MyISIN

Fondos A-Z
GESBUSA, S.A., S.G.I.I.C.
ES0138438033FONBUSA FONDOS, FI
ES0138592037FONBUSA MIXTO, FI
ES0138784030FONBUSA, FI
2025-Q2

FONBUSA, FI

2025-Q2 vs 2024-Q4
VALOR LIQUIDATIVO

163,45 €

1.24%
YTD
Último día actualizado: 2025-07-30
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
0.12%0.55%0.96%2.78%2.29%0.86%-0.8%

2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Finalizado el primer semestre de 2025 los mercados financieros se han visto sacudidos por la nueva administración americana que, de forma intensa, ha perturbado a los gobiernos del mundo entero con unas exigencias, que pretendiendo reforzar la economía norteamericana y facilitando la gestión de la ingente deuda que mantiene, ha revolucionado, por lo heterodoxo del procedimiento, a todo el mundo. En este sentido, su presidente exige a los operadores económicos más importantes que instalen sus centros de producción en territorio USA con el fin de producir sus bienes y servicios en el país, crearan empleo y riqueza al tiempo que amenaza de forma rotunda con la política de aranceles (impuestos) a aquellos países que se resistan a sus demandas. Esta exigencia ha producido un desasosiego en el mundo económico ante: 1º Un frenazo en la actividad económica mundial. 2º Un encarecimiento en los precios que el consumidor americano paga por el producto foráneo importado a USA. 3º El riesgo de un empeoramiento en la financiación del déficit americano por el rechazo de los prestamistas principales de esta deuda que son sobre todo Japón China y países árabes que ya ven riesgos en el medio plazo por su tenencia de dólares. Esto se ha plasmado en una depreciación del dólar en torno al 12% en el año en curso que ha castigado las carteras de los operadores internacionales tenedores de activos denominados en dólares. Veremos a ver que opinan estos financiadores de empresas y deuda americana en el medio plazo si su inversión no produce el rendimiento esperado. Por otra parte, aunque los plazos para los nuevos acuerdos comerciales entre el mundo, en general, y EEUU aún no se han cerrado, lo que sí parece inevitable es que se entorpecerá el comercio mundial, se encarecerán los productos importados y exportados y, según cálculos aproximados, supondría un punto porcentual de coste sobre PIB de los países afectados (que son casi todos) incluido el mismo EEUU. Hay que resaltar que las bolsas mundiales no han acusado demasiado el impacto de este caos comercial. La alemana ha tenido en los seis meses de 2025 una revalorización del 20%, el Eurostox 00 del 8´3%, el CAC del 3.8%, en la bolsa americana el DOW un 4.5% y el SP500 un 6´6%. Es decir, que aún se encuentra cierto grado de confianza en las economías occidentales a pesar de las turbulencias arancelarias. Pensamos que merece un cierto análisis de la economía alemana que se encuentra en estancamiento económico con cierta tendencia a la recesión. Se da la circunstancia que han abandonado su rigor fiscal y van a permitir un incremento del déficit ante el incremento importantísimo del intenso gasto militar. Francia se encuentra en una situación comprometida que ha obligado al gobierno a plantear una reducción del gasto social de 40.000 millones de euros que seguro que producirá una fuerte respuesta social. España se encuentra sin presupuestos con una necesidad de incrementar el gasto de defensa y con una presión fiscal que es asfixiante y poco comprensible para el mundo económico. El desenvolvimiento de Fonbusa FI ha sido bueno, en los seis meses de 2025, la revalorización de la participación ha sido de un 0´68% en positivo que se ha debido al razonable comportamiento del mercado. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Las operaciones que Fonbusa FI ha realizado en el primer semestre han sido compras para reforzar la cartera, ya que entendemos, que debemos reducir la liquidez hasta un máximo del 20% de la misma. Teniendo en cuenta este escenario, la composición de la cartera ha variado tal y como se describe a continuación. Al inicio del periodo, el porcentaje destinado a invertir en renta fija y renta variable ha sido de 95,39% y 0,%, respectivamente y a cierre del mismo de 95,1% en renta fija y 0,% en renta variable. El resto de la cartera se encuentra fundamentalmente invertida en activos del mercado monetario e inversiones alternativas. c) Índice de referencia. La rentabilidad del Fondo en el período ha sido un 0,69% y se ha situado por debajo de la rentabilidad del 1´03% del índice de referencia. A la fecha de