2024-Q2

ACACIA BONOMIX FI

•ORO

2024-Q2 vs 2023-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

1,34 €

4.17%

YTD

Último día actualizado: 2024-12-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.11%	-0.9%	-0.06%	4.17%	1.88%	2.78%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados El primer semestre de 2024 finaliza con ganancias generalizadas en renta variable, particularmente en Japón y tecnológicas, con una Europa que ha vivido correcciones en junio con epicentro en la incertidumbre política en Francia y el mal comportamiento de los mercados emergentes, lastrados por China y los mercados latinoamericanos. Las bolsas occidentales terminan así el año en zona de máximos anuales, recuperando los niveles previos a la guerra de Ucrania en 2022, con un mercado que mantiene su visión de un escenario de aterrizaje suave de la economía. Las bolsas en general han ofrecido buenas rentabilidades, pero básicamente ha sido para los inversores que han estado posicionados en las pocas acciones ganadoras, motivados por el avance de la inteligencia artificial y con el protagonismo de compañías como Nvidia, Microsoft y Apple. Así, ha habido una diferencia significativa en rentabilidad si tu cartera está centrada en Europa, Japón, Emergentes, cíclicas, value. Esta encrucijada se tendrá que resolver en breve: si el resto de acciones toma el testigo de este tipo de compañías tanto en EE.UU. como en Europa, el mercado continuará con su senda alcista. Si por el contrario no lo hacen, se confirmaría que esto se trata de un espejismo. Los inversores se han dejado llevar por el optimismo, en su creencia de que los bancos centrales podrían haber controlado la inflación y estarían ya en disposición de empezar a bajar los tipos de interés, situación que podría llevar a la economía a un aterrizaje suave o incluso a una idílica posición de no landing. Por el lado de los resultados empresariales, con las cifras del 1T´24, podemos concluir que los BPAs han conseguido batir las expectativas, y en cuanto a las ventas, éstas han sido peores que la media histórica, especialmente en Europa. Por sectores, mejor comportamiento de defensivos frente a cíclicos, y los guidance de las compañías para el próximo trimestre han sido los más bajos de los últimos trimestres. Lo que se observa es una discrepancia entre el sentimiento de los inversores (los mercados financieros) y el sentimiento económico: según los últimos datos el primero ha vuelto a alcanzar niveles de optimismo extremo... mientras que el segundo (una media de las encuestas de consumo, pequeñas empresas, manufacturas, servicios y vivienda) sigue profundamente deprimido. Esa discrepancia o ?mandibula? que se ha abierto deberá cerrarse, ya sea porque los mercados corrigen ante una recesión o porque la economía sigue fuerte, como anticipan los mercados. De esta forma, el Stoxx 600 termina el semestre en positivo subiendo un +6,77% y el Eurostoxx 50 con una subida del +8,24%. El Ibex 35 por su parte sube un +8,33%. El S&P500 sube en el ejercicio un +18,20% una vez tenido en cuenta el efecto de la divisa. Por su parte el Nikkei sube un +6,93% en euros. En renta fija, tras el ajuste de las expectativas de tipos en el primer trimestre ha llegado al punto de que las rentabilidades totales de la mayoría de los sectores de crédito son positivas en el primer semestre de 2024. Ahora hay preocupaciones sobre las valoraciones. Los diferenciales de crédito están cerca de su nivel más estrecho en el ciclo actual y su vulnerabilidad se puso de manifiesto por la reacción de los diferenciales europeos al anuncio de elecciones anticipadas en Francia. Los diferenciales de los emisores franceses respondieron a la ampliación del diferencial de la deuda pública franco-alemana y los nombres financieros se vieron especialmente afectados. Sin embargo, el contagio más amplio ha sido limitado, y con el BCE ahora en modo de flexibilización, es probable que cualquier ampliación de los diferenciales de crédito europeos se vea como una oportunidad para aumentar las carteras. El Treasury americano pasa de una TIR del +3,88% a una del +4,40% y la del bono a 2 años del +4,25% al +4,75%. La TIR del Bund alemán pasa del +2,02% al +2,50%. En España la TIR del bono a 10 años pasa del +2,99% al +3,42%, con lo que la prima de riesgo disminuye, pasando desde los 97bps hasta los 92pbs. En el plano político, a medida que los inversores empiezan a contemplar la segunda mitad del año, las elecciones estadounidenses, por supuesto, se ciernen sobre nosotros. Una preocupación clave es que algunas características clave de Donald Trump, quien por ahora está a la cabeza, tanto en las encuestas nacionales como en los Estados indecisos, sugirieren que la agenda de un segundo mandato podría dificultar que la Fed continúe flexibilizando en 2025. De hecho, la combinación de una política de inmigración restrictiva, una política fiscal más laxa y aranceles comerciales más altos sería claramente inflacionaria. Esto puede poner un tope a la caída a largo plazo de los tipos de interés, incluso si la Fed recorta. La zona del euro también ?y de forma bastante inesperada? se está enfrentando a su propio riesgo político con la decisión del presidente francés de convocar elecciones parlamentarias anticipadas. Esto ha elevado los diferenciales de los bonos no solo en Francia, sino también en toda la periferia de la zona del euro, mientras que la incertidumbre parece tener un efecto visible en la confianza empresarial. Hay pocas amenazas existenciales para la unión monetaria, ya que la extrema derecha -la que más cerca está de conseguir una mayoría según las encuestas- ya no pide el "Frexit", pero las preocupaciones podrían persistir, ya que podría no surgir una aclaración rápida de la postura política de Francia, ya sea porque no surge ninguna mayoría -un resultado muy plausible- o porque no está claro qué parte de su agenda derrochadora para 2022 intentaría implementar un gobierno liderado por RN. A nivel macroeconómico, Europa enfrenta desafíos económicos significativos con un aumento en el PMI compuesto a 52.8, pero el PMI manufacturero sigue negativo, reflejando debilidad industrial. La inflación en la eurozona bajó a 2.5%, con una subyacente estable en 2.9%. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ve positivamente esta moderación pero advierte sobre tensiones en los servicios. En EE.UU., el índice de vacantes laborales (JOLTS) mostró aumento, sugiriendo una posible normalización del mercado laboral. La FED sigue evaluando la inflación antes de ajustar los tipos de interés. En Japón, el PMI de servicios se contrajo por primera vez en casi dos años. b) Decisiones generales de inversión adoptadas En cuanto a la estrategia de inversión seguida durante el semestre, mantenemos la cartera de contado, diversificada por diferentes factores de inversión: valor, crecimiento, calidad, situaciones especiales, baja volatilidad, pequeñas compañías, dividendos, revisión de resultados y momentum. En el periodo actual se han rebalanceado: pequeñas compañías, crecimiento, baja volatilidad y calidad. También, aprovechando el desplome de las bolsas chinas, hemos incrementando la exposición a china mediante futuros del MSCI China A50; hemos vendido el ETF International Dividend Growth consolidando así el rebote de final de año; hemos incrementado la posición en pequeñas compañías EEUU a través del Russell 2000 y hemos vendido el ETF Europe Travel&Leisure; hemos incrementado la cartera ASG comprado el fondo Mapfre Inclusión Responsable diversificando así la inversión en renta variable Europea. En Renta fija, tras el rally del último año hemos vendido la posición en deuda subordinada Legacy y comprado deuda del gobierno español y hemos tomado posición táctica de deuda del Gobierno Vasco y de crédito; tras el fuerte alza de tipos de mediados del semestre, hemos incrementado la duración de la cartera a través de la compra de futuros del bono americano a 20Y. También hemos vendido el fondo HSBC ASIAN CURRENCIES. En Inversión alternativa, hemos reducido la posición en CTAs. En Materias Primas, hemos reducido el peso en ORO, vendido plata y reducido peso en cobre tras el reciente rally. En Divisas, hemos aumentado la posición en JPY ante la fuerte depreciación del último mes. c) Índice de referencia El índice combinado del MSCI World EUR (20%) y Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Total Return Index Unhedged EUR (80%), el cual en el periodo ha obtenido una rentabilidad neta de +2,56% y una volatilidad de 4,88%. La gestión de la renta fija del fondo es muy conservadora, mientras que la renta variable se gestiona de forma discrecional lo que resulta en un tracking error respecto a su índice de referencia de 3.98%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC CLASE PLATA: El patrimonio del periodo actual ha aumentado hasta 10.561.090,07 euros, siendo el número de partícipes de 196, cuatro más respecto al periodo anterior. El fondo ha obtenido una rentabilidad neta del +0,72% en el periodo (y una rentabilidad bruta del +1,51% antes de los gastos totales soportados reflejados en el TER) frente al +2,56% del índice combinado del MSCI World EUR (20%) y Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Total Return Index Unhedged EUR (80%). El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,79% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,68% de gastos directos y 0,11% de gastos indirectos como consecuencia de inversión en otras IICs. CLASE ORO: El patrimonio del periodo actual ha aumentado hasta 5.791.564,70 euros, siendo el número de partícipes de 13, tres más respecto al periodo anterior. El fondo ha obtenido una rentabilidad neta del +0,77% en el periodo (y una rentabilidad bruta del +1,51% antes de los gastos totales soportados reflejados en el TER) frente al +2,56% del índice combinado del MSCI World EUR (20%) y Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Total Return Index Unhedged EUR (80%). El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,74% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,63% de gastos directos y 0,11% de gastos indirectos como consecuencia de inversión en otras IICs. CLASE PLATINO: El patrimonio del periodo actual ha disminuido hasta 45.402.892,07 euros, siendo el número de partícipes de 19, tres menos respecto al periodo anterior. El fondo ha obtenido una rentabilidad neta del +0,81% en el periodo (y una rentabilidad bruta del +1,51% antes de los gastos totales soportados reflejados en el TER) frente al +2,56% del índice combinado del MSCI World EUR (20%) y Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Total Return Index Unhedged EUR (80%). El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,70% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,59% de gastos directos y 0,11% de gastos indirectos como consecuencia de inversión en otras IICs. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora CLASE PLATA: La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del +0,72%, inferior a la de la media de la gestora situada en el +2,39%. Acacia Inversión no posee ningún otro fondo en la misma categoría CNMV (RENTA FIJA MIXTA INTERNACIONAL). CLASE ORO: La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del +0,77%, superior a la de la media de la gestora situada en el +2,39%. Acacia Inversión no posee ningún otro fondo en la misma categoría CNMV (RENTA FIJA MIXTA INTERNACIONAL). CLASE PLATINO: La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del +0,81%, superior a la de la media de la gestora situada en el +2,39%. Acacia Inversión no posee ningún otro fondo en la misma categoría CNMV (RENTA FIJA MIXTA INTERNACIONAL). 