2025-Q2

CBNK RENTA VARIABLE GLOBAL, FI

•CLASE B

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

1,63 €

3.12%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.19%	2.29%	8.79%	6.51%	7.73%	5.76%	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. A) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Esta primera mitad del año ha estado marcada por la incertidumbre generada por la política comercial y política exterior de Trump. La amenaza de los aranceles recíprocos supuso un importante lastre todo el primer trimestre donde la mayor aversión al riesgo provocó un movimiento de huida desde los activos de riesgo hacia los considerados como refugio, movimiento que se reflejó en el precio del oro y en el comportamiento de los tipos de interés que se veían beneficiados por la falta de visibilidad. En abril y tras una primera mitad del mes caracterizada por la tensión derivada de los anuncios de Trump, en las últimas semanas se producía una desescalada que alcanzaba su punto álgido con el anuncio de un aplazamiento en la entrada en vigor de los aranceles anunciados a la Unión Europea y un progresivo acercamiento entre los dirigentes de EE. UU y China. Esto generaba un movimiento de rebote en los mercados financieros que conseguían recuperar parte de la perdida generada en la primera mitad de mes y reducir significativamente la volatilidad. Con posterioridad la rebaja aplicada por Moodys al rating de la deuda americana, considerado el activo refugio por excelencia, despertaba un nuevo foco de preocupación sobre la situación fiscal del país. Al final del semestre el foco de atención se desplazaba desde la política arancelaria a la escalada del conflicto entre Israel e Irán que obligaba a los mercados a enfrentarse a un nuevo mapa de riesgos. La intervención de EE. UU. en Oriente Medio, con ataques a instalaciones nucleares iraníes, elevaba la tensión geopolítica a niveles no vistos desde hace décadas, disparando la volatilidad en las cotizaciones del petróleo y el dólar. La persistencia de la guerra comercial de Trump reavivaba los temores inflacionarios y forzaba a los bancos centrales a mantener una postura prudente. En la Eurozona el PIB crecía un 0,3% intertrimestral en el 1T 2025 y sitúa su avance interanual en el 1,2%. En junio el repunte de los costes energéticos incidía negativamente en la inflación que repuntaba ligeramente hasta el 2% desde el 1,9% del mes anterior, mientras que la subyacente se mantenía en el 2,3%. El PMI compuesto se situaba por encima de 50,5, gracias a la progresiva mejora del componente manufacturero, aunque todavía se sitúe en niveles por debajo del nivel de expansión marcado en 50. El índice IFO en Alemania, mostraba una mejora del clima empresarial superior a lo previsto, repunte que podría ir ligado a la aprobación por parte del gobierno alemán de los borradores de presupuesto para 2025 y 2026, donde se incluye un aumento de la inversión ligado al plan de infraestructuras y el incremento de gasto en defensa. También la UE aprobaba un plan de 1.500 millones para impulsar su industria de defensa, exigiendo que al menos el 65% de la inversión vaya destinada a compañías europeas. En EE. UU. se confirmaba una disminución de la presión inflacionista con el PCE anual en el +2,3% y la subyacente en el +2,7%. El PMI Compuesto retrocedía, como consecuencia del freno en el sector servicios, mientras que la actividad manufacturera mostraba una mayor fortaleza. Las ventas minoristas caían en mayo, destacando el retroceso en ventas de autos tras el efecto inicial de los aranceles. El dólar y la confianza en los activos estadounidenses se debilitaban ante una pérdida de confianza en la estabilidad institucional. Como consecuencia del conflicto entre Israel e Irán el petróleo llegaba a repuntar por encima de los 75 dólares por barril, pero volvía a niveles cercanos a 67 dólares gracias a la menor tensión en Oriente Medio, el anuncio por parte de la OPEP de un nuevo incremento en la producción y las dudas sobre una futura desaceleración en el crecimiento global. Siguiendo el guion ya anunciado, el BCE llevaba a cabo una tercera bajada de tipos de interés de 25pb, dejando el tipo de depósito en el 2,0% y dejaba traslucir que habrá que esperar a que pase el verano para ver nuevos movimientos en tipos. Por su parte la FED mantenía inalterado el tipo oficial en el +4,25%-4,50%, tal y como ya descontaba el mercado, pero revisaba a la baja para los dos próximos años las expectativas de crecimiento y corregía al alza las expectativas de los precios. Los mercados de renta fija se debaten entre el riesgo de un repunte inflacionista provocado por la guerra comercial y que apuntalaría los tipos en sus niveles actuales y por otro lado el temor a una fuerte desaceleración de la actividad económica que forzaría la intervención de los Bancos Centrales bajando tipos. A esto se le une la