referencia (30/6/25) el fondo mantiene una duración de cartera de 3´6631 años. Las posiciones que han tenido un mayor impacto durante el periodo han sido: B. ELO SACA 3´25%: 12´39%B. CAIXABANK 3´625%: 4´66%B. DEUTSCHE BANK 8.125%: 4´16%B. SACYR 6´60%: -3´27%B. ABANCA CORP. 5´875%: -3´04%B. VF CORP. 4´25%: -4´06% Durante el periodo, el tracking error del Fondo ha sido 1´15%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el período, la rentabilidad del Fondo ha aumentado un 0,69%, el patrimonio se ha incrementado hasta los 14.879.625,83 euros y los partícipes se han mantenido en 112 al final del período. El impacto total de gastos soportados por el Fondo en este período ha sido de un 0,7% siendo en su totalidad gasto directo. La comisión de gestión acumulada sobre el patrimonio medio a la fecha del informe es del 0´62%. Dicho ratio no incluye los costes de transacción por la compra venta de valores La TIR bruta de Fonbusa FI ha sido del 2´9584% e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. El fondo es el único de su categoría en GESBUSA SGIIC SA Respecto a los rendimientos en el semestre de los fondos gestionados por Gesbusa: FONBUSA FI: 0´68%; FONBUSA MIXTO FI: 11´59%; FONBUSA FONDOS FI: 3´86% 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) inversiones concretas realizadas durante el periodo. Las principales adquisiciones llevadas a cabo en el período fueron: GLENCORE FINAN 0.75% 01/03/2029, CAIXABANK 4.25% VTO 06/09/2030, CAIXABANK 3.625% CALL 19/09/2031, GOLDMAN SACHS FLOAT CALL 23/01/28, WINTERSHALL DEA FINANCE, IMPERIAL BRANDS, WOLSVAGEN, SANTANDER, BAYER,ACCIONA ENERGIAS, ACS, DEUTSCHE BANK, ANGLOAMERICAN CAPITAL BNP PARIBAS, Y BANCO CANTONALE DE GENEVE. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. A 30 de junio de 2025, el Fondo no mantiene posición en derivados. Con fecha 30 de junio de 2025, el Fondo tenía contratado una operación simultánea a día con el Banco BNP Paribas, por un importe de 2.858.000,0 euros a un tipo de interés del 1,6%. Durante el periodo la remuneracion del la cuenta corriente en Euros ha sido del EURSTR 90-day average. +/-100 pbs. d) Otra información sobre inversiones. A 30 de junio de 2025, el Fondo no presentaba incumplimientos. A 30 de junio de 2025, el Fondo tiene en cartera activos denominados como High Yield en un 22,68% del patrimonio. El Fondo no ha invertido en activos del artículo 48.1.j. El Fondo mantiene a 30 de junio un porcentaje poco significativo del patrimonio en activos dudosos o en litigio. Dichos activos son los siguientes: BONO BANCO ESPIRITO SANTO 4% 21/01/2019. Los créditos reclamados por Fonbusa FI al Banco Espíritu Santo se encuentran aceptados en las listas provisionales pero se continúan cerrando listas de acreedores y el proceso judicial permanece paralizado. El Fondo no mantiene a 30 de junio de 2025 ninguna estructura. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. En referencia al riesgo asumido por el Fondo, a 30 de junio de 2025, su VaR histórico ha sido -1´1084%. Asimismo, la volatilidad del año del Fondo, a 30 de junio de 2025, ha sido 1,42%, siendo la volatilidad del índice de Letra Tesoro 1 año representativo de la renta fija de un 0,45%, y la de su índice de referencia de 0´09%. El Fondo ha tenido una volatilidad superior a su índice de referencia. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Respecto al ejercicio del derecho de voto, la política de GESBUSA SGIIC, S. A. es el hacer sólo uso de este derecho, de conformidad con la normativa vigente, en los casos en los que la participación de los fondos gestionados por nuestra entidad alcance el 1% del capital de las sociedades españolas en las que se invierte. Estos supuestos no se han producido durante el ejercicio, por lo que no se ha ejercitado dicho derecho. No obstante, en interés de los partícipes, en el caso de Juntas de Accionistas con prima de asistencia, nuestra entidad realiza con carácter general las actuaciones necesarias para la percepción de dichas primas por parte de los fondos gestionados. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Respecto al desenvolvimiento en el próximo futuro venderemos bonos de largo plazo aprovechando las subidas de TIR y compraremos bonos de menor duración. En este contexto, durante los próximos meses estaremos atentos a la evolución de los mercados, tratando de aprovechar las oportunidades que surjan en los distintos activos para ajustar la cartera en cada momento.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0000012M77

