031

QT GROUP OYJ

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0000130395

REMY COINTREAU

EUR

0 €

0%

Vendida

DE0007037129

RWE

EUR

0 €

0%

Vendida

GB00B8C3BL03

SAGE GROUP PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

GB00BWFGQN14

SPIRAX-SARCO ENGINEERING PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

FI4000074984

VALMET OYJ

EUR

0 €

0%

Vendida

GB0001859296

VISTRY GROUP PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera ICC
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
LU1377382285

BANQUE NATIONALE DE PARIS

EUR

380.769 €

2.64%

4.42%

FR0010589325

GROUPAMA ENTREPRISES-N

EUR

235.318 €

1.63%

0.85%

IE00B3VWLG82

BLACKROCK ASSET MANAGEMENT

EUR

197.863 €

1.37%

5.42%

LU1900066462

LYXOR INTERNACIONAL

EUR

123.231 €

0.85%

11.94%

Obligaciones sobre Derivados
ActivoOperaciónDerivadoTipoStrikeVencimientoImporteProtegida

FTSEMIB INDEX

Venta

Futuro

FUT

5

334.750 €

IBEX35

Venta

Futuro

FUT

10

329.850 €

INDICE DAX

Venta

Futuro

FUT

25

458.388 €

INDICE DAX

Venta

Futuro

FUT

5

274.995 €

INDICE EUROSTOXX SMALL NET TOTAL RET

Venta

Futuro

FUT

67.900 €

INDICE EUROSTOXX 600

Venta

Futuro

FUT

50

880.530 €

INDICE SX7E

Venta

Futuro

FUT

50

883.008 €

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Fondo

Informe

2024-Q2


Inversión

Renta Variable Internacional


Riesgo

Divisa

EUR


Nº de Participaciones

8.826.388


Nº de Partícipes

156


Beneficios Distribuidos

0 €


Inversión mínima


Patrimonio

14.422.576 €

Politica de inversiónEl Fondo invertirá, directa o indirectamente a través de IIC, más del 75% de la exposición total, en renta variable europea. La exposición a riesgo divisa podrá representar más del 30% de la cartera del fondo, pudiendo alcanzar un 70%. El fondo concentrará sus inversiones en Europa, invirtiendo en todo tipo de valores europeos de renta variable, tanto admitidos a cotización en las bolsas europeas como en valores de empresas admitidas a cotización en bolsas no europeas pero que tengan un porcentaje de actividad elevada de su actividaden países europeos. Estas inversiones se materializarán mayoritariamente en valores de alta liquidez y capitalización. La parte de la exposición, que no esté invertida en renta variable podrá estar invertida, directa o indirectamente a través de IIC, en renta fija, pública o privada, de emisores de países de la OCDE .Las inversiones en Renta fija se realizarán en emisionesde alta calidad crediticia (mínimo A3 por Moody's) y de mediana calidad (Baa1,Baa2 y Baa3 por Moody's) . En el caso de que la emisión no disponga de calificación crediticia se tendrá en cuenta el rating del emisor. Aunque puntualmente puede situarse a más largo plazo, la duración media de la carterase situará por debajo de los 2 años. El fondo puede invertir hasta un máximo del 10% de su patrimonio en activos recogidos en el apartado j) del artículo 36 del RIIC.
Operativa con derivadosEl fondo puede invertir en instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados, con carácter de inversión o como cobertura de cartera. Adicionalmente puede invertir en instrumentos financieros derivados no contratados en mercados organizados con la finalidad principal de cobertura, sin descartar, de manera puntual, la finalidad inversora de los mismos.

Sectores


  • Industria

    20.76%

  • Tecnología

    13.82%

  • Consumo cíclico

    13.35%

  • Energía

    12.02%

  • Comunicaciones

    9.81%

  • Materias Primas

    6.98%

  • Servicios financieros

    5.80%

  • Consumo defensivo

    5.56%

  • Salud

    3.48%

  • Servicios públicos

    2.60%

  • Inmobiliarío

    2.51%

  • No Clasificado

    3.32%

Regiones


  • Europa

    77.76%

  • Reino Unido

    18.75%

  • Estados Unidos

    3.49%

Tipo de Inversión


  • Medium Cap - Blend

    21.39%

  • Medium Cap - Value

    17.91%

  • Large Cap - Value

    13.37%

  • Medium Cap - Growth

    11.95%

  • Large Cap - Growth

    10.18%

  • Large Cap - Blend

    6.46%

  • Small Cap - Growth

    6.28%

  • Small Cap - Blend

    5.90%

  • Small Cap - Value

    3.24%

  • No Clasificado

    3.32%

Comisiones


Comisión de gestión

Total
2024-Q2

0.67

Base de cálculo

Patrimonio


Comisión de depositario

Total
2024-Q2

0.06

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos


Trimestral

Total
2024-Q2

0.39

2024-Q1

0.39

2023-Q4

0.40

2023-Q3

0.39


Anual

Total
2023

1.56

2022

1.60

2021

1.60

2019

1.55