ARQUIA BANCA RF EURO, FI
•CLASE CARTERA
10,78 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.13% | 0.2% | 0.77% | 4.19% | 1.39% | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados.
El año 2025 se perfila como un período desafiante pero lleno de oportunidades para los inversores. Con Donald Trump de vuelta en la Casa Blanca, el panorama económico y financiero global experimenta cambios significativos que requieren una estrategia de inversión cuidadosamente planificada.
Entorno Macroeconómico
La economía estadounidense muestra signos de fortaleza, impulsada por las políticas pro-crecimiento de la administración Trump. Se prevé una expansión económica robusta, alimentada por reducciones de impuestos y medidas de desregulación. Sin embargo, esta fortaleza plantea desafíos para la Reserva Federal en su lucha contra la inflación.
En Europa, el panorama es menos optimista. Las economías del norte, especialmente Alemania, enfrentan dificultades debido a los altos costos energéticos y la falta de dinamismo en sus mercados. El crecimiento económico en la eurozona se proyecta moderado, con la posibilidad de estímulos fiscales por parte de Alemania como factor clave para impulsar la actividad económica.
China, por su parte, continúa lidiando con desafíos estructurales como el endeudamiento y la burbuja inmobiliaria. No obstante, sectores de alto valor añadido como vehículos eléctricos y tecnología presentan oportunidades de crecimiento interesantes.
Política Monetaria y Tipos de Interés
Para 2025, se anticipan movimientos moderados en las políticas monetarias globales:
Estados Unidos: Se esperan uno o dos recortes de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal, dependiendo del impacto de las políticas de Trump en la inflación.
Europa: El Banco Central Europeo podría implementar recortes más agresivos, potencialmente alcanzando una reducción del 1% en los tipos de interés, favorecido por un entorno de baja inflación y crecimiento moderado.
La curva de rendimiento se espera que continúe su tendencia hacia la positivización, con proyecciones de tipos a 10 años entre el 5% y 5.5% en Estados Unidos.
Mercados de Renta Variable
Tras un 2024 excepcional, los mercados de renta variable entran en 2025 con valoraciones elevadas pero aún con potencial de crecimiento:
Estados Unidos: El mercado americano sigue siendo atractivo, especialmente en sectores tecnológicos y de crecimiento. Las "7 magníficas" (grandes empresas tecnológicas) continúan siendo relevantes pero con un peso más equilibrado en los índices.
Europa: Ofrece valoraciones más atractivas, aunque el crecimiento podría ser más moderado. Sectores como el industrial y el financiero podrían destacar.
Mercados Emergentes: Presentan oportunidades selectivas, especialmente en Asia, impulsados por la innovación tecnológica y el consumo interno.
Renta Fija
El mercado de renta fija se presenta como un escenario complejo pero con oportunidades:
Se prefiere la renta fija en euros debido a las expectativas de mayores recortes de tipos por parte del BCE.
La estrategia se centra en duraciones moderadas y emisiones con carry elevado.
El crédito corporativo de alta calidad (Investment Grade) sigue siendo atractivo, aunque se recomienda reducir gradualmente la exposición a crédito de alto rendimiento (High Yield).
Tendencias Clave de Inversión
Dos grandes tendencias marcarán las oportunidades de inversión en 2025:
Inteligencia Artificial Generativa: Continúa transformando industrias y creando nuevas oportunidades de crecimiento.
Transición hacia una Economía Sostenible: La inversión en energías renovables, eficiencia energética y tecnologías limpias sigue ganando impulso.
Estrategias de Inversión Recomendadas
Renta Variable
Mantener una exposición significativa a acciones estadounidenses, con énfasis en tecnología e innovación.
Diversificar geográficamente, incluyendo exposición selectiva a Europa y mercados emergentes.
Enfocarse en empresas con modelos de negocio sólidos y capacidad de crecimiento sostenible.
Renta Fija
Preferir bonos denominados en euros.
Mantener duraciones moderadas, incrementándolas tácticamente cuando los rendimientos del bono americano se acerquen al 5%.
Reducir gradualmente la exposición a crédito de alto rendimiento y aumentar la calidad crediticia de la cartera.
Sectores Destacados
Tecnología: Enfoque en inteligencia artificial, semiconductores y ciberseguridad.
Salud: Innovación en biotecnología y tecnologías médicas.
Financiero: Beneficiado por un entorno de tipos de interés más favorable y posible desregulación.
Energía Limpia y Eficiencia Energética: Impulsado por la transición hacia una economía más sostenible.
Riesgos y Consideraciones
Inflación: Las políticas de Trump, especialmente en inmigración y comercio internacional, podrían provocar presiones inflacionarias.
Tensiones Geopolíticas: Potenciales conflictos comerciales y disputas internacionales podrían generar volatilidad en los mercados.
Valoraciones Elevadas: Algunos segmentos del mercado, especialmente en tecnología, presentan valoraciones exigentes que requieren cautela.
Riesgo de Crédito: Los diferenciales de crédito están en niveles históricamente bajos, lo que podría presentar riesgos si las condiciones económicas se deterioran1.
