2024-Q4

UBS CORTO PLAZO, FI

•CLASE A

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

13,86 €

0.23%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.1%	0.23%	0.75%	3.74%	2.1%	1.22%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Cerramos un año bueno para los activos financieros y excepcional para la renta variable y el crédito de alta beta. En renta variable hemos visto una clara hegemonía americana que ha ayudado a lograr unas rentabilidades de doble dígito en el año. En renta fija se ha mantenido el mismo comportamiento que en el primer semestre, con los activos con mayor riesgo de crédito comportándose mejor que aquellos más sensibles al factor duración. El estrechamiento de los diferenciales de crédito ha sido capaz de mitigar el repunte en las curvas de tipos. En términos macroeconómicos, la fortaleza de la economía americana se ha mantenido en el segundo semestre del año, con una inflación general interanual en el 2,7% y la inflación subyacente en el 3,3%. La buena salud del consumidor americano se ve reflejada en el aumento de las ventas minoristas, la solidez en la creación de empleo y la fortaleza del consumo. En Europa acabamos sin demasiadas noticias positivas. El PMI compuesto sube hasta el 49,5, repunte motivado principalmente por la parte de servicios, que compensa el débil componente manufacturero europeo. La inflación en la eurozona sigue el buen camino hacia el nivel objetivo del banco central, con una inflación general en el 2,2% y la subyacente en el 2,7%. Los bancos centrales han sido los claros catalizadores del movimiento de mercado en el segundo semestre. La Fed recortó los tipos de interés de los fondos federales en 100 pb, por primera vez en 4 años, empezando con una fuerte bajada de 50 pb y seguida por otras dos de 25 pb cada una, hasta dejar los tipos en el 4,25% - 4,50%. Estas bajadas vienen acompañadas de un tono más restrictivo de la política monetaria de cara a las próximas actuaciones, donde Powell considera "apropiado moverse con cautela" y reduce las expectativas de bajadas para el 2025. Por el lado europeo, el BCE continuó el ciclo de bajadas iniciado en junio y recortó 75 pb en el segundo semestre, con una acumulado de 100 pb en el año, hasta dejar la facilidad de depósito en el 3%. Aunque la dirección de los tipos de interés está clara en Europa, aún está por decidirse el ritmo de los recortes. Las rentabilidades de los principales índices de renta fija durante el semestre han sido las siguientes: Euro Government +2,6%, US Treasury +1,4%, Euro Investment Grade +4,1%, Euro High Yield +5,3% y AT1s +6,6%. Para la renta fija, este semestre ha replicado la evolución de la primera parte del año de los mercados de crédito. Durante el 2024 se ha producido una positivización de las curvas provocando que aquellos activos más sensibles a tipos y con mayor duración hayan cerrado el año con retornos más discretos. En cambio, el estrechamiento del diferencial de crédito ha permitido compensar el repunte de los tipos dejando las rentabilidades del crédito privado más atractivas, llegando a niveles de doble dígito en la capa más subordinada del activo, siendo este tipo de bonos los claros ganadores en el año. Con estas rentabilidades, cerramos un año positivo para la renta fija en todos sus segmentos de mercado. Las rentabilidades de los principales índices de renta variable durante el semestre han sido las siguientes: Eurostoxx 50 +0,0%, S&P500 +7,7%, Nasdaq 100 +6,7%, Nikkei +0,8%, Ibex 35 +5,9%. La persistente fortaleza de EE. UU. ha ayudado a la renta variable de los mercados desarrollados a lograr una rentabilidad total del 19,2% en el año. Aunque el comportamiento de las megacaps tecnólógicas estadounidenses ha puesto en cabeza a las acciones growth globales por segundo año consecutivo, el segmento value global también ha crecido un 12,3% en 2024. El S&P 500 se colocó a la cabeza de los mercados de renta variable con una rentabilidad anual del 25,0% liderado por un número reducido de grandes compañías tecnológicas (las 7 magníficas, que suponen un 35% del índice). En Europa, la economía se debilitó notablemente a lo largo del año y pese a haber sido un gran año para la renta variable, la debilidad económica, la inestabilidad política y la escasa exposición a la IA han lastrado las bolsas europeas, con