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo La inversión en renta variable se mantiene a 20,50% (nivel neutro). A lo largo del semestre, aprovechando el desplome de las bolsas chinas, hemos incrementando la exposición a china mediante futuros del MSCI China A50 (+1%); hemos vendido el ETF International Dividend Growth consolidando así el rebote de final de año (-0,50%); hemos incrementado la posición en pequeñas compañías EEUU a través del Russell 2000 (+0,50%) y hemos vendido el ETF Europe Travel&Leisure (-0,50%); hemos incrementado la cartera ASG comprado el fondo Mapfre Inclusión Responsable diversificando así la inversión en renta variable Europea (+0,80%). En Renta fija, tras el rally del último año hemos vendido la posición en deuda subordinada Legacy (-2%) y comprado deuda del gobierno español y hemos tomado posición táctica de deuda del Gobierno Vasco (+1,50%) y de crédito (+4%); tras el fuerte alza de tipos de mediados del semestre, hemos incrementado la duración de la cartera a través de la compra de futuros del bono americano a 20Y (+5%). También hemos vendido el fondo HSBC ASIAN CURRENCIES (-2%). En Inversión alternativa, hemos reducido la posición en CTAs (-0,5%). En Materias Primas, hemos reducido el peso en ORO (-2%), vendido plata (-1,50%) y reducido peso en cobre tras el reciente rally (-0,30%). En Divisas, hemos aumentado la posición en JPY ante la fuerte depreciación del último mes (+2%). El principal aportador de rentabilidad ha sido la renta variable siendo la renta fija la que ha mantenido un peor comportamiento relativo. b) Operativa de préstamo de valores No se ha realizado operación alguna de préstamo de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos El fondo no tiene en cartera fondos de inversión libre o fondos de fondos de inversión libre. El fondo no tiene en cartera productos estructurados. Las operaciones realizadas sobre instrumentos derivados negociados en mercados organizados han sido realizadas con el objetivo de gestionar la cartera de forma más eficiente. El apalancamiento medio de la cartera durante el semestre ha sido del 74,06%. d) Otra información sobre inversiones El fondo tiene un 29,12% de su patrimonio invertido en otras IICs: JPM 0,52% KRANESHARES 0,11% LA FRANÇAISE 3,10% MAPFRE 0,79% M&G 1,67% SIMPLY ASSET 1,76% BLACKROCK 4,46% NEUBERGER 2,37% WISDOMTREE 1,71% NORDEA 0,12% PROSHARES 0,59% DPAM 0,16% PICTET 0,32% AMUNDI 1,24% VANECK 0,37% BNP 0,12% GLOBAL X 0,12% ROBECO 0,20% SCHRODERS 0,97% HIPGNOSIS 0,09% INVESCO 1,20% VONTOBEL 0,48% VANGUARD 1,30% SPDR 0,10% DWS 5,25% No existen inversiones señaladas en el artículo 48.1.j del RIIC. No existen en cartera inversiones en litigio. El Fondo invierte un máximo del 30% de la exposición total en activos de renta variable y el resto en renta fija, tanto pública como privada, oscilando ésta a juicio de la gestora, de acuerdo con la legislación vigente, con el objetivo de alcanzar la mayor rentabilidad posible dentro de una adecuada distribución de riesgos. La inversión en renta variable está expuesta a valores negociados mayoritariamente en mercados de la OCDE. Estas inversiones se materializan mayoritariamente en valores de alta liquidez y capitalización. Las inversiones en Renta fija se realizan en emisiones de alta calidad crediticia (mínimo A3 por Moody's) y de mediana calidad (Baa1, Baa2 y Baa3 por Moody's). En el caso de que la emisión no disponga de calificación crediticia se tiene en cuenta el rating del emisor. Aunque puntualmente puede situarse a más largo plazo, la duración media de la cartera se sitúa por debajo de los 5 años. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD NO APLICA. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO CLASE PLATA: La volatilidad del fondo en el periodo ha sido del 3,38%, frente a una volatilidad del 4,88% del índice de referencia. CLASE ORO: La volatilidad del fondo en el periodo ha sido del 3,38%, frente a una volatilidad del 4,88% del índice de referencia. CLASE PLATINO: La volatilidad del fondo en el periodo ha sido del 3,38%, frente a una volatilidad del 4,88% del índice de referencia. El VaR histórico que indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de un mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años, ha sido a finales del periodo del 4,15%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS Respecto a la Política de Ejercicio del Derecho de Voto, la Gestora no tiene bajo gestión ninguna IIC que tenga participación en sociedades españolas con participación superior al 1% del capital social con más de un año de antigüedad por lo que la Gestora no ha ejercido el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales de dichas sociedades. No obstante, en interés de los partícipes, en el caso de Juntas de Accionistas con prima de asistencia, nuestra entidad realiza con carácter general las actuaciones necesarias para la percepción de dichas primas por parte de las IIC gestionadas. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV La valoración de los activos de la cartera se realiza de acuerdo con los criterios establecidos por la normativa vigente de la CNMV. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS NO APLICA. 