Conclusión
El año 2025 se presenta como un período de oportunidades y desafíos para los inversores. La clave del éxito radica en una gestión activa y flexible, capaz de adaptarse a un entorno en constante cambio. La selección cuidadosa de activos, la diversificación y un enfoque en tendencias de largo plazo como la inteligencia artificial y la sostenibilidad serán fundamentales para navegar este complejo panorama de inversión.
La vuelta de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos añade un elemento adicional de incertidumbre y potencial volatilidad, pero también ofrece oportunidades, especialmente en el mercado estadounidense. Los inversores deberán estar atentos a los desarrollos políticos y económicos, manteniendo un enfoque disciplinado y de largo plazo en sus estrategias de inversión.
En resumen, 2025 promete ser un año dinámico para los mercados financieros, donde la capacidad de adaptación y la selección cuidadosa de inversiones serán clave para capitalizar las oportunidades y mitigar los riesgos en un entorno global en constante evolución.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
2024 ha sido un buen año para la renta fija, pero nuestros fondos se han comportado de una manera especialmente favorable.
A nuestro favor ha jugado el elevado carry ofrecido por los bonos, que unido a la bajada generalizada de los tipos de interés y la compresión de los diferenciales de crédito ha supuesto el entorno idóneo para el mercado de renta fija.
En cuanto a la gama de fondos de renta fija de Arquia, destacaríamos nuestro fondo monetario, Arquia Ahorro Corto Plazo, que ha obtenido un retorno bruto próximo al 4% y nuestro fondo de renta fija a corto, Arquia Banca RF Euro, con un retorno cercano al 4,5%. Por último, nuestro fondo más arriesgado, el Arquia Banca RF Flexible, ha obtenido una rentabilidad bruta superior al 8%. Tanto en términos absolutos como relativos, 2024 ha sido un año memorable.
Si recapitulamos en el tiempo, 2022 fue el peor ejercicio para la renta fija en muchas décadas. En 2022 estábamos saliendo de la pandemia y la inflación se disparaba por la repentina reapertura de la economía. Había una completa disrupción en las cadenas de producción y las cadenas de distribución (problema de oferta), que unido a un incremento del ahorro de las familias durante el confinamiento, y a una fuerte aceleración del consumo al salir de él, disparó la inflación.
Los bancos centrales reaccionaron aplicando medidas drásticas: la introducción de una política monetaria restrictiva y subidas de tipos interés, lo que desembocó en fuertes caídas para los fondos de renta fija.
En cambio, 2023 y 2024 han sido años muy interesantes para el mercado de deuda. La inflación parece que poco a poco ha ido moderando y la fortísima corrección de 2022 nos dejó un mercado de deuda muy castigado, con unas rentabilidades de los bonos muy elevadas, y unos tipos de interés evolucionando a la baja. Como consecuencia, el retorno durante estos dos últimos ejercicios ha sido muy positivo.
Para 2025, a pesar que no esperamos retornos tan elevados como en los dos años anteriores, nuestras previsiones siguen siendo positivas para el mercado de renta fija. A nuestro favor juegan: la elevada rentabilidad que todavía nos ofrecen los bonos y la potencial bajada adicional de los tipos de interés.
Para los próximos meses, esperamos que los bancos centrales sigan bajando los tipos de interés de referencia. De esta forma, nuestra previsión es que siga cayendo la rentabilidad de los tramos cortos de la curva –los bonos con vencimiento más cercano- y que las curvas sigan ganando pendiente.
Seguimos apostando por una duración controlada y seguimos teniendo preferencia por el tramo medio de la curva.
El tramo corto implica un riesgo de reinversión a tipos cada vez más bajos, mientras que el tramo largo implica riesgo de volatilidad en los precios por la incertidumbre sobre el nivel de déficit de las principales economías del mundo.
En 2025 nos enfrentamos principalmente a dos riesgos: que amplíen los diferenciales de crédito y que la inflación sea más duradera de lo esperado o incluso veamos algún repunte de la inflación, como hemos estado viendo estos últimos meses en la inflación subyacente norte-americana.
Otro tema delicado va a ser la agenda política del nuevo presidente electo en EEUU. Corremos el riesgo, que las decisiones de Donald Trump en materia de inmigración y comercio internacional podrían tener como consecuencia un repunte de la inflación a nivel global.
Volviendo al tema del crédito, los diferenciales de crédito están extremadamente estrechos, o lo que es lo mismo, la prima por estar invertidos en deuda corporativa frente a deuda soberana es muy baja.
Para 2025, desde Arquia Gestión nos planteamos una reducción progresiva de la exposición al crédito, donde ya apenas contamos con peso en bonos high yield y donde el peso en bonos con rating superior a A es de las más altas que hemos vivido.
Bajo nuestro punto de vista, los riesgos se tienen que asumir sólo cuando la recompensa los justifica, y en estos momentos asumir riesgo de crédito nos parece un riesgo gratuito.
