2024-Q4
GESINTER FLEXIBLE STRATEGY FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-3013,22 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.53% | 3.9% | 2.34% | 10.18% | 5.17% | 3.63% | 3.27% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACI�N DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO.
a) Visi�n de la gestora/sociedad sobre la situaci�n de los mercados.
Terminamos el segundo a�o de un mercado alcista, muy fuerte en la renta variable americana y moderado en el resto de las zonas geogr�ficas importantes. Un a�o que ha sorprendido a los analistas que no vaticinaban tales ganancias y que han sido consecuencia de varios factores como las bajadas de los tipos de inter�s, unos beneficios empresariales al alza y la inteligencia artificial como nuevo motor de cambio. A nivel macro, una inflaci�n y un desempleo bajo control han ayudado a un mayor y mejor desempe�o econ�mico.
Pero el segundo semestre, no ha mostrado una evoluci�n uniforme en las principales plazas burs�tiles. Estados Unidos ha seguido su senda marcando m�ximos aupado por las �Magnificent 7�, en un proceso de concentraci�n jam�s visto en el principal �ndice americano. Europa ha languidecido en estos seis meses, con leves descensos, que los ha provocado el mercado franc�s como consecuencia de las nuevas elecciones y la dificultad de establecer un gobierno fuerte. La ausencia de un sector tecnol�gico potente como en el caso americano tambi�n ha actuado en detrimento de una buena evoluci�n de la eurozona. Para terminar, el mercado chino, tras m�s de tres a�os de fuertes bajadas se ha dado la vuelta como consecuencia de una serie de medidas importantes de todo tipo con el fin de dinamizar la econom�a y volver al crecimiento del 5%, siendo el mejor mercado de junio a diciembre tras a�os penalizado.
Estamos en un entorno predecible que los anglosajones, en su capacidad de sintetizar en una palabra algo m�s complejo, llaman �Goldilocks� (Ricitos de Oro). Como en el cuento, la inflaci�n no est� ni fr�a que provoca desinflaci�n, ni caliente que presione los tipos arriba; el empleo no est� d�bil que afecta al crecimiento econ�mico ni recalentado que provoque alg�n tipo de burbujas; y el crecimiento, si bien desigual, sigue su ritmo moderado. En definitiva, estamos en un escenario que ni fr�o ni calor, ni grandes ni peque�as (en el cuento como la sopa, las sillas y las camas), lo que hace todo m�s predecible como dec�a y no es nada malo como marco para la inversi�n.
Ha sido a�o de elecciones a lo largo y ancho del planeta, pero las m�s importantes se han producido en noviembre en Estados Unidos con un triunfo abrumador de Donald Trump. Esto abre una nueva etapa, aunque siempre es una inc�gnita. Nos tendremos que acostumbrar a una mayor volatilidad como consecuencia de unas declaraciones o un �tweet� del nuevo Presidente. Lo incuestionable es que es �pro-mercado� y se encargar� de favorecerlo a lo largo de su mandato.
La evoluci�n de los principales activos de junio a diciembre ha sido la siguiente: el S&P500 ha obtenido una revalorizaci�n del 7,7%, mientras que el Eurostoxx600 ha descendido un 0,7%. Por otro lado, en Asia, el Nikkei ha estado casi plano con una leve apreciaci�n del 0,8% mientras que las bolsas chinas se han revalorizado entorno al 13%. La evoluci�n de la renta fija a largo ha sido dispar, mientras que el 10 a�os americano terminaba el a�o en el 4,57% desde el 4,41% de junio, el bund alem�n descend�a al 2,36% desde el 2,49%. En materias primas, el petr�leo y el cobre desciende fuertemente un 8% y un 12% respectivamente, mientras que el oro se alza m�s de un 12%. Cabe destacar, como hemos mencionado antes el proceso de concentraci�n de los grandes valores en el S&P500 y que son �stos los que han aupado el �ndice, ya que para 2024 el �ndice presenta una rentabilidad positiva del 23.3% pero si le restamos lo que han aportado las siete principales empresas tecnol�gicas, la rentabilidad se reduce hasta el 6.3%.
Existen tambi�n riesgos que nos mantienen alertas. El riesgo geopol�tico con dos guerras abiertas y Trump de presidente provocar�, en algunos momentos, movimientos bruscos. Las valoraciones de determinados segmentos del mercado tambi�n son exigentes y hemos de estar atentos a que no haya un repunte excesivo de la inflaci�n o el crecimiento descarrile, Pero existen multitud de oportunidades: hay mercados que cotizan por debajo de su media hist�rica, como el caso Europeo y el de China, hay sectores como el de salud o el de materiales que llevan dos a�os en descenso y est�n a precios m�s que atractivos, o por ejemplo, la renta fija a largo plazo tambi�n nos gusta porque ofrece rendimientos bastantes altos.
