2024-Q4

ACIMUT NORTH AMERICAN MANAGERS, FI

•CLASE RETAIL

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

139,71 €

2.14%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.32%	2.8%	6.92%	22.46%	-	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El año 2024 ha seguido estando marcado por acontecimientos de carácter geopolítico a nivel global: el tercer año de la guerra en Ucrania, el conflicto entre Israel y Hamás, la caída del régimen de Assad en Siria o la continuidad en las tensiones entre China y Taiwán. Además, hemos asistido a turbulencias también a nivel político, como la moción de censura que expulsó al primer ministro francés del gobierno, la breve declaración de la ley marcial en Corea del Sur o la convocatoria de elecciones anticipadas en Alemania. A pesar de todo ello, el crecimiento mundial ascendió al +3.2%, con una inflación que ha continuado desacelerándose junto a unas tasas de desempleo que se sitúan cerca de mínimos en muchos países. En renta fija, la incertidumbre en torno al número y la velocidad de bajadas de tipos de interés en EEUU resultó ser un factor importante de volatilidad a lo largo de todo el año. La complacencia del mercado al inicio del ejercicio (estimaba seis bajadas de tipos a lo largo de todo el año) dio paso, en la primera parte del año, a un importante ajuste a la baja en el número de recortes de tipos de interés que penalizaba de forma importante a las estrategias de mayor duración y que se suavizó en el segundo semestre. En renta variable, la evolución ha sido positiva para la gran mayoría de índices, destacando el mercado americano impulsado por el sector tecnológico. Por cuarta vez desde 1930, el índice logró un aumento superior al 20% en dos años consecutivos, impulsado principalmente por el rendimiento de las compañías de alta capitalización. Este sólido desempeño estuvo respaldado por beneficios robustos, el entusiasmo en torno al potencial transformador de la inteligencia artificial, y un renovado optimismo tras las promesas de desregulación bajo la nueva administración Trump. Sin embargo, el índice también se caracterizó por su elevada concentración, con una contribución desproporcionada a la rentabilidad anual de unas pocas grandes compañías, lo que subraya los riesgos inherentes de esta dinámica. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. El objetivo del fondo es encontrar las mejores oportunidades de inversión en acciones norteamericanas, a través de la delegación de la gestión en managers locales especializados. La selección de estos managers externos la realiza el equipo de inversiones de Orienta Capital SGIIC SA, aplicando un exhaustivo análisis cualitativo y buscando aquellos que cumplan con unos estrictos requisitos. Los cuatro managers son: Donald Smith & Co, Conestoga Capital Advisors, DF Dent & Co y Ranger Investments. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice RUSSEL 2500 NR. El índice de referencia se utilizaa efectos meramente comparativos, no gestionandose el fondo en referencia a dicho índice (el fondo es activo). d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El ratio de gastos soportados se situó dentro de un nivel normal de gastos para este fondo que incluye los gastos por comisiones de gestión sobre patrimonio, depositario, de auditoría, etc. Los patrimonios a cierre de ejercicio aumentaron para la clase R en un 113,69% y para la clase I en un 48,94%, el total de partícipes del fondo asciende a 373. Las rentabilidades son del 21,53% en clase R y 22,02% en clase I. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma categoría de Renta Variable Internacional gestionados por Mutuactivos SAU SGIIC tuvieron una rentabilidad media del 5,14% en el periodo. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El nivel de liquidez en cartera a cierre de diciembre es de en torno el 5%. La cartera es resultado de la selección de compañías de los cuatro managers seleccionados por el equipo de inversiones de Orienta Capital SGIIC SA. Las principales posiciones del fondo son: LeMaitre, Aercap y Beazer. En términos geográficos, la exposición del fondo es en su práctica totalidad a compañías norteamericanas. Es importante resaltar que todos los managers que forman parte del fondo invierten su patrimonio personal en las estrategias que gestionan. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. N/A d) Otra información sobre inversiones. Activos en situación de litigio: N/A Inversiones en otros fondos N/A Inversiones clasificadas como 48.1.j: N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. La operativa con instrumentos derivados pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida. Al final del periodo, el porcentaje de instrumentos derivados medidos por la metodología del compromiso sobre el patrimonio de la IIC es 0%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. La política de ejercicio de derechos de voto para esta IIC consiste en delegarlo a cada uno de los managers. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis en el 2024 que ascienden a 39.453,93 dólares. Para realizar el análisis, principalmente se han utilizado los siguientes proveedores: BTIG, Raymond James, Stifel Nicolaus, William Blair ,Jefferies y Cowen. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Acimut North American Managers, FI es un fondo de renta variable norteamericana, con una cartera resultado de la selección de compañías de cuatro managers locales norteamericanos que seleccionan las compañías en base al análisis fundamental y construyen sus carteras con enfoque bottom-up en función de las oportunidades que vayan encontrando en cada momento. La cartera mantiene una amplia diversificación en distintas industrias resultado de la complementariedad de estilos de inversión de los cuatro managers seleccionados.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US5255582018	LEMAITRE VASCULAR INC	EUR	1.750.954 €	2.23%	30.23%
US01748X1028	ALLEGIANT TRAVEL CO	EUR	1.713.669 €	2.19%	144.8%
NL0000687663	AERCAP HOLDINGS NV	EUR	1.604.706 €	2.05%	24.21%
BMG8192H1060	SIRIUSPOINT LTD	EUR	1.581.533 €	2.02%	68.34%
US37247D1063	GENWORTH FINANCIAL INC	EUR	1.436.282 €	1.83%	51.73%
US55305B1017	M/I HOMES INC	EUR	1.318.841 €	1.68%	34.51%
US91359V1070	UNIVERSAL INSURANCE HOLDINGS	EUR	1.273.405 €	1.62%	48.71%
US17888H1032	CIVITAS RESOURCES INC	EUR	1.214.870 €	1.55%	40.76%
