2025-Q2
CBNK DIVIDENDO EURO, FI
•CLASE REPARTO
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-300,93 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.44% | 1.19% | 4.93% | 9.03% | 9.02% | 9.54% | - |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
A) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Esta primera mitad del año ha estado marcada por la incertidumbre generada por la política comercial y política exterior de Trump. La amenaza de los aranceles recíprocos supuso un importante lastre todo el primer trimestre donde la mayor aversión al riesgo provocó un movimiento de huida desde los activos de riesgo hacia los considerados como refugio, movimiento que se reflejó en el precio del oro y en el comportamiento de los tipos de interés que se veían beneficiados por la falta de visibilidad.
En abril y tras una primera mitad del mes caracterizada por la tensión derivada de los anuncios de Trump, en las últimas semanas se producía una desescalada que alcanzaba su punto álgido con el anuncio de un aplazamiento en la entrada en vigor de los aranceles anunciados a la Unión Europea y un progresivo acercamiento entre los dirigentes de EE. UU y China. Esto generaba un movimiento de rebote en los mercados financieros que conseguían recuperar parte de la perdida generada en la primera mitad de mes y reducir significativamente la volatilidad.
Con posterioridad la rebaja aplicada por Moodys al rating de la deuda americana, considerado el activo refugio por excelencia, despertaba un nuevo foco de preocupación sobre la situación fiscal del país. Al final del semestre el foco de atención se desplazaba desde la política arancelaria a la escalada del conflicto entre Israel e Irán que obligaba a los mercados a enfrentarse a un nuevo mapa de riesgos. La intervención de EE. UU. en Oriente Medio, con ataques a instalaciones nucleares iraníes, elevaba la tensión geopolítica a niveles no vistos desde hace décadas, disparando la volatilidad en las cotizaciones del petróleo y el dólar. La persistencia de la guerra comercial de Trump reavivaba los temores inflacionarios y forzaba a los bancos centrales a mantener una postura prudente.
En la Eurozona el PIB crecía un 0,3% intertrimestral en el 1T 2025 y sitúa su avance interanual en el 1,2%. En junio el repunte de los costes energéticos incidía negativamente en la inflación que repuntaba ligeramente hasta el 2% desde el 1,9% del mes anterior, mientras que la subyacente se mantenía en el 2,3%. El PMI compuesto se situaba por encima de 50,5, gracias a la progresiva mejora del componente manufacturero, aunque todavía se sitúe en niveles por debajo del nivel de expansión marcado en 50. El índice IFO en Alemania, mostraba una mejora del clima empresarial superior a lo previsto, repunte que podría ir ligado a la aprobación por parte del gobierno alemán de los borradores de presupuesto para 2025 y 2026, donde se incluye un aumento de la inversión ligado al plan de infraestructuras y el incremento de gasto en defensa. También la UE aprobaba un plan de 1.500 millones para impulsar su industria de defensa, exigiendo que al menos el 65% de la inversión vaya destinada a compañías europeas.
En EE. UU. se confirmaba una disminución de la presión inflacionista con el PCE anual en el +2,3% y la subyacente en el +2,7%. El PMI Compuesto retrocedía, como consecuencia del freno en el sector servicios, mientras que la actividad manufacturera mostraba una mayor fortaleza. Las ventas minoristas caían en mayo, destacando el retroceso en ventas de autos tras el efecto inicial de los aranceles. El dólar y la confianza en los activos estadounidenses se debilitaban ante una pérdida de confianza en la estabilidad institucional.
Como consecuencia del conflicto entre Israel e Irán el petróleo llegaba a repuntar por encima de los 75 dólares por barril, pero volvía a niveles cercanos a 67 dólares gracias a la menor tensión en Oriente Medio, el anuncio por parte de la OPEP de un nuevo incremento en la producción y las dudas sobre una futura desaceleración en el crecimiento global.