aprobación de importantes paquetes de gasto tanto en defensa como en infraestructuras que sin duda dispara las necesidades de financiación y la emisión de deuda. En EE. UU., los tramos largos de la curva se veían presionados por el deterioro fiscal y la incertidumbre geopolítica que pesaba también sobre las nuevas emisiones de deuda, pero la relajación de los últimos días permitía un movimiento de apreciación hasta el 4,25%. En la Zona euro el rendimiento del bono a 10 años llegaba a situarse por encima del 2,8% en abril en plena crisis comercial, pero cerraba el semestre en el 2,58%. El crédito se sigue mostrando robusto sin que se haya visto una ampliación significativa de los diferenciales frente a la deuda. En Renta Variable los mercados bursátiles globales cerraban en positivo, y especialmente en el último mes asistíamos a una significativa recuperación de los mercados bursátiles americanos que se veían impulsados por los acuerdos comerciales, las expectativas de estímulos fiscales y por el buen comportamiento del sector tecnológico. En el acumulado anual el S&P se sitúa en el 5,5% frente a un 8,3% del Eurostoxx 50, recortándose en los dos últimos meses de forma significativa el diferencial Europa frente a EE. UU. que llego a situarse en el 12%. En la presentación de resultados del primer trimestre el beneficio por acción (BPA) se situaba por encima de las expectativas, pero eran muy pocas las compañías dispuestas a dar previsiones sobre sus expectativas 2025. B) Decisiones generales de inversión adoptadas. El fondo cierra el primer semestre de 2025 con una exposición de la cartera algo más defensiva, en niveles del 91% actualmente, a través de distintas IICs de renta variable y ETFs. La reducción de la exposición del fondo de aproximadamente un 4% (la exposición a principios de año se acercaba al 95% del patrimonio) se ha realizado en los últimos meses del primer semestre conforme los mercados han ido evolucionando favorablemente. Se ha mantenido una cartera relativamente diversificada en cuanto al número de fondos, con distinto alcance geográfico, aunque en su inmensa mayoría se sitúa en Europa y Estados Unidos. También se han mantenido algunas apuestas sectoriales y/o temáticas. El fondo dispone de una cobertura parcial realizada con opciones de venta Put, con vencimiento Septiembre25, sobre el Eurostoxx y el S&P 500, que lleva la exposición neta a renta variable del fondo al nivel del 87.5%, a finales del semestre. Igualmente se volvió a retomar parcialmente la posición larga de futuros sobre el tipo de cambio euro-dólar, teniendo actualmente dicha posición un valor nominal del 20% del patrimonio (aún inferior al peso total de los fondos denominados en USD), con el fin de cubrir en parte los movimientos en la divisa. Por último, se han realizado ajustes en los fondos que componen la cartera en forma de rebalanceos, ante entradas y salidas de partícipes. El fondo ha mantenido una posición líquida en Tesorería para atender dichos movimientos. c) Índice de referencia. El fondo es un fondo de gestión activa, no se gestión en función al comportamiento de ningún índice. Se informa en el folleto de la rentabilidad del índice 50% MSCI EUROPE NET TOTAL RETURN INDEX (en euros) y 50% MSCI WORLD NET TOTAL RETURN INDEX (en euros). Se recalca que dicha referencia se emplea a efectos meramente comparativos. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del Fondo ha variado de 32.727.479,63 euros a 33.290.163,18 euros. El número de partícipes ha variado de 1024 a 1102. La rentabilidad obtenida por la clase A ha sido del 0.67%, inferior a la cosechada por el activo libre de riesgo (1.39%). La rentabilidad anual cosechada (0.67%) es superior a la media ponderada de los fondos de su categoría (-1.07%), tal y como publica Inverco en su informe correspondiente a 30 de junio de 2025. La rentabilidad máxima diaria alcanzada por la clase A en el periodo fue de 2.97% y la rentabilidad mínima diaria fue de -3.75%. El impacto del total de gastos directos sobre el patrimonio de la clase A ha sido del 0.69%. Se ha aplicado comisión de éxito sobre resultados en el periodo objeto de este informe. Equivale al 0.06% del patrimonio medio. El coste por invertir en otras IIC ha supuesto el 0.33% del patrimonio de la IIC en el periodo. La rentabilidad obtenida por la clase B ha sido del 0.90%, inferior a la cosechada por el activo libre de riesgo (1.39%). La rentabilidad anual cosechada (0.90%) es superior a la media ponderada de los fondos de su categoría (-1.07%), tal y como publica Inverco en su informe correspondiente a 30 de junio de 2025. La rentabilidad máxima diaria alcanzada por la clase B en el periodo fue de 2,97% y la rentabilidad mínima diaria fue de -3.75%. El impacto del total de gastos sobre el patrimonio de la clase cartera ha sido del 0.44%. El coste por invertir en otras IIC ha supuesto el 0.33% del patrimonio de la IIC en el periodo. Se ha aplicado comisión de éxito sobre resultados en el periodo objeto de este informe. Equivale al 0.09% del patrimonio medio. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad de la clase base (0.67%) es inferior a la rentabilidad media ponderada lograda por la media de los fondos gestionados por la Gestora (2.35%), e inferior a la media de su categoría en el seno de la gestora (0.77%). La rentabilidad de la clase cartera (0.90%) es inferior a la rentabilidad media ponderada lograda por la media de los fondos gestionados por la Gestora (2.35%), y superior a la media de su categoría en el seno de la gestora (0.77%). 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. A) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante la primera parte del año se han realizado las siguientes operaciones: En enero25, se redujo la posición en el DPAM New Gems Sustainable desde el 8% al 7%, y también se rebajó ligeramente (en un 0.5%) el peso del ETF SPDR S&P500. En marzo25 se movió la posición (6%) en el ETF concentrado sobre el S&P, el IShares 100 ETF, a otro vehículo (el Invesco S&P500 EqualWeight) que rebajara el peso de los principales valores del índice americano y tuviera una mayor exposición al resto de valores del índice que se habían quedado retrasados en su evolución. Igualmente en este mes se bajó de nuevo la exposición del ETF SPDR S&P500 un 2%, por ajustes de liquidez y para continuar con la reducción de la exposición al mercado americano. También en este mes de marzo se realizó la sustitución del Ashoka White Oak India Opportunities por el Robeco Emerging Markets. Este movimiento responde a una toma de beneficios en el mercado indio, y el cambio a otro fondo con un perfil mucho más diversificado dentro de las economías emergentes. Y en junio se ha sustituido la posición en el DPAM Europe Sustainable (4.50%) por la de JPMorgan Europe Equity Fund, por peor comportamiento del DPAM contra sus comparables. En total son 18 los fondos que componen la cartera de la institución, siendo los de mayor peso el CBNK Dividendo Euro con un 7.32%, Alliance Bernstein Select US Equity con un 6.74%, a continuación el IShares Core S&P500 (6.63%), el DPAM New Gems Sustainable (6.23%), y el JPMorgan Global Select Equity con un 5.88% del patrimonio. Las IICs que más han contribuido a la evolución del fondo son el M&G Europe Strategic Value con un 17.77% de revalorización en el semestre y un peso cercano al 5%, y el CBNK Dividendo Euro, se ha apreciado un 11.73%, con un peso en la cartera próximo al 7%. Los fondos denominados en USD son en general los que peor se están comportando, dada la desfavorable evolución de la divisa norteamericana, que ha perdido valor de forma relevante frente al Euro. Se observa en los dos ETFs sobre el S&P, el SPDR S&P500 y el IShares Core S&P500, que pese a obtener rentabilidades positivas en moneda local, éstas no son suficientes para contrarrestar el efecto de la divisa, y son los fondos junto con el DPAM New Gems con peor contribución en el semestre. B) Operativa de préstamo de valores. N/A C) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. La institución ha operado con futuros sobre el tipo de cambio euro dólar con la finalidad de cobertura de los riesgos de la cartera. Al cierre del periodo la posición era de 117 contratos comprados sobre el tipo de cambio euro dólar (14.625.000 euros de nominal). También ha operado con futuros sobre SP 500 Health Care (mini) con el objetivo de gestionar de forma más eficaz los riesgos de la cartera. Se han comprado opciones put sobre los índices SP 500 mini y DJ Euro Stoxx 50 con la finalidad de cobertura de los riesgos de la cartera. La posición a cierre del periodo equivalía al 4.84% del patrimonio. D) Otra información sobre inversiones. No existen inversiones en litigio. La IIC aplica la metodología del compromiso a la hora de calcular la exposición total al riesgo de mercado. El importe de las operaciones de compromiso que no generan riesgo a efectos de dicha metodología ha sido nulo en el periodo. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad histórica del valor liquidativo de la clase A en el periodo ha sido de 13.13%, superior a la del activo libre de riesgo (0.42%). El dato de Var de la clase A ha sido del -7.55%. La volatilidad histórica del valor liquidativo de la clase B en el periodo ha sido de 13.13%, superior a la del activo libre de riesgo (0.42%). El dato de Var de la clase B ha sido del -7.51%. El grado de cobertura medio, valor de las posiciones de contado entre el patrimonio de la IIC, ha sido del 97.79%. El nivel medio de apalancamiento ha sido del 8.26%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. La política de la Gestora de la IIC sobre el ejercicio de los derechos de voto es acudir a las Juntas Generales de Accionistas si la suma de las acciones en cartera del total de IIC gestionadas supera el 0.25% de las acciones en circulación de la entidad correspondiente. En dicho caso, ha de justificar el sentido de su voto. Si el porcentaje es inferior al 0.25%, cono norma general, no se acude a la Junta General salvo que hubiera prima de asistencia (en dicho caso se delegará el voto en el Consejo de Administración), o que el equipo Gestor esté interesado en delegar el voto en el Consejo de Administración (en dicho caso debería justificar su interés). En el periodo objeto del informe la IIC no ha acudido a ninguna Junta General de Accionistas. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis y que ascienden en el primer semestre de 2025 a 1.604 euros, prestado por varios proveedores. El análisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del ámbito de inversión de la IIC y su contribución en el proceso de toma de decisiones de inversión es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. A medida que avanza el año 2025 parece que las tensiones comerciales entran en una nueva fase de pactos y acuerdos, pero aun así, no queda duda de que la incertidumbre y los riesgos a la baja sobre el crecimiento y la inflación se han intensificado. Una vez concluido el «periodo de gracia tarifario» con la Unión europea que vence el 9 de julio, podríamos llegar a una situación en la que se logren acuerdos comerciales con distintos tipos arancelarios por sectores, lo que tendrá también distintos impactos por áreas geográficas. La implementación del programa de defensa en la eurozona y el Plan de Infraestructuras de Alemania podrían moderar algo los impactos sobre el crecimiento en Europa, pero no es previsible que estas inversiones se materialicen efectivamente antes de 2026. Un escenario más adverso pasa por un deterioro sustancial de las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China o un recrudecimiento del conflicto Irán-Israel que provocaría una desaceleración más pronunciada, mayor inflación y una respuesta más contundente de gobiernos y bancos centrales. El dólar se mantiene por debajo de sus niveles de principios de abril, antes del Liberation day de Trump y la rentabilidad del bono americano a 30 años ha llegado a tocar niveles del 4,5%, sugiriendo ambos datos cierta desconfianza hacia las instituciones americanas lo que se traduce en que a corto plazo aún persiste la tensión. En la última reunión de junio el BCE estableció los tipos en el 2%, tras haber revisado a la baja tanto las previsiones de crecimiento como las previsiones de inflación para este año 2025. En los peores momentos de abril el mercado llegó a descontar dos bajadas de tipos adicionales hasta dejar el tipo en el 1,5%, pero el repunte de los precios energéticos derivados del conflicto entre Irán e Israel incidía sobre las expectativas de mercado que ha pasado a descontar tan solo una bajada adicional. A pesar de la presión ejercida por Trump la Fed ha mantenido inalterados los tipos de interés en el 4,25%-4,5% en este primer semestre ante el riesgo que la política arancelaria supone sobre el devenir de la inflación en EE. UU., al tiempo que revisaba a la baja las previsiones de crecimiento y al alza las previsiones de inflación. Actualmente el mercado descuenta dos bajadas en la segunda mitad de 2025 pero durante el mes de abril, con las tensiones arancelarias, se llegaron a descontar hasta cuatro bajadas. Por otro lado, la aprobación por parte de Congreso y Senado de la reforma fiscal de Trump The One Big Beautiful Bill Act supone un significativo riesgo sobre él porcentaje de déficit fiscal y el porcentaje de deuda pública, lo que ha estado afectando negativamente a la valoración de la deuda americana que dejaba de funcionar como activo refugio en favor de otros activos tales como el oro o las criptomonedas. A cierre del primer semestre las bolsas europeas siguen manteniendo un importante diferencial con los Estados Unidos, diferencial que se ha estrechado en el último mes como consecuencia del conflicto bélico entre Israel e Irán. En este periodo el dólar se ha depreciado más de un 11% en 2025 perdiendo su papel de activo refugio en los momentos de mayor tensión y lastrando a los inversores europeos con posiciones en Estados Unidos .A corto plazo esta debilidad del dólar favorece el flujo de fondos desde el continente americano hacia Europa. A pesar de las sorpresas positivas en la presentación de resultados del primer trimestre, estamos viendo sucesivas revisiones a la baja en las expectativas de beneficios para este año 2025, así como una menos visibilidad a futuro en las presentaciones de las compañías. En la zona euro los sectores que más se benefician de la bajada de tipos y menos afectados por la crisis arancelaria son utilties, infraestructuras y real state. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012K20	BANCO INVERSIS, S.A	1%	2025-07-01	EUR	399.999 €	1.2%	Nueva