En definitiva, entramos en el que consideramos puede ser un a�o de transici�n. En el que existen oportunidades fuera de los valores de alta capitalizaci�n que han aupado el �ndice, que ser� menos tendencial que los dos a�os que hemos vivido y en el que podemos asistir a cierto trasvase de las inversiones de Estados Unidos a otras zonas. La gesti�n m�s activa va a tener premio en este entorno con mercados con dientes de sierra y rotaciones sectoriales a lo largo del ejercicio en el que entramos
b) Decisiones generales de inversi�n adoptadas.
Ha sido un semestre en el que hemos podido aprovechar las revalorizaciones de las buenas compras en renta fija de los semestres anteriores para incrementar la inversi�n en renta variable cuyas cotizaciones se han vuelto atractivas y donde seguimos observando fortaleza econ�mica y unos resultados crecientes de las empresas. Hemos realizado una prudente gesti�n activa hacia negocios estables con buenas valoraciones y hemos capturado a largo plazo las altas rentabilidades de la renta fija de mayor duraci�n que hab�amos incrementado en los semestres anteriores con revalorizaciones por la bajada de las rentabilidades.
De forma significativa, hemos aprovechado para comprar valores de alta calidad con valoraciones atractivas en los sectores de Tecnolog�a e IA, Petroleras, Salud y Consumo como, MICROSOFT, ALPHABET, AMAZON, MERLIN PROPERTIES, REPSOL, TOTALENERGIES, AMGEN, PUIG, BMW, ETSY, NIKE o CANADA GOOSE cuando han ofrecido precios atractivos proporcionando un mayor potencial de revalorizaci�n y buenas perspectivas de negocio a largo plazo. Las reducciones m�s significativas han sido CAIXABANK, CISCO, NOS, JD, INMOBILIARIA COLONIAL O LGIH obteniendo ganancias de sus apreciaciones.
El porcentaje total de inversi�n en renta variable (de forma directa e indirecta a trav�s de IICs) se ha incrementado durante el semestre del 54% al 65%, reduciendo la cartera de renta fija a corto plazo tras las subidas de sus valoraciones y manteniendo el porcentaje de inversi�n en renta fija a largo plazo de alta rentabilidad que incrementamos el semestre anterior hasta el 24% del patrimonio con una rentabilidad media por cup�n superior al 5% anual. Tambi�n aprovechamos parcialmente el movimiento del Euro D�lar con una cobertura del 80% de la exposici�n al d�lar por la inversi�n en empresas americanas.
Empezamos el semestre con una exposici�n a renta variable mediante inversi�n directa en acciones del 45.07% m�s una exposici�n a IICs del 8.68%, y sin exposici�n adicional mediante derivados. En renta fija ten�amos el 40.76% del patrimonio mediante inversi�n directa. Hemos ido oscilando la exposici�n total a renta variable entre el 54% y el 65% durante el semestre, cerrando con una exposici�n del 65.38% (56.89% en acciones m�s una exposici�n a IICs del 8.49%, siendo las gestoras principales Gesiuris, Gesbusa, GVC Gaesco y Quadriga). En renta fija mantenemos el 31.96% del patrimonio mediante inversi�n directa, con una rentabilidad media por cup�n superior al 5% anual. Cerramos el semestre sin exposici�n adicional mediante derivados, �nicamente la cobertura del riesgo divisa del d�lar.
El nivel medio de inversi�n en contado del periodo ha sido del 98,74% y el apalancamiento medio del periodo ha sido de 8,76%. La aportaci�n de la operativa de derivados a la rentabilidad semestral del fondo ha sido de un -0.71% sobre el patrimonio medio, correspondiente a la cobertura del riesgo divisa. Dicha aportaci�n ha sido compensada con la apreciaci�n positiva de los activos en d�lares durante el per�odo.
Se aplica la metodolog�a del compromiso y no se ha realizado operativa con instrumentos derivados no considerada a efectos del cumplimiento del l�mite seg�n el cual la exposici�n total al riesgo de mercado asociada a derivados no superar� el patrimonio neto de la IIC. Todas las operaciones de derivados se han realizado en los mercados organizados de: CME, MEFF y EUREX.