la rentabilidad del Eurostoxx plana en el semestre y por debajo del 10% en el año. Mientras tanto, el mercado japonés se ha colocado como el segundo mejor mercado de renta variable del año, ya que el optimismo sobre el final de la deflación, sumado a la debilidad del yen y a la implementación de las reformas corporativas, contribuyó a que su renta variable haya cerrado con un 19%. En términos de divisa, el dólar se ha mantenido apreciándose respecto al euro a lo largo del 2024, hasta cerrar el año en niveles de 1,035 EUR/USD, lo que supone una revalorización de 6,2% en el año. Hay que destacar el buen año para el oro que cierra con una rentabilidad del 27,1%, tras beneficiarse del aumento y diversificación de reservas por parte de bancos centrales, bajadas de tipos de interés y quizás la mayor preocupación de otros activos considerados refugio. Consideramos el 2024 un año extraordinario para los activos de riesgo. La euforia continuada en torno a la Inteligencia Artificial ha generado sólidas rentabilidades en la renta variable y el alto nivel de partida de las tires de los bonos ha ayudado a amortiguar parte del impacto por el aumento de las tires. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Al inicio del periodo, el porcentaje destinado a invertir en renta fija y renta variable ha sido de 99,12% y 0,%, respectivamente y a cierre del mismo de 98,53% en renta fija y 0,% en renta variable. El resto de la cartera se encuentra fundamentalmente invertida en activos del mercado monetario e inversiones alternativas. Dicha composición se ha mantenido mediante la rotación de vencimientos hacía plazos 12-18 meses para posicionar la duración del fondo cerca del año (duración máxima permitida). Las rotaciones siguen sesgadas hacia crédito corporativo y financieros de alta calidad para beneficiarse del mayor diferencial respecto a los gobiernos. Estas rotaciones se han realizado en mercado secundario, manteniendo los mismos emisores e incluyendo de nuevos para tener la liquidez 100% invertida en el fondo. A la fecha de referencia (31/12/2024) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 0.70 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado 2.73%. c) Índice de referencia. La rentabilidad del Fondo en el período ha sido un 2,04% para la clase A, para la clase B 1,96% y se ha situado por debajo de la rentabilidad del 2,64% del índice de referencia. Entre las posiciones con un impacto positivo en el fondo destaca el bono senior de BBVA y la deuda de gobiernos periféricos como españa e italia, que han mantenido un mejor rendimiento en el periodo, al tener una economía más sólida en el semestre. Por la parte negativa, los detractores del fondo han sido las posiciones en consumo cíclico derivado de la inestabilidad en el sector y los profit warnings acontecidos, que han lastrado el comportamiento en el semestre. Durante el periodo, el tracking error del Fondo ha sido 0,30%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el período, la rentabilidad del Fondo ha aumentado un 2,04% para la clase A, para la clase B 1,96%, el patrimonio se ha reducido hasta los 183.017.452,42 euros y los partícipes se han incrementado hasta 1237 al final del período. El impacto total de gastos soportados por el Fondo en este período ha sido de un 0,12% para la clase A, para la clase B 0,2% siendo en su totalidad gasto directo. A 31 de diciembre de 2024, los gastos devengados en concepto de comisión de resultado han sido de 0,0 euros. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del Fondo se encuentra por encima con el 2,01% de rentabilidad obtenido por las IICs de UBS Wealth Management,, S.G.I.I.C., S.A. de su misma categoría. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) inversiones concretas realizadas durante el periodo. Las principales adquisiciones llevadas a cabo en el período fueron la incorporación de nuevos emisores como Tesco, Smurfit, Basf y Volvo, con vencimientos entre 2025 y 2026. Las principales ventas llevadas a cabo en el periodo fueron los gobiernos franceses, que tras el ruido politico en el países se tomó la decisión de reducir la exposició a él. En Renta fija privada se realizaron ventas de bonos con vencimientos cercanos para rotarlos hacia vencimientos más largos como son Mercedes, Toyota, Volkswagen, Lloyds, Morgan Stanley o JP Morgan. