2025-Q2
INTERMONEY VARIABLE EURO, FI
•CLASE I
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-29214,57 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.71% | 1.41% | 6.08% | 12.64% | 14.63% | 12.34% | 4.31% |
2025-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El primer trimestre de 2025 estuvo marcado por una creciente tensión geopolítica y divergencias en las políticas económicas globales. El trimestre cerró con un escenario de incertidumbre: el oro superó los 3.100 dólares por onza en marzo, símbolo de la desconfianza en los mercados ante aranceles escalonados, inflación persistente y divergencias políticas. Mientras Europa combinó estímulo fiscal con cautela monetaria, y China reforzó su autonomía estratégica, EE.UU. navegó entre el proteccionismo y los límites de una Fed cada vez más atenta a los riesgos de estancamiento
En Estados Unidos, la llegada de Donald Trump a la presidencia en enero desencadenó un giro proteccionista: tras amenazar en enero con aranceles del 25% a Canadá y México por flujos migratorios y narcóticos, marzo vio la implementación efectiva de esos aranceles, extendiéndose a vehículos y componentes no fabricados localmente, junto a medidas generalizadas sobre acero y aluminio. Estas acciones, sumadas a un IPC persistentemente alto (0.4% mensual en el PCE subyacente de marzo), llevaron a la Fed a mantener tasas en el 4.25%-4.50% durante todo el trimestre, aunque en marzo redujo sus expectativas de crecimiento para 2025 al 1.7% y proyectó solo dos recortes de tasas. El consumo, pilar principal de la economía americana en enero con un crecimiento del 4.2% anual, mostró signos de debilidad hacia marzo, reflejando presiones inflacionarias y riesgos de estancamiento.
En Europa, el estancamiento de la Eurozona en el cuarto trimestre de 2024 y las tensiones geopolíticas ayudaron a poner en marcha el giro fiscal alemán en marzo: la eliminación del “freno de la deuda” permitirá invertir 500.000 millones de euros en infraestructuras críticas y aumentar el gasto en defensa por encima del 1% del PIB. Este plan expansivo coexistió con la política del BCE, que recortó tasas en enero y marzo (llevando el tipo de depósito al 2.5%), en un intento por estimular la economía sin ignorar el riesgo de que el gasto público alemán presione la inflación a medio plazo.
El Reino Unido vivió un trimestre de transición monetaria: el Banco de Inglaterra recortó tasas en febrero (25 pb, al 4.5%), pero en marzo optó por la pausa, priorizando el control de una inflación alimentada por salarios en alza (+5.9% anual). La división interna en febrero (dos miembros apoyaban un recorte de 50 pb) dejó entrever una posible flexibilización acelerada en el futuro.
En Asia, China consolidó su rol geoeconómico: cumplió su meta de crecimiento del 5.0% en 2024, impulsada por sectores estratégicos como semiconductores (+22.2%) y un superávit comercial cercano al billón de dólares. Sin embargo, marzo acentuó las tensiones con EE.UU.: investigó a Google por prácticas antimonopolio y amplió su lista negra de empresas estadounidenses, mientras Washington bloqueaba paquetes postales desde China. Japón, por su parte, mantuvo un equilibrio frágil: aunque grandes empresas acordaron aumentos salariales del 5% (el mejor dato en 34 años), el Banco Central moderó su tono en marzo, sugiriendo que futuras subidas de tipos podrían espaciarse cada seis meses, en un contexto de riesgos globales derivados de la guerra comercial.
Los últimos tres meses del semestre estuvieron marcados por una creciente inestabilidad en el panorama económico global, impulsada por tensiones comerciales, divergencias en las respuestas de política monetaria y un entorno de bajo crecimiento. Las principales economías reaccionaron de forma desigual ante los shocks externos, generando una elevada volatilidad en los mercados financieros y una revisión generalizada a la baja de las previsiones de crecimiento.
Estados Unidos desempeñó un papel central en la dinámica internacional. A comienzos de abril, la administración Trump desató una ofensiva arancelaria sin precedentes, con subidas generalizadas que llegaron a alcanzar un 145% para China, provocando una respuesta inmediata por parte de Pekín, que elevó sus propios aranceles al 125%. Para el resto de las economías del mundo, los efectos fueron menores, ya que la administración americana anunció una pausa de 3 meses en la implementación de los aumentos arancelarios, con el fin de usar ese tiempo para alcanzar acuerdos comerciales. La desescalada alcanzó su punto álgido en mayo, con el acuerdo alcanzado entre Pekin y Washington, el cual reducía significativamente los aranceles mutuos (EE. UU. aplicaba un 30% y China un 10%). Esta desescalada fue breve: a finales de mayo, Trump anunció nuevos aranceles del 50% sobre acero y aluminio, reactivando la incertidumbre comercial a pocos meses del final del periodo de exención. En política monetaria, la Reserva Federal mantuvo una postura prudente, con los tipos entre el 4,25% y el 4,50%, a la espera de mayor claridad sobre el impacto de las tensiones comerciales y las presiones inflacionistas.