La rentabilidad media de la liquidez es superior al 2,5%. Sin embargo, este tipo de inter�s no se aplica al saldo acreedor equivalente al 1% del patrimonio de la Instituci�n de Inversi�n Colectiva correspondiente al coeficiente de liquidez.
Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades econ�micas medioambientalmente sostenibles.
c) �ndice de referencia.
La IIC se gestiona activamente conforme a sus objetivos y pol�tica de inversi�n, de forma que su gesti�n no est� vinculada ni limitada por ning�n �ndice de referencia.
La rentabilidad del Fondo en este segundo semestre del 2024 ha ascendido al +3.75%. La rentabilidad de las principales bolsas mundiales en este semestre ha sido del -0.74% para el Stoxx600, del 13.21% para el �ndice de Hang Seng, del 5.95% para el Ibex o del 7.7% para el Standard & Poor�s 500. El bund a 10 a�os ha disminuido su rentabilidad del 2.5% al 2.4% durante el semestre.
En Europa, a nivel sectorial, observamos divergencias significativas en el semestre. El sector automoci�n, el de materias primas, el de salud y el de energ�a han tenido el peor desempe�o durante el semestre con rentabilidades semestrales entre el -12% y el -9%. Sin embargo, la rentabilidad del sector turismo ha sido del +16%, el de telecos del +11.4%, el de consumo +10.4% y el de bancos y financieras del +9.5%.
El petr�leo redujo significativamente su precio -12% desde los $81.54 de vuelta a los $71.72 de inicio de a�o, y el oro y el cobre han tenido revalorizaciones del +12.80% y del -8.29% en el semestre, respectivamente.
d) Evoluci�n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El n�mero de part�cipes se ha mantenido en 229. El patrimonio se sit�a en los 14.609 miles de Euros. La comisi�n de gesti�n acumulada sobre el patrimonio medio a la fecha del informe es del 1.35% sobre el patrimonio y 0,59% sobre resultados (ver punto 2.1.b) Datos generales). La comisi�n de dep�sito acumulada sobre el patrimonio medio a la fecha del informe es del 0,10% sobre el patrimonio. El impacto total de los gastos directos del Fondo sobre el patrimonio medio en el acumulado del a�o es del 1,50%. Dicha ratio no incluye los costes de transacci�n por la compraventa de valores ni la comisi�n sobre resultados del fondo (punto 2.2. A) Individual).
e) Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de los fondos de la gestora.
El fondo GESINTER FLEXIBLE STRATEGY es un fondo de Renta Variable Mixta Internacional que ha obtenido en el semestre una rentabilidad media ponderada por patrimonio medio del +3.75%. Una rentabilidad en l�nea con su naturaleza con respecto a los otros fondos de la gestora. As� pues, en el semestre, el fondo en la categor�a de Renta Variable Internacional, ha obtenido una rentabilidad del +9.59%, el fondo de fondos con vocaci�n inversora Global y centrada la inversi�n en la regi�n de China y su �rea de influencia, ha obtenido una rentabilidad media ponderada del +4.88% y el fondo de inversi�n libre concentrado una rentabilidad media ponderada por patrimonio del +4.58%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante este semestre hemos continuado siendo selectivos en la elecci�n de los valores de la cartera. Aprovechando la volatilidad de los mercados para rotar la cartera de manera activa hacia empresas que presentan un crecimiento sostenido como el sector tecnol�gico, unas valoraciones m�s atractivas, como el sector petrolero o China y empresas de ingresos recurrentes como son el sector salud y consumo, reduciendo inversiones en el sector bancario europeo por las fuertes subidas de precios y unas menores perspectivas de ingresos por las bajadas de tipos de inter�s.
As� las principales compras han sido MICROSOFT, ALPHABET, AMAZON, MERLIN PROPERTIES, REPSOL, TOTALENERGIES, AMGEN, PUIG, BMW, ETSY, NIKE o CANADA GOOSE.
Por otro lado, hemos vendido de forma total o de forma significativa, principalmente los siguientes valores CAIXABANK, CISCO, NOS, JD, INMOBILIARIA COLONIAL O LGIH por su revalorizaci�n.
A nivel de renta fija, hemos reducido la cartera, mediante la venta o vencimiento de pagar�s dado que Enel momento de su renovaci�n la rentabilidad ofrecida es menor. Los principales emisores de pagar�s que hemos vendido son T�cnicas Reunidas, Global Dominion, FCC, Sacyr, Talgo o Masm�vil. Los emisores de los principales bonos mantenidos son, Caixabank, EDF, Unicredit, Unicaja, Sabadell y Greenalia. Hemos ido incrementando la duraci�n de la cartera gracias a las atractivas remuneraciones encontradas.
