2024-Q4

ARQUIA BANCA LIDERES GLOBALES, FI

•CLASE A

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

18,10 €

4.4%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.02%	4.42%	10.44%	27.08%	9.59%	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.

a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados.

El año 2025 se perfila como un período desafiante pero lleno de oportunidades para los inversores. Con Donald Trump de vuelta en la Casa Blanca, el panorama económico y financiero global experimenta cambios significativos que requieren una estrategia de inversión cuidadosamente planificada.

Entorno Macroeconómico

La economía estadounidense muestra signos de fortaleza, impulsada por las políticas pro-crecimiento de la administración Trump. Se prevé una expansión económica robusta, alimentada por reducciones de impuestos y medidas de desregulación. Sin embargo, esta fortaleza plantea desafíos para la Reserva Federal en su lucha contra la inflación.

En Europa, el panorama es menos optimista. Las economías del norte, especialmente Alemania, enfrentan dificultades debido a los altos costos energéticos y la falta de dinamismo en sus mercados. El crecimiento económico en la eurozona se proyecta moderado, con la posibilidad de estímulos fiscales por parte de Alemania como factor clave para impulsar la actividad económica.

China, por su parte, continúa lidiando con desafíos estructurales como el endeudamiento y la burbuja inmobiliaria. No obstante, sectores de alto valor añadido como vehículos eléctricos y tecnología presentan oportunidades de crecimiento interesantes.

Política Monetaria y Tipos de Interés

Para 2025, se anticipan movimientos moderados en las políticas monetarias globales:

Estados Unidos: Se esperan uno o dos recortes de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal, dependiendo del impacto de las políticas de Trump en la inflación.

Europa: El Banco Central Europeo podría implementar recortes más agresivos, potencialmente alcanzando una reducción del 1% en los tipos de interés, favorecido por un entorno de baja inflación y crecimiento moderado.

La curva de rendimiento se espera que continúe su tendencia hacia la positivización, con proyecciones de tipos a 10 años entre el 5% y 5.5% en Estados Unidos.

Mercados de Renta Variable

Tras un 2024 excepcional, los mercados de renta variable entran en 2025 con valoraciones elevadas pero aún con potencial de crecimiento:

Estados Unidos: El mercado americano sigue siendo atractivo, especialmente en sectores tecnológicos y de crecimiento. Las "7 magníficas" (grandes empresas tecnológicas) continúan siendo relevantes pero con un peso más equilibrado en los índices.

Europa: Ofrece valoraciones más atractivas, aunque el crecimiento podría ser más moderado. Sectores como el industrial y el financiero podrían destacar.

Mercados Emergentes: Presentan oportunidades selectivas, especialmente en Asia, impulsados por la innovación tecnológica y el consumo interno.

Renta Fija

El mercado de renta fija se presenta como un escenario complejo pero con oportunidades:

Se prefiere la renta fija en euros debido a las expectativas de mayores recortes de tipos por parte del BCE.

La estrategia se centra en duraciones moderadas y emisiones con carry elevado.

El crédito corporativo de alta calidad (Investment Grade) sigue siendo atractivo, aunque se recomienda reducir gradualmente la exposición a crédito de alto rendimiento (High Yield).

Tendencias Clave de Inversión

Dos grandes tendencias marcarán las oportunidades de inversión en 2025:

Inteligencia Artificial Generativa: Continúa transformando industrias y creando nuevas oportunidades de crecimiento.

Transición hacia una Economía Sostenible: La inversión en energías renovables, eficiencia energética y tecnologías limpias sigue ganando impulso.

Estrategias de Inversión Recomendadas

Renta Variable

Mantener una exposición significativa a acciones estadounidenses, con énfasis en tecnología e innovación.

Diversificar geográficamente, incluyendo exposición selectiva a Europa y mercados emergentes.

Enfocarse en empresas con modelos de negocio sólidos y capacidad de crecimiento sostenible.

Renta Fija

Preferir bonos denominados en euros.

Mantener duraciones moderadas, incrementándolas tácticamente cuando los rendimientos del bono americano se acerquen al 5%.