El fondo se ha beneficiado de la bajada de tipos de interés, especialmente en los tramos más cortos de la curva, que nos ha permitido obtener un retorno atractivo con una duración muy moderada.
De cara a los próximos meses continuamos apostando por el crédito corporativo Investment Grade como base de nuestra cartera, manteniéndonos infraponderados en deuda high yield. Por otra parte, continuamos incrementando la exposición a pagarés corporativos y pagarés emitidos por comunidades autónomas, que en nuestra opinión ofrecen una rentabilidad muy atractiva con un riesgo muy controlado, que nos ha permitido reducir todavía más la volatilidad del fondo.
A finales de diciembre la duración de la cartera es de 1,4 años, con los vencimientos con estructura escalonada y concentrados principalmente en el rango entre 1 y 3 años. Asimismo, mantenemos nuestra exposición a divisa próxima al 1,75%, que están invertidos en bonos del Tesoro norteamericano a corto plazo.
Bajo nuestro punto de vista, la rentabilidad esperada del fondo sigue siendo muy atractiva, dada el elevado rendimiento que ofrece el fondo (3,2% a finales de diciembre). Seguimos siendo optimistas de cara al próximo ejercicio. Debería continuar la buena marcha del fondo, con una rentabilidad atractiva y la volatilidad muy controlada.
c) Índice de referencia.
El índice de referencia del fondo (Renta Fija Euro Corto Plazo) ha aumentado durante este periodo en un +2,94% y el fondo Arquia Banca RF EURO FI clase A ha obtenido una rentabilidad del +2,52%, la clase Cartera del +2,50% y la clase Plus del +2,58%.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
Durante el segundo semestre la rentabilidad neta del fondo ha sido de 2,54% para la clase A y 2,51% para la clase Cartera y 2,60% para la clase Plus, obteniendo unas plusvalías en renta fija del 1,31% del patrimonio y unas ganancias por cobro de intereses por un valor del 1,59% del patrimonio.
El patrimonio del fondo durante el periodo ha aumentado un 10,18% siendo a final del periodo de 32,84 millones de euros. El número de partícipes ha aumentado para la clase A de 773 a 812 partícipes actuales, para la clase cartera ha variado de 117 a 186 partícipes actuales y finalmente para la clase Plus ha pasado de los 246 a los 240 partícipes actuales.
Este periodo la gestora ha tenido unas entradas netas globales de 51,68 millones de euros. En el caso del Arquia Banca RF Euro FI ha tenido un saldo neto de entradas por un importe de 2,27 millones de euros durante el periodo.
El fondo puede soportar comisiones de intermediación y comisiones de gestión de otros fondos y ETFs que componen su cartera hasta el máximo legal permitido. Las comisiones de gestión soportadas por el fondo este periodo ascendió a 0,15% para la clase A, 0,05% para la clase Cartera y 0,10% para la clase Plus mientras que la comisión de depositaría ha sido del 0,10%. Adicionalmente el fondo soporta una comisión variable en función del resultado del fondo.
El fondo ha devengado comisión de éxito siendo de 0,21% para la clase A, 0,37% para la clase Cartera y 0,21% para la clase Plus.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Actualmente según la gama de fondos que gestiona la Gestora, el fondo Arquia Banca Renta Fija Euro FI es el único fondo con vocación renta fija a corto plazo. Si comparamos la rentabilidad del fondo con la rentabilidad del fondo Arquia Banca Renta Fija Flexible FI, que tiene una vocación de renta fija internacional, el fondo Arquia Banca Renta Fija Euro FI ha tenido una rentabilidad en el segundo semestre del 2,52% para la clase A, la clase Cartera del 2,50% y la clase Plus del 2,58% y la rentabilidad del fondo Arquia Banca Renta Fija Flexible Fi ha sido de 3,95% para la clase A, 4,29% para la clase Cartera y 4,05% para la clase Plus.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante el segundo semestre hemos incorporado emisiones de: Cepsa, Caixabank o BIL. En el apartado de salidas, hemos vendido bonos de emisores tales como: Lar España, Volkswagen o Bankinter.
Todos estos movimientos han sido acordes con la política de inversión adoptada.
Las principales posiciones de la cartera a 31/12/2024 son: Berkshire Hathaway, HSBC Holding, Ishares €CorpBd exFncl 1-5y, ING Groep, Critera Caixa, New York Life Global Funding, Ishares $ Treausry Bd 1-3y ETF USD, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Toyota Motor Finance y Citigroup.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
N/A
d) Otra información sobre inversiones.
A la fecha de referencia 31/12/2024 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 1,42 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 3,22%.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Hemos cerrado el último trimestre con una volatilidad del 0,73% (la volatilidad del Ibex35 y las Letras con vencimiento a un año ha sido de 13,21% y 0,04%, respectivamente). Este período la rotación fue del 0,42%. El VaR 1d (99) se ha situado en niveles de 2,52% (2,54% del trimestre anterior).
