2025-Q2
CUADRANTE, FI
•FLEXIBLE
•CLASE INSTITUCIONAL
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-29120,83 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.78% | 1.42% | 4.09% | 4.01% | - | - | - |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El año 2024 ha seguido estando marcado por acontecimientos de carácter geopolítico a nivel global: el tercer año de la guerra en Ucrania, el conflicto entre Israel y Hamás, la caída del régimen de Assad en Siria o la continuidad en las tensiones entre China y Taiwán. Además, hemos asistido a turbulencias también a nivel político, como la moción de censura que expulsó al primer ministro francés del gobierno, la breve declaración de la ley marcial en Corea del Sur o la convocatoria de elecciones anticipadas en Alemania.
A pesar de todo ello, el crecimiento mundial ascendió al +3.2%, con una inflación que ha continuado desacelerándose junto a unas tasas de desempleo que se sitúan cerca de mínimos en muchos países. En renta fija, la incertidumbre en torno al número y la velocidad de bajadas de tipos de interés en EEUU resultó ser un factor importante de volatilidad a lo largo de todo el año. La complacencia del mercado al inicio del ejercicio (estimaba seis bajadas de tipos a lo largo de todo el año) dio paso, en la primera parte del año, a un importante ajuste a la baja en el número de recortes de tipos de interés que penalizaba de forma importante a las estrategias de mayor duración y que se suavizó en el segundo semestre. En renta variable, la evolución ha sido positiva para la gran mayoría de índices, destacando el mercado americano impulsado por el sector tecnológico. Por cuarta vez desde 1930, el índice logró un aumento superior al 20% en dos años consecutivos, impulsado principalmente por el rendimiento de las compañías de alta capitalización. Este sólido desempeño estuvo respaldado por beneficios robustos, el entusiasmo en torno al potencial transformador de la inteligencia artificial, y un renovado optimismo tras las promesas de desregulación bajo la nueva administración Trump. Sin embargo, el índice también se caracterizó por su elevada concentración, con una contribución desproporcionada a la rentabilidad anual de unas pocas grandes compañías, lo que subraya los riesgos inherentes de esta dinámica.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Cuadrante Flexible, FI sigue manteniendo una filosofía de inversión de cartera diversificada entre fondos de liquidez, renta fija, renta variable y gestión alternativa, tal y como viene haciendo desde su lanzamiento. Durante el segundo semestre de 2024, Cuadrante Flexible, FI mantiene su posicionamiento conservador a través de la infraponderación en renta variable y la posición en oro.
En renta fija, la inversión se centra en estrategias de crédito corporativo que presentan un devengo de TIR atractivo y un posicionamiento en duración reducido, inferior a los 4 años en su mayoría, con un atractivo perfil de rentabilidades esperadas tras las subidas de tipos del último año y medio, habiendo aprovechado durante el periodo para incrementar ligeramente la duración de nuestras carteras dadas las menores expectativas de tipos para los próximos trimestres. Además, mantenemos la inversión directa en deuda pública norteamericana y europea a través de ETF. En renta variable, mantenemos la infraponderación como consecuencia de la fuerte recuperación de los precios de los activos que sitúan las valoraciones de los principales índices claramente por encima de sus medias históricas, en un contexto, además, de potencial empeoramiento de los resultados empresariales. En este segmento de la cartera priorizamos estrategias de alta calidad en comparación con aquellas con una mayor dependencia al ciclo. Por otro lado, mantenemos la exposición a oro como seguro ante la incertidumbre global y potenciales eventos geopolíticos.
c) Índice de referencia.
