MyISIN

Fondos A-Z
2025-Q2

UBS RENTA FIJA 0-5, FI

CLASE B


VALOR LIQUIDATIVO

1104,55 €

1.88%
YTD
Último día actualizado: 2025-07-30
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
-0.02%0.45%1.09%4.89%4.38%3.76%2.3%

2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales han experimentado una montaña rusa de emociones. Los primeros días del mandato de Donald Trump estuvieron marcados por la euforia y las expectativas de crecimiento enmarcadas en su campaña (MAGA, Make America Great Again). Sin embargo, fue el efecto Deepseek, el LLM (Large Language Model) que llegó de China compitiendo con Chatgpt y otros modelos de lenguaje abierto, el cisne negro que a finales de enero amenazó el liderazgo de la hegemonía de la tecnología americana, que tanto pesa en sus índices y puso en duda las inversiones crecientes en Inteligencia Artificial conduciendo a momentos de debilidad en el Nasdaq y el S&P 500. Después el gran hito que marcó el incremento de volatilidad extrema en los mercados financieros fue el día de la Liberación del 2 de abril, cuando Trump anunció aranceles recíprocos con el resto de los países del mundo. El anuncio días después de una pausa en la implementación de los aranceles de 90 días hasta el 9 de julio, trajo consigo la mayor subida en un día del S&P 500 que fue del 9.5%, ilustrando la necesidad de los inversores permanecer invertidos en periodos de volatilidad extrema porque acontecimientos negativos pueden ir seguidos de otros positivos, y quedarse fuera supone perder rentabilidades como la mencionada. A pesar de la volatilidad, los índices bursátiles lograron cerrar el primer semestre del año con fuerza. El semestre cierra con una subida del S&P 500 del 6.2%, del MSCI Europa del 13.6%, Japón del 2.9% y mercados emergentes del 15.6%, todos en moneda local. El MSCI AC World subió un 3,9% en el mes de junio y un 9,5% en el segundo trimestre, mientras que el S&P 500 alcanzó nuevos máximos históricos con un avance del 5,1% en junio y del 10,9% en el trimestre. Europa quedó algo más rezagada en junio, cayendo un 0.7% en junio, después de marcar un semestre que es el mejor en una década respecto al mercado americano. Se ha ido confirmando que Europa ha atraído flujos inversores de otras partes del mundo tras los importantes anuncios de estímulos fiscales en Alemania y el programa de ReArm (de inversión en defensa) europeo. La subida sigue concentrada en grandes tecnológicas y valores ligados a la inteligencia artificial, dejando rezagado al S&P 500 equiponderado. Los mercados emergentes brillaron, especialmente China e India, el primero por mostrar una recuperación gradual de actividad económica que todavía es inferior a las tasas de crecimiento del 5% de PIB a las que nos tenía acostumbrados, y la segunda por el fuerte crecimiento de su economía. En el plano macroeconómico, hemos navegado entre tensiones geopolíticas y cambios en las políticas fiscales y comerciales. En EE. UU., el avance del ambicioso paquete fiscal "One Big Beautiful Bill Act" (OBBBA) muy discutido en las cámaras, y finalmente aprobado y nacido el 4 de julio, ha generado inquietudes sobre el déficit fiscal y la sostenibilidad de la deuda. En el plano arancelario las negociaciones comerciales con socios como Canadá, China y la UE prosiguen siendo probable una extensión de la moratoria hasta agosto. Respecto a los aranceles, desde UBS estimamos que la tasa arancelaria terminará en el entorno del 15%, lejos de los niveles tan agresivos de las intenciones iniciales, pero, aun así, siguen siendo 5 veces superior al nivel actual. Respecto a tipos de interés, Powell se ha mostrado aún cauto ante el incierto panorama arancelario cuyo impacto principal como hemos mencionado es inflación al alza, aunque en un segundo orden de magnitud puede tener un efecto deflacionario al poder repercutir en menor consumo. La estabilización de los tipos de interés y la desdolarización siguen siendo temas clave que marcarán el rumbo en la segunda mitad del año. Desde una perspectiva microeconómica, las empresas han mostrado resiliencia. Se espera que los beneficios del