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS El fondo ha soportado costes derivados del servicio de análisis financiero sobre inversiones de forma explícita y separada a las comisiones de intermediación. Dicho análisis ha sido prestado por entidades que proporcionan el análisis de manera independiente y separada respecto de los intermediarios y ha contribuido positivamente en las decisiones de inversión sobre los valores que componen la cartera del fondo. La Sociedad dispone de una Política de Análisis que recoge, entre otros: sistema de evaluación de la necesidad de un análisis, sistema de selección de análisis, sistema de imputación de los costes por análisis. El análisis ha estado relacionado con la vocación inversora del Fondo y ha permitido mejorar el proceso de toma de decisión de inversiones: ampliando la visión macroeconómica y sobre la situación de los mercados del equipo gestor, recibiendo ideas tácticas de inversión y sirviendo de contraste para el análisis de las compañías en las que invierte el fondo. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) NO APLICA. 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO El arranque de 2024, donde Acacia Inversión vaticinaba correcciones generalizadas de las bolsas de la mano de los tres jinetes del apocalipsis (la inflación, la recesión y la guerra), está haciendo justo lo contrario. Si bien la mayoría de índices aparece en positivo, no es oro todo lo que reluce y, como casi siempre en este mundo cada vez más complejo que nos rodea, las cosas no son lo que parecen a simple vista. La narrativa de la Inteligencia Artificial ha provocado que el arranque de año siga dominado por las tecnológicas, pero no solo eso, sino que son particularmente las mega tecnológicas las que siguen impulsando los índices. En definitiva, se trata de un mercado en manos de unos pocos gigantes y, por tanto, de una subida no generalizada y no apoyada por diferentes tipos de compañías, ya sea si consideramos su sector o su tamaño, lo que en términos de análisis bursátil se conoce como un mercado estrecho o sin profundidad.Nosotros seguimos estando prudentes, que no catastrofistas. Hay algunas razones para estar cautos: El claro frenazo en los beneficios empresariales, la presión a la baja en beneficios y la restricción de las condiciones financieras. Estas señales hacen que nos sigamos sintiendo más cómodos en modo espera de las oportunidades que pudieran surgir en el futuro. Así, nuestro caso base para el resto del año es que no pasa mucho y todos continúan/continuamos musitando mientras que esas teóricas señales que hemos mencionado continúan siendo ignoradas. Por esta razón, y dado que entendemos que el potencial alcista es limitado por las valoraciones, preferimos seguir neutrales y no seguir dando pasos adelante. Desde finales del último semestre de 2023, algunos riesgos han seguido aumentando, como analizaremos a continuación, lo cual nos sigue llevando a tener una visión de mercado mucho cauta y a posicionar la cartera para un escenario más restrictivo y de menor crecimiento económico. ¿Cuáles continúan siendo esos riesgos? - Los tipos de interés: Según numerosos estudios de mercado, el efecto de las subidas de los tipos de interés tarda de media entre 18 y 24 meses después de iniciarse. - La liquidez: el ciclo crediticio precede al ciclo económico y ya empezamos a ver cierta contracción del crédito. Este es el riesgo que desde hace tiempo nos preocupa en Acacia Inversión, como venimos advirtiendo desde 2022. - La inflación: Probablemente el riesgo que menos nos preocupa ya que nuestro escenario central siempre ha sido que la inflación haría pico en 2022 y se iría normalizando, como estamos viendo. Podríamos equivocarnos y estar ante el principio de una segunda ola que podría venir provocada por el encarecimiento de las materias primas, pero pensamos que es poco probable. - El crecimiento: Tanto el impulso fiscal como el monetario, ambos como consecuencia de la pandemia de Covid, han comenzado a agotarse. Esto afecta ya a los indicadores adelantados de la economía (PMIs, ISMs y datos de confianza de consumidores y empresas) que comienzan a dar signos de debilidad. - Las valoraciones: Las grandes compañías tecnológicas son las que principalmente han conseguido avanzar en bolsa en el año. Lo que vemos es que las compañías comienzan a tener dificultades para transmitir sus márgenes a clientes y consumidores, por lo que es probable que defrauden en las presentaciones de los próximos resultados empresariales. Nuestro escenario principal es que vamos a volver a un mundo de inflaciones similares a las experimentadas en la década de los 00s antes de la crisis de 2008, y por tanto superiores a la década de los 2010s. Los Bancos Centrales están haciendo todo lo que está en sus manos para frenar esa presión alcista en los precios, subiendo tipos y retirando liquidez. Su principal objetivo es frenar la demanda, aunque esto genere efectos colaterales como cierto frenazo en el PIB, caídas de las bolsas, correcciones en los bonos y un parón en el mercado inmobiliario. La clave ahora es determinar cuánto de grande será ese dolor del que habla el presidente de la FED, es decir, qué duración y qué magnitud tendrá el parón autoinfligido en la economía y cómo afectará a los mercados financieros. Lo que realmente nos sigue preocupando es la crisis de liquidez que hemos empezado a vislumbrar, algo de lo que todavía prácticamente nadie habla. No debemos olvidar que llevamos más de una década anestesiados por las inyecciones de liquidez de los bancos centrales, el otro instrumento que ha sido clave en la política monetaria ultra expansiva de los últimos tiempos, liquidez que ya ha empezado a desaparecer como consecuencia de la reducción de los balances de los bancos centrales. En Acacia Inversión, tenemos las carteras posicionadas para diversos escenarios, y entre