En Europa, el BCE reafirmo su tono expansivo, con un recorte de 25 puntos básicos en abril y otro igual en junio, respaldados por la caída de la inflación y la debilidad persistente de la demanda interna. El fortalecimiento del euro ayudó a reducir presiones externas, aunque no se han planteado estímulos fiscales relevantes más allá de los ya anunciados previamente en el año por parte de Alemania y el aumento de gasto en defensa a nivel general en toda la unión. En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra recortó tipos en mayo hasta el 4,25%, aunque su mensaje sigue siendo cauto, con una votación dividida que apunta a un ritmo muy gradual en futuros movimientos.
Fue destacable también el escalda de tensión en oriente medio a mediados del mes de junio, con el conflicto Israel-Irán como principal foco. La entrada puntual de EE.UU. en el conflicto y los ataques directos entre Irán y el bloque EE.UU.-Israel, tensionaron los precios del petróleo, provocando una subida de un 23,4% en el precio del barril de Brent en dólares en los primeros días 20 días del mes de Junio. Finalmente, la tensión fue desescalando gradualmente y el precio del barril de Brent cerró el mes con una revalorización mensual de tan solo un 5,8% (muy distante del 23,4% que llevaba a día 20).
China combinó firmeza política con una estrategia monetaria más flexible. Tras responder con dureza a los aranceles de EE. UU. en abril, el gigante asiático dio un giro hacia la moderación a partir de mayo, coincidiendo con la tregua comercial. Su banco central introdujo medidas de estímulo, como la reducción de la tasa de recompra inversa y del coeficiente de reservas obligatorias, intentando reactivar la demanda interna sin comprometer la estabilidad financiera. En Japón, las preocupaciones se centraron en el mercado de deuda: la baja demanda en emisiones a largo plazo elevó los rendimientos, mientras el Banco de Japón evaluó con extrema cautela cualquier reducción de su balance.
En los mercados financieros, la volatilidad ha sido elevada durante todo el periodo. El bono estadounidense a 30 años alcanzó el 5% en abril y ha permanecido inestable desde entonces, reflejando la sensibilidad de los inversores a los riesgos comerciales, políticos y fiscales. En paralelo, el FMI ha rebajado su previsión de crecimiento mundial para 2025 al 2,8%, frente al 3,6% estimado en enero, reflejando el impacto acumulado de las medidas proteccionistas y la falta de coordinación internacional.
En renta variable, La bolsa global, medida mediante el índice MSCI World, se apreciaba un 8,59% en dólares (-4,46% en euros). En EE.UU., la bolsa americana subía un 5,5% en dólares en el S&P500 (-7,18% en euros). En Europa, el Stoxx600 subía un 6,65% en euros. Por su parte, el índice de economías emergentes, MSCI Emerging Markets, aumentaba su valor un 13,7% en dólares (0,03% en euros) impulsado por el MSCI China, el cual se apreciaba un 15,51% en dólares (1,63% en euros).
En renta fija, el rendimiento del bund alemán empezaba el año en 2,367% y aumentaba 24 puntos básicos hasta el 2,607% a cierre de junio. Por el camino, el 11 de marzo tocaba máximos en el año en 2,897% ejemplificando la volatilidad que hemos vivido durante todo el periodo. Por su parte, el rendimiento del T-Note americano a 10 años empezaba el año en 4,56% y disminuía en 33 puntos básicos, cerrando el mes de junio en 4,228%. El día 4 de abril llegó a romper momentáneamente la barrera del 4%, situándose por debajo de ese nivel por primera vez desde octubre de 2024, para rebotar con fuerza al día siguiente tras los anuncios de los aranceles.
