2025-Q2

CBNK CARTERA PREMIER 50, FI

•CLASE PREMIUM

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

1,15 €

2.68%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.75%	1.46%	4.96%	5.64%	4.98%	-	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. A) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Esta primera mitad del año ha estado marcada por la incertidumbre generada por la política comercial y política exterior de Trump. La amenaza de los aranceles recíprocos supuso un importante lastre todo el primer trimestre donde la mayor aversión al riesgo provocó un movimiento de huida desde los activos de riesgo hacia los considerados como refugio, movimiento que se reflejó en el precio del oro y en el comportamiento de los tipos de interés que se veían beneficiados por la falta de visibilidad. En abril y tras una primera mitad del mes caracterizada por la tensión derivada de los anuncios de Trump, en las últimas semanas se producía una desescalada que alcanzaba su punto álgido con el anuncio de un aplazamiento en la entrada en vigor de los aranceles anunciados a la Unión Europea y un progresivo acercamiento entre los dirigentes de EE. UU y China. Esto generaba un movimiento de rebote en los mercados financieros que conseguían recuperar parte de la perdida generada en la primera mitad de mes y reducir significativamente la volatilidad. Con posterioridad la rebaja aplicada por Moodys al rating de la deuda americana, considerado el activo refugio por excelencia, despertaba un nuevo foco de preocupación sobre la situación fiscal del país. Al final del semestre el foco de atención se desplazaba desde la política arancelaria a la escalada del conflicto entre Israel e Irán que obligaba a los mercados a enfrentarse a un nuevo mapa de riesgos. La intervención de EE. UU. en Oriente Medio, con ataques a instalaciones nucleares iraníes, elevaba la tensión geopolítica a niveles no vistos desde hace décadas, disparando la volatilidad en las cotizaciones del petróleo y el dólar. La persistencia de la guerra comercial de Trump reavivaba los temores inflacionarios y forzaba a los bancos centrales a mantener una postura prudente. En la Eurozona el PIB crecía un 0,3% intertrimestral en el 1T 2025 y sitúa su avance interanual en el 1,2%. En junio el repunte de los costes energéticos incidía negativamente en la inflación que repuntaba ligeramente hasta el 2% desde el 1,9% del mes anterior, mientras que la subyacente se mantenía en el 2,3%. El PMI compuesto se situaba por encima de 50,5, gracias a la progresiva mejora del componente manufacturero, aunque todavía se sitúe en niveles por debajo del nivel de expansión marcado en 50. El índice IFO en Alemania, mostraba una mejora del clima empresarial superior a lo previsto, repunte que podría ir ligado a la aprobación por parte del gobierno alemán de los borradores de presupuesto para 2025 y 2026, donde se incluye un aumento de la inversión ligado al plan de infraestructuras y el incremento de gasto en defensa. También la UE aprobaba un plan de 1.500 millones para impulsar su industria de defensa, exigiendo que al menos el 65% de la inversión vaya destinada a compañías europeas. En EE. UU. se confirmaba una disminución de la presión inflacionista con el PCE anual en el +2,3% y la subyacente en el +2,7%. El PMI Compuesto retrocedía, como consecuencia del freno en el sector servicios, mientras que la actividad manufacturera mostraba una mayor fortaleza. Las ventas minoristas caían en mayo, destacando el retroceso en ventas de autos tras el efecto inicial de los aranceles. El dólar y la confianza en los activos estadounidenses se debilitaban ante una pérdida de confianza en la estabilidad institucional. Como consecuencia del conflicto entre Israel e Irán el petróleo llegaba a repuntar por encima de los 75 dólares por barril, pero volvía a niveles cercanos a 67 dólares gracias a la menor tensión en Oriente Medio, el anuncio por parte de la OPEP de un nuevo incremento en la producción y las dudas sobre una futura desaceleración en el crecimiento global. Siguiendo el guion ya anunciado, el BCE llevaba a cabo una tercera bajada de tipos de interés de 25pb, dejando el tipo de depósito en el 2,0% y dejaba traslucir que habrá que esperar a que pase el verano para ver nuevos movimientos en tipos. Por su parte la FED mantenía inalterado el tipo oficial en el +4,25%-4,50%, tal y como ya descontaba el mercado, pero revisaba a la baja para los dos próximos años las expectativas de crecimiento y corregía al alza las expectativas de los precios. Los mercados de renta fija se debaten entre el riesgo de un repunte inflacionista provocado por la guerra comercial y que apuntalaría los tipos en sus niveles actuales y por otro lado el temor a una fuerte desaceleración de la actividad económica que forzaría la intervención de los Bancos Centrales bajando tipos. A esto se le une la aprobación de importantes paquetes de gasto tanto en defensa como en infraestructuras que sin duda dispara las necesidades de financiación y la emisión de deuda. En EE. UU., los tramos largos de la curva se veían presionados por el deterioro fiscal y la incertidumbre geopolítica que pesaba también sobre las nuevas emisiones de deuda, pero la relajación de los últimos días permitía un movimiento de apreciación