ellos uno que pudiera ser adverso mediante nuestras inversiones en activos antifrágiles. Por eso, tenemos cerca de un 6% en oro, más de un 3% en yuanes a través de deuda de gobierno chino, la liquidez en máximos y una cobertura en renta variable Tenemos una cobertura que reduce los niveles de inversión ante fuertes movimientos llevando la exposición a nuestros mínimos de exposición de bolsa. En cuanto a Nivel de Inversión, mantenemos la neutralidad y cautos, tras el rally de las bolsas en 2023. En relación a la cartera de renta variable, seguimos manteniendo el enfoque Sistemático Fundamental Multifactor, aunque todavía con cierto sesgo hacia el value y los valores cíclicos. Geográficamente, estamos sesgados hacia Europa, Emergentes y Japón. En ese sentido debemos destacar nuestra inversión a contracorriente en China, por presentar valoraciones muy atractivas. Es en renta fija donde más oportunidades hemos encontrado. En Europa, con la inversión de la curva (los cortos plazos pagando mucho más que los largos) la deuda soberana a corto plazo aporta TIR altas sin necesidad de entrar en riesgo crediticio ni riesgo de duración. En EE.UU., en cambio, hemos aprovechado la fuerte subida de las TIR en los bonos a 20 años para aumentar nuestra exposición al activo. En el mundo del crédito, nos gusta la deuda subordinada, tanto los híbridos corporativos como los LT2 y los AT1 bancarios. En divisa, hemos tomado posición en yenes japoneses y mantenemos la neutralidad en dólar estadounidense. Tenemos la liquidez en máximos, para que, si se producen correcciones adicionales, podamos tomar posiciones, como ya hiciéramos en 2018 o en 2020. En cuanto a la exposición a materias primas, aunque hemos tomado beneficio tras el rally durante el semestre, seguimos teniendo un peso relevante en el activo (sobre todo en oro). Además de la posición en oro, tenemos cobre y Metales Raros.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
GB00BD9PXH49	ABERDEEN GLOBAL SERVICES	EUR	71.864 €	0.12%	0.34%
SE0022060547	KINNEVIK AB B	EUR	9338 €	0.02%	Nueva
US0394831020	ARCHER-DANIELS-MIDLAND	EUR	0 €	0%	Vendida
BMG0112X1056	AEGON NV	EUR	0 €	0%	Vendida
US0126531013	ALBEMARLE CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US0162551016	ALIGN TECHNOLOGY	EUR	0 €	0%	Vendida
US0200021014	ALLTEL CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0004056880	AMPLIFON SPA	EUR	0 €	0%	Vendida
US03076C1062	AMERIPRISE FINANCIAL INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US0404131064	ARISTA NETWORKS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US03662Q1058	ANSYS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000071946	ALTEN SA	EUR	0 €	0%	Vendida
US00206R1023	ATT INC	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BPQY8M80	AVIVA	EUR	0 €	0%	Vendida
GB0000961622	BALFOUR BEATTY PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0017769995	BIOGAIA AB-B SHS	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0130293662	BKW AG	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0005190003	BMW	EUR	0 €	0%	Vendida
US0970231058	BOEING	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00B0N8QD54	BRITVIC LN	EUR	0 €	0%	Vendida
US14149Y1082	CARDINAL HEALTH INC	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BV9FP302	COMPUTACENTER PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0198251305	COCA-COLA HBC AG-DI	EUR	0 €	0%	Vendida
US15677J1088	CERIDIAN HCM HOLDING INC	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000130403	CHRISTIAN DIOR	EUR	0 €	0%	Vendida
US1746101054	CITIZENS FINANCIAL GROUP	EUR	0 €	0%	Vendida
US1255231003	CIGNA CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US1720621010	CINCINNATI FINANCIAL CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US2310211063	CUMMINS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US14040H1059	CAPITAL ONE FINANCIAL CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0003593044	GIMV NV	EUR	0 €	0%	Vendida
US1270971039	COTERRA ENERGY INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US1924461023	COGNIZANT TECH SOLUTIONS-A	EUR	0 €	0%	Vendida
PTCTT0AM0001	CTT-CORREIOS DE PORTUGAL	EUR	0 €	0%	Vendida
US2473617023	APPLE INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US2441991054	DEERE & CO	EUR	0 €	0%	Vendida
GB0009633180	DECHRA PHARMACEUTICALS PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
DK0060079531	DSV	EUR	0 €	0%	Vendida
US2810201077	EDISON INTERNATIONAL	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0005677108	ELMOS SEMICONDUCTOR SE	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0016828511	EMBRACER GROUP AB	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000ENER6Y0	SIEMENS	EUR	0 €	0%	Vendida
US26875P1012	EOG RESOURCES INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US26884L1098	EQT CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US29786A1060	ETSY INC	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0005664809	EVOTEC SE	EUR	0 €	0%	Vendida
US3021301094	EXPEDITORS INTL WASH INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US31428X1063	FEDEX CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000130452	EIFFAGE	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BWT6H894	FLUTTER ENTERTAIMENT PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
US35137L2043	21ST CENTURY FOX	EUR	0 €	0%	Vendida
US35137L1052	21ST CENTURY FOX	EUR	0 €	0%	Vendida
US3364331070	FIRST SOLAR INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US34959E1091	FORTINET INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US36266G1076	GE HEALTHCARE TECHNOLOGY	EUR	0 €	0%	Vendida
