2025-Q2
FONDONORTE GLOBAL DIVIDENDO, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-21114,46 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.13% | 0.51% | 3.54% | 7.71% | 6.57% | - | - |
2025-Q2
1.SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
En el primer semestre de 2025 el mundo vivió una sacudida geopolítica y económica, que generaba gran volatilidad. Donald Trump, en su segundo mandato, desató una ola de aranceles globales, imponiendo un 10% de base a todas las importaciones y hasta un 49% a países como China, con el objetivo de reindustrializar EE.UU. y financiar una expansión fiscal via reducción de impuestos. Mientras tanto, en Europa, se lanzaron paquetes de gasto en defensa sin precedentes, así como paquetes de subvenciones industriales y ayudas energéticas, para contrarrestar el impacto de la guerra comercial y la posible desaceleración global, especialmente relevantes en Alemania.
Sin embargo, a nivel global, esta primera mitad del año ha sido muy positiva, tanto para los mercados de renta variable como para los de renta fija, sobre todo en los tramos cortos.
En renta variable se acumulan subidas superiores al 5% en la gran mayoría de índices desarrollados. Destacan con mayores subidas los índices europeos, en general, con el IBEX 35 español a la cabeza, que se revalorizaba un 20,7% en el semestre, seguido del DAX 35 alemán (+20,1%), el MIB 30 italiano (+16,4%) y el Eurostoxx 50 (+8,3%). El CAC 40 francés era el que menor revalorización obtenía (3,9%), debido al lastre de sus grandes empresas ligadas al lujo y, a su vez, a China, y también debido a unas perspectivas de actividad más lastradas que el resto de países ante la necesidad de corrección de su déficit. En EE.UU. las subidas eran más contenidas, tanto el S&P 500 como el Nasdaq Composite ascendían un 5,5% en los 6 primeros meses del año, muy dependientes de los vaivenes del presidente Trump. Los países emergentes no se quedaban atrás, el MSCI Emergentes subía un 13,7%. En cuanto a sectores, este primer semestre los que mejor comportamiento han registrado en Europa han sido Financieras y Utilities, siendo los peores Consumo Cíclico y Salud.
En cuanto a renta fija, las curvas han estrechado, principalmente en los plazos cortos. Vemos bajadas de rentabilidad en toda la curva italiana, en toda la curva americana y en el corto plazo alemán y español. Pero sin embargo, en el largo plazo, el bono alemán a 10 años termina el semestre en 2,61%, subiendo 24 pbs, y en España la referencia a 10 años ampliaba 24 pbs, hasta 3,24%. El bono americano a 10 años cerraba junio en 4,23%, estrechando 34 pbs, e Italia en 3,47%, bajando 5 pbs. Los índices de crédito repuntaron fuertemente tras el llamado Día de la Liberación por Trump, el 2 de abril, cuando anunció que impondría fuertes aranceles a todo el mundo, literalmente. El índice Markit iTraxx Main 5Y, que mide la evolución de los CDS más líquidos de 125 compañías con grado de inversión (BBB- o mejor), ascendió en abril por encima de los 85pbs, para finalmente cerrar el semestre en 55 pbs, desde 58 pbs de cierre del año anterior. Y en el caso del Markit iTraxx Xover 5Y, que mide la evolución de los CDS más líquidos de 75 compañías High Yield, subió hasta 428 en abril, pero terminó junio en 283 pbs desde 313 pbs. Las curvas alemana y estadounidense se han ido positivizando según avanzaba el semestre, actualmente su diferencial 2-10 años se sitúa en 74 y 50 pbs, respectivamente.
Los bancos centrales, durante el periodo estudiado, no han ido acompasados como otras veces. La Fed mantuvo sus tipos de interés invariables entre 4,25% y 4,50%, pese a las numerosas presiones del presidente Trump al presidente de la Reserva Federal, Powell, exigiéndole que los bajara. Mientras, el BCE recortaba 4 veces sus tasas, reduciendo 25 pbs en cada ocasión y bajando el tipo de depósito del 3% al 2%. Según estimaciones, el mercado espera dos bajadas en EE.UU. para la última mitad del año y una para Europa. Así, mientras el BCE estaría ya terminando su ciclo de bajadas, la Fed estaría empezándolo en cuanto Powell se eche a un lado.