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0141989014	CBNK DIVIDENDO EURO F.I.	EUR	2.436.351 €	7.32%	11.73%
LU0683600992	AB SICAV I- SELECT US EQUITY PORTF	EUR	2.242.467 €	6.74%	5.12%
US4642872000	ISHARES CORE S&P 500 ETF	EUR	2.207.153 €	6.63%	7.36%
BE0948502365	DEGROOF PETERCAM AM-EQUITIES NEWGE	EUR	2.074.035 €	6.23%	19.68%
LU0611475780	JPMORGAN INVESTMENT FUNDS-GLOBAL S	EUR	1.957.107 €	5.88%	6.02%
US46137V3574	INVESCO S&P 500 EQUAL WEIGHT ETF	EUR	1.942.754 €	5.84%	Nueva
LU1797811236	M&G (LUX) EUROPEAN STRATEGIC VALUE	EUR	1.918.926 €	5.76%	17.77%
IE00BVYPNZ31	GUINNESS ASSET MGMT-GLOBAL EQUITY	EUR	1.864.978 €	5.6%	4.32%
LU1883856640	AMUNDI-US EQ FNDM GROW-R2USD	EUR	1.849.247 €	5.55%	5.96%
LU1727220326	NATIXIS HAR ASSOC US-N1 AUSD	EUR	1.685.627 €	5.06%	7.47%
IE00BDFD9C92	BLACKROCK ADVANTAGE EUROPE	EUR	1.589.713 €	4.78%	9%
LU0329356306	ROBECO CAPITAL GROWTH-ROBECO	EUR	1.483.084 €	4.46%	Nueva
LU0248047044	JPM FUNDS EUROPE EQUITY	EUR	1.478.890 €	4.44%	Nueva
IE00BD4GTY16	FRANKLIN TEMPLETON-CLEAR BRIDGE IN	EUR	1.324.441 €	3.98%	3.27%
LU0674140123	ROBECO CAPITAL GROWTH FUNDS	EUR	1.263.823 €	3.8%	7.43%
US78462F1030	SPDR S&P 500 ETF TRUST	EUR	1.226.579 €	3.68%	48.29%
BE0948506408	DPAM REAL ESTATE EUROPE SUSTAINABI	EUR	946.542 €	2.84%	10.12%
US46137V1008	INVESCO AEROSPACE & DEFENSE ETF	EUR	536.131 €	1.61%	Nueva
US4642871010	ISHARES S&P 100 ETF	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0948492260	DPAM B EQUITIES EUROPE SUSTAINABLE	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BDR0JY05	ASHOKA WHITEOAK INDIA OPPORTUNITIE	EUR	0 €	0%	Vendida

