2024-Q4
ARQUIA BOLSA GARANTIZADO I FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-3010,25 €
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Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados.
El año 2025 se perfila como un período desafiante pero lleno de oportunidades para los inversores. Con Donald Trump de vuelta en la Casa Blanca, el panorama económico y financiero global experimenta cambios significativos que requieren una estrategia de inversión cuidadosamente planificada.
Entorno Macroeconómico
La economía estadounidense muestra signos de fortaleza, impulsada por las políticas pro-crecimiento de la administración Trump. Se prevé una expansión económica robusta, alimentada por reducciones de impuestos y medidas de desregulación. Sin embargo, esta fortaleza plantea desafíos para la Reserva Federal en su lucha contra la inflación.
En Europa, el panorama es menos optimista. Las economías del norte, especialmente Alemania, enfrentan dificultades debido a los altos costos energéticos y la falta de dinamismo en sus mercados. El crecimiento económico en la eurozona se proyecta moderado, con la posibilidad de estímulos fiscales por parte de Alemania como factor clave para impulsar la actividad económica.
China, por su parte, continúa lidiando con desafíos estructurales como el endeudamiento y la burbuja inmobiliaria. No obstante, sectores de alto valor añadido como vehículos eléctricos y tecnología presentan oportunidades de crecimiento interesantes.
Política Monetaria y Tipos de Interés
Para 2025, se anticipan movimientos moderados en las políticas monetarias globales:
Estados Unidos: Se esperan uno o dos recortes de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal, dependiendo del impacto de las políticas de Trump en la inflación.
Europa: El Banco Central Europeo podría implementar recortes más agresivos, potencialmente alcanzando una reducción del 1% en los tipos de interés, favorecido por un entorno de baja inflación y crecimiento moderado.
La curva de rendimiento se espera que continúe su tendencia hacia la positivización, con proyecciones de tipos a 10 años entre el 5% y 5.5% en Estados Unidos.
Mercados de Renta Variable
Tras un 2024 excepcional, los mercados de renta variable entran en 2025 con valoraciones elevadas pero aún con potencial de crecimiento:
Estados Unidos: El mercado americano sigue siendo atractivo, especialmente en sectores tecnológicos y de crecimiento. Las "7 magníficas" (grandes empresas tecnológicas) continúan siendo relevantes pero con un peso más equilibrado en los índices.
Europa: Ofrece valoraciones más atractivas, aunque el crecimiento podría ser más moderado. Sectores como el industrial y el financiero podrían destacar.
Mercados Emergentes: Presentan oportunidades selectivas, especialmente en Asia, impulsados por la innovación tecnológica y el consumo interno.
Renta Fija
El mercado de renta fija se presenta como un escenario complejo pero con oportunidades:
Se prefiere la renta fija en euros debido a las expectativas de mayores recortes de tipos por parte del BCE.
La estrategia se centra en duraciones moderadas y emisiones con carry elevado.
El crédito corporativo de alta calidad (Investment Grade) sigue siendo atractivo, aunque se recomienda reducir gradualmente la exposición a crédito de alto rendimiento (High Yield).
Tendencias Clave de Inversión
Dos grandes tendencias marcarán las oportunidades de inversión en 2025:
Inteligencia Artificial Generativa: Continúa transformando industrias y creando nuevas oportunidades de crecimiento.
Transición hacia una Economía Sostenible: La inversión en energías renovables, eficiencia energética y tecnologías limpias sigue ganando impulso.
Estrategias de Inversión Recomendadas
Renta Variable
Mantener una exposición significativa a acciones estadounidenses, con énfasis en tecnología e innovación.
Diversificar geográficamente, incluyendo exposición selectiva a Europa y mercados emergentes.
Enfocarse en empresas con modelos de negocio sólidos y capacidad de crecimiento sostenible.
Renta Fija
Preferir bonos denominados en euros.