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Según lo indicado en el artículo 46.1. d) de la Ley 35/2003, y atendiendo a la escasa relevancia cuantitativa de la participación del fondo en el capital de las diferentes sociedades, la política aplicada en el ejercicio de los derechos políticos ha sido la delegación de los mismos en la propia compañía, recibiendo si fuera el caso todos los derechos económicos vinculados. En todo momento, el ejercicio de los derechos políticos y económicos inherentes a los valores que integren las carteras de las IIC se hará en interés exclusivo de los partícipes de las IIC gestionadas.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
No se ha aplicado ningún coste al partícipe por el servicio de análisis durante el periodo.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Las perspectivas para los mercados de renta fija y renta variable en 2025 se presentan como un escenario complejo pero lleno de oportunidades, marcado por la vuelta de Donald Trump a la Casa Blanca y un entorno económico global en transformación.
En el ámbito de la renta fija, las expectativas son moderadamente positivas, aunque se anticipan retornos más modestos que en los dos años anteriores. Los inversores se beneficiarán de la todavía elevada rentabilidad que ofrecen los bonos y la potencial bajada adicional de los tipos de interés. Se espera que los bancos centrales continúen reduciendo los tipos de referencia, lo que probablemente resultará en una caída de la rentabilidad en los tramos cortos de la curva y un aumento en la pendiente de las curvas de tipos.
La estrategia recomendada para la renta fija se centra en mantener una duración controlada, con preferencia por el tramo medio de la curva. El tramo corto implica un riesgo de reinversión a tipos cada vez más bajos, mientras que el tramo largo conlleva riesgo de volatilidad en los precios debido a la incertidumbre sobre el nivel de déficit de las principales economías. Además, se aconseja una reducción progresiva de la exposición al crédito, especialmente en bonos de alto rendimiento, y un incremento en bonos con rating superior a A.
En cuanto a la renta variable, las perspectivas son cautamente optimistas, con un enfoque en la selección cuidadosa de valores. El mercado estadounidense sigue siendo atractivo, especialmente en sectores tecnológicos y de crecimiento. Las "7 magníficas" (grandes empresas tecnológicas) mantienen su relevancia, aunque se espera un peso más equilibrado en los índices. Europa ofrece valoraciones atractivas, con potencial en sectores industriales y financieros, mientras que los mercados emergentes presentan oportunidades selectivas, particularmente en Asia.
La estrategia para la renta variable incluye mantener una exposición significativa a acciones estadounidenses, diversificar geográficamente incluyendo Europa y mercados emergentes selectos, y enfocarse en empresas con modelos de negocio sólidos y capacidad de crecimiento sostenible. Los sectores destacados incluyen tecnología (con énfasis en inteligencia artificial, semiconductores y ciberseguridad), salud (innovación en biotecnología y tecnologías médicas), financiero (beneficiado por un entorno de tipos más favorable y posible desregulación), y energía limpia y eficiencia energética.
Es importante considerar los riesgos potenciales, como las tensiones geopolíticas, las valoraciones elevadas en algunos segmentos del mercado y la incertidumbre política. La política fiscal expansiva de Trump y las tensiones comerciales podrían aumentar las presiones inflacionarias, lo que podría limitar los recortes adicionales de tipos por parte de la Reserva Federal.
En resumen, 2025 se perfila como un año desafiante pero lleno de oportunidades para los inversores. La clave del éxito radicará en una gestión activa y flexible, capaz de adaptarse a un entorno en constante cambio. La selección cuidadosa de activos, la diversificación y un enfoque en tendencias de largo plazo como la inteligencia artificial y la sostenibilidad serán fundamentales para navegar este complejo panorama de inversión.
A finales de diciembre la duración de la cartera era de 1,5 años, con los vencimientos principalmente en el rango entre 1 y 3 años. Asimismo, mantenemos nuestra exposición a divisa próxima al 1,5%, a través de bonos del Tesoro norteamericano a corto plazo.
Con una TIR de la cartera próxima al 3,2% y una duración muy reducida, consideramos que la rentabilidad esperada del fondo sigue siendo muy atractiva. En los próximos meses debería continuar el buen comportamiento del fondo, con una rentabilidad atractiva y la volatilidad muy controlada.
