2025-Q2
FINACCESS COMPROMISO SOCIAL EUROPA RV, FI
•CLASE I
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-2912,50 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.41% | -1.15% | 2.9% | 6.03% | - | - | - |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÃN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El primer semestre del año ha estado marcado por las tensiones geopolÃticas y comerciales. El anuncio de nuevos aranceles por parte de la administración Trump, sobre todo a los productos tecnológicos chinos, generó un repunte de la volatilidad en abril, especialmente tras el denominado liberation day, en el que los mercados corrigieron de forma abrupta. No obstante, la posterior tregua arancelaria de 90 dÃas, la cual ha sido extendida hasta el 1 de agosto, sentó las bases para una recuperación significativa de los principales Ãndices bursátiles.
En este contexto, las bolsas han mostrado comportamientos diferenciados. El Eurostoxx 50 ha registrado una evolución más favorable que el SP 500 y el Nasdaq desde principios de año, impulsado por el buen desempeño del sector bancario favorecido por unos tipos aún elevados y por la fortaleza del sector defensa, beneficiado del plan ReArm europeo, con el que se pretende aumentar de manera significativa la inversión en infraestructuras y defensa. El conflicto entre Irán e Israel sigue reforzado esta dinámica y elevando la prima geopolÃtica, aunque de momento con un impacto muy limitado sobre el petróleo y los mercados financieros en general.
Trump está llevando a cabo su plan de mejorar el déficit comercial de la economÃa de EE.UU. mediante un USD débil y la imposición de aranceles. Además, con esa carga arancelarÃa busca financiar la rebaja fiscal One Big Beautifull Bill aprobada a primeros de julio.
El mayor proteccionismo se refleja en las previsiones económicas, con revisiones a la baja en el crecimiento económico y el aviso de una evolución más incierta en la inflación. La OCDE ha revisado a la baja el crecimiento global hasta el 2,9% para 2025 y 2026, siendo EE.UU. la principal economÃa afectada, con una revisión hasta el 1,5% y 1,6% para 2025 y 2026 respectivamente. También eleva la previsión de inflación de EE.UU. hasta el 3,2% para este año y al 2,8% para 2026, mientras que para la UEM mantiene el 2,2% y 2% respectivamente.
En cuanto a la polÃtica monetaria se produce una clara divergencia entre la Fed y el BCE. En Europa llevamos 8 bajadas de tipos desde el año pasado situándose el tipo de depósito en el 2% y aún se espera al 50% otro recorte adicional. Por su lado, la Fed mantiene el tipo de referencia en el 4,5% a la espera de mayor visibilidad.
Si bien las bolsas han mostrado volatilidad, son el USD y los tipos de interés de largo plazo los que están en el foco de atención. Las curvas de tipos (que se mostraban planas, incluso invertidas el año pasado) repuntan con fuerza, y no lo hacen por una deceleración de las expectativas de crecimiento, sino por la tendencia creciente en el déficit y el endeudamiento.
La prima por plazo de EE.UU. Japón y Reino Unido evidencia el castigo de los inversores a la desobediencia fiscal, cotizando sus respectivos tipos de interés a 30 años en el 5%, 5,5% y 3% respectivamente. Por su parte, el USD da un paso atrás en su estatus de moneda de reserva, y ni actuó como refugio durante los episodios de mayor aversión al riesgo, ni tampoco ha recuperado tras el rebote de las bolsas.
Los inversores globales se plantean, por tanto, si es el momento de apostar por activos USD, y en ese supuesto, si se debe cubrir la exposición a dicha divisa.
Los mercados han transitado un semestre condicionado por la polÃtica comercial, la tensión geopolÃtica y el creciente protagonismo de los riesgos fiscales. Europa ha mostrado una mayor solidez relativa, con sectores clave actuando como motor de rentabilidad. La debilidad del dólar, el cambio en las pendientes de la curva y la reaparición de Trump como figura central en la escena internacional plantean nuevos desafÃos para la asignación estratégica de activos en la segunda mitad del año.