El mercado de divisas ha sido uno de los grandes protagonistas del semestre, siendo más concretos, el dólar lo ha sido, con su fuerte depreciación frente al resto de divisas. Una de las principales razones para esta notable depreciación es una cierta querencia de los inversores por salir del dólar, motivados por las imprevisibles políticas de Trump, lo que ha derivado en una relativa pérdida de representatividad del dólar como moneda refugio. Concretamente, contra el euro, el dólar se ha depreciado un 13,8%, cerrando junio en 1,179 USD/EUR desde los 1,035 con los que empezaba el año. Además, el euro también se apreciaba contra la libra un 3,7% (cierre en 0,86 vs 0,83 anterior) y contra el yen un 4,3%, pero se depreciaba con respecto al franco suizo, tan solo un 0,6%.
En cuanto a materias primas, observamos fuertes revalorizaciones en el oro (+27%) y la plata (+25%), motivadas principalmente por la pérdida de confianza de los inversores en las divisas de referencia de mercado. Las mayores caídas pertenecen al gas natural (-31%) y al azúcar (-19%). Respecto al petróleo, fue un periodo de alta volatilidad, con picos del brent por encima de 80 y bajos de 60, debido a las activas políticas de producción de la OPEP y a las tensiones geopolíticas en Oriente Medio por la guerra de Irán e Israel o, por el contario, por las conversaciones de su alto el fuego. En conclusión, el brent cerró junio en 67,7 $ el barril cayendo un 9,1% en el semestre.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas. El nivel de exposición a renta variable se ha ido disminuyendo progresivamente durante el semestre pasando del 43,4% de finales de 2024 al 39% de cierre de junio. En renta fija, la duración se ha mantenido estable entorno al 2,2, iniciando y cerrando el semestre en ese nivel, con una TIR del 3,4%.
c) Índice de referencia. El fondo, con vocación inversora global, obtuvo una rentabilidad del +3,6% hasta junio. La rentabilidad del índice de referencia de Fondonorte Global Dividendo (25% Iboxx (EUR) CRP TR 3-5 + 12,5% (EUR) Sovs 7-10 TRI + 12,5% €STR + 25%MSCI World Net Total Return Euro + 25% MSCI EMU Net Total Return Euro) en este periodo ha sido +3,3%. La rentabilidad de la Letra del Tesoro a un año durante este periodo ha sido +1,4%, la del MSCI Net TR EMU +12,8% y la del Ibex 35 +20,7%.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. Fondonorte Global Dividendo, FI terminó el semestre con un resultado neto del +3,58%. El fondo tenía a 30 de junio 72 partícipes y un patrimonio de 61.890 miles de euros, lo que supone una subida de 3,1% sobre el patrimonio de fin del ejercicio anterior. La ratio de gastos que acumula el fondo a cierre del periodo es de 0,68%, esta ratio está compuesta por los gastos directos del fondo (comisiones de gestión y depositaria fundamentalmente), que suponen un 0,62% sobre el patrimonio y por gastos indirectos, que corresponden a los costes incurridos por inversión en otras IIC y que suponen un 0,06%. La rentabilidad bruta del fondo, sin tener en cuenta los gastos directos e indirectos ha sido de 4,26%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Este semestre, el espectacular comportamiento de la renta variable europea ha hecho que los fondos con mayor porcentaje en este activo tengan mejor comportamiento. Como resultado, nuestro fondo Global con una rentabilidad de +3,6% ha tenido un comportamiento peor que nuestro fondo de Renta Fija Euro +4,7% y que nuestro fondo de Renta Variable Euro +14,7%, por su mayor exposición global, no solo a Europa.