Siguiendo el guion ya anunciado, el BCE llevaba a cabo una tercera bajada de tipos de interés de 25pb, dejando el tipo de depósito en el 2,0% y dejaba traslucir que habrá que esperar a que pase el verano para ver nuevos movimientos en tipos. Por su parte la FED mantenía inalterado el tipo oficial en el +4,25%-4,50%, tal y como ya descontaba el mercado, pero revisaba a la baja para los dos próximos años las expectativas de crecimiento y corregía al alza las expectativas de los precios.
Los mercados de renta fija se debaten entre el riesgo de un repunte inflacionista provocado por la guerra comercial y que apuntalaría los tipos en sus niveles actuales y por otro lado el temor a una fuerte desaceleración de la actividad económica que forzaría la intervención de los Bancos Centrales bajando tipos. A esto se le une la aprobación de importantes paquetes de gasto tanto en defensa como en infraestructuras que sin duda dispara las necesidades de financiación y la emisión de deuda. En EE. UU., los tramos largos de la curva se veían presionados por el deterioro fiscal y la incertidumbre geopolítica que pesaba también sobre las nuevas emisiones de deuda, pero la relajación de los últimos días permitía un movimiento de apreciación hasta el 4,25%. En la Zona euro el rendimiento del bono a 10 años llegaba a situarse por encima del 2,8% en abril en plena crisis comercial, pero cerraba el semestre en el 2,58%. El crédito se sigue mostrando robusto sin que se haya visto una ampliación significativa de los diferenciales frente a la deuda.
En Renta Variable los mercados bursátiles globales cerraban en positivo, y especialmente en el último mes asistíamos a una significativa recuperación de los mercados bursátiles americanos que se veían impulsados por los acuerdos comerciales, las expectativas de estímulos fiscales y por el buen comportamiento del sector tecnológico. En el acumulado anual el S&P se sitúa en el 5,5% frente a un 8,3% del Eurostoxx 50, recortándose en los dos últimos meses de forma significativa el diferencial Europa frente a EE. UU. que llego a situarse en el 12%. En la presentación de resultados del primer trimestre el beneficio por acción (BPA) se situaba por encima de las expectativas, pero eran muy pocas las compañías dispuestas a dar previsiones sobre sus expectativas 2025.
B) Decisiones generales de inversión adoptadas.
El fondo cierra el primer semestre de 2025 con una exposición total bruta del 91% del patrimonio y una exposición total neta del 86%, donde más del 60% de la exposición total está invertida en zona euro. La inversión en contado de renta variable es del 78% del patrimonio, donde un 8% corresponde a ETFs. En derivados, acabamos el semestre con una exposición del 13%. El resto de la inversión es en renta fija con una exposición de 0,65% del patrimonio. Tenemos una cobertura realizada con opciones Put sobre el Eurostoxx 50 que nos ha cubierto un -5% del patrimonio. Tenemos un 6,5% de Futuros de divisa EUR/USD con el fin de cubrir la mitad de la exposición al dólar.
En este semestre se aprovechó la caída de mercado para deshacer parte de las coberturas, incrementando la exposición total neta. Esas coberturas se volvieron a implementar después de la recuperación en V del mercado. No ha habido otros movimientos significativos, más allá de compras y ventas puntuales. En la medida que el mercado ha ido recuperando hacia niveles cerca de máximos, hemos ido reduciendo progresivamente la exposición total bruta con la venta de valores donde su potencial por fundamentales es limitado.
Para la selección de valores preferimos compañías con dividendos sostenibles y con rentabilidad creciente, fruto de negocios con crecimiento. Tenemos una diversificación elevada en cuanto a distribución sectorial y también por valores, donde los pesos medios por activo suelen estar en torno al 2% del patrimonio. Fundamentalmente estamos invertidos en sectores con crecimiento estructural y perfil defensivo, donde destacan utilites, aseguradoras e industriales.
c) Índice de referencia.