BNP REPOS

1%

2025-07-01

EUR

2.858.000 €

19.21%

Nueva

ES0000012I08

BNP REPOS

2%

2025-01-02

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS2596338348

ACCIONA SA

4%

2025-10-30

EUR

302.147 €

2.03%

0.11%

XS2601458602

SIEMENS ENERGY FINAN

4%

2026-04-05

EUR

302.529 €

2.03%

Nueva

FR0013383213

CARREFOUR SA

1%

2026-05-04

EUR

297.774 €

2%

Nueva

XS2597671051

SACYR SA

6%

2026-03-23

EUR

202.931 €

1.36%

Nueva

IT0006712142

BARCLAYS BK PLC

4%

2025-01-29

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1174469137

JP MORGAN CHASE & CO

1%

2025-01-27

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1851268893

BLACKSTONE PP EUR HO

2%

2025-07-24

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1996435688

CEPSA FINANCE SA

1%

2025-02-16

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2078696866

GRENKE FINANCE PLC

0%

2025-01-09

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2149207354

GOLDMAN SACHS GROUP

3%

2025-03-27

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2156787090

SSE PLC

1%

2025-04-16

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS2800064912

CEPSA FINANCE SA

4%

2031-04-11

EUR

612.094 €

4.11%

1.34%

XS2307764238

GLENCORE FINANCE EUR

0%

2029-03-01

EUR

460.719 €

3.1%

Nueva

XS2803804314

POSTNL NV

4%

2031-06-12

EUR

414.322 €

2.78%

0.3%

ES0265936056

ABANCA CORP BANCARIA

5%

2029-04-02

EUR

330.195 €

2.22%

0.56%

XS2676814499

CAIXABANK SA

4%

2030-09-06

EUR

318.531 €

2.14%

Nueva

FR001400P3E2

RCI BANQUE SA

4%

2031-04-04

EUR

306.305 €

2.06%

0.49%

XS2497520705

CELANESE AG

4%

2026-07-19

EUR

305.060 €

2.05%

0.36%

ES0213679OR9

BANKINTER SA

3%

2031-09-10

EUR

304.275 €

2.04%

0.45%

XS2902578249

CAIXABANK SA

3%

2031-09-19

EUR

303.408 €

2.04%

Nueva

FR001400D0Y0

CREDIT AGRICOLE ASSU

4%

2025-10-12

EUR

301.701 €

2.03%

0.29%

XS2538366878

BANCO SANTANDER SA

3%

2025-09-27

EUR

300.674 €

2.02%

0.27%

XS2983840435

GOLDMAN SACHS GROUP

2%

2028-01-23

EUR

300.698 €

2.02%

Nueva

XS2908178119

GAS NATURAL FENOSA F

3%

2034-10-02

EUR

296.659 €

1.99%

0.68%

XS2592659671

VONOBIA FINANCE BV

4%

2029-03-07

EUR

287.505 €

1.93%

3.99%

XS2822505439

EDP FINANCE BV

5%

2029-11-30

EUR

267.908 €

1.8%

Nueva

XS2676305779

SWEDBANK AB

4%

2030-09-05

EUR

265.144 €

1.78%

0.12%

ES0305442024

FT SANTANDER CONSUME

1%

2035-12-20

EUR

226.306 €

1.52%

0.97%

FR001400F2H9

BNP PARIBAS

7%

2170-06-11

EUR

220.858 €

1.48%

Nueva

XS2705604234

BANCO SANTANDER SA

4%

2031-10-18

EUR

217.167 €

1.46%

Nueva

XS2698998593

ACCIONA ENERGIA

5%

2031-04-23

EUR

216.271 €

1.45%

Nueva

DE000A383JS3

DEUTSCHE BANK AG

8%

2029-10-30

EUR

214.249 €

1.44%

Nueva

FR001400KY69

RCI BANQUE SA

4%

2029-10-02

EUR

212.888 €

1.43%

Nueva

XS2715941949

SANDOZ GROUP AG

4%

2033-11-17

EUR

213.221 €

1.43%

0.96%

XS2779881601

ANGLO AMERICAN PLC

3%

2029-06-15

EUR

205.995 €

1.38%

Nueva

XS2310945048

BANCO SABADELL SA

5%

2026-09-15

EUR

203.016 €

1.36%

0.79%

XS3002233628

BANCO SANTANDER SA

3%

2035-02-17

EUR

197.090 €

1.32%

Nueva

XS2281343256

BAYER AG

0%

2029-01-12

EUR

182.184 €

1.22%

Nueva

XS2055079904

WHINTERSHALL DEA FIN

1%

2031-09-25

EUR

173.096 €

1.16%

0.05%

XS2303052695

CTP NV

0%

2027-02-18

EUR

119.989 €

0.81%

3.44%

XS2413672234

INTERMEDIATE CAPITAL

2%

2030-01-28

EUR

118.870 €

0.8%

3.08%

ES0213679OP3

BANKINTER SA

4%

2030-09-13

EUR

108.190 €

0.73%

0.18%

XS1843443190

ALTRIA GROUP INC

2%

2027-06-15

EUR

108.853 €

0.73%

1.96%

XS2690137299

LLOYDS TSB BANK

4%

2030-09-21

EUR

107.117 €

0.72%

0.03%

XS3015684361

METRO AG

4%

2030-03-05

EUR

103.199 €

0.69%

Nueva

XS2908095172