Adjuntamos una lista con los activos de la cartera que m�s contribuyeron y los que m�s restaron a la rentabilidad del fondo durante el semestre.
Paypal +1.08% Repsol -0.55%
JD.COM +0.72% Cigna -0.43%
Caixabank +0.38% Teladoc -0.32%
ALIBABA +0.33% BP -0.24%
Generali +0.30% Glencore -0.24%
De los valores anteriores, Caixabank y Teladoc han sido vendidos durante el semestre.
b) Operativa de pr�stamo de valores.
La IIC no ha realizado durante el periodo operativa de pr�stamo de valores.
c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos.
En lo que respecta a la operativa de derivados. La mayor posici�n ha sido la cobertura sobre el USD, que ha compensado la apreciaci�n de esta divisa durante el semestre. El Fondo mantiene coberturas sobre la posici�n en d�lares con un importe nominal comprometido de 2.750.000,00 EUR que equivale al 18,8% del patrimonio.
Este semestre hemos vendido derivados de forma puntual para cobrar la prima u obtener acciones con un descuento por la prima recibida y as� rentabilizar la volatilidad del mercado.
El total de la operativa en derivados ha supuesto un retorno sobre el patrimonio del -0.66% en el semestre correspondiente a la cobertura del riesgo divisa, compensada por la apreciaci�n de las inversiones en d�lares de la cartera y un retorno sobre el patrimonio del +0.11% por las primas recibidas de la venta de PUTs.
Durante este semestre no se han contratado operaciones de adquisici�n temporal de activos para rentabilizar la liquidez.
d) Otra informaci�n sobre inversiones.
En cartera tenemos tres activos suspendidos de cotizaci�n: Neuron Bio S.A. cuya valoraci�n est� a cero dado el hecho relevante publicado en el MAB por el cual con efectos 18 de diciembre de 2019 se acord� la exclusi�n de cotizaci�n por encontrarse dicha sociedad en fase de liquidaci�n de acuerdo con la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal. Adicionalmente, tenemos posici�n en Let�s Gowex cuya valoraci�n est� a cero tras ser suspendida de cotizaci�n en julio de 2014 y, por �ltimo, tenemos una posici�n en Banco Espirito Santo cuya valoraci�n es tambi�n cero al ser suspendida en Julio de 2014. Se tramit� a trav�s de nuestro Depositario una reclamaci�n y recibimos carta en junio de 2019 en el que se nos reconoc�a como acreedores de la compa��a.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad del fondo se ha visto reducida en el per�odo y ha sido de 5,47%. En t�rminos de riesgo asumido por el Fondo, a diciembre de 2024, su VaR hist�rico ha sido 5,50%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Gesinter SGIIC S.A. ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades espa�olas, en las que sus fondos bajo gesti�n tienen con m�s de un a�o de antig�edad, una participaci�n superior al 1% del capital social. No se ha dado tal circunstancia en las Juntas Generales de las sociedades espa�olas, donde GESINTER FLEXIBLE STRATEGY FI ha mantenido posici�n. El medio habitual que se utiliza para el ejercicio de los derechos se corresponde con la remisi�n de la delegaci�n de voto a trav�s de la documentaci�n que nos remite el Depositario a los efectos oportunos.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Durante el periodo la IIC no ha soportado costes derivados del servicio de an�lisis.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Cerramos un ejercicio positivo. Nos encontramos en medio de un mercado alcista que se inici� en octubre del 2022. Por lo tanto, iniciamos el tercer a�o de este. Adem�s, en el caso americano, los dos �ltimos ejercicios con rentabilidades superiores al 20%, hecho que cuando ha sucedido, hist�ricamente, en el 75% de los casos, la rentabilidad del tercer a�o suele estar alrededor de un 12% adicional, lo cual es bastante favorable. Todo ello nos hace encarar el pr�ximo a�o con moderado optimismo.