El fondo es un fondo de gestión activa, no se gestiona en función al comportamiento de ningún índice. Se informa en el folleto de la rentabilidad del índice EURO STOXX SELECT DIVIDEND 30 NET RETURN INDEX, pero a efectos meramente comparativos.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del Fondo ha variado de 30.086.097 euros a 32.002.937,57 euros. El número de partícipes ha variado de 730 a 741 en el periodo.
La rentabilidad obtenida por la clase Reparto en el periodo ha sido del 11,51% (considerando el pago de dividendo el 15 de junio), superior a la lograda por el activo libre de riesgo en el periodo (1.39%).
La rentabilidad máxima diaria alcanzada en el pasado periodo fue de 2.12% y la rentabilidad mínima diaria fue de -3.72%.
El impacto del total de gastos directos sobre el patrimonio de la clase Reparto ha sido del 0.70%. El impacto de invertir en otras IIC equivale a un punto básico (0.01%). Se ha dotado comisión de éxito por un 1.03% del patrimonio medio de la clase en el periodo.
La rentabilidad obtenida por la clase Cartera en el periodo ha sido del 11.73%, superior a la lograda por el activo libre de riesgo en el periodo (1.39%).
Dicha rentabilidad es sólo 7 puntos básicos inferior a la cosechada por la media ponderada de su categoría (11.80%), tal y como publica Inverco en su informe correspondiente a 30 de junio de 2025.
La rentabilidad máxima diaria alcanzada en el pasado periodo fue de 2.11% y la rentabilidad mínima diaria fue de -3.72%.
El impacto del total de gastos directos sobre el patrimonio de la clase Cartera ha sido del 0.46%. El impacto de invertir en otras IIC equivale a un punto básico (0.01%). Se ha aplicado comisión de éxito por un 1.08%.
La rentabilidad obtenida por la clase base en el periodo ha sido del 11.51%, superior a la lograda por el activo libre de riesgo en el periodo (1.39%).
La rentabilidad máxima diaria alcanzada en el pasado periodo fue de 2.11% y la rentabilidad mínima diaria fue de -3.72%.
El impacto del total de gastos sobre el patrimonio de la clase Base ha sido del 0.7%. El impacto de invertir en otras IIC equivale al 0.01% del patrimonio medio del periodo). Se ha aplicado comisión de éxito por un 1.04%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad de la clase reparto (11,51% considerando el pago dividendo) es superior a la rentabilidad media ponderada lograda por la media de los fondos gestionados por la Gestora (2.35%), e inferior a la media de su categoría en el seno de la gestora (12.03%).
La rentabilidad de la clase cartera (11.73%) es superior a la rentabilidad media ponderada lograda por la media de los fondos gestionados por la Gestora (2.35%), e inferior a la media de su categoría en el seno de la gestora (12.03%).
La rentabilidad de la clase base (11.51%) es superior a la rentabilidad media ponderada lograda por la media de los fondos gestionados por la Gestora (2.35%), e inferior a la media de su categoría en el seno de la gestora (12.03%).
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
A) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En el semestre, hemos vendido parcialmente las posiciones de Allianz, DHL, Cisco y Ferrovial, por tener un peso excesivo en la cartera y también por la revalorización acumulada en el año. En cuanto a las compras, hemos tomado posiciones en Microsoft, Bank of America, Inditex y NovoNordisk, en estos dos últimos casos aprovechando las caídas de estos valores en bolsa. Por otro lado, hemos vendido Catalana Occidente a mercado, muy cerca del precio de la OPA (que suponía un 18% de revalorización sobre el precio de cotización cuando se anunció la operación).
Los valores de la cartera que mejor comportamiento han tenido durante el semestre han sido SES (con una revalorización acumulada de +100,0%), Kion (+48,3%), Befesa (+33,3%), Endesa (+30,3%), Allfunds (28,5%) y Vinci (+26,7%). Los valores que peor comportamiento han tenido han sido LVMH (-29,4%), Sanofi (-11,7%) y Schneider Electric (-5,7%).
B) Operativa de préstamo de valores.