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. A 31 de diciembre de 2024, el Fondo no mantiene posición en derivados. El porcentaje de apalancamiento medio en el periodo, tanto por posiciones directas como indirectas (Fondos, Sicavs, o ETFs), ha sido de: 0,0% El grado de cobertura en el periodo ha sido de: 0,0% Con fecha 31 de diciembre de 2024, el Fondo tenía contratado una operación simultánea a día con el Banco BNP Paribas, por un importe de 817.000,0 euros a un tipo de interés del 2,6%. Durante el periodo la remuneracion del la cuenta corriente en Euros ha sido del EURSTR Overnight +/-50 pbs. Actualizacion diaria. d) Otra información sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. En referencia al riesgo asumido por el Fondo, a 31 de diciembre de 2024, su VaR histórico ha sido 1,37%. Asimismo, la volatilidad del año del Fondo, a 31 de diciembre de 2024, ha sido 0,28%, siendo la volatilidad del índice de Letra Tesoro 1 año representativo de la renta fija de un 0,63%, y la de su índice de referencia de 0,13%. La volatilidad del fondo se ha mantenido estable durante el periodo, aspecto muy importante por la filosofía de inversión del fondo. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. De cara al 2025, esperamos un comportamiento favorable de los mercados financieros (aunque con retornos esperados para la renta variable inferiores a los de este año), apoyados por un entorno económico sólido, bajadas de tipos de interés por parte de los bancos centrales, crecimiento de los beneficios empresariales y un continuado empuje de todo lo relacionado con la Inteligencia Artificial. A corto plazo esperamos un incremento de volatilidad en los mercados, ligado al inicio del mandato del nuevo presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, y las posibles medidas que pueda tomar en los primeros meses, especialmente en relación a los aranceles. En cualquier caso, habrá que estar atentos a los datos económicos que se vayan publicando, especialmente por el lado de la inflación, ya que es lo que determinará el ritmo de bajadas de tipos por parte de los bancos centrales y, a su vez, tendrá un impacto importante en los diferentes mercados financieros. En este contexto seguiremos rotando la cartera hacía vencimientos 12-18 meses hasta un máximo de duración de 1 año. El posicionamiento seguirá centrado en deuda de alta calidad en el mercado de renta fija privada tanto de financieros como no financieros.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012I08	BNP REPOS	2%	2025-01-02	EUR	817.000 €	0.45%	Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2485259241	BBVA	1%	2025-11-26	EUR	3.961.258 €	2.16%	Nueva
XS0525602339	COOPERATIEVE RABOBAN	4%	2025-07-14	EUR	3.537.973 €	1.93%	Nueva
XS0993148856	AT&T INC	3%	2025-12-17	EUR	3.514.987 €	1.92%	Nueva
XS1849550592	AIB GROUP PLC	2%	2025-07-03	EUR	2.973.175 €	1.62%	Nueva
XS2150006646	NATWEST GROUP PLC	2%	2025-04-02	EUR	2.970.476 €	1.62%	0.01%
XS1139315581	TOTAL ENERGIES CAP I	1%	2025-03-19	EUR	2.938.061 €	1.61%	0.14%
XS1179916017	CARREFOUR SA	1%	2025-06-03	EUR	2.940.539 €	1.61%	0.49%
XS2152899584	E.ON SE	1%	2025-10-07	EUR	2.947.784 €	1.61%	Nueva
XS1790990474	CREDIT AGRICOLE SA	1%	2025-03-13	EUR	2.924.061 €	1.6%	0.1%
XS1793252419	BNP PARIBAS	1%	2025-03-19	EUR	2.921.522 €	1.6%	0.07%
XS2028816028	BANCO SABADELL SA	0%	2025-07-22	EUR	2.933.027 €	1.6%	Nueva
DE000CB0HRY3	COMMERZBANK AG	0%	2025-09-11	EUR	2.917.910 €	1.59%	Nueva
XS2018636600	KONINKIJKE AHOKD DLH	0%	2025-06-26	EUR	2.910.911 €	1.59%	0.35%
XS2432293673	ENEL FINANCE INTL SA	0%	2025-11-17	EUR	2.907.874 €	1.59%	Nueva
XS2102931594	CAIXABANK SA	0%	2025-02-03	EUR	2.887.389 €	1.58%	0.23%
XS2337060607	CCEP FINANCE IRELAND	0%	2025-09-06	EUR	2.882.615 €	1.58%	Nueva
FR0010961540	ELECTRICITE DE FRANC	4%	2025-11-12	EUR	2.531.341 €	1.38%	Nueva
FR001400H8D3	ARVAL SERVICE LEASE	4%	2025-11-11	EUR	2.527.722 €	1.38%	Nueva
XS2180510732	ABN AMRO BANK NV	1%	2025-05-28	EUR	2.440.762 €	1.33%	0.01%
BE0002645266	KBC GROEP NV	0%	2025-04-10	EUR	2.424.567 €	1.32%	0%
XS2063547041	UNICREDIT SPA	0%	2025-04-09	EUR	2.416.492 €	1.32%	0.13%
XS2300208928	SNAM SPA	0%	2025-08-15	EUR	2.424.751 €	1.32%	Nueva
XS2545263399	CARLSBERG BREWERIES	3%	2025-10-12	EUR	2.003.447 €	1.09%	Nueva
XS2613658470	ABN AMRO BANK NV	3%	2025-04-20	EUR	2.001.303 €	1.09%	0.08%
