2024-Q4
FONBUSA, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-30161,79 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.16% | 0.25% | 0.96% | 4.17% | 1.36% | 0.41% | -0.84% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Ha finalizado el año 2024 y podemos hacer un buen resumen de lo acontecido en el entorno económico en el que los Fondos de Inversión se desenvuelven, tanto fuera de nuestro país como en España.
Podríamos decir que las economías occidentales han tenido un año moderadamente positivo en crecimiento de PIB en el entorno del 2%, aunque algunos países, como Alemania, no han tenido prácticamente crecimiento y tengan problemas estructurales desconocidos hasta ahora que deberán afrontar de inmediato.
En este sentido, las fuentes de energía de crudo y gas se han encarecido desde que colapsó el suministro de Rusia a raíz de la guerra de Ucrania.
Por otra parte la crisis en el sector del automóvil, competencia China, le afecta de una manera especial ya que es su sector estrella y su exportación está cayendo del orden del 6%.
El resto de países también tienen problemas específicos. Francia con inestabilidad política, Gran Bretaña con estancamiento económico, etc...
En el caso de España hemos crecido algo más que la media europea aunque partamos de niveles algo más bajos y sigamos manteniendo una tasas de paro y de precariedad laboral mas altas de la OCDE por no hablar del desempleo juvenil que ronda el 30% /40%.
Con esta fotografía somera de la situación económica los mercados financieros han tenido un comportamiento muy positivo. La media de crecimiento de las bolsas en Europa sube alrededor del 18%/20%, y especialmente en España que ha superado el 20% al tiempo que el proceso de reducción de tipos de interés, tanto del BCE como de la Reserva Federal, ayuda a la financiación de sectores como el tecnológico que en EEUU es el que más ha subido y, todo parece indicar, que en el 2025, con el impulso de la nueva administración norteamericana y los pesos fuertes de la misma, de marcado carácter tecnológico, como el Sr. Musk, Zukerberg, etc.. continuarán gozando de la preferencia de los inversores.
Hay que hacer hincapié en que la nueva administración americana va a provocar cambios sustanciales en el mundo y en las economías de todo occidente por cuanto se va a favorecer al mundo económico-empresarial, se abandona la doctrina woke y se volverán a reutilizar las energías clásicas en detrimento de las renovables.
En el caso de nuestro FONBUSA FI debemos decir que el comportamiento en 2024 ha sido muy bueno con una revalorización de algo más del 4% con una duración de cartera muy corta y con una liquidez de más del 30% de los recursos que nos permite aprovechar esta tendencia a la bajada de tipos/revalorización de la cartera que nos colocará en 2025 en una posición muy cómoda.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Como hemos dicho en anteriores informes, hemos procurado mantener una liquidez alta y una duración de cartera baja que no castigue el comportamiento de la cartera con posibilidad de virar ante una eventual subida de tipos y optar a compras de activos que salgan al mercado con una rentabilidad aceptable. Teniendo en cuenta este escenario, la composición de la cartera ha variado tal y como se describe a continuación.
Al inicio del periodo, el porcentaje destinado a invertir en renta fija ha sido de 94,97% y a cierre del mismo de 95,39% . El resto de la cartera se encuentra fundamentalmente invertida en activos del mercado monetario e inversiones alternativas.
c) Índice de referencia.
La rentabilidad del Fondo en el período ha sido un 4,18% y se ha situado por encima de la rentabilidad del 3´23% del índice de referencia.
A la fecha de referencia (31/12/24) el fondo mantiene una duración de cartera de 3´2200 años.
Las posiciones que han tenido un mayor impacto durante el periodo han sido:
B. AROUND TOWN: 10´80%; B. BLACKSTONE 1´75%: 7´22%; FT SANTANDER CONSUMER: 6´60%; B. CREDIT AGRICOLE: -0´07%; B. CELANESE US 4.777: -0´19%; B. ELO SACA 3´25%: -10´19%
Durante el periodo, el tracking error del Fondo ha sido 1´13%.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
Durante el período, la rentabilidad del Fondo ha aumentado un 4,18%, el patrimonio se ha incrementado hasta los 14.809.114,1 euros y los partícipes se han reducido hasta 112 al final del período.