hasta el 4,25%. En la Zona euro el rendimiento del bono a 10 años llegaba a situarse por encima del 2,8% en abril en plena crisis comercial, pero cerraba el semestre en el 2,58%. El crédito se sigue mostrando robusto sin que se haya visto una ampliación significativa de los diferenciales frente a la deuda. En Renta Variable los mercados bursátiles globales cerraban en positivo, y especialmente en el último mes asistíamos a una significativa recuperación de los mercados bursátiles americanos que se veían impulsados por los acuerdos comerciales, las expectativas de estímulos fiscales y por el buen comportamiento del sector tecnológico. En el acumulado anual el S&P se sitúa en el 5,5% frente a un 8,3% del Eurostoxx 50, recortándose en los dos últimos meses de forma significativa el diferencial Europa frente a EE. UU. que llego a situarse en el 12%. En la presentación de resultados del primer trimestre el beneficio por acción (BPA) se situaba por encima de las expectativas, pero eran muy pocas las compañías dispuestas a dar previsiones sobre sus expectativas 2025. B) Decisiones generales de inversión adoptadas. En este primer semestre de 2025 la gestión de las IICs de renta fija ha mantenido el perfil defensivo con el que venía del ejercicio anterior debido a unos niveles de spreads caros y a una gran incertidumbre en el plano geopolítico. Además, ante la volatilidad de los tipos de interés por el incremento de los déficits estructurales en gran parte de los países desarrollados se decidió reducir la duración global de la cartera. El fondo cierra la mitad del año con una exposición total del 94.5%, aproximadamente un 4% superior a la del inicio, en el 90.5%. Específicamente en renta variable, la exposición del fondo se ha incrementado desde el 41% al 47%, en detrimento de la exposición en renta fija, la cual se ha reducido ligeramente cerca de un 2%, desde el 49% al 47%. La cartera mantiene un perfil diversificado, tanto con respecto a la inversión bursátil como en productos de renta fija. La renta variable se estructura a través de tres fondos globales que aportan diversificación en cuanto a estilo, geografía y sectores. Además se tiene posición en un fondo centrado geográficamente en EEUU, y dos fondos en Europa. Los activos de renta fija mantienen un perfil conservador, la valoración del activo es muy exigente y a final del periodo siguen habiendo bastantes dudas en cuanto a crecimiento económico global a raíz de la guerra arancelaria. Se ha realizado a lo largo del primer semestre una cobertura parcial de la posición en renta variable, a través de la compra de opciones Put sobre el índice Eurostoxx50 y el S&P. Se han realizado operaciones de cobertura con futuros sobre el EURUSD para neutralizar parcialmente este riesgo. Por último, se han realizado ajustes en los fondos que componen la cartera en forma de rebalanceos, ante entradas y salidas de patrimonio. A fecha de cierre del semestre, el fondo mantenía un 5% en Tesorería. c) Índice de referencia. N/A d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del Fondo ha variado de 19.522.545,03 euros a 21.279.784,85 euros. El número de partícipes ha variado de 346 a 404 en el periodo objeto de este informe. La rentabilidad obtenida por la clase base ha sido del 1.05%. El activo libre de riesgo cosechó una rentabilidad del 1,39%. Dicha rentabilidad es superior a la media ponderada de los fondos de su categoría (0.92%), tal y como publica Inverco en su informe correspondiente a 30 de junio de 2025. La rentabilidad máxima diaria alcanzada en el periodo fue del 1.18% y la rentabilidad mínima diaria fue de -1.78%. El impacto del total de gastos directos sobre el patrimonio ha sido del 0,65%. El coste por invertir en otras IIC ha supuesto el 0.3% del patrimonio de la IIC en el periodo. La rentabilidad obtenida por la clase premium ha sido del 1.25%. El activo libre de riesgo cosechó una rentabilidad del 1.39%. Dicha rentabilidad es superior a la media ponderada de los fondos de su categoría (0.92%), tal y como publica Inverco en su informe correspondiente a 30 de junio de 2025. La rentabilidad máxima diaria alcanzada en el periodo fue del 1.18% y la rentabilidad mínima diaria fue de -1.78%. El impacto del total de gastos directos sobre el patrimonio ha sido del 0,45%. El coste por invertir en otras IIC ha supuesto el 0.3% del patrimonio de la IIC en el periodo. La rentabilidad obtenida por la clase GDC ha sido del 1.58. El activo libre de riesgo cosechó una rentabilidad del 1.39% en todo el semestre. Dicha rentabilidad es superior a la media ponderada de los fondos de su categoría (0.92%), tal y como publica Inverco en su informe correspondiente a 30 de junio de 2025. La rentabilidad máxima diaria alcanzada en el periodo fue del 1.18% y la rentabilidad mínima diaria fue de -1.78%. El impacto del total de gastos directos sobre el patrimonio ha sido del 0,13%. El coste por invertir en otras IIC ha supuesto el 0.3% del patrimonio de la IIC en el periodo. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad de la clase base (1.05%) es inferior a la rentabilidad media ponderada lograda por la media de los fondos gestionados por la Gestora (2.35%), e inferior a la media de su categoría en el seno de la gestora (2.16%). La rentabilidad de la clase Premium (1.25%) es inferior a la rentabilidad media ponderada lograda por la media de los fondos gestionados por la Gestora (2.35%), e inferior a la media de su categoría en el seno de la gestora (2.16%). La rentabilidad de la clase GDC (1.58%) es inferior a la rentabilidad media ponderada lograda por la media de los fondos gestionados por la Gestora (2.35%), e inferior a la media de su categoría en el seno de la gestora (2.16%). 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. A) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. En el mes de enero se desinvirtió parcialmente (3%) en el Eurizon Bond Medium Term para aumentar la posición en renta variable, incrementándola en el Alliance Berstein US Select un 1%, un +2% en el DPAM Equity New Gems, y en Guinness Global Equity (+1.75%), este último ajuste en detrimento de la posición de tesorería. En febrero se continuó aumentando el peso en renta variable, a través del fondo europeo M&G Europe Strategic Value, que con una última inversión del 2.5% alcanzó el 7% de la cartera. En marzo se produjo la salida completa del DPAM Government Bonds (3%), para llevarla al DCNA Alpha Bonds, y de esta forma reducir la variabilidad de la cartera ante movimientos de tipos de interés. Y finalmente a finales de mayo, se reemplazó el DPAM Bond Universalis Unconstrained (5%) por el CBNK Renta Fija Flexible, continuando con el proceso de reducción de duración además que el performance del fondo ha estado por debajo de sus comparables. En total son 20 los fondos que componen la cartera de la institución, siendo los de mayor peso en el patrimonio el CBNK Renta Fija Euro con un 4.9%, el Eurizon Bond Medium Term con un 4.8%, y el Flossbach Bond Opportunities con un 4.40%. Con respecto a la inversión en renta variable, las principales posiciones se encuentran en el Alliance Bernstein US Select Equity (9.1%), y el JPMorgan Global Select Equity con un 9% del patrimonio del fondo. Las posiciones que más han contribuido a la evolución del fondo son el CBNK Dividendo Euro (con una revalorización en el semestre del 11.73% y un peso cercano al 9% de la cartera), y el M&G Europe Strategic Value, con una revalorización del 18% y un peso próximo al 4.5%. Aquellas IICs con menor aporte al fondo han sido el JP Morgan Global Select Equity, que en el año lleva una rentabilidad del -6.02% (peso en el fondo cercano al 9%), y el DPAM Equity New Gems , con un rendimiento negativo en el año del 7%, y un peso cercano al 9%. B) Operativa de préstamo de valores. N/A C) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. La institución ha operado con instrumentos financieros derivados en el periodo objeto de este informe. Se han comprado opciones put con la finalidad de cobertura de los riesgos de la cartera sobre los índices S&P 500 y DJ Euro Stoxx 50. La posición a cierre del periodo equivale al 2.02% del patrimonio de la IIC. Asimismo, se han comprado futuros sobre el tipo de cambio euro dólar para cubrir la cartera de contado en dólares. La posición a cierre del periodo equivale al 4,84% del patrimonio de la IIC. D) Otra información sobre inversiones. No existen inversiones en litigio. La IIC aplica la metodología del compromiso a la hora de calcular la exposición total al riesgo de mercado. El importe de las operaciones de compromiso que no generan riesgo a efectos de dicha metodología ha sido nulo en el periodo. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad histórica del valor liquidativo de la clase base en el periodo ha sido de 6.08%, superior a la del activo libre de riesgo (0.42%). El dato de VAR de la clase base ha sido del -4.32%. La volatilidad histórica del valor liquidativo de la clase premium en el periodo ha sido de 6.08%, superior a la del activo libre de riesgo (0.42%). El dato de VAR de la clase Premium ha sido de -4.84%. La volatilidad histórica del valor liquidativo de la clase GDC en el periodo ha sido de 6.08%, superior a la del activo libre de riesgo (0.42%). El dato de VAR de la clase GDC ha sido de -2.59%. El grado de cobertura medio, valor de las posiciones de contado entre el patrimonio de la IIC, ha sido del 99.98% en el periodo. El grado de apalancamiento en instrumentos financieros derivados ha sido del 4.27%. ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 25% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, ESTO ES, CON ALTO RIESGO DE CRÉDITO. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. La política de la Gestora de la IIC sobre el ejercicio de los derechos de voto es acudir a las Juntas Generales de Accionistas si la suma de las acciones en cartera del total de IIC gestionadas supera el 0.25% de las acciones en circulación de la entidad correspondiente. En dicho caso, ha de justificar el sentido de su voto. Si el porcentaje es inferior al 0.25%, cono norma general, no se acude a la Junta General salvo que hubiera prima de asistencia (en dicho caso se delegará el voto en el Consejo de Administración), o que el equipo Gestor esté interesado en delegar el voto en el Consejo de Administración (en dicho caso debería justificar su interés). En el periodo objeto del informe la IIC no ha acudido a ninguna Junta General de Accionistas. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis y que ascienden en el primer semestre de 2025 a 971 euros, prestado por varios proveedores. El análisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del ámbito de inversión de la IIC y su contribución en el proceso de toma de decisiones de inversión es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. A medida que avanza el año 2025 parece que las tensiones comerciales entran en una nueva fase de pactos y acuerdos, pero aun así, no queda duda de que la incertidumbre y los riesgos a la baja sobre el crecimiento y la inflación se han intensificado. Una vez concluido el «periodo de gracia tarifario» con la Unión europea que vence el 9 de julio, podríamos llegar a una situación en la que se logren acuerdos comerciales con distintos tipos arancelarios por sectores, lo que tendrá también distintos impactos por áreas geográficas. La implementación del programa de defensa en la eurozona y el Plan de Infraestructuras de Alemania podrían moderar algo los impactos sobre el crecimiento en Europa, pero no es previsible que estas inversiones se materialicen efectivamente antes de 2026. Un escenario más adverso pasa por un deterioro sustancial de las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China o un recrudecimiento del conflicto Irán-Israel que provocaría una desaceleración más pronunciada, mayor inflación y una respuesta más contundente de gobiernos y bancos centrales. El dólar se mantiene por debajo de sus niveles de principios de abril, antes del Liberation day de Trump y la rentabilidad del bono americano a 30 años ha llegado a tocar niveles del 4,5%, sugiriendo ambos datos cierta desconfianza hacia las instituciones americanas lo que se traduce en que a corto plazo aún persiste la tensión. En la última reunión de junio el BCE estableció los tipos en el 2%, tras haber revisado a la baja tanto las previsiones de crecimiento como las previsiones de inflación para este año 2025. En los peores momentos de abril el mercado llegó a descontar dos bajadas de tipos adicionales hasta dejar el tipo en el 1,5%, pero el repunte de los precios energéticos derivados del conflicto entre Irán e Israel incidía sobre las expectativas de mercado que ha pasado a descontar tan solo una bajada adicional. A pesar de la presión ejercida por Trump la Fed ha mantenido inalterados los tipos de interés en el 4,25%-4,5% en este primer semestre ante el riesgo que la política arancelaria supone sobre el devenir de la inflación en EE. UU., al tiempo que revisaba a la baja las previsiones de crecimiento y al alza las previsiones de inflación. Actualmente el mercado descuenta dos bajadas en la segunda mitad de 2025 pero durante el mes de abril, con las tensiones arancelarias, se llegaron a descontar hasta cuatro bajadas. Por otro lado, la aprobación por parte de Congreso y Senado de la reforma fiscal de Trump The One Big Beautiful Bill Act supone un significativo riesgo sobre él porcentaje de déficit fiscal y el porcentaje de deuda pública, lo que ha estado afectando negativamente a la valoración de la deuda americana que dejaba de funcionar como activo refugio en favor de otros activos tales como el oro o las criptomonedas. La incertidumbre generada por la política exterior de Trump ha afectado también a la curva europea lastrando sobre todo a los activos de deuda con mayor duración, mientras que las emisiones de crédito corporativo sorteaban mejor esta volatilidad de tipos de interés avaladas por unos resultados empresariales en línea o mejor de lo esperado. De cara a los próximos meses y teniendo aún pendiente la negociación de los aranceles con la Unión Europea hemos recortado ligeramente la duración de las carteras, que se centran en los activos de mayor calidad crediticia tanto en deuda como en corporativo. Aunque en el primer semestre hemos asistido a un importante volumen de emisiones en primario, los flujos siguen dando un importante soporte a la demanda de activos de renta fija para el resto del año 2025. De cara a los próximos meses las valoraciones de los activos de renta fija volverán a estar condicionadas por las decisiones de los Bancos Centrales que a su vez van a estar marcadas por la evolución de los datos de inflación, crecimiento y desempleo en el caso de los Estados Unidos. A cierre del primer semestre las bolsas europeas siguen manteniendo un importante diferencial con los Estados Unidos, diferencial que se ha estrechado en el último mes como consecuencia del conflicto bélico entre Israel e Irán. En este periodo el dólar se ha depreciado más de un 11% en 2025 perdiendo su papel de activo refugio en los momentos de mayor tensión y lastrando a los inversores europeos con posiciones en Estados Unidos .A corto plazo esta debilidad del dólar favorece el flujo de fondos desde el continente americano hacia Europa. A pesar de las sorpresas positivas en la presentación de resultados del primer trimestre, estamos viendo sucesivas revisiones a la baja en las expectativas de beneficios para este año 2025, así como una menos visibilidad a futuro en las presentaciones de las compañías. En la zona euro los sectores que más se benefician de la bajada de tipos y menos afectados por la crisis arancelaria son utilties, infraestructuras y real state. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012K53	BANCO INVERSIS, S.A	1%	2025-07-01	EUR	399.999 €	1.88%	Nueva

