2025-Q2

FONBUSA MIXTO, FI

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

148,08 €

15.06%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.49%	3.1%	7.84%	17.56%	10.63%	7.71%	1.83%

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Finalizado el primer semestre de 2025 los mercados financieros se han visto sacudidos por la nueva administración americana que, de forma intensa, ha perturbado a los gobiernos del mundo entero con unas exigencias, que pretendiendo reforzar la economía norteamericana y facilitando la gestión de la ingente deuda que mantiene, ha revolucionado, por lo heterodoxo del procedimiento, a todo el mundo. En este sentido, su presidente exige a los operadores económicos más importantes que instalen sus centros de producción en territorio USA con el fin de producir sus bienes y servicios en el país, crearan empleo y riqueza al tiempo que amenaza de forma rotunda con la política de aranceles (impuestos) a aquellos países que se resistan a sus demandas. Esta exigencia ha producido un desasosiego en el mundo económico ante: 1º Un frenazo en la actividad económica mundial. 2º Un encarecimiento en los precios que el consumidor americano paga por el producto foráneo importado a USA. 3º El riesgo de un empeoramiento en la financiación del déficit americano por el rechazo de los prestamistas principales de esta deuda que son sobre todo Japón China y países árabes que ya ven riesgos en el medio plazo por su tenencia de dólares. Esto se ha plasmado en una depreciación del dólar en torno al 12% en el año en curso que ha castigado las carteras de los operadores internacionales tenedores de activos denominados en dólares. Veremos a ver que opinan estos financiadores de empresas y deuda americana en el medio plazo si su inversión no produce el rendimiento esperado. Por otra parte, aunque los plazos para los nuevos acuerdos comerciales entre el mundo, en general, y EEUU aún no se han cerrado, lo que sí parece inevitable es que se entorpecerá el comercio mundial, se encarecerán los productos importados y exportados y, según cálculos aproximados, supondría un punto porcentual de coste sobre PIB de los países afectados (que son casi todos) incluido el mismo EEUU. Hay que resaltar que las bolsas mundiales no han acusado demasiado el impacto de este caos comercial. La alemana ha tenido en los seis meses de 2025 una revalorización del 20%, el Eurostox 00 del 8´3%, el CAC del 3.8%, en la bolsa americana el DOW un 4.5% y el SP500 un 6´6%. Es decir, que aún se encuentra cierto grado de confianza en las economías occidentales a pesar de las turbulencias arancelarias. Pensamos que merece un cierto análisis de la economía alemana que se encuentra en estancamiento económico con cierta tendencia a la recesión. Se da la circunstancia que han abandonado su rigor fiscal y van a permitir un incremento del déficit ante el incremento importantísimo del intenso gasto militar. Francia se encuentra en una situación comprometida que ha obligado al gobierno a plantear una reducción del gasto social de 40.000 millones de euros que seguro que producirá una fuerte respuesta social. España se encuentra sin presupuestos con una necesidad de incrementar el gasto de defensa y con una presión fiscal que es asfixiante y poco comprensible para el mundo económico. El desenvolvimiento de Fonbusa Mixto ha sido bueno, en los seis meses de 2025, la revalorización de la participación ha sido de un 11´59% en positivo que se ha debido al comportamiento del IBEX que se ha revalorizado un 20% y, que junto a la bolsa alemana, han sido las mayores subidas en Europa. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante los primeros seis meses Fonbusa Mixto ha incrementado cartera de forma sustancial y pensamos seguir así en la segunda parte de 2025. Hemos incrementado también la posición en renta variable en diferentes compañías que, por análisis fundamental, consideramos con una valoración atractiva. La composición de la cartera ha variado tal y como se describen a continuación. Al inicio del periodo, el porcentaje destinado a invertir en renta fija y renta variable ha sido de 47,85% y 44,51%, respectivamente y a cierre del mismo de 40,04% en renta fija y 53,26% en renta variable. El resto de la cartera se encuentra fundamentalmente invertida en activos del mercado monetario e inversiones alternativas. c) Índice de referencia. La rentabilidad del Fondo en el período ha sido un 11,59% y se ha situado por encima de la rentabilidad del 10´90% del índice de referencia. A la fecha de referencia (30/6/25) el fondo mantiene una duración de cartera de 2´7537 años. Las posiciones que han tenido un mayor impacto durante el periodo han sido: Accs. INDRA: 98.96%Accs. SANTANDER: 56.03%Accs. BANKINTER: 45.03%Accs. POWERCELL: -27.79%Accs. OHL: -21´28%Accs. LABORATORIOS ROVI: -13.03% Durante el periodo, el tracking error del Fondo ha sido 2´23% d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el período, la rentabilidad del Fondo ha aumentado un 11,59%, el patrimonio se ha incrementado hasta los 39.221.047,07 euros y los partícipes se han incrementado hasta 155 al final del período. El impacto total de gastos soportados por el Fondo en este período ha sido de un 0,69% siendo en su totalidad gasto directo. La comisión de gestión acumulada sobre el patrimonio medio a la fecha del informe es del 0´62%. Dicho ratio no incluye los costes de transacción por la compra venta de valores. El impacto total de los gastos sobre la rentabilidad obtenida por el fondo no ha influido, ya que no ha habido ningún gasto extraordinario. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. El fondo es el único de su categoría en GESBUSA SGIIC SA Respecto a los rendimientos en el semestre de los fondos gestionados por Gesbusa: FONBUSA FI: 0´68%; FONBUSA MIXTO FI: 11´59%; FONBUSA FONDOS FI: 3´86% 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) inversiones concretas realizadas durante el periodo. Las principales adquisiciones llevadas a cabo en el período fueron: GALP ENERGIA SGPS SA-B SHR, UNICAJA BANCO SA, REPSOL, SANTANDER, BANCO SABADELL SA, DEUTSCHE BANK 8.125%, CLINICA BAVIERA SA, ENAGAS. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. A 30 de junio de 2025, el Fondo no mantiene posición en derivados. El porcentaje de apalancamiento medio en el periodo, tanto por posiciones directas como indirectas (Fondos, Sicavs, o ETFs), ha sido de: 5,56% El grado de cobertura en el periodo ha sido de: 0,0% Con fecha 30 de junio de 2025, el Fondo tenía contratado dos operaciones simultáneas a día con el Banco BNP Paribas, por un importe de 6.983.000,0 euros a un tipo de interés del 1,6%. Durante el periodo la remuneracion del la cuenta corriente en Euros ha sido del EURSTR 90-day average. +/-100 pbs. d) Otra información sobre inversiones. A 30 de junio de 2025, el Fondo no presentaba incumplimientos. A 30 de junio de 2025, el Fondo tiene en cartera activos denominados como High Yield en un 6,18% del patrimonio. El Fondo no ha invertido en activos del artículo 48.1.j El Fondo mantiene a 30 de junio un porcentaje poco significativo del patrimonio en activos dudosos o en litigio. Dichos activos son los siguientes: BONO BANCO ESPIRITO SANTO 4% 21/01/2019 Los créditos reclamados por Fonbusa Mixto al Banco Espíritu Santo se encuentran aceptados en las listas provisionales pero se continúan cerrando listas de acreedores y el proceso