En cuanto a divisas y materias primas, el precio del Brent disminuyó en el semestre un -8,25%, pese a las tensiones de mitad de junio, cerrando junio en $67,61 por barril. El Texas, también se depreció pese la tensión geopolítica y su precio cayó un -9,22% hasta los $65,11 el barril a cierre de mes de junio. El oro revalorizaba su precio en dólares un 25,86%, cerrando la onza a un precio de 3.303,14 USD, impulsado por las tensiones comerciales y la pérdida de confianza en el dólar como activo refugio. Por su parte, el euro se apreciaba un 13,82% frente al dólar, cerrando el tipo de cambio EURUSD en 1,1787.
Con las principales economías aplicando estrategias divergentes y un crecimiento global en retroceso, el foco de atención se centra ahora en la evolución de la inflación, las decisiones de los bancos centrales y la capacidad de las potencias para evitar una nueva escalada comercial en la segunda mitad del año.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante el semestre se ha sido activo en la gestión de la cartera y del riesgo. La cartera a fin de periodo cuenta con 57 activos y tiene una exposición a la renta variable del 99,88%. Se ha mantenido la diversificación de la cartera y el equilibrio sectorial. El fondo tiene una inversión del 91,77% a través de acciones, 2,19% a través de futuros sobre el Eurostoxx 50 (0,63% en el periodo anterior) y un 5,19% (2,96% en el periodo anterior) a través de futuros sobre el Euro Stoxx Banks.
Durante el periodo, se ha incrementado la posición en un 1% en L’oreal (1,73%), 0,7% Saint Gobain (2,76%) y 0,8% en Allianz (3,17%). Así mismo, se ha incorporado en la cartera el ETF FUTURE OF DEFENCE UCITS (0,73%), Acerinox (0,45%) y Befesa (0,25%). Por la parte de ventas, se ha vendido la totalidad de Stellantis, Pernod-Ricard, Amadeus, Merlin Properties y CIE Automotive. Así mismo, se ha reducido la posición en Alphabet Inc-Cl A, Microsoft Corp, Meta Platforms Inc A, Nvidia Corp, EXOR NV, Berkshire Hathaway Inc-Cl B, Mercedes-Benz Group AG, Anheuser-Busch Inbev SA, Elis SA, Linde GY, Compañia de Dist. Integral Logista y Schneider.
Por el lado de las aportaciones positivas destacan: Accs. Banco Santander (sp), Futuro Euro Stoxx Banks, Accs. Safran SA, Accs. Siemens AG, Accs. SAP AG, Accs. AXA, Accs. Iberdrola S. A., Accs. BNP Paribas, Accs. Allianz AG (Xetra), Accs. BBVA, Accs. Saint Gobain, Accs. Vinci S.A., Accs. Airbus Group NV (FR), Accs. ING Groep NV-CVA, Accs. Air Liquide, Accs. Unicredit SpA 17, Accs. Enel Spa, Accs. Banca Intesa SanPaolo, Accs.Prosus NV, Accs. Deutsche Telekom, Accs. Elis SA, Accs. Muenchener Rueckversicherungs, Accs. Engie, Futuro Euro Stoxx 50, Accs. Anheuser-Busch Inbev SA, Accs. ASML Holding Nv, Accs. Koninklijke Ahold Delhaize NV, Accs. L´oreal, Accs. ENI, Accs. ArcelorMittal Holanda New, Accs. Adyen NV, Accs. Global Dominion Access S.A., Acs. Infineon Technologies AG, Accs. Infineon Technologies AG, Accs. Hermes Internacional, Accs. Total S.A., Accs. Danone, Accs. Essilor International, Accs. Linde EUR, Accs.ETF FUTURE OF DEFENCE UCITS, Accs. ASM International N.V. y Accs. BMW (Bayer Motoren Werk).
Las líneas que más rentabilidad han detraído en el semestre han sido: Accs. Louis Vuitton (LVMH), Accs. Sanofi - Synthelabo, Accs. Alphabet Inc-Cl A, Accs. Adidas AG, Accs. INDITEX, Accs. Schneider, Accs. Exor N.V., Accs. Cie Automotive SA, Accs. Nvidia Corp, Accs. Stellantis IM, Accs. Acerinox SA, Accs. Merlin Properties, Accs. Meta Platforms Inc A, Accs. Microsoft Corp. (USD), Accs. Carrefour y Accs. Berkshire Hathaway Inc-Cl B, Accs. Carrefour, Accs. Microsoft Corp. (USD), Accs. Meta Platforms Inc A y Accs. Merlin Properties.
c) Índice de referencia.