Mantener duraciones moderadas, incrementándolas tácticamente cuando los rendimientos del bono americano se acerquen al 5%.
Reducir gradualmente la exposición a crédito de alto rendimiento y aumentar la calidad crediticia de la cartera.
Sectores Destacados
Tecnología: Enfoque en inteligencia artificial, semiconductores y ciberseguridad.
Salud: Innovación en biotecnología y tecnologías médicas.
Financiero: Beneficiado por un entorno de tipos de interés más favorable y posible desregulación.
Energía Limpia y Eficiencia Energética: Impulsado por la transición hacia una economía más sostenible.
Riesgos y Consideraciones
Inflación: Las políticas de Trump, especialmente en inmigración y comercio internacional, podrían provocar presiones inflacionarias.
Tensiones Geopolíticas: Potenciales conflictos comerciales y disputas internacionales podrían generar volatilidad en los mercados.
Valoraciones Elevadas: Algunos segmentos del mercado, especialmente en tecnología, presentan valoraciones exigentes que requieren cautela.
Riesgo de Crédito: Los diferenciales de crédito están en niveles históricamente bajos, lo que podría presentar riesgos si las condiciones económicas se deterioran1.
Conclusión
El año 2025 se presenta como un período de oportunidades y desafíos para los inversores. La clave del éxito radica en una gestión activa y flexible, capaz de adaptarse a un entorno en constante cambio. La selección cuidadosa de activos, la diversificación y un enfoque en tendencias de largo plazo como la inteligencia artificial y la sostenibilidad serán fundamentales para navegar este complejo panorama de inversión.
La vuelta de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos añade un elemento adicional de incertidumbre y potencial volatilidad, pero también ofrece oportunidades, especialmente en el mercado estadounidense. Los inversores deberán estar atentos a los desarrollos políticos y económicos, manteniendo un enfoque disciplinado y de largo plazo en sus estrategias de inversión.
En resumen, 2025 promete ser un año dinámico para los mercados financieros, donde la capacidad de adaptación y la selección cuidadosa de inversiones serán clave para capitalizar las oportunidades y mitigar los riesgos en un entorno global en constante evolución.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Las inversiones del fondo están dirigidas a la consecución del objetivo de rentabilidad recogido en su folleto informativo: garantizar a vencimiento (04/05/28) el 100% del Valor Liquidativo a 12/09/24 y, en caso de ser positiva, el 50% de la variación punto a punto del índice IBEX, tomando como referencia inicial del índice el promedio del precio oficial de cierre de los días 12, 13 y 16 de septiembre de 2024 y como valor final, el promedio del precio oficial de cierre de los días 2, 3 y 4 de mayo de 2028.
c) Índice de referencia.
El fondo inició el período de garantía el 12 de septiembre de 2024 y las inversiones realizadas consistieron en la formación de la cartera inicial.
No está designado ningún índice de referencia para medir la gestión.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El fondo inició el período de garantía el 12/09/2024 y las inversiones realizadas consistieron en la formación de la cartera inicial.
El patrimonio del fondo al final del periodo es de 30,04 millones de euros. El número de partícipes al final del periodo es de 1.033 partícipes.
Este periodo la gestora ha tenido unas entradas netas globales de 51,68 millones de euros. En el caso del Arquia Bolsa Garantizado I FI ha tenido un saldo neto de entradas por un importe de 26,95 millones de euros durante el periodo.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
El fondo inició el período de garantía el 12/09/2024 y las inversiones realizadas han consistido en la formación de la cartera inicial.