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU0683600992	AB SICAV I- SELECT US EQUITY PORTF	EUR	1.943.953 €	9.14%	22.99%
LU0611475780	JPMORGAN INVESTMENT FUNDS-GLOBAL S	EUR	1.923.577 €	9.04%	16.03%
ES0141989014	CBNK DIVIDENDO EURO F.I.	EUR	1.902.802 €	8.94%	14.29%
BE0948502365	DEGROOF PETERCAM AM-EQUITIES NEWGE	EUR	1.852.807 €	8.71%	53.36%
IE00BVYPNZ31	GUINNESS ASSET MGMT-GLOBAL EQUITY	EUR	1.445.334 €	6.79%	29.68%
ES0138712007	CBNK RENTA FIJA EURO, FI	EUR	1.036.572 €	4.87%	11.38%
LU0335987698	EURIZON FUND BOND EUR MEDIUM TERM	EUR	1.030.756 €	4.84%	29.55%
LU1797811236	M&G (LUX) EUROPEAN STRATEGIC VALUE	EUR	974.051 €	4.58%	16.9%
LU1481584016	FLOSSBACH VON STORCH- BOND OPPORTU	EUR	935.788 €	4.4%	12.73%
LU2188668326	EUROPEAN SPECIALIST INVEST FUNDS M	EUR	848.965 €	3.99%	11.2%
ES0126553009	CBNK RENTA FIJA FLEXIBLE, FI	EUR	843.312 €	3.96%	Nueva
LU0174544550	DEGROOF PETERCAM AM-BONDS UNIVERSA	EUR	843.411 €	3.96%	44.78%
FR0010590950	LAZARD CREDIT FI SRI	EUR	840.047 €	3.95%	12.18%
LU1694789378	DNCA INVEST-ALPHA BONDS	EUR	700.128 €	3.29%	Nueva
ES0116373012	CBNK R.F. CORPORATIVA 2026 FI	EUR	663.029 €	3.12%	1.78%
IE00BYXHR262	MUZINICH FUNDS- ENHANCED YIELD SHO	EUR	624.304 €	2.93%	11.59%
ES0126551003	CBNK R.F. CORTO PLAZO, FI	EUR	455.271 €	2.14%	28.76%
IE00BD2ZKW57	PRINCIPAL GLOBAL INVEST. -FINISTER	EUR	425.323 €	2%	14.72%
LU1549373154	JPMORGAN-EU HIGH YIELD SHORT DURAT	EUR	416.060 €	1.96%	11.45%
LU0939627880	GOLDMAN SACHS AAA ABS	EUR	414.667 €	1.95%	11.22%
LU0336683767	DEGROOF PETERCAM AM-BONDS GOVERNM.	EUR	0 €	0%	Vendida