Durante el semestre la Clase I del fondo ha tenido una rentabilidad acumulada de 9,37%, la Clase A del 8,96% y la Clase E del 9,64%. Como referencia el Eurostoxx 50 Net Return ha tenido una rentabilidad en el periodo del 10,4%. La diferencia en comportamiento se explica por un peor comportamiento de las apuestas sectoriales y de selección de valores.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El número de partícipes de la Clase I a finales del periodo se situaba en 132, con respecto a 130 a finales del período anterior. El número de partícipes de la Clase E a finales del periodo se situaba en 34, con respecto a 34 a finales del período anterior. El número de partícipes de la clase A se situaba en 24, con respecto a 22 a finales del periodo anterior.
El patrimonio ha aumentado en el periodo en 935 miles de euros, un +4,01%.
Para la Clase E, los gastos repercutidos en el semestre han sido de 0,57% y los acumulados en el año 2025 de 0,57%. Para la Clase I, los gastos repercutidos en el semestre han sido de 0,82% y los acumulados en el año 2025 de 0,82%. Para la Clase A, los gastos repercutidos en el semestre han sido de 1,19% y los acumulados en el año 2025 de 1,19%. Este dato incluye la comisión de gestión, la comisión del depositario y otros gastos de gestión corriente. En el caso de fondos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente por dicho concepto.
El desglose de la variación patrimonial, en tanto por ciento sobre el patrimonio medio en el período, se resumiría en un -4,41% debido a suscripciones reembolsos, un 9,31% debido a rendimientos de gestión y un -1,03% debido a gastos repercutidos al fondo.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los resultados de esta IIC son dispares con respecto a otras IIC del grupo, así como también lo es su riesgo.
La rentabilidad ponderada de los fondos de la misma categoría gestionados por la gestora ha sido de 9,34% y la rentabilidad ponderada de todos los fondos gestionados por la gestora de 2,74%.
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
A lo largo del semestre se han vendido acciones de EXOR NV, Anheuser-Busch Inbev SA, Linde GY, Stellantis, Mercedes-Benz Group AG, Berkshire Hathaway Inc-Cl B, Pernod- Ricard, Amadeus IT Holding SA, Merlin Properties, Cie Automotive SA, Schneider, Alphabet Inc-Cl A, Microsoft Corp. (USD), Elis SA, Compañia de Dist. Integral Logista, Meta Platforms Inc A y Nvidia Corp.
Se han comprado acciones de Allianz AG, Saint Gobain, Acerinox SA, L´oreal, Befesa SA y el ETF FUTURE OF DEFENCE UCITS.
Se ha mantenido y ajustado el riesgo en renta variable a través de futuros el Eurostoxx 50 y Euro Stoxx Banks.
b) Operativa de préstamo de valores.
Ningún activo ha sido objeto de operaciones de préstamo de valores
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
A lo largo del semestre se realizaron operaciones con futuros con objetivo de inversión sobre el Euro Stoxx Banks y Eurostoxx 50. La estrategia de inversión en derivados persigue, en todo momento, la consecución de una mayor o menor sensibilidad de la cartera con los mercados de renta variable o renta fija. A cierre del periodo el importe comprometido en dichas posiciones es de 1.771 miles de euros, consistente en posiciones compradas sobre futuros sobre el Eurostoxx 50 y Euro Stoxx Banks.
El apalancamiento medio del compartimento a lo largo del período ha sido del 5,77%.
La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso.
d) Otra información sobre inversiones.
La remuneración de la liquidez se ha situado en el entorno del 0,6% en el periodo.
No se han realizado inversiones al amparo del artículo 48.1.j del RIIC, ni se mantienen productos estructurados en cartera.
El fondo mantiene una posición residual de 0,22 euros en Patisserie Holdings PLC (un 0,000001% del patrimonio del fondo). La inversión en la acción se realizó en el año 2018 cuando era un activo apto. La valoración en el fondo de dicha acción se ha ajustado progresivamente en línea con las probabilidades estimadas de recuperación de la inversión en función de la información disponible, hasta llegar a valorarla finalmente, al mínimo posible de cotización de 0,0001 peniques por acción (0,000001 libras por acción).
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
En el semestre todas clases del fondo ha tenido una volatilidad de 19,34%. Como referencia, en el mismo periodo, el Ibex-35 ha tenido una volatilidad de 19,67%, la letra del tesoro a un año del 0,44% y el Eurostoxx 50 Net Return del 20,15%.
La Sociedad Gestora tiene delegadas las funciones de gestión de riesgos y cumplimiento normativo en CIMD, S.A. La función de auditoría interna es asumida por la Unidad de Auditoría Interna del Grupo CIMD.