CA0156581070	ALGOMA STEEL GROUP INC	EUR	1.211.518 €	1.54%	48.29%
CA2849025093	ELDORADO GOLD CORP	EUR	1.186.814 €	1.51%	24.05%
US9011091082	TUTOR PERINI CORP	EUR	1.126.669 €	1.44%	0.39%
US16208T1025	CHATHAM LODGING TRUST	EUR	1.096.330 €	1.4%	50.53%
MHY271836006	GLOBAL SHIP LEASE INC-CL A	EUR	1.062.339 €	1.35%	15.28%
US07556Q8814	BEAZER HOMES USA INC	EUR	1.050.339 €	1.34%	0.13%
BSP736841136	ONESPAWORLD HOLDINGS LTD	EUR	1.041.035 €	1.33%	74.35%
US74965L1017	RLJ LODGING TRUST	EUR	1.018.239 €	1.3%	43.2%
CA2499061083	DESCARTES SYSTEMS GRP/THE	EUR	979.310 €	1.25%	36.36%
US46817M1071	JACKSON FINANCIAL INC-A	EUR	971.060 €	1.24%	19.95%
CA29446Y5020	EQUINOX GOLD CORP	EUR	954.251 €	1.22%	Nueva
BMG9456A1009	GOLAR LNG LTD	EUR	947.121 €	1.21%	24.48%
US0213691035	ALTAIR ENGINEERING INC - A	EUR	926.903 €	1.18%	29.63%
US9224751084	VEEVA SYSTEMS INC-CLASS A	EUR	917.318 €	1.17%	87.56%
US46266A1097	IRADIMED CORP	EUR	916.401 €	1.17%	67.24%
US0003602069	AAON INC	EUR	911.273 €	1.16%	46.72%
US21044C1071	CONSTRUCTION PARTNERS INC-A	EUR	912.113 €	1.16%	47.67%
CA4509131088	IAMGOLD CORP	EUR	910.140 €	1.16%	49.52%
US22160N1090	COSTAR GROUP INC	EUR	900.390 €	1.15%	115.55%
US9291601097	VULCAN MATERIALS CO	EUR	863.396 €	1.1%	58.01%
US5705351048	MARKEL GROUP INC	EUR	845.357 €	1.08%	33.05%
US1474481041	CASELLA WASTE SYSTEMS INC-A	EUR	815.574 €	1.04%	32.62%
CA33767E2024	FIRSTSERVICE CORP	EUR	808.671 €	1.03%	48.84%
US75524B1044	RBC BEARINGS INC	EUR	801.810 €	1.02%	37.54%
US12504L1098	CBRE GROUP INC - A	EUR	791.316 €	1.01%	5.57%
US92338C1036	VERALTO CORP	EUR	776.787 €	0.99%	30.68%
US4128221086	HARLEY-DAVIDSON	EUR	767.729 €	0.98%	Nueva
US38267D1090	GOOSEHEAD INSURANCE INC -A	EUR	772.382 €	0.98%	95.57%
US0576652004	BALCHEM CORP	EUR	763.572 €	0.97%	29.91%
US46571Y1073	I3 VERTICALS INC-CLASS A	EUR	761.635 €	0.97%	36.37%
US6292093050	NMI HOLDINGS INC	EUR	750.610 €	0.96%	34.22%
US9026731029	UFP TECHNOLOGIES INC	EUR	744.181 €	0.95%	20.32%
US09073M1045	BIO-TECHNE CORP	EUR	748.477 €	0.95%	34.87%
US04041L1061	ARIS WATER SOLUTIONS INC-A	EUR	738.649 €	0.94%	38.59%
US5898891040	MERIT MEDICAL SYSTEMS INC	EUR	733.364 €	0.94%	39.24%
US00182C1036	ANI PHARMACEUTICALS INC	EUR	727.936 €	0.93%	34.72%
US8290731053	SIMPSON MANUFACTURING CO INC	EUR	731.203 €	0.93%	22.32%
JE00BQC4YW14	WNS HOLDINGS LTD	EUR	723.232 €	0.92%	9.47%
US03783C1009	APPFOLIO INC - A	EUR	700.386 €	0.89%	81.53%
US78463M1071	SPS COMMERCE INC	EUR	696.649 €	0.89%	20.19%
US1851231068	CLEARWATER ANALYTICS HDS-A	EUR	696.971 €	0.89%	84.98%
US30214U1025	EXPONENT INC	EUR	689.787 €	0.88%	15.44%
US5012701026	KURA SUSHI USA INC-CLASS A	EUR	676.660 €	0.86%	71.03%
US30069T1016	EXCELERATE ENERGY INC-A	EUR	666.447 €	0.85%	Nueva
CA36352H1001	GALIANO GOLD INC	EUR	662.938 €	0.85%	28.56%
US2788651006	ECOLAB INC	EUR	666.317 €	0.85%	19.4%
CA4436281022	HUDBAY MINERALS INC	EUR	661.191 €	0.84%	40.02%
CA67000B1040	NOVANTA INC	EUR	659.598 €	0.84%	15.83%
US44267T1025	HOWARD HUGHES HOLDINGS INC	EUR	645.644 €	0.82%	66.73%
BMG2415A1137	COOL CO LTD	EUR	612.011 €	0.78%	26.51%
US53220K5048	LIGAND PHARMACEUTICALS	EUR	600.280 €	0.77%	99.85%
US59064R1095	MESA LABORATORIES INC	EUR	605.662 €	0.77%	98.35%
US09062W2044	BIOLIFE SOLUTIONS INC	EUR	597.032 €	0.76%	38.81%
US6294452064	NVE CORP	EUR	577.238 €	0.74%	151.27%