No sigue a ningún índice de referencia
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El ratio de gastos soportados en el presente en la clase I se situó en 0,90% mientras que en la clase R se situó en 1,08%, dentro de un nivel normal de gastos para este fondo que incluye los gastos por comisiones de gestión sobre patrimonio, depositario, de auditoría, etc. El patrimonio a cierre del periodo asciende para la clase R en un 44,10% y para la I en un 10,10%, el total de partícipes del compartimento asciende a 67. Las rentabilidades son para la clase R en un 9,78% y en un 9,99% para la clase I.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los fondos de la misma categoría de Global gestionados por Mutuactivos SAU SGIIC tuvieron una rentabilidad media del 3,67% en el periodo.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo
En el periodo se han ajustado las carteras en línea con la visión del comité de inversiones, por tanto, Se han aumentado las posiciones en los fondos y ETFs de RF de medio plazo (iShares, Invesco, Polar, Rothschild). Además, hemos incorporado un nuevo fondo de High Yield de la zona euro (Gavia). Se ha reducido la exposición a RV Asia en favor de RV europea y americana.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo invierte en futuros y opciones de renta variable, renta fija y de divisa. Todos ellos pueden ser con carácter de inversión como de cobertura.
d) Otra información sobre inversiones.
La entidad depositaria ha remunerado los importes mantenidos en cuenta corriente en las condiciones pactadas.
Activos en situación de litigio: N/A
Inversiones en otros fondos N/A
Inversiones clasificadas como 48.1.j: N/A
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. La operativa con instrumentos derivados pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida. Al final del periodo, el porcentaje de instrumentos derivados medidos por la metodología del compromiso sobre el patrimonio de la IIC es 25,47%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
La previsión de crecimiento económico global sigue siendo positiva, especialmente en EEUU, y la inflación continúa en la senda de la moderación hacia el objetivo del 2%. En este contexto, mantiene su posicionamiento conservador a través de una ligera infraponderación de renta fija y renta variable y la sobreponderación de la liquidez y de la gestión alternativa (nuestra posición en oro). Nuestra estrategia en renta fija se centra en crédito Investment Grade con una duración neutral de 4 años, manteniendo una visión positiva y priorizando la calidad crediticia y la gestión activa para ajustar riesgos según las valoraciones, mientras se navega la incertidumbre sobre las bajadas de tipos de interés. En renta variable predominan las inversiones en fondos que buscan compañías de calidad extrema (estrategias europeas, globales y americanas) que se encuentren con una mejor posición competitiva ante un posible deterioramiento del ciclo económico. En definitiva, nuestra cartera presenta un perfil claramente defensivo para el entorno al que nos enfrentamos.Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU1650488494 | LYXOR ETF | EUR | 7.118.708 € | 7.72% | Nueva |
IE00B1FZS681 | ISHARES | EUR | 6.892.465 € | 7.47% | 305.97% |
FR0010807123 | Rothschild & Co Asset Manageme | EUR | 6.531.231 € | 7.08% | 85.66% |
IE00BF5H4L99 | SEILERN INVESTMENT MANAGEMENT | EUR | 6.354.423 € | 6.89% | 53.36% |
IE00BN15GJ57 | GQG Global UCITS ICAV | EUR | 6.176.611 € | 6.7% | 47.82% |
IE00B5WN3467 | COMGEST AM LIMITED | EUR | 6.062.438 € | 6.57% | 194.01% |
ES0105731006 | MUTUACTIVOS SAU SGIIC | EUR | 4.601.907 € | 4.99% | 55.75% |
IE00B1FZSC47 | ISHARES | EUR | 4.602.138 € | 4.99% | Nueva |
IE00B579F325 | POWERSHARES GLOBAL FUNDS IRELA | EUR | 4.473.037 € | 4.85% | 45.32% |
IE00B5BMR087 | ISHARES | EUR | 4.132.547 € | 4.48% | 59.89% |
IE00B4L5Y983 | ISHARES | EUR | 3.482.790 € | 3.78% | 86.55% |
IE00B4WXJJ64 | ISHARES | EUR | 2.588.382 € | 2.81% | Nueva |