segundo trimestre se mantengan sólidos, y algunas disposiciones del OBBBA podrían impulsar los flujos de caja corporativos. En especial es el caso del sector de tecnología con importantes deducciones por inversiones dedicadas a Inteligencia Artificial. Este sector seguirá impulsando los beneficios agregados del S&P 500 que en el primer trimestre fueron del +13% y en el segundo trimestre se espera un +4% que muy probablemente se revisará al alza llegando a digito sencillo alto. Otro sector contribuidor positivo a resultados será el sector financiero, que es el de mejor comportamiento en Europa en lo que va de año, pero que al otro lado del Atlántico presenta crecimiento en beneficios y posibles incrementos en la rentabilidad al accionista. Para el año completo, el consenso de mercado ha ido ajustando al alza las previsiones de crecimiento de beneficios globales al 5% para este año y al 6% para el próximo. En renta fija, las tires bajaron y los diferenciales de crédito se mantuvieron estables o se estrecharon ligeramente, lo que permitió rentabilidades positivas en junio. Los bonos del Tesoro de EE. UU. subieron un 1,3%, mientras que el crédito con grado de inversión ganó un 1,8%. En Europa, el desempeño fue más moderado, afectado por la incertidumbre política y económica. El bono americano a 10 años ha experimentado gran volatilidad en el mes de abril cuando en un solo día subió 40bp hasta 4.49%. En ese punto los tenedores de la deuda americana reaccionaron a las medidas arancelarias de Trump y descontentos con las mismas, presionaron la deuda americana. Las expectativas de recortes en los tipos de interés han aumentado y en EE.UU. el mercado espera dos bajadas por un total de 50pb, que comenzarán probablemente a la vuelta del verano, cuando se vea el efecto de los aranceles sobre la inflación y la economía americana de una forma más clara. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell sigue viendo una economía enfriándose, un mercado laboral resiliente y no ha demostrado tener prisa por iniciar el proceso de bajada de tipos. En Europa, sin embargo, las bajadas han sido sucesivas a lo largo de estos meses y los tipos de interés actualmente en el 2%, podrían bajar otros 25bp pero ya están muy cerca de su nivel suelo. Ante la volatilidad de los tramos largos de la curva sobre todo en EE.UU. los bonos de duración media en EE. UU. resultan más atractivos por riesgo/retorno. Sin embargo, la parte larga de la curva de tipos es más atractiva en Reino Unido y Alemania. Finalmente, en materias primas, el petróleo vivió una montaña rusa por las tensiones en Oriente Medio, aunque cerró junio con una recuperación del 5,8%. Los ataques entre Israel e Irán y la respuesta militar de EE. UU. elevaron momentáneamente los precios del petróleo. Y finalmente mencionar el activo estrella del año con subidas superiores al 25%: el oro, que tras alcanzar los 3.500 USD/oz, retrocedió ligeramente por toma de beneficios, pero sigue siendo un refugio ante riesgos geopolíticos y fiscales. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Al inicio del periodo, el porcentaje destinado a invertir en renta fija ha sido del 95,43% y a cierre del mismo del 95,24%. El resto de la cartera se encuentra fundamentalmente invertida en activos del mercado monetario y en liquidez. Durante el periodo hemos mantenido una duración en torno a los 3 años. Se ha seguido construyendo y rotando cartera en el tramo 3-5 años, en un contexto de ligera recuperación macro y con un BCE que prácticamente ha finalizado su ciclo de bajadas. Nos gustan los tramos intermedios antes que los largos, debido al riesgo de que se sigan positivizando las curvas de tipos. Hemos preferido establecer un carry atractivo en una cartera bien diversificada desde un punto de vista rentabilidad/riesgo, a estrategias más direccionales centradas en potenciales movimientos de los tipos de interés. El creciente riesgo político en Europa hace que infraponderemos en general la deuda pública, y en especial los países core. Vemos mejor posicionados en este entorno a los países de la periferia, que seguirán