Derechos sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
ID. DJ EUROSTOXX 50 INDEX	C/ Opc. PUT OP.DJ EUROSTOXX PUT 5250 19/09/2025					630.000 €
FUT.MINI S&P500 A:19/09/2025	C/ Opc. PUT OP.PUT MINI S&P500 5700 19/09/2025					967.167 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Variable Mixta Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

566.554

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1000000

Patrimonio

642.627 €

Politica de inversiónEl Fondo invertirá entre un 50%-100% del patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no (máx. 30% en no armonizadas), pertenecientes o no al grupo de la gestora. El Fondo puede invertir, directa o indirectamente a través de IIC, un rango entre el 50%-100% de la exposición total en renta fija pública y/o privada (incluyendo instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos y depósitos). El resto se invertirá en activos de renta variable, directa o indirectamente a través de IIC. En ambos casos, no existe predeterminación en cuanto a porcentajes de inversión por capitalización, emisores, divisas, países, sectores ni duración de la cartera de renta fija. Se invertirá principalmente en emisores y/o mercados de países OCDE/UE, y hasta un 10% en emisores y/o mercados de países emergentes. El riesgo divisa puede llegar al 100%. Se podrá invertir hasta un máximo del 25% en activos con rating inferior a BBB- o incluso sin calificar. Se podrá invertir en bonos convertibles en acciones (no contingentes). De forma directa, solo se operará con derivados en mercados organizados. De forma indirecta se podrá invertir en mercados no organizados (OTC) a través de la inversión en IIC financieras. Se podrá invertir más del 35% en valores de un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España.

Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.37

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.05

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.38

2025-Q1

0.36

2024-Q4

0.40

2024-Q3

0.39

Anual

Total

2024

1.59

2023

1.65

2022

1.69

CBNK CARTERA PREMIER 50, FI

•CLASE PREMIUM

Explicación del informe periódico

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera ICC

Derechos sobre Derivados

Política de Inversión