Adem�s, a pesar de la significativa subida de los �ndices durante este a�o, estos est�n liderados por muy pocos valores. S�lo 10 valores del SP500 suponen casi el 40% de todo el �ndice y el 70% de la rentabilidad viene �nicamente aportada por los 7 magn�ficos, por lo que sigue habiendo mucho valor en determinados segmentos del mercado. Destacamos el sector asegurador, el sector financiero o el sector salud y tambi�n las empresas de mediana y peque�a capitalizaci�n que se encuentran retrasados y a valoraciones m�s atractivas que el mercado en general. Aunque seguimos observando fortaleza en los beneficios de las grandes tecnol�gicas
La inflaci�n se ha seguido controlando tras el �xito del a�o 2023. En este segundo semestre, ha pasado del 3.0% al 2.9% en EEUU y del 2.5% al 2.4% en la Eurozona. Y tras los recortes de tipos de inter�s en la Eurozona y en EEUU, es probable que veamos m�s recortes de tipos por parte de los bancos centrales durante el pr�ximo a�o. Tenemos tipos de inter�s reales positivos a ambos lados del Atl�ntico y esto es algo de lo que nos beneficiamos con nuestras inversiones.
En el marco que nos encontramos de una econom�a estable y de oportunidades de mercado, seguimos compradores.
La rentabilidad de la gesti�n de la liquidez, que mantenemos �nicamente para ponerla a trabajar en cuanto encontramos buenas inversiones, es actualmente superior a la inflaci�n. Lo conseguimos mediante diversos instrumentos de renta fija muy l�quidos.
Hemos incrementado nuestra exposici�n a los valores chinos desde el 4.3% al 6.5% del patrimonio. Una posici�n que mantendremos pues pensamos que el pesimismo que se vive tanto con la econom�a, a pesar de que crece al 4.6%, como con la bolsa china, cuyas empresas siguen incrementando sus beneficios, encontrar� un suelo en 2024. Por otro lado, con el mix de empresas con ingresos estables y crecientes, y empresas de Europa y Estados Unidos nos encontramos a gusto. Hemos incrementado ligeramente el porcentaje en EEUU, donde observamos beneficios estables y crecientes y seguimos viendo fortaleza en los grandes valores que suponen la mayor�a de la cartera.
En el marco que nos encontramos, de un mercado alcista, seguimos compradores ante las bajadas encontrando oportunidades.Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US70450Y1038 | PAYPAL HOLDINGS INC | EUR | 387.426 € | 2.65% | 85.78% |
ES0173516115 | REPSOL SA | EUR | 385.770 € | 2.64% | 54% |
FR0000130452 | EIFFAGE SA | EUR | 381.240 € | 2.61% | 13.99% |
US1255231003 | CIGNA CORP | EUR | 373.374 € | 2.56% | 5.22% |
IT0000062072 | ASSICURAZZIONI GENERALI | EUR | 340.875 € | 2.33% | 11.3% |
GB00BP9LHF23 | SCHRODERS PLC | EUR | 313.141 € | 2.14% | 69.75% |
US7134481081 | PEPSICO INC | EUR | 308.405 € | 2.11% | 33.56% |
US4781601046 | JOHNSON & JOHNSON | EUR | 307.283 € | 2.1% | 36.51% |
US02079K3059 | ALPHABET INC - CL C | EUR | 246.815 € | 1.69% | Nueva |
US5949181045 | MICROSOFT CORP | EUR | 244.251 € | 1.67% | Nueva |
US0231351067 | AMAZON.COM INC | EUR | 233.076 € | 1.6% | Nueva |
FR0000120073 | AIR LIQUIDE | EUR | 219.688 € | 1.5% | 172.43% |
ES0105025003 | MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA | EUR | 208.280 € | 1.43% | 567.56% |
FR0000131104 | BNP PARIBAS | EUR | 207.270 € | 1.42% | 34.31% |
ES0144580Y14 | IBERDROLA | EUR | 201.216 € | 1.38% | 38.41% |
FR0000120271 | TOTAL SA (PARIS) | EUR | 186.795 € | 1.28% | Nueva |
ES0105777017 | PUIG BRANDS SA | EUR | 178.350 € | 1.22% | Nueva |
US0311621009 | AMGEN INC | EUR | 176.208 € | 1.21% | Nueva |
DE0006231004 | INFINEON TECHNOLOGIES AG | EUR | 157.000 € | 1.07% | Nueva |
JE00B4T3BW64 | GLENCORE PLC (GBP) | EUR | 151.753 € | 1.04% | 42.64% |
DE0005190037 | BMW | EUR | 152.040 € | 1.04% | Nueva |
US6541061031 | NIKE INC | EUR | 146.164 € | 1% | Nueva |
CA1350861060 | CANADA GOOSE HOLDINGS | EUR | 145.305 € | 0.99% | Nueva |
US29786A1060 | ETSY INC | EUR | 143.027 € | 0.98% | Nueva |
US8326964058 | JM SMUCKER CO/THE | EUR | 143.578 € | 0.98% | 22.67% |