siendo el motor de una débil economía europea en 2025. Sectorialmente, sigue destacando la posición en financieros. Los bancos siguen dando síntomas de gran solidez en términos de solvencia y calidad de activos. En el resto de los sectores y emisores, sigue primando la calidad crediticia, perfil defensivo, balances saneados y sólidas métricas de crédito (utilities, comunicaciones). Dentro del mercado de crédito, este entorno macro y de tipos sigue dando soporte a la deuda subordinada, activo en el que seguimos positivos, aunque selectivos. Creemos que la búsqueda de rentabilidad va a seguir marcando la evolución de este segmento y el colchón que ofrece ante adicionales repuntes de tipos o spreads, sigue siendo muy atractivo. Finalmente, en divisa y en concreto en la exposición al dólar, hemos ido bajando gradualmente la misma durante el periodo hasta dejarla a cero. Nuestra visión más cauta nos ha hecho tomar la decisión de estar fuera hasta que no veamos que vuelven a restablecerse las correlaciones históricas. A la fecha de referencia (30/06/2025) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 2,78 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado 3,25%. c) Índice de referencia. La rentabilidad del Fondo en el período ha sido un 1,62% para la clase A, para la clase B 1,42% y se ha situado por debajo de la rentabilidad del 1,98% del índice de referencia. En líneas generales, los factores que más han contribuido al rendimiento del fondo han sido el carry de la cartera, y el estrechamiento de los diferenciales de crédito. También la distribución por tipo de emisor a favor de la renta fija privada frente a los gobiernos y, dentro del mercado de crédito, la preferencia por el sector financiero frente al no financiero, han sumado a la rentabilidad del fondo. Finalmente, el peso en deuda subordinada sido un factor positivo, puesto que este tipo de deuda ha tenido un mejor comportamiento que la deuda senior. Lo que más ha detraído rentabilidad en el fondo y explica la diferencia frente al índice de referencia ha sido la posición en dólar a través de algunos bonos denominados en esta divisa. Dicha exposición se ha ido reduciendo hasta dejarla a cero desde finales de abril. Más concretamente, las posiciones una mayor contribución positiva son Enel call 2028, Sandoz vencimiento 2030 y Unicredit call 2029, mientras que las inversiones con peor rendimiento han sido US Treasury 2028 y 2029 y JP Morgan USD 2028. Durante el periodo, el tracking error del Fondo ha sido 1,71%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el período, la rentabilidad del Fondo ha aumentado un 1,62% para la clase A, para la clase B 1,42%, el patrimonio se ha incrementado hasta los 184.930.172,41 euros y los partícipes se han incrementado hasta 1349 al final del período. El impacto total de gastos soportados por el Fondo en este período ha sido de un 0,23% para la clase A, para la clase B 0,43% siendo en su totalidad gasto directo. A 30 de junio de 2025, los gastos devengados en concepto de comisión de resultado han sido de 0,0 euros. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del Fondo se encuentra en línea con el 1,53% de rentabilidad obtenido por las IICs de UBS Wealth Management,, S.G.I.I.C., S.A. de su misma categoría. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) inversiones concretas realizadas durante el periodo. Se ha acudido de forma más o menos recurrente a emisiones en el mercado primario como una forma de construir cartera en emisores, sectores, plazos y nivel de subordinación que nos parecían interesantes, tanto por la valoración, como por los fundamentales. El grueso de las compras se ha centrado en nombres de ratings en grado de inversión y en torno a unos plazos de 4-6 años en deuda senior y 2-4 en el caso de deuda subordinada. Algunas compras representativas han sido: IBM CORP 2.90% 10/02/2030, CAIXABANK 4% CALL 05/09/2031, ERSTE GRP BANK 4.25% CALL 10/27, INTESA SANPAOLO 6.375%PERP 30/03/28, IBERCAJA 4.125% CALL 18/05/2031 o KONINKLIJKE AHOLD DL 3.375% 11/3/31 Las principales ventas llevadas a cabo en el periodo fueron: EDP 1.7% 20/07/2080, IBERCAJA 2.75% CALL 07/2025 2030, LLOYDS BANK GROUP 4.947 C 2025 COCO, EUROPEAN INV BANK 0.1% 15/10/2026, BRITISH TEL 1.874 18/08/80 CAL 5/25, TENDER REPSOL 3.75% CALL 11/03/26 PERP, ENI SPA 2.625% PERP CALL 13/10/25, CAIXABANK 6.25%. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Se ha operado a través de derivados para implantar estrategias de valor relativo que complementan a la posición estructural de la cartera. Se han abierto y cerrado estrategias de curva implementadas a través de futuros de tipos de interés como la de positivización de la curva del tesoro americano. También se abrió una posición larga en el futuro a 10 años americano como protección antes del anuncio de Trump de las tarifas en el llamado "Liberation Day". Ambas estrategias se cerraron con beneficios. A 30 de junio de 2025, con el objeto de gestionar el riesgo de tipos de interés, el Fondo invierte en derivados cotizados sobre bonos. A 30 de junio de 2025, con el objeto de gestionar el riesgo de divisa, el Fondo invierte en futuros de divisa. El porcentaje de apalancamiento medio en el periodo, tanto por posiciones directas como indirectas (Fondos, Sicavs, o ETFs), ha sido de: 44,69% El grado de cobertura en el periodo ha sido de: 6,07% Con fecha 30 de junio de 2025, el Fondo tenía contratado una operación simultánea a día con el Banco BNP Paribas, por un importe de 489.000,0 euros a un tipo de interés del 1,6%. Durante el periodo la remuneracion del la cuenta corriente en Euros ha sido del EURSTR Overnight +/-50 pbs. Actualizacion diaria. d) Otra información sobre inversiones. A 30 de junio de 2025, el Fondo tiene en cartera activos denominados como High Yield en un 12,54% del patrimonio. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. En referencia al riesgo asumido por el Fondo, a 30 de junio de 2025, su VaR histórico ha sido 2,54%. Asimismo, la volatilidad del año del Fondo, a 30 de junio de 2025, ha sido 2,19%, siendo la volatilidad del índice de Letra Tesoro 1 año representativo de la renta fija de un 0,45%, y la de su índice de referencia de 1,65%. La volatilidad del fondo ha sido ligeramente superior a la de su índice de referencia debido a la mayor duración de la cartera y al mayor peso en subordinación, activo que ha sufrido intensos episodios de volatilidad a lo largo del semestre. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. De cara al 2025, esperamos un comportamiento favorable de los mercados financieros, apoyados por un entorno económico de suave desaceleración en Estados Unidos, bajadas de tipos de interés por parte de los bancos centrales, crecimiento de los beneficios empresariales y un continuado empuje de todo lo relacionado con la Inteligencia Artificial. A corto plazo esperamos un incremento de volatilidad en los mercados, debido a las negociaciones de aranceles de Trump con el resto del mundo. En cualquier caso, habrá que estar atentos a los datos económicos que se vayan publicando, especialmente por el lado de la inflación, ya que es lo que determinará el ritmo de bajadas de tipos por parte de los bancos centrales y, a su vez, tendrá un impacto importante en los diferentes mercados financieros. Para el fondo seguimos pensando que la estrategia de cara a los próximos meses va a estar basada en una cartera que busque un equilibrio entre un carry atractivo, una duración intermedia centrada en los medios plazos y, principalmente, compuesta por renta fija privada. Dentro de esta, seguiremos teniendo una parte importante en financieros y en deuda subordinada. Por el contrario, en el fondo tendrán menos peso las estrategias direccionales en futuros de tipos puesto que vemos menos movimientos a la baja de los tipos de interés. Sí podremos implementar estrategias de curva neutrales en duración si las condiciones nos parece adecuadas. Aprovecharemos oportunidades bien el mercado primario para añadir bonos de emisores sólidos que consideramos que salen a una rentabilidad atractiva, bien en el secundario para completar o añadir nuevos nombres.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0000012L78