N/A
C) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
La IIC ha operado con instrumentos financieros sobre el índice Euro Stoxx Select Dividend 30, Euro Stoxx Bank, DJ Euro Stoxx 50, SP 500 Heealth Care (mini), SP 500 Utilities (mini) y Stoxx 600 Real Estate con el objetivo de gestionar de forma más eficaz los riesgos de la cartera. Por último, también se ha operado con futuros sobre el tipo de cambio euro-dólar con el objetivo de cobertura de los riesgos de cartera. Se han comprado opciones put sobre el DJ Euro Stoxx 50 con la finalidad de cobertura de los riesgos de la cartera. La posición a cierre del periodo era del 14.71%.
D) Otra información sobre inversiones.
No existen inversiones en litigio.
La IIC aplica la metodología del compromiso a la hora de calcular la exposición total al riesgo de mercado.
El importe de las operaciones de compromiso que no generan riesgo a efectos de dicha metodología ha sido nulo.
Con fecha liquidativo 15 de junio de 2025, la clase reparto abonó un dividendo bruto del 2.50%. Se mandó Hecho Relevante a la CNMV informando de dicha circunstancia.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad histórica del valor liquidativo de la clase reparto en el periodo ha sido de 11.25%, superior a la del activo libre de riesgo (0.42%).
El dato del VAR de la clase reparto ha sido del -7.1%.
La volatilidad histórica del valor liquidativo de la clase cartera en el periodo ha sido de 11.25%, superior a la del activo libre de riesgo (0.42%).
El dato del Var de la clase cartera ha sido del -7,01%.
La volatilidad histórica del valor liquidativo de la clase base en el periodo ha sido de 11.25%, superior a la del activo libre de riesgo (0.42%).
El dato del Var de la clase base ha sido del -7.03%.
El grado de cobertura medio, valor de las posiciones de contado entre el patrimonio de la IIC, ha sido del 98.75% en el periodo. El grado de apalancamiento en instrumentos financieros derivados ha sido del 14%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
La política de la Gestora de la IIC sobre el ejercicio de los derechos de voto es acudir a las Juntas Generales de Accionistas si la suma de las acciones en cartera del total de IIC gestionadas supera el 0.25% de las acciones en circulación de la entidad correspondiente. En dicho caso, ha de justificar el sentido de su voto.
Si el porcentaje es inferior al 0.25%, cono norma general, no se acude a la Junta General salvo que hubiera prima de asistencia (en dicho caso se delegará el voto en el Consejo de Administración), o que el equipo Gestor esté interesado en delegar el voto en el Consejo de Administración (en dicho caso debería justificar su interés).
En el periodo objeto del informe la IIC no ha acudido a ninguna Junta General de Accionistas.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis y que ascienden en el primer semestre de 2025 a 6.367 euros, prestado por varios proveedores. El análisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del ámbito de inversión de la IIC y su contribución en el proceso de toma de decisiones de inversión es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
A medida que avanza el año 2025 parece que las tensiones comerciales entran en una nueva fase de pactos y acuerdos, pero aun así, no queda duda de que la incertidumbre y los riesgos a la baja sobre el crecimiento y la inflación se han intensificado. Una vez concluido el «periodo de gracia tarifario» con la Unión europea que vence el 9 de julio, podríamos llegar a una situación en la que se logren acuerdos comerciales con distintos tipos arancelarios por sectores, lo que tendrá también distintos impactos por áreas geográficas. La implementación del programa de defensa en la eurozona y el Plan de Infraestructuras de Alemania podrían moderar algo los impactos sobre el crecimiento en Europa, pero no es previsible que estas inversiones se materialicen efectivamente antes de 2026.
Un escenario más adverso pasa por un deterioro sustancial de las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China o un recrudecimiento del conflicto Irán-Israel que provocaría una desaceleración más pronunciada, mayor inflación y una respuesta más contundente de gobiernos y bancos centrales. El dólar se mantiene por debajo de sus niveles de principios de abril, antes del Liberation day de Trump y la rentabilidad del bono americano a 30 años ha llegado a tocar niveles del 4,5%, sugiriendo ambos datos cierta desconfianza hacia las instituciones americanas lo que se traduce en que a corto plazo aún persiste la tensión.