Actualmente según la gama de fondos que gestiona la Gestora, el fondo Arquia Banca Garantizado I FI, Arquia Garantizado 2025 FI, Arquia Garantizado 2027 FI, Arquia Garantizado 2027 II FI y Arquia Bolsa Garantizado I FI son los fondos con vocación garantizada de su categoría. La rentabilidad del fondo Arquia Bolsa Garantizado I en el segundo semestre ha sido del 0,53%, mientras que el Arquia Banca Garantizado I FI la rentabilidad ha sido del 2,92%, la rentabilidad del fondo Arquia Garantizado 2025 FI ha sido del 1,65%, la rentabilidad del fondo Arquia Garantizado 2027 FI ha sido del 2,97% y la rentabilidad del fondo Arquia Garantizado 2027 II FI ha sido del 3,00%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
La estructura de la cartera se ha materializado en Deuda Pública de Estados UE y una OTC con el propósito de conseguir a vencimiento del fondo (04/05/2028), el objetivo de rentabilidad fijado en el folleto.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
Se ha contratado un derivado OTC call para lograr el objetivo fijado en el folleto informativo con un nominal total de 30 millones de euros: Caixabank por un importe de 5 millones de euros, Santander 15 millones de euros y BBVA 10 millones de euros.
d) Otra información sobre inversiones.
A la fecha de referencia 31/12/2024 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 3,32 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 2,46%.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Hemos cerrado el último trimestre con una volatilidad del 3,83% (la volatilidad del Ibex35 y las Letras con vencimiento a un año ha sido de 13,21% y 0,04%, respectivamente). Este período la rotación fue del 0,03%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Según lo indicado en el artículo 46.1. d) de la Ley 35/2003, y atendiendo a la escasa relevancia cuantitativa de la participación del fondo en el capital de las diferentes sociedades, la política aplicada en el ejercicio de los derechos políticos ha sido la delegación de los mismos en la propia compañía, recibiendo si fuera el caso todos los derechos económicos vinculados. En todo momento, el ejercicio de los derechos políticos y económicos inherentes a los valores que integren las carteras de las IIC se hará en interés exclusivo de los partícipes de las IIC gestionadas.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
No se ha aplicado ningún coste al partícipe por el servicio de análisis durante el periodo.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Las perspectivas para los mercados de renta fija y renta variable en 2025 se presentan como un escenario complejo pero lleno de oportunidades, marcado por la vuelta de Donald Trump a la Casa Blanca y un entorno económico global en transformación.
En el ámbito de la renta fija, las expectativas son moderadamente positivas, aunque se anticipan retornos más modestos que en los dos años anteriores. Los inversores se beneficiarán de la todavía elevada rentabilidad que ofrecen los bonos y la potencial bajada adicional de los tipos de interés. Se espera que los bancos centrales continúen reduciendo los tipos de referencia, lo que probablemente resultará en una caída de la rentabilidad en los tramos cortos de la curva y un aumento en la pendiente de las curvas de tipos.
La estrategia recomendada para la renta fija se centra en mantener una duración controlada, con preferencia por el tramo medio de la curva. El tramo corto implica un riesgo de reinversión a tipos cada vez más bajos, mientras que el tramo largo conlleva riesgo de volatilidad en los precios debido a la incertidumbre sobre el nivel de déficit de las principales economías. Además, se aconseja una reducción progresiva de la exposición al crédito, especialmente en bonos de alto rendimiento, y un incremento en bonos con rating superior a A.
En cuanto a la renta variable, las perspectivas son cautamente optimistas, con un enfoque en la selección cuidadosa de valores. El mercado estadounidense sigue siendo atractivo, especialmente en sectores tecnológicos y de crecimiento. Las "7 magníficas" (grandes empresas tecnológicas) mantienen su relevancia, aunque se espera un peso más equilibrado en los índices. Europa ofrece valoraciones atractivas, con potencial en sectores industriales y financieros, mientras que los mercados emergentes presentan oportunidades selectivas, particularmente en Asia.
La estrategia para la renta variable incluye mantener una exposición significativa a acciones estadounidenses, diversificar geográficamente incluyendo Europa y mercados emergentes selectos, y enfocarse en empresas con modelos de negocio sólidos y capacidad de crecimiento sostenible. Los sectores destacados incluyen tecnología (con énfasis en inteligencia artificial, semiconductores y ciberseguridad), salud (innovación en biotecnología y tecnologías médicas), financiero (beneficiado por un entorno de tipos más favorable y posible desregulación), y energía limpia y eficiencia energética.
