2024-Q2
ACURIO EUROPEAN MANAGERS, FI
•CLASE RETAIL
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2024-12-30127,46 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
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Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDOa) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
En el último tramo del primer semestre del año hemos tenido varios focos de atención. El primero, el recorte de 25pb del tipo de interés de referencia por parte del Banco Central Europeo (BCE). Por su parte, la Fed podría ser el último banco central en comenzar a bajar los tipos de interés. El otro foco de atención ha sido el mercado de deuda pública de la Eurozona, cuyo detonante ha sido la convocatoria de elecciones legislativas en Francia y el riesgo de que una victoria de Le Pen o de la extrema izquierda implicase retrocesos en el proceso de consolidación de la Unión Europea, derivando en una ampliación de los diferenciales de la deuda pública frente a Alemania.
En renta fija, a pesar de las rentabilidades positivas de junio, en el conjunto del año la deuda soberana corrige entre el 1% de España y Estados Unidos y el 2% de Alemania. Por el contrario, la renta fija corporativa sí acumula rentabilidades positivas en el año, tanto en grado de inversión (IG) como en grado de alto rendimiento (HY).
En renta variable, en junio hemos asistido a un comportamiento dispar de los mercados. Mientras la bolsa europea y de la Eurozona han corregido en el mes, la bolsa americana subió más de un +3%, favoreciendo también el avance de la bolsa global en más de un +2%. Las bolsas de países emergentes también registraron una evolución positiva, con un avance de +3.6%. En el conjunto del año, con la excepción de los activos de riesgo en Iberoamérica, las rentabilidades continúan siendo positivas, especialmente en el caso de la bolsa americana. Cabe destacar que la concentración del mercado en las “siete magníficas” en 2024 continúa siendo una fuerza motriz que provoca una notable divergencia entre los diferentes índices.
En cuanto a divisa, el USD se revalorizó en junio un 1.1%, alcanzando un +4.5% en el conjunto del año.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
El objetivo del fondo sigue siendo encontrar a los mejores gestores especializados de renta variable a nivel europeo. La selección de estos gestores la realiza el equipo de inversiones de Orienta Capital SGIIC, aplicando un exhaustivo análisis cualitativo y cuantitativo. Los managers seleccionados actualmente son: Lindsell Train, Trigon AM, Lannebo Fonder, Montanaro AM, Kempen y Moneta AM.
c) Índice de referencia.
En términos de rentabilidad, en el acumulado del año el fondo en su clase retail ha registrado una rentabilidad acumulada en el año del +4,17%. No se compara con ninguna referencia. En el mismo periodo, la Letra del Tesoro a 1 año obtuvo una rentabilidad del 1,738%.
El fondo invierte en gestores con una filosofía y proceso de inversión completamente desligados del índice. El active share es superior al 95% y tracking error superior al 10%.
En el periodo, el fondo que acumula un mejor rendimiento, en absoluto, son Trigon New Europe (LU1687402393) y Lannebo Smabolag Eur (SE0008040885) y Montanaro European Smaller Companies (IE00BBT35671), mientras que los que acumulan una menor rentabilidad son Moneta Multi Caps (FR0010298596), Kempen Orange Fund (NL0000289627) y Lindsell Train UK Equity (GB00B18B9X76).
d) Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
Al cierre del primer semestre de 2024 el Patrimonio de la Clase R del Fondo asciende a un importe de 53.463.501,39 euros, siendo un 1,00% menor que el patrimonio a fecha 31 de diciembre del año anterior. Por otro lado, el valor liquidativo es de 127,2916 euros al cierre del primer semestre. El patrimonio medio a cierre del periodo es de 53.587.715,01 euros. La rentabilidad anual de la Clase R al cierre del periodo se ha situado en un 4,17%. Y el número de partícipes a cierre del primer semestre ha aumentado en 1, terminando el semestre con 627 partícipes.
Por otro lado, al cierre del primer semestre de 2024 el Patrimonio de la Clase I del Fondo asciende a un importe de 13.691.658,26 euros, siendo un 0,70% mayor que el patrimonio a fecha 31 de diciembre del año anterior. Por otro lado, el valor liquidativo es de 129,8938 euros al cierre del primer semestre. El patrimonio medio a cierre del periodo es de 13.605.656,73 euros. La rentabilidad de la Clase I al cierre del periodo se ha situado en un 4,47%. Y el número de partícipes a cierre del primer semestre ha disminuido en 6, terminando el semestre con 23 partícipes.
En relación a los gastos totales soportados (TER) por la Clase R ascienden a un 1,27% anual, siendo el TER directo de un 0,81% y el TER indirecto de un 0,46% fundamentalmente derivado de la inversión en otras IIC. En el caso de la Clase I se sitúa en un 0,98% anual, desglosado en un TER directo de 0,52% y un TER indirecto de un 0,46%, fundamentalmente derivado de la inversión en otras IIC.