BNP REPOS

1%

2025-07-01

EUR

489.000 €

0.26%

Nueva

ES0000012I08

BNP REPOS

2%

2025-01-02

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS1939253917

BNP PARIBAS

3%

2026-01-23

EUR

2.474.890 €

1.34%

Nueva

XS1953146245

ING GROEP N.V.

3%

2026-02-18

EUR

2.410.000 €

1.3%

Nueva

XS2231715322

ZF FINANCE GMBH

3%

2025-09-21

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0343307031

KUTXABANK SA

4%

2026-06-15

EUR

3.266.804 €

1.77%

0.36%

XS2871577115

NATWEST GROUP PLC

3%

2030-08-05

EUR

3.075.984 €

1.66%

0.31%

XS2895631567

E.ON SE

3%

2030-03-05

EUR

3.048.612 €

1.65%

1.12%

FR0013330537

UNIBAIL

2%

2026-01-25

EUR

2.985.762 €

1.61%

1.11%

US46647PAX42

JP MORGAN CHASE & CO

4%

2028-12-05

EUR

2.976.628 €

1.61%

10.14%

XS2999658136

INTL BUSINESS MACHIN

2%

2030-02-10

EUR

2.601.593 €

1.41%

Nueva

XS3016984372

CAIXABANK SA

4%

2031-09-05

EUR

2.596.558 €

1.4%

Nueva

XS2826616596

CELLNEX FINANCE CO S

3%

2029-01-24

EUR

2.458.586 €

1.33%

0.79%

XS2715940891

SANDOZ GROUP AG

4%

2030-04-17

EUR

2.419.944 €

1.31%

0.16%

XS2576550086

ENEL SPA

6%

2028-04-16

EUR

2.403.820 €

1.3%

1.17%

XS2487057106

SWEDBANK HYPOTEK AB

1%

2027-05-31

EUR

2.266.597 €

1.23%

1.05%

FR001400N3F1

RCI BANQUE SA

3%

2029-01-12

EUR

2.156.754 €

1.17%

1.35%

XS2887901598

BMW INTL INVESTMENT

3%

2030-08-27

EUR

2.114.145 €

1.14%

0.61%

XS2388182573

SMURFIT WESTROCK PLC

0%

2029-09-22

EUR

2.069.163 €

1.12%

189.82%

XS2406737036

GAS NATURAL FENOSA F

2%

2026-11-23

EUR

2.056.295 €

1.11%

64.98%

XS2607381436

SECURITAS TREASURY I

4%

2027-04-04

EUR

2.051.097 €

1.11%

0.11%

ES0265936064

ABANCA CORP BANCARIA

4%

2031-12-11

EUR

2.043.042 €

1.1%

1.92%

XS2800064912

CEPSA FINANCE SA

4%

2031-04-11

EUR

2.040.916 €

1.1%

102.56%

FR00140007K5

VEOLIA ENVIRONNEMENT

2%

2026-01-20

EUR

1.975.089 €

1.07%

2.76%

XS2780025271

KONINKIJKE AHOKD DLH

3%

2031-03-11

EUR

1.837.008 €

0.99%

Nueva

XS2794589403

BT GROUP PLC

5%

2029-07-03

EUR

1.834.142 €

0.99%

68.03%

XS2830327446

A2A SPA

5%

2029-06-11

EUR

1.769.604 €

0.96%

0.52%

XS1941841311

ASSICURAZIONI GENERA

3%

2029-01-29

EUR

1.757.686 €

0.95%

0.38%

XS2746662696

T-MOBILE USA INC

3%

2029-05-08

EUR

1.750.109 €

0.95%

Nueva

IT0005570988

UNICREDIT SPA

4%

2029-02-14

EUR

1.695.854 €

0.92%

0.46%

XS2676882900

BANCA MONTE DEI PASC

6%

2026-09-05

EUR

1.706.833 €

0.92%

0.3%

XS2346207892

AMERICAN TOWER CORPO

0%

2029-05-21

EUR

1.661.836 €

0.9%

Nueva

FR001400Q5V0

NEXANS SA

4%

2029-05-29

EUR

1.642.082 €

0.89%

0.02%

ES0213679OS7

BANKINTER SA

3%

2032-02-04

EUR

1.605.558 €

0.87%

Nueva

XS1963834251

UNICREDIT SPA

7%

2026-06-03

EUR

1.562.998 €

0.85%

0.63%

XS2463450408

INTESA SANPAOLO SPA

6%

2028-03-30

EUR

1.572.283 €

0.85%

Nueva

FR0014003S56

ELECTRICITE DE FRANC

2%

2027-12-01

EUR

1.555.846 €

0.84%

3.87%

XS2682331728