US4228062083	HEICO CORP-CLASS A	EUR	575.333 €	0.73%	7.33%
US6067102003	MITEK SYSTEMS INC	EUR	562.477 €	0.72%	30.09%
US12326C1053	BUSINESS FIRST BANCSHARES	EUR	561.513 €	0.72%	34.93%
US92847W1036	VITAL FARMS INC	EUR	565.914 €	0.72%	45%
US89679E3009	TRIUMPH FINANCIAL INC	EUR	562.239 €	0.72%	48.67%
US82982L1035	SITEONE LANDSCAPE SUPPLY INC	EUR	557.474 €	0.71%	35.7%
US5917741044	METROPOLITAN BANK HOLDING CO	EUR	558.729 €	0.71%	57.66%
US2963151046	ESCO TECHNOLOGIES INC	EUR	541.049 €	0.69%	57.66%
GB00BYW6GV68	FERROGLOBE PLC	EUR	535.663 €	0.68%	Nueva
US1431301027	CARMAX INC	EUR	522.481 €	0.67%	35.2%
US9553061055	WEST PHARMACEUTICAL SERVICES	EUR	517.933 €	0.66%	60.43%
US6932821050	PDF SOLUTIONS INC	EUR	509.924 €	0.65%	24.1%
US0494681010	ATLASSIAN CORP-CL A	EUR	503.310 €	0.64%	37.07%
US3138551086	FEDERAL SIGNAL CORP	EUR	496.620 €	0.63%	53.59%
CA94106B1013	WASTE CONNECTIONS INC	EUR	492.217 €	0.63%	18.62%
US6795801009	OLD DOMINION FREIGHT LINE	EUR	481.850 €	0.61%	21.14%
US49714P1084	KINSALE CAPITAL GROUP INC	EUR	481.618 €	0.61%	Nueva
IT0005452658	STEVANATO GROUP SPA	EUR	471.348 €	0.6%	82.64%
US5534981064	MSA SAFETY INC	EUR	456.336 €	0.58%	Nueva
US89531P1057	TREX COMPANY INC	EUR	457.400 €	0.58%	31.96%
US74874Q1004	QUINSTREET INC	EUR	449.010 €	0.57%	Nueva
US40171V1008	GUIDEWIRE SOFTWARE INC	EUR	433.459 €	0.55%	3.56%
US45685K1025	INFUSYSTEM HOLDINGS INC	EUR	433.967 €	0.55%	62.58%
US8292141053	SIMULATIONS PLUS INC	EUR	426.715 €	0.54%	10.62%
US3397501012	FLOOR & DECOR HOLDINGS INC-A	EUR	423.723 €	0.54%	41.28%
US76029L1008	REPAY HOLDINGS CORP	EUR	407.287 €	0.52%	18.78%
US92846Q1076	VITA COCO CO INC/THE	EUR	398.406 €	0.51%	199.03%
US1273871087	CADENCE DESIGN SYS INC	EUR	389.759 €	0.5%	Nueva
US0994061002	BOOT BARN HOLDINGS INC	EUR	389.338 €	0.5%	9.85%
US30049A1079	EVOLUTION PETROLEUM CORP	EUR	381.023 €	0.49%	29.69%
US7599161095	REPLIGEN CORP	EUR	385.258 €	0.49%	38.56%
US71367G1022	PERELLA WEINBERG PARTNERS	EUR	362.562 €	0.46%	Nueva
US6153691059	MOODYS CORPORATION INC	EUR	363.498 €	0.46%	4.43%
US5926881054	METTLER-TOLEDO INTERNATIONAL	EUR	361.679 €	0.46%	Nueva
US70805E1091	PENNANT GROUP INC/THE	EUR	352.729 €	0.45%	Nueva
US9174881089	UTAH MEDICAL PRODUCTS INC	EUR	354.820 €	0.45%	20.26%
US48563L1017	KARAT PACKAGING INC	EUR	322.066 €	0.41%	Nueva
US81617J3014	SELECT WATER SOLUTIONS INC	EUR	315.954 €	0.4%	Nueva
US25960R1059	DOUGLAS DYNAMICS INC	EUR	284.277 €	0.36%	Nueva
US6353092066	NATIONAL CINEMEDIA INC	EUR	276.458 €	0.35%	Nueva
US63947X1019	NCINO INC	EUR	227.532 €	0.29%	Nueva
US3927091013	GREEN BRICK PARTNERS INC	EUR	209.253 €	0.27%	29.04%
US4771431016	JetBlue Airways Corp	EUR	0 €	0%	Vendida
US4523271090	Illumina Inc	EUR	0 €	0%	Vendida
US00810F1066	AerSale Corp	EUR	0 €	0%	Vendida
US0193301092	Allied Motion Techno	EUR	0 €	0%	Vendida
US6304021057	Napco Security Techn	EUR	0 €	0%	Vendida
US03062T1051	America's Car-Mart I	EUR	0 €	0%	Vendida
US63938C1080	NavCorp	EUR	0 €	0%	Vendida
US74346Y1038	Pros Holdings Inc	EUR	0 €	0%	Vendida
CA1520061021	Centerra Gold Inc	EUR	0 €	0%	Vendida
US46120E6023	Intuitive Surgical	EUR	0 €	0%	Vendida
US86183P1021	Stoneridge Inc	EUR	0 €	0%	Vendida
US9713781048	WillScot Mobile Mini	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