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2133056114 | BERKSHIRE HATHAWAY | 0% | 2025-03-12 | EUR | 966.289 € | 2.94% | 105.18% |
XS2856691469 | NEW YORK LIFE GLOBAL | 3% | 2027-07-09 | EUR | 601.023 € | 1.83% | Nueva |
XS2902578322 | CAIXABANK | 3% | 2028-09-19 | EUR | 401.000 € | 1.22% | Nueva |
FR001400N9V5 | SOC.GENERALE | 3% | 2026-01-19 | EUR | 401.232 € | 1.22% | 0.02% |
XS1788494257 | STATNETT | 0% | 2025-03-08 | EUR | 388.421 € | 1.18% | 0.07% |
XS1793252419 | BNP PARIBAS | 1% | 2025-03-19 | EUR | 384.387 € | 1.17% | 35.2% |
XS1843443513 | ALTRIA GROUP | 1% | 2025-06-15 | EUR | 314.529 € | 0.96% | 1.94% |
XS2152062209 | VOLKSWAGEN | 3% | 2025-04-06 | EUR | 305.651 € | 0.93% | 192.83% |
XS2697966690 | ING GROEP | 3% | 2026-10-02 | EUR | 302.976 € | 0.92% | 0.15% |
XS2804483381 | INTESA SAN PAOLO IMI | 3% | 2027-04-16 | EUR | 301.099 € | 0.92% | 200.99% |
XS2719281227 | INTESA SAN PAOLO IMI | 3% | 2025-11-16 | EUR | 301.748 € | 0.92% | 0.05% |
XS2462324232 | BANKAMERICA CORP | 1% | 2026-10-27 | EUR | 296.756 € | 0.9% | Nueva |
DE000A3LBGG1 | TRATON | 4% | 2025-11-22 | EUR | 202.184 € | 0.62% | Nueva |
XS1715328768 | SWEDISH MATCH AB | 1% | 2025-11-10 | EUR | 203.235 € | 0.62% | Nueva |
ES0413211071 | BBVA | 4% | 2025-02-25 | EUR | 200.533 € | 0.61% | 0.04% |
FR0012601367 | SCHNEIDER | 0% | 2025-03-11 | EUR | 199.015 € | 0.61% | Nueva |
XS2825483998 | BANQUE INTERNATIONAL | 4% | 2027-05-24 | EUR | 201.887 € | 0.61% | Nueva |
XS2754071350 | BANQUE INT LUXEMBURG | 3% | 2026-02-01 | EUR | 200.231 € | 0.61% | Nueva |
XS2798983545 | LEASYS SPA | 4% | 2026-04-08 | EUR | 200.620 € | 0.61% | Nueva |
XS2752874821 | AUTO BANK | 3% | 2026-01-26 | EUR | 201.008 € | 0.61% | 0.07% |
XS2545263399 | CARLSBERG BREWERIES | 3% | 2025-10-12 | EUR | 199.667 € | 0.61% | Nueva |
XS1224958501 | AVENTIS | 1% | 2025-04-29 | EUR | 196.940 € | 0.6% | Nueva |
FR0014007KL5 | RENAULT | 0% | 2025-07-14 | EUR | 197.242 € | 0.6% | 2.01% |
XS2389688107 | VITERRA FINANCE | 0% | 2025-09-24 | EUR | 196.110 € | 0.6% | Nueva |
CH0520042489 | U.B.S. AG | 0% | 2026-01-29 | EUR | 198.313 € | 0.6% | Nueva |
XS2485259241 | BBVA | 1% | 2025-11-26 | EUR | 195.355 € | 0.59% | Nueva |
XS2432293673 | ENEL SPA | 0% | 2025-11-17 | EUR | 192.854 € | 0.59% | Nueva |
XS0221627135 | U.FENOSA | 4% | 2049-03-30 | EUR | 158.104 € | 0.48% | 103.42% |
XS1839682116 | BULGARIAN ENERGIE | 3% | 2025-06-28 | EUR | 105.640 € | 0.32% | 1.87% |
XS1180256528 | MORGAN STANLEY | 1% | 2025-01-30 | EUR | 102.174 € | 0.31% | 1.42% |
XS2860946867 | RABOBANK | 3% | 2028-07-16 | EUR | 100.004 € | 0.3% | Nueva |
XS1996435688 | CEPSA | 1% | 2025-02-16 | EUR | 99.704 € | 0.3% | Nueva |
XS2264712436 | CLEARSTREAM BANKING | 0% | 2025-12-01 | EUR | 98.020 € | 0.3% | Nueva |
XS2237302646 | STG GLOBAL | 1% | 2025-09-24 | EUR | 99.379 € | 0.3% | Nueva |
XS2114413565 | AT&T CORP | 2% | 2049-05-01 | EUR | 97.724 € | 0.3% | 1.27% |
XS1851268893 | BLACKSTONE | 2% | 2025-07-24 | EUR | 99.086 € | 0.3% | Nueva |
XS1851313863 | TELEFONICA DEUTSCH | 1% | 2025-07-05 | EUR | 99.622 € | 0.3% | 1.23% |
XS1195465676 | TYCO INTERNATIONAL | 1% | 2025-02-25 | EUR | 96.420 € | 0.29% | 1.89% |
ES0413900590 | BSCH | 0% | 2025-02-27 | EUR | 93.505 € | 0.28% | 0.28% |
XS2599731473 | HEINEKEN | 3% | 2024-09-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000DL19U15 | DEUTSCHE BANK | 0% | 2024-11-20 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0011401751 | EDF | 5% | 2049-01-29 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2030530450 | JEFFERIES | 1% | 2024-07-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2023872174 | AROUNDTOWN SA | 0% | 2025-07-09 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2486589596 | HSBC HOLDINGS | 3% | 2027-06-15 | EUR | 800.659 € | 2.44% | 1.58% |
XS2554746185 | ING GROEP | 4% | 2027-11-14 | EUR | 623.918 € | 1.9% | 1.23% |