El impacto total de gastos soportados por el Fondo en este período ha sido de un 0,71% siendo en su totalidad gasto directo.
La comisión de gestión acumulada sobre el patrimonio medio a la fecha del informe es del 1´25%. Dicho ratio no incluye los costes de transacción por la compra venta de valores
La TIR bruta de Fonbusa FI ha sido del 2´8838%
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
El fondo es el único de su categoría en GESBUSA SGIIC SA
Respecto a los rendimientos en el semestre de los fondos gestionados por Gesbusa:
FONBUSA FI: 2´30%; FONBUSA MIXTO FI: 3´87%; FONBUSA FONDOS FI: 2´60%
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En el semestre no hemos vendido cartera, sino que, al contrario, hemos comprado cinco partidas de papel de bonos en obligaciones y pagerés de Abanka, Naturgy, Bankinter ó BBVA.
Las principales adquisiciones llevadas a cabo en el período fueron: BANKINTER 3.5% CALL 10/09/31, ABANCA CORP 5.875% CALL 02/04/29, BBVA 4.125% CALL 10/05/2025, NATURGY FIN 3.625% VTO 02/10/2034.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
A 31 de diciembre de 2024, el Fondo no mantiene posición en derivados.
Con fecha 31 de diciembre de 2024, el Fondo tenía contratado una operación simultánea a día con el Banco BNP Paribas, por un importe de 4.683.000,0 euros a un tipo de interés del 2,6%.
Durante el periodo la remuneracion del la cuenta corriente en Euros ha sido del EURSTR 90-day average. +/-100 pbs.
d) Otra información sobre inversiones.
A 31 de diciembre de 2024, el Fondo no presentaba incumplimientos.
A 31 de diciembre de 2024, el Fondo tiene en cartera activos denominados como High Yield en un 24,87% del patrimonio.
El Fondo no ha invertido en activos del artículo 48.1.j.
El Fondo mantiene a 31 de diciembre un porcentaje poco significativo del patrimonio en activos dudosos o en litigio. Dichos activos son los siguientes: BONO BANCO ESPIRITO SANTO 4% 21/01/2019.
Los créditos reclamados por Fonbusa FI al Banco Espíritu Santo se encuentran aceptados en las listas provisionales pero se continúan cerrando listas de acreedores y el proceso judicial permanece paralizado.
El Fondo no mantiene a 31 de diciembre de 2024 ninguna estructura.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
En referencia al riesgo asumido por el Fondo, a 31 de diciembre de 2024, su VaR histórico ha sido 0´8277%.
Asimismo, la volatilidad del año del Fondo, a 31 de diciembre de 2024, ha sido 1,22%, siendo la volatilidad del índice de Letra Tesoro 1 año representativo de la renta fija de un 0,63%, y la de su índice de referencia de 0´14%.
El Fondo ha tenido una volatilidad superior a su índice de referencia.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Respecto al ejercicio del derecho de voto, la política de GESBUSA SGIIC, S. A. es el hacer sólo uso de este derecho, de conformidad con la normativa vigente, en los casos en los que la participación de los fondos gestionados por nuestra entidad alcance el 1% del capital de las sociedades españolas en las que se invierte. Estos supuestos no se han producido durante el ejercicio, por lo que no se ha ejercitado dicho derecho. No obstante, en interés de los partícipes, en el caso de Juntas de Accionistas con prima de asistencia, nuestra entidad realiza con carácter general las actuaciones necesarias para la percepción de dichas primas por parte de los fondos gestionados.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