judicial permanece paralizado. El Fondo no mantiene a 30 de junio de 2025 ninguna estructura 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. En referencia al riesgo asumido por el Fondo, a 30 de junio de 2025, su VaR histórico ha sido - 6´1273%. Asimismo, la volatilidad del año del Fondo, a 30 de junio de 2025, ha sido 9,51%, siendo la volatilidad del índice de Letra Tesoro 1 año representativo de la renta fija de un 0,45%, y la de su índice de referencia de 9´65%. El fondo ha tenido una volatilidad inferior a su índice de referencia 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Respecto al ejercicio del derecho de voto, la política de GESBUSA SGIIC, S. A. es el hacer sólo uso de este derecho, de conformidad con la normativa vigente, en los casos en los que la participación de los fondos gestionados por nuestra entidad alcance el 1% del capital de las sociedades españolas en las que se invierte. Estos supuestos no se han producido durante el ejercicio, por lo que no se ha ejercitado dicho derecho. No obstante, en interés de los partícipes, en el caso de Juntas de Accionistas con prima de asistencia, nuestra entidad realiza con carácter general las actuaciones necesarias para la percepción de dichas primas por parte de los fondos gestionados. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Pensamos seguir apostando por Europa a la hora de incrementar cartera, aunque, es obvio que no podemos desdeñar el mercado financiero americano. En este sentido usaremos la liquidez para apostar por los sectores de salud, tecnológico, energético y de defensa. En este contexto, durante los próximos meses estaremos atentos a la evolución de los mercados, tratando de aprovechar las oportunidades que surjan en los distintos activos para ajustar la cartera en cada momento.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0113900J37	BANCO SANTANDER SA	EUR	3.109.419 €	7.93%	64.19%
ES0144580Y14	IBERDROLA SA	EUR	2.426.542 €	6.19%	24.59%
NL0015001FS8	FERROVIAL NV	EUR	1.962.519 €	5%	12.27%
ES0173516115	REPSOL SA	EUR	1.573.314 €	4.01%	39.29%
ES0113211835	BBVA	EUR	1.428.922 €	3.64%	38.12%
ES0113679I37	BANKINTER SA	EUR	1.300.792 €	3.32%	45.03%
ES0124244E34	MAPFRE SA	EUR	967.124 €	2.47%	41.86%
ES0177542018	INTERNATIONAL CONSOLIDATE AIR	EUR	900.836 €	2.3%	9.84%
ES0178430E18	TELEFONICA SA	EUR	795.428 €	2.03%	13.23%
ES0140609019	CAIXABANK SA	EUR	661.860 €	1.69%	40.45%
ES0116870314	GAS NATURAL SDG SA	EUR	615.600 €	1.57%	15.48%
ES0171996087	GRIFOLS SA	EUR	557.865 €	1.42%	13.14%
ES0182870214	SACYR SA	EUR	453.490 €	1.16%	11.71%
ES0157261019	LABORATORIOS FARMACEUTICOS R.	EUR	410.625 €	1.05%	13.03%
ES0130670112	ENDESA S.A.	EUR	403.350 €	1.03%	29.47%
ES0118594417	INDRA SISTEMAS SA	EUR	401.774 €	1.02%	Nueva
ES0148396007	INDUSTRIA DE DISEÑO TEXTIL SA	EUR	353.440 €	0.9%	11%
ES0139140174	INMOBILIARIA COLONIAL SA	EUR	288.480 €	0.74%	16.14%
IE000S9YS762	LINDE PLC	EUR	286.560 €	0.73%	1.29%
ES0130960018	ENAGAS SA	EUR	242.930 €	0.62%	Nueva
ES0105563003	ACCIONA ENERGIA	EUR	235.200 €	0.6%	10.11%
ES0167050915	ACS. ACTIV DE CONST Y SERVS	EUR	219.235 €	0.56%	22.85%
ES0105066007	CELLNEX TELECOM SA	EUR	197.700 €	0.5%	8%
PTGAL0AM0009	GALP ENERGIA SGPS, SA	EUR	193.068 €	0.49%	Nueva
LU1598757687	ARCELORMITTAL	EUR	160.065 €	0.41%	19.8%
ES0119037010	CLINICA BAVIERA SA	EUR	152.480 €	0.39%	Nueva
ES0180907000	UNICAJA BANCO SA	EUR	133.399 €	0.34%	Nueva
ES0113860A34	BANCO SABADELL SA	EUR	118.932 €	0.3%	Nueva
ES0132105018	ACERINOX SA	EUR	108.200 €	0.28%	14.5%
ES0142090317	OBRASCON HUARTE LAIN SA	EUR	90.703 €	0.23%	18.34%
ES0105659009	AXON PARTNERS GROUP SA	EUR	82.190 €	0.21%	16.49%
SE0006425815	POWERCELL SWEDEN AB	EUR	44.699 €	0.11%	27.79%
LU0569974404	APERAM SA	EUR	10.784 €	0.03%	8.81%