2.INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el período. Durante este semestre hemos ido disminuyendo el nivel de exposición a renta variable. Además, a lo largo del semestre hemos ido saliendo de los fondos cotizados sectoriales y geográficos que teníamos, desinvirtiendo de EEUU e implementando una cartera con valores concretos europeos. Han salido de cartera el fondo cotizado de Arcano Low volatility, los de Wisdomtree de Inteligencia artificial y de baterias, los de iShares de automatizacion, de digitalización, de robotica, de seguridad digital, smart city, global water MSCI World y Large Cap Europeas, el de Amundi Tresor, el etf de oro, el de GVC Gaesco 300 places, los de SPDR de diversidad de genero y de Oil&Gas, el de BNP Europeo, el de lyxor de bancos y el de Fidelity de USA. Han entrado nuevos en cartera valores como Redeia, Logista, CAF, Arkema, Anima, NN Group, Verallia, Diageo, Ayvens, Deutsche Post, Bureau Veritas, fondo cotizado de iShares MDAX, Evonik Industries, Wacker Chemie, Ares Capital, Sopra y Blacstone Secured. También se han reponderado los pesos en algunos valores en varias ocasiones, sin ser estos ajustes de embergadura.
En renta fija hemos ido rotado la cartera hacia vencimientos de 3 años y aumentado el peso en bonos flotantes. Destacan por importe, las compras en el bono de Reino Unido de 2034 y del Tesoro americano a 2027 y las ventas del bono del tesoro americano de 2029. Como resultado, la duración de la cartera cierra el semestre en 2,2, el mismo nivel en que finalizó el año.
En cuanto a derivados, tenemos cobertura de divisa, tanto de Eurodólar como de Eurolibra, para ambas carteras, la de renta fija y la de variable. También hemos tenido cobertura de duración con Treasury americano 2 años, pero para finales de junio esta posición ya está cerrada. En renta variable hemos implementado una cobertura con opciones este semestre para proteger las ganancias obtenidas, un putspread bajista 5300/4000 con una Call 6000 vendida, cerrando la call unos días antes del cierre de junio.
Los títulos que más aportaron al valor liquidativo de Fondonorte Global Dividendo, F.I. en el semestre fueron: el fondo cotizado de Xtrackers MSCI EMU (aportó el +0,85% de lo que ha subido el fondo en el periodo), el de iShares MSCI EMU Large Cap (+0,52%), las acciones de EON (+0,52%) y los futuros del Eurodólar de junio (+0,51%) y de marzo (+0,48%). En el lado opuesto, los activos que más hicieron retroceder el valor liquidativo fueron: el bono del Tesoro americano de agsoto de 2029 (-0,45%), el fondo cotizado de SPDR S&P 500(-0,39%), el de iShares MSCI USA ESG (-0,24%), el de SPDR de Consumo Discrecional (-0,23%) y las acciones de Arkema (-0.19%). Estos porcentajes tienen en cuenta los movimientos de compra-venta de los instrumentos dentro de cartera.
Fondonorte Global Dividendo, F.I. cuenta con 64 instrumentos financieros en cartera, por lo que el nivel de concentración es bajo.
b) Operativa de préstamo de valores. No aplicable.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Grado de Cobertura: 0,12
d) Otra información sobre inversiones. En su política de inversión el fondo incluye la promoción de características medioambientales y sociales a través de una estrategia que integra la sostenibilidad en el proceso de selección de inversiones. Para la medición de la consecución de cada una de las características medioambientales o sociales, un proveedor externo, especializado en sostenibilidad, otorga una calificación ASG con enfoque best in class. En esta metodología cada emisor es evaluado de acuerdo con un baremo cuantitativo que tiene en consideración diferentes indicadores para medir el desempeño de los emisores en las características medioambientales o sociales promovidas.