LU2393079814 | MORGAN STANLEY INVESTMENT MANA | EUR | 2.534.976 € | 2.75% | 302.55% |
ES0112611001 | AZ VALOR ES | EUR | 2.395.569 € | 2.6% | 46.82% |
ES0182631012 | MUTUACTIVOS SAU SGIIC | EUR | 10.016.586 € | 10.86% | 24.26% |
IE00B5L8K969 | ISHARES | EUR | 1.664.935 € | 1.81% | 8.38% |
ES0175634015 | MUTUACTIVOS SAU SGIIC | EUR | 1.160.391 € | 1.26% | 0.99% |
ES0175707019 | MUTUACTIVOS SAU SGIIC | EUR | 1.128.512 € | 1.22% | 1.13% |
ES0172603013 | MUTUACTIVOS SAU SGIIC | EUR | 936.698 € | 1.02% | 52.95% |
IE00BF0GL436 | Polar Capital Funds plc | EUR | 849.368 € | 0.92% | 37.42% |
IE00BYQNSK65 | Impax Funds Ireland PLC/Irelan | EUR | 832.156 € | 0.9% | 45.81% |
LU1687402393 | Trigon Asset Management AS/Est | EUR | 806.459 € | 0.87% | 63.72% |
GB0000072727 | NatWest Trustee and Depositary | EUR | 785.154 € | 0.85% | Nueva |
IE00BHWQNP08 | COMGEST AM LIMITED | EUR | 735.740 € | 0.8% | 60.58% |
IE00BBT35671 | Montanaro Smaller Cos plc | EUR | 710.134 € | 0.77% | 42.4% |
SE0008040885 | Lannebo Fonder AB/Sweden | EUR | 705.674 € | 0.77% | 40.84% |
LU0528228231 | FIDELITY INTERNATIONAL | EUR | 589.573 € | 0.64% | 38.26% |
LU1725387895 | BELLEVUE AM (LU) | EUR | 567.562 € | 0.62% | 30.59% |
LU2337807072 | MORGAN STANLEY INVESTMENT MANA | EUR | 573.145 € | 0.62% | 30.97% |
IE000OXQ5385 | POLAR CAPITAL LLP | EUR | 405.877 € | 0.44% | 38.23% |
LU1120766032 | Candriam | EUR | 169.275 € | 0.18% | 20.21% |
ES0140899024 | MUTUACTIVOS SAU SGIIC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B3FH7618 | ISHARES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0243958047 | INVESCO GT AM PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00B18B9X76 | Lindsell Train Ltd/United King | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B3VWN518 | ISHARES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B4K48X80 | ISHARES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0012599645 | GROUPAMA ASSET MANAGEMENT | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1071420456 | ROBECO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
364.214
Nº de Partícipes
2
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
12.000.000,00 Euros
Patrimonio
43.347.211 €
Politica de inversiónSe invertirá un 51%-100% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no (máx. 30% no armonizadas), pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Se invierte, directa/indirectamente a través de IIC, un 50%-100% de la exposición total en Renta Variable de cualquier capitalización bursátil, sector y país (incluidos emergentes).El resto se podrá invertir directa/indirectamente en activos de Renta Fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos). No hay predeterminación por tipo de emisor (público o privado), duración media dela cartera de Renta Fija, rating de emisión/emisor (pudiendo estar toda la cartera de Renta Fija en baja calidad crediticia), divisas, sectores económicos o emisores/mercados (incluidos países emergentes).La inversión en activos de baja capitalización y/o baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del compartimento. La exposición a riesgo divisa oscilará entre 0%-85% de la exposición total. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Operativa con derivadosDirectamente solo se utilizan derivados cotizados en mercados organizados de derivados, aunque indirectamente (a través de IIC), se podrán utilizar derivados cotizados o no en mercados organizados de derivados, como cobertura e inversión. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Operativa con derivadosDirectamente solo se utilizan derivados cotizados en mercados organizados de derivados, aunque indirectamente (a través de IIC), se podrán utilizar derivados cotizados o no en mercados organizados de derivados, como cobertura e inversión. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.15
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.01
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.21
2025-Q1
0.22
2024-Q4
0.22
2024-Q3
0.23
Anual
Total2024
0.90
2023
0.86
2022
0.39