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012L78	BNP REPOS	1%	2025-07-01	EUR	2.289.058 €	5.84%	Nueva
ES0000012M77	BNP REPOS	1%	2025-07-01	EUR	4.693.942 €	11.97%	Nueva
ES0000012I08	BNP REPOS	2%	2025-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2597671051	SACYR SA	6%	2026-03-23	EUR	304.396 €	0.78%	Nueva
XS2596338348	ACCIONA SA	4%	2025-10-30	EUR	302.147 €	0.77%	0.11%
XS2601458602	SIEMENS ENERGY FINAN	4%	2026-04-05	EUR	302.529 €	0.77%	Nueva
FR0013383213	CARREFOUR SA	1%	2026-05-04	EUR	297.774 €	0.76%	Nueva
ES0305293005	GREENALIA SA	4%	2025-12-15	EUR	99.727 €	0.25%	0.62%
XS1174469137	JP MORGAN CHASE & CO	1%	2025-01-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1851268893	BLACKSTONE PP EUR HO	2%	2025-07-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1996435688	CEPSA FINANCE SA	1%	2025-02-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2078696866	GRENKE FINANCE PLC	0%	2025-01-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2149207354	GOLDMAN SACHS GROUP	3%	2025-03-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2156787090	SSE PLC	1%	2025-04-16	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2690137299	LLOYDS TSB BANK	4%	2030-09-21	EUR	321.352 €	0.82%	0.03%
XS2715941949	SANDOZ GROUP AG	4%	2033-11-17	EUR	319.831 €	0.82%	0.96%
XS2538366878	BANCO SANTANDER SA	3%	2025-09-27	EUR	300.674 €	0.77%	0.27%
XS2983840435	GOLDMAN SACHS GROUP	2%	2028-01-23	EUR	300.698 €	0.77%	Nueva
XS2676305779	SWEDBANK AB	4%	2030-09-05	EUR	265.144 €	0.68%	0.12%
XS2822505439	EDP FINANCE BV	5%	2029-11-30	EUR	267.908 €	0.68%	Nueva
XS2055079904	WHINTERSHALL DEA FIN	1%	2031-09-25	EUR	259.644 €	0.66%	0.05%
XS2303052695	CTP NV	0%	2027-02-18	EUR	239.978 €	0.61%	3.44%
XS2413672234	INTERMEDIATE CAPITAL	2%	2030-01-28	EUR	238.683 €	0.61%	3.08%
XS2347284742	TECHNIP ENERGIES NV	1%	2028-05-28	EUR	232.621 €	0.59%	3.63%
XS1843443190	ALTRIA GROUP INC	2%	2027-06-15	EUR	218.705 €	0.56%	1.96%
DE000A383JS3	DEUTSCHE BANK AG	8%	2029-10-30	EUR	214.249 €	0.55%	Nueva
XS2310945048	BANCO SABADELL SA	5%	2026-09-15	EUR	203.016 €	0.52%	0.79%
FR0013524865	ELO SACA	3%	2027-07-23	EUR	190.644 €	0.49%	10.03%
FR0014002PC4	TIKEHAU CAPITAL SCA	1%	2029-03-31	EUR	187.879 €	0.48%	3.58%
ES0305442024	FT SANTANDER CONSUME	1%	2035-12-20	EUR	169.730 €	0.43%	0.97%
ES0213679OP3	BANKINTER SA	4%	2030-09-13	EUR	108.190 €	0.28%	0.18%
XS2403519601	BLACKSTONE PRIVATE	1%	2026-11-30	EUR	97.417 €	0.25%	1.29%
XS2998667187	IMPERIAL TOBACCO GRO	3%	2033-11-12	EUR	98.367 €	0.25%	Nueva
XS2342732646	VOLKSWAGEN INTL FIN	4%	2031-03-28	EUR	94.607 €	0.24%	Nueva
ES0312252028	AYT HIPOTECARIO MIXT	4%	2041-06-10	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013383213	CARREFOUR SA	1%	2026-05-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1207058733	REPSOL INTL FINANCE	4%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1815135352	AROUND TOWN	2%	2026-11-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2597671051	SACYR SA	6%	2026-03-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2601458602	SIEMENS ENERGY FINAN	4%	2026-04-05	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
CH1433226292	GOBIERNO DE SUIZA	3%	2030-03-27	EUR	202.217 €	0.52%	Nueva