En el primer semestre de 2025 vamos a ver que efectos tiene lanueva política americana y si se produce más estabilidad de tipos de interés como ha anunciado la Reserva Federal y BCE seguiremos haciendo cartera, rebajando la liquidez y alargando la duración de cartera
En este contexto, durante los próximos meses estaremos atentos a la evolución de los mercados, tratando de aprovechar las oportunidades que surjan en los distintos activos para ajustar la cartera en cada momento.Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012I08 | BNP REPOS | 2% | 2025-01-02 | EUR | 4.683.000 € | 31.62% | Nueva |
ES0000012G26 | BNP REPOS | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2596338348 | ACCIONA SA | 4% | 2025-10-30 | EUR | 302.467 € | 2.04% | Nueva |
XS1996435688 | CEPSA FINANCE SA | 1% | 2025-02-16 | EUR | 291.152 € | 1.97% | 0.05% |
IT0006712142 | BARCLAYS BK PLC | 4% | 2025-01-29 | EUR | 202.159 € | 1.37% | 0.2% |
XS2078696866 | GRENKE FINANCE PLC | 0% | 2025-01-09 | EUR | 110.047 € | 0.74% | 0.88% |
XS1851268893 | BLACKSTONE PP EUR HO | 2% | 2025-07-24 | EUR | 104.763 € | 0.71% | Nueva |
XS1174469137 | JP MORGAN CHASE & CO | 1% | 2025-01-27 | EUR | 100.779 € | 0.68% | 1.06% |
XS2156787090 | SSE PLC | 1% | 2025-04-16 | EUR | 100.906 € | 0.68% | 1.02% |
XS2149207354 | GOLDMAN SACHS GROUP | 3% | 2025-03-27 | EUR | 98.065 € | 0.66% | 1.01% |
XS2022425297 | INTESA SANPAOLO SPA | 1% | 2024-07-04 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2800064912 | CEPSA FINANCE SA | 4% | 2031-04-11 | EUR | 604.007 € | 4.08% | 2.73% |
ES0312252028 | AYT HIPOTECARIO MIXT | 4% | 2041-06-10 | EUR | 495.800 € | 3.35% | 0.1% |
XS2803804314 | POSTNL NV | 4% | 2031-06-12 | EUR | 415.551 € | 2.81% | 3.44% |
ES0265936056 | ABANCA CORP BANCARIA | 5% | 2029-04-02 | EUR | 332.058 € | 2.24% | Nueva |
FR001400P3E2 | RCI BANQUE SA | 4% | 2031-04-04 | EUR | 304.797 € | 2.06% | 2.14% |
XS1207058733 | REPSOL INTL FINANCE | 4% | 2025-03-25 | EUR | 304.701 € | 2.06% | 1.24% |
ES0213679OR9 | BANKINTER SA | 3% | 2031-09-10 | EUR | 302.905 € | 2.05% | Nueva |
XS2497520705 | CELANESE AG | 4% | 2026-07-19 | EUR | 303.959 € | 2.05% | 0.5% |
FR001400D0Y0 | CREDIT AGRICOLE ASSU | 4% | 2025-10-12 | EUR | 302.564 € | 2.04% | 0.58% |
XS2538366878 | BANCO SANTANDER SA | 3% | 2025-09-27 | EUR | 301.490 € | 2.04% | 0.73% |
XS2601458602 | SIEMENS ENERGY FINAN | 4% | 2026-04-05 | EUR | 302.706 € | 2.04% | 0.88% |
XS2620201421 | BBVA | 4% | 2025-05-10 | EUR | 301.846 € | 2.04% | Nueva |
XS2592659671 | VONOBIA FINANCE BV | 4% | 2029-03-07 | EUR | 299.452 € | 2.02% | 3.75% |
XS2908178119 | GAS NATURAL FENOSA F | 3% | 2034-10-02 | EUR | 298.681 € | 2.02% | Nueva |
FR0013383213 | CARREFOUR SA | 1% | 2026-05-04 | EUR | 293.218 € | 1.98% | 1.11% |
XS2676305779 | SWEDBANK AB | 4% | 2030-09-05 | EUR | 264.832 € | 1.79% | 2.69% |
ES0305442024 | FT SANTANDER CONSUME | 1% | 2035-12-20 | EUR | 224.123 € | 1.51% | 4.64% |
XS2715941949 | SANDOZ GROUP AG | 4% | 2033-11-17 | EUR | 215.296 € | 1.45% | 3.62% |
XS2597671051 | SACYR SA | 6% | 2026-03-23 | EUR | 202.951 € | 1.37% | 0.28% |
XS2310945048 | BANCO SABADELL SA | 5% | 2026-09-15 | EUR | 201.421 € | 1.36% | 2.99% |
XS2055079904 | WHINTERSHALL DEA FIN | 1% | 2031-09-25 | EUR | 173.177 € | 1.17% | 3.56% |
XS2303052695 | CTP NV | 0% | 2027-02-18 | EUR | 115.996 € | 0.78% | 1.49% |
XS2413672234 | INTERMEDIATE CAPITAL | 2% | 2030-01-28 | EUR | 115.320 € | 0.78% | 5.11% |
ES0213679OP3 | BANKINTER SA | 4% | 2030-09-13 | EUR | 107.996 € | 0.73% | 3.28% |
XS1843443190 | ALTRIA GROUP INC | 2% | 2027-06-15 | EUR | 106.757 € | 0.72% | 2.04% |