227.796

Nº de Partícipes

349

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1,00 Euros

Patrimonio

31.160.432 €

Política de Inversión

Politica de inversiónLa subgestora ha delegado a su vez la gestión de activos en 4 subgestoras: Ranger Investment Management LP, Conestoga Capital Advisors LLC, DF Dent and Company INC, y Donald Smith & Co INC. Se busca encontrar las mejores oportunidades de inversión subdelegando la gestión en las 4 subgestoras citadas, seleccionadas mediante análisis cualitativo al cumplir estrictos requisitos de calidad, logrando una gestión eficaz y transparente. Se asigna a cada una de las 4 subgestoras un 0-40% de la cartera, a discreción de la subgestora ORIENTA CAPITAL SGIIC, que podrá variar los pesos de la cartera para lograr diversificación en todos los sectores (límite máximo por cada una de las 4 subgestoras: 40% de la exposición total en cada momento).Más del 75% de la exposición total se invierte en renta variable de cualquier sector/capitalización, de emisores/mercados de EEUU y Canadá, y el resto en renta variable de cualquier emisor/mercado, incluso emergentes (hay concentración geográfica). La inversión en activos de baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez del FI. El resto de exposición total estará en renta fija principalmente pública (sin descartar privada), incluye instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos, de emisores/mercados zona Euro, en emisiones con alta calidad crediticia (rating mínimo A-) o, si es inferior, el rating de R. España en cada momento, con duración media de cartera menor a 18 meses. Exposición a riesgo divisa:0-100%.Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.

Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.

Sectores

Industria
18.73%
Salud
14.84%
Tecnología
14.66%
Materias Primas
12.30%
Servicios financieros
12.21%
Consumo cíclico
9.42%
Inmobiliarío
7.07%
Energía
5.56%
Consumo defensivo
1.30%
Servicios públicos
0.99%
Comunicaciones
0.98%
No Clasificado
1.93%

Regiones

Estados Unidos
84.05%
Canada
11.46%
Europa
2.79%
Reino Unido
1.69%

Tipo de Inversión

Small Cap - Growth
28.04%
Small Cap - Value
25.38%
Small Cap - Blend
20.19%
Medium Cap - Growth
12.06%
Medium Cap - Blend
7.67%
Medium Cap - Value
2.16%
Large Cap - Blend
1.38%
Large Cap - Growth
1.19%
No Clasificado
1.93%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

2.23

2024-Q4

1.12

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.06

2024-Q4

0.03

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.58

2024-Q3

0.58

2024-Q2

0.58

2024-Q1

0.58

Anual

Total

2023

2.15