US7223041028 | PINDUODUO INC-ADR | EUR | 140.509 € | 0.96% | Nueva |
US01609W1027 | ALIBABA GROUP HOLDING LTD | EUR | 131.024 € | 0.9% | 18.77% |
ES0112501012 | EBRO FOODS SA | EUR | 127.040 € | 0.87% | 12.76% |
FR0000121014 | LVMH MOET-HENNESSY | EUR | 127.100 € | 0.87% | Nueva |
GB00BNTJ3546 | ALLFUNDS GROUP PLC (ALLFG NA) | EUR | 126.000 € | 0.86% | 3.82% |
US0567521085 | BAIDU INC | EUR | 124.176 € | 0.85% | 0.87% |
GB0007980591 | BP PLC | EUR | 118.843 € | 0.81% | 38.53% |
AU000000BHP4 | BHP GROUP PLC | EUR | 118.057 € | 0.81% | 11.52% |
CH0012032048 | ROCHE HOLDING | EUR | 108.925 € | 0.75% | 39.93% |
US1912161007 | COCA COLA CO/THE | EUR | 108.235 € | 0.74% | 82.18% |
US50187T1060 | LGI HOMES INC (LGIH US) | EUR | 107.928 € | 0.74% | 52.14% |
BMG5695X1258 | LUK FOOK HOLDINGS INTL LTD | EUR | 106.518 € | 0.73% | Nueva |
ES0113860A34 | BANCO SABADELL | EUR | 103.235 € | 0.71% | Nueva |
NL0010273215 | ASML HOLDING NV (HOLANDA) | EUR | 98.412 € | 0.67% | Nueva |
ES0132105018 | ACERINOX SA | EUR | 94.500 € | 0.65% | Nueva |
GB00BH4HKS39 | VODAFONE GROUP | EUR | 82.616 € | 0.57% | 49.78% |
CNE1000002D0 | CHINA BLUECHEMICAL LTD - H | EUR | 79.851 € | 0.55% | Nueva |
KYG884931042 | 361 DEGREES INTERNATIONAL | EUR | 78.737 € | 0.54% | Nueva |
ES0113211835 | BBVA-BBV | EUR | 75.616 € | 0.52% | 65.59% |
US47215P1066 | JD.COM INC | EUR | 75.340 € | 0.52% | 45.68% |
KYG8813K1085 | THE UNITED LABORATORIES INTE | EUR | 70.388 € | 0.48% | Nueva |
KYG2121Q1055 | CHINA FEIHE LTD | EUR | 67.471 € | 0.46% | Nueva |
FR0000051807 | TELEPERFORMANCE | EUR | 66.496 € | 0.46% | 15.48% |
US4330001060 | HIMS & HERS HEALTH, INC | EUR | 35.030 € | 0.24% | Nueva |
ES0139140174 | INMOBILIARIA COLONIAL SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0180907000 | UNICAJA BANCO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005244402 | BFF BANK SPA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0116920333 | GRUPO CATALANA OCCIDENTE SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0140609019 | CAIXABANK,S.A. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000120693 | PERNOD- RICARD | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US1046741062 | BRADY CORPORATION | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0013654783 | PROSUS NV (PRX NA) | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US7194051022 | PHOTRONICS INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US1667641005 | CHEVRON CORP. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
PTZON0AM0006 | NOS SGPS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000133308 | ORANGE SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US1184401065 | BUCKLE INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US3703341046 | GENERAL MILLS INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US17275R1023 | CISCO SYSTEMS INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CNE100001QV5 | LIVZON PHARMACEUTICAL GROUP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US87918A1051 | TELADOC HEALTH INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0305293005 | GREENALIA SA | 4.95% | 2025-12-15 | EUR | 297.238 € | 2.03% | Nueva |
ES0813211028 | BBVA-BBV | 6% | 2026-01-15 | EUR | 202.754 € | 1.39% | Nueva |
XS2055190172 | BANCO SABADELL | 1.12% | 2025-03-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1963834251 | UNICREDITO ITALI | 7.5% | 2026-06-03 | EUR | 628.202 € | 4.3% | 206.6% |
ES0880907003 | UNICAJA BANCO SA | 4.88% | 2026-11-18 | EUR | 581.686 € | 3.98% | 6.4% |
XS2389116307 | BANCO SABADELL | 5% | 2027-05-19 | EUR | 579.824 € | 3.97% | 56.44% |
ES0840609046 | CAIXABANK,S.A. | 8.25% | 2029-03-13 | EUR | 442.684 € | 3.03% | 4.07% |
ES0380907065 | UNICAJA BANCO SA | 7.25% | 2027-11-15 | EUR | 214.124 € | 1.47% | 0.9% |
XS2755535577 | TELEFONICA EUROP | 5.75% | 2032-01-15 | EUR | 214.404 € | 1.47% | 4.6% |
XS2585553097 | BANKINTER S.A | 7.38% | 2028-08-15 | EUR | 212.466 € | 1.45% | 3.15% |