Es importante considerar los riesgos potenciales, como las tensiones geopolíticas, las valoraciones elevadas en algunos segmentos del mercado y la incertidumbre política. La política fiscal expansiva de Trump y las tensiones comerciales podrían aumentar las presiones inflacionarias, lo que podría limitar los recortes adicionales de tipos por parte de la Reserva Federal.
En resumen, 2025 se perfila como un año desafiante pero lleno de oportunidades para los inversores. La clave del éxito radicará en una gestión activa y flexible, capaz de adaptarse a un entorno en constante cambio. La selección cuidadosa de activos, la diversificación y un enfoque en tendencias de largo plazo como la inteligencia artificial y la sostenibilidad serán fundamentales para navegar este complejo panorama de inversión.
Cartera Renta Fija No Cotizada
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0500090C16 | JUNTA ANDALUCIA | 3% | 2025-03-28 | EUR | 492.530 € | 1.59% | Nueva |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
FR0128379486 | REPUBLICA FRANCIA | 3% | 2025-04-24 | EUR | 496.025 € | 1.6% | Nueva |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000101834 | C.A. MADRID | 2% | 2028-04-07 | EUR | 979.961 € | 3.16% | Nueva |
ES0000106619 | C.A. PAIS VASCO | 1% | 2028-04-30 | EUR | 5.861.177 € | 18.88% | Nueva |
ES0000012B39 | D.ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2028-04-30 | EUR | 5.789.580 € | 18.65% | Nueva |
ES0000012C04 | D.ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2028-04-30 | EUR | 5.409.340 € | 17.42% | Nueva |
ES0000101875 | C.A. MADRID | 1% | 2028-04-30 | EUR | 4.854.275 € | 15.63% | Nueva |
EU000A2SCAE8 | EUROPEAN FINANCIAL S | 2% | 2028-04-11 | EUR | 3.994.612 € | 12.87% | Nueva |
ES0000101727 | C.A. MADRID | 2% | 2028-05-31 | EUR | 511.540 € | 1.65% | Nueva |
Derechos sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
IBEX 35 | C/ Opc. CALL OPCION CALL OTC IBEX 05/2028 LA CAIXA | 5.000.000 € | |||||
IBEX 35 | C/ Opc. CALL OPCION CALL OTC IBEX 05/2028 BSCH | 15.000.000 € | |||||
IBEX 35 | C/ Opc. CALL OPCION CALL OTC IBEX 05/2028 BBVA. | 9.913.000 € | |||||
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Garantizado de Rendimiento Variable
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
2.988.097
Nº de Partícipes
1.033
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
500
Patrimonio
30.040.054 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónARQUIA BANK SA garantiza al fondo a vencimiento (04/05/28) el 100% del Valor Liquidativo a 12/09/24 (VLI) y, en caso de ser positiva, el 50% de la variación punto a punto del índice IBEX, tomando como referencia inicial del índice el promedio del precio oficial de cierre de los días 12, 13 y 16 de septiembre de 2024 y como valor final, el promedio del precio oficial de cierre de los días 2, 3 y 4 de mayo de 2028. TAE MÍNIMA GARANTIZADA: 0,00% para suscripciones a 12/09/24, mantenidas hasta vencimiento. La TAE dependerá de cuándo se suscriba. La cartera inicial invertirá en deuda pública (principalmente española) y también se podrá invertir hasta un 30% en renta fija privada de países de la UE, y en liquidez.
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados no negociados en mercados organizados (OTC) con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados no negociados en mercados organizados (OTC) con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.36
2024-Q4
0.31
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.04
2024-Q4
0.03
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.27
2024-Q3
0.07
2024-Q2
0.00
Anual
Total