JE00B4T3BW64	GLENCORE INTERNATIONAL PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0011726835	GAZTRANSPORT ET TECHNIGA SA	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0006602006	GEA GROUP AG	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0000009165	HEINEKEN NV	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0009997018	HMS NETWORKS AB	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0011090018	HOLMEN AB-B SHARES	EUR	0 €	0%	Vendida
US4278661081	HERSHEY CO/THE	EUR	0 €	0%	Vendida
GB0005576813	HOWDEN JOINERY GROUP PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
US45866F1049	INTERCONTINENTAL EXCHANGE IN	EUR	0 €	0%	Vendida
FI0009006407	INCAP OYJ	EUR	0 €	0%	Vendida
US48203R1041	JUNIPER	EUR	0 €	0%	Vendida
US49338L1035	KEYSIGHT TECHNOLOGIES IN	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0007871645	KINDRED GROUP PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0015810247	KINNEVIK AB B	EUR	0 €	0%	Vendida
NO0003043309	KONGSBERG GRUPPEN ASA	EUR	0 €	0%	Vendida
US5260571048	LENNAR CORP A	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0010570767	CHOCOLADEFABRIKEN LINDT-REG	EUR	0 €	0%	Vendida
US5128071082	LAM RESEARCH	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0007100000	MERCEDES-BENZ GROUP AG	EUR	0 €	0%	Vendida
US60855R1005	MOLINA HEALTHCARE INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US61945C1036	MOSAIC CO/THE	EUR	0 €	0%	Vendida
US56585A1025	MARATHON PETROLEUM CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0006599905	MERCK KGAA	EUR	0 €	0%	Vendida
US58933Y1055	MERCK & CO.,INC.	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BNGDN821	MELROSE INDUSTRIES PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
US5658491064	TEXAS INSTRUMENTS	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0017160773	NCAB GROUP AB	EUR	0 €	0%	Vendida
US6556631025	NORDSON CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0006452907	NEMETSCHEK SE	EUR	0 €	0%	Vendida
US6516391066	NEWMONT CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0020356970	NEW WAVE GROUP AB -B SHS	EUR	0 €	0%	Vendida
NO0010861115	NORSKE SKOG ASA	EUR	0 €	0%	Vendida
US6703461052	NUCOR CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US62944T1051	NVR INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US6819191064	OMNICOM GROUP	EUR	0 €	0%	Vendida
AT0000743059	OMV AG	EUR	0 €	0%	Vendida
US67103H1077	O'REILLY AUTOMOTIVE INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US70432V1026	PAYCOM SOFTWARE INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US6937181088	PACCAR IN	EUR	0 €	0%	Vendida
GB0006776081	PEARSON PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
US7458671010	PULTEGROUP INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US6951561090	PACKAGING CORP OF AMERICA	EUR	0 €	0%	Vendida
NO0010209331	PROTECTOR FORSIKRING ASA	EUR	0 €	0%	Vendida
US74460D1090	PUBLIC STORAGE	EUR	0 €	0%	Vendida
US7185461040	PHILLIPS 66	EUR	0 €	0%	Vendida
US7237871071	PIONEER	EUR	0 €	0%	Vendida
FI4000198031	QT GROUP OYJ	EUR	0 €	0%	Vendida
US7475251036	QUALCOMM INC	EUR	0 €	0%	Vendida
DK0060634707	ROYAL UNIBREW	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000130395	REMY COINTREAU	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000131906	RENAULT	EUR	0 €	0%	Vendida
US7591EP1005	ADVANCE AUTO PARTS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US7703231032	COOPER COS INC/THE	EUR	0 €	0%	Vendida
US7739031091	ADVANCE AUTO PARTS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US7757111049	ROLLINS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00B63H8491	ROLLS-ROYCE	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0007037129	RWE	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0010451203	COVIVIO	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00B8C3BL03	SAGE GROUP PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0016101844	SINCH AB	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0003470755	SOLVAY SA	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000050809	SOPRA STERIA GROUP	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BWFGQN14	SPIRAX-SARCO ENGINEERING PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0000120669	SSAB AB - B SHARES	EUR	0 €	0%	Vendida
NL00150001Q9	STELLANTIS NV	EUR	0 €	0%	Vendida
US8581191009	STEEL DYNAMICS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BKVD2N49	SEAGATE TECHNOLOGY	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0974464977	SYENSQO	EUR	0 €	0%	Vendida
US87165B1035	SYNCHRONY FINANCIAL	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0014559478	TECHNIP ENERGIES NV	EUR	0 €	0%	Vendida
NO0010063308	TELENOR ASA	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0000667925	TELIA CO AB	EUR	0 €	0%	Vendida
LU2598331598	TENARIS SA	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0000114837	NORDEA	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000120271	TOTAL	EUR	0 €	0%	Vendida
US8740541094	TAKE-TWO INTERACTIVE SOFTWRE	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000054470	UBISOFT ENTERTAINMENT	EUR	0 €	0%	Vendida
FI4000074984	VALMET OYJ	EUR	0 €	0%	Vendida
US91913Y1001	VALERO ENERGY CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
GB0001859296	VISTRY GROUP PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
US0844231029	WR BERKLEY CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US9553061055	WEST PHARMACEUTICAL SERVICES	EUR	0 €	0%	Vendida
US30231G1022	EXXON MOBILE CORP	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000127Z9	BANKINTER	3%	2024-07-01	EUR	4.299.908 €	6.96%	Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000A3T0X97	DEUTSCHE PFANDBRIEFB	0%	2025-01-17	EUR	754.916 €	1.22%	Nueva
FR0014004AE8	AIR FRANCE KLM	3%	2024-07-01	EUR	594.799 €	0.96%	0.22%
XS1819575066	ROLLS-ROYCE	0%	2024-05-09	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2811097075	VOLVO CAR AB	4%	2030-05-08	EUR	802.345 €	1.3%	Nueva