De acuerdo con este escenario macro planteado, creemos que en 2025 se irá dibujando tÃmidamente un escenario de pérdida de dinamismo económico y leve tensión en la inflación, nada alarmante, pero si lo suficiente como para mantener la volatilidad durante el ejercicio. En este contexto se aboga por un posicionamiento más prudente (infraponderados) en bolsa, favorable en crédito a medio plazo, positivo para activos reales como el oro y la plata y de prudencia en duración en las carteras de renta fija. Uno de los grandes aciertos de gestión ha sido cubrir la casi totalidad de la exposición a USD, visión que se mantiene para el segundo semestre del año.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante el segundo semestre de 2025 se ha invertido en compañÃas que satisfacÃan tanto los criterios financieros como extrafinancieros acordes a la clasificación como fondo de impacto social (Art.9). Durante el periodo se ha invertido en compañÃas como Carrefour, Eiffage o Deutsche Telekom. Durante el primer semestre de 2025 se ha vendido la totalidad de posiciones como Lagardere. Además, se ha reducido la posición de Straumann y Lundbeck. A cierre del periodo de referencia la cartera la componen 40 posiciones.
Durante el periodo se ha mantenido una posición media de liquidez de aproximadamente el 2,5%.
Las decisiones de gestión han sido tomadas con el propósito de alcanzar los objetivos sostenibles que persigue el fondo: Promover un trabajo decente; promover la igualdad y no discriminación; promover el crecimiento igualitario, inclusivo y de calidad; asegurar el respeto de los derechos humanos y de las comunidades; apoyar modos de vida sostenibles; asegurar la salud y seguridad de los productos y servicios; desarrollo de prácticas comerciales responsables y transparentes; y promover el comercio justo.
Al final del primer semestre de 2025, la cartera está posicionada en las temáticas sociales de salud (ejemplos: Novo Nordisk, Alcon y Lundbeck), educación (ejemplos: Unite Group y Pearson), inclusión financiera (ejemplos: Intesa San Paolo y Mapfre), acceso a la vivienda (ejemplo: Aedifica y Heidelberg Materials) y ciudades sostenibles (ejemplos: ASML, Elecnor y Spie). Al cierre del primer semestre de 2025 la temática más representada en cartera era inclusión financiera (30,0%), seguida de ciudades sostenibles (29,7%) y educación (21,0%).
El Rating Social medio de la cartera se sitúa en B+.
c) Ãndice de referencia.
La rentabilidad del Fondo en el perÃodo ha sido del +8,18% para la clase R, del +8,61% para la clase I y del +9,54% para la clase A. La rentabilidad en el periodo del Ãndice de referencia ha sido del +8,78%.
La clase A es una clase de reparto y su inicio tuvo lugar el dÃa 10 de abril de 2025.
Durante el periodo, el tracking error del Fondo ha sido del 4,1%.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
Durante el perÃodo, la rentabilidad del Fondo en el perÃodo ha sido del +8,18% para la clase R, del +8,61% para la clase I y del +9,54% para la clase A.
El patrimonio de las clases del fondo se ha visto incrementado como consecuencia nuevas suscripciones.
El patrimonio ha aumentado hasta los 18.645.543,30 euros (2.658.513,92 EUR la clase I, 14.499.260,94 EUR la clase R y 1.487.768,44 la Clase A) y los partÃcipes se han incrementado hasta 168 al final del perÃodo.
El impacto total de gastos soportados por el Fondo se describe detalladamente en el apartado de Gastos del presente informe.
El desglose de los gastos directos e indirectos soportados por el fondo han sido de 0,32% y 0%, respectivamente para la Clase A, de 1,03% y 0,0%, para la Clase R, y de 0,63% y 0,0% para la Clase I
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
N/A
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En el primer semestre de 2025 se ha seguido invirtiendo en compañÃas que satisfacÃan tanto los criterios financieros como extrafinancieros acordes a la clasificación como fondo de impacto social (Art.9). Entre las posiciones en cartera se encuentran compañÃas como Heidelberg Materiales, ASML, Munich RE, Mapfre, Saint Gobain o Bureau Veritas, entre otras. La cartera actual la componen 40 compañÃas.
Todas las compañÃas están vinculadas con alguna de las temáticas sociales que persigue el fondo y contribuyen de manera positiva a los objetivos sostenibles del mismo.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
No se ha realizado operativa con derivados ni de adquisición temporal de activos.