XS2615917585	DIAGEO FINANCE PLC	3%	2025-06-26	EUR	2.002.013 €	1.09%	0.26%
XS1222590488	EDP FINANCE BV	2%	2025-04-22	EUR	1.971.160 €	1.08%	0.13%
XS1375957294	BP CAPITAL MARKETS P	1%	2025-03-03	EUR	1.968.051 €	1.08%	0.12%
XS1877846110	TELEFONICA EMISIONES	1%	2025-09-11	EUR	1.969.648 €	1.08%	Nueva
ES0443307063	KUTXABANK SA	1%	2025-09-22	EUR	1.967.355 €	1.07%	Nueva
FR0013504644	ENGIE SA	1%	2025-03-27	EUR	1.953.984 €	1.07%	0.02%
XS1575444622	IBERDROLA FINANZAS S	1%	2025-03-07	EUR	1.948.585 €	1.06%	0.06%
XS2171316859	DANSKE BANK A/S	0%	2025-05-26	EUR	1.945.704 €	1.06%	0.23%
XS1408317433	ORANGE SA	1%	2025-05-12	EUR	1.464.018 €	0.8%	0.16%
XS1619312173	APPLE INC	0%	2025-05-24	EUR	1.465.274 €	0.8%	0.27%
XS2051494222	BT GROUP PLC	0%	2025-09-12	EUR	974.183 €	0.53%	Nueva
DE000A289RN6	MERCEDES-BENZ INT FI	2%	2025-04-07	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0012432912	DANONE SA	1%	2025-01-14	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013311503	SOCIETE GENERALE SA	1%	2025-01-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1173792059	CITIGROUP INC	1%	2025-01-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1174469137	JP MORGAN CHASE & CO	1%	2025-01-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1180256528	MORGAN STANLEY	1%	2025-01-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1189263400	NORDEA BANK SA	1%	2025-02-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1202849086	GLENCORE FINANCE EUR	1%	2025-03-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1405766897	VERIZON COMMUNICATIO	0%	2025-04-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1493322355	ENTE NAZIONALE IDROC	0%	2024-09-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1551726810	CELLNEX TELECOM SA	2%	2025-04-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1720642138	TOYOTA MOTOR CORP	0%	2024-11-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1751004232	BANCO SANTANDER SA	1%	2025-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1767930586	FORD MOTOR CO	1%	2025-02-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1771838494	ING GROEP N.V.	1%	2025-02-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1944456109	INTL BUSINESS MACHIN	0%	2025-01-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1973750869	MEDIOBANCA DI CRED F	1%	2025-01-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2022425297	INTESA SANPAOLO SPA	1%	2024-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2058729653	BBVA	0%	2024-10-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2089368596	INTESA SANPAOLO SPA	0%	2024-12-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2100690036	SANTANDER CONSUMER F	0%	2025-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2109394077	LLOYDS BANKING GROUP	0%	2025-01-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2241090088	REPSOL INTL FINANCE	0%	2024-10-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2242747181	ASAHI GROUP HOLDINGS	0%	2024-10-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2438615606	VOLKSWAGEN FIN SERV	0%	2025-01-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2444424639	GENERAL MOTORS FINL	1%	2025-02-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2447561403	BMW FINANCE NV	0%	2025-02-22	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2572989650	TOYOTA MOTOR CORP	3%	2026-01-13	EUR	3.521.663 €	1.92%	Nueva
XS2617442525	VOLKSWAGEN INTL FIN	4%	2026-01-07	EUR	3.042.192 €	1.66%	Nueva
XS2629047254	SWEDBANK AB A SHARES	4%	2025-05-30	EUR	3.031.810 €	1.66%	20.38%
XS1180451657	ENTE NAZIONALE IDROC	1%	2026-02-02	EUR	2.940.348 €	1.61%	Nueva
XS1963744260	MC DONALD'S CORP	0%	2026-06-15	EUR	2.919.647 €	1.6%	Nueva
XS2304664167	INTESA SANPAOLO SPA	0%	2026-02-24	EUR	2.902.792 €	1.59%	Nueva
XS2456247605	BASF SE	0%	2026-03-17	EUR	2.918.580 €	1.59%	Nueva
XS2465792294	CELLNEX FINANCE CO S	2%	2026-04-12	EUR	2.480.735 €	1.36%	Nueva
XS2086868010	TESCO CORP TREASURY	0%	2026-05-29	EUR	2.433.002 €	1.33%	Nueva
XS2125145867	GENERAL MOTORS FINL	0%	2026-02-26	EUR	2.438.277 €	1.33%	Nueva
FR0013430733	SOCIETE GENERALE SA	0%	2026-07-01	EUR	2.409.767 €	1.32%	Nueva
ES0365936048	ABANCA CORP BANCARIA	5%	2025-05-18	EUR	2.031.724 €	1.11%	0.2%
XS1030900242	VERIZON COMMUNICATIO	3%	2026-02-17	EUR	2.016.297 €	1.1%	Nueva
XS2625968693	BMW FINANCE NV	3%	2026-11-22	EUR	2.020.088 €	1.1%	Nueva