ES0343307031	KUTXABANK SA	4%	2027-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2202744384	CEPSA	2%	2026-02-13	EUR	0 €	0%	Vendida
PTGALCOM0013	GALP ENERGIA	2%	2026-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2818312329	ACCIONA	4%	2024-11-06	EUR	795.293 €	1.29%	Nueva
ES0505521379	ARTECHE	4%	2024-01-24	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Peso	Dif.
ES00000124W3	TESORO PUBLICO	3%	2024-04-30	EUR	0%	Vendida
DE000BU0E105	ALEMANIA	3%	2024-10-16	EUR	0%	Vendida
GB00BFWFPL34	INGLATERRA	1%	2024-04-22	EUR	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000106759	TESORO PUBLICO	3%	2034-04-30	EUR	988.059 €	1.6%	Nueva
GB00BPCJD880	INGLATERRA	1%	2025-10-22	EUR	697.095 €	1.13%	Nueva
NO0012837642	NORWEGIAN GOVERMENT	3%	2033-08-15	EUR	663.047 €	1.07%	4.79%
AU0000075681	AUSTRALIAN GOVERNMEN	1%	2032-05-21	EUR	492.773 €	0.8%	1.56%
XS2322423455	INTL CONSOLIDATED AI	2%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000A2T5DZ1	DB X-TRACKRES	EUR	3.123.142 €	5.06%	14.86%
IE00BKPSFD61	BLACKROCK LUXEMBURGO SA	EUR	2.683.069 €	4.34%	11.05%
FR0010674978	LA FRANCAISE ASSET MANAGEMENT	EUR	1.912.220 €	3.1%	3.47%
US4642884146	ISHARES MSCI	EUR	1.283.812 €	2.08%	1.28%
US82889N5251	SIMPLIFY ASSET MANAGEMENT INC	EUR	1.087.396 €	1.76%	50.07%
LU2658189787	M&G	EUR	1.030.177 €	1.67%	1.92%
LU0145480769	GENERALI	EUR	812.005 €	1.31%	1.25%
IE00BF540Z61	VANECK INVESTMENTS LTD	EUR	808.588 €	1.31%	Nueva
US46432F3394	BLACKROCK FUND ADVISORS	EUR	801.917 €	1.3%	Nueva
US9229087369	THE VANGUARD GROUP	EUR	804.717 €	1.3%	Nueva
US3814304792	GOLDMAN SACHS	EUR	795.053 €	1.29%	Nueva
LU1681041890	AMUNDI FRANCIA	EUR	766.950 €	1.24%	Nueva
IE00BZ56TQ67	WISDOM TREE METAL SECURITIES	EUR	753.372 €	1.22%	Nueva
LU1377381717	BANQUE NATIONALE DE PARIS	EUR	749.912 €	1.21%	Nueva
IE00BDZRX185	NEUBERGER	EUR	741.617 €	1.2%	2.94%
US46138E3541	INVESCO EXCHANGE TFT	EUR	741.653 €	1.2%	Nueva
IE00BZ090894	NEUBERGER	EUR	720.917 €	1.17%	3.93%
IE00BZ005F46	NEUBERGER	EUR	715.066 €	1.16%	4.23%
LU2244387887	BANQUE NATIONALE DE PARIS	EUR	718.388 €	1.16%	Nueva
FI4000058862	EVLI BANK PLC	EUR	709.550 €	1.15%	0.86%
LU2243823320	GAM FUND MANAGEMENT	EUR	681.811 €	1.1%	2.25%
LU2131879616	FASANARA	EUR	611.172 €	0.99%	2.75%
LU0951570927	SCHROEDER INTER SELECTION FUND	EUR	596.610 €	0.97%	3.24%
US92189F1066	VAN ECK ASSOCIATES CORP	EUR	549.886 €	0.89%	12.75%
LU2020673955	MAPFRE	EUR	489.923 €	0.79%	Nueva
US46434V6478	BLACKROCK LUXEMBURGO SA	EUR	472.032 €	0.76%	0.92%
LU1846577168	ARTEMIS LUX - GLOBL EM-I A EUR	EUR	408.081 €	0.66%	15.98%
IE00BZ56RG20	WISDOM TREE METAL SECURITIES	EUR	390.911 €	0.63%	Nueva
US74348A4673	PROSHARES TRUST	EUR	363.505 €	0.59%	Nueva
IE00B1XNHC34	BLACKROCK LUXEMBURGO SA	EUR	348.240 €	0.56%	11.38%
LU0329205438	JP MORGAN	EUR	323.990 €	0.52%	12.49%
JE00B4PDKD43	HEDGED COMMODITY SECURITIES	EUR	316.565 €	0.51%	5.41%
JE00BN7KB334	WISDOM TREE METAL SECURITIES	EUR	304.040 €	0.49%	17.71%
LU0278093082	VONTOBEL ASSET MANAGEMENT	EUR	295.797 €	0.48%	5.08%
IE00B0HCGS80	DIMENSIONAL	EUR	266.131 €	0.43%	11.62%
LU1368736440	HENDERSON FUND MANAGER	EUR	255.416 €	0.41%	6.43%
US00162Q4525	ALPS ETF TRUST	EUR	244.267 €	0.4%	16.27%
US92189H8051	VAN ECK ASSOCIATES CORP	EUR	226.234 €	0.37%	28.82%
FR0010589325	GROUPAMA ENTREPRISES-N	EUR	196.286 €	0.32%	1.84%
LU0104884605	PICTET FUNDS	EUR	197.647 €	0.32%	7.94%
IE00BL25JM42	INDICE MSCI WORLD	EUR	195.816 €	0.32%	7.41%
IE00BYY9RD29	MELLON	EUR	185.438 €	0.3%	2.41%
US46138E8003	INVESCO LTD	EUR	187.940 €	0.3%	3.87%
LU1900066462	LYXOR INTERNACIONAL	EUR	155.258 €	0.25%	11.94%
US1320617061	CAMBRIA EMERG SHRHLDR	EUR	130.278 €	0.21%	13.1%
LU2145466129	ROBECO LUXEMBOURG SA	EUR	122.603 €	0.2%	1.81%
XS2595366340	XTRACKERS	EUR	120.874 €	0.2%	Nueva
US46434G8895	BLACKROCK ASSET MANAGEMENT	EUR	116.838 €	0.19%	12.2%
LU1939255961	NINETY ONE LUXEMBOURG SA	EUR	119.390 €	0.19%	2.23%
IE00B1FZS467	ISHARES MSCI	EUR	97.286 €	0.16%	3.26%
BE0948506408	PETERCAM ASSET MANAGEMENT	EUR	96.043 €	0.16%	2.26%
US7599372049	RENAISSANCE CAPITAL LLC	EUR	87.446 €	0.14%	10.15%
US7599373039	RENAISSANCE CAPITAL LLC	EUR	85.909 €	0.14%	4.48%
LU1939215312	NORDEA INVESTMENT FUNDS	EUR	76.512 €	0.12%	17.94%
IE000CL68Z69	AMUNDI LUXSEMBOURG	EUR	73.996 €	0.12%	14.95%
LU1953136527	PARIBAS	EUR	71.637 €	0.12%	10.53%
US37954Y7076	GLOBAL X MANAGEMENT CO LLC	EUR	75.250 €	0.12%	9.11%
LU2194447293	PARIBAS	EUR	65.316 €	0.11%	11.04%
US5007673065	INVESCO LTD	EUR	66.106 €	0.11%	3.12%
US78464A8707	SPDR TRUST SERIES 1	EUR	63.693 €	0.1%	6.99%
GG00BFYT9H72	EURO STOCK	EUR	58.012 €	0.09%	45.52%
JE00BP2PWW32	HEDGED COMMODITY SECURITIES	EUR	0 €	0%	Vendida
JE00B5SV2703	HEDGED COMMODITY SECURITIES	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0687944396	GABELLI ASSET MANAGEMENT CO	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013259132	GROUPAMA ENTREPRISES-N	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0210635685	HSBC ASIAN CURRENCIES BND IC	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BZ0PKV06	ISHARES MSCI	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BZ0PKS76	ISHARES MSCI	EUR	0 €	0%	Vendida
US46435G5247	BLACKROCK LUXEMBURGO SA	EUR	0 €	0%	Vendida
US4642872422	ALPS ETF TRUST	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0428380124	VONTOBEL ASSET MANAGEMENT	EUR	0 €	0%	Vendida
US4642885887	ISHARES MSCI	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BKPFDC28	MELLON	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1057468578	MERRIL LYNCH INT & CO	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1565207997	MERRIL LYNCH INT & CO	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A0H08S0	ISHARES MSCI	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BDFJYP58	BLACKROCK ASSET MANAGEMENT	EUR	0 €	0%	Vendida