En la estrategia de inversión primero se comprueba que el emisor no está entre las exclusiones del Consejo Ético de Noruega, en el caso de emisores privados. Una vez reducido el universo de inversión por las exclusiones, se utiliza la calificación ASG proporcionada por nuestro proveedor para cumplir con nuestra estrategia. Nuestro compromiso es que al menos el 60% del valor de las posiciones en cartera, excluyendo liquidez, tenga una calificación ASG superior a 60 en un rango de 0 a 100. También debe cumplir que la calificación promedio ASG del fondo, excluyendo liquidez, no sea inferior a 60. Además, se monitorizarán periódicamente las Principales Incidencias Adversas del fondo, de modo que si algún emisor empeora en exceso alguna de las PIAs se considerará su desinversión.
Se puede encontrar más información en el Anexo de Sostenibilidad de la CNMV o en nuestra página web.
La Sociedad Gestora del fondo mantiene un contrato de prestación de servicio con un especialista internacional en la reclamación extraordinaria de las retenciones sobre dividendos extranjeros, que se venían considerando como "no recuperables. Para ello se contrató en 2015 los servicios de la sociedad WTAX, antes VATIT, con una gran experiencia internacional en gestionar procedimientos de recuperación de tributos extranjeros. Este proceso no supone un gasto para el Fondo ya que sólo se pagarán los servicios de reclamación en caso de éxito. FONDONORTE GLOBAL DIVIDENDO, FI, se ha adherido a este servicio de recuperación y ha facilitado a WTax sus datos fiscales de los años 2021, 2022, 2023 y 2024, si bien, debido la configuración histórica de la cartera del fondo, no se han plateado, hasta la fecha, reclamaciones sobre retenciones extranjeras no recuperables.
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplicable.
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Respecto a las medidas históricas de riesgo del fondo, la volatilidad que presenta a final de junio es de 6,48%. El VaR histórico (indica lo máximo que puede perderse, con un nivel de confianza del 99% en el plazo de un mes si se repitiera el comportamiento de la IIC en concreto en los últimos cinco años) era en dicha fecha de -4,02%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS.
GESNORTE, S.A., S.G.I.I.C., dispone de una política de implicación de voto publicada en la página web de la gestora. El informe anual de 2024, publicado en marzo, recoge el comportamiento en relación con los derechos de voto durante el 2024. En el periodo se ha ejercido los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en la que el Fondo tiene una participación superior al 1% del capital social durante más de un año de antigüedad, tal y como recoge en su procedimiento sobre el ejercicio de los derechos políticos inherentes a los activos de las IIC´s. En el periodo de referencia no se han cumplido los límites legales para la exigencia de la asistencia a Junta en ninguna de las sociedades españoles ni extranjeras en la cartera del fondo, a pesar de ello, siempre se ejercen todos los derechos inherentes a los valores nacionales incluidos en la cartera en beneficio exclusivo de los partícipes. A continuación, se detalla, para este semestre, la asistencia a las Juntas Generales de accionistas, el tipo de ejecución del derecho y el sentido del voto:
ENTIDAD TIPO DE EJERCICIO SENTIDO DEL VOTO
Iberdrola Delegación en el Presidente del Consejo de Admón. A favor
CAF Delegación en el Presidente del Consejo de Admón. A favor
Redeia Delegación en el Presidente del Consejo de Admón. A favor
B. Santander Delegación en el Presidente del Consejo de Admón. A favor
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplicable.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplicable.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS.
FONDONORTE GLOBAL DIVIDENDO, FI, carga los gastos por análisis de manera separada de los gastos de intermediación. Para ello la Sociedad Gestora elaboró un procedimiento específico para la selección y evaluación de proveedores de análisis financiero y control del gasto.
El Consejo de Administración de la Sociedad Gestora de Fondo, de fecha 6 de febrero de 2023 aprobó que “los gastos del servicio de análisis de inversiones para todos gestionados, se imputen directamente a la Gestora, a partir del 1 de marzo de 2023, inclusive.” Con este cambio en la imputación de gastos se sigue cumpliendo con la directiva Mifid II y con lo dispuesto en el artículo 5.13 del RD 1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de desarrollo de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversión colectiva.