Reducir gradualmente la exposición a crédito de alto rendimiento y aumentar la calidad crediticia de la cartera.

Sectores Destacados

Tecnología: Enfoque en inteligencia artificial, semiconductores y ciberseguridad.

Salud: Innovación en biotecnología y tecnologías médicas.

Financiero: Beneficiado por un entorno de tipos de interés más favorable y posible desregulación.

Energía Limpia y Eficiencia Energética: Impulsado por la transición hacia una economía más sostenible.

Riesgos y Consideraciones

Inflación: Las políticas de Trump, especialmente en inmigración y comercio internacional, podrían provocar presiones inflacionarias.

Tensiones Geopolíticas: Potenciales conflictos comerciales y disputas internacionales podrían generar volatilidad en los mercados.

Valoraciones Elevadas: Algunos segmentos del mercado, especialmente en tecnología, presentan valoraciones exigentes que requieren cautela.

Riesgo de Crédito: Los diferenciales de crédito están en niveles históricamente bajos, lo que podría presentar riesgos si las condiciones económicas se deterioran1.

Conclusión

El año 2025 se presenta como un período de oportunidades y desafíos para los inversores. La clave del éxito radica en una gestión activa y flexible, capaz de adaptarse a un entorno en constante cambio. La selección cuidadosa de activos, la diversificación y un enfoque en tendencias de largo plazo como la inteligencia artificial y la sostenibilidad serán fundamentales para navegar este complejo panorama de inversión.

La vuelta de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos añade un elemento adicional de incertidumbre y potencial volatilidad, pero también ofrece oportunidades, especialmente en el mercado estadounidense. Los inversores deberán estar atentos a los desarrollos políticos y económicos, manteniendo un enfoque disciplinado y de largo plazo en sus estrategias de inversión.

En resumen, 2025 promete ser un año dinámico para los mercados financieros, donde la capacidad de adaptación y la selección cuidadosa de inversiones serán clave para capitalizar las oportunidades y mitigar los riesgos en un entorno global en constante evolución.

b) Decisiones generales de inversión adoptadas.

El año 2024 ha sido completamente estratégico en la selección de compañías, marcando una diferencia crucial entre los ganadores y perdedores de cada sector. Nuestro éxito radicó en evitar a las grandes perdedoras, destacando decisiones acertadas como la inclusión de Eli Lilly y la exclusión de Pfizer, Roche y Novartis.

En cuanto a tecnología, hemos mantenido en cartera a las "7 magníficas" durante casi todo el año, con la excepción de Tesla. Incorporamos Tesla tras sus resultados del tercer trimestre, en los cuales Elon Musk expresó un gran optimismo respecto al crecimiento de ventas de vehículos eléctricos en 2025. Además, la entrada de Donald Trump a la presidencia impulsó la cotización de Tesla, dada su posición favorable hacia la industria de vehículos autónomos. Actualmente, estas siete compañías representan un 23% de la cartera, contribuyendo significativamente al rendimiento del fondo.

En el sector bancario, tanto en Estados Unidos como en Europa, identificamos valoraciones atractivas desde principios de año, lo que nos llevó a asignar más del 20% de la cartera a este sector. Durante la primera mitad del año, los mercados reconocieron los sólidos fundamentales de estos bancos, apoyados por buenos resultados financieros. Ya en la segunda mitad del año, la elección de Trump reforzó esta tendencia, ya que históricamente ha abogado por una regulación más laxa del sector. Como resultado, muchos bancos han generado rendimientos superiores al 40%, contribuyendo directamente al éxito del fondo.

Nuestro enfoque de gestión sigue una filosofía de fondo mixto, aunque se trata de un fondo 100% de renta variable. Aproximadamente el 70% de la cartera está expuesta a sectores más volátiles, como tecnología y banca, mientras que el 30% restante se invierte en compañías resilientes que mitigan las correcciones del mercado. Un ejemplo destacado es Costco, una compañía del sector defensivo, que aporta estabilidad en periodos de caída y captura subidas gracias a su crecimiento en suscripciones y expansión internacional.