En la última reunión de junio el BCE estableció los tipos en el 2%, tras haber revisado a la baja tanto las previsiones de crecimiento como las previsiones de inflación para este año 2025. En los peores momentos de abril el mercado llegó a descontar dos bajadas de tipos adicionales hasta dejar el tipo en el 1,5%, pero el repunte de los precios energéticos derivados del conflicto entre Irán e Israel incidía sobre las expectativas de mercado que ha pasado a descontar tan solo una bajada adicional.
A pesar de la presión ejercida por Trump la Fed ha mantenido inalterados los tipos de interés en el 4,25%-4,5% en este primer semestre ante el riesgo que la política arancelaria supone sobre el devenir de la inflación en EE. UU., al tiempo que revisaba a la baja las previsiones de crecimiento y al alza las previsiones de inflación. Actualmente el mercado descuenta dos bajadas en la segunda mitad de 2025 pero durante el mes de abril, con las tensiones arancelarias, se llegaron a descontar hasta cuatro bajadas.
Por otro lado, la aprobación por parte de Congreso y Senado de la reforma fiscal de Trump The One Big Beautiful Bill Act supone un significativo riesgo sobre él porcentaje de déficit fiscal y el porcentaje de deuda pública, lo que ha estado afectando negativamente a la valoración de la deuda americana que dejaba de funcionar como activo refugio en favor de otros activos tales como el oro o las criptomonedas.
A cierre del primer semestre las bolsas europeas siguen manteniendo un importante diferencial con los Estados Unidos, diferencial que se ha estrechado en el último mes como consecuencia del conflicto bélico entre Israel e Irán. En este periodo el dólar se ha depreciado más de un 11% en 2025 perdiendo su papel de activo refugio en los momentos de mayor tensión y lastrando a los inversores europeos con posiciones en Estados Unidos .A corto plazo esta debilidad del dólar favorece el flujo de fondos desde el continente americano hacia Europa.
A pesar de las sorpresas positivas en la presentación de resultados del primer trimestre, estamos viendo sucesivas revisiones a la baja en las expectativas de beneficios para este año 2025, así como una menos visibilidad a futuro en las presentaciones de las compañías. En la zona euro los sectores que más se benefician de la bajada de tipos y menos afectados por la crisis arancelaria son utilties, infraestructuras y real state.
Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
FR0000120628 | AXA SA | EUR | 931.950 € | 2.91% | 21.42% |
FR0000124141 | VEOLIA ENVIRONNEMENT | EUR | 911.584 € | 2.85% | 11.58% |
DE0008430026 | MUNCHENER RUECKVERSICHERUNGS | EUR | 821.495 € | 2.57% | 13.04% |
ES0144580Y14 | IBERDROLA SA | EUR | 690.370 € | 2.16% | 22.48% |
US1912161007 | COCA-COLA CO | EUR | 690.273 € | 2.16% | 0.19% |
FR0000121972 | SCHNEIDER ELECTRIC SE | EUR | 681.239 € | 2.13% | 6.27% |
US17275R1023 | CISCO SYSTEM INC | EUR | 669.431 € | 2.09% | 26.25% |
DE0008404005 | ALLIANZ SE | EUR | 636.929 € | 1.99% | 42% |
FR0000120271 | TOTALENERGIES SE | EUR | 632.390 € | 1.98% | 2.38% |
NL0010273215 | ASML HOLDING NV | EUR | 622.037 € | 1.94% | 0.16% |
ES0178430E18 | TELEFONICA,SA | EUR | 616.171 € | 1.93% | 13.23% |