WHINTERSHALL DEA FIN

4%

2032-10-03

EUR

100.217 €

0.67%

Nueva

XS3068605263

ACS. ACTIV DE CONST

4%

2030-05-14

EUR

99.676 €

0.67%

Nueva

XS2998667187

IMPERIAL TOBACCO GRO

3%

2033-11-12

EUR

98.367 €

0.66%

Nueva

XS2403519601

BLACKSTONE PRIVATE

1%

2026-11-30

EUR

97.417 €

0.65%

1.29%

FR0013524865

ELO SACA

3%

2027-07-23

EUR

95.322 €

0.64%

10.03%

XS2342732646

VOLKSWAGEN INTL FIN

4%

2031-03-28

EUR

94.607 €

0.64%

Nueva

XS2347284742

TECHNIP ENERGIES NV

1%

2028-05-28

EUR

95.336 €

0.64%

3.63%

FR0014002PC4

TIKEHAU CAPITAL SCA

1%

2029-03-31

EUR

93.940 €

0.63%

3.58%

ES0312252028

AYT HIPOTECARIO MIXT

4%

2041-06-10

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0013383213

CARREFOUR SA

1%

2026-05-04

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1207058733

REPSOL INTL FINANCE

4%

2025-03-25

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1815135352

AROUND TOWN

2%

2026-11-02

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2597671051

SACYR SA

6%

2026-03-23

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2601458602

SIEMENS ENERGY FINAN

4%

2026-04-05

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2620201421

BBVA

4%

2025-05-10

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
CH1433226292

GOBIERNO DE SUIZA

3%

2030-03-27

EUR

202.217 €

1.36%

Nueva

Cartera ICC
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
LU2638558507

ANDBANK ASSET MANAGEMENT LUX

EUR

326.205 €

2.19%

2.38%

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Fondo
Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Internacional

Riesgo
Divisa

EUR

Nº de Participaciones

91.533

Nº de Partícipes

112

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

14.879.626 €

Politica de inversiónLa gestión toma como referencia la rentabilidad del indice 50%AFI Repo y 50% EONIA. El Fondo invierte el 100% de la exposición total en activos de renta fija pública/privada(incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no,líquidos),de emisores/mecados de la OCDE,pudiendo invertir hasta un 20% de la exposición total en emisores/mercados de paises emergentes.Más del 80% de la exposición total se invertirá en emisiones con al menos calidad crediticia media(rating minimo BBB- por S&P o equivalentes por otras agencias)o,si fuera inferior,un rating minimo equivalente que tenga el Reino de España en cada momento.Para emisiones no calificadas,se atenderá al rating del emisor.El resto de la exposición total se podrá invertir en emisiones/ emisores de baja calidad(rating inferior a BBB-)o incluso no calificadas. No existe predeterminacion en cuanto a la duración de la cartera de renta fija.Se podrá invertir hasta un 10% en IIC Financieras de renta fija que sean activo apto,armonizadas o no,pertenecientes o no al grupo de la gestora. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la UE,una CCAA,una Entidad Local,los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificacion de solvencia no inferior a la del Reino de España. La exposición máxima a riesgo de mercado por uso de derivados es el patrimonio neto.
Operativa con derivadosDe forma directa solo se realiza operativa con derivados en mercados organizados con la finalidad de cobertura, aunque indirectamente, podrán utilizarse derivados, negociados o no en mercados organizados, como cobertura e inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una camara de compensación.

Comisiones

Comisión de gestión

Total
2025-Q2

0.62

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total
2025-Q2

0.06

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total
2025-Q2

0.35

2025-Q1

0.35

2024-Q4

0.35

2024-Q3

0.35

Anual

Total
2024

1.42

2023

1.42

2022

1.43

2020

1.47