5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS.
Cuando esta IIC mantenga en su cartera de activos valores emitidos por una sociedad española por un importe igual o superior al uno por ciento del capital de dicha sociedad y tal participación tuviera una antigüedad superior a 12 meses, Intermoney GESTIÓN, SGIIC, SA ejercerá todos los derechos políticos inherentes a tales valores, especialmente el derecho de asistencia y voto en las juntas generales. En caso de ejercer el derecho a voto, justificará el sentido del mismo.
Cuando la participación en sociedades españolas no cumpla con los requisitos señalados en el párrafo anterior, Intermoney GESTIÓN, SGIIC, SA se reserva la potestad del ejercicio de los derechos, si le correspondieran, de asistencia y voto. En caso de ejercer dichos derechos lo hará público en el informe periódico correspondiente al periodo en el que haya ejercido los mismos.
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.
No aplicable
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
No aplicable
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS
El fondo no soporta costes derivados del servicio de análisis.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
Las incertidumbres asociadas a la evolución de la inflación y a la gestión de la política monetaria por parte de los bancos centrales, así como la resistencia de la economía están actualmente en el foco de los inversores y condicionarán el comportamiento de los mercados en el corto y medio plazo. El fondo continuará con una estrategia prudente, diversificada y flexible, adaptándonos a la evolución del contexto.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
DE0007164600 | SAP - AG | EUR | 1.429.635 € | 5.89% | 9.25% |
NL0010273215 | ASML Holding Nv | EUR | 1.349.102 € | 5.56% | 0.16% |
DE0007236101 | Siemens AG | EUR | 1.064.309 € | 4.39% | 15.43% |
ES0144580Y14 | IBERDROLA | EUR | 798.682 € | 3.29% | 22.48% |
DE0008404005 | Allianz AG | EUR | 769.408 € | 3.17% | 39.05% |
FR0000073272 | Safran SA | EUR | 734.998 € | 3.03% | 30.08% |
FR0000120578 | Sanofi - Synthelabo | EUR | 706.595 € | 2.91% | 12.3% |
FR0000121972 | SCHNEIDER SA | EUR | 701.109 € | 2.89% | 20.7% |
DE0005557508 | DEUTSCHE TEL. | EUR | 695.307 € | 2.86% | 7.2% |
FR0000120073 | Air Liquide | EUR | 690.402 € | 2.84% | 11.61% |
FR0000125007 | Saint Gobain | EUR | 670.776 € | 2.76% | 41.36% |
FR0000120628 | Axa | EUR | 656.678 € | 2.71% | 21.42% |
FR0000121014 | Louis Vuitton | EUR | 622.440 € | 2.56% | 30.04% |
NL0000235190 | Airbus | EUR | 619.346 € | 2.55% | 14.52% |
ES0113900J37 | Banco Santander S.A. | EUR | 617.385 € | 2.54% | 57.4% |
FR0000120271 | Total S.A | EUR | 612.748 € | 2.52% | 2.38% |
FR0000121667 | ESSILOR | EUR | 523.559 € | 2.16% | 1.15% |
FR0000131104 | BNP | EUR | 478.603 € | 1.97% | 28.88% |
FR0000052292 | Hermes Internacional | EUR | 446.006 € | 1.84% | 0.99% |
IT0003128367 | Enel | EUR | 435.024 € | 1.79% | 16.99% |
NL0000334118 | ASM International | EUR | 433.090 € | 1.78% | 2.76% |
DE0008430026 | Muenchener Rueckvers | EUR | 423.962 € | 1.75% | 13.04% |
FR0000120321 | L´oreal | EUR | 420.470 € | 1.73% | 161.7% |
FR0000125486 | Vinci | EUR | 402.197 € | 1.66% | 25.43% |
NL0011821202 | ING GROUP | EUR | 385.800 € | 1.59% | 23.11% |
ES0148396007 | INDITEX | EUR | 377.430 € | 1.56% | 11% |
ES0113211835 | BBVA | EUR | 372.068 € | 1.53% | 38.12% |
NL0013654783 | Prosus NV | EUR | 367.180 € | 1.51% | 23.78% |
ES0105027009 | Logista | EUR | 352.143 € | 1.45% | 36.53% |
IT0003132476 | Eni Spa | EUR | 310.701 € | 1.28% | 5.12% |
IE000S9YS762 | Linde AG-Tender | EUR | 295.714 € | 1.22% | 44.98% |
IT0000072618 | Banca Intesa San Pao | EUR | 286.764 € | 1.18% | 26.62% |