En su totalidad, considerando ambas clases, los gastos de gestión durante el periodo de referencia han alcanzado la cifra de 427.319,16 euros y el resto de los gastos repercutidos al fondo (depositaría, auditoría, registro…), han ascendido a 78.490,67 euros.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Orienta Capital SGIIC SA, a cierre de junio, gestiona 10 estrategias, dos de ellas delegadas en terceras gestoras: Áncora Conservador FI, Noray Moderado FI, Acimut North American Managers FI, Radar Inversión FI, Compas Equilibrado FI, Bitácora Renta Variable FI, Acurio European Managers FI, Lantia Global Trends FI, Cuadrante Dinámico FI y Cuadrante Flexible FI. Acurio European Managers, FI invierte en renta variable europea de la mano de gestores locales que han cumplido con los requisitos, tanto cualitativos como cuantitativos, del departamento de inversiones. En 2024, a cierre del primer semestre, Acurio acumula una rentabilidad superior al resto de estrategias de la casa, con las excepciones de Bitácora Renta Variable FI, Lantia Global Trends FI y Acimut North American Managers FI.
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
A cierre de junio, la cartera de Acurio European Managers sigue formada por 6 fondos: Lindsell UK Train Equity (GB00B18B9X76), Lannebo Smabolag (SE0008040885), Trigon New Europe (LU1687402393), Kempen Orange Fund NV (NL0000289627, Montanaro European Smaller Companies (IE00BBT35671) y Moneta Multi Caps (FR0010298596). La vocación del fondo es tener un número reducido de gestores, en torno a 6, que a su vez invierten en un número reducido de compañía, evitando de esta forma una diversificación excesiva.
En el periodo no ha habido movimientos de cartera, en términos de construcción o liquidación de posiciones.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
N/A.
d) Otra información sobre inversiones.
A cierre del primer semestre Acurio European Managers, FI mantiene inversiones consideradas significativas en Trigon, Moneta AM y Montanaro AM.
No hay inversiones que se encuentren en litigio ni productos estructurados.
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
El objetivo de la estrategia es superar a medio/largo plazo a la bolsa europea.
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO
La volatilidad asumida por el fondo en el último año es de 15,22%.
Acurio European Managers, FI invierte en renta variable de distintos países europeos, por lo que conlleva el riesgo de mercado y de divisas propio de una inversión de este tipo.
El fondo trata de mitigar el riesgo a través de la inversión en compañías europeas a través de gestores locales que han demostrado tener un conocimiento superior de sus respectivos mercados a lo largo de varios ciclos.
El fondo no tiene exposición a renta fija de baja calidad crediticia.
5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS
Es política del fondo no ejercer los derechos políticos inherentes a las acciones mantenidas como posición de la cartera.
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS
No hay costes derivados del servicio de análisis.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO
Acurio European Managers, FI es un fondo de renta variable europea, con una cartera formada actualmente por 6 gestores que seleccionan las compañías en base al análisis fundamental y construyen sus carteras con enfoque bottom-up y en consecuencia delegamos la toma de decisiones a nivel de selección de compañías en ellos, en función de las oportunidades que vayan encontrando en cada momento. Pensamos que la actual selección es la idónea para afrontar con éxito distintos entornos de mercado, gracias a la complementariedad de estilos de inversión, y, en consecuencia, de carteras de nuestros managers.
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00BBT35671 | Mont Eur Smaller Com | EUR | 13.027.984 € | 19.4% | 1.26% |
FR0010298596 | Moneta Multi Caps | EUR | 12.648.682 € | 18.84% | 3.12% |
LU1687402393 | Trigon-New Europe | EUR | 10.155.303 € | 15.12% | 2.84% |
GB00B18B9X76 | LF Linsdell Train UK | EUR | 10.015.426 € | 14.91% | 1.63% |
SE0008040885 | Lannebo Smabolag | EUR | 10.013.724 € | 14.91% | 4.94% |
NL0000289627 | Kempen & Co. NV | EUR | 9.389.882 € | 13.98% | 5.99% |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q2
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
420.008
Nº de Partícipes
627
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
100
Patrimonio
53.463.501 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónSe invertirá un 51%-100% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no (máximo 30%en IIC no armonizadas), pertenecientes o no al grupo de la Gestora, seleccionando aquellas IIC gestionadas por las mejores gestoras europeas que cumplan unos requisitios cualitativos (independicencia de la gestora, alta alineación de intereses con el inversor y equipo estable y con vocación) y cuantitativos (generación de valor a largo plazo).
Se invierte, directa o indirectamente a través de IIC, al menos el 75% de la exposición total en renta variable de cualquier capitalización bursátil y sector de países europeos (incluidos emergentes).
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024-Q2
0.70
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024-Q2
0.02
Gastos
Trimestral
Total2024-Q2
0.64
2024-Q1
0.64
2023-Q4
0.55
2023-Q3
0.55
Anual
Total2023
2.19
2022
2.19
2021
2.20
2019
0.69