MEDIOBANCA DI CRED F

4%

2026-09-13

EUR

1.540.724 €

0.83%

0.7%

XS2788614498

AMADEUS IT HOLDING S

3%

2029-03-21

EUR

1.533.935 €

0.83%

0.27%

FR001400F067

CREDIT AGRICOLE SA

7%

2169-03-23

EUR

1.511.941 €

0.82%

Nueva

ES0244251049

IBERCAJA BANCO SA

4%

2031-05-18

EUR

1.491.279 €

0.81%

Nueva

XS1602547264

BANK OF AMERICA CORP

1%

2026-05-04

EUR

1.489.491 €

0.81%

38.88%

XS1693822634

ABN AMRO BANK NV

4%

2173-09-22

EUR

1.496.586 €

0.81%

Nueva

XS1795406658

TELEFONICA EUROPE BV

3%

2026-06-22

EUR

1.490.897 €

0.81%

0.81%

XS1799611642

AXA SA

3%

2049-05-28

EUR

1.502.406 €

0.81%

Nueva

XS2193661324

BP CAPITAL MARKETS P

3%

2026-03-22

EUR

1.503.403 €

0.81%

0.11%

XS2225157424

VODAFONE GROUP PLC

2%

2026-05-27

EUR

1.495.980 €

0.81%

0.77%

XS3009012470

BBVA

4%

2032-02-25

EUR

1.497.573 €

0.81%

Nueva

XS2696046460

CARLSBERG BREWERIES

4%

2028-10-05

EUR

1.462.320 €

0.79%

0.27%

PTEDPXOM0021

ENERGIAS DE PORTUGAL

1%

2026-12-14

EUR

1.447.750 €

0.78%

2.59%

XS2072829794

NETFLIX INC

3%

2030-06-15

EUR

1.450.005 €

0.78%

Nueva

XS1405766624

VERIZON COMMUNICATIO

1%

2028-11-02

EUR

1.423.954 €

0.77%

0.03%

XS2770514789

VERIZON COMMUNICATIO

3%

2032-06-28

EUR

1.423.042 €

0.77%

0.02%

AT0000A2L583

ERSTE GROUP BANK AG

4%

2101-10-15

EUR

1.378.862 €

0.75%

Nueva

FR001400ZEK7

CARREFOUR SA

2%

2029-05-07

EUR

1.388.690 €

0.75%

Nueva

XS1405784015

KRAFT HEINZ CO/THE

2%

2028-05-25

EUR

1.383.690 €

0.75%

1.08%

XS2286011528

BANCO SABADELL SA

2%

2026-01-15

EUR

1.391.526 €

0.75%

1.33%

XS2676305779

SWEDBANK AB

4%

2030-09-05

EUR

1.380.929 €

0.75%

Nueva

DE000CZ45WA7

COMMERZBANK AG

4%

2027-10-09

EUR

1.363.030 €

0.74%

3.39%

XS2050933972

COOPERATIEVE RABOBAN

3%

2172-06-29

EUR

1.376.305 €

0.74%

77.61%

DE000DL19VZ9

DEUTSCHE BANK AG

4%

2027-10-30

EUR

1.343.687 €

0.73%

Nueva

FR001400F2R8

AIR FRANCE- KLM

8%

2028-05-31

EUR

1.238.446 €

0.67%

Nueva

ES0865936019

ABANCA CORP BANCARIA

6%

2026-01-20

EUR

1.217.225 €

0.66%

0.62%

XS2887184401

VOLVO TREASURY AB

3%

2029-08-26

EUR

1.215.555 €

0.66%

1.04%

XS2969695084

FERROVIAL SA

3%

2030-01-16

EUR

1.214.259 €

0.66%

Nueva

XS1550988643

NN GROUP NV

4%

2028-01-13

EUR

1.141.033 €

0.62%

0.04%

XS2848960683

EL CORTE INGLES

4%

2031-06-26

EUR

1.138.758 €

0.62%

0.74%

ES0844251019

IBERCAJA BANCO SA

9%

2028-01-25

EUR

1.103.886 €

0.6%

1.47%

XS2724510792

EUROBANK SA

5%

2028-11-28

EUR

1.101.051 €

0.6%

1.24%

ES0205046008

AENA SA

4%

2030-10-13

EUR

1.057.505 €

0.57%

0.29%

DE000CZ439T8

COMMERZBANK AG

4%

2031-01-17

EUR

1.056.894 €

0.57%

234.93%

XS2587352340

GENERAL MOTORS FINL

4%

2029-02-15

EUR

1.046.630 €

0.57%

0.63%

XS2723860990

NORDEA BANK SA

4%

2034-02-23

EUR

1.047.486 €

0.57%

0.58%

DE000A289FK7

ALLIANZ SE

2%

2030-10-30

EUR

1.040.166 €

0.56%

1.25%

XS2586123965

FORD MOTOR CREDIT CO

4%