FR0013534351 | ELECTRICITE DE F | 2.88% | 2026-12-15 | EUR | 192.139 € | 1.32% | 3.41% |
FR0013534336 | ELECTRICITE DE F | 3.38% | 2030-06-15 | EUR | 186.595 € | 1.28% | 6.73% |
FR00140005C6 | EUTELSAT COMUNIC | 1.5% | 2028-10-13 | EUR | 137.206 € | 0.94% | 10.54% |
FR001400M2G2 | TELEPERFORMANCE | 5.75% | 2031-11-22 | EUR | 107.496 € | 0.74% | 4.14% |
XS2737652474 | AXA | 6.38% | 2033-07-16 | EUR | 108.042 € | 0.74% | 5.34% |
XS2698998593 | ACCIONA SA | 5.12% | 2031-04-23 | EUR | 106.965 € | 0.73% | 3.25% |
ES0236463008 | AUDAX ENERG�A SA | 4.2% | 2027-12-18 | EUR | 92.193 € | 0.63% | 10.41% |
ES0305293005 | GREENALIA SA | 4.95% | 2025-12-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1824424706 | PETROLEOS MEXICA | 4.75% | 2029-02-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1814065345 | GESTAMP AUTOMOCI | 3.25% | 2026-04-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2307764238 | GLENCORE FINANCE | 0.75% | 2029-03-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0813211028 | BBVA-BBV | 6% | 2026-01-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2555420103 | UNICREDITO ITALI | 5.85% | 2027-11-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2720095970 | TAPESTRY INC 5.8 | 5.88% | 2031-11-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija No Cotizada
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0578165906 | TECNICAS REUNID | 0% | 2025-03-28 | EUR | 97.826 € | 0.67% | Nueva |
ES05846960D7 | MAS MOVIL IBERC | 0% | 2025-01-13 | EUR | 97.679 € | 0.67% | Nueva |
ES05846960A3 | MAS MOVIL IBERC | 0% | 2025-04-14 | EUR | 95.361 € | 0.65% | 0.23% |
ES05846960I6 | MAS MOVIL IBERC | 0% | 2025-07-14 | EUR | 95.531 € | 0.65% | Nueva |
ES0505769010 | TALGO S.A | 0% | 2024-11-22 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0578165732 | TECNICAS REUNID | 0% | 2024-07-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0578165781 | TECNICAS REUNID | 0% | 2024-09-06 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0505769002 | TALGO S.A | 0% | 2024-07-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0505130593 | GLOBAL DOMINION | 0% | 2024-07-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0578165823 | TECNICAS REUNID | 0% | 2024-11-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0505130569 | GLOBAL DOMINION | 0% | 2024-09-20 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES05846960B1 | MAS MOVIL IBERC | 0% | 2024-12-13 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0578165799 | TECNICAS REUNID | 0% | 2024-10-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2750280617 | ACCIONA SA | 0% | 2024-07-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0505223216 | GESTAMP AUTOMOC | 0% | 2024-07-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0140634009 | GVC GAESCO MULTINACIONAL | EUR | 304.920 € | 2.09% | 9.98% |
ES0138592037 | FONBUSA MIXTO FIM | EUR | 234.911 € | 1.61% | 3.85% |
ES0182790032 | RRETO MAGNUM SICAV SA | EUR | 212.312 € | 1.45% | 1.48% |
ES0109298002 | ANNUALCYCLES STRATEGIES | EUR | 119.079 € | 0.82% | 2.77% |
US5007673065 | KRANESHARES CSI CHINA IN | EUR | 84.720 € | 0.58% | 50.23% |
US37950E2596 | GLOBAL X MSCI ARGENTINA | EUR | 79.843 € | 0.55% | 50.57% |
US4642874329 | ISHARES BARCLAYS 20+ YEA | EUR | 67.475 € | 0.46% | 21.24% |
ES0157638018 | GVC GAESCO 300 PL WLDWD- | EUR | 61.031 € | 0.42% | 10.15% |
ES0114493036 | PARADIGMA64CHESS, SICAV, | EUR | 53.376 € | 0.37% | 10.19% |
ES0179532033 | TORRELLA INVERSIONES SIC | EUR | 22.384 € | 0.15% | 8.26% |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ISHARES BARCLAYS 20+ YEAR (USD) | Otros compromisos de compra | 0 € | |||||
TORRELLA INVERSIONES SICAV. | Otros compromisos de compra | 0 € | |||||
GVC GAESCO 300 PL WLDWD-I(GVGAESI SM) | Otros compromisos de compra | 0 € | |||||
GLOBAL X MSCI ARGENTINA ETF | Otros compromisos de compra | 0 € | |||||
PARADIGMA64CHESS, SICAV, S.A.(S0381 SM) | Otros compromisos de compra | 0 € | |||||