Por tanto, en este primer semestre de 2024 no se han imputado gastos de análisis a los fondos de inversión ya que se cargan directamente a la Gestora.
En resumen, en febrero de 2023 la Sociedad Gestora del Fondo ha determinó que, desde el 1 de marzo de 2023, los fondos gestionados no soporten los gastos del servicio de análisis, si bien este servicio se seguirá prestando de la manera habitual, pero con coste a cargo de la Sociedad Gestora. Desde el punto de vista cualitativo, la prestación de este servicio de análisis ha mejorado la gestión de FONDONORTE GLOBAL DIVIDENDO, FI, en lo relativo a la asignación de activos y la selección concreta de determinadas ideas de inversión.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL. No aplicable.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
En nuestra opinión, el contexto general de mercado es de activos caros y mercado complaciente que prácticamente no cotiza ningún riesgo; en los próximos meses esperamos que los riesgos existentes se pongan más en precio para encontrar niveles de entrada más compensatorios. De no producirse dicho ajuste, previsiblemente mantendremos un nivel de riesgo relativamente bajo y, por ende, también de inversión, por debajo del nivel que consideraríamos neutral.
En renta fija esperamos una positivización de la curva y que las bajadas de tipos no vayan mucho más allá, por lo que mantendremos duraciones relativamente bajas. En cuanto al crédito, mientras se mantengan estos niveles, en general preferiremos invertir en activos de menos beta, esto es baja exposición a high yield, deuda subordinada y también a la propia duración de crédito. Con el grueso de la cartera en activos senior de calidad, seguiremos manteniendo una rentabilidad de devengo razonable, mientras esperamos a que esos activos de mayor beta se abaraten.
En renta variable, de cara a los próximos meses, observaremos con atención cuál va a ser la respuesta de las compañías ante el impacto de la subida de aranceles por parte de Estados Unidos. Ante esta situación, una empresa que venda sus productos en Estados Unidos pero la fabricación sea fuera tiene tres herramientas para hacer frente a esto: subir precios para proteger su beneficio, mantener precios pero reducir costes, con lo cual podría mantener su beneficio también y, ya por último, asumir la subida de costes sin hacer nada, con lo cual su beneficio se desplomaría. Cada una de estas tres actuaciones tiene implicaciones diferentes para la economía y para los mercados. Por ejemplo, una subida de precios implica que el consumidor será el que pierda su poder adquisitivo, lo que debería debilitar la demanda, acompañado de inflación. Por su parte, una reducción de los costes se puede hacer de muchas formas, de las cuales la más preocupante sería vía una sustitución de trabajadores a través de maquinaria. Esto traería un aumento del desempleo y una entrada en un ciclo contrario a la expansión económica y, por tanto, una caída de los beneficios empresariales. Por último, si las empresas deciden no hacer nada, sus beneficios se verían impactados directamente. En este contexto, pensamos que el mercado está haciendo caso omiso a estos riesgos, poniendo en precio que los beneficios empresariales van a continuar creciendo y, en consecuencia, mantenemos un posicionamiento cauto. Previsiblemente continuaremos de esta forma, salvo que la comunidad inversora corrija esta visión y ponga en precio estos riesgos. A su vez, seguiremos expuestos a sectores y activos cuya rentabilidad esperada sí sea suficiente para compensar y pagar su riesgo.