XS2909825379 | CAIXABANK | 3% | 2029-10-02 | EUR | 606.143 € | 1.85% | Nueva |
XS2586739729 | IMPERIAL BRANDS | 5% | 2031-02-15 | EUR | 543.659 € | 1.66% | 158.95% |
XS2649712689 | CAIXABANK | 5% | 2029-07-19 | EUR | 534.245 € | 1.63% | 35.99% |
XS2573712044 | BBVA | 4% | 2031-01-13 | EUR | 531.440 € | 1.62% | 2.76% |
XS2812416480 | TOYOTA | 3% | 2026-04-30 | EUR | 501.154 € | 1.53% | 0.02% |
XS2167003685 | CITIGROUP INC. | 1% | 2026-07-06 | EUR | 498.525 € | 1.52% | 1.37% |
CH1255915006 | U.B.S. AG | 4% | 2028-03-17 | EUR | 413.595 € | 1.26% | 102.51% |
XS2824763044 | FERRARI | 3% | 2030-05-21 | EUR | 408.559 € | 1.24% | Nueva |
XS2894908768 | CEZ AS | 4% | 2031-09-05 | EUR | 408.133 € | 1.24% | Nueva |
XS2623501181 | CAIXABANK | 4% | 2027-05-16 | EUR | 408.498 € | 1.24% | 0.73% |
XS2800064912 | CEPSA | 4% | 2031-04-11 | EUR | 403.034 € | 1.23% | Nueva |
XS2461786829 | CEZ AS | 2% | 2027-04-06 | EUR | 383.722 € | 1.17% | 1.45% |
XS2258971071 | CAIXABANK | 0% | 2026-11-18 | EUR | 384.445 € | 1.17% | 1.88% |
FR0013508710 | BNP PARIBAS | 1% | 2029-04-17 | EUR | 367.158 € | 1.12% | 2.57% |
XS2623518821 | NATWEST BANK | 4% | 2029-02-16 | EUR | 315.157 € | 0.96% | 1.92% |
XS2547591474 | SUMITOMO BANK | 3% | 2026-02-16 | EUR | 302.615 € | 0.92% | 1.09% |
XS2300313041 | ABU DHABI BANK | 0% | 2026-02-16 | EUR | 290.379 € | 0.88% | 2.6% |
XS2690050682 | BUPA FINANCE | 5% | 2030-10-12 | EUR | 218.285 € | 0.66% | 30.7% |
ES0213679OO6 | BANKINTER, S.A. | 4% | 2030-05-03 | EUR | 210.481 € | 0.64% | 48.76% |
FR001400L4V8 | ALD | 4% | 2028-10-06 | EUR | 211.243 € | 0.64% | 1.41% |
XS2202744384 | CEPSA | 2% | 2026-02-13 | EUR | 209.412 € | 0.64% | 2.51% |
XS2697483118 | ING GROEP | 4% | 2026-10-02 | EUR | 205.228 € | 0.62% | 1.04% |
XS2629466900 | LANSNA VAN LANSCHOT | 3% | 2026-05-31 | EUR | 202.584 € | 0.62% | 1.23% |
CH1348614103 | U.B.S. AG | 3% | 2027-04-21 | EUR | 199.204 € | 0.61% | Nueva |
XS2941360963 | VOLKSWAGEN FIN SERV | 3% | 2027-05-19 | EUR | 200.051 € | 0.61% | Nueva |
XS2865534437 | WELLS FARGO | 3% | 2028-07-22 | EUR | 199.668 € | 0.61% | Nueva |
XS1077882394 | EMIRATES TELECOM | 2% | 2026-06-18 | EUR | 197.577 € | 0.6% | 1.43% |
DK0030467105 | NYKREDIT | 0% | 2026-01-13 | EUR | 194.909 € | 0.59% | 2.61% |
XS2282094494 | VOLKSWAGEN | 0% | 2026-01-12 | EUR | 194.809 € | 0.59% | 2.57% |
XS2407019798 | AXA LOGISTICS | 0% | 2026-11-15 | EUR | 189.548 € | 0.58% | 3.52% |
XS2348280707 | MAGYAR F BANK | 0% | 2026-06-09 | EUR | 191.802 € | 0.58% | 3.12% |
FR0014007PV3 | BANQUE FED CRED MUTU | 0% | 2027-11-19 | EUR | 186.076 € | 0.57% | 3.48% |
XS2407028435 | MVM ENERGETIKA | 0% | 2027-11-18 | EUR | 182.973 € | 0.56% | 4.57% |
XS2315951041 | EURASIAN DEVELOPMEN | 1% | 2026-03-17 | EUR | 181.314 € | 0.55% | 7.59% |
FR001400KZQ1 | SOC.GENERALE | 4% | 2029-09-28 | EUR | 105.095 € | 0.32% | 2.18% |
PTMEN1OM0008 | MOTA ENGIL | 7% | 2028-06-12 | EUR | 103.598 € | 0.32% | 1.05% |
XS2597671051 | SACYR | 6% | 2026-03-23 | EUR | 102.412 € | 0.31% | 0.39% |
FR001400CSG4 | ARVAL SERVICE | 4% | 2026-09-22 | EUR | 100.743 € | 0.31% | 0.93% |
ES0305626006 | INSUR | 4% | 2026-12-10 | EUR | 97.936 € | 0.3% | 10.98% |
XS2200150766 | CAIXABANK | 0% | 2026-07-10 | EUR | 98.579 € | 0.3% | Nueva |
AT000B122080 | VOLKS BANK | 0% | 2026-03-23 | EUR | 97.182 € | 0.3% | 2.55% |
XS1237271421 | MCDONALD´S CORP | 1% | 2027-05-26 | EUR | 96.539 € | 0.29% | 2.45% |
FR0014003Y09 | MACIFS | 0% | 2027-06-21 | EUR | 94.099 € | 0.29% | 3.87% |
XS2273810510 | AROUNDTOWN SA | 0% | 2026-07-16 | EUR | 94.222 € | 0.29% | 5.63% |
XS2466186074 | ABU DHABI BANK | 1% | 2027-04-07 | EUR | 93.476 € | 0.28% | 1.14% |