El fondo logró revalorizarse en el año un 27,65%. Durante el segundo semestre, los cambios más significativos en cartera han sido: incorporar Blackstone, Aflac, Cintas, Constellation Software, Intuit y Intuitive Surgical, Netflix entre otros; e incrementar Apple e ING Groep entre otros. Hemos vendido: S&P Global, AlconBooking, Marsh&Mclennan entre otros.

c) Índice de referencia.

El índice de referencia del fondo (100% MSCI World Net Total Return EUR) ha subido durante el segundo semestre un 9,91% y el fondo Arquia Banca Líderes Globales FI durante este periodo ha obtenido una rentabilidad positiva del 9,46% para la clase A, 9,71% para la clase Plus y 9,91% para la clase Cartera.

d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.

Durante el segundo semestre la rentabilidad del fondo ha sido de 9,46% para la clase A y 9,91% para la clase Cartera y 9,71% para la clase Plus, obteniendo unas plusvalías en renta variable del 8,77% del patrimonio y unas ganancias por cobro de dividendos por un valor del 0,47% del patrimonio.

El patrimonio del fondo durante este periodo ha disminuido un 14,12% siendo a final del periodo de 31,63 millones de euros. El número de partícipes en la clase A ha pasado de 919 partícipes del periodo anterior a los 935 de final de este periodo. La clase Cartera ha pasado de 134 a 176 partícipes, y la clase plus de 97 a 145 partícipes.

Este periodo la gestora ha tenido unas entradas netas globales de partícipes de 51,68 millones de euros. En el caso del Arquia Banca Líderes Globales FI ha tenido un saldo neto de entradas por un importe de 1,26 millones de euros durante el periodo.

El fondo puede soportar comisiones de intermediación y comisiones de gestión de otros fondos y ETFs que componen su cartera hasta el máximo legal permitido. Las comisiones soportadas por el fondo este semestre fueron un 0,88% para la clase A, 0,48% para la clase Cartera y 0,65% para la clase Plus, que incluye comisión de gestión y respecto a la comisión de depósito ha sido del 0,10% para cada una de las clases.

e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.

Si comparamos la rentabilidad del fondo Arquia Banca Líderes Globales con la rentabilidad semestral del fondo Arquia Banca Líderes del Futuro FI, que tienen la misma categoría, la rentabilidad del fondo Arquia Banca Líderes Globales FI ha sido de 9,47% para la clase A, 9,91% para la clase Cartera y 9,72% para clase Plus y la rentabilidad del fondo Arquia Banca Líderes del Futuro FI ha sido del 5,90% en la clase A, un 6,33% en la clase Cartera y 6,14% en la clase Plus.

2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.

a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.

A nivel de operativa, hemos incorporar Blackstone, Aflac, Cintas, Constellation Software, Intuit y Intuitive Surgical, Netflix entre otros; e incrementar Apple e ING Groep entre otros. Hemos vendido: S&P Global, AlconBooking, Marsh&Mclennan entre otros.

Todos estos movimientos han sido acordes con la política de inversión adoptada.

Las principales posiciones de la cartera de renta variable a 31/12/2024 son: SPDR Msci World, Microsoft, Apple, Nvidia, Accenture, Citigroup, Invesco S&P500 Equal Weight, Linde y JP Morgan.

No hay derivados a cierre de diciembre.

b) Operativa de préstamo de valores.

N/A

c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.

No se ha invertido en derivados financieros durante este periodo.

d) Otra información sobre inversiones.

Durante el semestre, se han realizado compra/venta de acciones para hacer frente a las suscripciones y reembolsos de nuestros partícipes.

3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.

N/A

4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.

Hemos cerrado el último semestre del año con una volatilidad del 13,65% (la volatilidad del Ibex35 y las Letras con vencimiento a un año ha sido de 13,21% y 0,04%, respectivamente). Este período la rotación fue del 0,43%. El VaR 1d (99) se ha situado en niveles de 9% (8,88% del trimestre anterior).

5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.

Según lo indicado en el artículo 46.1. d) de la Ley 35/2003, y atendiendo a la escasa relevancia cuantitativa de la participación del fondo en el capital de las diferentes sociedades, la política aplicada en el ejercicio de los derechos políticos ha sido la delegación de los mismos en la propia compañía, recibiendo si fuera el caso todos los derechos económicos vinculados. En todo momento, el ejercicio de los derechos políticos y económicos inherentes a los valores que integren las carteras de las IIC se hará en interés exclusivo de los partícipes de las IIC gestionadas.