Con fecha El 23 de mayo de 2025 la CNMV autorizó, a solicitud de DUNAS CAPITAL ASSET MANAGEMENT S.G.I.I.C., S.A., como entidad Gestora, y de CECABANK, S.A., como entidad Depositaria, la fusión por absorción de FONDONORTE GLOBAL DIVIDENDO, FI (inscrito en el correspondiente registro de la CNMV con el número 5503), por DUNAS VALOR FLEXIBLE, FI (inscrito en el correspondiente registro de la CNMV con el número 4498). Se estima que dicha fusión se ejecute en el segundo semestre de 2025.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
DE000ENAG999 | E.ON | EUR | 1.159.375 € | 1.87% | Nueva |
FR0000133308 | ORANGE | EUR | 965.487 € | 1.56% | Nueva |
FR0000121329 | THALES | EUR | 933.005 € | 1.51% | Nueva |
FR0000125486 | VINCI | EUR | 871.071 € | 1.41% | Nueva |
NL0010773842 | NN GROUP NV | EUR | 843.028 € | 1.36% | Nueva |
ES0173093024 | RED ELECTRICA CORPORACIÓN | EUR | 833.303 € | 1.35% | Nueva |
DE0007164600 | SAP AG | EUR | 803.621 € | 1.3% | Nueva |
ES0121975009 | CONSTR. Y AUX.FERROCARRIL | EUR | 796.922 € | 1.29% | Nueva |
ES0113900J37 | BANCO SANTANDER | EUR | 770.096 € | 1.24% | Nueva |
DE0007100000 | DAIMLER BENZ | EUR | 674.293 € | 1.09% | Nueva |
FR0000050809 | SOPRA STERIA GROUP | EUR | 644.389 € | 1.04% | Nueva |
BE0974293251 | INVEB | EUR | 644.833 € | 1.04% | Nueva |
FR0000120271 | TOTAL | EUR | 628.430 € | 1.02% | Nueva |
GB0002374006 | DIAGEO | EUR | 621.030 € | 1% | Nueva |
FR0000125338 | CAP GEMINI | EUR | 608.630 € | 0.98% | Nueva |
ES0105027009 | COMPAÑIA DISTRIBUCION INTEGRAL LOGISTICA, | EUR | 590.750 € | 0.95% | Nueva |
GB00BP6MXD84 | SHELL PETROLEUM COMPANY LTD | EUR | 539.790 € | 0.87% | Nueva |
FR0013258662 | AYVENS SA | EUR | 533.774 € | 0.86% | Nueva |
ES0144580Y14 | IBERDROLA | EUR | 482.298 € | 0.78% | Nueva |
FR001400AJ45 | MICHELIN | EUR | 475.529 € | 0.77% | Nueva |
FR0006174348 | BUREAU VERITAS, S.A. | EUR | 471.317 € | 0.76% | Nueva |
US04010L1035 | ARES CAPITAL CORP | EUR | 441.310 € | 0.71% | Nueva |
US09261X1028 | BLACKSTONE SECURED LENDING FUND | EUR | 434.330 € | 0.7% | Nueva |
DE0005552004 | DEUTSCHE POST AG | EUR | 413.744 € | 0.67% | Nueva |
FR0000131906 | RENAULT | EUR | 408.243 € | 0.66% | Nueva |
DE000EVNK013 | EVONIK INDUSTRIES AG | EUR | 239.838 € | 0.39% | Nueva |
DE000BASF111 | BASF | EUR | 231.988 € | 0.37% | Nueva |
FR0010313833 | ARKEMA | EUR | 223.116 € | 0.36% | Nueva |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2810848528 | MITSUBISHI HC CAPITAL UK PLC | 2% | 2026-04-30 | EUR | 1.000.570 € | 1.62% | Nueva |
FR0013526803 | WORLDLINE SA/FRANCE | 30% | 2025-07-30 | EUR | 586.905 € | 0.95% | 1.04% |
XS2242929532 | ENI SPA | 2% | 2026-01-13 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2114413565 | AT&T CORP COM | 2% | 2173-01-05 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2105110329 | BANCA INTESA SANPAOLO | 5% | 2173-06-20 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS3069319542 | BARCLAYS | 3% | 2029-05-14 | EUR | 2.013.980 € | 3.25% | Nueva |
US91282CET45 | DEUDA ESTADO USA | 2% | 2027-05-31 | EUR | 1.665.283 € | 2.69% | Nueva |
FR001400XHW0 | AYVENS SA | 3% | 2027-11-19 | EUR | 1.503.375 € | 2.43% | Nueva |
XS2822505439 | EPH FIN INTERNATIONAL AS | 5% | 2029-11-30 | EUR | 1.067.850 € | 1.73% | 0.19% |
ES0265936031 | ABANCA CORP BANCARIA SA | 5% | 2028-09-14 | EUR | 1.056.940 € | 1.71% | Nueva |
PTCMKAOM0008 | CAIXA ECO MONTEPIO GENERAL | 5% | 2028-05-29 | EUR | 1.046.210 € | 1.69% | 0.72% |