XS2690137299 | LLOYDS TSB BANK | 4% | 2030-09-21 | EUR | 107.148 € | 0.72% | 2.86% |
XS1815135352 | AROUND TOWN | 2% | 2026-11-02 | EUR | 97.652 € | 0.66% | 7.16% |
XS2403519601 | BLACKSTONE PRIVATE | 1% | 2026-11-30 | EUR | 96.179 € | 0.65% | 3.94% |
XS2347284742 | TECHNIP ENERGIES NV | 1% | 2028-05-28 | EUR | 91.998 € | 0.62% | 1.81% |
FR0014002PC4 | TIKEHAU CAPITAL SCA | 1% | 2029-03-31 | EUR | 90.694 € | 0.61% | 3.57% |
FR0013524865 | ELO SACA | 3% | 2027-07-23 | EUR | 86.629 € | 0.58% | 4.76% |
FR0013367612 | ELECTRICITE DE FRANC | 4% | 2024-07-05 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1851268893 | BLACKSTONE PP EUR HO | 2% | 2025-07-24 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2239094936 | BANCA ICCREA | 2% | 2024-10-20 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2596338348 | ACCIONA SA | 4% | 2025-10-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2720095970 | TAPESTRY INC | 5% | 2031-11-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU2638558507 | ANDBANK ASSET MANAGEMENT LUX | EUR | 318.627 € | 2.15% | 1.85% |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
91.723
Nº de Partícipes
112
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
Patrimonio
14.809.114 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónLa gestión toma como referencia la rentabilidad del indice 50%AFI Repo y 50% EONIA. El Fondo invierte el 100% de la exposición total en activos de renta fija pública/privada(incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no,líquidos),de emisores/mecados de la OCDE,pudiendo invertir hasta un 20% de la exposición total en emisores/mercados de paises emergentes.Más del 80% de la exposición total se invertirá en emisiones con al menos calidad crediticia media(rating minimo BBB- por S&P o equivalentes por otras agencias)o,si fuera inferior,un rating minimo equivalente que tenga el Reino de España en cada momento.Para emisiones no calificadas,se atenderá al rating del emisor.El resto de la exposición total se podrá invertir en emisiones/ emisores de baja calidad(rating inferior a BBB-)o incluso no calificadas. No existe predeterminacion en cuanto a la duración de la cartera de renta fija.Se podrá invertir hasta un 10% en IIC Financieras de renta fija que sean activo apto,armonizadas o no,pertenecientes o no al grupo de la gestora. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la UE,una CCAA,una Entidad Local,los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificacion de solvencia no inferior a la del Reino de España. La exposición máxima a riesgo de mercado por uso de derivados es el patrimonio neto.
Operativa con derivadosDe forma directa solo se realiza operativa con derivados en mercados organizados con la finalidad de cobertura, aunque indirectamente, podrán utilizarse derivados, negociados o no en mercados organizados, como cobertura e inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una camara de compensación.
Operativa con derivadosDe forma directa solo se realiza operativa con derivados en mercados organizados con la finalidad de cobertura, aunque indirectamente, podrán utilizarse derivados, negociados o no en mercados organizados, como cobertura e inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una camara de compensación.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.25
2024-Q4
0.63
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.12
2024-Q4
0.06
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.35
2024-Q3
0.35
2024-Q2
0.35
2024-Q1
0.36
Anual
Total2023
1.42
2022
1.43
2021
1.45
2019
1.40