CH0012221716 | ABB LTD | EUR | 602.707 € | 1.88% | 3.03% |
ES0173516115 | REPSOL SA | EUR | 591.558 € | 1.85% | 6.37% |
FR0004125920 | AMUNDI S.A. | EUR | 580.172 € | 1.81% | 7.01% |
CH0038863350 | NESTLE SA | EUR | 578.081 € | 1.81% | 5.88% |
CH0126881561 | SWISS RE AG | EUR | 564.839 € | 1.76% | 5.14% |
DE000KGX8881 | KION GROUP AG | EUR | 552.519 € | 1.73% | 48.27% |
FR0000125007 | CIE DE SAINT- GOBAIN | EUR | 524.605 € | 1.64% | 16.27% |
LU1704650164 | BEFESA SA | EUR | 519.830 € | 1.62% | 33.33% |
NL0000235190 | AIRBUS SE | EUR | 519.726 € | 1.62% | 14.52% |
ES0130670112 | ENDESA SA | EUR | 497.304 € | 1.55% | 29.47% |
FR0000120578 | SANOFI SA | EUR | 486.765 € | 1.52% | 12.3% |
US5949181045 | MICROSOFT CORP | EUR | 457.869 € | 1.43% | Nueva |
DK0062498333 | NOVO NORDISK A/S-B | EUR | 442.129 € | 1.38% | Nueva |
GB00BN7SWP63 | GSK PLC | EUR | 437.079 € | 1.37% | 0.5% |
DE0005552004 | DEUTSCHE POST AG | EUR | 437.858 € | 1.37% | 40.8% |
IT0003153415 | SNAM SPA | EUR | 433.373 € | 1.35% | 20.22% |
US0605051046 | BANK OF AMERICA CORP | EUR | 415.510 € | 1.3% | Nueva |
ES0105025003 | MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA | EUR | 413.179 € | 1.29% | 9.55% |
GB00BP6MXD84 | SHELL PLC | EUR | 410.173 € | 1.28% | 0.42% |
GB00BP9LHF23 | SCHRODERS PLC | EUR | 404.505 € | 1.26% | 7.64% |
FR0000125486 | VINCI SA | EUR | 400.445 € | 1.25% | 25.43% |
US22822V1017 | CROWN CASTLE INC | EUR | 394.378 € | 1.23% | 0.58% |
LU0088087324 | SES SA | EUR | 384.633 € | 1.2% | 97.51% |
GB00BNTJ3546 | ALLFUNDS GROUP PLC | EUR | 377.683 € | 1.18% | 28.97% |
ES0173093024 | RED ELECTRICA CORP SA | EUR | 363.399 € | 1.14% | 10% |
ES0121975009 | CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILE | EUR | 363.870 € | 1.14% | 33.48% |
DE0007100000 | MERCEDES-BENZ GROUP AG | EUR | 361.992 € | 1.13% | 7.64% |
NL0015001FS8 | FERROVIAL SE | EUR | 309.805 € | 0.97% | 38.19% |
CH0012032048 | ROCHE HOLDING AG | EUR | 292.121 € | 0.91% | 1.72% |
PTEDP0AM0009 | ENERGIAS DE PORTUGAL SA | EUR | 283.514 € | 0.89% | 19.12% |
NL0011794037 | KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE NV | EUR | 286.343 € | 0.89% | 12.73% |
ES0148396007 | INDUSTRIA DE DISEÑO TEXTIL SA | EUR | 256.244 € | 0.8% | Nueva |
ES0105066007 | CELLNEX TELECOM SA | EUR | 246.598 € | 0.77% | 8% |
ES0130960018 | ENAGAS, S.A. | EUR | 239.615 € | 0.75% | 21.31% |
FR0000121014 | LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI | EUR | 226.746 € | 0.71% | 30.04% |
ES0116920333 | GRUPO CATALANA OCCIDENTE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US2855121099 | ELECTRONIC ARTS INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH0012005267 | NOVARTIS AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012K20 | BANCO INVERSIS, S.A | 1% | 2025-07-01 | EUR | 699.999 € | 2.19% | Nueva |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2102912966 | BANCO SANTANDER, S.A. | 4% | 2049-01-14 | EUR | 188.468 € | 0.59% | 0.46% |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00BYXVGZ48 | FIDELITY GLOBAL QUALITY INCOME ETF | EUR | 1.094.176 € | 3.42% | 7.25% |
IE00BYYHSM20 | ISHARES MSCI EUROPE QUALITY DIVIDE | EUR | 890.473 € | 2.78% | 4.68% |