2027-08-03

EUR

1.041.779 €

0.56%

50.04%

XS2596599063

NATWEST GROUP PLC

4%

2027-03-14

EUR

1.039.071 €

0.56%

0.06%

XS2625985945

GENERAL MOTORS FINL

4%

2027-11-22

EUR

1.044.686 €

0.56%

0.41%

XS2824778075

KONINKLIJKE KPN NV

4%

2173-09-18

EUR

1.034.866 €

0.56%

Nueva

XS2937255193

ABERTIS FINANCE BV

4%

2029-11-28

EUR

1.027.185 €

0.56%

0.08%

XS2896350175

SNAM SPA

4%

2029-09-10

EUR

1.023.913 €

0.55%

0.1%

XS2244941063

IBERDROLA INTL BV

1%

2026-01-28

EUR

988.764 €

0.53%

2.25%

XS2282606578

ABERTIS FINANCE BV

2%

2027-01-26

EUR

985.389 €

0.53%

1.64%

XS2410367747

TELEFONICA EUROPE BV

2%

2028-02-24

EUR

976.862 €

0.53%

1.68%

FR0014000RR2

ENGIE SA

1%

2028-11-30

EUR

938.204 €

0.51%

Nueva

FR001400Y8Z5

UNIBAIL

4%

2030-07-07

EUR

907.088 €

0.49%

Nueva

XS2268340010

SNAM SPA

0%

2028-12-07

EUR

908.488 €

0.49%

Nueva

XS2592804434

TEVA PHARM FNC NL II

7%

2029-09-15

EUR

909.895 €

0.49%

Nueva

XS2937308497

TOTAL ENERGIES CAP I

4%

2173-02-19

EUR

909.692 €

0.49%

Nueva

BE0002961424

KBC GROEP NV

8%

2028-09-05

EUR

894.181 €

0.48%

Nueva

XS3004055177

BANCO SABADELL SA

3%

2032-02-18

EUR

892.908 €

0.48%

Nueva

FR001400BBL2

BNP PARIBAS

6%

2029-12-06

EUR

865.375 €

0.47%

2.02%

CH0286864027

UBS AG

6%

2171-08-07

EUR

850.525 €

0.46%

56.1%

XS2745719000

BANCO SABADELL SA

4%

2029-01-15

EUR

829.087 €

0.45%

0.15%

DE000A3823R3

SCHAEFFLER AG

4%

2026-08-14

EUR

814.818 €

0.44%

0.14%

XS2963891028

ENTE NAZIONALE IDROC

4%

2031-01-21

EUR

807.493 €

0.44%

Nueva

XS1505896735

CRH FINANCE DAC

1%

2028-10-18

EUR

758.302 €

0.41%

0.31%

FR0014008PC1

BANCO BPCE SA

2%

2027-03-02

EUR

683.348 €

0.37%

2.99%

XS2342732562

VOLKSWAGEN INTL FIN

3%

2027-12-28

EUR

690.239 €

0.37%

1.97%

FR001400SAJ2

BNP PARIBAS

4%

2029-08-28

EUR

614.306 €

0.33%

1.44%

XS2582404724

ZF FINANCE GMBH

5%

2026-08-03

EUR

610.016 €

0.33%

0.64%

XS2979643991

INMOBILIARIA COLONIA

3%

2030-01-22

EUR

601.734 €

0.33%

Nueva

ES0244251015

IBERCAJA BANCO SA

2%

2025-07-23

EUR

0 €

0%

Vendida

PTEDPLOM0017

ENERGIAS DE PORTUGAL

1%

2025-04-20

EUR

0 €

0%

Vendida

USF43628B413

SOCIETE GENERALE SA

8%

2025-09-29

EUR

0 €

0%

Vendida

DE000BU22056

GOBIERNO DE ALEMANIA

2%

2026-06-18

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0013331949

LA POSTE

3%

2025-10-29

EUR

0 €

0%

Vendida

FR001400Q6Z9

AIR FRANCE- KLM

4%

2029-05-23

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1043545059

LLOYDS BANKING GROUP

4%

2025-06-27

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1548475968

INTESA SANPAOLO SPA

7%

2027-01-11

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1877860533

COOPERATIEVE RABOBAN

4%

2025-12-29

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1939253917

BNP PARIBAS

3%

2026-01-23

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1953146245

ING GROEP N.V.