DE000A289XJ2	MERCEDES-BENZ INT FI	2%	2026-08-22	EUR	1.976.174 €	1.08%	Nueva
XS1107727007	CITIGROUP INC	2%	2026-09-10	EUR	1.979.896 €	1.08%	Nueva
XS1377679961	BT GROUP PLC	1%	2026-03-10	EUR	1.974.180 €	1.08%	Nueva
XS2013574384	FORD MOTOR CO	2%	2026-02-17	EUR	1.981.395 €	1.08%	Nueva
XS2465984289	BANK OF IRELAND	1%	2025-06-05	EUR	1.968.964 €	1.08%	0.36%
XS1511787589	MORGAN STANLEY	1%	2026-10-27	EUR	1.952.539 €	1.07%	Nueva
XS2305600723	SANTANDER CONSUMER F	0%	2026-02-23	EUR	1.929.074 €	1.05%	Nueva
XS1933820372	ING GROEP N.V.	2%	2026-01-10	EUR	1.480.006 €	0.81%	0.91%
FR0013465358	BNP PARIBAS	0%	2025-06-04	EUR	1.457.737 €	0.8%	0.35%
XS2342706996	VOLVO TREASURY AB	0%	2026-05-18	EUR	1.442.959 €	0.79%	Nueva
PTCGDCOM0037	CAIXA GRAL. DE DEPOS	0%	2026-09-21	EUR	955.930 €	0.52%	Nueva
ES0443307063	KUTXABANK SA	1%	2025-09-22	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000CB0HRY3	COMMERZBANK AG	0%	2025-09-11	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0010961540	ELECTRICITE DE FRANC	4%	2025-11-12	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400H8D3	ARVAL SERVICE LEASE	4%	2025-11-11	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0343366842	UBS GROUP AG	1%	2025-07-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS0525602339	COOPERATIEVE RABOBAN	4%	2025-07-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS0993148856	AT&T INC	3%	2025-12-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1721423462	VODAFONE GROUP PLC	1%	2025-11-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1849550592	AIB GROUP PLC	2%	2025-07-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1877846110	TELEFONICA EMISIONES	1%	2025-09-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2028816028	BANCO SABADELL SA	0%	2025-07-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2082969655	BANK OF IRELAND	1%	2024-11-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2152899584	E.ON SE	1%	2025-10-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2300208928	SNAM SPA	0%	2025-08-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2337060607	CCEP FINANCE IRELAND	0%	2025-09-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2432293673	ENEL FINANCE INTL SA	0%	2025-11-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2485259241	BBVA	1%	2025-11-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2545263399	CARLSBERG BREWERIES	3%	2025-10-12	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
NL0011220108	GOBIERNO NETHERLANDS	0%	2025-07-15	EUR	4.875.106 €	2.66%	Nueva
ES00000127G9	TESORO PUBLICO	2%	2025-10-31	EUR	3.987.270 €	2.18%	Nueva
PTOTEKOE0011	OBRIGACOES DO TESOUR	2%	2025-10	EUR	3.510.582 €	1.92%	Nueva
ES0L02505094	TESORO PUBLICO	3%	2025-05-09	EUR	2.432.012 €	1.33%	0.25%
IT0005345183	BUONI POLIENNALI DEL	2%	2025-11-15	EUR	2.001.929 €	1.09%	Nueva
FR0012938116	GOBIERNO DE FRANCIA	1%	2025-11-25	EUR	1.972.402 €	1.08%	Nueva
ES0L02506068	TESORO PUBLICO	3%	2025-06-06	EUR	1.950.069 €	1.07%	Nueva
EU000A3K4DJ5	EUROPEAN UNION	0%	2025-07-04	EUR	1.961.778 €	1.07%	Nueva
IT0005408502	BUONI POLIENNALI DEL	1%	2025-07-01	EUR	1.485.074 €	0.81%	Nueva
ES0L02505094	TESORO PUBLICO	3%	2025-05-09	EUR	1.457.698 €	0.8%	24.8%
DE000BU0E170	GERMAN TREASURY BILL	2%	2025-05-14	EUR	1.167.873 €	0.64%	19.83%
ES0L02505094	TESORO PUBLICO	3%	2025-05-09	EUR	976.493 €	0.53%	Nueva
DE0001030716	BUNDESREPUB. DEUTSCH	0%	2025-10	EUR	976.963 €	0.53%	Nueva
ES0L02409065	TESORO PUBLICO	3%	2024-09-06	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BU0E097	GERMAN TREASURY BILL	3%	2024-09-18	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BU0E097	GERMAN TREASURY BILL	3%	2024-09-18	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005559817	BUONI POLIENNALI DEL	3%	2024-08-14	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005559817	BUONI POLIENNALI DEL	3%	2024-08-14	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128071059	GOBIERNO DE FRANCIA	3%	2024-10-02	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128071059	GOBIERNO DE FRANCIA	3%	2024-10-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0005514473	BUONI POLIENNALI DEL	3%	2026-01-15	EUR	4.049.207 €	2.21%	Nueva
EU000A3K4DJ5	EUROPEAN UNION	0%	2025-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005408502	BUONI POLIENNALI DEL	1%	2025-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Euro Corto Plazo