US46137V1008 | INVESCO AEROSPACE & DEFENSE ETF | EUR | 530.120 € | 1.66% | Nueva |
Derechos sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ID. DJ EUROSTOXX 50 INDEX | C/ Opc. PUT OP.DJ EUROSTOXX PUT 5250 19/09/2025 | 4.462.500 € | |||||
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ID. DJ STOXX 600 REAL ESTATE | C/ Fut. FUT.STOXX-600 REAL ESTATE 19/09/2025 | 918.400 € | |||||
ID.MINI S&P 500 CONSUMER STAPLES SELECT | C/ Fut. FUT.MINI S&P 500 CONSUMER S.SEL 19/09/25 | 557.971 € | |||||
ID. EURO STOXX SELECT DIVIDEND 30 INDEX | C/ Fut. FUT.EURO STOXX SELECT DIV-30 19/09/2025 | 468.480 € | |||||
ID. DJ EUROSTOXX 50 INDEX | C/ Fut. FUT.DJ.EUROSTOXX 50 A:19/09/2025 | 636.660 € | |||||
ID.EURO STOXX BANKS INDEX | C/ Fut. FUT.EURO STOXX BANK 19/09/2025 | 1.493.025 € | |||||
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
7.295.396
Nº de Partícipes
136
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1
Patrimonio
6.717.588 €
Politica de inversiónEl Fondo invertirá, directa o indirectamente a través de IIC, más del 75% de la exposición total en renta variable, estando más del 75% de la exposición a renta variable invertida en valores de emisores con una remuneración al accionista sostenida y, en su caso, creciente. Al menos el 60% de la exposición total estará en renta variable de emisores de la zona euro. El resto se podrá invertir en otros emisores de la OCDE y en países emergentes. No está predeterminada la capitalización bursátil de los valores en los que se invierta. El fondo puede invertir hasta el 10% en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no, no pertenecientes al grupo de la gestora. Máximo del 30% de la exposición total en riesgo divisa.
El resto de la exposición total se invertirá en Renta Fija pública/privada, emitida y negociada en mercados organizados UE, con al menos calidad crediticia media (mínimo BBB-) o, si fuera inferior, el rating que tenga en cada momento el Reino de España, no existiendo límites sobre la duración media de la cartera de renta fija. De forma directa, solo se realiza operativa con derivados cotizados en mercados organizados (no se hacen OTC), aunque de forma indirecta (a través de IIC), se podrá invertir en derivados no cotizados en mercados organizados. La inversión en acciones de baja capitalización puede afectar negativamente a la liquidez del fondo. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.
Sectores
- Industria
25.82%
- Servicios financieros
20.98%
- Servicios públicos
7.85%
- Tecnología
7.75%
- Salud
7.35%
- Energía
7.24%
- Consumo defensivo
6.89%
- Inmobiliarío
4.67%
- Comunicaciones
4.44%
- Consumo cíclico
3.75%
- No Clasificado
3.27%
Regiones
- Europa
81.13%
- Estados Unidos
11.65%
- Reino Unido
7.22%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Value
36.04%
- Large Cap - Blend
26.40%
- Large Cap - Growth
14.94%
- Medium Cap - Blend
6.86%
- Medium Cap - Value
6.86%
- Small Cap - Blend
3.92%
- No Clasificado
4.97%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
1.65
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.36
2025-Q1
0.35
2024-Q4
0.36
2024-Q3
0.36
Anual
Total2024
1.14
2023
0.74
2022
0.74
2020
0.75