El porcentaje de apalancamiento medio en el periodo ha sido de 0%
El grado de cobertura en el periodo ha sido de: 0,66%.
d) Otra información sobre inversiones.
No se realizan inversiones en otras IICs.
El compartimento, a 30 de junio de 2025, no mantiene en su cartera activos dudosos en litigio.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
En referencia al riesgo asumido por el Fondo, a 30 de junio de 2025, su VaR histórico ha sido del 3,55% para la Clase R y 3,53% para la Clase I.
Asimismo, la volatilidad del primer semestre del ejercicio de 2025 ha sido del 16,15%, siendo la volatilidad de su Ãndice de referencia del 17,59%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Con carácter general, la Entidad no ejerce los Derechos PolÃticos. Excepcionalmente, y únicamente en aquellos casos en los que exista un beneficio para sus clientes por el ejercicio de estos derechos (por ejemplo, prima por asistencia a Juntas Generales), la Entidad ejerce los mismos, optando preferentemente por la delegación de estos Derechos PolÃticos, cuando ello sea posible, a favor de los Ãrganos de Administración de las respectivas sociedades.
Estos supuestos no se han producido durante el periodo, por lo que no se ha ejercitado dicho derecho.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Durante los próximos meses estaremos atentos a la evolución de los mercados, tratando de aprovechar las oportunidades que surjan en los distintos activos para ajustar la cartera en cada momento e invertir la liquidez excedentaria.
11. Información sobre la polÃtica de remuneración
12. Información sobre las operaciones de financiación de valores, reutilización de las garantÃas y swaps de rendimiento total (Reglamento UE 2015/2365)
N/ACartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
DE0006047004 | HEIDELBERGCEMENT AG | EUR | 830.510 € | 4.45% | 59.52% |
NL0010273215 | ASML HOLDING NV (HOLANDA) | EUR | 818.541 € | 4.39% | 22.94% |
DE0008430026 | MUENCHENER RUECKVER AG | EUR | 678.339 € | 3.64% | 4.55% |
ES0124244E34 | MAPFRE | EUR | 646.253 € | 3.47% | 80.67% |
FR0000125007 | CIE DE ST GOBAIN | EUR | 626.237 € | 3.36% | 28.54% |
FR0006174348 | BUREAU VERITAS SA | EUR | 619.808 € | 3.32% | 93.61% |
GB00B19NLV48 | EXPERIAN PLC | EUR | 609.987 € | 3.27% | 34% |
BE0003851681 | AEDIFICA | EUR | 594.186 € | 3.19% | 32.22% |
ES0173093024 | RED ELECTRICA CORPORACION SA | EUR | 589.312 € | 3.16% | 25.46% |
FR0012757854 | SPIE SA | EUR | 577.838 € | 3.1% | 73.08% |
FR0000121972 | SCHNEIDER ELECTRIC SA | EUR | 577.145 € | 3.1% | 7.43% |
FR0000120628 | AXA | EUR | 576.379 € | 3.09% | 62.55% |
GB00B2B0DG97 | REED ELSEVIER PLC | EUR | 554.989 € | 2.98% | 17.69% |
NL0015001FS8 | FERROVIAL SE | EUR | 552.172 € | 2.96% | 43.16% |
ES0129743318 | ELECTRIFICACIONES DEL NORTE | EUR | 513.300 € | 2.75% | 34.81% |
IT0000072618 | INTESA SANPAOLO | EUR | 479.069 € | 2.57% | 82.54% |
GB0006776081 | PEARSON PLC | EUR | 476.663 € | 2.56% | 7.13% |
NL0000009082 | KONINKLIJKE NEDERLAND | EUR | 469.188 € | 2.52% | 29.04% |
DK0062498333 | NOVO NORDISK A/S | EUR | 468.659 € | 2.51% | 3.21% |
DE000CBK1001 | COMMERZBANK AG | EUR | 449.636 € | 2.41% | 70.3% |
CH0432492467 | ALCON INC | EUR | 418.199 € | 2.24% | 3.12% |
FR0000130452 | EIFFAGE SA | EUR | 417.375 € | 2.24% | Nueva |
DE0008404005 | ALLIANZ SE | EUR | 412.920 € | 2.21% | Nueva |
NL00150001Q9 | STELLANTIS NV | EUR | 398.528 € | 2.14% | 0.13% |
CH0418792922 | SIKA AG-REG (SIKA SW) | EUR | 399.917 € | 2.14% | 13.28% |
NL0011872643 | ASR NEDERLAND NV | EUR | 394.942 € | 2.12% | 46.1% |