ANNUALCYCLES STRATEGIES FI | Otros compromisos de compra | 0 € | |||||
FONBUSA MIXTO FIM | Otros compromisos de compra | 0 € | |||||
GVC GAESCO MULTINACIONAL - I EU | Otros compromisos de compra | 0 € | |||||
KRANESHARES CSI CHINA INTERNET | Otros compromisos de compra | 0 € | |||||
VALENCIANA DE VALORES, SICAV | Otros compromisos de compra | 0 € | |||||
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Mixta Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
1.144.091
Nº de Partícipes
229
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
5 euros
Patrimonio
14.608.700 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónLa gesti�n ser� muy flexible pudiendo invertir entre el 30 y el 75% de la exposici�n total en activos de renta variable de cualquier capitalizaci�n y de cualquier sector y el resto en activos de renta fija p�blica y/o privada (incluyendo dep�sitos en entidades de cr�dito, e instrumentos del mercado monetario cotizados y no cotizados, que sean l�quidos) as� como liquidez.
Respecto a la renta fija, no hay predeterminaci�n en cuanto a la duraci�n media de la cartera ni en cuanto a la calificaci�n crediticia de las emisiones/emisores, pudiendo invertir incluso en emisiones/emisores sin rating.
Los emisores y mercados ser�n principalmente de la OCDE pudiendo invertir un m�ximo del 30% de la exposici�n total en emisores/mercados de pa�ses emergentes.
El riesgo divisa oscilar� entre el 0 y el 100% de la exposici�n total.
La exposici�n m�xima a riesgo de mercado a trav�s de derivados es el importe del patrimonio neto.
Se podr� invertir hasta un 10% en IIC financieras aptas, armonizadas o no pertenecientes o no al grupo de la Gestora.
Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con calificaci�n de solvencia no inferior a la del Reino de Espa�a.
Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a.
La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversi�n en valores de una misma emisi�n no supera el 30% del activo de la IIC.
Se podr� operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado m�ximo de exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Se podr� invertir hasta un m�ximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podr�an introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus caracter�sticas, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protecci�n al inversor.
En concreto se podr� invertir en:
- Las acciones y activos de renta fija admitidos a negociaci�n en cualquier mercado o sistema de negociaci�n que no tengan caracter�sticas similares a los mercados oficiales espa�oles o no est�n sometidos a regulaci�n o dispongan de otros mecanismos que garanticen su liquidez al menos con la misma frecuencia con la que la IIC inversora atienda los reembolsos de sus acciones o participaciones. Se seleccionar�n activos y mercados buscando oportunidades de inversi�n o de diversificaci�n, sin que se pueda predeterminar a priori tipos de activos ni localizaci�n.
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Sectores
- Consumo cíclico
19.09%
- Servicios financieros
14.59%
- Salud
12.47%
- Consumo defensivo
11.65%
- Energía
8.32%
- Materias Primas
7.99%
- Tecnología
6.01%
- Comunicaciones
5.46%
- Industria
5.39%
- Inmobiliarío
2.51%
- Servicios públicos
2.42%
- No Clasificado
4.10%
Regiones
- Estados Unidos
42.58%
- Europa
41.15%
- Reino Unido
9.53%
- China
3.57%
- Canada
1.75%
- Australia
1.42%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Value
37.20%
- Medium Cap - Value
20.80%
- Large Cap - Blend
18.19%
- Medium Cap - Blend
7.70%
- Large Cap - Growth
3.99%
- Small Cap - Blend
3.47%
- Small Cap - Value
2.44%
- Small Cap - Growth
0.42%
- No Clasificado
5.79%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.94
2024-Q4
1.02
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2024
0.10
2024-Q4
0.05
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.38
2024-Q3
0.37
2024-Q2
0.37
2024-Q1
0.37
Anual
Total2023
1.52
2022
1.53
2021
1.56
2019
1.53