6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.

N/A

7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.

N/A

8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.

N/A

9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).

N/A

10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.

A pesar de las fuertes revalorizaciones de los índices, especialmente en el mercado americano, creemos que, excluyendo a las "7 magníficas", el mercado no está caro. Esto refuerza nuestra convicción de que la selección de valores seguirá siendo fundamental para generar alpha en 2025. En la cartera, planeamos mantener una estructura similar:

25% en tecnología: Seguiremos apostando por compañías innovadoras que lideran sectores clave, como inteligencia artificial y semiconductores.

25% en banca: Nos beneficiaremos de un entorno más favorable para la desregulación y la rentabilidad.

50% diversificado: Con foco en consumo discrecional, industriales y salud, equilibrando el riesgo con compañías defensivas como Costco o Rollins.

El fondo ha demostrado su capacidad de adaptación a escenarios cambiantes, con un enfoque disciplinado en la selección de valores y una gestión activa que prioriza la generación de valor. Estamos comprometidos a seguir identificando oportunidades en compañías líderes y mantener un equilibrio entre crecimiento y estabilidad. En 2025, nuestro objetivo es continuar aprovechando las tendencias del mercado para superar las expectativas de nuestros partícipes.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US0378331005	APPLE COMPUTERS INC	EUR	1.711.612 €	5.41%	34.33%
US1729674242	CITIGROUP INC.	EUR	1.511.973 €	4.78%	73.01%
US67066G1040	NVIDIA	EUR	1.429.955 €	4.52%	17.4%
US5949181045	MICROSOFT	EUR	1.427.855 €	4.51%	2.48%
US46625H1005	JP MORGAN	EUR	1.048.536 €	3.31%	22.55%
US02079K3059	GOOGLE INC	EUR	1.032.529 €	3.26%	7.46%
US0231351067	AMAZON.COM, INC	EUR	864.132 €	2.73%	17.39%
US22160K1051	COSTCO WHOLESALE	EUR	840.331 €	2.66%	11.47%
IE000S9YS762	LINDE	EUR	816.848 €	2.58%	1.34%
US92826C8394	VISA	EUR	793.265 €	2.51%	24.51%
US3635761097	ARTHUR J GALLAHER	EUR	771.932 €	2.44%	13.19%
US09260D1072	ACCIONES BLACKSTONE	EUR	749.037 €	2.37%	Nueva
US38141G1040	GOLDMAN SACHS	EUR	746.283 €	2.36%	30.9%
IE00B4BNMY34	ACCENTURE PLC CL A	EUR	737.643 €	2.33%	23.34%
GB00BDCPN049	COCA COLA	EUR	722.979 €	2.29%	37.12%
US57636Q1040	MASTERCARD	EUR	714.734 €	2.26%	23.42%
FR0000121972	SCHNEIDER	EUR	711.137 €	2.25%	7.4%
US58155Q1031	MCKESSON HBOC	EUR	687.732 €	2.17%	0.9%
US7757111049	ROLLINS INC	EUR	682.374 €	2.16%	1.77%
US4612021034	INTUIT	EUR	682.592 €	2.16%	Nueva
FR0000052292	LOUIS VUITTON	EUR	631.584 €	2%	8.5%
US91324P1021	UNITTEDHEALTH	EUR	595.790 €	1.88%	2.71%
US7607591002	REPUBLIC SERVICES	EUR	582.652 €	1.84%	7.04%
IE00BK9ZQ967	TRANE TECHNOLOGIES	EUR	570.507 €	1.8%	16.11%
US68902V1070	OTIS WORLDWI	EUR	567.721 €	1.79%	37.33%
US0010551028	AFLAC	EUR	549.230 €	1.74%	Nueva
US94106L1098	WASTE MANAGEMENT	EUR	535.717 €	1.69%	2.2%
US5324571083	ELI LILLY	EUR	521.697 €	1.65%	11.83%
US30303M1027	FACEBOOK	EUR	522.852 €	1.65%	20.07%
US88160R1014	TESLA	EUR	506.822 €	1.6%	Nueva
US11135F1012	BROADCOM	EUR	447.632 €	1.42%	49.31%
NL0011585146	FERRARI	EUR	435.494 €	1.38%	8.33%
NL0011821202	ING GROEP	EUR	416.075 €	1.32%	48.95%
CA21037X1006	CONSTELLATION SOFTWA	EUR	388.009 €	1.23%	Nueva
US9497461015	WELLS FARGO	EUR	339.045 €	1.07%	22.29%
US8740391003	TAIWAN SEMICONDUCTOR	EUR	324.114 €	1.02%	Nueva
US0846707026	BERKSHIRE HATHAWAY	EUR	271.307 €	0.86%	15.46%
US46120E6023	INTUITIVE SURGICAL	EUR	219.194 €	0.69%	Nueva
DK0062498333	NOVO NORDISK	EUR	209.255 €	0.66%	Nueva
NL0010273215	ASML HOLDING	EUR	194.787 €	0.62%	29.61%
US1729081059	CINTAS	EUR	194.015 €	0.61%	Nueva
US64110L1061	NETFLIX	EUR	172.094 €	0.54%	Nueva
US1011371077	BOSTON SCIENTIFIC	EUR	163.835 €	0.52%	Nueva
US79466L3024	SALESFORCE INC	EUR	161.380 €	0.51%	Nueva
US6974351057	PALO ALTO	EUR	149.313 €	0.47%	Nueva
US68389X1054	ORACLE CORPORATION	EUR	140.764 €	0.44%	Nueva
IE0005711209	ICON	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0010533075	GETLINK SE	EUR	0 €	0%	Vendida
US5717481023	MARSH & MCLENNAN	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0432492467	ALCON	EUR	0 €	0%	Vendida
US09857L1089	BOOKING HOLDINGS	EUR	0 €	0%	Vendida
US78409V1044	S&P	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00BFY0GT14	SPDR MSCI WORLD	EUR	1.197.410 €	3.79%	Nueva
US46137V3574	INVESCO S&P 500 EQUA	EUR	1.006.534 €	3.18%	Nueva
LU1834983477	LYXOR ETF	EUR	648.318 €	2.05%	11%
JP3048150001	ISHARES MSCI JPN HIG	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.

Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

1.251.895

Nº de Partícipes

935

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

21.707.483 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEl Fondo invertirá como mínimo un 75% de su cartera en Renta Variable, sin ningún tipo de restricción en cuanto a divisa y zona geográfica, pudiendo invertir en países emergentes hasta el 100% de la cartera. Se invertirá mayoritariamente en empresas de alta capitalización. Esta IIC aplica los criterios ISR. La cartera de renta variable se centrará en compañías que hoy son líderes en sus respectivos mercados, con fuertes barreras de entrada y priorizando la calidad de su negocio en la selección de los valores. El resto de la inversión del fondo estará en activos de Renta Fija, invirtiendo en bonos verdes y bonos sociales, mercados monetarios, y además de deuda pública de países que cuenten con un índice de desarrollo humano (IDH) muy alto.Se podrá invertir un máximo del 10% en IIC financieras. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI WORLD EUR Net Returns, únicamente a efectos informativos y comparativos.

Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.

Sectores

Servicios financieros
27.76%
Tecnología
27.36%
Industria
11.10%
Consumo cíclico
10.95%
Salud
8.41%
Comunicaciones
6.06%
Consumo defensivo
5.49%
Materias Primas
2.87%

Regiones

Estados Unidos
79.52%
Europa
16.58%
Reino Unido
2.54%
Canada
1.36%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
46.93%
Large Cap - Growth
25.29%
Large Cap - Value
18.76%
Medium Cap - Growth
5.10%
Medium Cap - Blend
3.92%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.75

2024-Q4

0.88

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.20

2024-Q4

0.10

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.50

2024-Q3

0.50

2024-Q2

0.49

2024-Q1

0.49

Anual

Total

2023

2.01

2022

1.99

2021

1.99

2019

1.97