ES0840609012 | CAIXABANK | 5% | 2049-03-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2817323749 | BSCH | 7% | 2049-11-20 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2485259241 | BBVA | 1% | 2025-11-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000A3LBGG1 | TRATON | 4% | 2025-11-22 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2554487905 | VOLKSWAGEN INTERNATI | 4% | 2025-11-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2545263399 | CARLSBERG BREWERIES | 3% | 2025-10-12 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2462324232 | BANKAMERICA CORP | 1% | 2026-10-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2432293673 | ENEL SPA | 0% | 2025-11-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2389688107 | VITERRA FINANCE | 0% | 2025-09-24 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2391779134 | BRIT AMER TOBACCO | 3% | 2049-09-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1715328768 | SWEDISH MATCH AB | 1% | 2025-11-10 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2363989273 | LAR ESPAÑA | 1% | 2026-07-22 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0014000NZ4 | RENAULT | 2% | 2026-05-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2264712436 | CLEARSTREAM BANKING | 0% | 2025-12-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2237302646 | STG GLOBAL | 1% | 2025-09-24 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1851268893 | BLACKSTONE | 2% | 2025-07-24 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija No Cotizada
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2962102856 | ACCIONA | 3% | 2025-09-10 | EUR | 489.624 € | 1.49% | Nueva |
ES0500090B90 | JUNTA ANDALUCIA | 3% | 2025-01-31 | EUR | 486.093 € | 1.48% | 0% |
ES0513689I36 | BANKINTER, S.A. | 3% | 2025-04-16 | EUR | 394.462 € | 1.2% | Nueva |
ES05329455U8 | TUBACEX | 3% | 2025-04-15 | EUR | 197.962 € | 0.6% | Nueva |
ES0505446486 | COREN | 4% | 2025-06-30 | EUR | 195.797 € | 0.6% | Nueva |
ES0582870N74 | SACYR | 3% | 2025-02-13 | EUR | 198.461 € | 0.6% | Nueva |
ES0513689K16 | BANKINTER, S.A. | 3% | 2025-01-29 | EUR | 196.479 € | 0.6% | Nueva |
XS2936649198 | ACCIONA | 3% | 2025-02-05 | EUR | 198.280 € | 0.6% | Nueva |
ES0505718355 | CESCE | 2% | 2025-11-17 | EUR | 195.079 € | 0.59% | Nueva |
ES0505718256 | CESCE | 4% | 2025-04-15 | EUR | 193.822 € | 0.59% | 0.22% |
ES0505047979 | BARCELO HOTELES | 4% | 2025-02-13 | EUR | 194.284 € | 0.59% | 0.01% |
ES0505769119 | TALGO | 3% | 2025-05-23 | EUR | 98.610 € | 0.3% | Nueva |
ES0505728099 | A&G BANCO | 4% | 2025-02-07 | EUR | 99.407 € | 0.3% | Nueva |
ES05329455W4 | TUBACEX | 4% | 2025-03-14 | EUR | 98.831 € | 0.3% | Nueva |
ES0521975443 | CAISSE FRANÇAISE FIN | 3% | 2025-01-15 | EUR | 99.152 € | 0.3% | Nueva |
ES05050720Y2 | PIKOLIN | 4% | 2025-01-20 | EUR | 98.837 € | 0.3% | Nueva |
ES0583746591 | VIDRALA | 3% | 2025-03-11 | EUR | 98.306 € | 0.3% | Nueva |
ES0583746583 | VIDRALA | 4% | 2025-01-10 | EUR | 98.001 € | 0.3% | Nueva |
XS2939335704 | ACCIONA | 3% | 2025-05-08 | EUR | 98.921 € | 0.3% | Nueva |
XS2956687847 | IBERDROLA | 3% | 2025-03-04 | EUR | 99.303 € | 0.3% | Nueva |
XS2953730913 | MAIRE TECNIMONT | 3% | 2025-06-18 | EUR | 98.019 € | 0.3% | Nueva |
XS2856121103 | ACCIONA | 4% | 2025-01-07 | EUR | 99.936 € | 0.3% | Nueva |
ES0554653537 | INSUR | 4% | 2025-11-27 | EUR | 95.679 € | 0.29% | Nueva |
ES0554653529 | INSUR | 4% | 2025-09-26 | EUR | 95.721 € | 0.29% | Nueva |
ES0505769036 | TALGO | 4% | 2024-12-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0583746567 | VIDRALA | 4% | 2024-12-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0554653503 | INSUR | 5% | 2024-11-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0513689G53 | BANKINTER, S.A. | 3% | 2024-11-20 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0521975401 | CONSTRUCC Y AUX DE F | 4% | 2024-09-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0583746559 | VIDRALA | 4% | 2024-09-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0500090B66 | JUNTA ANDALUCIA | 3% | 