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

7.532.803

Nº de Partícipes

500

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

20.000.000,00 Euros

Patrimonio

104.186.071 €

Política de Inversión

Politica de inversiónLa gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Euribor 3 meses. Este índice de referencia se utiliza a efectos meramente informativos o comparativos.El fondo invertirá directa/indirectamente a través de IIC financieras (hasta 10% del patrimonio), el 100% de la exposición total en activos de renta fija pública y/o privada de cualquier mercado/emisor (con un máximo del 10% en emergentes), incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, que sean líquidos. La inversión directa en renta fija será en emisiones de al menos mediana calidad crediticia (rating mínimo BBB- a largo plazo o A-3 a corto plazo por S&P o equivalentes) o, si fuera inferior, el rating que tenga el Reino de España en cada momento. Bastará con cumplir el requisito de rating por una de las agencias registradas en la UE. No obstante, podrá tener hasta un 10% de exposición a valores de baja calidad crediticia (rating inferior a BBB-), siempre que ésta provenga de emisiones que pierdan el rating de mediana calidad crediticia con posterioridad a su adquisición. La renta fija invertida indirectamente a través de IIC no tendrá limitaciones en cuanto a calificación crediticia, pudiendo invertir en activos sin rating. La duración media máxima de la cartera será de 12 meses. El riesgo divisa será como máximo del 10% de la exposición total. Se podrá invertir hasta un 10% del patrimonio en otras IIC financieras de renta fija, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al Grupo de la Sociedad Gestora. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. El fondo cumple con la Directiva 2009/65/CE

Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.18

2024-Q4

0.10

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.04

2024-Q4

0.02

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.06

2024-Q3

0.06

2024-Q2

0.06

2024-Q1

0.04

Anual

Total

2023

0.18

2022

0.17

2021

0.17

2019

0.19