Derechos sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
ID. DJ EUROSTOXX 50 INDEX	C/ Opc. PUT OP.DJ EUROSTOXX PUT 5250 19/09/2025					1.575.000 €
FUT.MINI S&P500 A:19/09/2025	C/ Opc. PUT OP.PUT MINI S&P500 5700 19/09/2025					2.901.502 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

9.955.820

Nº de Partícipes

426

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

15.896.535 €

Politica de inversiónPodrá invertir hasta el 100% de su patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, pertenecientes o no al grupo de la Gestora, armonizadas o no (máximo 30% en no armonizadas). Tendrá más del 75% de su exposición total, directa o indirectamente a través de IIC, en renta variable de emisores y mercados de países de la OCDE (excluyendo países emergentes) mayoritariamente en empresas de elevada y mediana capitalización, minoritariamente en compañías de pequeña capitalización. El resto de su exposición total, directa o indirectamente a través de IIC, estará en renta fija pública y privada (incluyendo instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean líquidos y depósitos), de emisores y mercados europeos, tanto del área euro como no euro, con diferentes plazos de vencimiento. Se invertirá en activos de calidad crediticia tanto alta (mínimo A-) como media (entre BBB+ y BBB-) o la que tenga en cada momento el Reino de España, si fuera inferior. El riesgo divisa podrá alcanzar el 100%. De forma directa, solo se realiza operativa con derivados cotizados en mercados organizados (no se hacen OTC), aunque de forma indirecta se podrá invertir en mercados no organizados a través de la inversión en IIC financieras. La exposición máxima a riesgo de mercado por derivados es el patrimonio neto. Se podrá invertir más del 35% en valores de un Estado de la UE, CCAA, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con rating no inferior al de España.

Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.46

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.05

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.39

2025-Q1

0.38

2024-Q4

0.53

2024-Q3

0.45

Anual

Total

2024

1.78

2023

1.68

2022

1.71

2020

1.73

CBNK RENTA VARIABLE GLOBAL, FI

•CLASE B

Explicación del informe periódico

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera ICC

Derechos sobre Derivados

Política de Inversión