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0138784030	GESBUSA SGIIC SA	EUR	2.072.486 €	5.28%	0.68%
LU2638558507	ANDBANK ASSET MANAGEMENT LUX	EUR	380.573 €	0.97%	2.38%

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Variable Mixta Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

273.091

Nº de Partícipes

155

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

39.221.047 €

Politica de inversiónLa gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 50%IBEX35 y 50% EONIA.Se invierte un 30-75% de la exposición total en renta variable de emisores y mercados europeos,de cualquier capitalización y sector,y el resto de activos de renta fija pública/privada(incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no,líquidos).Los emisores/mercados de renta fija serán de OCDE,pudiendo invertir hasta un 20% de la exposición total en paises emergentes.Más del 80% de la exposición a renta fija se invertirá en emisiones con al menos calidad crediticia media(rating mínomo BBB- por S&P o equivalentes por otras agencias)o,si fuera inferior,un rating mínimo igual al Reino de España en cada momento.Para emisiones no calificadas,se atenderá al rating del emisor.El resto de la exposición se podrá invertir en emisiones/ emisores de baja calidad(rating inferior BBB-)o,no calificadas.La duración media de la cartera de renta fija no está predeterminada.Se podrá invertir hasta un 10% en IIC financieras que sean apto,armonizadas o no,pertenecientes o no al grupo de la gestora.Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la UE,una CCAA,una Entidad Local,los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. La exposición máx a riesgo de mercados por derivados es el patrimonio neto.

Operativa con derivadosDe forma directa solo se realiza operativa con derivados en mercados organizados con la finalidad de cobertura, aunque indirectamente, podrán utilizarse derivados, negociados o no en mercados organizados, como cobertura e inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una camara de compensación.

Sectores

Servicios financieros
36.96%
Industria
17.97%
Servicios públicos
15.69%
Energía
8.46%
Salud
5.37%
Comunicaciones
3.81%
Materias Primas
2.71%
Inmobiliarío
2.33%
Tecnología
1.92%
Consumo cíclico
1.69%
No Clasificado
3.09%

Regiones

Europa
100.00%

Tipo de Inversión

Large Cap - Value
27.84%
Medium Cap - Value
27.78%
Large Cap - Blend
26.19%
Medium Cap - Blend
7.44%
Medium Cap - Growth
2.67%
Large Cap - Growth
2.64%
Small Cap - Value
0.95%
Small Cap - Growth
0.73%
Small Cap - Blend
0.21%
No Clasificado
3.54%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.62

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.06

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.35

2025-Q1

0.34

2024-Q4

0.35

2024-Q3

0.35

Anual

Total

2024

1.40

2023

1.40

2022

1.42

2020

1.46

FONBUSA MIXTO, FI

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Variable

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Cartera ICC

Política de Inversión