Derechos sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
INDICE EUROSTOXX 50	Compra	Opción		10		4.524.000 €
INDICE S&P	Compra	Opción		100		5.736.155 €

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Importe
FTSEMIB INDEX	Venta	Futuro	FUT	5	502.125 €
IBEX35	Venta	Futuro	FUT	10	549.750 €
INDICE EUROSTOXX SMALL NET TOTAL RET	Venta	Futuro	FUT		765.315 €
INDICE EUROSTOXX 50	Venta	Emisión Opción		10	4.992.000 €
INDICE EUROSTOXX 50	Venta	Futuro	FUT	10	3.763.845 €
INDICE S&P	Venta	Emisión Opción		100	4.977.488 €
INDICE S&P	Venta	Futuro	FUT	50	2.840.833 €
INDICE SX7E	Venta	Futuro	FUT	50	1.517.670 €
MXEF MSCI EMERGING MARKETS INDEX	Venta	Futuro	FUT	50	1.118.994 €
NASDAQ 100	Venta	Futuro	FUT	2	1.654.777 €
NASDAQ 100	Venta	Futuro	FUT	20	376.087 €
NIKKEI 225	Venta	Futuro	FUT	5	731.124 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q2

Inversión

Renta Fija Mixto Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

4.484.362

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

300.000,00 Euros

Patrimonio

5.791.418 €

Política de Inversión

Politica de inversiónSe invertirá directa o indirectamente a través de IIC, entre el 10% y el 30% de la exposición total en activos de renta variable y el resto en activos de renta fija (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario o no, que sean líquidos). No existe predeterminación respecto a los emisores, países o mercados (se podrá invertir en mercados emergentes), capitalización bursátil, divisa, sectores económicos o duración media de la cartera de renta fija. En cuanto al rating, se invertirá principalmente en emisiones de calidad crediticia alta o media (mínimo BBB-), pudiendo tener hasta un 25% de la exposición total en renta fija de baja calidad crediticia (inferior a BBB-). El fondo puede invertir hasta un máximo del 10% de su patrimonio en activos recogidos en el apartado j) del artículo 36 del RIIC. La gestora seleccionará aquellos productos que se adapten a los objetivos de rentabilidad y riesgo establecidos.

Operativa con derivadosLa sociedad puede invertir en instrumentos financieros derivados negociado mercados organizados, con carácter de inversión o como cobertura de cartera. Adicionalmente puede invertir en instrumentos financieros derivados no contratados en mercados organizados con la finalidad principal de cobertura sin descartar, de manera puntual, la finalidad inversora de los mismos. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso.

Sectores

No Clasificado
100.00%

Regiones

Reino Unido
88.50%
Europa
11.50%

Tipo de Inversión

No Clasificado
100.00%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024-Q2

0.45

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024-Q2

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q2

0.31

2024-Q1

0.32

2023-Q4

0.33

2023-Q3

0.33

Anual

Total

2023

1.32

2022

1.37

2021

1.36

2019

1.30