3%

2026-02-18

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2010031057

AIB GROUP PLC

6%

2025-06-23

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2010036874

ORSTED A/S

1%

2027-09-09

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2119468572

BT GROUP PLC

1%

2025-05-18

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2131567138

ABN AMRO BANK NV

4%

2025-09-22

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2185997884

REPSOL INTL FINANCE

3%

2026-06-11

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2242929532

ENTE NAZIONALE IDROC

2%

2025-10-13

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2256949749

ABERTIS INFRAESTRUCT

3%

2169-02-24

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2558978883

CAIXABANK SA

6%

2027-11-23

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2767499275

SNAM SPA

3%

2028-02-19

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2778385240

ORSTED A/S

5%

2029-09-14

EUR

0 €

0%

Vendida

US456837AF06

ING BANK NV

6%

2025-04-16

EUR

0 €

0%

Vendida

BE6324000858

SOLVAY FINANCE

2%

2025-12-02

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
US912828YB05

US TREASURY N/B

1%

2029-08-15

EUR

4.570.042 €

2.47%

8.76%

EU000A3LVAL6

EUROPEAN INVESTMENT

2%

2029-07-17

EUR

2.438.836 €

1.32%

0.22%

ES0000012G34

TESORO PUBLICO

1%

2030-10-31

EUR

2.317.599 €

1.25%

0.38%

US9128284N73

US TREASURY N/B

2%

2028-05-15

EUR

2.320.529 €

1.25%

10.12%

ES00000128P8

TESORO PUBLICO

1%

2027-04-30

EUR

1.682.069 €

0.91%

63.17%

ES0000012M51

TESORO PUBLICO

3%

2029-05-31

EUR

1.564.720 €

0.85%

0.04%

ES0000012A89

TESORO PUBLICO

1%

2027-10-31

EUR

1.473.255 €

0.8%

0.79%

IT0005484552

BUONI POLIENNALI DEL

1%

2027-04-01

EUR

1.374.420 €

0.74%

1.32%

IT0005566408

BUONI POLIENNALI DEL

4%

2029-02-01

EUR

637.536 €

0.34%

0.65%

XS1978552237

EUROPEAN INVESTMENT

0%

2026-10-15

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera ICC
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
LU1319654866

AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS

EUR

4.600.671 €

2.49%

8.92%

ES0155598008

UBS WEALTH MANAGEMENT,SGIIC,SA

EUR

4.266.447 €

2.31%

1.44%

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Fondo

Informe

2025-Q2


Inversión

Renta Fija Internacional


Riesgo

Divisa

EUR


Nº de Participaciones

65.319


Nº de Partícipes

861


Beneficios Distribuidos

0 €


Inversión mínima


Patrimonio

71.823.877 €

Politica de inversiónLa gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 50% Bloomberg Euro Corporate BBB 1-5 Yr Total Return Index Value Hedged EUR y 50% Bloomberg Barclays Series-E Euro Govt 1-5 Yr Bond Index. Estos índices de referencia se utilizan a efectos meramente informativos o comparativos. El Fondo invierte, directa o indirectamente a través de IIC (máximo10%), el 100% de la exposición total en activos de renta fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos). La exposición a riesgo divisa oscilará entre el 0 y el 30% de la exposición total. La duración media de la cartera de renta fija podrá ser a corto o largo plazo, pudiendo oscilar entre 0 y 5 años.Se invertirá al menos un 60% de la exposición total en emisiones con al menos mediana calidad crediticia (rating mínimo BBB- a largo plazo o A-3 a corto plazo por S&P o equivalentes de otras agencias) o, si fuera inferior, el rating que tenga el Reino de España en cada momento, pudiendo invertirse el resto de la exposición total en emisiones con calidad crediticia inferior a la descrita, lo que puede influir negativamente en la liquidez del fondo. Bastará con cumplir el requisito de rating por una de las agencias registradas en la UE. Los emisores/mercados serán principalmente OCDE, aunque hasta un 30% de la exposición total podrá ser de países emergentes. Podrá invertirse en mercados de renta fija de reducida dimensión y limitado volumen de contratación, lo que puede privar de liquidez a estos activos. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España.La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor.En concreto se podrá invertir en:- Activos de renta fija admitidos a negociación en cualquier mercado o sistema de negociación que no tengan características similares a los mercados oficiales españoles o no estén sometidos a regulación o dispongan de otros mecanismos que garanticen su liquidez al menos con la misma frecuencia con la que la IIC inversora atienda los reembolsos. El Fondo cumple con la Directiva 2009/65/CE
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.

Comisiones


Comisión de gestión

Total
2025-Q2

0.40

Base de cálculo

Patrimonio


Comisión de depositario

Total
2025-Q2

0.02

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos


Trimestral

Total
2025-Q2

0.21

2025-Q1

0.21

2024-Q4

0.22

2024-Q3

0.22


Anual

Total
2024

0.86

2023

0.86

2022

0.86

2020

0.86