FR0012435121 | Elis SA | EUR | 251.043 € | 1.03% | 14.14% |
IT0005239360 | Unicrédito Italiano | EUR | 214.551 € | 0.88% | 47.72% |
BE0974293251 | Anheuser-Busch Compa | EUR | 213.741 € | 0.88% | 5.14% |
NL0011794037 | Koninklijke Ahold NV | EUR | 204.729 € | 0.84% | 12.73% |
DE000A1EWWW0 | Adidas AG | EUR | 202.899 € | 0.84% | 16.41% |
DE0007100000 | Mercedes-Benz Group | EUR | 193.095 € | 0.8% | 40.04% |
DE0006231004 | Infineon | EUR | 179.130 € | 0.74% | 15.02% |
DE0005190003 | BMW | EUR | 156.730 € | 0.65% | 4.46% |
NL0012969182 | Adyen NV | EUR | 155.840 € | 0.64% | 8.45% |
US0846707026 | Berkshire Hathaway | EUR | 156.195 € | 0.64% | 78.38% |
ES0105130001 | Global Dominion | EUR | 133.238 € | 0.55% | 11.96% |
FR0010208488 | EngiFlPe | EUR | 132.461 € | 0.55% | 30.14% |
LU1598757687 | Arcelor Mittal Steel | EUR | 130.078 € | 0.54% | 19.79% |
FR0000120644 | DANONE | EUR | 124.848 € | 0.51% | 6.51% |
NL0012059018 | EXOR NV | EUR | 119.070 € | 0.49% | 64.44% |
FR0000120172 | Carrefour | EUR | 115.534 € | 0.48% | 12.82% |
ES0132105018 | ACERINOX | EUR | 108.200 € | 0.45% | Nueva |
US67066G1040 | Nvidia Corp | EUR | 104.951 € | 0.43% | 29.64% |
US30303M1027 | Meta Platforms | EUR | 92.676 € | 0.38% | 44.45% |
US5949181045 | Microsoft Corp | EUR | 88.620 € | 0.37% | 30.9% |
US02079K3059 | Alphabet | EUR | 77.148 € | 0.32% | 55.11% |
LU1704650164 | Befesa Medio Ambient | EUR | 60.896 € | 0.25% | Nueva |
US6687711084 | NortonLifeLock Inc | EUR | 6507 € | 0.03% | 5.46% |
ES0105025003 | Merlin Properties | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0109067019 | Amadeus | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0105630315 | Cie Automotive SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL00150001Q9 | Stellantis N.V | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000120693 | Pernod Ric | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE000OJ5TQP4 | Future of Defence UC | EUR | 177.354 € | 0.73% | Nueva |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Euro Stoxx Banks Index | C/ Futuro Euro Stoxx Banks 09/25 | 1.242.188 € | |||||
DJ Euro Stoxx 50 | Venta | Futuro | FUT | 09/25 | 529.250 € | ||
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
105.507
Nº de Partícipes
132
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1000000
Patrimonio
22.239.570 €
Politica de inversiónEl Fondo estará expuesto, directa o indirectamente a través de IIC (con un máximo del 10% del patrimonio) a una cartera de renta variable y renta fija. La renta variable representará más del 75% de la exposición total. La exposición a acciones emitidas por entidades radicadas en el área euro supondrá como mínimo, un 60% de la exposición total. El resto de la exposición a renta variable se podrá invertir en emisores de otros países OCDE y, hasta un 10%, en valores de emisores de países emergentes. Los emisores podrán ser de alta, media o baja capitalización. La duración media no estará predeterminada.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- Industria
21.21%
- Servicios financieros
19.58%
- Tecnología
17.39%
- Consumo cíclico
8.97%
- Servicios públicos
6.13%
- Comunicaciones
5.53%
- Salud
5.52%
- Materias Primas
5.50%
- Consumo defensivo
4.85%
- Energía
4.15%
- No Clasificado
1.16%
Regiones
- Europa
97.64%
- Estados Unidos
2.36%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Growth
33.43%
- Large Cap - Blend
31.36%
- Large Cap - Value
30.02%
- Medium Cap - Value
2.68%
- Small Cap - Value
1.08%
- Small Cap - Blend
0.27%
- No Clasificado
1.16%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.74
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.41
2025-Q1
0.41
2024-Q4
0.41
2024-Q3
0.41
Anual
Total2024
1.64
2023
1.65
2022
1.68
2020
1.62