NL0000395903 | WOLTERS KLUWER CVA | EUR | 384.685 € | 2.06% | 11.5% |
FR0000124141 | VEOLIA ENVIROMENT | EUR | 374.919 € | 2.01% | 3.25% |
GB0006928617 | UNITE GROUP PLC/THE | EUR | 363.162 € | 1.95% | 17.43% |
GB00B10RZP78 | UNILEVER NV | EUR | 332.196 € | 1.78% | 18.4% |
DK0061804770 | H LUNDBECK A/S | EUR | 306.673 € | 1.64% | 41.71% |
CH0012032048 | ROCHE HOLDING | EUR | 259.093 € | 1.39% | 1.54% |
DE0005200000 | BEIERSDORF AG | EUR | 257.013 € | 1.38% | 53.01% |
CH1175448666 | Straumann | EUR | 253.198 € | 1.36% | 40.37% |
ES0178430E18 | TELEFONICA | EUR | 245.190 € | 1.31% | 12.54% |
FR0000120644 | GROUPE DANONE | EUR | 240.818 € | 1.29% | 6.51% |
FI0009000681 | NOKIA OYJ | EUR | 236.470 € | 1.27% | 19.12% |
SE0000115446 | VOLVO AB | EUR | 234.510 € | 1.26% | 1.04% |
SE0009922164 | ESSITY AKTIEBOLAG-B | EUR | 233.379 € | 1.25% | 27.57% |
DE0005557508 | DEUTSCHE TELECOM | EUR | 216.790 € | 1.16% | Nueva |
FR0000130213 | LAGARDERE SCA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
211.478
Nº de Partícipes
14
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
100.000 euros
Patrimonio
2.658.514 €
Politica de inversiónEl Fondo tiene como objetivo inversiones sostenibles (art.9 Reglamento (UE) 2019/2088) que buscan contribuir al desarrollo sostenible, inclusivo e igualitario, invirtiendo en compañÃas cuyas prácticas muestren unos elevados estándares de compromiso social, y en empresas cuya actividad se centre en sectores con impacto en el bienestar social.
Se invierte más del 75% de la exposición total en renta variable de cualquier capitalización y sector, de emisores/mercados europeos, estando al menos el 60% de la exposición total en renta variable de entidades del área euro. Puntualmente se podrá invertir en renta variable no europea de la OCDE. La inversión en renta variable de baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez del fondo.
El resto de la exposición total se invierte en renta fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, lÃquidos), de emisores/mercados OCDE (especialmente área euro). Las emisiones tendrán calidad crediticia al menos media (mÃnimo BBB-) o, si fuera inferior, el rating del Reino de España en cada momento. La duración media de la cartera de renta fija será inferior a 18 meses.
Exposición a riesgo divisa: 0-30%.
Podrá invertir hasta 10% en IIC financieras (activo apto), que tengan como objetivo inversiones sostenibles (art. 9), armonizadas o no, del Grupo o no de la Gestora, siempre que estén alineadas con los objetivos sostenibles del fondo.
Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España.
La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.
Operativa con derivadosInversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera
Operativa con derivadosInversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera
Sectores
- Industria
33.41%
- Servicios financieros
20.11%
- Salud
9.43%
- Comunicaciones
7.78%
- Materias Primas
6.80%
- Consumo defensivo
5.88%
- Tecnología
5.83%
- Inmobiliarío
5.29%
- Servicios públicos
3.26%
- Consumo cíclico
2.20%
Regiones
- Europa
87.08%
- Reino Unido
12.92%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Growth
26.22%
- Large Cap - Blend
22.40%
- Large Cap - Value
20.98%
- Medium Cap - Blend
14.52%
- Medium Cap - Value
13.04%
- Small Cap - Blend
2.84%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.55
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.04
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.32
2025-Q1
0.31
2024-Q4
0.32
2024-Q3
0.31
Anual
Total2024
1.25
2023
1.09