2024-10-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0513495WX8 | BSCH | 3% | 2024-10-21 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0582870N17 | SACYR | 4% | 2024-11-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0583746542 | VIDRALA | 4% | 2024-07-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0500090B58 | JUNTA ANDALUCIA | 4% | 2024-09-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0505047920 | BARCELO HOTELES | 4% | 2024-12-16 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0513495XW8 | BSCH | 4% | 2024-07-22 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0505047847 | BARCELO HOTELES | 4% | 2024-07-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0505718165 | CESCE | 4% | 2024-12-16 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0500090B41 | JUNTA ANDALUCIA | 4% | 2024-08-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0500090B33 | JUNTA ANDALUCIA | 4% | 2024-07-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0500090B33 | JUNTA ANDALUCIA | 4% | 2024-07-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0505087843 | FORTIA | 4% | 2024-10-10 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2846071632 | MAIRE TECNIMONT | 4% | 2024-12-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2843733325 | ABERTIS | 4% | 2024-10-24 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
PTME14JM0086 | MOTA ENGIL | 6% | 2024-07-18 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2792056264 | SOL MELIA | 4% | 2024-09-20 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2784402658 | CIE AUTOMOTIVE | 4% | 2024-09-12 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128502988 | UNICREDITO ITALIANO | 3% | 2024-09-05 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
FR0128690650 | D.ESTADO FRANCES | 2% | 2025-03-05 | EUR | 596.311 € | 1.82% | Nueva |
EU000A3L28B4 | EUROPEAN UNION BILL | 2% | 2025-03-07 | EUR | 497.471 € | 1.51% | Nueva |
EU000A3L48E6 | EUROPEAN UNION BILL | 2% | 2025-05-09 | EUR | 396.332 € | 1.21% | Nueva |
IE00B4TV0D44 | D.ESTADO U.K. | 5% | 2025-03-13 | EUR | 301.661 € | 0.92% | Nueva |
FR0128379486 | REPUBLICA FRANCIA | 2% | 2025-04-24 | EUR | 297.286 € | 0.91% | Nueva |
XS2182121827 | CAF | 1% | 2025-06-03 | EUR | 209.243 € | 0.64% | 2.02% |
EU000A3L28B4 | EUROPEAN UNION BILL | 2% | 2025-03-07 | EUR | 198.398 € | 0.6% | Nueva |
XS2442748971 | KOREA HOUSING FINANC | 0% | 2025-03-22 | EUR | 99.108 € | 0.3% | Nueva |
EU000A3JZSS8 | ESM MECANISMO EUROPE | 3% | 2024-12-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3JZSS8 | ESM MECANISMO EUROPE | 3% | 2024-12-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3K4ET2 | EUROPEAN UNION BILL | 3% | 2024-09-06 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3K4EQ8 | EUROPEAN UNION BILL | 3% | 2024-07-05 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0010775486 | CAISSE FRANÇAISE FIN | 5% | 2024-07-08 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2311412865 | MDGH GMTN | 0% | 2027-03-10 | EUR | 376.656 € | 1.15% | 2.82% |
XS2763029571 | CAF | 3% | 2030-02-13 | EUR | 306.736 € | 0.93% | 2.79% |
XS2296027217 | CAF | 0% | 2026-02-04 | EUR | 292.344 € | 0.89% | 2.96% |
XS2678945317 | KOREA HOUSING FINANC | 4% | 2027-09-25 | EUR | 207.706 € | 0.63% | 32.26% |
XS2339399946 | PRINCIPADO ANDORRA | 1% | 2031-05-06 | EUR | 177.734 € | 0.54% | Nueva |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00B4L5ZY03 | BLACKROCK fondsos | EUR | 685.568 € | 2.09% | 2.1% |
IE00B3VWN179 | ISHARES 0-5 YR HY | EUR | 574.408 € | 1.75% | 274.13% |
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2024-Q4
Renta Fija Euro
EUR
261.350
186
0 €
10
2.812.879 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.61
0.42
Mixta
Comisión de depositario
Total0.20
0.10
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total0.08
0.08
0.08
0.09
Anual
Total0.34
0.33
0.05