ES0840609020 | CAIXABANK | 5% | 2165-04-09 | EUR | 1.038.930 € | 1.68% | 1.06% |
DE000A3L69X8 | TRATON SE | 3% | 2028-01-14 | EUR | 1.013.150 € | 1.64% | Nueva |
CH1433241192 | UBS GROUP AG | 3% | 2029-05-12 | EUR | 1.006.160 € | 1.63% | Nueva |
XS2989575589 | LEASYS SPA | 2% | 2027-01-29 | EUR | 1.000.570 € | 1.62% | Nueva |
IT0005622912 | UNICREDIT SPA | 3% | 2028-11-20 | EUR | 1.002.050 € | 1.62% | 0.12% |
XS2921540030 | CANADIAN IMPERIAL BANK | 3% | 2028-10-18 | EUR | 1.002.630 € | 1.62% | 0.21% |
DE000LB39BG3 | LB BADEN-WUERTTERMBERG | 2% | 2026-11-09 | EUR | 1.004.410 € | 1.62% | 0.05% |
XS2843011615 | CA AUTOBANK SPA IE | 3% | 2027-07-18 | EUR | 1.002.860 € | 1.62% | 0.03% |
FR001400HZE3 | ERAMET SA | 7% | 2028-05-22 | EUR | 916.695 € | 1.48% | 0.48% |
US80282KBN54 | SANTANDER HOLDING USA INC | 5% | 2029-03-20 | EUR | 777.577 € | 1.26% | Nueva |
XS2679904768 | CAJAMAR CAJA RURAL | 7% | 2029-09-14 | EUR | 567.460 € | 0.92% | 0.91% |
FR0013439304 | WORLDLINE SA/FRANCE | 6% | 2026-07-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2815894071 | BARCLAYS | 3% | 2028-05-08 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2810848528 | MITSUBISHI HC CAPITAL UK PLC | 3% | 2026-04-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2185997884 | REPSOL | 3% | 2173-06-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
US912828XB14 | DEUDA ESTADO USA | 2% | 2025-05-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
GB00BQC82C90 | DEUDA ESTADO U.K. | 4% | 2034-07-31 | EUR | 2.301.770 € | 3.72% | Nueva |
US912828YB05 | DEUDA ESTADO USA | 1% | 2029-08-15 | EUR | 1.760.502 € | 2.84% | 68.42% |
XS2770921315 | ESTADO DE RUMANÍA | 5% | 2036-02-22 | EUR | 1.143.912 € | 1.85% | 0.83% |
US9128284N73 | DEUDA ESTADO USA | 2% | 2028-05-15 | EUR | 540.062 € | 0.87% | 9.99% |
IT0005534984 | REPUBLICA DE ITALIA | 3% | 2028-10-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00BCRY6557 | ISHARES | EUR | 4.192.398 € | 6.77% | 162.17% |
DE0005933923 | ISHARES | EUR | 1.189.638 € | 1.92% | Nueva |
DE0006289309 | ISHARES | EUR | 1.172.843 € | 1.9% | Nueva |
IE00BKWQ0C77 | ISHARES | EUR | 856.265 € | 1.38% | Nueva |
LU0533033238 | AMUNDI | EUR | 797.104 € | 1.29% | Nueva |
IE00BMW42181 | ISHARES | EUR | 784.274 € | 1.27% | Nueva |
LU1834986900 | AMUNDI | EUR | 783.962 € | 1.27% | Nueva |
DE000A0H08Q4 | ISHARES | EUR | 683.417 € | 1.1% | Nueva |
DE000A0H08K7 | ISHARES | EUR | 555.726 € | 0.9% | Nueva |
IE00BKLF1R75 | WISDOMTREE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1954206881 | GVC GAESCO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US78468R5569 | S & P 500 DEPOSITARY RECEIPT | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BYXVGX24 | FIDELITY | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BYZK4552 | ISHARES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BDVPNG13 | WISDOMTREE EUROPE LIMITED | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0007493549 | AMUNDI | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BCLWRF22 | ISHARES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US78468R7474 | S & P 500 DEPOSITARY RECEIPT | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BKTLJC87 | ISHARES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1720110805 | ARCANO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B4L5Y983 | ISHARES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B0M63177 | ISHARES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BGDPWW94 | ISHARES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BZ173T46 | ISHARES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BFNM3H51 | ISHARES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1753045415 | BNP PARIBAS L1 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BYZK4883 | ISHARES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BG0J4C88 | ISHARES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B1TXK627 | ISHARES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1834983477 | LYXOR | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US78463V1070 | GOLD TRUST | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0846194776 | XD5E | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US78462F1030 | S & P 500 DEPOSITARY RECEIPT | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Derechos sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
DJ EURO STOXX 50 | C/ Opc. PUT OPC.EUROSTOXX 50 PUT-5300 19/12/2025 | 4.558.000 € | |||||
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
DJ EURO STOXX 50 | V/ Opc. PUT OPC.EUROSTOXX 50 PUT-4000 19/12/2025 | 3.440.000 € | |||||
Investment Notes
Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.
Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
542.784
Nº de Partícipes
72
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1 Participación
Patrimonio
61.890.161 €
Politica de inversiónEl fondo promueve características ambientales (conservación de los recursos climáticos, reducción de emisiones de carbón o de CO2), sociales (entornos laborales dignos) y de buen gobierno. Invertirá, directa o indirectamente (0-100% del patrimonio en IIC financieras, no del grupo de la gestora), un 0-100% de la exposición total en renta variable de cualquier capitalización/sector o en renta fija publica/ privada, incluyendo cédulas hipotecarias, titulizaciones líquidas, deuda subordinada, bonos y contingentes convertibles (CoCos), pudiendo invertir indirectamente hasta 15% de la exposición total en materias primas (a través de activos aptos según Directiva 2009/65/CE). Exposición a riesgo divisa: 0-100%. No hay predeterminación por rating de emisiones/emisores, con duración media inferior a 10 años. Emisores/mercados OCDE (preferentemente zona euro), con máximo del 20% en emergentes. La inversión en renta fija de baja calidad crediticia o en renta variable de baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez del fondo.
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo con la finalidad de cobertura de riesgos e inversión, para gestionar de un modo más eficaz la cartera.
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo con la finalidad de cobertura de riesgos e inversión, para gestionar de un modo más eficaz la cartera.
Sectores
- Industria
26.68%
- Servicios financieros
14.40%
- Servicios públicos
14.32%
- Tecnología
11.90%
- Consumo cíclico
9.01%
- Consumo defensivo
7.32%
- Energía
6.76%
- Comunicaciones
5.59%
- Materias Primas
4.02%
Regiones
- Europa
88.22%
- Reino Unido
6.72%
- Estados Unidos
5.07%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Value
38.94%
- Large Cap - Blend
19.03%
- Medium Cap - Value
17.59%
- Medium Cap - Blend
12.66%
- Large Cap - Growth
4.65%
- Small Cap - Blend
4.61%
- Small Cap - Value
2.51%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.62
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.02
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.34
2025-Q1
0.35
2024-Q4
0.37
2024-Q3
0.36
Anual
Total2024
1.46
2023
1.44
2022
1.50